Общее понятие об индексах. Статистические методы оценки бизнес-рисков
Выбери формат для чтения
Загружаем конспект в формате doc
Это займет всего пару минут! А пока ты можешь прочитать работу в формате Word 👇
СОДЕРЖАНИЕ
РАЗДЕЛ 1. ИНДЕКСЫ 4
Глава 1.1. Общее понятие об индексах 4
Глава 1.2. Индексы количественных и качественных
показателей 8
Глава 1.3. Средние индексы 17
РАЗДЕЛ 2. СТАТИСТИЧЕСКИЕ МЕТОДЫ ОЦЕНКИ БИЗНЕС-
РИСКОВ 21
Глава 2.1. Инновации и бизнес 21
Глава 2.2. Риск и бизнес – две стороны одной медали 27
Глава 2.3. Подсчет рисков 37
3
РАЗДЕЛ 1. ИНДЕКСЫ
Глава 1.1. Общее понятие об индексах
Рассмотрим еще одну величину, широко применяемую в стати-стике – это индексы. Сам термин «индекс» вам, вероятно, известен. Это какое-то дополнительное обозначение внизу или вверху основно-го обозначения (символа).
• практике статистики индексы наряду со средними величинами являются наиболее распространенными статистическими показателя-ми.
С их помощью характеризуется развитие национальной экономи-ки в целом и ее отдельных отраслей, анализируются результаты произ-водственно-хозяйственной деятельности предприятий и организаций, исследуется роль отдельных факторов в формировании важнейших эко-номических показателей, выявляются резервы производства. Индексы используются также в международных сопоставлениях экономических показателей, определении уровня жизни, мониторинге деловой актив-ности в экономике и т. д.
Итак, что же такое «индекс» с точки зрения статистики? Индекс представляет собой относительную величину, получае-
мую в результате сопоставления уровней сложных социально-экономи-ческих показателей во времени, в пространстве или сравнение факти-ческих данных с любым эталоном (план, прогноз, норматив и т. д.).
Слово индекс (index) буквально означает указатель, показатель.
• международной практике индексы принято обозначать симво-лами i и I (от начальной буквы латинского слова index).
Буквой « i » обозначают индивидуальные (частные) индексы, бук-вой « I » – общие индексы. Знак внизу справа означает период: 0 – ба-зисный; 1 – отчетный. Помимо этого используются определенные сим-волы для обозначения индексируемых показателей, о чем мы скажем чуть позже.
Обычно сопоставляемые показатели характеризуют явления, со-стоящие из разнородных элементов, непосредственное суммирование
4
которых невозможно в силу их несоизмеримости. Например, промыш-ленные предприятия выпускают, как правило, разнообразные виды про-дукции (самолеты, бытовые электроприборы и т. д.). Получить общий объем продукции предприятия в таком случае нельзя суммированием количества различных видов продукции в натуральном выражении. Здесь возникает проблема соизмерения разнородных элементов. В каче-стве меры соизмерения разнородных продуктов можно использовать цену, себестоимость или трудоемкость единицы продукции.
В развитии индексной теории в нашей стране сложились два направления: обобщающее, или синтетическое, и аналитическое. Раз-личие между этими направлениями обусловлено двумя возможностя-ми интерпретации индексов в их приложении.
Обобщающее, или так называемое синтетическое, направление
трактует индекс как показатель среднего изменения уровня изучаемого показателя. В аналитической теории индексы – это показатели измене-ния уровня результативной величины под влиянием изменения индекси-руемой величины. Мы уже неоднократно применяли термин «индексиру-емая величина». Что это такое?
Величина, изменение которой изучается в данном конкретном слу-чае с помощью индекса, называется индексируемой величиной.
Таким образом, с помощью индексных показателей решаются следующие основные задачи:
• характеристика общего изменения сложного экономического показателя (например, затрат на производство продукции, стои-мости произведенной продукции и т. д.) или формирующих его отдельных показателей-факторов;
• выделение в изменении сложного показателя влияния одного из факторов путем влияния других факторов (например, увеличение
выручки от реализации продукции, связанное с ростом цен, или выпуска продукции в натуральном выражении).
Например, величина индекса цен продукции, равная 1,1536 мо-жет быть истолкована в обобщающем значении как величина, указы-вающая на то, что цены на продукцию возросли в целом на 15,36% или в 1,1536 раза. А в аналитическом значении как показатель того,
5
что в связи с изменением цен стоимость продукции (или размер вы-ручки) увеличилась на 15,36%. Развитие второго направления было обусловлено применением индексного метода в экономическом ана-лизе.
Аналитическое направление в развитии индексной теории в значительной степени сформировалось благодаря работам россий-ских статистиков В.Н. Старовского, Н.М. Виноградовой, Л.В. Некра-ша, И.Ю. Писарева и др. В настоящее время индексный метод про-должает успешно развиваться и получил широкое применение в практике статистической работы.
В качестве самостоятельной можно выделить задачу обособления влияния изменения структуры явления на индексируемую величину (например, при изучении динамики среднеотраслевой себестоимости продукции исследуется влияние изменения в распределении объемов выпуска продукции по предприятиям отрасли).
Способы построения индексов зависят от содержания изучае-мых показателей, методологии расчета исходных статистических по-казателей, имеющихся в распоряжении исследователя статистиче-ских данных и целей исследования.
Для удобства восприятия индексов в теории статистики разра-ботана определенная символика. Каждая индексируемая величина имеет свое символическое обозначение. Например, количество еди-ниц (объем) данного вида продукции обозначается q , цена единицы изделия – p , себестоимость единицы изделия – z , выработка про-дукции в стоимостном выражении на одного рабочего – w и т. д.
По степени охвата элементов совокупности различают индиви-дуальные и сводные (общие) индексы.
Индивидуальными называются индексы, характеризующие изменение только одного элемента совокупности (например, изме-нение выпуска легковых автомобилей определенной марки или изме-нение выпуска хлебобулочных изделий определенного вида). Мы уже отметили, что индивидуальный индекс обозначается буквой « i ».
6
Сводный (общий) индекс отражает изменение по всей совокуп-ности элементов сложного явления. Если индексы охватывают не все элементы сложного явления, а лишь часть, то их называют групповы-ми, или субиндексами.
Например, общий индекс характеризует динамику объема про-мышленной продукции. К субиндексам в этом случае могут быть от-несены индексы продукции по отдельным отраслям промышленности. Обозначают сводный (общий) индекс буквой « I ».
Индексные показатели в статистике вычисляются на высшей ступени статистического обобщения и опираются на результаты свод-ки и обработки данных статистического наблюдения. Итоги по груп-пам элементов в условиях их несоизмеримости получаются расчетным путем, являются производными. Например, объем продукции пред-приятия может быть представлен в стоимостном или трудовом выра-жении. В любом из этих случаев показатель объема продукции пред-ставляет собой сложный производный показатель, изменение которо-го синтезирует различный характер изменения отдельных элементов этого показателя и тех факторов, которые его формируют. В зависи-мости от содержания и характера индексируемой величины различают индексы количественных (объемных) показателей (например, индекс физического объема продукции) и индексы качественных показа-телей (например, индексы цен, себестоимости).
При вычислении индексов различают сравниваемый уровень и уровень, с которым производится сравнение, называемый базисным. Выбор базы сравнения определяется целью исследования. В индексах, характеризующих изменение индексируемой величины во времени, за базисную величину принимают размер показателя в каком-либо перио-де, предшествующем отчетному. При этом возможны два способа расче-та индексов – цепной и базисный.
Цепные индексы получают сопоставлением текущих уровней с предшествующим. Таким образом, база сравнения непрерывно ме-няется.
Базисные индексы получают сопоставлением с уровнем перио-да, принятого за базу сравнения.
7
При территориальных сравнениях за базу принимают данные по какой-либо одной части территории, например, при региональных со-поставлениях внутри России, или итоговый показатель по всей изуча-емой территории в целом, как это имеет место в международных сопо-ставлениях.
При использовании индексов как показателей выполнения плана за базу сравнения принимаются плановые показатели.
В зависимости от методологии расчета различают агрегатные индексы и средние из индивидуальных индексов. Последние, в свою очередь, делятся на средние арифметические и средние гармо-нические индексы.
Агрегатные индексы качественных показателей могут быть рас-считаны как индексы переменного состава и индексы фиксирован-ного (постоянного) состава. В индексах переменного состава сопо-ставляются показатели, рассчитанные на базе изменяющихся структур явлений, а в индексах фиксированного состава – на базе неизменной структуры явлений.
Методика построения агрегатного индекса предусматривает решение трех вопросов:
• какая величина будет индексируемой;
• по какому составу разнородных элементов явления необходимо исчислить индекс;
• что будет служить весом при расчете индекса.
Что такое вес индекса? Это величина, служащая для целей соизмерения индексируемых величин.
При выборе веса индекса принято руководствоваться следую-щим правилом: если строится индекс количественного показателя, то веса берутся за базисный период, при построении индекса качествен-ного показателя используются веса отчетного периода.
Глава 1.2. Индексы количественных и качественных показателей
Необходимость в применении особых приемов построения индек-сов количественных показателей возникает, когда итоги по отдельным
8
элементам сложного явления непосредственно несоизмеримы. Например, предприятие экспортирует станки, металл, товары широкого потребле-ния. Если имеются сведения об экспорте продукции только в натураль-ном выражении, то динамику экспорта продукции предприятия в целом нельзя охарактеризовать показателем
n
∑ qi1
i=1
,
n
∑ qi0
i=1
где q1i – количество продукции данного вида в натуральном вы-ражении, экспортируемой в отчетном периоде;
q0i – количество продукции того же вида, отправленной на экс-порт в базисном периоде.
Различные виды продукции неравноценны по количеству затра-ченного на них общественного труда и имеют разные потребительные стоимости.
Поэтому было бы неправильно непосредственно суммировать итоги по этим видам продукции. Для получения общего итога необхо-димо данные по различным видам продукции привести к единой, об-щей мере, например, использовать стоимостную оценку экспорта про-
n
дукции. Тогда вместо ∑ qi
i=1
n
получим суммы вида ∑ qi⋅pi ,
i=1
где pi – цена единицы продукции данного вида (при расчете экспорта это будет внешнеторговая цена).
Такой переход от одних единиц измерения к другим в теории индексов называют соизмерением. При построении индексов объем-ных показателей в качестве соизмерителей применяют те или иные ка-чественные показатели. Например, цену, себестоимость или трудоем-кость единицы изделия. Выбор коэффициента соизмерения в каждом конкретном случае зависит от цели исследования. Универсальное зна-
9
чение в индексах физического объема имеют стоимостные соизмери-тели.
Стоимость всей выработанной на предприятии продукции полу-чаем умножением на цену количества выпущенной продукции каждо-го вида и суммированием произведений по всем видам продукции. То-гда стоимость продукции базисного периода будет определена так:
n
p01 q10 p02 q02 p03 q03 ... p0n q0n=∑ p0i q0i , (1.1)
i=1
а стоимость продукции отчетного периода составит:
n
p11 q11 p12 q12 p13 q13 ... p1n q1n=∑ p1i q1i , (1.2)
i=1
где q0i ,q1i – количество единиц отдельных видов продукции, со-ответственно в базисном и отчетном периодах;
p0i , p1i – цена единицы отдельных видов продукции соответ-ственно в базисном и отчетном периодах;
i=1,2 ,3 ,... n – количество отдельных видов продукции.
Если разделить стоимость продукции отчетного периода на стоимость продукции базисного периода, получим индекс стоимо-сти продукции. В общем виде его можно записать:
n
∑ pi1 qi1
I pq=
i=1
. (1.3)
n
∑ pi0 qi0
i=1
Такой индекс показывает, во сколько раз возросла (уменьши-лась) стоимость продукции (товарооборота) отчетного периода по сравнению с базисным, или сколько процентов составляет рост (сниже-ние) стоимости продукции. Если из значения индекса стоимости (1.3) вычесть 100% ( I pq - 100), то разность покажет, на сколько процентов возросла (уменьшилась) стоимость продукции в текущем периоде по сравнению с базисным.
10
n
n
Разность числителя и знаменателя ( ∑ pi1 qi1−∑ pi0 qi0 ) показы-
i=1
i=1
вает, на сколько рублей увеличилась (уменьшилась) стоимость про-дукции в текущем периоде по сравнению с базисным.
Аналогично строятся индексы для показателей, которые являют-ся произведением двух сомножителей: издержек производства (произ-ведение себестоимости единицы продукции на количество продукции); затрат времени на производство всей продукции (произведение затрат времени на производство единицы продукции на количество вырабо-танной продукции). Приведенная формула характеризует изменение стоимости продукции, которая зависит от изменения уровня цен и ко-личества выпускаемой продукции в отчетном периоде по сравнению с базисным. Поэтому индекс стоимости не дает количественного пред-ставления об изменении объема выпуска. Это представление мы полу-чим, если количество продукции, произведенной в отчетном и базис-ном периодах, умножим на одинаковые для обоих периодов цены:
n
∑ qi1
pi
I q=
i =1
. (1.4)
n
∑ qi0
pi
i =1
Такой индекс называют агрегатным индексом физического объема.
Так, например, при увеличении физического объема продукции в текущем периоде на 15% по сравнению с базисным производитель-ность понизилась на 18%. Найдем, какой же будет индекс затрат вре-мени на производство?
Увеличенный объем продукции будет равен 1+0,15=1,15. Уменьшенная производительность труда будет равна
1-0,18=0,82.
Тогда индекс затрат времени на производство продукции будет ра-вен отношению последующего показателя к предыдущему, т. е.
1,15:0,82=1,402 или 140, 2%.
11
При вычислении индекса физического объема продукции воз-можны разные решения в зависимости от выбора коэффициента соиз-мерения.
Если объектом исследования является отдельное предприятие, то индекс определяется по совокупности произведенных товаров; когда объект исследования – отрасль промышленности, индекс рас-считывается по совокупности всех товаров, произведенных в отрасли, или отдельным их группам в зависимости от цели анализа. Если же объектом исследования является какой-либо регион, то индекс рассчи-тывается по товарам, произведенным предприятиями региона.
Если принять за коэффициент соизмерения цены базисного пе-риода, то индекс физического объема продукции будет иметь следую-щий вид:
n
∑ qi1
pi0
I q=
i=1
. (1.5)
n
∑ qi0
pi0
i=1
Такой вариант построения агрегатного индекса был предложен в 1864 г. Э. Ласпейресом.
Внешней отличительной особенностью агрегатного индекса яв-ляется то, что в числителе и в знаменателе меняется индексируемая величина, значения же другой, являющейся соизмерителем, остаются неизменными. В приведенном варианте индекса количественных по-казателей значения соизмерителей принимаются на уровне базисного периода. Используя коэффициенты соизмерения базисного периода, берут базисные соотношения по уровню цен, но зато полностью сни-мают влияние на изменение стоимости продукции изменения самих цен.
Как мы уже и говорили, индекс издержек производства – это произведение индекса себестоимости продукции и индекса физиче-ского объема.
12
Например, если себестоимость увеличилась на 10%, а количе-ство продукции снизилось на 8%, то каким будет индекс издержек на производство?
Рассуждаем так: (1+0,1)х(1-0,08)=1,012 или 101,2%.
◦ практике планирования при проведении экономико-статисти-ческого анализа не ограничиваются исчислением отдельных, изолиро-ванных индексов, характеризующих изменение показателя за какой-то один период времени. Исчисляют, как правило, не один индекс, а несколько индексов за последовательные периоды времени. При таком исчислении обычно применяют во всех индексах в качестве соизмери-телей цены одного и того же периода.
Например, для динамических сопоставлений роста выпуска объема продукции в промышленности, строительстве и т. д. Такие цены называются сопоставимыми (фиксированными или неизменными);
• условиях стабильной экономики они применяются на протяжении дли-тельного периода времени. При существенных различиях в соотноше-нии уровней действующих и фиксированных цен производится пере-смотр последних, и они меняются время от времени с изменением осо-бенностей самого ценообразования.
◦ настоящее время в странах СНГ, учитывая нестабильное со-стояние экономики, при расчетах динамики валового внутреннего продукта, национального богатства в качестве фиксированных ис-пользуют цены предыдущего года.
Применяя в качестве соизмерителя неизменные цены, получим следующую формулу индекса физического объема продукции:
n
∑ qi1
piн
I q=
i=1
, (1.6)
n
∑ qi0
piн
i=1
где pнi – неизменная оптовая цена единицы изделия. Преимущество такого варианта соизмерения продукции состоит
и в том, что путем суммирования может быть получен итоговый пока-затель за период любой продолжительности, т. е. на основе данных о
13
стоимости продукции за каждый месяц можно получить стоимость продукции за квартал, полугодие, год.
Использование неизменных цен в учете продукции дает возмож-ность изучать динамику выпуска не только отдельных видов продук-ции, но и по предприятиям, отраслям промышленности и промышлен-ности в целом.
Если поставить задачу характеристики изменения физического объема выпуска продукции, то правомерно в качестве соизмерителей использовать и цены отчетного периода, тогда индекс физического объема продукции будет записан так:
n
∑ qi1
pi1
I q=
i=1
. (1.7)
n
∑ qi0
pi1
i=1
Агрегатный индекс с соизмерителями отчетного периода был предложен в 1874 г. Г. Пааше (Paashe).
Итак, индекс физического объема продукции показывает, во сколько раз возросла (уменьшилась) стоимость продукции из-за роста (снижения) объема ее производства или сколько процентов составляет рост (снижение) стоимости продукции в результате изменения физиче-ского объема ее производства.
Если из значения индекса физического объема продукции вы-честь 100%, то разность покажет, на сколько процентов возросла (умень-шилась) стоимость продукции в текущем периоде по сравнению с ба-зисным из-за роста (снижения) объема ее производства.
Разность числителя и знаменателя показывает, на сколько ру-блей изменилась стоимость продукции в результате роста (уменьше-ния) ее объема.
Изменение цен на продукцию в текущем периоде по сравнению с базисным не влияет на величину индекса.
Ранее мы уже говорили, что по степени охвата элементов сово-купности различают индивидуальные и сводные (общие) индексы. Мы рассмотрели отдельные общие индексы, что же касается индиви-
14
дуальных, то все формулы для индексов общих будут работать и для индивидуальных индексов, только применительно к одному конкрет-ному виду продукции.
Например, некоторая фирма занимается реализацией чая. В за-висимости от сорта и веса упаковки стоимость чая различна. Для од-ной торговой точки за два соседних месяца (периода) данные по про-даже чая представлены в табл. 1.1.
Вычислим по данным таблицы 1.1 индивидуальные индексы объема и стоимости каждого сорта чая.
Для вычисления индивидуальных индексов динамики определя-ют отношение объема продажи во втором периоде к объему продажи в предшествующем периоде, т. е.
iq= q1 =9500 =1,27 . q0 7500
Это мы вычислили индивидуальный индекс объема продаж или динамики для второго сорта чая. Аналогично вычислите индексы про-даж для двух других сортов чая. Сверьте полученные результаты с та-бличными, которые представлены в таблице 1.1.
Индексы стоимости товара будем определять отношением стои-мости товара во втором периоде к стоимости товара в первом периоде, т. е.
i pq=
p1 q1
=
25⋅9500
=1,58
.
p0 q0
20⋅7500
Аналогично вычислите индексы стоимости для других сортов чая и сверьте результаты с таблицей 1.1.
Таблица 1.1. Расчет индивидуальных индексов количественных показателей
I период
II период
Товар
Цена за
Кол-
Цена за
iq
ipq
единицу,
единицу,
Кол-во
во
руб.
руб.
( q1 )
( q0 )
( p0 )
( p1 )
Чай первого
30
2000
30
2500
1,25
1,25
сорта
Чай второго сорта
20
7500
25
9500
1,27
1,58
Чай третьего
10
1000
15
1500
1,5
2,25
сорта
15
Наряду с индексами физического объема продукции, стоимо-сти товара широко применяется в статистике и индекс цен, себестои-мости, производительности труда, средней заработной платы. Но если индекс физического объема продукции – количественный пока-затель, то все другие перечисленные индексы относят к качествен-ным.
Качественный показатель характеризует уровень изучаемого ре-зультативного показателя в расчете на количественную единицу и определяется как отношение данного результативного показателя к связанному с ним количественному показателю, на единицу которого он определяется.
Например, численность рабочих возросла на 12%, а производи-тельность труда на 7%. Какова будет величина индекса физического объема продукции?
Так как идет рост численности и производительности труда, то новые показатели будут равны 1,12 и 1,07. Индекс физического
объема
будет
равен произведению этих показателей, т. е.
1,12⋅1,07
=1,20
или 120%.
Индекс цен – это индекс качественного показателя. Индекси-руемой величиной будет цена товара, так как этот индекс характери-зует изменение цен. Весом будет выступать количество произведен-ных товаров. Умножив цену товара на его количество, получаем ве-личину, которую можно суммировать и которая представляет собой показатель, соизмеримый с другими подобными ему величинами.
Индекс цен определяется по следующей формуле:
n
∑ pi1 qi
I p=
i=1
. (1.8)
n
∑ pi0 qi
i=1
Если говорить об индивидуальном индексе цен, то он будет определяться отношением цены товара в текущем периоде к цене то-вара базисного периода.
16
Если продолжить анализ таблицы 1.1, то для второго сорта чая
индивидуальный индекс цены будет равен i p=
p1
=
25
=1,25
. Соот-
p0
20
ветственно для первого и третьего сортов чая индивидуальные индек-сы цены будут равны 1 и 1,5.
Определим индекс стоимости чая первого сорта. Для этого мы находим отношение стоимости товара во втором периоде к стоимости товара в первом периоде.
i pq=
p1 q1
=
30⋅2500
=1,25
.
p0 q0
30⋅2000
Аналогичный индекс для чая третьего сорта будет равен
i pq=
p1 q1
=
15⋅1500
=2,25
.
p0 q0
10⋅1000
Еще раз подчеркнем, что индекс динамики будет задаваться от-ношением объема продаж второго периода к объему продаж первого периода.
Для чая второго сорта величина индекса динамики нами уже определена и составила 1,27. Определим индекс динамики для чая первого сорта.
iq= q1 =2500 =1,25 . q0 2000
Тогда для чая третьего сорта аналогичный индекс будет равен
iq= q1 =1500 =1,5 . q0 1000
Итак, индекс цены показывает, во сколько раз возросла (умень-шилась) стоимость продукции из-за изменения цен, или сколько про-центов составляет рост (снижение) стоимости продукции в результате изменения цен.
Если из значения индекса (1.8) вычесть 100%, то эта разность покажет, на сколько процентов возросла (уменьшилась) стоимость продукции из-за изменения цен, а разность числителя и знаменателя показывает, на сколько рублей изменилась стоимость продукции в ре-зультате роста (снижения) цен.
17
Что касается индекса себестоимости продукции, то он показыва-ет изменение себестоимости единицы продукции в текущем периоде по сравнению с базисным. Для индивидуального индекса себестоимо-сти формула будет иметь вид:
iz=
z1
. (1.9)
z0
Итак, в этой главе мы рассмотрели индивидуальные и агрегат-ные индексы, но в статистике существуют и средние индексы. К их рассмотрению мы переходим в следующей главе.
Глава 1.3. Средние индексы
Мы неоднократно подчеркивали, что средние величины в эконо-мике играют большую роль, и снова мы прибегаем к ним за помощью, ведя разговор об индексах. Уже было сказано, что помимо агрегатных индексов в статистике применяется другая их форма – средневзвешен-ные индексы. К ним прибегают тогда, когда имеющаяся в распоряже-нии информация не позволяет рассчитать общий агрегатный индекс.
Так, если отсутствуют данные о ценах, но имеется информация о стоимости продукции в текущем периоде и известны индивидуаль-ные индексы цен по каждому товару, то нельзя определить общий ин-декс цен как агрегатный, но возможно исчислить его как средний из индивидуальных. Точно так же, если не известны количества произве-денных отдельных видов продукций, но известны индивидуальные индексы и стоимость продукции базисного периода, можно опреде-лить общий индекс физического объема продукции как средневзве-шенную величину. Итак, что же такое средний индекс?
Средний индекс – это индекс, вычисленный как средняя ве-личина из индивидуальных индексов. Агрегатный индекс является основной формой общего индекса, поэтому средний индекс должен быть тождествен агрегатному индексу. При вычислении средних ин-дексов используются две формы средних: арифметическая и гармо-ническая.
18
Средний арифметический индекс тождествен агрегатному ин-дексу, если весами индивидуальных индексов будут слагаемые зна-менателя агрегатного индекса. Только в этом случае величина индек-са, рассчитанного по формуле средней арифметической, будет равна агрегатному индексу.
Средний арифметический индекс физического объема продук-ции вычисляется по формуле:
I q=
∑ iq p0 q0
. (1.10)
∑ p0 q0
Весами в формуле (1.10) является стоимость продукции ба-зисного периода.
Средний арифметический индекс производительности труда определяется следующим образом:
I t=
∑ it t1 q
1
=
∑ it T
1
. (1.11)
∑ t 1 q1
∑ T 1
Индекс показывает, во сколько раз возросла (уменьшилась) производительность труда или сколько процентов составил рост (снижение) производительности труда в среднем по всем единицам исследуемой совокупности.
Мы видим, что для определения индексов объема продукции и производительности труда мы используем средний арифметический индекс.
Значит, средние арифметические индексы чаще всего применя-ются на практике для расчета сводных индексов количественных по-казателей. А как же быть с качественными показателями (индекс цен, себестоимости и т. д.)?
Они определяются по формуле средней гармонической взвешен-ной величины.
Средний гармонический индекс тождествен агрегатному, если индивидуальные индексы будут взвешены с помощью слагаемых числителя агрегатного индекса. Например, индекс цен можно нахо-дить так:
19
I
=
∑ p1 q1
∑ p1 q1
p
. (1.12)
i p
Таким образом, при определении среднего гармонического ин-декса цен в качестве веса выбирается стоимость продукции этого пе-риода.
Рассмотрим ситуацию. Несколько фирм занимается реализацией одного и того же товара. Пусть это будет упаковочный материал, что мы уже ранее с вами рассматривали. У каждой фирмы определенный объем реализации и своя цена. Требуется проанализировать, как изме-няется средняя цена товара? Нужен индекс средней цены. Давайте его получим исходя из понятия средней.
p
p
q
1
p
q
p
d
1
I p=
1
=∑ 1
÷∑
=∑ 1
. (1.13)
p
∑ q1
∑ q0
∑ p0 d0
Но в этой формуле возник новый множитель. Мы ввели d как множитель, показывающий долю фирмы в общем объеме реализации товара.
В частности, d 1=
q1
и d 0=
q0
.
∑ q1
∑ q0
Формулу (1.13) называют формулой средней цены или форму-лой переменного состава. Из формулы (1.13) видно, что средняя цена изменяется в результате действия двух факторов:
• изменение цен в отдельных фирмах;
• изменение удельного веса фирм в общем объеме реализации то-варов.
Следовательно, индекс переменного состава может быть разло-жен на два субиндекса, каждый из которых характеризует действия одного из этих факторов.
Средние индексы широко используются для анализа рынка цен-ных бумаг. Наиболее известными являются индексы Доу-Джонса, Ст-эндарда и Пура.
20
Индекс Доу-Джонса определяется как средний арифметический индекс значений курсов акций, котирующихся на Нью-Йоркской фон-довой бирже. Один сводный и три групповых индекса рассчитывают-ся каждые полчаса, и ежедневно публикуется их значение на момент закрытия биржи.
Групповые индексы определяются по ценам акций 30 промыш-ленных, 20 транспортных и 15 компаний сферы услуг. Общий индекс рассчитывается по всем 65 компаниям. Их перечень был составлен в 1928 г. В качестве базисного выбран 1920 г.
Следует отметить, что первоначальная методика исчисления ин-декса была разработана основателем и редактором крупнейшей в США газеты «Уолл-стрит джорнел» Чарлзом Доу.
Индекс Стэндарда и Пура – индекс, рассчитываемый по курсам акций 500 крупнейших компаний Нью-Йоркской фондовой биржи как средний взвешенный показатель, учитывающий общее число выпущен-ных компанией акций. В число компаний, акции которых включены в индекс, входят 400 промышленных корпораций, 40 – финансовых, 20 – транспортных и 40 – сферы услуг.
Завершая разговор об индексах, следует отметить, что выбор базы сравнения и весов индексов – это два важнейших методологиче-ских вопроса построения систем индексов.
Система используется при изучении динамики социально-эконо-мических явлений за некоторый интервал времени, включающий бо-лее двух периодов времени.
С индексами Вы еще встретитесь и при изучении других специ-альных дисциплин цикла.
В следующем разделе мы будем говорить о статистике с несколько иных позиций – позиций менеджмента.
21
РАЗДЕЛ 2. СТАТИСТИЧЕСКИЕ МЕТОДЫ ОЦЕНКИ
БИЗНЕС-РИСКОВ
Глава 2.1. Инновации и бизнес
Мы говорили, что статистика необходима не только на круп-ных предприятиях, компаниях, но и в малом бизнесе. Ее знание по-могает строить бизнес. Рассмотрим еще одно важное применение статистики.
Чтобы привлечь покупателей и клиентов, бизнесмен осваивает выпуск новых товаров и предлагает новые услуги, снижает цены, улучшает качество и обслуживание, разнообразит формы продаж. Ин-новации (англ. innovation — «введение нового») в бизнесе считаются единственным надежным и эффективным средством обеспечения кон-курентоспособности в рыночной среде.
Любой товар, приносивший некогда прибыль, рано или поздно устаревает, уступая место более совершенным. Если в 80-е годы про-шлого века мечтой каждого россиянина было приобретение автомо-биля «Волга», то спустя 20 лет этот автомобиль устарел и морально и физически. И если производитель вовремя не подготовил новый про-дукт, некогда благополучное предприятие может обанкротиться. Что собственно и происходит с отечественным автопромом.
Или, например, в XIX в. английские кораблестроители, не осо-знав необходимости нововведений, продолжали строить парусные фрегаты, тогда как им на смену пришли пароходы. В итоге судо-строители разорились, и в Великобритании отрасль прекратила свое существование.
Характеризуя новую концепцию современного менеджмента, один из наиболее известных теоретиков в данной области П.Ф. Дру-кер высказался вполне определенно: «Innovate or Die!» («Осуществляй инновации — или погибай!»).
Сегодня предприятие может выжить на рынке только за счет ин-новаций, которые хотя бы на время обеспечивают конкурентные пре-имущества. Стремясь укрепить свое положение на рынке, предприни-
22
матель запускает в производство новые товары, совершенствует техно-логии, развивает системы продаж и обслуживания своей продукции. «Инновации — это топливо корпоративного долголетия», — гласит принцип американского менеджмента.
Одним из первых экономистов, обративших внимание на роль нововведений в экономике, стал австрийский ученый Й.А. Шумпетер. Именно он ввел понятие «инновация» в научный оборот. Под ним Шумпетер подразумевал новое сочетание факторов производства, обеспечивающее дополнительный экономический результат. Иннова-ции осуществляются в виде:
• новых продуктов или услуг: то, что их объемы на первом эта-пе ограничены, дает возможность существенно поднять цены (так, первые мобильные телефоны стоили несколько тысяч дол-ларов при себестоимости, не превышавшей нескольких сотен долларов);
• новых технологий или новой техники, позволяющих повы-сить производительность труда, улучшить качество продукции, снизить издержки производства (например, использование тех-нологии порошковой металлургии в машиностроении суще-ственно снижает отходы в виде стружки и увеличивает проч-ность металлических деталей);
• новых ресурсов или источников ресурсов, обеспечивающих не только сокращение издержек производства, но и рост каче-ства продукции (в автомобилестроении сегодня широко исполь-зуются пластмассы и новые материалы, благодаря которым сни-жаются цены, усиливаются надежность и другие эксплуатацион-ные свойства автомобилей);
• новых форм организации производства, труда и управления,
что приводит к уменьшению производственных издержек (например, оптимизация маршрутов движения городского транспорта позволяет одним и тем же количеством автобусов перевозить большее число пассажиров);
• новых рынков, под которыми понимается не просто географи-ческая экспансия, а целенаправленное формирование обще-
23
ственных потребностей (скажем, организация продажи носовых платков в Тверской области ничем не отличается от организа-ции их продажи в Костромской, поэтому здесь о маркетинговой инновации речь не идет, но вывод на российский рынок бумаж-ных носовых платков, безусловно, можно считать таковой, по-скольку традиции их использования среди россиян пока не при-няли массовый характер).
Важно заметить, что далеко не каждое новшество становится инновацией: она не носит разовый или единичный характер и должна найти признание на рынке. Так, план создания Международной кос-мической станции не является инновацией, несмотря на то, что в его основе лежат новые научно-технические решения, а сама станция не имеет аналогов. Этот проект не ориентирован на рынок. Строитель-ство и эксплуатация подобных космических объектов пока не пущены на поток. А вот искусственные спутники Земли уже используются в коммерческих целях, хотя в каждом конкретном случае необходимо индивидуальное решение, поэтому их запуск можно считать иннова-ционным проектом.
Хотя преимущества инноваций очевидны, на практике предпри-ниматели всеми силами сопротивляются введению новшеств. Ведь это требует изменений в налаженном бизнесе и вызывает неопределен-ность и риск. В первую очередь, риск состоит в том, что неизвестна реакция будущих потребителей: каким свойствам и качествам товара они будут уделять первостепенное внимание, а что посчитают второ-степенным. Например, в погоне за миниатюризацией мобильных теле-фонов некоторые компании выпустили такие компактные трубки, на которых практически невозможен ручной набор телефонных номеров: клавиши слишком маленькие и очень тесно расположены. В итоге инженерное решение оказалось негативно воспринято потребителями и суперкомпактные модели быстро были сняты с производства.
Другая проблема — оценка емкости рынка. Начиная новое производство, нужно знать, сколько продукции вы сможете про-дать — несколько штук или сотню тысяч экземпляров; как долго то-вар продержится на рынке — один сезон или десяток лет и др.
24
Вы должны определить, будет ли оборудование специализиро-ванным под выпуск данного товара или универсальным, обеспечиваю-щим быстрый переход на другую продукцию, но при этом менее со-вершенным в отношении качества и производительности. Тот, кто «не угадает», в лучшем случае недополучит часть возможной прибыли, поскольку не сможет предложить свою продукцию всем желающим, а в худшем — потерпит реальные большие убытки из-за затоваривания рынка.
Но даже если производители все рассчитали верно, рынок не сра-зу откликается на новшества. В теории инноваций существует понятие «сопротивление инновациям» (как со стороны потребителя, так и со стороны экономики в целом), означающее, что распространение новых товаров и технологий происходит с большими сложностями, особенно на начальном этапе. Распространение инноваций принято описывать с помощью S –образной кривой.
Практика показывает: сначала результаты инновационной дея-тельности «отстают» от усилий, приложенных в данной сфере. Это происходит как по объективным, так и по субъективным причинам. Объективно требуется время, чтобы «раскрутить» производство, нала-дить систему снабжения и обслуживания новой продукции, развить инфраструктуру и т. п.
Так, первая телевизионная трансляция состоялась в 1929 г., а ре-гулярное телевещание началось только в 1936 г., почему?
Да дело все в том, что надо было построить заводы по выпуску телевизоров и антенн, создать сеть ретрансляторов сигнала, открыть телестудию, разработать концепцию телевизионных передач и т. д.,
• е. это объективный фактор.
◦ субъективный фактор состоит в том, что большинство людей являются консерваторами. Это биологический закон сохранения вида, за счет которого человечество выжило. Людям свойственно воспринимать новое как некую угрозу, поэтому, в первую очередь, они пытаются найти недостатки и опасности, таящиеся в нем.
Если вспомнить наше отношение к мобильным телефонам 5 – 6 лет тому назад, то большинство из нас считало это роскошью, не со-
25
всем нужной вещью в нашем обиходе. А что происходит сегодня? Это предмет, можно сказать, первой необходимости не только для бизнесмена любого ранга, но и для школьника, студента, домохозяй-ки.
Лишь 3—5% жителей Земли относятся к инновационно активно-му населению, готовому сразу же на себе испытать новинки. Осталь-ным требуется время, чтобы к ним привыкнуть. Поэтому наряду с ор-ганизацией нового производства предпринимателю предстоит еще и ломать стереотипы потребителей. Другая важная особенность распро-странения инноваций — наличие естественного предела развития, по достижении которого дальнейшее совершенствование просто невоз-можно (в том числе и по законам природы). Например, естественный предел достигнут в отношении коэффициента полезного действия бензинового двигателя внутреннего сгорания: сколько бы средств ни вкладывалось в разработки, законы термодинамики не позволяют до-стичь существенного прогресса в данной области.
Обнаружив приближение естественного предела, бизнесмен должен поискать замену своему новшеству.
Когда производитель выходит на рынок с новым товаром, он чаще всего является монополистом. Однако в отличие от традицион-ной монополии его господство носит временный характер: если инно-вация оказалась успешной, рано или поздно возникнут конкуренты. Но пока на рынке монополия, можно диктовать свои цены, получая дополнительную прибыль. Это и есть главный стимул инновационной деятельности.
С появлением конкурентов начинается соперничество, застав-ляющее совершенствовать продукцию. Но, в конце концов, наступает естественный предел, и тогда приходится искать другие пути, чтобы обеспечить себе конкурентное преимущество.
Из истории известно, что инновационно активным потреби-телем был американский писатель Марк Твен. В 1876 г. в городе Хартфорде он увидел в витрине магазина одну из первых пишущих машинок «Ремингтон». Специально обученная девушка проде-монстрировала посетителю возможности нового устройства. Она пе-
26
чатала в три раза быстрее, чем записывала самая опытная стеногра-фистка. Писатель был покорен и ушел из магазина с покупкой. В го-стинице сам напечатал письмо брату. И с тех пор не сохранилось ни одного рукописного автографа Твена. Даже банковские чеки он запол-нял на пишущей машинке.
По оценкам зарубежных экспертов, в России за счет организаци-онных инноваций возможно существенное увеличение ВВП. Роль это-го фактора для нашей страны переоценить трудно. Организационные инновации требуют относительно невысоких инвестиций и дают бы-стрый результат. Поэтому именно они должны стать определяющими в ближайшее десятилетие. И не случайно в наши дни это находит от-ражение в политике нового президента нашей страны.
Примером подобных инноваций служит знаменитый стаха-новский метод угледобычи. До его внедрения шахтер, занимаясь руб-кой угля, сам же ставил крепи — деревянные подпорки, предохраняю-щие свод выработки от обрушения, загружал углем вагонетку и достав-лял ее на приемный пункт (сколько сдал — столько заработал). Алек-сей Стаханов на личном примере показал возможность разделения опе-раций: он рубил уголь, следом шли два вспомогательных рабочих, один из которых ставил крепи, а другой грузил и откатывал вагонетки. В первый же день объем добычи превысил норму почти в десять раз, что даже в пересчете на трех рабочих дало рост производительности труда более чем втрое. Как видим, условия производства в данном слу-чае не изменились: и продукт, и орудия труда, и сам труд остались прежними. Эффект обеспечила их новая организация. Новая организа-ция труда, новая организация подхода к любому делу, каким бы мы не занимались – вот что стоит во главе нашего продвижения вперед. И не важно о чем идет речь – экономике, бизнесе, образовании, спорте. Обо всем этом вы узнаете из других специальных дисциплин, изучаемых в нашем институте, но применительно к статистике мы будем говорить о проблеме риска в инновациях.
Итак, мы говорим, о необходимости поиска конкурентного пре-имущества. Как пытается, к примеру, поступать предприниматель?
Как правило, предприниматель стремится снизить цену на то-
27
вар, а для этого совершенствует технологию, уменьшая свои издерж-ки. Происходит переход от преимущественно продуктовых инноваций к технологическим. И снова достигается естественный предел, но уже для технологий производства новых продуктов. На рынке складывает-ся ситуация, когда все предприятия поставляют сходную продукцию по близким ценам. Чтобы сохранить свою конкурентную позицию, предприятие обращается к нестандартным методам привлечения по-требителей: предлагает более длительную гарантию, изменяет систе-му реализации продукции (например, выбор товара по каталогу в Ин-тернете и доставка его на дом), экспериментирует с дизайном и упа-ковкой. Такие меры называются псевдоинновациями, но они нередко продвигают вперед ту или иную компанию.
Скажем, сегодня на рынке персональных компьютеров покупа-телю очень трудно сделать выбор: разные фирмы предлагают пример-но одинаковую технику по почти равным ценам. Но вместе с тем мы стремимся купить компьютер лучшего качества и по умеренной стои-мости.
Из всех проблем, сопутствующих нововведениям в бизнесе, одна из самых сложных — определить направление развития. В инно-вационной деятельности возникает «мультипликационный эффект»: если на разработку идеи тратится 1 рубль, то научное его обоснование и проверка осуществимости потребуют не менее 10 рублей, разра-ботка технической документации — 100, подготовка и освоение производства — 1 000, организация продаж и продвижение продук-ции — 10 000 рублей и т. д.
И чем позже предприниматель убедится в ошибочности своей за-теи, тем большие понесет убытки. Поэтому чрезвычайно важно на ран-них стадиях разобраться, какие направления в перспективе окажутся коммерчески привлекательными, а какие — нет.
Глава 2.2. Риск и бизнес – две стороны одной медали
Многим людям, занимающимся бизнесом, знакома ситуация: планировалось получить одну прибыль от реализации продукции, а реально результат оказался существенно ниже. Товар «не пошел»,
28
предприниматель теряет прибыль. Такую ситуацию называют пред-принимательским риском.
◦ рыночных условиях не всегда можно спрогнозировать, какое именно количество товаров будет продано и по каким ценам. «Каж-дый вид предпринимательской деятельности и каждый продукт связан
• риском, — считает один из наиболее известных современных специ-алистов по теории и практике управления американец Ли Якокка. — И вы не можете избежать этого».
Риск потерять сотни миллионов есть всегда. И это касается не только большого бизнеса.
Мы говорим о риске, а что это такое?
◦ России термин «риск» используется в различных областях теории и практики, причем часто с различным смыслом. Если вспо-мнить курс математики, то в ней «риск» связывают с понятием «веро-ятность». Экологи оперируют категориями ПДК (предельно допусти-мая концентрация вредных веществ) и нормативами загрязнения окру-жающей среды. Эпидемиологи подразумевают угрозу распростране-ния какого-либо заболевания. Анализ финансовых рисков ориентиро-ван, как правило, на оценку ожидаемого уровня убытков или упущен-ной выгоды.
Итак, говоря о риске, обычно имеют в виду возможные потери или ущерб. Можно услышать: «Мы рискуем потерять сотни миллио-нов...». Но порой риск воспринимается как действие в расчете на уда-чу. Тогда говорят: «Рискну начать новый проект...». В первом случае риск расценивают как негативный фактор бизнеса, во втором — как шанс получения новых прибылей. Тем не менее, оба представления базируются на интуиции и обыденном опыте. Для науки вопрос, что такое риск, пока остается открытым. Известный американский иссле-дователь этой проблемы С. Каплан на собрании Общества анализа риска (организация, объединяющая теоретиков и практиков риск-ме-неджмента) в 1996 г. сделал признание: «Одним из первых шагов, ко-торый попытались предпринять члены общества, было создание рабо-чей группы по определению категории «риск». Группа занималась вы-работкой определения в течение четырех лет и прекратила исследова-
29
ния, придя к заключению, что, вероятно, лучше было бы вообще не определять риск. Пусть каждый автор определяет это понятие само-стоятельно, только потрудится объяснить, что он имеет в виду».
Предприниматель, который решил рассчитать надежность свое-го бизнеса, может получить от экспертов мало совместимые друг с другом заключения. В них будут фигурировать такие показатели, как «уровень брака», «доля рынка», «предельные убытки», «простои обо-рудования» и др. Но станет ли общая картина полной и четкой?
Таким образом, необходим компромисс в понимании риска и его оценке различными специалистами. С точки зрения бизнеса не столь существенно, отчего предприятие разорилось — вышла из моды продукция, которую оно производило, или оборудование не обеспечи-вало необходимого качества. Важно, что в итоге без работы остались и маркетолог, и технический директор, и сотрудники. Очевидно, оцен-ка риска должна, в конце концов, сводиться к наиболее общим показа-телям. Не существует предприятие Курская пивоваренная компания, разве нужны теперь объяснения его бывшим работникам?
Конечно, нет! Но хватило у предпринимателей сил и ума реани-мировать предприятие и пусть не в прежнем объеме, не с таким коли-чеством рабочих мест, но оно стало снова производящим продукцию предприятием. Но уже филиалом зарубежной компании INBEV. Рабо-чие снова получили возможность работать и содержать свои семьи. Разве не было риска у этих бизнесменов, которые почти с нуля начи-нали производство на заводе? Был риск, конечно, да еще какой!
Риск в бизнесе рассматривают обычно как возможность возник-новения неблагоприятных условий, отражающихся на способности предприятия приносить прибыль. Речь идет о событиях, которые не исключены, однако могут и не произойти. Оценивая риск, предприни-матель должен понять, насколько велика и вероятна опасность. Одна и та же рисковая ситуация, например гибель урожая из-за ранних замо-розков, будет чаще возникать в северных регионах России. Там она воспринимается как вполне возможная, к которой надо готовиться за-ранее. Зато на юге страны неожиданное резкое похолодание — явле-ние нетипичное, требующее чрезвычайных мер.
30
В зависимости от обстоятельств одни и те же ситуации могут рассматриваться как высокорисковые и малорисковые. Приостановка банковских платежей из-за технических проблем на сутки в одном слу-чае принесет лишь незначительный убыток, а в другом вызовет цепную реакцию проблем. Технический сбой стал причиной первого в России банковского кризиса — так называемого черного вторника 1995 г.: тогда один из банков «потянул» за собой более сотни других. Именно поэтому обычная математика для управления рисками в бизнесе должна приме-няться только под контролем здравого смысла. Получив оценку ожидае-мого убытка в 1 000 рублей, предприниматель соизмеряет сумму со своими доходами и планируемой прибылью: готов ли он рискнуть таки-ми деньгами, допустим ли такой уровень потерь для бизнеса и т. п. Ины-ми словами, принимая решение в условиях неопределенности, требуется взвесить меру возможных неблагоприятных последствий.
Итак, риск — это одновременно и предположительное возник-новение нежелательной ситуации, и ожидаемый урон. Из такого опре-деления вытекают два на первый взгляд неожиданных вывода. Во-первых, риска нет там, где события, даже очень неблагоприятные, предсказуемы и развиваются по единственному сценарию. Например, любой товар со временем неизбежно морально устаревает или выхо-дит из моды, и продолжать его выпуск нет никакого экономического смысла.
Стиральные машины, которые не являются «автоматом», нужны покупателям сегодня? Естественно нет. Покупатель узнал прелести новой техники, и вряд ли он захочет приобретать машину старого образца, даже за мизерную плату. Есть комфортность от пользования новой техникой, зачем же лишать себя такого удовольствия?
Во-вторых, нельзя говорить о риске, если любой из вариантов развития событий, несмотря на их случайный характер, устраивает предпринимателя. Так, в массовой розничной торговле каждый покупа-тель со своими потребностями и представлением о хорошей покупке уникален; спрогнозировать его визит, а также наименование и количе-ство приобретаемых лично им товаров, как правило, невозможно. Чис-ло таких покупателей тоже заранее не известно. Сегодня мне хочется
31
купить торт «Птичье молоко» Курского хлебокомбината, а завтра я пройду мимо этого продукта и куплю сыр Белгородского молочного комбината. Для супермаркета безразлично, кому конкретно продавать товары и какие товары. Главное, чтобы посетитель пришел в магазин и вышел из торгового зала не с пустыми руками. При этом анализируют-ся показатели, не имеющие отношения к управлению рисками: общий поток покупателей, их количество в единицу времени, средняя стои-мость покупки, среднее время обслуживания и др. Таким образом, в бизнесе нередки ситуации, когда риск можно не принимать в расчет.
Риск возникает в силу неопределенности условий и процессов дея-тельности предприятия. При рыночной экономике невозможно точно оценить ни ожидаемые объемы продаж, ни возможные цены, ни пред-стоящие политические решения, ни еще многие факторы, влияющие на эффективность бизнеса. Любой прогноз не может считаться идеально точным. Чем больше период прогнозирования, тем менее надежны циф-ры и данные. Самый мудрый аналитик, вооруженный самыми современ-ными компьютерными системами, не способен точно высчитать курс доллара по отношению к евро даже на конец следующей недели: он лишь назовет интервал — «не выше... но не ниже...». Если речь идет о бизнес-плане компании до конца года, этот интервал может существен-но возрасти даже при экономической стабильности. А в неустойчивой обстановке сказать с определенностью, каковы будут условия бизнеса и в относительно недалеком будущем, нередко просто невозможно.
Неопределенность с точки зрения управления рисками пред-принимательской деятельности означает дефицит знаний о перспек-тивном будущем бизнеса. Недостаток знаний может быть объектив-ным (ограниченным современным уровнем развития науки) и субъ-ективным (неосведомленность самого предпринимателя, защита ин-формации конкурентами, нехватка времени или средств для добыва-ния нужных сведений и т. д.). Что следует понимать здесь под знани-ями?
Под знаниями подразумевается информация об условиях бизне-са и о самом бизнесе, а также те методы информационной обработки (поиск, выбор, анализ, оценка, интерпретация и др.), которыми распо-
32
лагает предприниматель. Под неопределенностью в бизнесе обычно понимают невозможность полного и исчерпывающего анализа всех факторов, влияющих на результат конкретных бизнес-решений.
Принято выделять следующие виды неопределенности:
• неполная неопределенность первого рода, когда предпринима-тель имеет представление о методах обоснования принятия ре-шений, но не обладает необходимыми сведениями (нет времени на сложные расчеты, проведение исследования требует неоправ-данно много денег и т.п.);
• неполная неопределенность второго рода, когда предприниматель может собрать любую информацию, однако не представляет, как ее использовать; например, он в состоянии накопить исчерпывающие сведения о своих клиентах, но не владеет методами их обработки и анализа, а потому не может принять взвешенное решение;
• полная неопределенность, когда у предпринимателя нет ни ин-формации, ни методов ее обработки; так, приступая к выпуску совершенно нового продукта, бизнесмен не имеет возможности провести полноценное маркетинговое исследование, поскольку рынок еще не сложился — нет ни готовых данных о его харак-тере, ни аналитических моделей для принятия решений.
Неопределенность как дефицит знаний противопоставляется полной определенности (детерминированности), когда предпринима-тель вооружен всесторонним представлением о ситуации и владеет методами обработки данных, нужных для принятия решения. В частности, зная объем заказа на готовую продукцию и нормы расхода материалов, легко рассчитать потребность в сырье и заключить соот-ветствующие договоры с поставщиками.
Из-за вариантов состояния предприятия и внешней среды, с од-ной стороны, и возможных управленческих решений — с другой, рассматривать весь перечень бизнес-ситуаций на практике не только невозможно, но и нецелесообразно. Как утверждают японские мене-джеры, «точность — вежливость королей, но приблизительность об-ходится дешевле». К тому же подробный анализ гипотетических комбинаций занял бы массу времени, и в результате одно из главных
33
преимуществ предпринимательской деятельности — лидерство ока-залось бы упущено.
Кроме того, всегда существуют неучтенные обстоятельства, ко-торые либо раньше не осознавались как существенные, либо просто не давали о себе знать. Все это не позволяет с абсолютной точностью предсказать итоги предпринимательской деятельности, а, следова-тельно, она по самой природе подвержена риску.
С развитием рыночных отношений роль фактора неопределен-ности возрастает. Одна из аксиом Гарвардской школы бизнеса гла-сит: «Бизнес — это умение принимать правильные хозяйственные решения в условиях неопределенности».
Западные специалисты в области управления рисками избегают их классифицировать — для науки эта проблема остается пока откры-той.
В России разработано несколько типов классификаций. Одну из первых попыток «разложить риски по полочкам» предпринял И.Т. Ба-лабанов.
Универсальные подходы к классификации рисков если и не слишком применимы в практике управления, то, по крайней мере, экономят время предпринимателя на разработку собственной системы видов и подвидов рисков.
Давайте остановимся на их рассмотрении более подробно. Чаще всего различают чистые и спекулятивные риски. Чистые
риски порождаются факторами, изменить или ограничить влияние ко-торых предприниматель не в силах. Для их анализа и оценки исполь-зуют методы математической статистики и теории вероятностей. Ста-бильный и устойчивый характер динамики основных показателей чи-стых рисков позволяет называть их также статическими рисками. Примером может служить риск поломки оборудования, из-за которой снижаются объемы производства и падает выручка от реализации. К примеру, сломался ризограф в небольшой фирме, занимающейся выпуском печатной продукции. Фирма осталась без выручки.
Для оборудования определенных видов этот риск оценивается показателем «наработка на отказ» — средним временем работы ма-
34
шин и станков до их аварийной остановки. Обратите внимание, мы снова говорим о средних!
Этот срок рассчитывается на основе статистических наблюдений за оборудованием данного типа и распространяется на все аналогичные станки или машины. Чтобы предупредить такой риск, достаточно сле-дить за временем эксплуатации техники и проводить профилактический ремонт по мере приближения к критическому пределу. Однако оборудо-вание может выйти из строя и раньше, чем положено по статистике, т.е. риск остается, несмотря ни на что.
Возникновение спекулятивных рисков в полной мере зависит от решения менеджера. Бизнесмен выбирает, какие именно товары будет продавать, руководствуясь своими представлениями о будущих ры-ночных условиях, целях развития предприятия и возможностях произ-водства. По своему желанию он выходит на рынок с новым высоко-рентабельным товаром или продолжает выпуск традиционных изде-лий. Оба варианта связаны с риском.
Нередко характер проявления спекулятивных рисков неопреде-ленный, а их аналитические (расчетные) оценки меняются с течени-ем времени. Например, риски, сопряженные с операциями на фондо-вом рынке, зависят от рыночной конъюнктуры, которая во многом непредсказуема. Поэтому спекулятивные риски называют еще дина-мическими рисками.
Вследствие неопределенности увеличивается, как правило, не только риск, но и полезный эффект. Именно шанс извлечь дополни-тельную выгоду толкает предпринимателя принимать рисковые ре-шения.
При классификации рисков руководствуются и таким принци-пом, как характер их влияния. С этой точки зрения выделяют система-тические и несистематические риски.
Систематический риск связан с колебаниями на рынке в целом, что сказывается на деятельности всех предприятий без исключения; вектор такого влияния одинаков. Так, избежать уменьшения накоп-ленной прибыли под воздействием инфляции не удается практически никому.
35
Несистематический риск проявляется лишь в масштабах одного предприятия, одной отрасли экономики, одного объекта управления. Например, компания вынуждена снизить объемы реализации продукции из-за несовершенства собственной системы сбыта.
Несистематический финансовый риск можно в значительной мере нейтрализовать, если убыточные операции сочетаются с высокодоход-ными. Например, ненадежное партнерство компенсируется обязатель-ным, провал неудачного инвестиционного проекта покроется прибылью от удачного. Метод, позволяющий сгладить несистематические риски, известен в финансовом менеджменте как диверсификация. Несистема-тические риски порой называют диверсифицируемыми, а систематиче-ские — недиверсифицируемыми.
Еще один пример, учитываемый при классификации рисков, — их источник. Внутренние риски связаны с особенностями предприя-тий или отдельных видов бизнеса. Предприниматели могут контроли-ровать причины возникновения таких рисков и влиять на их развитие. Если на производстве растет уровень брака, менеджер, либо удержи-вает стоимость потерь с виновников, либо направляет работников на курсы повышения квалификации, либо находит какое-то другое реше-ние для стабилизации положения. Внутренние риски, связанные с уникальными особенностями предприятия — технологией, стратеги-ческим курсом, имиджем и т. п., обычно являются несистематически-ми. Типовые внутренние риски, возникающие из-за нарушения трудо-вой дисциплины, аварийной остановки оборудования и других до-вольно распространенных явлений, относят к систематическим, не-отделимым от общего уровня технической культуры.
Внешние риски исходят из внешней среды и неподконтрольны предпринимателям и менеджерам. Так, опасностью бизнесу стал фак-тор изменения налогового законодательства. В 2001 г. российские из-дательства оказались в критическом положении, поскольку правитель-ство отменило ряд налоговых льгот на деятельность по выпуску книг. Внешние риски бывают систематическими (как в приведенном слу-чае) и несистематическими (объединение нескольких конкурентов со-
36
здает рисковую ситуацию лишь для одного из предприятий отрасли, хотя источник риска находится за его пределами).
Внешними рисками пытаются управлять с помощью косвенных мер, механизм действия которых неоднозначен. Смягчение налогового законодательства, создание режима благоприятствования для отдельно-го предприятия или отрасли в западной экономике достигается путем лоббирования — проведения соответствующих законопроектов в орга-нах государственной власти. Однако излишняя активность и давление при лоббировании интересов может породить коррупцию и спровоци-ровать парламентское расследование. В целом это повлечет ухудшение условий бизнеса.
Если говорить о риске с точки зрения управления, то тогда рассматривать его можно с двух сторон: статически — как явление, вы-званное неблагоприятными изменениями внутренней и внешней среды предприятия и (или) их сочетаниями, и динамически — как процесс раз-ворачивания этих явлений в пространстве и времени.
Сам риск не может выступать объектом управления (нельзя управлять стоящим автомобилем или выключенным компьютером). Он воспринимается как данность, как фактор, учитываемый в ходе принятия решений. Управлению поддаются лишь динамические объекты: на них оказывается воздействие, вследствие чего состояние их меняется.
Рисковая ситуация представляет собой нарастание таких факто-ров, которые, по оценке руководителя предприятия или подразделения, грозят ухудшить результаты производственно-хозяйственной деятельно-сти. Эта нежелательная ситуация возникает из-за отклонения значений важных для предприятия показателей от нормального, устойчивого, среднего или альтернативного уровня.
Так, количество принятых и уволенных специалистов не должно превышать 8% среднесписочной численности персонала в нормаль-ных условиях. Если текучесть кадров «зашкаливает», возможны дефи-цит квалифицированного персонала и ухудшение стратегической по-зиции организации. А такие признаки свидетельствуют о приближе-нии рисковой ситуации.
37
Изучение того, как рисковая ситуация развивается в про-странстве — в конкретных подразделениях, на конкретных территориях, где в нее вовлекаются конкретные люди, — помогает определить масштабы риска и соответственно уровень страховочных решений. При-нято говорить о первичных и вторичных центрах риска, т.е. о причинах возникновения рисковых ситуаций и их следствиях. Нарушение рабочи-ми режима обслуживания оборудования приводит к возникновению бра-ка. Первичным центром риска в данном случае является брак, допущен-ный в процессе производства. Выпуск низкокачественной продукции может оттолкнуть постоянных клиентов, сократить объемы продаж, уменьшить занятую компанией долю рынка. Следовательно, не отвеча-ющие стандартам товары и услуги становятся вторичными центрами риска. Иногда первичные и вторичные центры риска могут совпадать, создавая замкнутый круг воспроизводства рисковых ситуаций. Так, от-ток клиентов может привести к ухудшению положения предприятия, па-дению оплаты труда, увольнению квалифицированного персонала и как следствие к дальнейшему снижению качества продукции.
◦ зависимости от выработанного курса на предприятии основ-ное внимание уделяют либо первичным центрам риска (проактивное управление рисками), либо вторичным (реактивное управление риска-ми).
◦ первом случае сокращаются масштабы рисковой ситуации и время принятия решений, предотвращается повтор негативных собы-тий. Однако проактивное управление рисками необоснованно дорого, поскольку при нем фактически усложняется система взаимодействия административных служб и многие функции дублируются. Кроме того, обеспечить полный контроль за первичными центрами риска на практике невозможно из-за сохранения неопределенности.
Принятие мер по нейтрализации вторичных центров риска не столь эффективно — ведь рисковая ситуация уже возникла и масштабы неприятностей больше, чем могли бы быть при своевременной профи-лактике. Но реактивное управление рисками применяется намного чаще
— очевидно, действует старый принцип «пока гром не грянет...». Понят-
38
но, что чем раньше будет выявлен риск, тем менее разрушительные по-следствия будут грозить организации.
Надо понимать, что одни и те же признаки бывают характерны для различных развивающихся рисковых ситуаций. Снижение, напри-мер, курсовой стоимости акций предприятия на фондовом рынке на фоне общего удорожания ценных бумаг может быть воспринято двоя-ко: как негативная оценка акционерами и инвесторами стратегии раз-вития предприятия с последующей приостановкой инвестиций или ро-ста стоимости привлеченного капитала либо как сигнал агрессивной стратегии поглощения фирмы, начатой конкурентами. Поэтому анализ рисковой ситуации труден, а сценарный подход при всей его практи-ческой полезности лучше использовать как элемент мониторинга рис-ков.
Глава 2.3. Подсчет рисков
Постоянно сталкиваясь с рисками, предприниматель должен уметь их оценивать. Но для этого надо сначала понять, что такое риск и чем рисковая ситуация отличается от безрисковой?
Поэтому на первом этапе анализа рисков проводится иденти-фикация рисков, или определение границ рисковой области. Во многом это определяется не только текущей рыночной ситуацией, но и представлениями самого предпринимателя. Нередко одна и та же ситуация в глазах одного бизнесмена выглядит рисковой, по мнению другого — представляет собой удачный момент для бизнеса. Напри-мер, рост цен на нефть для человека, занятого продажей бензина, — рыночный риск, который может привести даже к банкротству из-за роста издержек. Зато нефтедобытчик сможет получить дополнитель-ную прибыль. Кроме того, даже если оба предпринимателя осознают, что риск для них наступает при росте цен на сырье, один готов не за-метить лишь незначительного удорожания (на 2—3%), а другой вы-стоит, даже если цены поднимутся вдвое.
Чтобы идентифицировать риски, следует выяснить, какие фак-торы производства и как именно влияют на результаты произ-водственно-хозяйственной деятельности. Но прежде определяют, ка-
39
кие обстоятельства и как влияют на результаты предприниматель-ской деятельности. После этого становится понятно, какие ситуации представляют собой угрозу для бизнеса, т. е. являются рисковыми.
Определив границы риска, предприниматель приступает к этапу анализа. Его суть состоит в оценке возможности возникновения и ожидаемой тяжести последствий рисковых ситуаций. Как показывает практика, 80—90% рисков могут быть оценены на основе традицион-ных статистических методов, т. е. путем обработки информации о соб-ственной предпринимательской деятельности в прошлом или исследо-вания чужих ошибок.
Статистические методы широко используются в страховании — отрасли, напрямую связанной с рисками. В страховых компаниях ра-ботают особые специалисты — актуарии, главной задачей которых и является измерение риска. Для определения величины страхового та-рифа специалисты обрабатывают данные о наступлении страховых случаев за много лет, находят усредненную возможность возникнове-ния рисковых событий. Оценка может осуществляться в виде показа-теля частоты (например, 5 раз из 6 или в процентном отношении) либо в виде вероятности. Чтобы оценить возможность возникновения рис-ковых ситуаций в виде вероятности, необходимы особые математиче-ские действия, поэтому чаще используют первый вариант.
Понятно, что некоторые ситуации могут происходить с одинако-вой частотой, но приводить к различным последствиям. Поэтому, оцени-вая риск, принимают во внимание тяжесть последствий рисковых ситуа-ций. Обычно этот показатель называют мерой риска, которая, как прави-ло, определяется в тех же единицах, что и успех. Это может быть ве-личина потенциального убытка в рублях, если речь идет о бизнесе, или предполагаемая доля двоечников, если оценивается новая школьная программа. Часто используют прямой расчет — калькуляцию риска. Например, в результате аварии водопровода придется заменить смеси-тель стоимостью 2 500 рублей, заштукатурить и побелить потолок в ван-ной у соседей снизу (стоимость ремонта с материалами 8 200 рублей), взять отпуск за свой счет на один день для проведения ремонтных ра-
40
бот — еще 500 рублей недополученной заработной платы. Итого — мера риска аварии водопроводного крана составит11 200 руб.
Такова вторая координатная ось, по которой измеряется риск. Именно соотношением возможности и тяжести последствий риска определяют зоны риска.
Допустимый риск связан с такими ситуациями, которые проис-ходят редко и последствия от которых не оказывают существенного влияния на достижение основных целей деятельности. В бизнесе при допустимом риске отмечается некоторое снижение прибыли, однако в целом сохраняется позитивный результат. Так, чтобы продать произ-веденный товар, организуют распродажи по сниженным ценам. Что и произошло в начале летнего сезона с молочными продуктами в Кур-ском регионе. Поднятые цены на сыры, масло, молоко привели к зата-риванию сыров на складах города. Снижение цены ситуацию измени-ло, продукт стал реализовываться в большем объеме. Прибыль умень-шилась, но удалось избежать убытков.
Умеренный риск связан с часто встречающимися рисковыми об-стоятельствами, не имеющими серьезных последствий для бизнеса. В предпринимательской деятельности умеренный риск нередко ассоци-ируется с убытками, покрывающимися прибылью от других видов де-ятельности или накопленной в предыдущие периоды прибылью. Столкнувшись с проблемой реализации продукции, предприниматель может сократить собственное производство, а избыточную произ-водственную площадь, компенсируя потери, сдать в аренду. К приме-ру, многие «Дома быта», построенные в период социализма, оказались
• проблемных ситуациях, связанных с реализацией продукции индпо-шива. Сейчас на потребительском рынке огромный выбор зарубежных товаров не столь дорогих и часто не совсем плохого качества. Как по-ступает руководство этих предприятий? Оно сдает полезные площади
• аренду, компенсируя таким путем потери прибыли.
Высокий риск наблюдается в ситуациях, имеющих тяжелые по-следствия, однако возможность их возникновения относительно невели-ка. Предприниматели, говоря о высоком риске, часто имеют в виду об-стоятельства, когда требуется помощь со стороны. Например, в случае
41
неожиданного появления на рынке сильного конкурента компания вы-нуждена резко обновить ассортимент выпускаемой продукции, а для этого привлечь инвестиционные кредиты.
Недопустимым риском в бизнесе считаются рисковые ситуации, возможность возникновения которых достаточно высока, а послед-ствия тяжелы. Предприниматель должен приложить все усилия для из-бежания подобных рисков — вплоть до отказа от данного бизнеса. Как правило, в таких случаях бизнесмен не имеет собственных средств, чтобы справиться с последствиями рисков, и при этом лишается шанса найти их где-либо. Если случится пожар, предприниматель потеряет все имущество, а получить кредит без обеспечения в коммерческом банке не сможет. В отсутствие страховки на этом для него бизнес за-канчивается. Поэтому соблюдение правил противопожарной безопас-ности становится основным инструментом борьбы с подобным недопу-стимым риском.
Итак, предприниматель выяснил, какие рисковые ситуации, свя-занные с его бизнесом, могут произойти, и определил оценки их воз-можности и тяжести последствий. Теперь возникает задача «увязать» риски между собой. Каков будет риск производства конкретного това-ра, если произойдут одновременно рост цен на сырье, удорожание электроэнергии, снижение спроса, появление сильного конкурента, принятие новых законов в области налогообложения и т. п.? Чтобы получить ответ, можно использовать расчетные методы (на основе условной вероятности). Об этом вы узнали из курса математики.
Условная вероятность показывает, какова возможность конкрет-ной — одной из возможных — рисковой ситуации при условии, что хотя бы одна из рисковых ситуаций в действительности возникла. До-пустим, предприниматель не продаст свой товар. Однако это может случиться из-за появления более удачливого конкурента, собственных ошибок при проведении рекламной кампании, снижения платеже-способного спроса. Условная вероятность — оценка «вины» каждого из возможных событий на результат, т. е. непроданную партию това-ра. В данном примере статистика или экспертные данные показали, что в 50 случаях из 100 товар залеживается из-за действий конкурен-
42
та, в 20 — вследствие собственной нерасторопности, а в остальных — из-за снижения платежеспособности населения. Соответственно условные вероятности данных событий составят 0,5; 0,2 и 0,3 (их сум-ма равна 1, поскольку предполагается, что риск все-таки наступил). Как мы это определили?
Мы нашли отношения 50 к 100; 20 к 100. Получили значения 0,5; 0,2.
Сложив их, мы нашли 0,7 – сумма вероятностей залеживания товара из-за действий конкурента и вследствие собственной нерасто-ропности. Вычтя из 1 число 0,7, получим, что вероятность залежива-ния товара из-за снижения платежеспособности населения равна 0,3.
Почему мы вычитали из 1 число 0,7? Дело в том, что риск на-ступил – событие достоверное (а из теории вероятностей известно, что вероятность достоверного события равна 1).
Для обобщенной оценки также применяются такие методы, как построение «дерева решений», сценарии развития событий, имитаци-онные модели (воспроизводящие последствия возникновения рис-ковых ситуаций) и графический анализ.
Для построения «дерева решений» часто рассуждают по прин-ципу «что, если» (на Западе принят термин «what-if»).
Суть состоит в том, что в графической форме отражается при-чинно-следственная зависимость между рисковыми ситуациями и их последствиями. Затем по каждой группе альтернативных (взаимоис-ключающих и при этом одновременно возможных) событий определя-ются условная вероятность и мера риска и рассчитывается усреднен-ный вариант оценки рисков. Таким образом формируется сценарий развития рисковых ситуаций.
Имитационные модели довольно сложны, ими занимается спе-циальное направление в экономике и менеджменте. Цель моделирова-ния рисков — воссоздать близкую к реальной рисковую ситуацию и определить ее показатели. Наиболее распространенные способы моде-лирования — компьютерные симуляции. (Элементы этих имитацион-ных моделей используются в компьютерных играх типа «Стратегии», придавая им эффект непредсказуемости.) Однако всегда надо по-
43
мнить, что случай смеется над теорией вероятностей и жизнь иногда оказывается более сложной и непредсказуемой, чем самая мудреная модель.
Для графического анализа рисков все рисковые ситуации распо-лагают на поле рисков, а выводы делают, выделяя преобладающую группу.
Существуют и другие разновидности этого метода, например по-строение профиля рисков. В отличие от иных методов анализа совокуп-ных рисков, которые усредняют, а, следовательно, «сглаживают пики» оценок рисков, профиль риска позволяет обратить внимание на наибо-лее опасные ситуации и действовать избирательно. Это, с одной сторо-ны, дает возможность лучше управлять рисками, а с другой — обеспечи-вает экономию средств на риск-менеджмент. Однако при большом чис-ле рисков такой метод становится чересчур громоздким, а выводы на его основе не всегда очевидны. Тем не менее, как бы ни проводился анализ рисков, он в любом случае эффективнее, чем его отсутствие. «Предупре-жден — значит, вооружен» — гласит английская народная мудрость.
Методы статистики оказываются полезными не только в тради-ционных эконометрических задачах, но и во многих других областях экономики и менеджмента, например, в инновационном менеджменте.
Основная идея формулируется так. Все знают, что любое инже-нерное измерение проводится с некоторой погрешностью. Эту по-грешность обычно приводят в документации и учитывают при приня-тии решений. Ясно, что и любое экономическое измерение также про-водится с погрешностью. А вот какова она? Необходимо уметь ее оце-нивать, поскольку ошибки при принятии экономических решений об-ходятся дорого.
Например, как принимать решение о выгодности или невыгод-ности инвестиционного проекта? Как сравнивать инвестиционные проекты между собой? Как известно, для решения этих задач исполь-зуют такие экономические характеристики, как NPV (Net Present Value) — чистая текущая стоимость (этот термин переводится с ан-глийского также как чистый дисконтированный доход, чистое приве-
44
денное значение и др.), внутренняя норма доходности, срок окупаемо-сти, показатели рентабельности и др.
С экономической точки зрения инвестиционные проекты описы-ваются финансовыми потоками, т. е. функциями от времени, значени-ями которых являются платежи (и тогда значения этих функций отри-цательны) и поступления (значения функций положительны). Сравне-ние инвестиционных проектов — это сравнение функций от времени с учетом внешней среды, проявляющейся в виде дисконт-функции (как результата воздействия СТЭП-факторов), и представлений законода-теля или инвестора — обычно ограничений на финансовые потоки платежей и на горизонт планирования.
Основная проблема при сравнении инвестиционных проектов такова: что лучше-меньше, но сейчас, или больше, но потом? Как пра-вило, чем больше вкладываем сейчас, тем больше получаем в более или менее отдаленном будущем. Вопрос в том, достаточны ли буду-щие поступления, чтобы покрыть нынешние платежи и дать приемле-мую для инвестора прибыль?
В настоящее время широко используются различные теорети-ческие подходы к сравнению инвестиционных проектов и облегчаю-щие расчеты компьютерные системы, в частности, Project Expert, COMFAR, PROPSIN, Альт-Инвест, ТЭО-ИНВЕСТ. Однако ряд важ-ных моментов в них не учтен.
Введем основные понятия.
Дисконт-функция как функция от времени показывает, сколько стоит для фирмы 1 руб. в заданный момент времени, если его приве-сти к начальному моменту. Если дисконт-функция — константа для разных отраслей, товаров и проектов, то эта константа называется дисконт-фактором, или просто дисконтом. Дисконт-функция опреде-ляется совместным действием различных факторов, в частности, ре-альной процентной ставки и индекса инфляции. Реальная процентная ставка описывает «нормальный» рост экономики (т. е. без инфляции). В стабильной ситуации доходность от вложения средств в различные отрасли, в частности, в банковские депозиты, примерно одинакова.
45
Сейчас она, по оценке ряда экспертов, около 12%. Итак, нынеш-ний 1 руб. превращается в 1,12 руб. через год, а потому 1 руб. через
год соответствует 1,121 =0,89 руб. сейчас — это и есть максимум
дисконта.
Обозначим дисконт буквой C . Если q — банковский процент (плата за депозит), т.е. вложив в начале года в банк 1 руб., в конце года получим ( 1 q ) руб., то дисконт определяется по формуле
C= 1 1 q . (2.1)
При таком подходе полагают, что банковские проценты одина-ковы во всех банках. Более правильно было бы считать q , а потому и C , нечисловыми величинами, а именно, интервалами [q1 ,q2 ] и [C1 ,C2 ] , т. е. речь можно вести о рядах динамики.
Следовательно, экономические выводы должны быть исследова-ны на устойчивость (применяют и термин «чувствительность») по отношению к возможным отклонениям.
Как функцию времени t дисконт-функцию обозначим C t . При постоянстве дисконт-фактора имеем C t =C t .
Если q=0,12 ,
C=0,89 , то 1 руб. за 2 года превращается в
1,122=1,2544 руб., а через 3 — в 1,4049 руб.
Итак, 1
руб.,
получаемый через 2 года, соответствует
1
=0,7972
руб., т. е. 79,72 коп. сейчас. А 1 руб., обещанный че-
1,2544
рез 3 года, сейчас соответствует 0,71 руб.
Другими словами, C 2 =0,80 , а C 3 =0,71 .
Если дисконт-фактор зависит от времени, в первый год равен C1 , во второй — C2 , в третий — C3 ,..., в t -ый год — Ct , то
Ct=C1⋅C2⋅...⋅Ct , (2.2)
Рассмотрим характеристики потоков платежей. Срок окупаемо-сти — тот срок, за который доходы покроют расходы. Обычно пред-полагается, что после этого проект приносит только прибыль. Это вер-
46
но не всегда. Простейший вариант, для которого не возникает никаких парадоксов, состоит в том, что все инвестиции (капиталовложения) делаются сразу, в начале, а затем инвестор получает только доход. Сложности возникают, если проект состоит из нескольких очередей, вложения распределены во времени. Тогда, например, понятие «срок окупаемости» может быть денежных единиц со временем, т. е. не учи-тывает дисконтирование. Если неоднозначно — вслед за окупаемо-стью первой очереди может прийти очередь затрат на вторую очередь проекта…
Примитивный способ расчета срока окупаемости состоит в деле-нии объема вложений A на ожидаемый ежегодный доход B .
Тогда срок окупаемости равен BA .
Стоимость дисконт-фактора равна C , то максимально возмож-ный суммарный доход равен
BC BC2 BC3 ...=BC 1 C C 2 C3 ...
=1BC−C .
Проанализируем последнее равенство.
Если
A
C
, то можно рассчитать срок окупаемости проек-
B
1−C
A
A
C
та. Но он будет больше, чем
. Если же
≥
, то проект не оку-
B
B
1−C
пится никогда. Поскольку максимум
C
равен 0,89, то проект не оку-
пится никогда, если
A
не меньше 8,09. Как возникло число 8,09?
B
Дело в том что
C
=
0,89
=
0,89 =8,09 .
1−C
1−0,89
0,11
Пусть вложения равны 1 млн. руб., ежегодная прибыль состав-ляет 500 тыс. руб., т.е. BA=2 , дисконт-фактор C=0,8 . При прими-
тивном подходе (при C=1 ) срок окупаемости равен 2 годам. А на самом деле?
Найдем, какая сумма будет возвращена через k лет.
47
BC 1 C C2 C 3 ... Ck =BC⋅1−C k 1 . 1−C
Срок окупаемости k получаем из уравнения
1=0,5⋅0,8⋅1−0,8k 1 . 1−0,8
Решением этого показательного уравнения будет значение k=
2,11.
Он оказался равным 2,11 лет, т. е. увеличился примерно на 4 не-дели. Это немного.
Однако если B=0,2 , то имеем уравнение
1=0,2⋅0,8⋅1−0,8k 1 .
1−0,8
У этого уравнения нет корней, поскольку
A
=
1
=5 ,
B
0,2
C = 0,8 = 0,8=4 . 1−C 1−0,8 0,2
Проект не окупится никогда. Прибыль можно ожидать лишь при
BA 4 .
Срок окупаемости и сам вывод о прибыльности проекта зави-сят от неизвестного дисконт-фактора C или даже от неизвестной дисконт-функции — ибо какие у нас основания считать будущую дисконт-функцию постоянной?
Экономическая история России последних лет показывает, что банки часто меняют проценты платы за депозит. Часто предлагают использовать норму дисконта, равную приемлемой для инвестора норме дохода на капитал. Это значит, что экономисты явным об-разом обращаются к инвестору как к эксперту, который должен на-звать им некоторое число исходя из своего опыта и интуиции (т. е. экономисты перекладывают свою работу на инвестора). Кроме того, при этом игнорируется изменение указанной нормы во времени.
Значит, для однозначного заключения — проект убыточен или вы-годен, не обойтись без экспертов.
48
Дополнительные проблемы вносит неопределенность горизонта планирования, а также будущая инфляция. Если считать, что финансо-вый поток должен учитывать инфляцию, то это означает, что до при-нятия решений об инвестициях необходимо на годы вперед спрогно-зировать рост цен, а это до сих пор еще не удавалось ни одной госу-дарственной или частной исследовательской структуре. Если же рост цен не учитывать, то отдаленные во времени доходы могут «растаять» в огне инфляции. На практике риски учитывают, увеличивая q на де-сяток-другой процентов.
Несколько слов следует сказать об истории управления риска-
ми.
История развития управления рисками насчитывает более 5 тыс. лет. По исследованиям археологов и экономистов первые письменные свидетельства о профессиональном использовании приемов и методов риск-менеджмента относятся к 3200 г. до н. э.
Как это происходило?
В Вавилонском царстве группа жрецов Ашипу проводила консультации на основе анализа рисков в случае принятия сложных решений (при составлении брачного контракта, строительстве нового дома, создании делового предприятия и др.). Метод вавилонян был довольно прост. Они выдвигали разные версии развития событий в зависимости от того или иного решения и по летописным записям определяли степень вероятности конкретных сценариев, т.е. стати-стически оценивали риски. И снова математика выступает инстру-ментом в исследовании статистических закономерностей.
Однако, в XXI в. многие российские менеджеры пока не овладе-ли даже таким старинным и вполне доступным способом защиты биз-неса.
То, о чем мы говорим в этом разделе, вам будет известно из кур-са менеджмента и теории управления и организации. Но мы на эти проблемы свой взор устремляем через призму статистики.
Одно из самых новых для России явлений в теории и практике управления — риск-менеджмент. И как все новое, этот вид деятельности приживается не без трудностей. На предприятиях к управлению рисками
49
относят и вопросы безопасности, и разработку схем финансовых опера-ций, и охрану труда, и определение стратегии развития. А иногда вооб-ще не уделяют риск-менеджменту серьезного внимания. Рассуждая чи-сто по-русски: «Авось, пронесет!»
Даже там, где управление рисками строится на научной основе, говоря о нем, часто подразумевают лишь ограниченную область финан-сового менеджмента (управление операциями на рынке ценных бумаг — в частности, акций и облигаций, оценку рисков инвестиционных проек-тов и др.) или специфические задачи страхования (главным образом рас-четы, связанные с уточнением страховых тарифов для разных групп клиентов). В итоге получается следующее: управление рисками пока представляет собой пеструю картину, отдельные фрагменты которой не очень подходят друг другу.
Специалисты рассматривают управление рисками как часть общей управленческой деятельности. А любое управленческое решение анали-зируется не только исходя из традиционных критериев экономической эффективности, прибыли и рентабельности, но и с учетом возможных рисков, способных повлиять на результат.
Предвидение рисков является первым и самым важным этапом любой предпринимательской деятельности и справедливо считается решающим фактором успеха. Не менее важно создать условия, уменьшающие вероятность наступления рисковых ситуаций или тя-жесть их последствий. Разработка эффективных методов управления рисками — функция риск-менеджера. Кто это такой, чем занимается этот сотрудник в фирме?
Риск-менеджер — ключевая фигура в управлении рисками. От его личных и профессиональных качеств во многом зависит успех об-щей работы над проектом. По образному определению, этот сотрудник играет на предприятиях роль «адвоката дьявола» — крайнего скептика, предвещающего вероятность беды. На каждом производственном сове-щании в его обязанности входит поиск потенциально уязвимых позиций проекта, деятельности предприятия.
Он высказывает сомнения в реальности или целесообразности принимаемых решений, заставляет лишний раз проанализировать
50
устойчивость предприятия к возможным изменениям внешних усло-вий и т. п. По сути, он выступает как внутрикорпоративный критик и штатный пессимист. По мнению одного из американских специали-стов, «чем лучше организована система управления рисками, тем больше риск-менеджер становится похожим на паникера и бездель-ника».
◦ то же время авторитет риск-менеджера должен быть весьма высок, иначе его выступления и предупреждения не будут восприни-маться ни руководством, ни членами рабочей группы. Ему необходи-мо быть профессионалом высокого класса и обладать широким кру-гозором. С психологической точки зрения риск-менеджеру следует быть максимально независимым: руководителю нельзя оказывать на него никакого давления, ограничивать свободу его суждений и дей-ствий; «адвокату дьявола» не положено выполнять какие-либо дру-гие функции, кроме управления рисками, поскольку его деятельность по природе направлена на «разрушение», а не на «созидание».
Вот почему западные специалисты считают нецелесообразным, если менеджер проекта выполняет также функции риск-менеджера. Эти должности направлены на взаимоисключающие цели — защиту
• нападение. Совмещение двух постов, как показывает опыт амери-канских корпораций, оказывается крайне неэффективным.
Наиболее подходящей кандидатурой на должность риск-мене-джера может быть руководитель недавно завершенного аналогичного проекта. Такой человек получил представление о всех возможных подводных камнях, которые ждут коллег. Нередко риск-менеджер на-значается из менеджеров пенсионного возраста, обладающих большим практическим опытом и авторитетом и ощущающих себя бо-лее независимыми по сравнению с другими сотрудниками предприя-тия.
Ведь не зря же говорят, что предвидение рисков в бизнесе срод-ни предчувствию игроков в игре.
◦ чем же заключается процесс управления рисками?
Как правило, управление рисками включает четыре этапа:
• идентификация и классификация рисков;
51
• их анализ и количественная оценка;
• разработка стратегии управления рисками;
• мониторинг (непрерывный контроль и анализ) в процессе выпол-нения принятых решений или реализации проектов и корректи-
ровка тактических мер.
Подробное рассмотрение этих этапов будет осуществлено в кур-се менеджмента.
Современные корпоративные информационные системы накапли-вают статистические данные о рисках, фиксируя отклонения от намечен-ных планов производственно-хозяйственной деятельности.
В западных компаниях среди сотрудников периодически прово-дятся тренинги, представляющие собой разбор реальных рисковых си-туаций (в архивах предприятия хранится соответствующий материал в форме унифицированных документов). При формировании базы зна-ний по управлению рисками оценивается эффективность принятых мер с тем, чтобы в дальнейшем исключить те из них, которые не оправдали себя. Такая база является для каждого предприятия уни-кальной.
Что же выступает в качестве инструментария риск-менеджмен-
та?
Оказывается, что таким инструментарием являются специаль-ные методы, модели и типовые решения.
Мы уже говорили, что важную роль играют опыт, здравый смысл и интуиция всех участников проекта или конкретного зада-ния — от исполнителя до руководителя.
Однако чрезмерная ориентация на субъективные методы управ-ления может привести к ошибочным решениям и стать дополнитель-ным источником риска. Поэтому не меньшее значение имеет развитие системы различных средств: в их числе база данных рисковых ситуа-ций, тренинг персонала по профилактике, выявлению и устранению их последствий, анализ эффективности проведения мероприятий и др.
Но в риск-менеджменте принято говорить о ключевом инстру-менте — так называемом перечне десяти наиболее существенных рис-ков.
52
Этот список не является неизменным. Это периодически обнов-ляемый список опасностей, с которыми может столкнуться организа-ция или ее подразделение в ближайшее время. Как показывает прак-тика западного менеджмента, простое напоминание о наиболее веро-ятных, значительно влияющих на результаты проекта и (или) трудно устранимых рисковых ситуациях действует мобилизующе. Как утверждают специалисты компании «Майкрософт» перечень рис-ковых ситуаций, помещенный в поле зрения руководителя или со-трудника (например, признаки фальшивых купюр в кассе или обмен-ном пункте), снижает долю необдуманных решений.
Такой документ должен быть доступен всем участникам проек-та. Они оказываются лучше подготовленными к встрече с экстремаль-ной ситуацией, могут по слабым начальным сигналам распознать на-ступление негативного события и своевременно принять меры.
Управлять спонтанно чем бы то ни было — нельзя! Необходим план, алгоритм действий. Что же касается управления рисками, то этот план должен быть обязательным для исполнения документом. Что он включает в себя?
В него включают полный перечень и описание возможных рис-ков, а также последовательность действий в случае возникновения негативных ситуаций.
У всех мероприятий по управлению рисками определяются ис-точники финансирования, а затраты входят в смету проектов. Без полноценного финансирования любая деятельность, в том числе и риск-менеджмент, теряет смысл. Оценки рисков учитываются в пла-нах и программах предприятия. Так, при организации поставок сырья на случай нарушения сроков доставки создаются страховые запасы. Например, в некоторых российских банках при оформлении кредит-ных карт у клиентов без «кредитной истории» требуют внесения за-логового депозита в размере предоставленной ссуды.
На основе «Перечня десяти наиболее существенных рисков» со-ставляется план. Включенные в него риски описываются в форме от-ветов на вопросы.
53
Почему именно этот риск был включен в «Перечень десяти наи-более существенных рисков»? Чаще всего критериями включения в список становятся высокая вероятность неблагоприятного развития событий, серьезные негативные последствия, разрушительное влияние на проект, сложность мер по преодолению возникшей ситуации.
Что необходимо предпринять в случае возникновения рисковой ситуации? Что следует иметь в виду, приступая к ликвидации ее послед-ствий? Этот раздел содержит также ограничения и запрет на определен-ные действия, которые могут привести к возникновению рисков: напри-мер, «Не курить», «Не грубить клиентам» и др.
Кто должен принимать участие в мероприятиях по снижению данного риска и выходу из ситуации? Указываются сотрудники, несу-щие ответственность за деятельность по управлению риска; при этом риск-менеджер в список не включается. Он выполняет функции орга-низатора и координатора, в исключительных случаях привлекает до-полнительных работников, консультантов и экспертов со стороны.
Как должна быть преодолена ситуация? Как избежать риска или снизить его влияние на результаты? Обычно в этом разделе опи-сывается конкретная процедура управления, позволяющая достичь поставленной цели.
Когда следует проводить мероприятия по профилактике и сни-жению рисков? Ответ дается, как правило, в форме расписания или графика запланированных акций.
Сколько материальных и финансовых средств выделено на управление рисками, в каком объеме доступны ресурсы всех видов для разрешения рисковой ситуации? Этот раздел по сути представляет собой финансовый план, обеспечивающий бесперебойность управленческого процесса.
Специалисты в области управления рисками утверждают, что план управления рисками не должен быть чересчур подробным, по-скольку при обилии пунктов и деталей его сложнее разрабатывать и воспринимать. Чаще всего на каждый из рисков, включенных в пере-чень, отводится одна-две страницы. План в целом используется лишь
54
для координации деятельности участников проекта, разграничения их полномочий, прав и ответственности.
Правильно организованное управление рисками предполагает формирование специальных служб.
Так, например, общей работой может руководить финансовый ме-неджер, риск-менеджер или, если речь идет об управлении большим концерном или предприятием, соответствующее подразделение (напри-мер, отдел рисковых вложений капитала, либо группа анализа рисков в департаменте стратегического управления).
◦ ходе выполнения отдельного проекта функции организатора
• координатора борьбы с предсказуемыми и непредвиденными нега-тивными факторами возлагаются в большинстве случаев на риск-ме-неджера.
Риск-менеджер не должен замыкать на себе всю работу по управлению рисками. Его обязанность — координировать действия членов проектной группы, которые отвечают за управление рисками.
Российский бизнес принято пока определять как развивающийся бизнес. Т. е., мы многому учимся у западных и американских бизне-сменов. Но всякий риск в любом бизнесе рассматривается как нега-тивный фактор. Управление рисками — это функция защиты бизнеса от подобных ЧП. Коммерсант обычно стремится избежать риска все-ми доступными способами.
◦ отличие от традиционного бизнесмена антрепренер — рис-ковый предприниматель — выбирает области деятельности, изна-чально предполагающие высокую неопределенность, а следователь-но, и риск. Именно такая сфера становится основным источником его прибыли.
Австрийский экономист Шумпетер, работая с 1932 г. в Гарварде (США) доказал, что именно рисковый предприниматель обеспечивает устойчивое развитие общества.
Итак, мы рассмотрели, как управлять и планировать рисками, ка-кова роль статистики в этих процессах. Мы уже говорили о том, что бо-лее подробно с этими проблемами вы познакомитесь в других специаль-ных курсах. А теперь, завершая рассмотрение курса статистики, мы хо-
55
тели напомнить ту фразу, с которой мы начали разговор о курсе. А, именно, статистика — это необъятное море, состоящее из миллиарда капель.
Наша с вами задачка – понять, как это море колышется, не углубляясь в содержание каждой отдельно взятой капли. Хочется на-деяться, что с этой задачей вы успешно справились.
А теперь, для подтверждения этой мысли вам предстоит выпол-нить самостоятельную работу, практикум и контрольный практикум.
Завершением работы над курсом будет экзамен из 100 контроль-но–тестовых вопросов. Желаем вам успехов!
Конец курса
Все замечания и предложения отсылайте по адресу: feedback @rfet.ru
56