Справочник от Автор24
Экономика

Конспект лекции
«Оценка эффективности инвестиционного проекта»

Справочник / Лекторий Справочник / Лекционные и методические материалы по экономике / Оценка эффективности инвестиционного проекта

Выбери формат для чтения

pdf

Конспект лекции по дисциплине «Оценка эффективности инвестиционного проекта», pdf

Файл загружается

Файл загружается

Благодарим за ожидание, осталось немного.

Конспект лекции по дисциплине «Оценка эффективности инвестиционного проекта». pdf

txt

Конспект лекции по дисциплине «Оценка эффективности инвестиционного проекта», текстовый формат

Тема 4. Оценка эффективности инвестиционного проекта К основным методам оценки эффективности инвестиционных проектов, базирующимся на дисконтированных оценках, относятся:  метод чистого дисконтированного дохода (Net Present Value, NPV);  метод дисконтированного индекса рентабельности инвестиций (Profitability Index, DPI);  метод дисконтированного периода окупаемости инвестиций (Payback Period, DPP);  метод внутренней нормы доходности (Internal Rate of Return, IRR). Метод чистого дисконтированного дохода (NPV). Чистый дисконтированный доход – это разность между суммарной текущей стоимостью потоков денежных средств, дисконтированных в соответствии с выбранной ставкой процента, и величиной первоначальных инвестиций: n NPV   i 1 CFi (1  r ) n  IC , где: CFi - поток денежных средств (чистая прибыль + амортизация); IC - сумма инвестиций (капитальных вложений) в осуществление проекта; r - ставка дисконтирования, доли единицы; i - номер частного периода в расчетном периоде времени n (i = 1, 2, …, n); n - расчетный период, число лет (месяцев). Если NPV>0 – проект является эффективным. Чем больше NPV проекта, тем выше его эффективность. Если NPV<0 – проект является убыточным. Если NPV=0 – проект только окупает капитальные вложения, но не приносит никакого дохода. Реализовать такой проект экономически нецелесообразно. Задача: Инвестиции – 10 млн. руб. Денежные потоки: - 1 год – 6 млн. руб. - 2 год – 8 млн. руб. - 3 год – 7 млн. руб. Ставка дисконтирования – 20%. 6 8 7 𝑁𝑃𝑉 = + + − 10 = 5 + 5.56 + 4.05 − 10 (1 + 0.2)1 (1 + 0.2)2 (1 + 0.2)3 = 14.61 − 10 = 4.61 млн. руб. NPV больше 0, проект эффективный. 𝑃𝐼 = ( 6 8 7 + + ) : 10 = (5 + 5.56 + 4.05): 10 (1 + 0.2)1 (1 + 0.2)2 (1 + 0.2)3 = 14.61: 10 = 1,46 2 Если проект предполагает последовательное инвестирование капитала в течение нескольких периодов, то формула NPV приобретает следующий вид: n NPV   i 1 n CFi ICi  .  n n (1  r ) i  0 (1  r ) Метод определения индекса рентабельности (прибыльности) инвестиций (PI). Индекс рентабельности отражает эффективность использования капитальных вложений. Если инвестиции осуществляются единовременно, то PI рассчитывается по формуле: n PI  CFi  (1  r ) i 1 n . IC Если инвестиции осуществляются в виде некоторого потока, то формула принимает вид: n PI  CFi  (1  r ) i 1 n n ICi  (1  r ) i 0 n Если РI < 1, то проект убыточный (при этом NPV < 0). Если РI = 1, то проект ни прибыльный, ни убыточный, реализовать его нецелесообразно (при этом NPV = 0). Если РI > 1, проект эффективный (при этом NPV > 0). Если выбор должен быть сделан из двух проектов, то предпочтение отдается тому, у которого РI имеет наибольшую величину. Метод определения дисконтированного срока окупаемости инвестиции (DPP). Дисконтированный срок окупаемости показывает период времени, по истечении которого сумма дисконтированного дохода компенсирует все капитальные дисконтированные затраты. Он может быть определен по формуле: n DPP  IC i  (1  r ) i 0 n CFi  (1  r ) i 1 n n Формулу целесообразно применять в том случае, когда дисконтированные денежные потоки остаются примерно одинаковыми на протяжении жизненного цикла проекта. Если же ежегодные денежные поступления неодинаковы, то расчет может осуществляться несколько иным образом: из дисконтированных денежных потоков каждого периода вычитаются инвестиции до тех пор, пока не получится нулевое или положительное значение. Согласно этому методу, целесообразно принимать к реализации любой инвестиционный проект, период окупаемости которого меньше некоторого заранее установленного (например, инвестором) срока. 3 Критерии выбора инв.проекта: 1. Проект является эффективным, если: NPV > 0. PI > 1. DPP < срока реализации проекта. 2. Более эффективным является проект, у которого: NPV больше. PI больше. DPP меньше.

Рекомендованные лекции

Смотреть все
Инвестиции

Оценка эффективности инвестиционного проекта

Оценка эффективности инвестиционного проекта. 1.Понятие и виды эффективности. 2. Принципы оценки эффективности инвестиционного проекта. 3. Этапы оценк...

Инвестиции

Методы оценки эффективности инвестиционных проектов

Оглавление Тема 3. Методы оценки эффективности инвестиционных проектов ............................................1 3.1. Учет фактора времени, сложны...

Финансы

Методы оценки эффективности инвестиционных проектов

14.10.2016 Методы оценки эффективности инвестиционных проектов Литература: 1. Кольцова И.В., Рябых Д.А. Практика финансовой диагностики и оценки проек...

Инвестиции

Принципы оценки эффективности инвестиционного проекта. Этапы оценки. Оценка финансовой состоятельности инвестиционного проекта

Оценка эффективности инвестиционного проекта. 1.Понятие и виды эффективности. 2. Принципы оценки эффективности инвестиционного проекта. 3. Этапы оценк...

Инвестиции

Оценка эффективности инвестиционных проектов. Критерии принятия инвестиционных решений

Тема 2. Оценка эффективности инвестиционных проектов. Критерии принятия инвестиционных решений. 1. Принципы оценки эффективности инвестиционных проект...

Экономика

Основные принципы и понятия в оценке эффективности инвестиционных проектов

Тема1 Основные принципы и понятия в оценке эффективности инвестиционных проектов Курс основывается на методологии, широко применяемой в современной ме...

Экономический анализ

Основные принципы и понятия в оценке эффективности инвестиционных проектов

Тема1 Основные принципы и понятия в оценке эффективности инвестиционных проектов Курс основывается на методологии, широко применяемой в современной ме...

Инвестиции

Инвестирование

1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ИНВЕСТИРОВАНИЯ 2 1.1. Экономическая сущность инвестиций и инвестиционной деятельности 2 1.2 Классификация инвестиций. 4 1.3 Ин...

Экономика

Технико-экономический анализ и оценка инвестиционного проекта

«ТЕХНИКО-ЭКОНОМИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ И ОЦЕНКА ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА» (Б1.В.ДВ.2.1) Курс лекций Содержание. Раздел 1. Методологические основы технико-эконом...

Инвестиции

Методологические основы инвестиционного анализа. Инвестиционный проект как объект анализа

Содержание. Раздел 1. Методологические основы инвестиционного анализа. 1.1. Основные понятия инвестиционного анализа 1.2. Понятие и классификация инве...

Смотреть все