Экономический анализ производственно-хозяйственной деятельности предприятия

2. КРАТКИЙ КУРС ЛЕКЦИЙ ЧОУ ВО «Курский институт менеджмента, экономики и бизнеса» КУРС ЛЕКЦИЙ по дисциплине: Экономический анализ производственнохозяйственной деятельности предприятия Направления подготовки: 38.03.02 Менеджмент Профиль: Менеджмент организации Курск 2016 1 Содержание № п/п Наименование раздела дисциплины I Раздел 1. Основы теории экономического анализа 4 1. Тема 1. Предмет и задачи экономического анализа. Информационное обеспечение 4 1.1.Содержание, предмет и принципы экономического анализа 1.2. Задачи анализа и его роль в управлении хозяйственной деятельностью 1.3. Информационное обеспечение экономического анализа. Систематизация и обработка экономической информации 1.4. Типология видов экономического анализа 2. Тема 2. Метод и методика, способы экономического анализа 2.1. Традиционные приемы экономического анализа 2.2. Способы измерения влияния факторов в детерминированных моделях 2.3. Способы детерминированной комплексной оценки результатов деятельности 2.4. Эвристические приемы решения экономических задач 3. Тема 3.Количественные приемы экономического анализа на базе математической статистики. Способы изучения корреляционных взаимосвязей. II Раздел 2. Анализ финансовой отчетности предприятия 4. Тема 4. Бухгалтерский баланс и его аналитическое значение 4.1.Роль и значение бухгалтерского баланса в экономическом анализе 4.2.Содержание анализа структуры имущества и источников его формирования, его цель и задачи 4.3.Анализ имущества и источников его формирования 4.4. Инструментарий экономического анализа финансовой отчетности 5. Тема 5. Анализ состояния и эффективного использования имущества предприятия 11 33 39 39 54 5.1. Анализ основных средств, его задачи и источники данных об основных средствах организации. 5.2. Анализ обеспеченности предприятия основными средствами производства 5.3. Анализ интенсивности и эффективности использования основных средств 5.4. Анализ использования производственной мощности предприятия 5.5. Методика определения резервов увеличения выпуска продукции, фондоотдачи и фондорентабельности 5.6. Общий анализ источников имущества предприятия 6. Тема 6.Анализ состояния и использования трудовых ресурсов предприятия 6.1. Задачи анализа трудовых ресурсов и источники информации 6.2. Анализ обеспеченности предприятия трудовыми ресурсами 6.3. Анализ использования рабочего времени 6.4. Анализ производительности труда 2 81 6.5. Анализ эффективности использования средств на оплату труда 7. Тема 7. Анализ затрат, расходов и себестоимости продукции предприятия 7.1. Задачи и направления анализа себестоимости продукции. Источники информации 7.2. Анализ затрат по элементам и статьям калькуляции 7.3. Анализ косвенных расходов 7.4. Анализ себестоимости отдельных видов продукции 7.5. Факторный анализ затрат на 1 рубль продукции 8. Тема 8. Анализ объемов производства и продаж предприятия 8.1.Цели и задачи анализа производства и продаж продукции 8.2.Анализ динамики и выполнения плана производства и реализации продукции 8.3.Анализ ассортимента и структуры продукции 8.4.Анализ качества произведенной продукции 8.5.Анализ факторов и резервов увеличения выпуска и реализации продукции 9. Тема 9. Анализ финансовых результатов организации 9.1.Структура финансового результата организации 9.2.Задачи анализа и источники информации, необходимые для проведения анализа 9.3.Анализ прибыли: этапы, особенности, инструменты 9.4.Этапы факторного анализа прибыли организации 10. Раздел 3. Комплексный анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия Тема 10. Анализ ликвидности бухгалтерского баланса и платежеспособности предприятия 89 95 100 109 109 10.1.Понятие платежеспособности и ликвидности 10.2.Анализ ликвидности баланса 10.3.Относительные показатели ликвидности баланса 11. Тема 11. Определение финансовой устойчивости предприятия 118 12. Тема 12. Оценка деловой активности предприятия 122 13. Тема 13. Модели диагностики банкротства предприятий 124 14. Тема 14. Сравнительная комплексная рейтинговая оценка финансового состояния предприятия 132 14.1.Системный подход к оценке деятельности организации по данным финансовой отчетности 14.2.Комплексная оценка как инструмент поиска резервов повышения эффективности бизнеса 14.3.Рейтинговая оценка системы показателей по данным финансовой отчетности Список литературы и источников 138 3 Раздел 1. Основы теории экономического анализа Тема 1.Содержание, предмет и принципы экономического анализа 1.1.Содержание, предмет и принципы экономического анализа 1.2. Задачи анализа и его роль в управлении хозяйственной деятельностью 1.3. Информационное обеспечение экономического анализа. Систематизация и обработка экономической информации 1.4. Типология видов экономического анализа 1.1.Содержание, предмет и принципы экономического анализа Экономический анализ представляет собой самостоятельную отрасль научных знаний, имеющую свой предмет и объекты исследования, целевую направленность, метод и методику, способы и приемы для выявления того существенного в предмете и объектах, что интересует данную науку и пользователей результатов экономического анализа. В качестве совокупного объекта анализа выступает хозяйственная деятельность организаций. Это сложная система взаимодействия техники, технологии, организации производства и труда, социальных условий хозяйствования и других элементов в процессах снабжения и сбыта, производства и реализации, в работе с инструментами финансового рынка. Процесс хозяйствования и его результаты складываются под воздействием многочисленных объективных и субъективных факторов (причин). Планирование деятельности любой организации, проведение подготовительных организационно-технических работ, осуществление хозяйственной деятельности и достижение определенных ее результатов характеризуются комплексом показателей, в совокупности составляющих содержание экономической информации о предмете и объектах анализа, динамике, факторах и причинах их изменения. Содержательная сторона анализа как науки представлена системой специальных знаний, связанных с исследованием экономических явлений и процессов, результатов хозяйственной деятельности, тенденций ее развития, обоснованием оценок и методик выявления положительных и отрицательных факторов, с умением выбрать эффективное решение в условиях неопределенности и риска. Научные знания по экономическому анализу становятся базовыми для разработки и принятия обоснованных управленческих решений. Выявление той или иной наукой какой-либо специфической и существенной стороны в объектах и процессах исследования позволяет выделить ее в качестве самостоятельной отрасли знания и установить ее предмет. Определение предмета науки – одна из сложных методологических проблем. Далеко не сразу удается найти формулировку предмета, не вызывающую возражений и одинаково приемлемую для всех исследователей. Это относится и к экономическому анализу. В специальной литературе можно встретить различные формулировки его предмета. Однако все они имеют общие признаки, что позволяет выделить среди них несколько групп, где в качестве предмета указываются: • хозяйственная деятельность организации; • хозяйственные процессы; • детализированный состав объектов; • результаты деятельности и цели анализа; • информационный поток; • изменения хозяйственных процессов; 4 • причинно-следственные связи экономических процессов. Почти во всех типах определений внимание акцентируется на каком-либо одном или нескольких объектах (хозяйственных процессах), избираемых в качестве предмета анализа. Необходимо иметь в виду, что определения, имеющие в своей основе ссылку только на объекты анализа, не дают возможности выделить наиболее существенные стороны, которые данная наука изучает (в отличие от других наук, имеющих подчас тот же объект исследования). В качестве предмета экономического анализа следует рассматривать причинноследственные связи экономических процессов, что позволит раскрыть их сущность и правильно оценить достигнутые результаты. Однако не следует забывать, что экономический анализ – прикладная экономическая наука о приемах и способах измерения различных процессов, результатов и факторов, их определяющих. Исходя из этого предмет экономического анализа можно охарактеризоватькак причинно-следственные взаимосвязи экономических процессови адекватные методы и приемы измерения силы их воздействия. Самое главное, обобщающее, существенное, что исследуетэкономический анализ — это движение хозяйственных процессов,причины, факторы, обусловливающие сложившуюся в деятельностиорганизации ситуацию, и их последствия. Не менее важен выборсоответствующих приемов и способов измерения причинноследственных связей. Использование адекватных и современныхметодов и приемов экономического анализа дает возможность объективноизмерять и оценивать характер взаимосвязей, количественныепараметры факторов, оказавших влияние на изменение показателей, отражающих развитие хозяйственных процессов, а наэтой основе — разрабатывать и принимать обоснованные экономическиэффективные управленческие решения. Экономический анализ представляет собой не только самостоятельную отрасль экономических знаний, но является также сферой практической деятельности управленческого персонала различного уровня. Управленческая деятельность в этом случае базируется на совокупности навыков, сформированных на базе научных знаний, владении методами, методиками и процедурами анализа, знании и соблюдении требований, предъявляемых бизнесом к аналитической информации. Правила аналитической деятельности и ее принципы сводятся к следующему. Прежде всего, экономический анализ должен: • иметь научный характер, использовать новейшие достижения в теории и методологии экономических исследований; • всесторонне изучать причинные взаимозависимости, т.е. быть комплексным; • исследовать объекты в системе их внутренних и внешних взаимосвязей с другими элементами и объектами; • отвечать требованиям оперативности, конкретности, точности аналитических расчетов, объективности и действенности, иметь высокую эффективность; соответствовать важному правилу систематического проведения аналитических исследований на основе высокой их организации и планирования аналитической работы. 2. Задачи анализа и его рольв управлении хозяйственной деятельностью Содержание анализа, его предмет, целевая направленность,современные условия, в которых осуществляется хозяйственнаядеятельность, роль анализа в системе управления экономикойорганизации формируют его задачи. Экономический анализ выступает не только основной составляющейлюбой из функций управления (прогнозирования и бизнес-планирования; координирования, регулирования, учета и контроля; 5 стимулирования; оценки условий хозяйствования и др.), но исам является видом управленческой деятельности, предшествующейпринятию управленческих решений для поддержания бизнесана необходимом уровне. Эта активная роль анализа ставит передним ответственные задачи. Сосредоточим внимание, прежде всего,на тех задачах, которые связаны с нынешней сложной хозяйственнойситуацией и с исключительной ролью экономического анализа в преодолении сложившихся проблем. 1. Свободное взаимодействие рыночных субъектов, конкуренция,отягощенная гнетом монополий, коммерческий риск и неопределенность получения от ожидаемых экономических выгод, вероятность наступленияпредполагаемого ущерба или получения результата нижетребуемого значения выдвигают на первый план проблему выбора. Отсюда для анализа весьма актуальной становится задачаобоснования выбора оптимальных вариантов деловых решенийиз имеющихся альтернатив. 2. Развитая в научных и методических аспектах система экономическогоанализа и оценки деятельности хозяйствующих субъектовпозволяет выявлять, систематизировать и актуализировать решениенаиболее сложных и часто встречающихся хозяйственных ситуацийи разрабатывать наиболее эффективные рекомендации поих устранению и выходу из создавшегося положения. 3. Теорией экономического анализа хозяйствующим субъектамдолжен быть предложен широкий набор инструментов исредств для достижения желаемых результатов (например, минимизациизатрат, подержания баланса между доходностью и финансовой устойчивостью, предупреждения экономических кризисов) и разработаны методики диагностики вероятности наступлениябанкротств и т.д. 4. Хозяйственная практика требует использования в анализемногомерных оценок эффективности хозяйственной деятельностис учетом решения социальных, экологических и гуманитарныхпроблем, проблем использования чистой прибыли и ее капитализациии др. 5. Перед теорией анализа стоит задача обоснования новогопонимания финансового успеха, который есть не максимизацияприбыли, а успешное элимирование влияния неопределенностии риска; в меньшей степени — обеспечение ликвидности и доходности и в большей мере — достижение «благосостояния акционеровс учетом коммерческих рисков, что в дальнейшемобеспечит необходимую финансовую устойчивость. 6. Актуальной задачей является совершенствование методикпроведения таких видов анализа, как перспективный, прогнозный,оперативный, маржинальный, функциональностоимостнойи комплексно-экономический. Анализ перспективы, опережающий последствия, является актуальным,так как дает возможность избежать вероятных будущихнеудачных результатов хозяйственной деятельности, что важнеедля бизнеса, чем исправлять фактически полученный ущерб. 7. Совершенствование методик изучения рынка и партнеров по нему может рассматриваться как важная самостоятельная задачаанализа. 8. Необходимы не только современные методики проведенияанализа, но и их практическая востребованность динамическиразвивающимися организациями с большим зарядом высокихтехнологий, интеллекта, креативности и ответственности. Аналитик и управленец должны работать в диалоговом режиме. 9. Реализация традиционных задач хозяйственного анализа, таких,как мобилизация выявленных резервов повышения эффективностипроизводства и усиление его интенсификации, в нынешнейэкономической ситуации осложняется необходимостью учитыватьнеопределенность и коммерческие риски, вероятностный характерсобытий и их оценок, инфляционные процессы, современныехарактеристики стоимости денежных потоков и т.д. Все этотребует совершенствования теории экономического анализа, без чего не представляется возможным усиление его роли в управлениибизнесом. Надо заметить, что среди способов и приемов анализана первый план выдвигаются 6 математические приемы, в томчисле стохастическое моделирование, приемы финансового оценивания,использование оптимизационных моделей и др. 10. Задача повышения активной роли экономического анализакак информационной базы для принятия оптимальных деловыхрешений наряду с традиционной задачей совершенствованиявсех источников информации, в том числе повышения аналитичности учетной, отчетной, бизнес-плановой, нормативной идругой информации. Изменение содержания задач анализа, расширение сферы ихреализации, новая роль поставленных ранее задач в зависимостиот целей хозяйственного развития — все это говорит о востребованностиноваций в теории экономического анализа, о необходимости подготовки новых методик и мобилизации всех потенциальныхвозможностей хозяйственного анализа. Причем процессэтот, конечно, будет носить перманентный характер. 1.3. Информационное обеспечение экономического анализа. Систематизацияи обработка экономической информации Экономический анализ базируется на разнообразной исходной информации. Ее можно рассматривать как систему потоков нормативных, плановых (бюджетных), статистических, бухгалтерских и оперативных сведений, первичной документации, а также информации, разрабатываемой специализированными фирмами.Все источники информации делятся на нормативно-плановые, учетные и внеучетные. Конкретизация отдельных потоков представлена в схеме на рис. 1 Виды информации Официальные документы и нормативноплановые источники Законы государства • Указы Президента • Постановления Правительства и местных органов • Приказы вышестоящих органов • Хозяйственноправовые документы (договоры, решения арбитража, судебных органов и т.п.) • Решения собраний акционеров • Прейскуранты • Ценники • Справочники • Производственные и финансовые бизнес-планы • Сметы (бюджеты) Учетные источники информации Внеучетные источники информации Финансовая отчетность • Управленческий учет и отчетность • Данные синтетического и аналитического учета • Статистический учет и отчетность • Оперативный учет и отчетность • Налоговая отчетность • Первичная учетная документация • Машинные источники информации (оперативная память ПЭВМ, гибкие диски, машинограмм) Материалы, акты, заключения: - внутреннего и внешнего аудита — внутриведомственных и вневедомственных ревизий — проверок деятельности налоговой службой, кредитными учреждениями, территориальными агентствами по финансовому оздоровлению и др. — лабораторного и врачебносанитарного контроля — профессиональных консалтинговых фирм — печати, СМИ, Интернета — региональных отделов статистики - личных контактов с исполнителями • Техническая и технологическая документация • Специальные обследования (хронометраж) • Докладные записки, переписка с контрагентами • Реклама Рис. 1. Состав информации, необходимой для принятия управленческих решений 7 Деловая итоговая информация для выбора управленческого решения Отбор и концентрация учетной, отчетной и другой информации • Вторичная расчетная аналитическая информация • Расчеты и оценка факторных и результативных показателей • Рейтинговые оценки • Документы оформления результатов анализа • Бестекстовый анализ на основе систематизированной информации • Графики, диаграммы и т.п. К исходной информации в экономическом анализе предъявляются определенные требования. Главное из них — удовлетворять потребности широкого друга пользователей с разными и подчаспротиворечивыми интересами. Детализируя требования к учетной информации, обратим внимание на наиболее важные из них. Уместность (релевантность) учетной и отчетной информации означает ее своевременность, ценность, полезность для прогнозирования и оценки результатов. Достоверность информации характеризуется: правдивостью, соответствием нормативным актам и внутрихозяйственным положениям; нейтральностью, т.е. отсутствием в ней «нажима», подталкивания к принятию решения, в котором заинтересован вовсе не пользователь; возможностью проверки и прозрачностью; осмотрительностью — отражением расходов и убытков прежде, чем доходов и прибылей. Такое требование, как сопоставимость учетной информации, достигается в процессе проведения динамического и структурного анализа. Рациональность экономической информации предполагает ее достаточность, оперативность, высокий коэффициент использования первичной информации, отсутствие излишних данных,преодоление противоречия между систематическим ростом объема информации и постоянной ее нехваткой для рационального управления из-за высокой стоимости получения (приобретения)необходимых сведений. Важным критерием рациональности является не только отражающая, но и организующая роль информации, если она приспособлена к требованиям конкретногопользователя и может быть зафиксирована в качестве ноу-хау. Экономический анализ позволяет усилить контрольную функцию за содержательностью и достоверностью экономической информации. Далеко не всегда исходная информация, напримербухгалтерская отчетность, может быть признана достоверной. В качестве причин недостоверности могут быть: незнание составителями нормативных актов, содержания и порядка подготовки отчетности; невыполнение требований этих актов; прямая фальсификация, вуалирование сведений. В последнем случае виновником может оказаться креативный учет. 1.4. Типология видов экономического анализа В аналитической практике используются разнообразные виды экономического анализа в зависимости от сроков проведения, объектов и субъектов, содержания аналитических программ и других признаков. В табл. 1 представлены виды анализа в соответствии с их классификационным признаком. Таблица 1. Типология видов прикладного экономического анализа Классификационный признак Объекты управления Субъекты управления заинтересованные лица Вид анализа Технико-экономический; экономический; социально-экономический; управленческий; маркетинговый; экономико-статистический; экономико-экологическийи т.п. и Анализ, проводимый функциональными службами; собственниками; 8 финансово- руководством, поставщиками; покупателями; кредитными организациями; аудиторскими фирмами; агентствами по финансовому оздоровлению и банкротству; судебно-правовыми органами и т.п. (потребители) Внутренний и внешний анализ Пользователи анализа Периодичность проведения Пространственный Отраслевой Полнота охвата объектов Временной признак Методика исследования Источники информации Годовой, квартальный, месячный, ежедневный, сменный, разовый Внутрихозяйственный и межхозяйственный Отраслевой и межотраслевой Сплошной и выборочный; локальный и тематический Последующий (ретроспективный, исторический, «посмертный»); предварительный (перспективный, стратегический); оперативный (ситуационный), экспресс-анализ Сопоставительный, в том числебенчмаркинг, диагностический, детерминированный факторный, стохастический (корреляционный), маржинальный, коммерческих рисков, функционально-стоимостный, комплексный, системный Финансовый, управленческий, инвестиционный, инновационный, налоговый Отличительными признаками каждого вида анализа являются: его целевая направленность и задачи; объекты исследования и источники информации; методика проведения. Например, задачи оперативного анализа состоят: в отслеживании величины отклонений от нормального хода деятельности; быстром выявлениивнутренних и внешних причин, вызвавших отклонения; оценке сложившейся ситуации с позиции выполнения внешнихобязательств; подготовке вариантов управленческих решений взависимости от параметров отклонений и необходимости вмешательстваруководителей разных уровней. Оперативный анализ в значительной мере ориентирован наоценку выполнения часовых, сменных и суточных заданий и,как правило, проводится по ограниченному и периодически пересматриваемомукругу показателей и параметров в целях быстрого реагирования со стороны менеджеров. В качестве источников информации используются: первичныйи статистический учет; оперативный учет по центрам ответственностии затрат; учет изменений норм и отклонений от них,если реально внедрен нормативный метод учета затрат и калькулирования;материалы непосредственных наблюдений за деятельностью;беседы с руководителями подразделений и исполнителями;оценки специалистов-экспертов и др. Самостоятельным видом оперативного анализа является выборочныйэкспресс-анализ. Оперативный анализ тесно корреспондирует с прогнозным анализомна короткий период, на оставшиеся дни месяца, квартала. 9 Прогнозный (стратегический) анализ в современных условияхприобретает особую значимость. Интенсификация предпроизводственных исследований, аналитикопрогностическое сопровождениезанимают ведущее место в механизме стратегического управления. Аналитико-прогностическая работа проводится потаким направлениям: маркетинговые исследования; анализ ситуациив фирме; анализ (сканирование) внешней среды. Маркетинговые исследованиявключают изучение: тенденцийв развитии спроса и формировании новых потребностей у покупателей;конкурентных позиций фирмы и др. Анализ ситуации в фирме связан с выявлением проблем и возможностейиспользования внутренних ресурсов на базе сопоставленияосновных характеристик фирмы с соответствующими параметрамиглавных конкурентов; с исследованием проблемных областей для дальнейших управленческих действий и разработок. Сканирование внешней средыпредусматривает: экономическоесканирование (анализ динамики макроэкономических показателей, экономической и конкурентной ситуации в отрасли, положенияна финансовых рынках и т.д.); техническое сканирование(изменение в ходе научно-технической конкуренции, появлениепринципиальных новшеств, нетрадиционное использование известныхтехнологий и т.д.); политическое сканирование (оценка общей политической ситуации, стабильности правительств, системыгосударственного регулирования экономики, стабильностии рациональности хозяйственного регулирования экономики; эффективностихозяйственного законодательства; степени политическогориска инвестиций в данный регион и т.д.). Как видно, целевая направленность и задачи прогнозногоанализа, многоплановость объектов его исследования весьмасложны. Среди приемов экономического анализа, используемыхв прогнозировании, значительная роль принадлежит качественными содержательным аспектам при вспомогательной роли количественныхметодов анализа. Современный сопоставительный анализ имеет особое эффективноенаправление –бенчмаркинг, в основе которого лежит сравнениедеятельности не только предприятий-конкурентов, но ипередовых фирм других отраслей. Особенность этого вида анализасостоит в том, что стратегическое планирование базируетсяне на заданиях, определяемых от достигнутого, а на исследованияхнаиболее успешных параметров как в собственной отрасли,так и в других отраслях. Целью сопоставительного анализаявляется оптимизация экономической стратегии и разработкамероприятий по ликвидации разрыва в показателях собственногобизнеса и лидеров, направленные на получение наивысшегоэффекта от новаций в хозяйственной деятельности. Разработка методики и совершенствование бенчмаркинга какособого направления стратегического анализа позволит взять навооружение новую философию оценки конкурентоспособностибизнеса, когда наивысший ее уровень связан с постоянным улучшением лучшего, с умением работать на опережение. При несомненной самостоятельной роли прогнозного анализав механизме стратегического управления нельзя забывать, что онтесно связан с последующим ретроспективным анализом. Стратегическоеуправление бизнесом невозможно без использования результатовретроспективного анализа, содержанию и методике которого уделено много внимания в последующих главах учебника. Современный бизнес связан с повышением роли такого видаанализа, как функциональностоимостный. Его базовый принципсостоит в изучении функциональности объектов анализа и затрат на их осуществление с целью минимизации последних привысоком качестве продукции, товаров, работ и услуг. Данныйвид анализа отличается творческим характером аналитическихисследований, инновационным мышлением, широким применением эвристических методов. 10 Коммерческая деятельность организаций способствует широкомураспространению маржинального анализа –так называемогоCW-анализа (Cost-Volume-ProfitAnalysis), основанного наизучении взаимосвязи и соотношения затрат, объема и прибыли,на делении затрат на постоянные и переменные. Этот чувствительныйанализ, широко используемый в зарубежной практике,дает возможность управлять прибылью в бизнесе, оптимизироватьее параметры в зависимости от отклонений уровней объемныхпоказателей, удельных переменных расходов, цены единицыпродукции и т.п. В стадии становления, с точки зрения разработки специальныхметодик, находится анализ коммерческих рисков, имеющийбольшое практическое значение, поскольку деятельность организацийосуществляется в условиях неопределенности, при наличии рискованных хозяйственных ситуаций. Особенности методик ряда современных видов экономическогоанализа и их реализации на практике рассматриваются впоследующих главах. Тема 2. Метод и методика экономического анализа 2.1. Традиционные приемы экономического анализа 2.2. Способы измерения влияния факторов в детерминированных моделях 2.3. Способы детерминированной комплексной оценки результатов деятельности 2.4. Эвристические приемы решения экономических задач Любая наука, в том числе и экономический анализ, в своихисследованиях базируется на диалектическом методе познания.Использование этого всеобщего метода в анализе коммерческойдеятельности организаций предусматривает изучение явлений ипроцессов в движении, развитии и изменении, предполагает исследованиекак положительных, так и отрицательных их сторон,а также внутренних противоречий, выявление и изучение причинно-следственных взаимосвязей. Диалектический подход кизучаемым объектам означает рассмотрение их в качестве сложныхсистем, требующих в процессе познания как детализациипричин и факторов развития, так и обобщения результатов анализа.Достигается это с помощью разработки системы показателейдля комплексного исследования причинно-следственных связейявлений и процессов.Можно выделить несколько значимых отличительных особенностейдиалектического метода познания в экономическом анализе. Прежде всего, использование системы, именно системы, показателейдля характеристики разных сторон хозяйственной деятельностиорганизации. Такая система формируется под воздействиемобъективных условий и процессов. Причем показатели всевремя изменяются, поскольку коммерческая деятельность не являетсязастывшей формой. Исследование причин и направленноститаких изменений, безусловно, представляет научный интерес. Кроме того, не менее важно в анализе не только выявить, но иизмерить причинноследственные взаимосвязи между показателями. Метод исследования тесно связан с методикой, через которуюон и реализуется. Методика как совокупность правил, приемов испособов для целесообразного выполнения какой-либо работывсегда конкретна. Она зависит от цели, задач, объектов исследования,от содержания программы изучения, вида экономическогоанализа, последовательности и сроков его проведения. Узловым элементом методики представляется выбор системы показателей для исследования объектов и предмета анализа, а также разработка моделей их взаимосвязи. Измерение причинно-следственных взаимосвязей в экономическом анализе, оценка результатов влияния различных факторов на итоговые показатели, первичная обработка 11 исходной информации проводятся с помощью специального инструментария — способов и технических приемов. Они являются важнейшими элементами методики экономического анализа. Взаимосвязь метода и методики его реализации, способов и приемов представлена в виде схемы на рисунке. В составе технических приемов экономического анализа первостепенная роль принадлежит математическим способам измерения и оценки. Многообразие и широта используемых способовматематических расчетов показаны на рисунке. Практически решение любого аналитического вопроса в разных сферах современного бизнеса не может обходиться без соответствующих расчетов, например, в: финансовом оценивании; описании факторных моделей; факторных расчетах; исследованиях связи количественных характеристик; комплексной оценке результатов коммерческой деятельности и др. Аналитик постоянно будет убеждаться в этом как при изучении теории экономического анализа, так и в практической деятельности. В качестве резюме обратимся к определению метода экономическогоанализа. Метод экономического анализа — это диалектический подход испособы изучения, измерения и обобщения влияния многочисленныхфакторов на изменение результатов деятельности организации дляих улучшения. Метод реализуется через конкретные методики взависимости от особенностей целей, задач, объектов, способов итехнических средств исследования. 2.1. Традиционные приемы экономического анализа Способами аналитической обработки экономической информации являются: сравнения, использование абсолютных и относительных величин, сортировка и группировка исходных данных, различные виды оценок, определение отклонений, процентных и средних величин и др. Исходная информация и результаты анализа систематизируются в таблицах, отражаются в графиках. Все эти виды аналитической обработки информации невозможно выполнить без привлечения математических способов и приемов. Блок логико-экономических приемов наглядно представлен на рисунке. 12 Метод Диалектический способ исследования объектов анализа -изучение явлений и процессов в движении, развитии, изменении • выявление положительных и отрицательных сторон, внутренних противоречии • определение причинно-следственных взаимосвязей явлений и процессов • исследование количественных характеристик причинно-следственных взаимосвязей • оценка объектов анализа как сложных систем с детализацией факторов и причин развития • обобщение и разработка системы показателей для комплексного, системного изучения причинноследственных связей явлений и процессов в хозяйственной деятельности Методика Этапы проведения аналитических исследований -определение цели, задач, потребителей аналитической информации • выбор системы показателей для исследования и моделирования их взаимосвязи • выбор способов исследования, технических приемов и средств • подготовка источников информации для проведения анализа • интерпретация результатов исследования Приемы и способы Математические Эвристические -традиционные способы обработки информации • математическое описание факторных моделей • методы факторного анализа: детерминированного и стохастического • оптимизация показателей • методы финансового оценивания и оценки предпринимательских рисков (приемы финансовой математики -творческого поиска • интуитивные • экспертных оценок специалистов В экономических исследованиях широкое распространение получил способ сравнения. Он представляет собой оценку и анализ исследуемого объекта через аналогичные объекты (логически сопоставимые, но разнородные по экономическому содержанию, например, прибыль: активы), поскольку цифровые значения показателей обретают особый смысл только при их сопоставлении с другими показателями. Важным условием сравненияпоказателей является их сопоставимость. В качестве базы для сравнения могут использоваться: показатели прошлых лет; бизнес-плановые и нормативные значения; достижения науки и передового опыта; уровни показателей ближайших конкурентов; средние показатели объектов исследования в территориальном разрезе; варианты управленческих решений; теоретически максимально возможные, потенциальные и 13 прогнозируемые показатели. Весьма содержательными являются сравнения параллельных и динамических рядов, позволяющие выявить форму и особенности взаимосвязей между показателями. Так, рост выручки от продаж при одновременном росте средней за тот же период стоимости машин и оборудования приведет к росту их фондоотдачи только втом случае, если рост стоимости активной части основных производственных фондов будет происходить более медленными темпами. Познавательны вертикальные сравнения, позволяющие изучить структуру явлений и процессов и тенденции в их изменении. Интересны многомерные сравнения в анализе, когда сопоставляются несколько показателей (подчас широкий их круг) по нескольким объектам. Многомерные сравнения используются для комплексной оценки результатов деятельности при конкурентных сопоставлениях с целью установления финансовыхрисков. Для таких сравнений разработаны и используются на практике специальные алгоритмы (некоторые из них рассматриваются ниже). Роль сравнений в экономическом анализе определяется тем, что этот способ позволяет достичь ряда важных целевых установок, например, таких, как оценка хода выполнения текущих и перспективных бизнес-планов, имеющихся возможностей экономии ресурсов, выбора оптимальных вариантов решения, оценка степени бизнесрисков. Количественная определенность показателей, в том числе и тех, которые сравниваются, выражается в абсолютных и относительных величинах. 14 Математические приемы и способы Традиционные логические приемы обработки информации •сравнения, в том числе: многомерныеотносительные и средние величины •груп-пировки • балансовые • графи-ческие • табличные Приемы детерминированного анализа Приемы финансовой математики Приемы стохастического анализа Приемы оптимизации показателей Моделирование факторных систем, в том числе для маржинального анализа: • аддитивных • мультипликативных •кратных • комбинирован-ных Способы факторных расчетов: • ценные подстановки • абсолютных разниц • индексный • относительных разниц • интегральный • пропорционального деления и др. Способы детерминированной комплексной оценки: • метод сумм • суммы мест • средней геометрической • метод расстояний Простые и сложные проценты: • эквивалентность простой и сложной процентной ставки • математический и коммерческий методы дисконтирования • определение наращенной суммы на основе простых процентных и учетных ставок • определение наращенной суммы на основе сложных процентов Корреляция для исследования связи количественных характеристик Математическое программирование: • линейное, блочное, нелинейное, динамическое • исследование операций • теория игр, теория массового обслуживания • сетевые методы планирования и управления, теория управления запасами и др. Способы корреляционного анализа: • парная, ранговая, каноническая, частная, множественная корреляция • регрессионный анализ • дисперсионный анализ • компонентный анализ • современный многомерный факторный анализ и др. Логикоэкономические приемы Эвристические приемы Психологические приемы творческого мышления Приемы: • аналогий, инверсии (системы «наоборот») • мозгового штурма • контрольных вопросов • конференций идей, гирлянд и ассоциаций, коллективного блокнота, функционального изобретательства • морфологический анализ • интуитивные и экспертные приемы Экономикоматематические методы Рис. Примерная схема приемов и способов экономического анализа Относительные показатели по отношению к базе сравнения получают путем деления одной величины на другую. Исчисляются они в долях единицы, в коэффициентах, если основание равно 1; в процентах (%), если основание равно 100; в промилле (%о), если за базу сравнения берется 1000; в продецимилле (%со), если база составляет 10 000. Содержание, задачи и познавательное значение количественных соотношений определяют виды относительных показателей: бизнес-плана и его выполнения, динамики, структуры, координации, интенсивности, эффективности и др. Надо отметить высокуюаналитичностьотносительных величин при характеристике интенсивности использования ресурсов, изучении показателей структурного порядка и координации. Относительные показатели координации отражают, во сколько раз какая-либо часть совокупности больше другой. Такими показателями являются, например, леверидж (отношение заемного капитала к 15 собственному), сила воздействия операционного рычага (отношение маржинального дохода к прибыли от реализации), имеющие исключительно большое познавательное значение. В экономическом анализе часто применяются средние величины, которые представляют собой обобщающую характеристику качественно однородных, но количественно отличных друг от друга величин. Исходные данные и содержание исчисляемого показателя предопределяют вид используемой средней: арифметическая, хронологическая моментного ряда, геометрическая, квадратическая, каждая в форме простой и взвешенной.К структурным средним относятся мода и медиана. Наиболее часто в аналитических расчетах используется средняя арифметическая, простая и взвешенная, а также среднегеометрическая. Напомним алгоритмы некоторых из них. Средняя арифметическая взвешенная: где xf — сумма произведений величины признаков на их частоты (веса); f — общая численность единиц совокупности. Если частоты (веса) представлены не абсолютными величинами, а относительными, например, в долях единицы, в коэффициентах, то алгоритм будет такой: X = xd,где d — частотность. Средняя геометрическая: Хk = где п — число вариантов; x — варианты признака х. Средняя геометрическая широко применяется для исчисления средних темпов изменения в рядах динамики. Обоснованное использование средних величин в экономическом анализе, их смысловаянагрузка определяются группировкой исходной для расчетов информации. Это связано с делением значительного числа объектов и их информационных характеристик на качественно однородные группы в зависимости от того или иного признака. Индивидуальные величины показателей заменяются средне-групповыми. Группировки позволяют не только систематизировать материал, но и выявлять характерные и типичные взаимосвязипроцессов, гасить случайные отклонения. В анализе используют такие виды группировок: типологические (например, группировка организаций по видам собственности); структурные — для оценки внутреннего строения показателей (например, для изучения персонала по стажу работы, по профессиям и др.); аналитические группировки — для изучения взаимосвязи факторных и результативных показателей (например, зависимости суммы выданного банком кредита от величины процентной ставки). К традиционным способам обработки и проверки исходной информации относится балансовый. Он используется, кроме того, для измерения влияния на результативный показатель аддитивно связанных с ним факторов. При аддитивной форме зависимости обобщающий показатель представляет собой алгебраическую сумму частных. На основе балансового приема разработан 16 и такой способ факторного анализа, как пропорционального деления, или долевого участия. Балансовый способ нашел широкое применение в анализе обеспеченности организации трудовыми, материальными и финансовыми ресурсами и полноты их использования, в исследовании соответствия платежных средств платежным обязательствам и др. В качестве технического приема балансовый способ используется для проверки правильности аналитических расчетов путем составления баланса отклонений. Среди первичных способов анализа особое внимание должно быть уделено графическому отображению исходной информации и результатов ее обработки. Наиболее распространены диаграммы и линейные графики. Для отображения данных из таблиц частот в виде отдельных столбцов используются гистограммы. Часто столбиковые диаграммы отображают данные, относящиеся одновременно и к числовым, и к нечисловым, качественным, переменным. Такие диаграммы могут быть использованы, например, при исследовании выработки рабочих на нескольких предприятиях. Причем столбиковые диаграммы — это графики, которые можно располагать как вертикально, так и горизонтально. Отдельные значения относительно общего количества отображаются с помощью секторных диаграмм. Они используются для характеристики доли, например, коммерческих и управленческих расходов в общей сумме затрат. Линейные графики (ломаная частотности) применяются для отражения данных за определенный временной период, а также в случае необходимости сравнения нескольких наборов данных,когда на графике будет изображена не одна ломаная линия, а несколько. Значение использования графиков в экономическом анализе огромно. Они, во-первых, облегчают изучение материала, поскольку наглядны, иллюстративны, могут сигнализировать о неблагоприятных тенденциях в исследуемых объектах. Во-вторых, имеют аналитическое значение, так как позволяют заметить закономерности во взаимосвязях показателей, которые не всегда видны при использовании только числовой информации. В-третьих, графики могут служить способом расчета величины какого-то показателя, например объема реализации в критической точке при маржинальном анализе. Составление таблиц — прием, исключительно широко используемый в экономическом анализе. Это связно с тем, что таблицы компактно и концентрированно, как бизнесконспект, раскрывают языком цифр не только исходную информацию, но и алгоритмы расчетов и их результаты. Они отражают по существу мнение аналитика по поводу ситуации в бизнесе, требующего внимания со стороны менеджеров соответствующего уровня управления. В таблицах принято располагать: сначала абсолютные показатели, а затем относительные; сходную информацию ранее, чем расчетные показатели; сначала факторные показатели, потом – результативные; далее — последовательные действия факторного анализа и баланс отклонений, сводные результаты анализа. Роль таблиц настолько велика, что позволяет говорить о бестекстовом анализе при наличии профессионально составленных таблиц. В связи с этим возрастают требования к порядку составления таблиц, к правилам, которых аналитик должен придерживаться, базируясь на знаниях как сущности изучаемых явлений и процессов, так и методики их анализа. 17 2.2. Способы измерения влияния факторов в детерминированных моделях В детерминированном анализе для измерения влияния факторовна результативный показатель используют разные способы,в том числе цепной подстановки, абсолютных и относительныхразниц, индексный, пропорционального деления, долевогоучастия, интегральный и др. В основе нескольких первыхиз названных способов лежит прием элиминирования, позволяющийустранить влияние всех других факторов, кроме одного, влияние которого измеряется в данный момент. Широкое распространение в аналитических расчетах получилспособ цепной подстановки ввиду возможности использовать его вдетерминированных моделях всех типов. Суть данного способасостоит в том, что для измерения влияния одного из факторовего базовое значение заменяется на фактическое, при этом остаютсянеизменными значения всех других факторов. Последующеесопоставление результативных показателей до и после заменыанализируемого фактора дает возможность рассчитать его влияниена изменение результативного показателя. Математическое описание способа цепных подстановок прииспользовании его, например, в трехфакторных мультипликативныхмоделях выглядит следующим образом. Трехфакторная мультипликативная система: Х0= а0 *b0*c0 Последовательные подстановки: Тогда для расчета влияния каждого из факторов надо выполнитьтакие действия: Баланс отклонений: Последовательность расчетов способом цепных подстановок рассмотрим на конкретном числовом примере, когда зависимость результативного показателя от факторных может быть представлена четырехфакторной мультипликативной моделью. В качестве результативного показателя избрана стоимость произведенной (реализованной) продукции. Ставится цель исследовать изменение этого показателя под воздействием отклонений от базы сравнения ряда трудовых факторов: численности рабочих, целодневных и внутрисменных потерь рабочего времени и среднечасовой выработки. Исходная информация приведена в таблице Исходная четырехфакторная мультипликативная модель: 18 Цепные подстановки: Таблица 2.1. 19 Результаты расчетов способом цепных подстановок зависят от правильности определения соподчиненности факторов, от их классификации на количественные и качественные. Изменение количественных мультипликаторов должно проводиться раньше, чем качественных. Поскольку способ цепных подстановок имеет универсальный характер, целесообразно рассмотреть методику его использования вдругих типах факторных моделей. Так, в кратных моделях математическоеописание применения этого приема будет следующим. Исходная базисная факторная система: Y0= При фактических значениях показателей: Общее отклонение результативного показателя: Δy = y1 – y0 В том числе за счет изменения факторных показателей: Баланс отклонений: Кратные модели часто используются как в финансовом, так и в управленческом анализе, например, при исследовании причин изменений таких результативных показателей, как коэффициенты оборачиваемости и финансовой устойчивости; фондоотдача, материалоемкость, рентабельность продаж и др. 20 Математическое описание расчета влияния факторов в комбинированных (смешанных) моделях. Исходная факторная система при базисных и фактических значениях показателей: Общее отклонение результативного показателя: Δу = у1–у0. В том числе за счет изменения отдельных факторов: В мультипликативных и комбинированных (смешанных) моделях широко применяется способ абсолютных разниц, также основанный на приеме элиминирования и отличающийся простотой аналитических расчетов. Правило расчетов этим способомв мультипликативных моделях состоит в том, что отклонение (дельту) по анализируемому факторному показателю надо умножить на фактические значения мультипликаторов (сомножителей), расположенных слева от него, и на базовые значения тех, которые расположены справа от анализируемого фактора. Рассмотрим порядок аналитических расчетов на примере четырехфакторной мультипликативной модели. При базисных фактических значениях алгоритмы результативного показателя будут такими: Расчеты влияния отдельных факторов: Рассмотрим конкретные числовые расчеты на примере мультипликативной зависимости стоимости реализации от ряда трудовых факторов на основе исходной информации, содержащейся в табл. 2.1. Исходная модель при базовых и отчетных значениях выражается зависимостью: 21 Способ абсолютных разниц на основе двухфакторных мультипликативныхмоделей может быть назван индексным приемом. В бизнес-статистике используется индекс Паашедля расчета влияния изменения цен (качественный фактор) на результативный показатель исходя из фактически сложившегося объема продаж (количественный фактор). Другими словами, правила аналитических расчетов на основе индексного способа (формула Пааше) аналогичны тем, которые требуется соблюдать при расчетах способом абсолютных разниц. Порядок факторного анализа способом абсолютных разниц для комбинированных (смешанных) моделей рассмотрим с помощью математического описания. Исходная базисная и фактическая модели: 22 Способ относительных разниц используется так же, как и абсолютных разниц, только в мультипликативных и комбинированных (смешанных) моделях. Для мультипликативных моделей математическое описание названного приема будет следующим. Исходные соответственно базовая и фактическая четырехфакторные мультипликативные системы: Для факторного анализа способом относительных разниц вначале надо определить относительные отклонения по каждому факторному показателю. Например, по первому фактору это будет процентное отношение его изменения к базе: Затем для определения влияния изменения каждого фактора производятся такие расчеты: Рассмотрим последовательность действий на числовом примере, исходная информация для которого содержится в табл. 2.1. В гр.7 табл. 2.1 отражены относительные отклонения что каждому факторному показателю. Результаты влияния изменения каждого фактора на отклонениерезультативного показателя от базы сравнения будут следующими: 23 Несовпадение в данном случае общей суммы отклонений связанос отклонениями, допускаемыми при расчете процентныхпоказателей. Однако это не может повлиять на обоснованностьвыводов для принятия управленческих решений.В управленческой деятельности широко применяются индексы,в частности, для отражения изменений в объеме промышленногопроизводства и продаж, в ценах на товары и акции, в валютнообменныхкурсах и др. Индексы представляют собой обобщающиепоказатели сравнения во времени и в пространстве. Они отражаютпроцентное изменение изучаемого явления за какой-то период посравнению с базисным периодом. Такая информация дает возможностьсравнить изменения различных факторов и проанализировать их поведение. В факторном анализе индексный метод используется в мультипликативныхи кратных моделях.Обратимся к использованию для анализа кратных моделей. Так, агрегатный индекс физического объема продаж имеет вид: где q — индексируемая величина количества; PQ— соизмеритель (вес), цена, зафиксированная на уровне базисногопериода. Разница между числителем и знаменателем вэтом индексе отражает изменение товарооборота за счет измененияего физического объема. Агрегатный индекс цен записывается таким образом: Это текущий взвешенный индекс, или индекс (формула)Пааше. Разница между числителем и знаменателем означает изменениевыручки от продаж в результате среднего изменения цен.Наряду с индексом Пааше может использоваться базовый взвешенныйиндекс цен Ласпейреса В данном случае расчет производится с учетом базовых количественных показателей. Индекс Ласпейреса легче получить с точки зрения информационных возможностей. Однако при расчетах индекса Пааше используется более поздняя по времени информация. В экономическом анализе расчеты влияния отдельных факторов на основе приема элиминирования предусматривают замену прежде всего количественных факторов, т.е. используется индекс Пааше. 24 Результаты факторного анализа, как видно из приведенных выше формул, будут теми же, что и при использовании способа абсолютных разниц. Используя информацию, содержащуюся в табл. 2.1, рассчитаем влияние изменения индекса среднесписочной численности рабочих и индекса среднегодовой выработки одного рабочего на темп роста реализованной продукции. Производительность труда (ПТ) одного рабочего в базовом году равна 173,52 млн. руб., а в отчетном — 181,56 млн руб. Индекс роста (Jпт) составит 1,0463 (181,56 : 173,52). Индексы роста реализованной продукции (Jрп) и среднегодовой численности рабочих (Jсч)>п о данным табл. 2.1, — соответственно Рассмотренные выше способы цепных подстановок, абсолютныхи относительных разниц, индексный способ имеют общийнедостаток: при определении влияния одного из факторов другиепринимаются в расчет неизменными. Этот условный прием элиминированияне отражает реальную ситуацию. При использованииназванных способов несколько занижается результат влияниятех факторов, замена (подстановка) которых проводится раньше,за счет завышения результата последней подстановки. Более точныерасчеты в факторном анализе могут быть получены, например,при использовании интегрального способа. Интегральный способ применяется в детерминированном факторноманализе в мультипликативных, кратных и комбинированныхмоделях. Данный метод позволяет разложить дополнительный прирострезультативного показателя в связи с взаимодействием факторовмежду ними. Практическое использование интегрального метода базируетсяна специально созданных рабочих алгоритмах для соответствующихфакторных моделей. Например, для двухфакторноймультипликативной модели (y=axb) алгоритм будет таким: 25 В качестве примера используем двухфакторную зависимость реализованной продукции (РП) от изменения среднегодовой численности рабочих (СЧ) и их среднегодовой выработки (ПТ): При четырехфакторной мультипликативной модели(y = axbxcxd) расчеты будут более продолжительными, но цельих прежняя — дополнительный прирост от взаимодействия 26 факторовраспределить поровну между ними независимо от их расположенияв модели. Ниже приводятся алгоритмы измерениявлияния факторов в моделях указанного типа. В факторном анализе в аддитивных моделях комбинированного (смешанного) типа может использоваться способ пропорционального деления. Алгоритм расчета влияния факторов на изменение результативного показателя для аддитивной системы типау = а + b + с будет таким: В комбинированных моделях расчет влияния факторов второгоуровня может быть выполнен способом долевого участия. Прежде рассчитывается доля каждого фактора в общей сумме ихизменений, а затем эта доля умножается на общее отклонениерезультативного показателя. Алгоритм расчета такой: Как видно из схемы, наиболее распространенным способоманалитических расчетов в детерминированном фактором анализеявляется прием цепных подстановок. В последние годы на первый план все настойчивее выдвигаетсяуправленческий аспект экономического анализа. В этомотношении характерным примером является маржинальный анализ,где широко используются детерминированные модели. Маржинальный анализ базируется на особенностях функциональнойзависимости и определенных соотношениях между постояннымии переменными затратами, объемом продаж и прибылью. Так, разность между выручкой от продаж и переменнымизатратами образует маржинальный доход, который может бытьпредставлен также и в виде суммы постоянных затрат, и прибылиот реализации. В критической точке, где нет ни прибыли, ниубытка, объем продаж рассчитывается как отношение постоянныхзатрат к доле маржинального дохода в выручке от продаж. Аддитивные, кратные, комбинированные и мультипликативные модели в маржинальном анализе используются не только для измерения влияния отдельных факторов на изменение результативного показателя, но и для обоснования вариантов решений типа «производить или покупать», выбора цен на новые виды продукции, работ и услуг. На основе той же детерминированной зависимости затрат, объема продаж и прибыли возможна аналитическая оценка выбранного варианта технологии производства, 27 оценка правильности решения о принятии дополнительного заказа по цене ниже себестоимости, определение суммы убытка от неправильных решений и др. Методика расчетов по названным направлениям маржинального анализа рассматривается в последующих главах. Внедрение такой методики в целях оптимизации управленческой деятельности в условиях, когда в бизнесе надо постоянно решать вопросы выбора, трудно переоценить. 2.3.Способы детерминированной комплексной оценки результатов деятельности Аналитики постоянно стремятся получать обобщающую оценку результатов хозяйственной деятельности организации или ее подразделений. Важно, что такая комплексная оценка может выступать в роли сравнительной характеристики коммерческой деятельности конкурирующих фирм, служить основной для выбора перспективных вариантов развития. Исследователи давно пришли к выводу о том, что невозможно выделить из числа результативных показателей какой-либо один в качестве общего, пригодного для комплексной оценки. Это связано со значительным и все возрастающим числом как объектов анализа, так и индикаторов, критериев деятельности. Отсюда возникает необходимость формирования комплексной оценки на базе системы показателей, агрегирование которых тем или иным способом позволит ранжировать результаты. Конструирование интегрального показателя для обобщающей комплексной оценки может проводиться методами: сумм; средней геометрической; коэффициентов; суммы мест; расстояний и др. Комплексная оценка методом суммы определяется путем суммирования фактических значений показателей или их темпов роста по отношению к базе сравнения. Недостаток этого метода —возможность получения высокой оценки по общему показателю при отставании некоторых других, когда происходит сглаживание, выравнивание общего 28 результата. Использование данногометода требует соблюдения требования однонаправленности исследуемых частных показателей. Если рост показателей-критериев оценивается положительно, то непосредственно интегрировать их с теми показателями, уменьшение которых также расценивается позитивно, нельзя. Метод средней геометрической базируется на определении коэффициентов по частным показателям, когда за единицу принимается самое высокое значение данного индикатора. Интегральная оценка рассчитывается по формуле средней геометрической. Метод коэффициентов основан на получении интегрального показателя путем перемножения соответствующих коэффициентов, расчет которых описан выше, и по существу аналогичен методусредней геометрической. Метод суммы мест предполагает предварительное ранжирование каждого объекта анализа — организации или подразделения, в зависимости от уровня исследуемых показателей. Число мест должно быть равно количеству анализируемых организаций. Чем меньше сумма мест, тем более высокий ранг присваивается анализируемому объекту. Надо заметить, что в целях получения более точной комплексной оценки любым из перечисленных методов может быть учтена сравнительная значимость показателейиндикаторов. Коэффициенты значимости, как правило, определяются экспертным путем. При использовании метода расстояний устанавливается близость объектов анализа — акционерных обществ, фирм, цехов, к объекту-эталону по каждому из сравниваемых показателей. Вначале определяются коэффициенты по каждому показателю как отношение его значения к показателю-эталону с максимальным уровнем. Затем рассчитывается сумма квадратов полученных коэффициентов. Если есть возможность учесть сравнительную значимость индикаторов, то каждый квадрат умножается на соответствующий весовой коэффициент значимости. Затем из суммы квадратов извлекается квадратный корень. Рассмотрим методику и последовательность расчетов на условном примере, данные которого представлены во вспомогательных таблице. 29 30 Наибольшему значению рейтинговой оценки (R,) соответствует первое место в ранжировании акционерных обществ по результатам их деятельности. В основе данного показателя лежит близость к эталону. В качестве рейтинговой оценки способом расстояний может использоваться отклонение изучаемого критерия от эталона, т.е. в расчет принимается разность между эталоном и показателем-коэффициентом. При этом первому месту будет соответствовать наименьшая величина показателя рейтинговой оценки. 2.4. Эвристические приемы решения экономических задач Эвристика — наука о творческом мышлении. Отсюда название группы психологических приемов экономического анализа, связанных с творческим поиском решения экономических задач. Рассмотрим некоторые из них. Приеманалогиипредставляет собой использование подобного известного решения для ответа на конкретный аналитический вопрос. В данном случае аналитик должен обладать особенными качествами: наблюдательностью, зоркостью, способностью к переносу опыта. Преодолеть психологическую инерцию позволяет другой прием — инверсии, или системы «наоборот». Умение перевернуть объект «вверх ногами», вывернуть «наизнанку», поменять местами его составляющие и тому подобные действия дают возможностьотказаться от традиционных решений. Прием мозговой атаки— это метод интенсивного-генерирования новых идей, для чего необходимо творческое содружество групп специалистов разного профиля. На первой стадии реализации такого приема выдвигается серия идей, и чем их больше,тем лучше будет ожидаемый результат. Специалисты считают, что для решения сложных задач требуется 400—500 первоначальных идей, которые накапливаются за несколько сессий по 31 40—50 минут. Затем они обсуждаются с целью выявления самых оптимальных для реализации. Прием коллективного блокнотапредусматривает за определенныйпериод (например, за месяц) самостоятельное накопление идей каждым участником. По окончании периода руководитель творческой группы систематизирует материал и передает его на совместное обсуждение для выработки окончательногорешения проблемы. Прием контрольных вопросовимеет цель с помощью наводящих вопросов подвести к решению задачи. В зарубежной практике нашел распространение вопросник А. Осборна, включающий девять групп вопросов: что можно в объекте преобразовать; что надо сделать наоборот; на какой объект похож данный объект; что можно скопировать; какие новые комбинации объекта возможны и др. Прием синектикиставит задачу найти нужное решение за счет преодоления психологической инерции, состоящей в стремлении идти традиционным путем. Решение проблемы ищет группа специалистов разных профессий. Морфологический анализиспользует структурные, т.е. морфологические взаимосвязи экономических явлений и процессов. Он основан на систематическом исследовании всех теоретически возможных вариантов, вытекающих из закономерностей строения объекта анализа. Прием «морфологического ящика» предполагает создание дерева целей, или матрицы, где будут отражены все показатели, характеризующие объект анализа и причины возможных их изменений. В результате использования данного приема получают большое число разных решений, анализ которых позволяет уйти в зону, далекую от того, что лежит на поверхности. Построение матриц — ответственный процесс, требующий участия высококвалифицированных специалистов. К эвристическим приемамотносятся также интуитивные приемы, основанные на прошлом опыте, на экспертных оценках, когда во внимание принимается индивидуальное мнение специалиста или коллективная экспертная оценка. Неформализованные методырешения экономических задач находят применение, прежде всего, в условиях, когда нет возможности формально, с помощью математических моделей описать существенные связи экономических переменных и объектов. Такая ситуация складывается при прогнозировании, решении выбора, необходимости осуществить творческий поиск оптимальных решений, отсутствии условий для формализации взаимосвязей экономических явлений и процессов и возможности их количественного измерения. 32 Тема 3. Количественные приемы экономического анализа на базе математической статистики. Способы изучения корреляционных взаимосвязей Используемые в экономическом анализе количественные методы базируются на приемах элементарной и высшей математики. Первые образуют блок логико-экономических способов (рис. 2.2) и рассматривались в предыдущих главах. В основе экономико-математических приемов лежит методика расчетов, применяемая в высшей математике. Для нее характерно изучение вероятностных зависимостей, возникающих в условиях неопределенности, связанных с получением приблизительных результатов, которые могут быть использованы для принятия управленческих решений и в прогнозировании хозяйственной деятельности. Даже краткий перечень экономико-математических способов и приемов позволяет убедиться в их многообразии и значимости для управления бизнесом. Такой перечень включает: • способы изучения и оценки вероятности в условиях неопределенности при решении хозяйственных проблем, например в управлении рисками (теория вероятности); • способы изучения линейной и нелинейной зависимости, соотношений в хозяйственных ситуациях для принятия реалистичных деловых решений и составления базисных прогнозов (методы корреляции и регрессии); • способы изучения и оценки пригодности и надежности применяемых методов прогнозирования деловой активности, сравнения их эффективности и точности; прогнозирование на основе временных рядов (методы выделения трендов); • модели управления запасами и оптимального размера заказа; сложные модели с учетом неопределенного спроса, используемые в перерабатывающей промышленности, в отраслях материально-технического снабжения, в торговле и службе сервиса; поиск компромиссных решений проблем, связанных с затратами на хранение излишних запасов и рисками невыполнения заказов при поддержании запасов на незначительном уровне; модели непрерывной и периодической проверки; • решение задач оптимизации в условиях ограничений; поиск выхода из ситуаций, требующих максимизации или минимизации зависимости от различных ограничений (линейное программирование, симплексный метод решения задач линейного программирования с более чем двумя переменными, методы решения транспортных задач); • моделирование в целях анализа возможных альтернативных решений в управлении запасами, при использовании ресурсов, в производственном бизнес-планировании, при анализе рисков, в том числе связанных с рынком производных финансовых инструментов, т.е. с работой на изменчивых и непредсказуемых рынках (разработка имитационных моделей, применение случайных чисел при моделировании переменных, решение задач массового обслуживания); • приемы сетевого анализа при планировании и реализации взаимосвязанных мероприятий при осуществлении сложных проектов; использование понятий неопределенности и вероятности в ходе оценки сроков и определении ожидаемой продолжительности действий (сетевые графики и графики Ганта, вероятностная оценка проекта методом ПЕРТ). Использование достаточно сложных количественных приемов анализа деятельности становится весьма актуальным в современном бизнесе, поскольку облегчает принятие менеджерами реалистичных хозяйственных решений. В данной главе рассматриваются способы изучения соотношений на основе стохастического, корреляционного анализа, а также базовые способы и модели прогнозирования деловой активности. 33 Стохастические связи между различными явлениями и их признаками в отличие от функциональных, жестко детерминированных, характеризуются тем, что результативный признак (зависимая переменная) испытывает влияние не только рассматриваемых независимых факторов, но и подвергается влиянию ряда случайных (неконтролируемых) факторов. Причем полный перечень факторов не известен, так же как и точный механизм их воздействия на результативный признак. В этих условиях значения зависимой переменной тоже не могут быть измерены точно. Их можно определить с определенной вероятностью, поскольку они подвержены случайному разбросу и содержат неизбежные ошибки измерения переменных При изучении стохастических взаимосвязей аналитика должны интересовать не только наличие и количественная оценка соотношений, но форма связи результативного и факторного признаков, ее аналитическое выражение. Решить эти проблемы помогает корреляционный и регрессионный анализ. Корреляционный анализ ставит задачу измерить тесноту связи между варьирующими переменными и оценить факторы, оказывающие наибольшее влияние на результативный признак. Регрессионный анализ предназначен для выбора формы связи, типа модели, для определения расчетных значений зависимой переменной (результативного признака). Методы корреляционного и регрессионного анализа используются в комплексе. Наиболее разработанной в теории и широко применяемой на практике является парная корреляция, когда исследуются соотношения результативного признака и одного факторного признака. Это — однофакторный корреляционный и регрессионный анализ. Именно такой анализ является основойдля изучения многофакторных стохастических связей. Сосредоточим внимание на методике однофакторного корреляционного и регрессионного анализа. Для анализа близости соотношения двух переменных может использоваться достаточно объективный показатель, каким является линейный коэффициент корреляции. Он измеряетстепень линейной зависимости между двумя переменными, однаиз которых — результативный показатель (у), а другая — факторный(х). Величина коэффициента корреляции находится впределах от –1 до +1. Наличие определенной зависимости междудвумя переменными характеризуется значениями r, близкимик +1 или — 1. Алгоритм расчета этого коэффициента следующий: Рассмотрим зависимость между выручкой от продаж и расходамина рекламу (без учета инфляции) и оценим характер соотношениямежду обеими переменными с помощью коэффициентакорреляции. Результативным показателем является выручкаот продаж (у), а факторным — затраты на рекламу (х). Исходнаяинформация с января по июль: 34 В таблице определим необходимые для дальнейших расчетовпараметры производных величин: Полученное значение коэффициента корреляции достаточнотрудно истолковать, поскольку оно является промежуточныммежду единицей и нулем, т.е. между высокой корреляцией и ееотсутствием. Значимость коэффициента корреляции во многомзависит от объема выборки. При выборке 50 пар значений коэффициент корреляции, равный 0,35, будет иметь большую значимость,чем 0,63 при выборке 10 пар. Для того чтобы коэффициент корреляции был более доказательным,необходимы дополнительные исследования выборки заболее продолжительный период. Альтернативным показателем степени зависимости между двумяпеременными является коэффициент детерминации, представляющийсобой возведенный в квадрат коэффициент корреляции(r2). 35 Коэффициент детерминации выражается в процентах и отражаетвеличину изменения результативного показателя (у) засчет изменения другой переменной — факторного показателя (х). По результатам нашего примера, приведенного выше, коэффициентдетерминации составил: r=0,47162= 0,2224 = 22,24%. Это означает, что более 22% изменений в выручке от продажсвязаны с изменениями в расходах на рекламу.Надо отметить, что на практике уже 20%-ный уровеньзависимости выручки от продаж от расходов на рекламу являетсясигналом для продолжения рекламирования. В практических расчетах могут встречаться ситуации, когдапеременные не могут быть измерены точно или достаточно достоверно. В подобном случае целесообразно соотношения междудвумя переменными измерить с помощью коэффициента ранговойкорреляции: Используем этот алгоритм для расчета указанного коэффициентакорреляции на основе исходной информации о соотношенииизменений выручки от продаж и затрат на рекламу с январяпо июль, приведенной выше. В табл. 4.2 сопоставлены результатыранжирования. Из примера видно, что ранее рассчитанный коэффициенткорреляции (0,4716) и коэффициент корреляции ранжирования(0,4643), исчисленный на основе тех же исходных данных,очень близки по своему значению. Однако возможны случаи,когда корреляция между рангами двух наборов данных не будетсопровождаться корреляцией между фактическими значениямиэтих наборов. В таком случае целесообразно увеличить выборку,получить дополнительную информацию и более убедительныерезультаты расчетов. Для определения зависимости между двумя или более переменнымииспользуются методы регрессии, когда зависимостьмежду результативной переменной (у) и факторной переменной(х) может быть представлена в математическом виде, напримердля линейной зависимости таким алгоритмом:у = а+bх. Это уравнение линии регрессии – прямолинейное уравнение,отражающее взаимосвязь уи х, позволяющее исчислитьожидаемое значение у при заданном значении х. 36 В необходимыхслучаях такие расчеты могут быть использованы при прогнозировании. В приведенном уравнении прямой а и Ь являются параметрамирегрессии, которые надо определить. Коэффициента выступаеткак константа — постоянная величина результативногопоказателя, не зависящая от изменения фактора. Параметр bотражает среднее изменение результативного показателя вслед заизменением величины фактора. Для определения параметров регрессии (а и b) используютсистему уравнений, полученных по способу наименьших квадратов: Напомним, что под пимеется в виду количество наблюдений. Рассчитаем параметры регрессии, используя приведеннуювыше информацию (табл. 4.1) о зависимости выручки от продажот затрат на рекламу. Подставим конкретные производные величины из табл. 4.1 всистему уравнений: Подставив полученные значения параметров а и b, можносоставить уравнение связи, описывающее зависимость выручкиот продаж от затрат на рекламу в нашем примере: 37 у = а + bх = 46,64 + 0,5893х Полученное уравнение связи можно использовать для прогнозированиясуммы продаж, если затраты на рекламу, например,изменятся и составят 65 тыс. руб. у = 46,64 + 0,5893x = 46,64 + 0,5893x65 тыс. руб. = 85 тыс. руб. Зависимость между изучаемыми явлениями может быть нетолько прямолинейной. При увеличении одного показателя значениядругого могут снижаться после определенного роста иуровня. Именно такая зависимость существует, например, междупроизводительностью труда и возрастом работников, себестоимостьюпродукции и объемом производства. В этих случаяхречь должна идти о криволинейной зависимости между результативнымии факторными переменными. 38 Раздел 2. Анализ финансовой отчетности предприятия Тема 4. Бухгалтерский баланс и его аналитическое значение 4.1.Роль и значение бухгалтерского баланса в экономическом анализе 4.2.Содержание анализа структуры имущества и источников его формирования, его цель и задачи 4.3.Анализ имущества и источников его формирования 4.4. Инструментарий экономического анализа финансовой отчетности 4.1.Роль и значение бухгалтерского баланса в экономическом анализе Бухгалтерский баланс - важнейшая форма бухгалтерской (финансовой) отчетности коммерческой организации (предприятия), позволяющая получить информацию о наиболее значимых характеристиках ее финансового состояния: имущественном положении, финансовой устойчивости, платежеспособности и ликвидности. Финансовое состояние предприятия характеризуется размещением и использованием средств (активов) и источниками их формирования (собственный капитал и обязательства). Эти сведения представлены в балансе. Каждую группу активов и пассивов бухгалтерского баланса можно рассматривать как рисковую составляющую в структуре имущества организации. Например, внеоборотные активы считаются важными с точки зрения принятия стратегических решений. Имущественный комплекс с определенной стоимостью может дать строго определенный объем продаж, который рассчитывается исходя из производственной мощности. Приобретение новых основных средств связано с изменением их стоимости в бухгалтерском балансе и увеличением объема выпускаемой продукции. Анализируя динамичные изменения основных средств и внеоборотных активов с точки зрения рискованности каждого актива, целесообразно обратить внимание на перечисленные далее группы активов и раскрыть в пояснениях к бухгалтерской отчетности: - активы роста, которые в будущем создадут определенную величину добавочной стоимости; - поддерживающие активы, которые позволят сохранить результаты деятельности в имеющихся пределах; - дегрессивные активы, стоимость которых снижается, что в дальнейшем может привести к снижению финансового результата. Оборотные активы также являются важной рисковой составляющей в структуре активов организации. При этом каждый компонент данной группы имеет свой уровень риска: - денежные средства рассматриваются как собственно деньги, хранящиеся на расчетных счетах и кассе, и их эквиваленты. Им свойственны различные риски (валютный и инфляционный), и используются разные защитные механизмы; - дебиторская задолженность оценивается с учетом сроков погашения обязательств и изменения ценности этой задолженности с течением времени; - запасы рассматриваются с позиций их востребованности в производственном процессе. При выявлении риска в управлении оборотными активами следует обратить внимание на сроки погашения обязательств, наличие безнадежной дебиторской 39 задолженности, рыночные цены на запасы. Следует также учитывать, что оборотные активы являются зависимыми от реализации продукции, оказанных услуг. Поэтому при оценке их влияния на величину рисковой составляющей необходимо учитывать такие факторы, как: - объем продаж; - скорость оборачиваемости; - платежная политика (применяемые в организации правила рассрочки платежа); - уровень риска, связанный со сроками погашения краткосрочных обязательств; - ликвидность запасов. Собственный капитал, так же, как и прочие элементы бухгалтерского баланса, может быть подвержен риску. Это связано в основном с его структурой. Определить его уровень защищенности можно по таким критериям, как: - величина капитала и его пополняемость за счет средств самой организации или инвесторов; - создание резервов; - динамика текущей и рыночной стоимостей акций организации; - изменение источников в структуре собственного капитала; - изменение цены капитала при проведении операций с ценными бумагами; - размер реинвестированной прибыли. Долгосрочные источники финансирования могут быть подвержены валютному риску, поскольку в бухгалтерском балансе представлены в разной валюте. При оценке данной рисковой составляющей следует учитывать то, что долгосрочные обязательства невозможно отразить в определенном учетном периоде, как невозможно отразить и расход по их обслуживанию, что, в результате, может способствовать занижению расходов и завышению прибыли. Краткосрочные источники финансирования в меньшей степени подвержены риску по сравнению с долгосрочными. Управлять ими важно для поддержания уровня платежеспособности, кредитоспособности и снижения риска банкротства организации. Чтобы своевременно выявить риски, а при их наличии - не допустить развития кризиса в организации, целесообразно, по мнению авторов, контролировать риски на основе: - достоверной информации в бухгалтерской отчетности; - методики анализа потенциала предприятия, которая предполагает выявление неэффективных активов и нереальных доходов, а также наличие либо отсутствие риска; - показателей "чистые активы" и "уровень качества чистых активов" в целях определения зоны риска; - методик анализа (системы сбалансированных показателей) по выявлению неэффективных активов и пассивов в целях поиска и обоснования резервов их восстановления либо исключения; - выбора вариантных решений по управлению рисками (передача, отказ и т.д.). Основным инструментом анализа финансового состояния являются также финансовые коэффициенты - относительные показатели, рассчитываемые на основе данных бухгалтерской (финансовой) отчетности и дающие возможность получить представление об отдельных его характеристиках. Коэффициентный анализ бухгалтерского баланса включает в себя расчет и сравнительную оценку финансовых коэффициентов, характеризующих имущественное положение, финансовую устойчивость, платежеспособность и ликвидность коммерческой организации.Финансовые коэффициенты, характеризующие имущественное положение коммерческой организации, рассчитываются по данным актива бухгалтерского баланса и отражают структуру и динамику ее имущества в учетной оценке (табл. 1). Таблица 1. Основные финансовые коэффициенты, характеризующие имущественное положение коммерческой организации 40 Наименование финансового коэффициента Динамика имущества Доля внеоборотных активов в имуществе Доля оборотных активов в имуществе Доля денежных средств и их эквивалентов в оборотных активах Доля финансовых вложений (за исключением денежных эквивалентов) в оборотных активах Доля запасов в оборотных активах Доля дебиторской задолженности в оборотных активах Расчетная формула Числитель Знаменатель Валюта баланса на конец периода Валюта баланса на начало периода Внеоборотные активы Валюта баланса Оборотные активы Валюта баланса Денежные средства и денежные эквиваленты Оборотные активы Финансовые вложения (за исключением денежных эквивалентов) Запасы Дебиторская задолженность Оборотные активы Оборотные активы Оборотные активы Доля основных средств во внеоборотных активах Основные средства Внеоборотные активы Доля нематериальных активов во внеоборотных активах Нематериальные активы Внеоборотные активы Доля финансовых вложений во внеоборотных активах Финансовые вложения Внеоборотные активы Результаты исследований и разработок Внеоборотные активы Доля результатов исследований и разработок во внеоборотных активах Доля нематериальных поисковых активов во внеоборотных активах Нематериальные поисковые активы Внеоборотные активы Доля материальных поисковых активов во внеоборотных активах Материальные поисковые активы Внеоборотные активы Доля долгосрочных вложений в материальные ценности во внеоборотных активах Долгосрочные вложения в материальные ценности Внеоборотные активы Доля отложенных налоговых активов во внеоборотных активах Отложенные налоговые активы Внеоборотные активы Поскольку практически все финансовые коэффициенты, характеризующие имущественное положение, имеют отраслевую специфику, то у них отсутствуют универсальные рекомендуемые значения. Выработка рекомендуемых значений для этих показателей возможна лишь в рамках конкретных отраслей. Вследствие этого они анализируются в динамике, в сравнении с данными аналогичных предприятий (принадлежащих той же отрасли) и среднеотраслевыми 41 показателями. По итогам анализа делается вывод о рациональности структуры имущества коммерческой организации (наиболее рациональная, в целом рациональная, наименее рациональная), причинах ее изменений. Финансовая устойчивость определяется соотношением заемных и собственных средств в структуре капитала коммерческой организации и отражает степень ее независимости от заемных источников финансирования. Основные финансовые коэффициенты, используемые в процессе оценки финансовой устойчивости коммерческой организации, представлены в табл. 2 и базируются на принимаемых в расчет для целей анализа собственном капитале (СК), краткосрочных обязательствах (КО), заемном капитале (ЗК) и собственном оборотном капитале (СОК), которые могут быть определены с помощью формул, составленных на основе кодов строк бухгалтерского баланса: СК = КиР + ДБП = стр. 1300 + стр. 1530, КО = стр. 1500 - стр. 1530, ЗК = ДО + КО = стр. 1400 + стр. 1500 - стр. 1530, СОК = СК - ВА = стр. 1300 + стр. 1530 - стр. 1100, где КиР - капитал и резервы (стр. 1300); ДБП - доходы будущих периодов (стр. 1530); ДО - долгосрочные обязательства (стр. 1400); ВА - внеоборотные активы (стр. 1100). Анализ финансовых коэффициентов, характеризующих финансовую устойчивость коммерческой организации, ведется в динамике, в сопоставлении с рекомендуемыми значениями, с данными других предприятий. По итогам анализа делается вывод о степени финансовой устойчивости коммерческой организации (абсолютная, нормальная, удовлетворительная, неудовлетворительная) и причинах ее изменения. 4.2.Содержание анализа структуры имущества и источников его формирования, его цель и задачи Анализ финансового состояния организации разбивается на следующие блоки: 1. Структурный анализ активов и пассивов. 2. Анализ финансовой устойчивости, характеризующейся удовлетворительной и неудовлетворительной структурой баланса и отражающей финансовые результаты хозяйственной деятельности. 3. Анализ ликвидности предприятия, под которой понимается степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежные средства (ликвидность активов) соответствует сроку погашения обязательств. 4. Анализ платежеспособности, то есть способности предприятия вовремя удовлетворять платежные требования поставщиков, возвращать кредиты и займы (кредитоспособность) и другие платежи. Основная цель финансового анализа - это получение четкой и объективной информации о финансовом состоянии предприятия. При этом может рассматриваться как текущее финансовое положение, так и его проекция на перспективу, то есть ожидаемые параметры. Выделяют следующие методы работы с финансовой отчетностью: 1. Горизонтальный анализ, представляющий собой сравнение каждой позиции отчетности с предшествующим периодом. 42 2. Вертикальный (структурный) анализ, определяющий структуру итоговых финансовых показателей. 3. Трендовый анализ, при котором сравнивается каждая позиция отчетности с рядом предшествующих периодов и определяется тренд, т.е. основная тенденция динамики показателя, очищенная от случайных влияний и индивидуальных особенностей отдельных периодов. С помощью тренда можно провести прогнозный анализ. 4. Метод финансовых коэффициентов (относительных показателей) представляет собой определение отношений и взаимосвязей показателей. 5. Сравнительный (пространственный) анализ - это может быть внутрихозяйственное сравнение по отдельным показателям, а также межхозяйственное сравнение показателей данной фирмы с другими субъектами или со среднеотраслевыми экономическими данными. 6. Факторный анализ - это анализ влияния отдельных факторов на результирующий показатель с помощью детерминированных или стохастических приемов исследования. Он может быть как прямым, заключающимся в раздроблении основного показателя на составные части, так и обратным (синтез), когда отдельные элементы объединяют в результативный показатель. Анализ имущества организации и источников его формирования начинается с построения аналитического баланса. Непосредственно из аналитического баланса можно получить ряд важнейших характеристик финансового состояния организации. В число исследуемых показателей обязательно нужно включать следующие: 1. Общая стоимость имущества организации, равная сумме разделов1 и2 баланса 2.Стоимость иммобилизованных (т.е. внеоборотных) средств(активов), равная итогу раздела1 баланса. 3. Стоимость мобильных(оборотных) средств, равная итогу2-го раздела баланса 4. Стоимость материальных оборотных средств. 5. Величина собственного капитала организации, равная итогу3-го раздела баланса. 6. Величина заемного капитала, равная сумме итогов разделов4 и5 баланса. Величина собственных средств в обороте, равная разности итогов разделов3 и 1 баланса. Рабочий капитал, равный разности между оборотными активами и текущими обязательствами (итог раздела 2 и итог раздела 5). Анализ непосредственно по балансу – дело довольно трудоемкое и неэффективное. Уплотненный сравнительный аналитический баланс более полезен и охватывает много важных показателей. Этот анализ включает показатели как горизонтального, так и вертикального анализа. Анализируя сравнительный баланс, необходимо обратить внимание на изменение удельного веса величины собственного оборотного капитала в стоимости имущества, насоотношение темпов роста собственного и заемного капитала, а также на соотношениетемпов роста дебиторской и кредиторской задолженности. При стабильной финансовойустойчивости у организации должна увеличиваться в динамике доля собственного обо-ротного капитала, темп роста собственного капитала должен быть выше темпа роста заемного капитала, а темпы роста дебиторской и кредиторской задолженности должныуравновешивать друг друга. 4.3.Анализ имущества и источников его формирования Анализ имущества и источников его формирования рассмотрим на примере сравнительного аналитического баланса 43 По данным табл. 4.2 видно, что за отчетный период структура активов анализируемого предприятия существенно изменилась: увеличилась доля основного капитала, а оборотного соответственно уменьшилась на 1,5 процентного пункта. В процессе последующего анализа необходимо установить изменения в долгосрочных активах. Далее анализируются изменения по каждой статье текущих активов баланса как наиболее мобильной части капитала. Увеличение денежных средств на счетах в банке свидетельствует, как правило, об укреплении ФСП. Их сумма должна быть такой, чтобы обеспечить погашение всех первоочередных платежей. Наличие больших остатков денежных средств на протяжении длительного времени может быть результатом неправильного использования оборотного капитала. Они должны быстро пускаться в оборот с целью получения прибыли путем расширения своего производства или вложения в акции и ценные бумаги других предприятий. Необходимо проанализировать влияние на ФСП изменения или увеличения счетов дебиторов. Если предприятие расширяет свою деятельность, то растут число покупателей и, как правило, дебиторская задолженность. С другой стороны, предприятие может сократить отгрузку продукции, тогда счета дебиторов уменьшатся. Следовательно, рост дебиторской задолженности не всегда оценивается отрицательно. Необходимо отличать нормальную и просроченную задолженности. Наличие последней создает финансовые затруднения, так как предприятие будет чувствовать недостаток финансовых ресурсов для приобретения производственных запасов, выплаты заработной платы и на другие цели. Замораживание средств приводит к замедлению оборачиваемости капитала. Поэтому каждое предприятие заинтересовано в сокращении сроков погашения платежей. В процессе анализа изучаются динамика, состав, причины и давность образования дебиторской задолженности, устанавливается, нет ли ее в составе сумм, нереальных для взыскания или таких, по которым истекают сроки исковой давности. Если они имеются, то необходимо срочно принять меры по их взысканию, включая и обращение в судебные органы. Для анализа дебиторской задолженности, кроме баланса, используются материалы первичного и аналитического бухгалтерского учета. Особую актуальность проблема неплатежей приобретает в условиях инфляции. В 44 последнее время дебиторская задолженность предприятий достигла астрономической суммы, значительная часть которой в ходе инфляции теряется. При инфляции, например, в 30% в год в конце года можно приобрести всего 70% того, что можно было купить в начале года. Наличие меньших по объему, но более подвижных запасов означает, что меньшая сумма наличных финансовых ресурсов находится в запасе. Накопление больших запасов свидетельствует о спаде активности предприятия. На многих предприятиях большой удельный вес в текущих активах занимает готовая продукция, особенно в последнее время, в связи с конкуренцией, потерей рынков сбыта, низкой покупательной способностью хозяйствующих субъектов и населения, высокой себестоимостью продукции, неритмичностью выпуска и отгрузки и другими факторами. Увеличение остатков готовой продукции на складах предприятия приводит также к длительному замораживанию оборотных средств, отсутствию денежной наличности, потребности в кредитах и уплате процентов по ним, росту кредиторской задолженности поставщикам, бюджету, работникам предприятия по оплате труда и т.д. В настоящее время - это одна из основных причин спада производства, снижения его эффективности, низкой платежеспособности предприятий и их банкротства. Для анализа состава, длительности и причин образования сверхнормативных остатков готовой продукции используются данные аналитического и складского учета, инвентаризации и оперативных данных отдела сбыта, службы маркетинга. С целью расширения и поиска новых рынков сбыта необходимо изучать пути снижения себестоимости продукции, повышения ее качества и конкурентоспособности, структурной перестройки экономики предприятия, организации эффективной рекламы и т.д. В процессе анализа пассивов предприятия в первую очередь следует изучить изменения в их составе, структуре и дать им оценку, что показано в примере табл. 4.3. Оценка изменений, которые произошли в структуре капитала, может быть разной с позиции инвесторов и с позиции предприятия. Для банков и прочих инвесторов ситуация более надежная, если доля собственного капитала у клиента больше 50%. Это исключает 45 финансовый риск. Предприятия же, как правило, заинтересованы в привлечении заемных средств. Получив заемные средства под меньший процент, чем рентабельность предприятия, можно расширить производство, повысить доходность собственного капитала. При внутреннем анализе финансового состояния необходимо изучить динамику и структуру собственного и заемного капитала, выяснить причины изменения отдельных слагаемых и дать оценку этим изменениям за отчетный период. Привлечение заемных средств в оборот предприятия — нормальное явление. Это содействует временному улучшению финансового состояния при условии, что средства не замораживаются на продолжительное время в обороте и своевременно возвращаются. В противном случае может возникнуть просроченная кредиторская задолженность, что в конечном итоге приводит к выплате штрафов, применению санкций и ухудшению финансового положения. Следовательно, разумные размеры заемного капитала способны улучшить финансовое состояние предприятия, а чрезмерные - ухудшить его. Поэтому в процессе анализа необходимо изучить состав, давность появления кредиторской задолженности, наличие, частоту и причину образования просроченной задолженности поставщикам ресурсов, персоналу предприятия по оплате труда, бюджету, установить сумму выплаченных санкций за просрочку платежей. 4.4. Инструментарий экономического анализа финансовой отчетности Анализ в широком смысле слова - это научный метод исследования, которым пользуются для всестороннего изучения предметов, явлений. Экономический анализ - это метод исследования и познания объективного действия экономических законов. Необходимо различать метод экономического анализа хозяйственной деятельности предприятия как общий подход к изучению явлений и методику экономического анализа как совокупность специальных приемов, применяемых для обработки экономической информации. Метод экономического анализа базируется на диалектическом материализме, что означает изучение материалистической диалектики в единстве анализа и синтеза, дедукции и индукции, во взаимосвязи и развитии явлений, в выявлении противоречий хозяйственной жизни и способов их преодоления. Характерными особенностями метода экономического анализа являются: - использование системы показателей для измерения экономических явлений; - выбор измерителей оценки в зависимости от особенностей анализируемых явлений; - выявление и измерение факторов, их взаимосвязи и влияния на составляющий показатель с помощью использования математических, статистических и учетных приемов. Методика экономического анализа подразделяется на общую (типовую) и частную (отраслевую). Общая методика представляет собой совокупность приемов аналитической работы, одинаково применяемых при исследовании любых процессов, происходящих на любом предприятии, в любой отрасли национального хозяйства. Частная методика конкретизирует общую методику применительно к особенностям определенных хозяйственных процессов. Практика экономического анализа выработала основные методические приемы: - горизонтальный анализ; - вертикальный анализ; - трендовый анализ; - метод коэффициентов; 46 - сравнительный анализ; - факторный анализ. Горизонтальный (временной) анализ - сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом. Вертикальный (структурный) анализ - определение структуры итоговых показателей с выявлением влияния каждой позиции отчетности на результаты в целом. Трендовый анализ - сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов и определение тренда, т.е. основной тенденции динамики показателя, очищенной от случайных влияний и индивидуальных особенностей отдельных периодов. С помощью тренда формируются возможные значения показателей в будущем и, следовательно, ведется перспективный, прогнозный анализ. Анализ относительных показателей (коэффициентов) - расчет отношений абсолютных данных отчетности, определение взаимосвязей показателей. Сравнительный (пространственный) анализ включает: внутрихозяйственное сравнение по отдельным показателям фирмы, дочерних фирм, подразделений, цехов; межхозяйственное сравнение показателей данной фирмы с показателями конкурентов, со среднеотраслевыми и средними общеэкономическими данными. Факторный анализ - это анализ влияния отдельных факторов (причин) на результативный показатель с помощью детерминированных или стохастических приемов исследования. Причем факторный анализ может быть как прямым (собственно анализ), т.е. заключающимся в раздроблении результативного показателя на составные части, так и обратным (синтез), когда отдельные элементы соединяют в общий результативный показатель. В процессе анализа применяется ряд специальных приемов (методов) или способов обработки экономической информации. Количественные методы экономического анализа подразделяются настатистические, бухгалтерские и экономико-математические. Статистические методы экономического анализа: - статистическое наблюдение - запись информации по определенным принципам и с определенными целями; - определение абсолютных и относительных показателей (коэффициентов, процентов); - расчеты средних величин: средних арифметических простых, взвешенных, геометрических; - вычисление рядов динамики: абсолютный прирост, относительный прирост, темпы роста, темпы прироста; - сводка и группировка экономических показателей по определенным признакам; - сравнение с конкурентами, с нормативами, в динамике; - индексный метод влияния факторов на сравниваемые показатели; - детализация; - графические методы. Бухгалтерские методы: - метод двойной записи; - бухгалтерский баланс; - другие бухгалтерские методы. Экономико-математические методы: - методы элементарной математики; - классические методы математического анализа: дифференцирование, интегрирование, вариационное исчисление; - методы математической статистики: изучение одномерных и многомерных статистических совокупностей; - эконометрические методы: статистическое оценивание параметров экономических 47 зависимостей; - методы математического программирования: оптимизация, линейное, квадратичное и нелинейное программирование; блочное и динамическое программирование; - эвристические методы; - методы экономико-математического моделирования и факторного анализа, используемые для решения специфических задач экономического анализа. Далее рассмотрим специальные приемы экономического анализа в управлении финансами организации. Сравнение. Важнейший метод экономического анализа. Сравнение - прием, позволяющий выразить характеристику явлений через другие однородные явления. При экономическом анализе применяется сравнение отчетных показателей с плановыми, с показателями предшествующих периодов, сравнение показателей работы предприятия с показателями предприятий-конкурентов, со среднеотраслевыми данными и т.д. Применение приема сравнения требует обеспечения сопоставимости сравниваемых показателей. Сводки и группировки. Путем сводки можно подвести общий итог воздействия различных факторов на выпуск продукции, снижение себестоимости и т.д. Путем группировки выделяют среди изучаемых явлений характер группы по тем или иным признакам. Сгруппированные данные, оформленные в виде таблиц, представляют собой форму рационального изложения цифровых характеристик, облегчают выводы анализа. Абсолютные и относительные величины. С помощью абсолютных величин характеризуются размеры (величины, объемы) экономических явлений. Относительные величины используются для характеристики степени выполнения планов, измерения темпов развития производства и т.д. Величина, полученная в результате сопоставления двух однородных показателей, один из которых принимается за единицу, называется коэффициентом. Особой формой относительных величин являются проценты, при которых базисная величина принимается не за 1, а за 100. Средние величины. Ими пользуются для обобщающей характеристики массовых качественно однородных экономических явлений. Средняя величина выражает собой отличительную особенность данной совокупности явлений, устанавливает наиболее типичные черты этой совокупности. Ряды динамики. Для характеристики изменения уровня ряда динамики исчисляют абсолютный прирост, темп роста, темп прироста. Характеристикой среднего темпа служит средняя геометрическая из темпов. Индексы. С помощью индексов сравнивают данные не только двух периодов, но и за ряд лет. В этом случае используют индексы базисные и цепные. При расчетах цепных индексов каждый последующий период сравнивается с предшествующим в сопоставимых единицах измерения. При расчетах базисных индексов базу сравнения принимают за 1 или 100, а все последующие показатели выражают в коэффициентах или процентах к базисной величине. Элиминирование. Метод, при помощи которого исключается действие ряда факторов и выделяется один из них. Осуществляется различными приемами, в том числе и способом цепных подстановок. Детализация. Метод анализа, который заключается в расчленении экономических явлений, показателей и факторов. Детализация позволяет на основе знаний экономической теории упорядочить анализ, содействует комплексному рассмотрению факторов, влияющих на показатель, указывает значимость каждого из них, является основой математического моделирования взаимозависимости различных показателей и факторов. 48 Балансовые увязки (балансовый метод). Метод, при котором сумма факторов, влияющих на результат, должна дать сумму результата. Например, составляется товарный баланс для определения суммы продажи продукции и анализа влияния различных факторов на эту продукцию. Сплошное и выборочное наблюдение. Широко применяется в экономическом анализе работы предприятия. По данным выборочных наблюдений на основе методов теории вероятностей определяется возможность распространения выводов на всю совокупность изучаемых явлений. Например, по выборочным фотографиям рабочего дня судят об использовании рабочего времени на любом предприятии. Графический метод. Связь между переменными можно выразить тремя способами: таблицей, формулой и графиком. Графический метод изображения зависимости основан на построении диаграммы (графика). Способы графического изображения экономических показателей различны в зависимости от особенностей изучаемых явлений. Различают графики по их назначению: диаграммы сравнения, хронологические графики, контрольно-плановые графики. По способу построения графики делятся налинейные, столбиковые, круговые, объемные, координатные и др. Изображение соотношения абсолютных показателей. Столбиковая диаграмма сравнения. Если в каждом из абсолютных показателей надо различать некоторые слагаемые, то это можно изобразить на той же столбиковой диаграмме, разбив каждый столбик на части. Изображение структуры совокупности. Его лучше осуществлять не абсолютной величиной слагаемых, а их относительной величиной, т.е. в процентах или коэффициентах, для чего целесообразно применение круговых диаграмм. Изображение выполнения плана. Обычно строится в виде линий и столбиков. Если обозначить на линии некоторый отрезок, принятый за 100%, то выполнение плана показывается отрезком короче или длиннее первоначального. Изображение динамики. Осуществляется лучше всего при помощи линейных графиков. Однако необходимо соблюдать масштабность графиков. Способ цепных подстановок и процентных разниц. Сущность приема цепных подстановок заключается в последовательной замене плановой (базисной) величины каждого фактора величиной фактической, начиная с основного количественного в постепенном продвижении к заключительному качественному. Например, объем продукции (M) есть результат умножения таких факторов, как численность рабочих (Р), количество дней, отработанных каждым рабочим (T), продолжительность рабочего дня (t), часовая выработка (r), т.е. M = Р x T x t x r. Если значения факторов будут плановые, то в результате будет плановый объем продукции, если фактические, то и результат будет фактический. Заменяя каждый отдельный плановый фактор величиной фактической, получим величину влияния данного фактора на результат. Расчет выполняется последовательно по зависимостям: Mр ( Рф Рп )Tп tп rп ; (2.1) MT Рф (T ф Tп )tп rп ; (2.2) Mt Рф Tф (tф tп )rп ; (2.3) Mr Рф Tф tф (rф rп ); (2.4) Mо Mр MT Mt M r . (2.5) 49 Известен сокращенный способ цепных подстановок, основанный на степени готовности конкретных данных в конкретных условиях производства. В нашем случае: Mр ( Рф Рп ) Пп ; (2.6) MT Рф (Tф Tп ) Д п ; (2.7) Mt Tо.ф (tф tп )rп ; (2.8) Mr tо.ф (rф rп ); (2.9) Mо Mр MT Mt M r ; (2.10) где Пп - плановая производительность труда одного работающего за месяц, квартал, год; Рп , Рф - плановая и фактическая численность работников; Д п - дневная плановая производительность труда одного работающего; rп , rф - часовая плановая и фактическая производительность труда; Tп , Tф - количество дней, отработанных одним рабочим в отчетном периоде, соответственно по плану и фактически; tп , tф - продолжительность рабочего дня, соответственно по плану и фактически; Tо.ф - общее количество отработанных всеми рабочими человеко-дней фактически; tо.ф - общее количество отработанных всеми рабочими человеко-часов фактически; M р , M T , M t , M r - изменение объема продукции за счет изменения соответственно численности рабочих, количества отработанных одним рабочим человеко-дней, человекочасов, изменения среднечасовой выработки. Способ процентных разниц (расчеты по разности в уровне процентных соотношений показателей). Представляет собой модификацию приема цепных подстановок и позволяет упростить расчеты. Пользуясь нашим примером, уточним, что при этом способе расчет производится на основе отклонений в процентах: - фактической численности рабочих от плана; - количества отработанных человеко-дней от выполнения плана по численности рабочих; - количества отработанных человеко-часов от выполнения плана по количеству отработанных человеко-дней; - объема выпускаемой продукции от выполнения плана по количеству отработанных человеко-часов. Влияние каждого фактора на изменение объема выпуска продукции определяется по следующим зависимостям: - изменение численности рабочих ( M р ) : Mр ( I р 100) M п :100; M р ( I р 1) М п , (2.11) 50 где I р - процент (коэффициент) выполнения плана по численности рабочих; M п - объем продукции по плану; - изменение количества отработанных человеко-дней (MT ) : MT ( IT I р ) M п :100; M T ( IT I р ) M п , (2.12) где IT - процент (коэффициент) выполнения плана по общему количеству отработанных человеко-дней всеми рабочими; - изменение количества отработанных человеко-часов (M t ) : Mt ( It IT )M п :100; M t ( It IT )M п , (2.13) где It - процент (коэффициент) выполнения плана по общему количеству отработанных человеко-часов всеми рабочими; - изменение среднечасовой выработки (M r ) : Mr ( I м It )M п :100; M r ( I м It )M п , (2.14) где I м - процент (коэффициент) выполнения плана по объему выпуска продукции; - общее влияние всех факторов (M о ) : M о M р M T M t M r . (2.15) Применение метода цепных подстановок требует четкого представления взаимосвязи между изучаемыми показателями, точного различия количественных и качественных показателей, правильного определения последовательности, когда имеется несколько количественных и качественных показателей. В противном случае можно прийти к ошибочным выводам. Развитие экономико-математического моделирования и быстродействующей вычислительной техники существенно расширяет арсенал технических приемов анализа. Экономико-математическое программирование представляет собой инструмент выявления оптимальных вариантов решения производственно-хозяйственных ситуаций. Сравнение фактического состояния с оптимальным решением указывает на резервы повышения эффективности производства. Для аналитических расчетов используются корреляционный и регрессионный анализы, математическое программирование линейное и нелинейное, графические методы и др. Развитие их не означает, что классические приемы анализа устарели. Традиционные приемы анализа должны сочетаться с экономико-математическими, чтобы обеспечить наилучшее решение задач экономического анализа. В практике анализа известен метод моделирования. Моделирование как отражение действительности производится с помощью математических формул. Например, производительность труда (П) определяется по следующей зависимости: П = M : Р, (2.16) где M - объем продукции; Р - численность работающих. Типы моделей могут быть: - аддитивные (модели сложения). 51 Например, себестоимость (С): С Са См Сз , (2.17) где Са - амортизация; См - материалы; Сз - оплата труда с начислениями; - мультипликативные (модели умножения). Например, объем продукции (M) находится из выражения: M = П x Р; (2.18) - кратные (модели деления). Например, производительность труда определяется следующим образом: П = M : Р. (2.19) Анализ и диагностика деятельности предприятия проводятся с помощью различного типа моделей, позволяющих структурировать и идентифицировать взаимосвязи между основными показателями. Можно выделить три основных типа моделей: дескриптивные, предикативные и нормативные. Дескриптивные модели (или модели описательного характера) являются основными для оценки состояния предприятия. К ним относятся: - построение системы отчетных показателей; - представление отчетности в различных аналитических разрезах; - вертикальный и горизонтальный анализ отчетности; - система аналитических коэффициентов; - аналитические записки к отчетности. Предикативные модели. Это модели предсказательного, прогнозного характера. Они используются для прогнозирования стратегии развития предприятия. Наиболее распространенными из них являются: - расчет точки критического объема продаж; - построение прогностических отчетов; - моделирование стратегии развития предприятия. Нормативные модели. Модели данного типа позволяют сравнить фактические результаты деятельности предприятия с ожидаемыми, рассчитанными по плану. Эти модели используются в основном во внутреннем анализе. Их сущность сводится к установлению нормативов по каждой статье расходов, по технологическим процессам, видам изделий, а также к анализу отклонений фактических данных от этих нормативов. Построение одной или нескольких из рассмотренных моделей позволит предприятию идентифицировать и дать сравнительную характеристику основных факторов, повлиявших на изменение того или иного показателя, чтобы потом, делая ставку на определенный фактор, иметь возможность регулировать этот показатель для улучшения результатов финансово-хозяйственной деятельности, что очень важно в условиях рыночной экономики. Кроме перечисленных методов менеджмент предприятия часто обращается к методам факторного анализа экономических показателей. Факторный анализ - это анализ влияния отдельных факторов (причин) на 52 результативный показатель с помощью детерминированных или стохастических приемов исследования. Причем факторный анализ может быть как прямым (собственно анализ), т.е. заключающимся в раздроблении результативного показателя на составные части, так и обратным (синтез), когда отдельные элементы соединяют в общий результативный показатель. В процессе анализа применяется ряд специальных приемов (методов) или способов обработки экономической информации. Критерий - отличительный признак, мерило, на основании которых дается оценка какого-либо явления. Показатель характеризует этот критерий с количественной стороны. Например, критерием финансовых результатов является получение наибольшей прибыли. Критерием эффективности - достижение наибольших результатов при наименьших затратах или при тех же ресурсах достижение больших результатов деятельности предприятия. К показателям, характеризующим финансовые результаты хозяйственной деятельности предприятий, относятся: сумма валовой прибыли, прибыль от продаж, прибыль до налогообложения, чистая прибыль и нераспределенная прибыль. Эффективность предпринимательской деятельности определяется показателями: уровень рентабельности, фондоотдача, оборачиваемость оборотных средств, производительность труда и др. Фактор - от латинского слова, означающего причинную связь. Фактор - это показатель внутренней и внешней среды, оказывающий влияние на результативные показатели хозяйственной деятельности. Следует различать "фактор" и "причины". Несмотря на то что эти два слова синонимы, в экономической литературе "фактор" - это причинная связь, оказывающая постоянное влияние на результативные показатели, которые следует учитывать при планировании и анализе показателей хозяйственной деятельности. Например, обеспечение производства сырьем, материалами, трудовыми ресурсами и т.п. Причина - это также причинная связь, влияющая на результаты хозяйственной деятельности, но не носящая постоянного характера. Например, стихийные бедствия, кражи, бандитизм и т.п. Их можно только предвидеть и от них застраховаться в виде создания фондов, заключения страховых договоров и т.п. Формирование факторов внутренней и внешней среды зависит от конкретных условий, видов, времени, места деятельности предприятия. Факторы внутренней среды предприятия - это действия, связанные с управленческими решениями внутри предприятия. На практике, как правило, выделяют 6 групп основных факторов внутренней среды: персонал, технология, материальные ресурсы, НИОКР (научные исследования и опытные конструкторские работы), месторасположение фирмы и менеджмент. В свою очередь, каждая из них имеет свои подгруппы. Все факторы внутренней среды оказывают прямое влияние на показатели хозяйственной деятельности, которые должны учитываться менеджерами при планировании, экономическом анализе и принятии управленческих решений. Факторы внешней среды относятся к неконтролируемым со стороны руководства организации и ее служб. Например, поставщики, решения государственных органов управления, изменение спроса на продукцию, конкуренты, налоговая система и т.п. Факторы внешней среды реально воздействуют на стратегию фирмы, а также на все количественные и качественные показатели хозяйственной деятельности. Все факторы внутренней и внешней среды должны быть изучены и учтены при разработке стратегии и тактики управления предприятием, составлении текущих и долгосрочных планов и анализе финансово-хозяйственной деятельности. Основой анализа и управления факторами внутренней и внешней среды является то, что каждый фактор необходимо уметь измерить, оценить и принять по нему 53 управленческие решения. При расчете влияния факторов применяются детерминированные и стохастические; аддитивные и мультипликативные приемы и методы. Детерминированная модель (от латинского слова determino) - учение об объективной закономерности, взаимосвязи и взаимообусловленности. При детерминированной модели рассматриваются факторы прямые, поддающиеся количественному измерению, оказывающие прямое влияние на результативные показатели. Для расчета влияния факторов при детерминированной модели применяются различные методы: аддитивного разложения основных показателей, мультипликативная модель влияния факторов, скорректированных показателей, цепных подстановок, абсолютных и относительных величин, балансовый метод. Стохастическое моделирование - от греческогоstachostiros - умение отгадывать. Этот метод применяется при определении влияния факторов, которые не имеют прямого влияния на результативный показатель. Для расчета влияния стохастических факторов применяются методы: корреляции, ранжирования, регрессионного и линейного программирования. Вопросы для самоконтроля Тема 5. Анализ состояния и эффективного использования имущества предприятия 5.1. Анализ основных средств, его задачи и источники данных об основных средствах организации. 5.2. Анализ обеспеченности предприятия основными средствами производства 5.3. Анализ интенсивности и эффективности использования основных средств 5.4. Анализ использования производственной мощности предприятия 5.5. Методика определения резервов увеличения выпуска продукции, фондоотдачи и фондорентабельности 5.6.Принципы и особенности управления оборотными активами 5.7.Общий анализ источников имущества предприятия 5.1. Анализ основных средств, его задачи и источники данных об основных средствах организации. Основные фонды являются одним из производственных факторов, от состояния и использования которых зависят результаты деятельности предприятия. Анализ основных фондов проводится по следующим направлениям: - анализ изменения величины основных фондов по их видам; - анализ структуры основных фондов и ее изменения в динамике; - анализ движения основных фондов; - анализ показателей эффективности использования основных производственных фондов; - анализ использования производственного оборудования по количеству, времени работы и другим параметрам; - анализ эффективности затрат на содержание и эксплуатацию оборудования, а также на проведение капитального ремонта оборудования, его замену и другие мероприятия. Выбор конкретного направления анализа и решаемых при этом задач определяется потребностями управления. Основными особенностями анализа являются вариантность 54 решений по использованию основных фондов и нацеленность этих решений на перспективу. Качество анализа зависит от достоверности информации, которая определяется постановкой бухгалтерского учета: отлаженности системы регистрации операций с объектами основных средств, достоверности инвентарных описей и отчетных данных. Исходные данные для анализа: - бухгалтерская отчетность (баланс и форма № 5); - форма №11 статистической отчетности «Сведения о наличии и движении основных фондов и других нефинансовых активов»; - баланс производственной мощности предприятия; - отчет о запасах неустановленного оборудования; - дополнительная информация из внутренних документов предприятия: - данные внутризаводского учета об использовании оборудования, - данные отдела главного механика о наличии оборудования, сроках эксплуатации, ремонте оборудования и другие. Результатом анализа является выработка предложений по обновлению основных фондов: модернизации, расширению площадей и приобретению нового оборудования, а также предложений о повышении сменности работы оборудования, своевременности ремонта и повышении его качества. Задачи анализа ОС: - определение обеспеченности предприятия и его структурных подразделений ОС; - определение уровня их использования и выявление причин изменений; - оценка изменения объема производства продукции от степени использования ОС; - установление резервов повышения эффективности использования основных средств. 5.2. Анализ обеспеченности предприятия основными средствами производства Анализ обычно начинается с изучения объема основных средств, их динамики и структуры. Таблица 1. Анализ структуры ОС по состоянию на конец года Прошлый год Отчетный год Изменение(+, -) УдельУдельУдельВид ОС Сумма, Сумма, Сумма, ный ный ный тыс. руб. тыс. руб. тыс. руб. вес, % вес, % вес, % Здания 4900 28 6500 26 +1600 -2,0 Сооружения и передаточные 210 1,2 250 1,0 +40 -0,2 устройства Машины и оборудование 10 850 62 16 000 64,0 +5150 +2,0 Транспортные средства 490 2,8 650 2,6 +160 -0,2 Производственный и 350 2,0 450 1,8 +100 -0,2 хозяйственный инвентарь Другие виды основных 280 1,6 400 1,6 +120 средств Земельные участки и объекты 420 2,4 750 3,0 +330 +0,6 природопользования Всего 17 500 100 25 000 100 +7500 Согласно данным табл. 1 сумма основных средств выросла на 42,8%, в том числе зданий и сооружений - на 32,6%, рабочих машин - на 47,5%. Разные темпы их прироста вызвали изменения в структуре основных средств: удельный вес зданий уменьшился на 55 2%, а рабочих машин соответственно увеличился на 2%, что свидетельствует об активном техническом перевооружении производства. Большое значение имеет анализ движения и технического состояния основных средств, который проводится по данным бухгалтерской отчетности (форма № 5). Для этого рассчитываются следующие показатели: коэффициент обновления (Кобн), характеризующий долю новых основных средств вобщей их стоимости на конец года: срок обновления основных средств(Тобн): коэффициент выбытия(К): коэффициент прироста(К ): коэффициент износа(К): коэффициент технической годности(K): Для характеристики возрастного состава и морального износа основные средства группируют по продолжительности эксплуатации (до 5 лет, 5 - 10, 10 - 20 и более 20 лет), рассчитывают средний возраст оборудования. Таблица 2. Данные о движении и техническом ОС средств Показатель Уровень показателя Прошлый год Отчетный год Степень обновления, % Срок обновления, лет 12,6 7,4 15,1 6,1 Коэффициент выбытия 0,05 0,07 Коэффициент прироста 0,086 0,093 Коэффициент износа 0,38 0,365 Коэффициент технической годности 0,62 0,635 4,2 4,0 Средний возраст оборудования, лет Изменение +2,5 -1,3 +0,0 2 +0,0 07 0,015 +0,0 15 -0,2 Данные табл. 2 показывают, что за отчетный год техническое состояние основных средств на предприятии несколько улучшилось за счет более интенсивного их обновления. 56 Обеспеченность предприятия отдельными видами машин, механизмов, оборудования, помещениями устанавливается сравнением фактического их наличия с плановой потребностью,необходимойдля выполнения плана по выпуску продукции. Обобщающими показателями, характеризующими уровень обеспеченности предприятия основными средствами, являются фондовооруженность и техническая вооруженность труда. Показатель общей фондовооруженности труда рассчитывается отношением среднегодовой стоимости основных производственных средств к среднесписочной численности рабочих в дневную смену (имеется в виду, что рабочие, занятые в других сменах, используют те же средства труда). Уровень технической вооруженности трудаопределяетсяотношением стоимости производственного оборудования к среднесписочному числу рабочих в дневную смену. Темпы его роста сопоставляются с темпами роста производительности труда. Желательно, чтобы темпы роста производительности труда опережали темпы роста технической вооруженности труда. В противном случае происходит снижение фондоотдачи. 5.3. Анализ интенсивности и эффективности использования основных средств Для обобщающей характеристики эффективности и интенсивности использования основных средств (ОС) используются следующие показатели: фондорентабельность(отношение прибыли от основной деятельности к среднегодовой остаточной стоимости основных средств); фондоотдача ОС (отношение стоимости произведенной продукции к среднегодовой остаточной стоимости ОС); фондоотдача активной части ОС (отношение стоимости произведенной продукции к среднегодовой остаточной стоимости активной части основных средств); фондоемкость(отношение среднегодовой остаточной стоимости ОС к стоимости произведенной продукции за отчетный период); относительная экономия ОС: где - соответственно среднегодовая стоимость основных средств в базисном и отчетном годах; - индекс объема производства продукции. В процессе анализа изучаются динамика перечисленных показателей, выполнение плана по их уровню, проводятся межхозяйственные сравнения. Таблица 3 Исходная информация для анализа фондорентабельностии фондоотдачи Показатель Прибыль от реализации продукции, тыс. руб. Объем выпуска продукции в текущих ценах, тыс. руб. Выручка, тыс. руб. Доля реализованной продукции в общем ее выпуске (Дрп) Среднегодовая стоимость, тыс. руб.: основных средств производства (ОС) активной их части (Са) машин и оборудования (См) единицы оборудования, тыс. руб. 57 Значение показателя ИзменеПрошлый Отчетный ние год год 15 477 18 597 +3120 80 000 100 320 +20 320 83 414 97 120 +13 706 1,043 0,968 -0,075 20 000 13 600 12 500 250 23 660 16 562 14 906 276 +3660 +2962 +2406 +26 Удельный вес активной части ОС (Уда) Удельный вес машин и оборудования (Удм): в активной части ОС в общей сумме ОС Фондорентабельность(Ror), % Рентабельность продаж (Ro6), % Фондоотдача ОС (Ф00С), руб Фондоотдача активной части основных средств (ФОа), руб. Фондоотдача машин и оборудования (ФОм), руб. Среднегодовое количество действующего оборудования (К), шт. 0,68 0,7 +0,02 0,919 0,625 0,9 0,63 -0,019 +0,005 77,4 18,55 4,0 5,88 6,4 78,6 19,15 4,24 6,057 6,73 +1,2 +0,60 +0,24 +0,177 +0,33 50 54 +4 Данные табл. 3 показывают, что текущий уровень фондорентабельности выше базового на 1,2 процентных пункта. Чтобы определить, как он изменился за счет фондоотдачи и рентабельности продукции, можно воспользоваться приемом абсолютных разниц. Изменение фондорентабельностиза счет: а) фондоотдачи основных средств б) доли реализованной продукции в общем ее выпуске в) рентабельности продаж: Изменение валового выпуска продукции за счет: а) увеличения среднегодовой стоимости основных средств б) изменения в общей их сумме удельного веса активной части основных средств 5.4. Анализ использования производственной мощности предприятия После анализа обобщающих показателей эффективности использования основных средств более подробно изучается степень использования производственной мощности предприятия, под которой подразумевается максимально возможный выпуск продукции при достигнутом или намеченном уровне техники, технологии и организации производства. Степень использования производственной мощности (Ким) определяется следующим образом: Факторы изменения ее величины можно установить на основании отчетного баланса производственной мощности, который составляется в натуральном и стоимостном выражении (в сопоставимых ценах) по видам выпускаемой продукции и в целом по предприятию: 58 где периода; - соответственно производственная мощность на конец и начало - увеличение мощности за счет строительства новых и расширения действующих предприятий; - увеличение мощности за счет реконструкции действующих предприятий; - увеличение мощности за счет внедрения инновационных мероприятий; - изменение мощности в связи с изменением ассортимента продукции с различным уровнем трудоемкости; - уменьшение мощности в связи с выбытием машин, оборудования и других ресурсов. Таблица 4. Анализ использования производственной мощности Базисный период Показатель Отчетный период Изменение Выпуск продукции в сопоставимых ценах, тыс. 80 000 83 600 +3600 руб. Производственная мощность в сопоставимых 91 950 98 120 +6170 ценах, тыс. руб. Прирост производственной мощности за счет: +4200 а) ввода в действие нового и модернизированного оборудования +1970 б) реконструкции цехов Степень использования мощности, % 87,0 85,2 -1,8 Производственная площадь, м2 500 540 +40 2 Выпуск продукции на 1 м производственной 160 154,8 -5,2 площади, тыс. руб. Для характеристики степени использования пассивной части основных средств рассчитывают показатель выхода продукции на 1 м2производственной площади, который в некоторой степени дополняет анализ использования производственных мощностей предприятия. Повышение уровня данного показателя способствует увеличению производства продукции и снижению ее себестоимости. Из табл. 4 следует, что объем производства на анализируемом предприятии в отчетном году вырос на 3600 тыс. руб. в ценах прошлого года, в том числе за счет: увеличения производственной площади предприятия сокращения выпуска продукции на I м2 площади Таким образом, можно сделать вывод, что предприятие недостаточно полно использует не только активную, но и пассивную часть основных средств. Неполное использование производственной мощности приводит к снижению объема выпуска продукции, к росту ее себестоимости, так как на единицу продукции приходится больше постоянных расходов. После этого более детально изучается использование отдельных видов машин и оборудования. 59 5.5. Методика определения резервов увеличения выпуска продукции, фондоотдачи и фондорентабельности В заключение анализа подсчитывают резервы увеличения выпуска продукции и фондоотдачи. Ими могут быть ввод в действие нового оборудования, сокращение целодневных и внутрисменных простоев, повышение коэффициента сменности работы оборудования, более интенсивное его использование. Резервы увеличения выпуска продукции за счет ввода в действие нового оборудования определяют умножением его дополнительного количества на текущий уровень среднегодовой выработки или на фактическую величину всех факторов, которые формируют ее величину: Сокращение целодневных простоев оборудования приводит к увеличению среднего количества отработанных дней каждой его единицей за год. Этот прирост необходимо умножить на возможное (прогнозируемое) количество единиц оборудования и фактическую среднедневную выработку единицы в текущем периоде: Чтобы подсчитать резерв увеличения выпуска продукции за счет повышения коэффициента сменности в результате лучшей организации производства, необходимо возможный прирост последнего умножить на планируемое количество дней работы всего парка оборудования и на текущий уровень сменной выработки: Резерв увеличения выпуска продукции за счет сокращения внутрисменных простоев определяют умножением планируемого прироста средней продолжительности смены на фактический уровень среднечасовой выработки оборудования и на возможное количество отработанных смен всем его парком — СМ (произведение возможного количества оборудования, возможного количества отработанных дней единицей оборудования и возможного уровня коэффициента сменности): Для определения резерва увеличения выпуска продукции за счет повышения среднечасовой выработки оборудования необходимо сначала выявить возможности роста последней за счет обновления и модернизации оборудования, более интенсивного его использования, внедрения достижений научно-технического прогресса и т.д. Затем выявленный резерв повышения выработки за 1 машиночаснадо умножить на возможное количество часов работы оборудования Тв (произведение возможного количества единиц, количества дней работы, коэффициента сменности, продолжительности смены): После этого определяют резервы роста фондоотдачи: Где - фактический объем производства продукции отчетного периода; - резерв увеличения производства продукции; - фактическая средняя величина основных средств в отчетном периоде; - дополнительная сумма основных средств, которая понадобится для освоения резервов увеличения производства продукции; 60 - резерв сокращения основных средств за счет реализации, сдачи в аренду, консервации и списания. Для определения резервов роста фондорентабельности необходимо прирост фондоотдачи умножить на фактический уровень рентабельности продукции в отчетном периоде: По итогам анализа разрабатывают конкретные мероприятия по освоению выявленных резервов и осуществляют контроль за их проведением. 5.6.Принципы и особенности управления оборотными активами Управление оборотными активами представляет наиболее обширную часть краткосрочной финансовой политики предприятия, поскольку именно текущие активы обеспечивают платежеспособность и целевые финансовые результаты деятельности предприятия. Сложность управления этими активами связана с наличием большого количества их элементов и постоянной трансформацией их видов. Как известно, оборотные средства - одна из важнейших финансовых категорий - представляют собой авансированную в денежной форме стоимость для образования и использования оборотных производственных фондов и фондов обращения в минимально необходимых размерах, обеспечивающих выполнение производственной программы и своевременное осуществление расчетов. Информационной базой анализа и управления оборотными средствами являются формы бухгалтерской и финансовой отчетности, в которых в стоимостной оценке отражается материально-вещественное воплощение оборотных средств - оборотные активы. Иными словами, оборотные активы - это натуральная форма выражения сути оборотных средств. К особенностям оборотных активов можно отнести высокую степень структурной трансформации, т.е. возможность их быстрого преобразования из одного вида в другой, тесную связь с объемами деятельности при изменениях конъюнктуры товарного и финансового рынков, высокую ликвидность, возможность реализации управленческих решений в течение короткого периода времени. В то же время недостатками оборотных активов с точки зрения финансового менеджмента являются инфляционное обесценение значительной части оборотных средств (денежные средства и дебиторская задолженность), потеря части стоимости в результате естественной убыли ТМЦ. Кроме того, излишне сформированные оборотные активы не генерируют прибыль, а неиспользуемые запасы вызывают дополнительные затраты но их храпению. Оборотные активы предприятия можно подразделить но многим классификационным признакам, основными из которых являются следующие: 61 1. По форме функционирования оборотных активов: ■ материальные активы, вещественную форму: т.е. активы, имеющие материальную - производственные запасы сырья и полуфабрикатов, - объем незавершенного производства, - запасы готовой продукции, предназначенной к реализации, - прочие; ■ финансовые активы, характеризующие различные финансовые инструменты, принадлежащие предприятию или находящиеся в его владении: - денежные активы в национальной валюте, - денежные активы в иностранной валюте, дебиторская задолженность во всех ее формах, - краткосрочные финансовые вложения; 2. По видам оборотных активов: ■ запасы сырья, материалов и полуфабрикатов. Этот вид оборотных активов характеризует объем их входящих материальных потоков в форме запасов, обеспечивающих производственную деятельность предприятия; ■ запасы готовой продукции. Этот вид оборотных активов характеризует объем их выходящих материальных потоков в форме запасов произведенной продукции, предназначенной к реализации. В зарубежной практике финансового менеджмента к этому виду оборотных активов добавляют обычно объем незавершенного производства (с учетом коэффициента его завершенности по отдельным видам продукции и в целом). Однако, если на предприятии продолжительный цикл изготовления продукции и значительный объем незавершенного производства, необходимо его выделение в самостоятельный вид оборотных активов, как это предусмотрено действующими российскими стандартами бухгалтерского учета; ■ дебиторская задолженность, характеризующая сумму задолженности в пользу предприятия, представленная финансовыми обязательствами по расчетам за товары, услуги, выданные авансы и т.д.; 62 ■ денежные средства. В зарубежной практике финансового менеджмента к ним относят не только остатки денежных средств во всех их формах, но и сумму краткосрочных финансовых вложений, которые рассматриваются как форма инвестиционного использования временно свободного остатка денежных средств. Формами российской финансовой отчетности суммы краткосрочных и долгосрочных финансовых вложений выделяются в самостоятельный вид активов предприятия; ■ прочие виды оборотных активов - это прочие виды активов, отражаемые во втором разделе актива баланса (расходы будущих периодов, НДС полученный и др.). 3. По источникам формирования оборотных активов: ■ валовые оборотные активы. Это вся совокупность оборотных активов предприятия, сформированных как за счет собственного, так и за счет заемного капитала; ■ чистые оборотные активы. Это совокупность активов предприятия, сформированных за счет собственного капитала и долгосрочных обязательств; собственные оборотные активы. Это совокупность активов предприятия, сформированных исключительно за счет собственного капитала. Если долгосрочные обязательства не используются как источник финансирования оборотных средств, то величины собственных и чистых оборотных активов совпадают. 4. По степени ликвидности оборотных активов: ■ активы в абсолютно ликвидной форме, т.е. активы, не требующие реализации и представляющие собой готовые средства платежа (денежные активы в национальной и иностранной валюте); ■ высоколиквидные активы. Это активы предприятия, которые быстро могут быть конвертированы в денежную форму без потерь своей текущей рыночной стоимости с целью своевременного обеспечения платежей по текущим финансовым обязательствам (краткосрочные финансовые вложения, нормальная краткосрочная дебиторская задолженность); ■ среднеликвидные активы. Это активы предприятия, которые могут быть конвертированы в денежную форму без ощутимых потерь своей текущей рыночной стоимости в срок до шести месяцев (дебиторская задолженность во 63 всех формах, кроме краткосрочной и безнадежной, продукции, предназначенной к реализации); запасы готовой ■ низколиквидные активы. Это активы предприятия, которые могут быть конвертированы в денежную форму без ощутимых потерь своей текущей рыночной стоимости в срок от шести месяцев и больше (запасы сырья и полуфабрикатов, запасы в форме незавершенного производства); ■ неликвидные активы. Это такие виды активов предприятия, которые самостоятельно, без продажи самого предприятия, реализованы быть не могут (безнадежная дебиторская задолженность, расходы будущих периодов). 5. По периоду функционирования оборотных активов: ■ постоянная часть оборотных активов - это неснижаемый минимум оборотных активов, требуемый предприятию для осуществления операционной деятельности постоянно в течение ила-нового периода; ■ переменная часть оборотных активов - это изменяющаяся часть оборотных активов, потребность в которой возникает в периоды сезонного или конъюнктурного увеличения объемов производства или запасов ТМЦ. На всех стадиях жизненного цикла предприятия процесс формирования и управления оборотными активами должен носить целенаправленный характер. Основная цель управления оборотными активами - выявление и удовлетворение потребности в отдельных их видах для обеспечения бесперебойного процесса воспроизводства, а также оптимизация их объема и структуры для обеспечения условий эффективной хозяйственной деятельности. Процесс формирования активов предприятия строится на следующих принципах: 1. Определение оптимального состава и структуры оборотных средств на основе учета ближайших перспектив развития производственнокоммерческой деятельности и форм ее диверсификации. Поскольку на разных стадиях жизненного цикла предприятия объем деятельности может колебаться, оборотные активы должны располагать определенным резервным потенциалом, обеспечивающим возможности наращивания объемов производства и диверсификации производственной деятельности. 2. Установление потребности в оборотных средствах. Уже в процессе разработки финансового плана предприятие должно обеспечить сбалансированность потребностей производства и сбыта и возможность привлечения планового объема оборотного капитала. Размер и структура 64 оборотных активов должны обеспечивать, с одной стороны, максимизацию прибыли предприятия, с другой - обеспечивать полное и эффективное использование отдельных их видов. В экономической литературе охарактеризованы различные подходы к определению потребности в оборотном капитале, авансируемом в формирование оборотных активов. 3. Определение источников финансирования оборотных средств. Деление оборотных средств но источникам их формирования является одним из важнейших принципов формирования оборотных средств. Как показано выше, источниками формирования оборотных активов могут являться собственный капитал, долгосрочные и краткосрочные обязательства. Структура источников формирования оборотных активов во многом определяет масштабы, доходность и потенциал предприятия, а также степень финансового риска, генерируемого заемными источниками финансирования. Собственные источники обеспечивают имущественную и оперативную самостоятельность, определяют финансовую устойчивость предприятия, привлеченные источники обеспечивают преимущества в конкурентной борьбе. Показателем, характеризующим риски, связанные со структурой источников финансирования активов, является коэффициент маневренности (К"), рассчитываемый по формуле где СОС - собственные оборотные средства; СК - сумма собственного капитала. Коэффициент маневренности показывает, какая часть собственных источников финансирования авансирована в текущие быстрооборачиваемые активы, полностью возмещаемые в денежной форме в течение одного воспроизводственного цикла. 4. Повышение эффективности использования оборотных средств путем ускорения оборачиваемости активов. Ускорение оборачиваемости активов оказывает на финансовые результаты предприятия как прямое, так и косвенное воздействие. Прямое воздействие ускорения оборота на финансовые результаты в соответствии с моделью фирмы "Дюпон" приводит к пропорциональному возрастанию суммы прибыли от реализации продукции: 65 где - Ra – рентабельность оборотных активов; - Rо - рентабельность продаж;К коэффициент оборачиваемости оборотных активов. Из формулы видно, что при неизменном объеме используемых активов и коэффициенте рентабельности сумма прибыли предприятия напрямую зависит от коэффициента оборачиваемости. Косвенное воздействие ускорения оборота на сумму прибыли проявляется в том, что сокращение периода оборота активов приводит к соответствующему снижению потребности в них. Уменьшение же объема используемых активов вызывает снижение суммы операционных затрат и, следовательно, рост прибыли. Размер экономии объема оборотных активов в результате ускорения их оборачиваемости (Э) рассчитывается но формуле где Дф и Дкл - длительность оборота оборотных активов в текущем и плановом периодах, дней; V- планируемый однодневный объем реализации продукции. 5. Обеспечение сохранности оборотных средств. Сохранность оборотных средств, т.е. их возмещение но завершении воспроизводственного цикла в сумме не менее авансированной в операционную деятельность предприятия, определяется такими факторами, как рациональная организация оборотных средств, стабильность хозяйственных связей, объемов деятельности и потребительского спроса, уровни инфляции, налогового бремени, доступность внешнего финансирования. Для управления оборачиваемостью оборотных рассмотреть циклы оборота средств предприятия. активов необходимо Управление оборотными активами непосредственно зависит от особенностей воспроизводственного (операционного) цикла предприятия. Операционный цикл представляет собой период полного оборота всей суммы оборотных средств, в процессе которого происходит смена отдельных их видов. В ходе операционного цикла движение оборотных средств предприятия проходит четыре основные стадии: ■ на первой стадии денежные средства авансируются для приобретения материальных запасов (сырья, материалов и т.д.); 66 ■ на второй стадии входящие запасы материальных ценностей в процессе производственной деятельности превращаются в запасы готовой продукции; ■ на третьей стадии запасы готовой продукции реализуются потребителями и до момента их оплаты находятся в форме дебиторской задолженности; ■ на четвертой стадии инкассированная дебиторская задолженность вновь преобразуется в денежные средства, часть которых может находиться в форме краткосрочных финансовых вложений. Продолжительность операционного цикла существенно влияет на объем, структуру и источники финансирования оборотных активов. Длительность операционного цикла (ДОЦ) рассчитывается по формуле гдеД да - период оборота среднего остатка денежных активов, дней;Дмз продолжительность оборота материальных запасов и длительность незавершенного производства, дней; Дгп| - продолжительность оборота запасов готовой продукции, дней; Ддз - средний срок инкассации дебиторской задолженности, дней. В рамках операционного цикла выделяют две его составляющие: 1) производственный цикл предприятия; 2) финансовый цикл (цикл денежного оборота) предприятия. Производственный цикл предприятия характеризует период полного оборота материальных элементов оборотных активов, используемых для обслуживания производственного процесса. Длительность производственного цикла предприятия (ДПЦ) рассчитывается по формуле где Дмл - период оборота средней стоимости материальных запасов, дней; Днп - период оборота среднего объема незавершенного производства, дней; Дгп - период оборота среднего запаса готовой продукции, дней. Финансовый цикл предприятия представляет собой период полного оборота денежных средств, авансированных в оборотные активы, начиная с 67 момента погашения кредиторской задолженности за полученное сырье и заканчивая инкассацией дебиторской задолженности за поставленную готовую продукцию. Длительность финансового цикла (ДФЦ) определяется по формуле где Ддл - средний период инкассации дебиторской задолженности, дней; Дю - средний период инкассации кредиторской задолженности, дней. Графически взаимосвязь между длительностью производственного и финансового циклов представлена на рисунке. Рис. Взаимосвязь между длительностью производственного и финансового циклов Политика управления оборотными активами представляет собой часть краткосрочной финансовой политики предприятия, заключающейся в формировании и использовании необходимого объема и состава оборотных активов, а также оптимизации структуры источников их финансирования. Как правило, выделяют несколько основных этапов политики управления оборотными активами Потребность в оборотном капитале предполагает определение необходимого натурально-вещественного содержания оборотного капитала, т.е. размера оборотных фондов, и расчет их денежного выражения – необходимой величины оборотных средств. В основе определения натурально-вещественного содержания оборотного капитала лежит нормирование. Нормы и нормативы обусловливаются различными факторами: техникой, технологией процесса, юридическими, климатическими и иными. Норма расхода включает в себя три составляющие: полезный (чистый) расход материала, технологические отходы и безвозвратные потери в условиях производства и реализации товара в данном периоде. Нормы устанавливаются либо на одно изделие или товар (индивидуальные), либо на типовых представителей (групповые). Определяются нормы различными методами. 68 Аналитически-расчетный метод сводится к тому, что нормы расхода материалов рассчитываются на основании изучения, анализа и обобщения технологических, организационных, конструкционных условий потребления данного ресурса. Полезный расход материалов определяется посредством технических расчетов по чертежам, технологическим картам, паспортам оборудования и т.д. Величина технологических отходов устанавливается путем критического анализа применяемой технологии, уровня организации производства. Опытно-лабораторный метод применяется, как правило, для нормирования вспомогательных материалов (смазочных, обтирочных). По этому методу норма устанавливается на основе наблюдений, опытов и лабораторных исследований. Статистический метод основан на анализе сложившейся практики. Установленные нормы расходов ресурсов и планируемый объем продукции позволяют определить потребность предприятия в материалах, организовать материально-техническое снабжение, сформировать практику продаж и т.д. И на этой основе определить денежный эквивалент натурально-вещественного состава оборотного капитала – размер оборотных средств. Для этого необходимо вычислить, какая величина оборотных средств и в течение какого времени будет сосредоточена на каждой стадии кругооборота оборотного капитала (см. рис. 3.2). Исходя из этого, потребность в оборотном капитале можно определить по формуле где ОПЗ – потребность в оборотных средствах для создания производственных запасов; Онзп – потребность в оборотных средствах в незавершенном производстве; ОРБп – расходы будущих периодов; Огп – потребность в оборотных средствах готовой продукции; Ото – потребность в оборотных средствах для товаров отгруженных, но не оплаченных; Одз – потребность в оборотных средствах для дебиторской задолженности; Од – потребность в свободных денежных средствах. Конструкция формулы расчета потребности в оборотных средствах (денежного выражения оборотного капитала) на каждой стадии представляет собой произведение денежного выражения капитала, находящегося на той или иной стадии кругооборота, на время его нахождения на этой стадии. Производственные запасы, кроме малоценных и быстроизнашивающихся предметов, оцениваются по стоимости, определяемой исходя из фактических 69 затрат на их изготовление или приобретение. В течение периода оборота могут меняться цены на ресурсы. В случае если цена на производственные запасы в течение года снизилась, либо они морально устарели или частично потеряли свои первоначальные свойства, предприятие должно проводить уценку запасов на 31 декабря каждого года. Для оценки стоимости товаров и материалов, включенных в производственные (товарные) запасы, в условиях изменяющихся цен обычно применяется один из четырех способов. 1. Оценка запасов. Производится по себестоимости каждой единицы товара или материала. Этот способ используется в особом порядке для запасов, которые не могут в обычном порядке заменять друг друга (драгоценные металлы, камни и т.п.). 2. Оценка материалов. Выполняется по средней стоимости запасов на начало года и материалов, приобретенных в течение года. 3. FIFO – по начальным буквам английских слов "firstin – firstout" – "первым пришел, первым вышел". Материалы поступают в производство в порядке их приобретения. Запасы, первыми поступившие в производство, оцениваются по ценам запасов, числящихся на начало месяца. При этом оценка запасов, находящихся на складе на конец месяца, производится по фактической себестоимости последних по времени приобретения, а в себестоимости продукции учитывается себестоимость ранних по времени приобретений. 4. LIFO – по начальным буквам английских слов "lastin – firstout" –"последним пришел, первым вышел". Ресурсы, первыми поступившие в производство, должны быть оценены по себестоимости последних в последовательности приобретения. Оценка запасов, находящихся на складе на конец месяца, производится по фактической себестоимости ранних по времени приобретения, а в себестоимости продукции учитывается себестоимость последних по времени приобретения. Примененный метод оценки должен быть единым для группы запасов и действовать в течение всего финансового года. Незавершенное производство оценивается по фактической или нормативной (плановой) производственной себестоимости; по прямым статьям затрат; по стоимости сырья, материалов и полуфабрикатов. Расходы будущих периодов оцениваются по фактическим затратам. Однако во избежание резких скачков себестоимости подлежат списанию в порядке, установленном организацией, равномерно, пропорционально объему продукции в течение периода, к которому они относятся. 70 Готовая продукция на складе оценивается по фактической или нормативной (плановой) производственной себестоимости, включающей в себя затраты, связанные с использованием в процессе производства сырья, материалов, топлива, трудовых ресурсов и др. Отгруженные товары, сданные работы и оказанные услуги оцениваются по фактическим или нормативным (плановым) затратам и включают в себя, наряду с производственной себестоимостью, затраты, связанные с реализацией продукции, возмещаемые договорной (контрактной) ценой. Расчет потребности в оборотных средствах производится по следующим формулам. Потребность в оборотных средствах для создания производственных запасов (Опз) рассчитывается как произведение среднесуточного расхода материала (Рднi) в денежном выражении на время нахождения товаров в запасе (норму запаса в днях (Тпз)); где п – номенклатура и ассортимент запасов. Время нахождения товаров в запасе складывается технологического (подготовительного) и страхового запасов: из текущего, где Зт – текущий запас, обусловлен интервалом между поставками; Зтех – технологический запас, обусловлен временем, необходимым для подготовки к производству поступившего материала или товара; Зстр– страховой запас, который создается на случай нарушения сроков и плановых объемов поставок или потребления. Текущий запас сырья и материалов должен быть достаточным для обеспечения бесперебойного (нормального) хода производственного процесса. На величину текущего запаса оказывают влияние периодичность или интервал между поставками, объемы каждой поставки и календарный график передачи материалов со склада в производство. В производстве, для которого характерно равномерное по времени потребление материалов, текущий запас материалов будет изменяться от максимальной его величины до равной нулю за период интервала поставки. 71 Следовательно, средняя величина запаса в этом случае будет составлять 0,5, или 50% максимального уровня. Эта величина – коэффициент задержки на складе, который зависит от технологических особенностей производства. Если же отпуск материалов со склада осуществляется неравномерно, то необходимо определить коэффициент задержки материалов в запасе, который будет иметь отличное от 0,5 значение. Пусть передача материалов в производство будет осуществляться равными долями. На величину интервала поставки непосредственное влияние оказывает величина партии закупаемых материалов. Увеличение партий закупаемого сырья увеличивает интервал между поставками и приводит к росту издержек по складированию (потери по хранению, арендная плата, расходы по содержанию складских помещений и т.д.). Но увеличение партии сокращает количество закупок сырья и ведет к снижению издержек по обслуживанию закупок (затраты на размещение заказа, приемку материалов и др.). Эти издержки в расчете на одну партию закупки, как правило, одинаковы. Очевидно, что оптимальной будет такая величина закупаемой партии (и соответственно количество закупок), когда суммарные издержки по складированию и обслуживанию закупок будут минимальными. Расчет производится либо прямым счетом, либо с помощью формулы, получившей название формулы Вильсона: где т – годовой объем закупаемого сырья в килограммах, штуках и других натуральных показателях; о – издержки по обслуживанию закупки одной партии; k – переменные издержки на единицу продукции; r – издержки по складированию, % среднегодового текущего запаса (выражаются в виде десятичной дроби, например 20% = 0,20). Технологический (подготовительный) запас образуется в тех случаях, когда требуется предварительная обработка материалов до запуска их в производство (приемка, разгрузка, сортировка, комплектование партий и т.д.). Страховой запас возникает из-за нарушения сроков поставки материалов поставщиками. Размер страхового запаса варьируется в широких пределах – от нескольких часов (в случае использования системы "точно в срок") до 100% текущего запаса (когда предприятие расположено вдали от путей либо использует нестандартные, уникальные материалы). Как правило, размер страхового запаса определяется как 1/2 текущего. 72 Имеющиеся в начале производственного процесса запасы сырья и материалов поступают в производство, и к их стоимости добавляются затраты на оплату труда, топлива, расходов электроэнергии, воды, пара и т.д. В результате расходы в незавершенном стоимости незаконченной продукции, изготовления, а также готовых товаров, не контроля. Потребность в оборотных производстве производстве складываются из полуфабрикатов собственного принятых службой технического средствах в незавершенном где ВПсеб – среднесуточный выпуск продукции (по производственной себестоимости), руб.; Тц – длительность технологического цикла, дни; kн.з – коэффициент нарастания затрат. Необходимость последнего коэффициента заключается в том, что для обеспечения непрерывности протекания производственного процесса необязательно иметь деньги в размере незавершенного производства. Все затраты в процессе производства подразделяются на единовременные, т.е. затраты, осуществляемые в начале производственного цикла (сырье, основные материалы и др.), и нарастающие(амортизация, заработная плата, пар, вода, энергия и т.д.). Нарастание затрат в процессе производства осуществляется равномерно и неравномерно. При равномерном нарастании затрат все издержки будут включены в половинном объеме. При неравномерном включении затрат коэффициент нарастания затрат определяется исходя из полного объема единовременных затрат и 1/2 нарастающих. Если обозначить буквой А долю единовременных затрат в процентах, то величину коэффициента нарастания затрат (kн.з) можно рассчитать по формуле Потребность в оборотных средствах готовой продукции определяется по формуле где ГП – среднесуточный выпуск готовой продукции (по производственной себестоимости); Тгп – время необходимое на подготовку, оформление и отгрузку продукции, дни. Наличие запаса готовой продукции на складе, а в связи с этим и потребность в оборотном капитале на эти цели обусловлены проведением 73 работ по подборке, сортировке изделий по заказам, упаковке и маркировке продукции, накоплением продукции до размера партии отгрузки и т.п. По возможности на предприятии все перечисленные операции совмещаются. Самым сложным в расчете является определение времени нахождения готовой продукции на складе. Если производить товар большим числом мелких серий, то, естественно, товар не будет пролеживать на складе и издержки по складированию будут минимальны. Зато возрастают так называемые издержки по подготовке производства (на переналадку оборудования, его запуск и т.п.), которые, как правило, составляют примерно одинаковую величину на каждую серию. Потребность в оборотных средствах в расходах будущих периодов определяется прямым счетом. Потребность в оборотных средствах для товаров отгруженных, но не оплаченных, рассчитывается по формуле где ГПц – отгруженная, но не оплаченная продукция (по цене), руб.; Гдост – время доставки готовой продукции к потребителю, дни. В составе товаров отгруженных можно выделить три группы товаров: первая – товары отгруженные, срок оплаты которых не наступил; вторая – товары отгруженные, не оплаченные в срок покупателем; третья – товары на ответственном хранении покупателя. Наличие первой группы товаров является нормальным, оно быстротечно. По истечении этих сроков товар оплачивается и средства зачисляются на расчетный счет поставщика. Последние две группы свидетельствуют об отсутствии средств у покупателя или об отказе последнего от оплаты, что приводит к просроченной задолженности покупателей поставщикам и отвлечению средств из оборота, замедлению их оборачиваемости у поставщика. Потребность в оборотных средствах для дебиторской задолженности (или кредитования клиентов) вычисляется следующим образом: где РП – продукция, реализованная без предоплаты и на условиях товарного кредита, руб.; Тдз – нормальная дебиторская задолженность, дни. Денежные средства обязательно должны присутствовать в определенном размере в составе оборотных средств. Они представляют собой денежные 74 средства на расчетном счете предприятия, а также в небольших суммах, находящихся в кассе предприятия. Потребность в этом виде оборотных средств связана с необходимостью осуществления текущих платежей (например, оплата командировочных, зазор между платежами и поступлениями, разменные денежные знаки). Кроме того, потребность в свободных денежных средствах возникает по причинам, не связанным с производственной деятельностью (в частности, перерасходы по премиальным фондам и резервам, недостачи от потери и порчи имущества и другие подобные затраты). Размер денежной наличности обусловлен видом бизнеса. 5.7. Общий анализ источников имущества предприятия Анализ источников средств предприятия целесообразно вести по форме таблицы 1. Источники группируются на собственные и заемные. Причем группировку, отраженную в таблице 1, можно вести по двум вариантам: 1 вариант: а) собственные; б) заемные; 2 вариант: а) собственные средства с приравненными к ним заемными; б) заемные средства без приравненных к собственным. Целесообразность использования двух вариантов группировки объясняется следующим образом. С одной стороны, выводы при делении источников на собственные и заемными могут получиться малоутешительными. Скажем, доля собственных мала, и она непрерывно снижается. Но с другой стороны, в балансе предприятия представлен целый ряд заемных источников, которые хотя и являются таковыми, по своей природе очень близки к собственным. Таким образом, второй вариант группировки может дать более благоприятную картину, и будет более адекватно отражать истинные источники средств предприятия. При формировании таблицы 1, учитывая изменения формы баланса и необходимость динамического анализа за разные этапы, мы не приводим код строки. В состав заемных средств, приравненных к собственным, входят: Задолженность перед участниками (учредителями) по выплате доходов; Доходы будущих периодов; Резервы предстоящих расходов; Прочие краткосрочные обязательства. 75 Таблица 1.Анализ пассива баланса Наименование раздела баланса Сумма на начало периода Структ Сумма ура на баланс конец а на периода начало Структ ура Темп баланс роста а на конец 1 вариант Собственные источники Заемные источники Итого 2 вариант Собственные источники с приравненными к ним заемными Заемные без приравненных к ним собственных Итого Объединяет все эти источники то, что, не являясь средствами предприятия, они могут долгое время безвозмездно находиться в его распоряжении. По мнению многих авторов, в состав такого рода источников можно также отнести задолженность по оплате труда. Несмотря на сомнительность такого утверждения с научной точки зрения, следует признать, что на практике, такой источник как задолженность по заработной плате годами не погашается и находится в обороте хозяйствующего субъекта. Новые трудности возникают у нас после очередного реформирования российской бухгалтерской отчетности 2003 года, в результате которого в составе активов появилась строчка «отложенные налоговые активы», а в долгосрочных пассивах «отложенные налоговые обязательства». Увеличение долгосрочных пассивов на сумму отложенных налоговых обязательств соответственно увеличивает величину заемных средств, которые можно приравнять к собственным. Следовательно, мы можем также включать эту строку в состав числителя при расчете коэффициента автономии по второму варианту группировки пассивов. Следует, однако, учитывать, что отложенные налоговые обязательства представляют собой по сути кредиторскую задолженность по налогам, которая будет уплачена в следующих налоговых периодах. Реально эти деньги не перечислены и остаются в распоряжении предприятия, однако о долгосрочности этого источника финансирования можно поспорить, поскольку его уплата может стать вероятной уже в следующем налоговом периоде, то есть через 3 месяца. Решение о том, как поступать с группировкой пассивов на долгосрочные и краткосрочные, зависит от глубины проводящегося анализа. Если у аналитика есть доступ к данным первичного бухгалтерского учета, управленческого учета и внеучетнымдокументам вероятно есть смысл, рассмотреть насколько «долгосрочны» предполагаемые долгосрочные источники финансирования. Причем речь идет не только об отложенных налоговых обязательствах, но и долгосрочных кредитах и займах, о выяснении предполагаемых сроков их возврата. Если речь идет о внешнем анализе или о так называемом «экспресс-анализе», то по нашему мнению целесообразно ограничиться той группировкой, которая была предложена выше. После анализа соотношения собственных и заемных источников переходят к анализу непосредственно собственных и заемных средств. 76 Анализ собственных источников финансирования Собственные источники, представленные в разделе «Капитал и резервы» можно анализировать по форме таблицы №1. Следует заметить, что форма этой таблицы является универсальной, применимой для анализа любых статей баланса. В дальнейшем все рассуждения по анализу можно проводить с использованием таких таблиц. Данные раздела «Капитал и резервы» не группируются. Есть смысл группировать статьи баланса, когда в аналитической таблице существует более 6-8 строк. В таком случае аналитику сложно сделать однозначные выводы, динамика и величина наиболее значимых статей и факторов может «потеряться». Итак, собственные источники не группируются. На первом этапе оценивается общая величина и динамика собственных источников средств предприятия, их структура и ее изменение за анализируемый период. Затем анализ выполняется построчно. Следует отметить любую динамику по строчке «уставной капитал». Если таковая динамика имеется, следует дать ей однозначное объяснение (выделение или слияние предприятий, изменение уставного капитала в соответствии с законодательством, появление новых учредителей). Уставной капитал также оценивается с точки зрения полноты его формирования. Ранее для этого в активе баланса можно было видеть строку «задолженность участников (учредителей) по взносам в уставной капитал». При наличии задолженности учредителей следует оценить величину и долю этой задолженности от общей величины уставного капитала и выяснить, какому участнику принадлежит эта задолженность. В настоящее время оценить это без привлечения дополнительных документов, то есть рассмотрения субсчетов по счету «уставный капитал», не представляется возможным. Причины увеличения уставного капитала (дополнительный выпуск акций, увеличение номинальной стоимости акций, реорганизация юридического лица) мы можем установить по форме №3 «отчет об изменении капитала», раздел 1. При анализе динамики статьи «добавочный капитал» устанавливается источник увеличения добавочного капитала, либо причины его уменьшения. Источниками увеличения добавочного капитала могут быть: Прирост стоимости внеоборотных активов в результате переоценки; Эмиссионный доход акционерных обществ в виде разницы между продажной и поминальной стоимостью акций при формировании уставного капитала; Безвозмездно полученные ценности, относящиеся к производственной сфере, от других организаций и физических лиц. Причинами уменьшения добавочного капитала могут быть: Погашение снижения стоимости основных средств в результате их переоценки; Передача имущества другим хозяйствующим субъектам; Увеличение уставного капитала. Если в распоряжении аналитика имеются данные бухгалтерского учета, следует четко выделить причины изменение величины добавочного капитала. Резервный капитал создается на предприятиях, если это предусмотрено законодательством и учредительными документами хозяйствующего субъекта. Само наличие резервного капитала, его рост расцениваем положительно. В развитых странах величина резервного капитала служит показателем благополучия предприятия. Для более детального анализа состава и движения резервного капитала также целесообразно привлекать форму №3. Статья «нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)» отражает нераспределенный остаток прибыли и может использоваться в течение анализируемого периода на различные цели: пополнение резервного капитала, 77 увеличение уставного капитала, создание фондов накопления и потребления, выплата доходов участникам организации. Нераспределенная прибыль отчетного года определяется как разность между суммой прибыли, полученной за отчетный год, и суммой прибыли, использованной в течение года. Величина прибыли определяется как кредитовое сальдо счета 99, «Прибыли и убытки». Кредитовый оборот этого счета показывает сумму доходов хозяйствующего субъекта, а дебетовый – сумму расходов и потерь. Если счет 99 будет иметь дебетовое сальдо, то оно представляет собой убыток. В любом случае, анализируя статью баланса «нераспределенная прибыль», не следует думать, что эта прибыль не распределена, то есть не использована в буквальном смысле слова. Если бы это было так, то вся сумма нераспределенной прибыли отражалась бы в активе по строке «денежные средства», что чаще всего не происходит. Эта прибыль распределена в том смысле, что она использована, за счет нее профинансированы определенные статьи баланса – основные фонды, запасы, дебиторская задолженность. В старой форме баланса порой приходилось наблюдать парадоксальное положение одновременное наличие нераспределенной прибыли и нераспределенных убытков. Отчасти это объяснялось тем обстоятельством, на которое было указано выше. Нет нераспределенной прибыли в чистом, невещественном, денежном виде, она вся ушла на формирование имущества. Однако в экономическом смысле одновременное существование прибыли и убытков невозможно, что и нашло свое отражение в новой форме бухгалтерского баланса. В современной финансовой аналитике случается и еще один невозможный с точки зрения экономики и здравого смысла казус. После перенесения в 2000 году раздела убытков из активной части баланса в пассивную (решение абсолютно правильное и давно назревшее, поскольку трудно объяснить, почему полученные убытки увеличивают валюту баланса предприятия), появилась группа предприятий, у которой итог по ΙΙΙ разделу баланса отрицателен. Накопленные убытки предприятия столь велики, что превысили сумму собственного капитала. Не только формирование внеоборотных и оборотных активов, но и покрытие части убытков предприятия производится за счет краткосрочной кредиторской задолженности. Такое предприятие гарантированный банкрот, у него нет надежды расплатиться по своим обязательствам, поскольку его собственные средства не существуют.. Анализ заемных источников финансирования Заемные средства предприятия можно классифицировать по степени платности и срокам возврата. По степени платности различают: Бесплатную кредиторскую задолженность; Платную с определенного срока; Платную с первого дня. Пользование бесплатной задолженностью не влечет за собой никаких издержек. Такими, например, являются все заемные средства, которые можно приравнять к собственным. К бесплатному источнику кредитования относится задолженность по заработной плате, задолженность перед другими предприятиями, если при заключении договора не было предусмотрено никаких штрафных санкций за несоблюдение его условий. Платные заемные источники с определенного срока, это источники, плата за пользование которыми определяется договором, начиная с зафиксированного там дня. Например, поставлена продукция и по условиям договора оплата должна быть 78 произведена в течение 10 дней. Если условия договора по срокам оплаты нарушены, то начинают действовать штрафные санкции, которые и являются оплатой за предоставленный коммерческий кредит. Своеобразной платой за коммерческий кредит так же являются скидки, которые получает предприятие при оплате поставленной продукции в течение зафиксированного в договоре срока. Заемные источники, платные с первого дня, – самая дорогая кредиторская задолженность. Классическим примером такой задолженности является задолженность перед банком. К этой же группе задолженности относится вся просроченная задолженность перед бюджетом и социальному страхованию. По срокам возврата различают также срочную и спокойную кредиторскую задолженность. Спокойная задолженность – срок возврата которой еще не наступил. Срочная задолженность по своей сути то же, что и просроченная. По этому же признаку (срокам возврата) заемные средства делятся на краткосрочные и долгосрочные. Заемные средства хозяйствующего субъекта состоят из долгосрочных и краткосрочных пассивов. Раздел «Долгосрочные пассивы» включает в себя кредиты банков и прочие займы, полученные из других источников, подлежащие погашению в соответствии с договором более чем через 12 месяцев после отчетной даты. Поскольку хозяйствующие субъекты получают долгосрочные заемные средства в основном на затраты по техническому совершенствованию и улучшению организации производства, на техническое перевооружение, механизацию, внедрение новой техники, то наличие сумм по указанным статьям всегда следует расценивать положительно. Следует, однако, убедиться, не является ли данная задолженность просроченной. Ранее для этого мы могли воспользоваться формой №5 «Приложение к бухгалтерскому балансу». В разделе 1., «Движение заемных средств», были выделены долгосрочные кредиты и займы, обороты по ним в течение года, а также просроченные суммы. В настоящее время мы вынуждены использовать для выяснения объемов просроченной долгосрочной задолженности дополнительные источники информации. При наличии просроченной долгосрочной кредиторской задолженности, следует выяснить, на какие цели был взят этот кредит, каковы санкции за его несвоевременное погашение, причины просрочки. Наибольший интерес представляет анализ краткосрочных пассивов. При анализе краткосрочных пассивов рекомендуется выделять собственно заемные средства, а также заемные, приравненные к собственным по методике, изложенной выше. При включении в аналитическую таблицу источников, которые мы можем рассматривать, как собственные может произойти искажение истинной картины наличия и структуры заемных средств. Поэтому по нашей рекомендации следует определить, какова доля заемных источников, приравненных ксобственным, есть ли динамика в этих источниках на начало и конец периода, а затем далее подвергнуть детальному рассмотрению только истинно заемные источники. Анализ может идти по форме таблицы №1, группировка краткосрочных заемных средств может совпадать с расшифровкой, приведенной в форме №5 и иметь вид представленный в таблице 2. Начинать анализ кредиторской задолженности и краткосрочных кредитов целесообразно с оценки динамики общей суммы. Рост кредиторской задолженности, как и рост краткосрочных пассивов в целом, может быть вызван ростом объемов реализации. Исходя из этого, динамику кредиторской задолженности следует сравнить с темпами роста выручки по форме №2. Если темпы роста выручки и кредиторской задолженности примерно одинаковы или темпы роста выручки больше, то в росте кредиторской задолженности нет ничего негативного: больший объем производства должны обслуживать большие объемы текущих пассивов. При опережающих темпах роста выручки мы можем сделать вывод об относительном сокращении размеров краткосрочной задолженности. При значительном росте краткосрочной задолженности, и особенно при ее опережающих темпах роста по 79 сравнению с объемами выручки, мы можем говорить о том, что для обслуживания производства требуется все большая величина кредиторской задолженности на единицу реализованной продукции. Особенно это опасно при ухудшении ее структуры, то есть при увеличении доли платной кредиторской задолженности. Если рост кредиторской задолженности сопровождается уменьшением выручки, то это свидетельствует о приближении финансовой катастрофы, коллапсе неплатежей, невозможности начать новый производственно-коммерческий цикл. Таблица 2. Пример группировки для анализа краткосрочных заемных средств Наименование статей баланса 1. Расчеты с поставщиками и подрядчиками 2. Авансы полученные 3. Задолженность перед персоналом организации 4. Расчеты по налогам и сборам 5. Кредиты Сумма Сумма на на Структура Структура Темп начало конец начало конец роста периода периода 6. Займы 7. Прочие При оценке общей величины краткосрочной задолженности, ее динамики, целесообразно также выяснить и оценить долю просроченной кредиторской и краткосрочной банковской задолженности. В настоящее время для этого, так же как и в случае долгосрочной задолженности, приходится привлекать дополнительную информацию. После общей оценки динамики краткосрочной задолженности следует оценить ее структуру с точки зрения доли платной и бесплатной задолженности, сделать вывод ухудшилась или улучшилась эта структура. Особое внимание обращаем на долю задолженности перед другими предприятиями, а также авансы выданные. Наличие авансов всегда расцениваем положительно, т.к. это свидетельствует о доверии предприятию, авансы - это бесплатный источник формирования запасов и затрат предприятия. Не желательно сокращение доли задолженности перед другими предприятиями – поставщиками, т.к. это может свидетельствовать о сокращении объемов производства или о переходе к расчетам за поставки по предоплате. При наличии доступа к первичным бухгалтерским документам желательно провести анализ задолженности по оплате труда. Оценку задолженности по оплате труда проводим путем определения временного лага по выплатам на начало и конец периода. Для этого задолженность по оплате труда делим на численность и среднюю заработную плату соответствующего периода Лаг Задолженно сть _ по _ оплате _ труда Численност ь * Средняя _ зарплата 80 В результате расчетов получим временной лаг – задолженность по заработной плате в месяцах на начало и конец года. Самая дорогая задолженность- это задолженность перед бюджетом и внебюджетными фондами по всем видам налогов, включая ЕСН. При наступлении срока платежа она становится платной с первого дня, оплата эта весьма значительна. Увеличение доли этой задолженности всегда расцениваем отрицательно. В заключение общего анализа кредиторской задолженности рассчитывают ее оборачиваемость как частное от деления выручки на средние остатки кредиторской задолженности В КЗ Средние остатки кредиторской задолженности лучше рассчитывать по формуле среднегармонической на основе квартальных балансов К кз КЗ 0,5 КЗ нг КЗ к1 КЗ к 2 4 КЗ к 3 0,5 КЗ кг В качестве слагаемых в этой формуле фигурируют кредиторская задолженность на начало года, конец первого, второго, третьего квартала и конец года. Если есть доступ к данным первичной бухгалтерской отчетности, то в качестве числителя в этой формуле следует взять дебетовый оборот по счетам обязательствам. Экономический смысл показателя оборачиваемости кредиторской задолженности в том, что он демонстрирует, сколько выручки приходится в среднем на рубль кредиторской задолженности в анализируемом периоде или сколько раз мы в течение периода обернули (покрыли) нашу задолженность нашими платежами. Общий анализ краткосрочных заемных средств можно конкретизировать. Например, можно сделать анализ по каждому виду кредиторской задолженности, поименованному в таблице 2. В этом случае в первой графе таблицы будут фигурировать не статьи баланса или формы №5, а разагрегированные конкретные источники кредиторской задолженности. Например, при анализе задолженности за поставку сырья и материалов в графе 1 будут содержаться конкретные поставки, с указанием поставщика и шифра поставки (товарно-транспортной накладной). В этом случае в аналитическую таблицу можно добавит графы для показа штрафных санкций, если они были предусмотрены договором за нарушение сроков оплаты кредиторской задолженности. Если мы анализируем задолженность по оплате труда, то в графе 1 будут стоять фамилии работников организации. Однако следует отметить, что подобная информация не всегда доступна стороннему аналитику, да и к тому же подобные выкладки достаточно трудоемки, особенно при отсутствии автоматизированного бухгалтерского учета, скомбинированного с различными функциями анализа. Исходя из этого, мы ограничиваемся изложением приведенной простейшей методики, которая, тем не менее, позволяет сделать достаточно глубокие выводы о состоянии краткосрочной кредиторской задолженности практически лишь на основе форм публичной бухгалтерской отчетности. Анализ размещения средств предприятия Особое место в анализе финансового состояния хозяйствующего субъекта занимает анализ активов предприятия. Актив баланса представляет собой величину затрат организации, сложившихся в результате предшествующих операций и финансовых сделок, и понесенных ею расходов ради возможных будущих доходов. Сама по себе рациональная структура источников не гарантирует успешной работы предприятия, 81 поскольку объем выручки, финансовые результаты зависят, прежде всего, от размещения активов. Для нужд анализа применяется несколько видов группировки активов. Мы остановимся на трех из них. Первый вариант группировки – по сроку оборота. А) Долгосрочные активы (иммобилизованные, немобильные) – активы, срок оборачиваемости которых превышает 1 год. Б) Краткосрочные активы (текущие, мобильные, оборотные) – активы, срок оборачиваемости которых меньше 1 года. Согласно теории, увеличение доли краткосрочных активов и уменьшение доли иммобилизованных расценивается положительно. Однако, производя такие выводы, следует быть осторожными. Если уменьшение доли иммобилизованных активов происходит за счет их абсолютного уменьшения, например, вследствие продажи из-за тяжелого финансового положения, то такую ситуацию, безусловно, нельзя оценивать положительно. Точно так же уменьшение доли текущих активов может произойти из-за дооценки основных фондов. Такое увеличение стоимости долгосрочных активов представляет собой чисто учетную процедуру и не может свидетельствовать об ухудшении структуры активов вследствие уменьшения их мобильной доли. Второй вариант группировки – по направлению использования. А) Активы, используемые на предприятии – имущество и денежные средства, используемые непосредственно на предприятии. Б) Активы, используемые за пределами предприятия – долгосрочные и краткосрочные финансовые вложения, товары отгруженные и дебиторская задолженность. В большинстве случаев при анализе считается, что увеличение доли активов, используемых за пределами предприятия, расценивается отрицательно. Однако, производя подобный анализ, следует выделить в активах, используемых за пределами предприятия, те, которые должны приносить прибыль, то есть долгосрочные и краткосрочные финансовые вложения. Их следует оценивать с двух точек зрения: рентабельность и ликвидность. Если рентабельность финансовых вложений не ниже, чем общая рентабельность активов, то такое вложение можно признать целесообразным. Можно также сравнить рентабельность вложений с доходностью ценных бумаг государства. Ликвидность финансовых вложений характеризуется возможностью реализации их в денежные средства по цене, сравниваемой с ценой их покупки. Анализируя дебиторскую задолженность, мы должны учитывать, что ее увеличение не всегда можно расценивать отрицательно, поскольку увеличение текущих активов и средств в расчетах как их составной части может быть объяснено увеличением объемов выпуска продукции. Следующая группировка – по степени ликвидности активов. Ликвидность баланса в Российской федерации, в отличие от баланса, составленного по правилам международной финансовой отчетности, возрастает сверху вниз. В самом верху находятся наименее ликвидные активы, внизу – более ликвидные. Третья группировка имеет вид: А) Труднореализуемые активы. Б) Медленно реализуемые активы. В) Средне реализуемые активы. Г) Мгновенно реализуемые активы. Простейший вариант этой группировки выглядит следующим образом. Состав активов по группам можно распределить следующим образом. В труднореализуемые активы входит первый раздел баланса – внеоборотные активы. Иногда для уточнения группировки из внеоборотных активов убирают долгосрочные финансовые вложения и относят их к средне реализуемым активам. Это зависит от того, как мы расцениваем ликвидность этих вложений. В зависимости от этой оценки мы можем отнести их к 82 медленно реализуемым или средне реализуемым активам. В настоящее время, с введением в состав внеоборотных активов отложенных налоговых активов, задача усложнилась. Отложенные налоговые активы есть не что иное, как заранее, «авансом», заплаченные предприятием налоги. Таблица 3. Общий анализ активов Наименование раздела баланса Сумма на начало периода Сумма на конец периода Структур Структура на а на конец начало Темп роста 1 вариант Внеоборотные активы Оборотные активы Итого 2 вариант Активы, используемые на предприятии Активы, используемые за пределами предприятия Итого 3 вариант Трудно реализуемые активы. Внеоборотные активы без отложенных налоговых активов Незавершенное производство (для некоторых отраслей) Дебиторская задолженность, платежи по которой, ожидаются более чем через 12 месяцев, отложенные налоговые активы Медленно реализуемые активы Запасы без товаров отгруженных и для некоторых отраслей без незавершенного производства Средне реализуемые активы Краткосрочная дебиторская задолженность Товары отгруженные Краткосрочные финансовые вложения Мгновенно реализуемые активы Денежные средства Итого По сути, это дебиторская задолженность бюджета перед предприятием. Можно спорить о том, является ли она действительно долгосрочной, но несомненно то, что на ее формирование были использованы средства, аналогичные формированию текущих активов, а не вложениям во внеоборотные активы. То есть, формируя отложенный налоговый актив, мы используем собственные оборотные средства, либо привлекаем краткосрочные заемные источники. Исходя из этого, было бы логичнее группировать этот вид активов вместе с долгосрочной дебиторской задолженностью. Основу медленно реализуемых активов составляют раздел «запасы» и НДС по приобретенным ценностям. Так же, как и для группы А), здесь можно внести уточнение – иногда из этого раздела извлекают затраты в незавершенном производстве и относят к труднореализуемым активам. Особенно это относится к незавершенному производству, например, в строительстве, тяжелом машиностроении, то есть к тем отраслям, для которых характерен протяженный цикл производства. Оговорку следует сделать и для 83 строки «товары отгруженные», которая по своей сути больше тяготеет к дебиторской задолженности. Основу средне реализуемых активов составляет дебиторская задолженность и краткосрочные финансовые вложения. Здесь также справедливо замечание об оценки ликвидности финансовых вложений. Она нуждается в уточнении в соответствии с действительной ликвидностью вложений. Кроме того, при группировке дебиторской задолженности, некоторые аналитики предлагают относить ту ее часть, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев, к долгосрочным активам и, следовательно, группировать ее с медленно реализуемыми активами. Мгновенно реализуемые активы – денежные средства хозяйствующего субъекта. Это самые ликвидные активы хозяйствующего субъекта. Однако, используя эту группировку в настоящих условиях, следует учитывать, что ликвидность дебиторской задолженности может быть значительно ниже медленно реализуемых и даже трудно реализуемых активов. Общий анализ активов целесообразно проводить по всем трем группировкам, используя форму таблицы 1. Пример этой группировки приведен в таблице 3, причем группировка по степени ликвидности приводится с уточнениями. Тема 6. Анализ состояния и использования трудовых ресурсов предприятия 6.1. Задачи анализа трудовых ресурсов и источники информации 6.2. Анализ обеспеченности предприятия трудовыми ресурсами 6.3. Анализ использования рабочего времени 6.4. Анализ производительности труда 6.5. Анализ эффективности использования средств на оплату труда 6.1. Задачи анализа трудовых ресурсов и источники информации Трудовые ресурсы являются наиболее сложными и важными факторами производства. Они включают наряду с персоналом предприятия невосполнимый ресурс – рабочее время, а также средства на оплату труда работников. Анализ трудовых ресурсов должен обеспечить руководство информацией как оперативного, так и перспективного характера. Задачи анализа: 1. Анализ рабочей силы: изучается состав кадров персонала предприятия (по категориям, профессиям, уровню образования, возрасту и другим признакам). 2. Анализ динамики численности работающих (изменения по годам), выявление причин движения (текучести) работающих. 3. Оценка обеспеченности кадрами по профессиям, категориям и другим параметрам. В результате анализа могут быть выработаны мероприятия по улучшению обеспеченности кадрами, повышению уровню квалификации, перемещению работников. 4. Изучение использования рабочего времени, выявление потерь и непроизводительных затрат, выяснение их причин и выработка мероприятий по их устранению и предупреждению. 5. Изучение уровня и динамики показателей производительности труда, выявление влияния факторов на их изменение. По результатам анализа необходимо наметить мероприятия по повышению производительности труда. 6. Изучение обоснованности применяемой на предприятии системы оплаты труда. 7. Изучение динамики фонда заработной платы, выявление непроизводительных выплат и необоснованного перерасхода по фонду заработной платы, выявление 84 соотношений темпов роста производительности труда и средней заработной платы. 8. Принятие решений по результатам проведенного анализа трудовых ресурсов. Исходная информация для анализа: - нормативные документы (законодательного уровня); - положения об оплате труда; - положения по премированию; - штатное расписание; - планы, сметы, балансы; - приказы, распоряжения; - данные бухгалтерского учета (табеля учета рабочего времени, акты о браке, листы простоя, личные карточки, наряды на оплату и другие); - отчетность по труду. 6.2. Анализ обеспеченности предприятия трудовыми ресурсами Трудовые ресурсы предприятия подразделяются на промышленнопроизводственный и непромышленный персонал. В свою очередь промышленнопроизводственный персонал включает следующие категории: рабочие (основные и вспомогательные), руководители, специалисты, служащие. На некоторых предприятиях в составе персонала выделяются ученики, работники охраны. По каждой категории проводится планирование численности и оценивается соответствие фактической численности запланированной. Плановая численность рабочих (Ч р-чих) определяется исходя из трудоемкости производственной программы (Т н-час) по формуле: Ч р -чих = Т (н-час) / Ф пл. * К в.н., Где, Ф пл - плановый фонд рабочего времени 1 рабочего, Кв.н. – коэффициент выполнения норм. Таким образом, плановая потребность в рабочих зависит от прогрессивности норм времени и степени их выполнения. По другим категориям персонала планирование численности осуществляется исходя из норм управляемости (руководители) и в соответствии со штатным расписанием. Сравнением фактической численности с плановой потребностью оценивается обеспеченность предприятия кадрами по каждой категории, а рабочих – по профессиям. Для анализа структурной динамики работающих рассчитывается удельный вес численности по категориям в общей численности персонала и сравнивается по периодам. Анализ состава, структуры и динамики персонала предприятия Предыдущий Отчетный год Отклонения год Показатели Уд.вес, Уд.вес, Уд.вес, чис-ть чис-ть чис-ть % % % Среднесписочная численность всего персонала Среднесписочная численность промышленнопроизводственного персонала в т.ч. рабочие руководители специалисты служащие 85 Среднесписочная численность непромышленного персонала Изменение численности следует анализировать по каждой категории персонала, то есть выявлять причины увольнения и возможность дополнительного приема. Анализ движения персонала предприятия (чел.) Показатели Состояло по списку на начало года Принято всего: в т.ч. а) по организованному набору б) по направлениям из числа, окончивших учебные заведения в) переведено с других предприятий г) принято самим предприятием Выбыло всего: в т.ч. а) переведено на другие предприятия б) в связи с окончанием срока договора в) в связи с уходом в армию, на пенсию г) уволено по собственному желанию д) уволено за прогулы е) переведено из рабочих в другие категории Состояло по списку на конец периода Число рабочих, совершивших прогул Число случаев прогулов Среднесписочная численность Предыдущий год Отчетный год Отклонения Показатели движения персонала рассчитываются следующим образом: число принятых за период Коборота по поступлению = ---------------------------------------------Среднесписочная численность работающих число выбывших за период Коборота по выбытию = ----------------------------------------------среднесписочная численность работающих число выбывших по собственному желанию и за нарушение дисциплины К текучести = ------------------------------------------------------------------------------------среднесписочная численность При анализе уровня квалификации рабочих проводится расчѐт и сопоставления разряда рабочего и разрядом выполняемых им работ. По каждому подразделению и в целом по предприятию определяется средний тарифный разряд работ и рабочих. Если они не совпадают, то выясняются причины и принимаются соответствующие меры. 86 Если разряд работ выше разряда рабочего, то причинами могут быть, во-первых, недостаточный уровень квалификации рабочего, из-за чего может снижаться качество продукции; во-вторых, на предприятии может отсутствовать система перетарификациирабочих. В этом случае необходимо предусмотреть повышение их квалификации. По остальным категориям персонала оценка квалификации осуществляется по уровню образования, по стажу работы. Для выявления соответствия квалификации работников требуемому уровню следует проводить их аттестацию. 6.3. Анализ использования рабочего времени Изучение использования рабочего времени проводится по двум направлениям: - использование фонда рабочего времени в динамике и в сравнении с планом; - анализ непроизводительного использования рабочего времени. Основная задача анализа по первому направлению – выявление потерь рабочего времени (внутрисменных, целодневных, сверхплановых) и принятие решений по их устранению. Для этого необходимо сравнить фактический фонд времени с базовым и плановым, выявить непланируемые потери: прогулы, простои, различные отпуска в связи с отсутствием работы, а также сверхплановые потери: по болезни, с разрешения администрации и другие. Выясняются причины потерь времени и выявляются их последствия, то есть определяется влияние использования рабочего времени на производительность труда и объем выпуска продукции. При планировании рабочего времени определяются неявки по уважительным причинам, для этого используются законодательные акты, нормативы и данные предыдущего года. Баланс рабочего времени составляется по отдельным категориям и в целом по предприятию. При анализе используются также данные отчетности, табельного учета, больничные листы, приказы, распоряжения, статистическая отчетность и другие документы. В отчетности по труду использование рабочего времени характеризуется показателями: - количество человеко-дней, отработанных всеми рабочими; - количество человеко-часов, отработанных всеми рабочими. Количество человеко-дней, отработанных всеми рабочими определяется по данным табельного учета. Количество человеко-часов, отработанных всеми рабочими, определяется расчетным путем: количество чел/дней хt план - t прост + t с/ур, где t час - плановая продолжительность рабочего дня; tпрос - количество чел/час простоев не по вине рабочих; t с/ур - количество чел/час сверх урочных. На показатели использования фонда рабочего времени влияют следующие факторы: - изменение численности рабочих; - целодневные потери рабочего времени (сверхплановые потери по болезни, прогулы и другие потери); - внутрисменные потери; - работа в сверхурочное время, в праздничные и выходные дни. Задачами анализа использования фонда рабочего времени являются: - выявление причин целодневных потерь рабочего времени, связанных с условиями труда; - выявление причин простоев организационного характера 87 (непоставкаматериалов, отсутствие работы, неисправность оборудования, прогулы рабочих и т.д.). - выявление внутрисменных потерь времени как по вине рабочих, так и по вине администрации. Анализ использования фонда рабочего времени в динамике Показатели Предыдущий год Отчетный год Отклонение 1. Всего человекодней (явок и неявок) 2. Число неявок (чел/дн), в т.ч. в связи с: а) ежегодными отпусками б) отпусками по учебе в) потерями по болезни г)выполнением государственных обязанностей д) отпусками с разрешения администрации е) прогулами Положительным является сокращение потерь времени по болезни и из-за прогулов; при наличии большой величины отпусков с разрешения администрации необходимо выяснить их причины. Непроизводительно использованным временем признается время на брак и его исправление, а также время на осуществление работ, не предусмотренных технологическим процессом. Потери времени на брак определяются расчетным путем как отношение общей суммы затрат на брак и его исправление к среднечасовой выработке рабочего. Время на операции с отклонениями определяются по дополнительным нарядам. В результате анализа использования рабочего времени необходимо предусмотреть конкретные меры по предупреждению его потерь и непроизводительных затрат. 6.4. Анализ производительности труда Производительность труда характеризует эффективность использования персонала предприятия и оценивается следующими показателями: - среднегодовая выработка продукции на одного работающего (отношение объема продукции к среднесписочной численности работников); - среднегодовая выработка продукции на одного рабочего (отношение объема продукции к среднесписочной численности рабочих); - среднедневная выработка продукции одним рабочим (отношение объема продукции к количеству человеко-дней, отработанных всеми рабочими); - среднечасовая выработка одного рабочего (отношение объема продукции к количеству человеко-часов, отработанных всеми рабочими за период). Анализ показателей выработки проводится в следующей последовательности: 1. Расчет показателей в базовом и отчетном периодах и плановых показателей, их сравнение. 2. Факторный анализ показателей: - расчет влияния факторов на часовую выработку рабочих; - расчет влияния факторов на годовую выработку рабочих и работающих; - расчет влияния факторов на объем продукции. В результате анализа выявляются резервы роста производительности труда и намечаются меры по их устранению, которые могут быть технического и организационного характера. Мероприятия технического характера могут быть 88 направлены на увеличение часовой выработки, на регулирование трудоемкости продукции через нормы времени. В организационном плане оказывается влияние на улучшение использования рабочего времени. Снижение продолжительности рабочего дня и количества отработанных одним рабочим дней, говорит об увеличении целодневных и внутрисменных потерь рабочего времени, устранение которых является резервом повышения производитльности труда. Для расчета влияния факторов на среднегодовую выработку рабочего она представляется в виде формулы: Вгод. = Вчас. хТх Д Влияние факторов на годовую выработку одного работающего можно определить, используя показатель удельного веса рабочих в численности промышленнопроизводственного персонала. ВППП= ВрабочегохУ Для расчета влияния факторов на объем продукции можно использовать несколько формул: ТП = Вгод. х Ч р-чих ТП = Вчас. хТхДхЧр-чих ТП = Вчас. хТхДхУХЧппп Дальнейший факторный анализ проводится методом цепных подстановок. По результатам анализа необходимо наметить пути повышения производительности труда. Анализ динамики производительности труда Отчетн Абсол. Темп Базисный Показатели ый отклонен измене период период ие ния, % Исходные данные: 1. Объем товарной продукции, тыс. руб. 2. Среднесписочная численность работающих, чел. 3. Среднесписочная численность рабочих, чел. 4. Удельный вес рабочих, % 5. Количество человеко-дней, отработанных всеми рабочими 6.Количество человеко-часов, отработанных всеми рабочими. Расчетные показатели: 7. Среднегодовая выработка 1 работника (1:2) 8. Среднегодовая выработка 1 рабочего (1:3) 9. Среднедневная выработка 1 рабочего (1:5) 10. Среднечасовая выработка 1 рабочего (1:6) 11.Продолжительность рабочего дня (6:5) 12. Количество дней, отработанных одним рабочим (5:3) 6.5. Анализ эффективности использования средств на оплату труда Основная задача анализа на данном этапе – оценить эффективность принятой на предприятии системы оплаты труда, а также выявить влияние использования средств на оплату труда на показатели деятельности предприятия. Для анализа необходимо изучить: - документы предприятия по организации оплаты труда (положение об оплате 89 труда, положение о премировании); - расчеты планового фонда заработной платы по категориям работников, подразделениям и по предприятию в целом; изучение методов планирования заработной платы; - учетную и отчетную информацию. Для анализа используются следующие показатели: - общий фонд заработной платы по предприятию и по категориям персонала; - среднегодовая заработная плата работающих по каждой категории и по предприятию в целом; - среднемесячная, среднедневная, среднечасовая заработная плата – по рабочим. Фонд заработной платы состоит из основной и дополнительной заработной платы, а также включает премии рабочим в соответствии с принятой на предприятии системой премирования. На практике сложилось два метода планирования фонда заработной платы: расчетно-аналитический и нормативный. При расчетно-аналитическом методе фонд заработной платы формируется по рабочим-сдельщикам по расценкам исходя из трудоемкости производственной программы. Доплаты определяются расчетным путем в соответствии с принятой системой оплаты труда. При нормативном методе сначала определяется норматив расходов по оплате труда на рубль продукции, который умножается на плановый объем продукции. Важно, чтобы данный норматив был обоснованным. Анализ средств на оплату труда проводится по нескольким направлениям. Изучается выполнение плана по фонду заработной платы, т.е. определяется отклонение фактического фонда от планового, выявляется экономия или перерасход. По рабочим выявляется также относительное отклонение; для этого их плановый фонд заработной платы корректируется на процент выполнения плана по выпуску продукции и вычитается из фактического. При анализе фонда заработной платы в динамике определяется темп изменения фонда заработной платы в сравнении с темпами изменения объема продукции; последние должны превышать темпы роста фонда заработной платы. Это свидетельствует об эффективном использовании средств на оплату труда, приводит к росту зарплатоотдачи. На изменение фонда заработной платы влияют изменение численности работников и средней заработной платы. Среднегодовая зарплата по всему предприятию и по отдельным категориям работников определяется делением фонда заработной платы на среднесписочную численность. По рабочим определяют также показатели среднедневной заработной платы (делением фонда заработной платы рабочих на общее количество человеко-дней, отработанных всеми рабочими) и среднечасовой заработной платы (делением фонда заработной платы рабочих на общее количество человеко-часов, отработанных всеми рабочими). Анализ состава фонда заработной платы по видам выплат позволяет выявить конкретные виды выплат, какие из них являются производительными, какие – непроизводительными, выявить причины перерасхода и принять решения по его устранению. Для проведения данного анализа рассматривают каждую составляющую, прежде всего тарифный фонд заработной платы, включающий оплату рабочихсдельщиков по основным расценкам и повременную оплату по тарифным ставкам. Тарифный фонд анализируется по подразделениям: отдельно по рабочимсдельщикам и повременщикам. По сдельщикам анализ проводится в двух направлениях: - изучение влияния трудоѐмкости продукции, своевременности пересмотра норм в 90 связи с изменениями в технической оснащѐнности производства; оценка прогрессивности норм; - изучение правильности тарификации. Следует также определить влияние на заработную плату сдельщиков количества продукции, еѐ ассортимента и соответствующих расценок. Заработная плата повременщиков зависит от времени работы, тарифных ставок, численности рабочих. При анализе определяются следующие показатели фонда заработной платы рабочих: - часовой фонд заработной платы, который включает тарифный фонд, доплаты рабочим-сдельщикам по прогрессивным расценкам, премии, доплаты сдельщикам за отклонение от нормальных условий; - дневной фонд заработной платы, в который входят: часовой фонд, доплаты за работу в сверхурочное время, оплата внутрисменных простоев не по вине рабочих, оплата часов подростков, оплата часов кормящих матерей. - годовой фонд заработной платы, включающий дополнительно следующие суммы: а) оплата очередных и дополнительных отпусков, б) оплата целодневных простоев не по вине рабочих, в) доплаты за выслугу лет и по итогам работы за год, г) стоимость оплаты коммунальных услуг, д) стоимость натуральных выплат, е) выплаты по районному коэффициенту. Основная задача анализа на данном этапе – выявление непроизводительных выплат, их причин и возможностей снижения. В результате анализа необходимо сопоставить темпы роста производительности труда с темпами изменения средней заработной платы персонала предприятия. В случае нарушения данного соотношения следует разработать меры по более эффективному использованию трудовых ресурсов. 91 Тема 7. Анализ затрат, расходов и себестоимости продукции предприятия 7.1. Задачи и направления анализа себестоимости продукции. Источники информации 7.2. Анализ затрат по элементам и статьям калькуляции 7.3. Анализ косвенных расходов 7.4. Анализ себестоимости отдельных видов продукции 7.5. Факторный анализ затрат на 1 рубль продукции 7.1. Задачи и направления анализа себестоимости продукции. Источники информации Основная цель анализа себестоимости – эффективное управление затратами. Для достижения этой цели необходимо решение следующих задач анализа: - изучение в динамике и в сравнении с планом общей величины затрат на производство и реализацию продукции, а также изучение динамики структуры затрат по элементам; - изучение причин изменения затрат по статьям калькуляции; - проведение факторного анализа прямых затрат и выполнения смет косвенных расходов; - анализ себестоимости по видам продукции, работ, услуг; выявление убыточных изделий и имеющих наибольшее значение в объеме выпуска; - анализ себестоимости новых изделий в сравнении с проектной (плановой), поиск возможностей сокращения затрат на освоение; - выявление непроизводительных расходов, потерь и принятие решений по их устранению и предупреждению; - оптимизация расходов в сравнении с объемами и финансовыми результатами. Процесс анализа и управления затратами охватывает все аспекты хозяйственной деятельности от обеспеченности материальными ресурсами до реализации продукции потребителям. Наибольшее значение при этом имеет качество нормирования всех видов производственных ресурсов, состояние планирования и контроля за рациональным расходованием ресурсов по подразделениям предприятия. Направления анализа соответствуют основным показателям себестоимости продукции: - полная себестоимость товарной и реализованной продукции; - затраты на один рубль продукции; - себестоимость сравнимой товарной продукции; - себестоимость отдельных изделий. Анализ затрат на производство и реализацию продукции должен проводиться постоянно как оперативный (по отклонениям, видам ресурсов, местам возникновения), периодический (по выполнению смет, бюджетов, выявлению отклонений, потерь и непроизводительных затрат), а также перспективный, нацеленный на принятие решений в предстоящие периоды. Источники информации для анализа: сметы затрат на производство всей продукции, а также сметы накладных расходов (на содержание и эксплуатацию оборудования, общепроизводственных, общехозяйственных, коммерческих расходов), нормативные, плановые и отчетные калькуляции по видам продукции, учетная и отчетная информация. Основными сводными бухгалтерскими документами, необходимыми для анализа, являются журналы-ордера №10 и № 10-1. Наиболее информативная форма отчетности – статистическая № 5-з «Сведения о затратах на производство и реализацию продукции (работ, услуг)» Анализ расходов по элементам можно провести по данным 6 раздела Приложения к балансу (форма № 5) «Расходы по обычным видам деятельности». Для 92 оперативного анализа расходов используется вся нормативная, плановая и фактическая информация. имеющаяся на предприятии 7.2. Анализ затрат по элементам и статьям калькуляции Группировка затрат по экономическим элементам регламентируется нормативными документами и позволяет изучить их величину и структуру независимо от места формирования, вида деятельности, отраслевых особенностей организации. Анализ затрат по элементам может проводиться в динамике и в сравнении с планом (сметой). Структура затрат и ее изменение позволяют оценить динамику показателей материалоемкости, энергоемкости, трудоемкости продукции. Однако, данный анализ не позволяет выявить причины изменения затрат, т.к. невозможно привести анализируемую информацию в сопоставимый вид. Анализ динамики затрат (расходов) по экономическим элементам может быть проведен в таблице 1. Таблица 1. Анализ себестоимости по элементам затрат Базовый период Отчетный период Отклонения Элементы затрат сумма, уд. вес, сумма, уд. вес, сумма, уд. вес, тыс. руб. % тыс. руб. % тыс. руб. % Материальные затраты Затраты на оплату труда Отчисления на социальные нужды Амортизация Прочие затраты Итого по элементам затрат Классификация затрат по статьям калькуляции позволяет проанализировать себестоимость как всей продукции, так и отдельных ее видов, выявить причины изменения, места и виновников перерасхода и непроизводительного расхода ресурсов. Перечень статей затрат жестко не регламентируется и определяется в каждой организации самостоятельно. Методика факторного анализа себестоимости товарной продукции в сравнении с плановой приведена в таблице 2. Более детальный анализ проводится по прямым статьям; для выявления влияния на изменение затрат фактора объема продукции плановая сумма корректируется на процент выполнения плана по объему товарной продукции; из полученной величины вычитается плановая сумма. Для расчета влияния фактора структуры продукции из суммы, полученной в графе 6 таблицы 2 нужно вычесть сумму влияния фактора объема продукции. Оценка прямых материальных затрат должна быть дополнена анализом отклонений по видам материалов, сырья, полуфабрикатов, топлива и энергии для выявления влияния факторов замены материалов и поставщиков, изменения доли покупных полуфабрикатов, норм расхода, цен, тарифов и других факторов. 93 Таблица 2 - Анализ затрат по статьям калькуляции товарной продукции, тыс. руб. фактически выпущенная в т.ч. по факторам продукция Отклон по по себестоимо Статьи калькуляции ение По структур плану фактическ сти всего плановой ыи ой отдельных себестоим объема себестоим видов ости выпуска ости продукции 1 2 3 4 5=4-2 6=3-4 7=4-3 1.Основные материалы 2.Возвратные отходы 3.Покупные полуфабрикаты 4.Топливо и энергия 5.З/пл основная 6.Отчисления на соц.нужды 7.Общепроизводственные расходы 8.Общехозяйственные расходы 9.Потери от брака 10.Производственная себестоимость 11.Коммерческие расходы 12.Полная себестоимость Анализ себестоимости по статьям калькуляции может проводиться в динамике, при этом вместо плановых данных используются данные предыдущего периода. 7.3. Анализ косвенных расходов Особенностью косвенных расходов является их условно-постоянный характер, т.е. они не изменяются пропорционально изменению объема производства. Эти расходы формируются за период, поэтому иногда называются периодическими, и распределяются по видам продукции в соответствии с методом, принятым в учетной политике. К косвенным (накладным) относятся расходы на содержание и эксплуатацию оборудования (если они выделяются), общепроизводственные, общехозяйственные и коммерческие расходы. По каждому их виду на предприятии должна быть разработана смета затрат, а при анализе фактические затраты по статьям сравниваются с плановыми (сметными). В случае существенных отклонений необходимо выяснить причины перерасхода или экономии и принять соответствующее решение. Перечень статей косвенных расходов определяется самими работниками предприятия с учетом его специфики согласно ПБУ 10/99 «Расходы организации». Анализ может быть проведен в следующих таблицах: 94 Таблица 3. Анализ общепроизводственных расходов Статьи ОПР По смете фактически отклонения Амортизация оборудования и трансп.средств Эксплуатация машин и оборудования Внутризаводское перемещение грузов Затраты на управление цехом и содержание прочего цехового персонала Начисление на зарплату Амортизация зданий, сооружений и инвентаря Содержание и ремонт зданий Охрана труда Потери от простоев ИТОГО Таблица 4. Анализ общехозяйственных расходов Статьи ОХР По смете фактически отклонения Зарплата административного персонала Начисление на зарплату Содержание охраны Расходы на содержание и эксплуатацию административно-хозяйственных зданий Амортизация административно-хозяйственных зданий Канцелярские расходы Почтово-телеграфные расходы Расходы на содержание и эксплуатацию служебного легкового транспорта Расходы на служебные командировки Расходы на переподготовку кадров Проценты за кредит Расходы на рекламу Затраты на обеспечение нормальных условий труда и техники безопасности Банковские услуги Платежи по страхованию имущества Налоги, относимые на себестоимость продукции Проведение испытаний, опытов, исследований 95 Недостачи и потери материалов и продукции на заводских складах Прочие непроизводительные расходы ИТОГО Таблица 5. Анализ коммерческих расходов Статьи коммерческих расходов По смете фактически отклонения Расходы на тару и упаковку Расходы на доставку продукции Оплата услуг транспортных организаций Прочие Сопоставлением фактических расходов с плановыми (сметными) выявляется перерасход или экономия по каждой статье косвенных расходов. 7.4. Анализ себестоимости отдельных видов продукции По каждому виду продукции на предприятии определяется полная себестоимость как при планировании (составлении нормативных и плановых калькуляций), так и при формировании фактических затрат в отчетных калькуляциях в постатейном разрезе. Особое внимание при этом уделяется тем изделиям, которые: - имеют наибольший удельный вес в выпуске продукции; - являются низкорентабельными или убыточными; - имеют возрастающий спрос; - являются новыми и имеют наибольшие возможности для снижения затрат. При анализе фактические затраты сравниваются с запланированными (сметными), а также с затратами предыдущих периодов. Особое внимание при этом уделяется прямым статьям затрат: материальным затратам и заработной плате производственных рабочих. Для выявления влияния факторов на изменение затрат по сырью, материалам и покупным изделиям необходима исходная информация: спецификации, сметы, цены, тарифы. Расчет стоимости материалов и их изменения по факторам проводится в следующей таблице: Расчет влияния факторов на расход материалов по изделию. Расход на Цена за единицу Стоимость материалов Отклонения изделие НаименоваФактиВ том числе ние По По Фактиче По Факти чески в Факти за счет материалов план план всего ски плану чески плановы чески у у х ценах норм цен 6=2* 10=7 11=8 7=3*4 8=3*5 9=8-6 4 -6 -7 По результатам анализа необходимо выявить возможности снижения материалоемкости или трудоемкости изделий. Для этого должны быть разработаны мероприятия по изменению техники, технологии производства, а также мероприятия организационного характера (рациональный раскрой материалов и др.), внедрение которых обеспечит снижение норм расхода ресурсов. Другим направлением является выяснение причин потерь от брака и непроизводительного расхода ресурсов, их неоправданного перерасхода, и принятие соответствующих решений. 1 2 3 4 5 96 7.5.Факторный анализ затрат на 1 рубль продукции Показатель затрат на один рубль продукции является обобщающим, позволяющим увязать затраты с финансовыми результатами. Методика анализа данного показателя в сравнении с плановым заключается в последовательном расчете и сопоставлении показателей, полученных на основе следующих исходных данных: 1. себестоимость товарной продукции по плану (11320 тыс. руб.) 2. плановая себестоимость фактически выпущенной продукции (11478 тыс. руб.) 3. фактическая себестоимость в плановых ценах (11447 т. р.) 4. фактическая себестоимость в действующих ценах (11522 т. р.) 5. плановый объем товарной продукции (14970 т. р.) 6. фактический объем товарной продукции в плановых ценах (15026 т. р.) 7. фактический объем товарной продукции в действующих ценах (15187 т. р.) На основе этих исходных данных рассчитываются показатели затрат на 1 рубль товарной продукции делением себестоимости на объем продукции: А Затраты на 1 рубль товарной продукции по плану = 11 320 /14 970=0,7562 рубля=75,62 коп. Б Плановые затраты на 1 рубль фактически выпущенной продукции = 11 478/15026=0,7639 руб.=76,39 коп. В Фактические затраты на 1 рубль товарной продукции в плановых ценах = 11447/15026=0,7618руб.=76,18 коп. Г Фактические затраты на 1 рубль товарной продукции в плановых ценах на продукцию, но в действующих ценах на материалы = 11522/15026=0,7668 руб.=76,68 коп. Д Фактические затраты на 1 рубль товарной продукции = 11 522/15187=0,7587 руб. =75,87 коп. Расчет влияния факторов на изменение затрат на 1 рубль товарной продукции. 1. изменение объема и ассортимента выпущенной продукции увеличило затраты на рубль товарной продукции на 0,77 коп. (76,39-75,62) 2. изменение себестоимости за счет изменения расхода ресурсов привело к снижению затрат на рубль товарной продукции на 0,21 коп. (76,18-76,39) 3. изменение цен на материалы и тарифов отрицательно сказалось на затратах на рубль продукции, увеличив их на 0,50 коп. (76,68-76,18) 4. изменение цен на продукцию привело к снижению затрат на рубль товарной продукции на 0,81 коп. (75,87-76,68), т.е. наблюдается обратное влияние роста цен на затраты на рубль продукции. В целом затраты на рубль товарной продукции возросли на 0,25 коп, на что оказали влияние как внутренние, так и внешние факторы. Наибольшее влияние на увеличение затрат оказало изменение объема и ассортимента продукции и цен на материалы. Положительными факторами можно признать уменьшение расхода ресурсов и увеличение цен на продукцию, что компенсировало рост цен на материалы. При оценке динамики затрат необходимо сделать подобный факторный анализ, сопоставив данные отчетного и базисного периодов. Руководство предприятия должно предусматривать снижение затрат на рубль продукции по сравнению с предыдущими периодами, так как при тенденции к снижению данного показателя достигается увеличение прибыли. 97 Тема 8. Анализ объема производства и продаж предприятия 8.1.Цели и задачи анализа производства и продаж продукции 8.2.Анализ динамики и выполнения плана производства и реализации продукции 8.3.Анализ ассортимента и структуры продукции 8.4.Анализ качества произведенной продукции 8.5.Анализ факторов и резервов увеличения выпуска и реализации продукции 8.1.Цели и задачи анализа производства и продаж продукции Главная задача предприятия - максимальное получение прибыли. Решение этой задачи во многом определяется тем, насколько продукция, выпускаемая предприятием, удовлетворяет спросу, т.е. определенным потребностям потребителей, и насколько условия производства позволяют выпускать продукцию с оптимальными затратами. Основной целью анализа производства и реализации продукции является определение возможностей увеличения объема продаж, конкурентоспособности продукции, расширения рынков сбыта при максимальном использовании возможностей предприятия для достижения высокого уровня прибыли и рентабельности производства. Основными задачами анализа объема производства и реализации продукции являются: 1) оценка выполнения плана по производству и реализации продукции; 2) оценка объема реализуемой продукции с учетом выполнения обязательств по поставкам продукции в ассортименте согласно заключенным договорам и контрактам; 3) оценка роста производства продукции высшей категории качества; 4) выявление факторов, влияющих на выполнение плана производства и реализации продукции, улучшение ее качества; 5) выявление и оценка внутрихозяйственных резервов увеличения производства и реализации продукции. Источниками информации для анализа производства и реализации продукции служат: - договоры, бизнес-планы предприятия, оперативные планы-графики выпуска продукции; - бухгалтерская документация: отчетность (форма № 2 «Отчет о прибылях и убытках»), ведомость №16 «Движение готовых изделий, их отгрузка и реализация»; - статистическая отчетность по продукции: форма № 1-п (годовая) «Отчетность по продукции», форма №1-п (квартальная) «Квартальная отчетность промышленного предприятия (объединения) о выпуске отдельных видов продукции в ассортименте», форма № 1-п (месячная) «Срочная отчетность промышленного предприятия (объединения) по продукции», и другие. 8.2.Анализ динамики и выполнения плана производства и реализации продукции Основными показателями объема производства являются товарная и валовая продукция. Валовая продукция - это стоимость всей произведенной продукции и выполненных работ, включая незавершенное производство. Товарная продукция отличается от валовой тем, что в нее не включают остатки незавершенного производства. Объѐм реализации определяется по отгрузке продукции покупателям или по оплате. Реализация продукции является связующим звеном между производством и 98 потреблением. От того, как продается продукция, какой спрос на неѐ на рынке, зависит и объѐм еѐ производства. Обобщающие показатели объема производства продукции получают с помощью стоимостной оценки. Анализ выпуска и реализации продукции тесно связан с анализом выполнения договорных обязательств по поставкам продукции. Недовыполнение плана по договорам для предприятия оборачивается уменьшением выручки, прибыли, выплатой штрафных санкций, Кроме того, в условиях конкуренции предприятие может потерять рынки сбыта продукции, что повлечет за собой спад производства. Особо важное значение для предприятия имеет выполнение контрактов на поставку продукции по государственным заказам. Это гарантирует предприятию сбыт продукции, своевременную ее оплату, льготы по налогам, кредитам и другие преимущества. Анализ объема производства и реализации продукции следует начинать с сопоставления фактической выручки от реализации продукции с плановой. Данные о выручке от реализации продукции содержатся в форме N 2 "Отчет о прибылях и убытках" бухгалтерской отчетности организации и соответствующей форме статистической отчетности. Для анализа используем следующие данные о производстве и реализации продукции (см. табл. 1). Таблица 1. Данные о производстве и реализации продукции, тыс. руб. Показатели А Выпуск продукции в ценах, принятых в плане в фактически действовавших ценах Объем выручки от реализации в ценах, принятых в плане План на отчетный год 1 Фактически за отчетный год 2 за предыдущий год 3 Отклонения от плана сумма % 4 5 Темпы роста к предыдущему году по Фактически плану 6 7 12 056 12 651 х +595 4,9 х х х 12 673 х х х х х 12 052 12 593 10 769 +541 4,5 111,9 116,9 Из рассмотрения вышеприведенных данных можно сделать вывод, что план производства и реализации продукции перевыполнен по всем показателям: – по реализации продукции - на 541 тыс. руб., или на 4,5% (541 тыс. руб.: 12 052 тыс. руб. х 100); – по объему товарной продукции - на 595 тыс. руб., или на 4,9% (595 тыс. руб.: 12 056 тыс. руб. х 100). По сравнению с предыдущим годом произведено и реализовано продукции значительно больше, чем предусматривалось планом. При плановом увеличении объема реализации продукции в сумме 1283 тыс. руб. (12 052 тыс. руб. - 10 769 тыс. руб.) фактически было реализовано продукции больше на 1824 тыс. руб. (12 593 тыс. руб. - 10 769 тыс. руб.), то есть темп прироста по плану равен 11,9% (1283 тыс. руб. : 10 769 тыс. 99 руб. х 100), а фактически - 16,9% (1824 тыс. руб. : 10 769 тыс. руб. х 100). Значительное перевыполнение плана может свидетельствовать не только об улучшении работы организации, но и о наличии не учтенных в плане резервов роста объема производства и реализации продукции, которые необходимо выявить в процессе углубленного анализа. Выполнение плановых показателей по реализации выпущенной продукции является необходимым условием устойчивого финансового положения организации. Сопоставление процентов перевыполнения плана по показателям реализации и выпуска производимой продукции показывает, что за счет увеличения остатков нереализованной продукции объем реализации может быть уменьшен (см. табл. 2). Таблица 2. Данные об остатках готовой продукции, тыс. руб. Показатели 1. Остаток нереализованной продукции на начало отчетного года 2. Выпуск продукции 3. Реализовано продукции 4. Остаток нереализованной продукции на конец отчетного года По плану 529 12 056 12 052 533 Фактически 529 Отклонения от плана - 12 673 12 615 587 +617 +563 +54 Снижение объема реализованной продукции может происходить в результате невыполнения сроков отгрузки продукции и ее оплаты, что выявляется в результате анализа изменения остатков нереализованной продукции на объем реализации продукции. 8.3. Анализ ассортимента и структуры продукции Большое влияние на результаты хозяйственной деятельности оказывают ассортимент (номенклатура) и структура производства и реализации продукции. При формировании ассортимента и структуры выпуска продукции предприятие должно учитывать, с одной стороны, спрос на данные виды продукции, а с другой наиболее эффективное использование трудовых, сырьевых, технических, технологических, финансовых и других ресурсов, имеющихся в его распоряжении. Система формирования ассортимента включает в себя следующие основные моменты: - определение текущих и перспективных потребностей покупателей; - оценку уровня конкурентоспособности выпускаемой или планируемой к выпуску продукции; - изучение жизненного цикла изделий и принятия своевременных мер по внедрению новых, более совершенных видов продукции и изъятие из производственной программы морально устаревших и экономически неэффективных изделий; - оценку экономической эффективности и степени риска изменений в ассортименте продукции. При анализе выполнения плана по номенклатуре (ассортименту) продукции устанавливаются причины нарушения планового ассортимента и определяется влияние нарушения планового ассортимента на выполнение плана производства и реализации продукции. Изменение плановой номенклатуры (ассортимента) часто бывает связано со стремлением организаций форсировать выпуск более выгодной (высокорентабельной, дорогой) продукции. Данные о выпускаемой продукции по полной номенклатуре можно получить из информации, представленной организацией в отчетах по статистике. В целях 100 проведения анализа о выполнении плана по номенклатуре (ассортименту) рекомендуется составлять следующую таблицу (см. табл. 3). Таким образом, как это следует из вышеприведенных данных, выполнение плана по номенклатуре (ассортименту) составило 99% (11 936 тыс. руб. : 12 056 тыс. руб. х 100), то есть план недовыполнен на 1%, а объем реализуемой продукции за счет этого фактора сократился на 120 тыс. руб. Немаловажное значение имеет анализ изменения плановой структуры выпускаемой продукции, то есть удельного веса каждой позиции в общем объеме выпуска продукции, что видно по данным следующей таблицы (см. табл.4). Таблица 4. Структура продукции, тыс.руб. Наименование изделий А Изделие "А" Изделие "Б" Изделие "В" Продукция "Г" Прочая продукция Всего План на отчетный год Фактически за отчетный год за предыдущий год Сумма, тыс. руб. 1 6 099 5 371 288 1 346 632 Удельный Сумма, вес, % тыс. руб. 2 3 44,4 6 883 39,1 5 360 2,1 287 9,8 1 207 4,6 632 Удельный Сумма, вес, % тыс. руб. 4 5 47,9 5 481 37,3 4 888 2,0 272 8,4 1 197 4,4 506 Удельный вес, % 6 44,4 39,6 2,2 9,7 4,1 13 736 100,0 100,0 100,0 14 369 12 344 Из рассмотрения данных, представленных в табл. 4, можно сделать вывод, что в плане организацией не предусмотрено больших изменений в структуре выпускаемой продукции, но в отчетном периоде удельный вес высокорентабельной продукции "А" увеличился по сравнению с планом на 3,5% (47,9% - 44,4%). 8.4. Анализ качества произведенной продукции Важным показателем деятельности предприятий является качество продукции. Его повышение - одна из форм конкурентной борьбы для завоевания и удержания позиций на рынке. Высокий уровень качества продукции способствует повышению спроса на продукцию и увеличению суммы прибыли не только за счет увеличения объема продаж, но и за счет более высоких цен. Качество продукции характеризуется ее надежностью, долговечностью, безопасностью, а также отсутствием рекламации покупателей. Конкурентоспособность продукции и получение наиболее выгодных для организации контрактов возможны в условиях рыночной экономики только при условии обеспечения соответствующего качества реализуемой продукции, отвечающей потребностям как внутреннего, так и внешнего рынка. В связи с этим оценка качества выпускаемой продукции приобретает особое значение. При анализе качества выпускаемой продукции решаются следующие задачи, а именно: 1) оценивается качество производимой организацией продукции; 2) устанавливаются основные причины снижения качества; 3) выявляется влияние изменения качества на объем выпускаемой продукции. При проведении анализа качества следует иметь в виду, что качество продукции зависит от следующих факторов: 101 - от уровня применяемой техники и технологии производства; - от уровня квалификации работников; - от дисциплины труда производственных рабочих. Обобщающими показателями, характеризующими качество продукции, являются следующие показатели: - объем и удельный вес сертифицированной продукции в общем объеме выпуска продукции; - удельный вес вновь осваиваемой и выпускаемой продукции в общем ее выпуске; - удельный вес продукции высшей категории качества в общем объеме продукции; - средний коэффициент сортности; - удельный вес продукции, которая может отвечать уровню мировых стандартов; - удельный вес продукции, отгружаемой на экспорт, в общем объеме реализуемой продукции. Таким образом, обобщающие показатели характеризуют качество продукции независимо от того, какого она вида или назначения, в то время как частные показатели качества свидетельствуют о технических и потребительских свойствах продукции. Так, например, качество продукции пищевой промышленности характеризуется жирностью, наличием наполнителей, содержанием сухих веществ и т.п., а продукции машиностроения - надежностью, сроком использования и др. На первоначальной стадии анализа качества продукции необходимо дать общую оценку выполнения принятого организацией задания и рассмотреть динамику выпуска сертифицированной продукции (СП) на основе оперативно-технического учета. Качество продукции характеризуется следующими показателями: удельный вес (Ув) или коэффициент сертифицированной продукции (Кс) в общем объеме выпущенной продукции (Оп) в действующих отпускных ценах организации (без НДС и акцизов). В виде расчетной формулы это выглядит следующим образом: Ув = (СП :Оп) х 100%; Кс = СП : Оп. Вышеуказанные показатели характеризуют долю сертифицированной продукции в процентах или уровень сертифицированной продукции в копейках на 1 руб. общего объема продукции (работ, услуг). Путем сопоставления фактического удельного веса или коэффициента сертифицированной продукции с аналогичными показателями за прошлый год или принятым заданием на текущий год можно дать оценку выполнения принятого задания по повышению качества выпущенной продукции или выявить изменение качества выпускаемой продукции по сравнению с прошлым годом. Только в случае невыполнения организацией задания по выпуску сертифицированной продукции необходимо провести анализ номенклатуры сертифицированной продукции, для того чтобы установить, по каким видам продукции фактический объем выпущенной продукции не достиг планового уровня. Необходимо также выявить причины изменения удельного веса сертифицированной продукции по сравнению с прошлым годом. 102 Таблица 3. План и факт выпуска за отчетный период Наименование продукции Изделие "А" Цена По плану на продукц отчетный ии год (руб.) Количе Сумма ство (тыс. (шт.) руб.) 408,0 13 130 5 357 Фактически за отчетный год Количе Сумма ство (тыс. (шт.) руб.) 14 864 6 064 Засчитывает Невыпол ся нение в выполплана нение (тыс. плана руб.) (тыс. руб.) 5 357 - Изделие "Б" 673,9 7 000 4 717 7 001 4 718 4 717 - Изделие "В" 84,0 3 000 252 3 000 252 252 - - - 1 180 550 - 1 060 557 1 060 550 120 - - - 12 056 - 12 651 11 936 120 Продукция "Г" Прочая продукция Всего Тема 9. Анализ финансовых результатов организации 9.1.Структура финансового результата организации 9.2.Задачи анализа и источники информации, необходимые для проведения анализа 9.3.Анализ прибыли: этапы, особенности, возможности 9.4.Этапы факторного анализа прибыли организации 9.1.Структура финансового результата организации Прибыль является важнейшим показателем деятельности коммерческих организаций. С одной стороны, она отражает конечный финансовый результат, с другой - это главный источник финансовых ресурсов фирмы, формирующий собственный капитал. В условиях рыночной экономики ее величина определяет направления инвестирования. Величина прибыли имеет стратегическое значение и для бюджетов всех уровней, поступая в виде налога для обеспечения выполнения различных государственных программ. Финансовый результат организации определяется в сумме нераспределенной прибыли (чистой прибыли), которая подлежит распределению между акционерами (участниками) организации. Нераспределенная прибыль определяется как результат от продаж по обычным видам деятельности организации, от прочих доходов и расходов, а также чрезвычайных доходов и расходов организации, уменьшенных на причитающиеся платежи в бюджет по налогу на прибыль. Прочие доходы и расходы включают операционные и внереализационные доходы и расходы. К прочим доходам, в частности, относятся: доход (выручка) от продажи основных средств и иных активов (делается запись:Д-т сч. 76, К-т сч. 91 - отражается выручка); доходы от списания активов (делается запись:Д-т сч. 10, К-т сч. 91 - отражается доход на стоимость возвратных материалов, полученных от ликвидации активов); доходы от продажи иностранной валюты (делается запись:Д-т сч. 76, К-т сч. 91 - на сумму выручки от продажи); проценты, причитающиеся к получению за выданные займы (делается запись:Д-т сч. 103 76, К-т сч. 91 - отражаются проценты, причитающиеся к получению); доходы, связанные с безвозмездным получением активов (делается запись:Д-т сч. 98, К-т сч. 91 - отражается доход по мере передачи в производство активов, а по амортизируемым внеоборотным активам - в размере начисленной за отчетный период амортизации). 9.2.Задачи анализа и источники информации, необходимые для проведения анализа Исходя из значимости данного показателя, анализу формирования и распределения прибыли должно быть уделено особое внимание, цель которого - выявить резервы ее роста, необходимые для повышения уровня конкурентоспособности и финансовой устойчивости хозяйствующего субъекта. В процессе анализа прибыли необходимо решить следующие задачи: - проанализировать динамику изменений показателей прибыли; - оценить состав и структуру нераспределенной прибыли; - провести факторный анализ прибыли от продажи продукции, работ, услуг; - оценить влияние факторов на величину прочих доходов и расходов; - проанализировать распределение прибыли на предприятии; - оценить показатели рентабельности; - рассчитать резервы роста доходности организации и разработать мероприятия по их реализации. Информационной базой для детального анализа прибыли является бухгалтерская отчетность, и в первую очередь "Отчет о прибылях и убытках", которая содержит данные о размере выручки от продаж товаров, продукции, работ и услуг без НДС и акцизов; себестоимости проданных товаров; коммерческих и управленческих расходах; прочих доходах и расходах; чистой прибыли, а также расшифровку отдельных прибылей и убытков. В ходе анализа прибыли выявляются факторы, вызывающие уменьшение финансовых результатов, т.е. снижение прибыли. Рост прибыли определяет рост потенциальных возможностей предприятия, повышает степень его деловой активности. 9.3.Анализ прибыли: этапы, особенности, возможности Прибыль является финансовым источником удовлетворения социальных запросов работников предприятия (наряду с заработной платой). Во-вторых, прибыль является финансовым источником удовлетворения экономических и социальных запросов собственников предприятия. В-третьих, и это, пожалуй, самое важное для функционирования и развития предприятия, прибыль является внутренним финансовым источником развития предприятия. Анализ финансовых результатов по данным отчета о прибылях и убытках проводится согласно принципу дедукции и позволяет исследовать их формирование. При этом результаты аналитических расчетов, как правило, оформляются в виде табл. 1. 104 Таблица 1. Форма таблицы для анализа финансовых результатов Показатель Прошлый год Сумм Удельн а, ый вес, тыс. % Отчетный год Сумм Удельн а, ый вес, тыс. % Отклонение Сумм Удельн Темп рост а, ый вес, а, % тыс. % руб. руб. руб. Темп прирос та, % Анализ финансовых результатов коммерческой организации начинается с изучения объема, состава, структуры и динамики прибыли (убытка) до налогообложения в разрезе основных источников ее формирования, которыми являются прибыль (убыток) от продаж и прибыль (убыток) от прочей деятельности, т.е. сальдо прочих доходов и расходов. По итогам расчетов делается вывод о влиянии на отклонение суммы прибыли (убытка) до налогообложения изменений величин источников ее формирования: прибыли (убытка) от продаж и прибыли (убытка) от прочей деятельности. Поскольку качество прибыли (убытка) до налогообложения определяется ее структурой, то целесообразно обратить особое внимание на изменение удельного веса прибыли от продаж в прибыли до налогообложения. Его снижение рассматривается как негативное явление, свидетельствующее об ухудшении качества прибыли до налогообложения, так как прибыль от продаж является финансовым результатом от текущей (основной) деятельности предприятия и считается его главным источником средств. Поэтому желательно следующее соотношение темпа роста прибыли от продаж (ТРпр) и темпа роста прибыли до налогообложения (ТРпдн): ТРпр>= ТРпдн. (1) Данное соотношение темпов роста отражает ситуацию, в которой удельный вес прибыли от продаж в прибыли до налогообложения как минимум не уменьшается и, следовательно, качество прибыли до налогообложения по меньшей мере не ухудшается. Далее анализируются основные источники формирования прибыли (убытка) до налогообложения: прибыль (убыток) от продаж и прибыль (убыток) от прочей деятельности - в отдельности. Анализ прибыли (убытка) от продаж начинается с изучения ее объема, состава, структуры и динамики в разрезе основных элементов, определяющих ее формирование: выручки (нетто) от продаж, себестоимости продаж, управленческих и коммерческих расходов. При этом в ходе анализа структуры за 100% берется выручка (нетто) от продаж как наибольший положительный показатель. По итогам аналитических расчетов делается вывод о влиянии на отклонение прибыли (убытка) от продаж изменений величин каждого из элементов, определяющих ее формирование. Далее проверяется выполнение условия оптимизации прибыли от продаж: ТРврн>ТРсп, (2) где ТРврн - темп роста выручки (нетто) от продаж; ТРсп - темп роста полной себестоимости реализованной продукции (суммы себестоимости продаж, управленческих и коммерческих расходов). Данное соотношение темпов роста ведет к снижению удельного веса полной 105 себестоимости в выручке (нетто) от продаж и, соответственно, к повышению эффективности текущей деятельности коммерческой организации. В случае невыполнения условия оптимизации прибыли от продаж выявляются причины его невыполнения. Анализ прибыли (убытка) от прочей деятельности ведется в разрезе формирующих ее доходов и расходов. В ходе анализа изучаются ее объем, состав, структура и динамика. При этом структуры доходов и расходов, связанных с прочей деятельностью, анализируются в отдельности. По итогам аналитических расчетов делается вывод о влиянии изменения суммы связанных с прочей деятельностью доходов и расходов в целом и отдельных их элементов на отклонение величины прибыли (убытка) от прочей деятельности. Анализ чистой прибыли (убытка) ведется в разрезе определяющих ее элементов, которыми являются прибыль (убыток) до налогообложения, отложенные налоговые активы, отложенные налоговые обязательства и текущий налог на прибыль. В ходе анализа изучаются ее объем, состав, структура и динамика. По итогам расчетов делается вывод о влиянии на отклонение суммы чистой прибыли (убытка) изменений величин определяющих ее элементов. 9.4.Этапы факторного анализа прибыли организации Факторный анализ прибыли организации проводят исходя из порядка ее формирования. Целью такого анализа является оценка динамики показателей балансовой и чистой прибыли, выявление степени влияния на финансовые результаты ряда факторов, в том числе роста (снижения) производства товаров, роста (снижения) объема продаж, повышения качества и расширения ассортимента товаров, повышения рентабельности; выявление резервов увеличения прибыли и др. На прибыль от продажи конкретного вида товара оказывают влияние объем продаж, цена реализации и полная себестоимость. Объем продаж может оказывать положительное и отрицательное влияние на сумму прибыли. Увеличение объема продаж рентабельной продукции приводит к пропорциональному увеличению прибыли. Если же продукция является убыточной, то при увеличении объема реализации происходит уменьшение величины прибыли. Причинами образования плохо реализуемой продукции (неликвидов) могут быть: - снижение спроса в связи с усилением конкуренции (появление непосредственного конкурента либо снижение спроса на этот вид продукции на рынке в результате появления аналогичного товара); - снижение спроса в связи с потерей клиентов (проанализируйте текучесть ваших клиентов, их доли, тогда можно будет сделать вывод о риске ухода (перехода) вашего клиента к конкуренту); - ошибочные закупки излишнего количества товара (бывает трудно "угадать", особенно если этот процесс полностью зависит от человеческого фактора); - ошибочные закупки устаревших товаров (каждый товар имеет свой "жизненный цикл", и закупщику не следует опираться исключительно на предыдущий опыт - это может привести к образованию неликвидов); - другие причины, связанные со складской деятельностью (порча товаров из-за повреждений, повышенной влажности; брак, не замененный поставщиком по рекламациям; оприходование по ошибке; пересортица в поставках; потери на складе из-за небрежности в указании адресов, обнаруженные при инвентаризации). Себестоимость продукции и прибыль находятся в обратной зависимости: снижение себестоимости приводит к соответствующему росту суммы прибыли и наоборот. Цена реализации является интенсивным фактором роста прибыли, однако темпы ее увеличения не должны приводить к опережающему темпу сокращения объемов продаж, 106 иначе будет иметь место снижение величины прибыли. Выделяют две методики факторного анализа прибыли от продажи (П). 1. Отечественная методика: П = К x (Ц - С), где К - количество проданной продукции, ед.; Ц - цена реализации, руб.; С - себестоимость единицы продукции, руб. Алгоритм расчета количественного влияния факторов методом абсолютных разниц: ΔПобщ = Пфакт - Пплан в том числе изменение прибыли за счет: - объема продаж: ΔПколич = (Кфакт - Кплан) x (Цплан-Сплан); - цены реализации: ΔПц = Кфакт x (Цфакт - Цплан); - себестоимости продукции: ΔПс = Кфакт x (Сплан - Сфакт ), где ф, пл - плановые и фактические значения показателей, для текущего анализа можно брать данные за отчетный год (вместо фактических данных) и прошлый год (вместо плановых данных). 2. Методика маржинального анализа (директ-костинг:CVP). Ее преимущество заключаются в более достоверном определении степени влияния факторов с учетом взаимосвязи объема продаж и переменных затрат: П = К x (Ц –И Перем ) - П , З З где К - количество проданной продукции; Ц - цена реализации единицы продукции; И Перем - удельные переменные затраты (в расчете на единицу продукции); И Пост - сумма постоянных затрат. Постоянные затраты не зависят от объема производства (проценты по кредитам, амортизация при линейном методе начисления, расходы по аренде и др.). Переменные затраты меняются прямо пропорционально изменениям объема производства товаров (работ, услуг) (затраты на сырье и материалы, сдельная заработная плата). Степень реагирования издержек на изменение объема производства можно найти делением изменения затрат за период на изменение объема производства. Если результат равен нулю, то в организации характер затрат - постоянные, равен единице - пропорциональные затраты, меньше единицы - дигрессивные и больше единицы - прогрессивные. Чтобы обеспечить снижение себестоимости и повышение прибыли, необходимо выполнять следующее условие: темпы снижения дигрессивных расходов должны превышать темпы роста прогрессивных и пропорциональных расходов. Однако не всегда все затраты можно разделить на постоянные и переменные. Существуют так называемые условно постоянные или условно переменные затраты. Например, оплата электроэнергии (используется и в технологическом процессе, и на 107 нужды организации), зарплата продавцов (состоит из оклада и процентов от выручки). Факторный анализ проводится методом цепных подстановок: ΔПобщ = Пф - Ппл, Пусл = Кф x (Цпл - ПерЗпл) - ПЗпл, 1 Пусл = Кф x (Цф - ПерЗпл) - ПЗпл, 2 Пусл = Кф x (Цф - ПерЗф) - ПЗпл. 3 Изменение прибыли за счет факторов: - объема продаж: ΔПк = Пусл1 - Ппл; - цены реализации: ΔПц = Пусл2 - Пусл1; - удельных переменных затрат: ΔППер3 = Пусл 3 - Пусл2; - суммы постоянных затрат: Δ ПП 3 = Пф– Пусл3 . Пример факторного анализа прибыли от продажи товара А по отечественной и зарубежной методикам находит отражение в таблице. Таблица. Исходные и расчетные данныефакторного анализа прибыли от продажи товара А ┌──────────────────────────────────┬────────────┬────────────┬────────────┐ │ Показатель │Базисный год│Отчетный год│ Абсолютное │ │ │ │ │ изменение │ ├──────────────────────────────────┼────────────┼────────────┼────────────┤ │1. Объем реализации, ед. │ 8 782 │ 9 823 │ 1 041 │ ├──────────────────────────────────┼────────────┼────────────┼────────────┤ │2. Цена реализации, руб. │ 75,15 │ 91,34 │ 16,19 │ ├──────────────────────────────────┼────────────┼────────────┼────────────┤ │3. Себестоимость 1 ед., руб. │ 84,81 │ 86,04 │ 1,23 │ ├──────────────────────────────────┼────────────┼────────────┼────────────┤ │4. В том числе удельные переменные│ 63,60 │ 68,83 │ 5,23 │ │затраты, руб. │ │ │ │ ├──────────────────────────────────┼────────────┼────────────┼────────────┤ │5. Сумма постоянных затрат, руб. │ 186 266,22 │ 169 053,83 │ -17 212,39 │ ├──────────────────────────────────┼────────────┼────────────┼────────────┤ │6. Прибыль (убыток), руб. │ -84 834,12 │ 52 061,90 │ 136 896,02 │ ├──────────────────────────────────┼────────────┴────────────┼────────────┤ │7. Изменение прибыли (убытка), │ X │ 136 896,02 │ │всего, руб. │ │ │ ├──────────────────────────────────┤ ├────────────┤ │в том числе за счет: │ │ │ │отечественная методика: │ │ │ │- объема продаж │ │ -10 056,06 │ ├──────────────────────────────────┤ ├────────────┤ │- цены реализации │ │ 159 034,37 │ ├──────────────────────────────────┤ ├────────────┤ │- себестоимости продукции │ │ -12 082,29 │ ├──────────────────────────────────┤ ├────────────┤ │зарубежная методика: │ │ │ │- объема продаж │ │ 12 023,55 │ ├──────────────────────────────────┤ ├────────────┤ │- цены реализации │ │ 159 034,37 │ ├──────────────────────────────────┤ ├────────────┤ │- удельных переменных затрат │ │ -51 374,29 │ ├──────────────────────────────────┤ ├────────────┤ │- суммы постоянных затрат │ │ 17 212,39 │ └──────────────────────────────────┴─────────────────────────┴────────────┘ 108 Вывод: Расчетные данные позволяют констатировать, что в отчетном году по сравнению с прошлым годом от продажи товара А получена прибыль, которая с учетом покрытия убытка прошлого года увеличилась на 1 363 896,02 руб. На ее рост существенное влияние оказало повышение цены реализации на 159 034,37 руб. За счет количества проданной продукции прибыль снизилась на 10 056,06 руб., а за счет роста себестоимости единицы продукции на 1,23 руб. - на 12 082,29 руб. Так как при продаже анализируемой продукции в базисном году был получен убыток, то увеличение объема продаж в расчетных данных способствует не росту, а сокращению дохода. Если проводить анализ расчетных значений показателей по зарубежной методике, то видно, что снижение суммы постоянных затрат оказывает положительное влияние на сумму 17 212,39 руб., а рост переменных издержек приводит к снижению прибыли на 51 374,29 руб. Таким образом, организации следует уделить внимание прежде всего переменным затратам и сдерживать их рост. При факторном анализе прибыли от продажи продукции (работ, услуг) в целом по предприятию в расчет включают структуру реализованной продукции, которая может оказывать как положительное, так и отрицательное влияние на сумму прибыли. Если увеличится доля более рентабельных видов товаров в общем объеме ее продажи, то сумма прибыли возрастет, и, наоборот, при увеличении удельного веса низкорентабельных или убыточных товаров общая сумма прибыли уменьшится. Факторная модель прибыли от продажи продукции (работ, услуг) в целом по организации по методике директ-костинг: n П = В x SUM (УдВ x ДМД ) - ПЗ, i=1 i i где П - величина прибыли; В - выручка от продажи; УдВ - удельный вес в общей сумме выручки i-го вида товара; i ДМД - доля маржинального дохода i-го вида товара в выручке; i (Цi - ИПерем i ) ДМДi = ----------------, Цi где Ц - цена реализации i-го вида товара; i ПерЗ - удельные переменные затраты i-го вида товара; i ПЗ - сумма постоянных расходов. По расчетным значениям показателей разрабатывают приоритетные направления роста прибыли от продажи продукции (работ, услуг). Методика факторного анализа прибыли от продажи по формам бухгалтерской отчетности Отчет о прибылях и убытках и "Пояснения к бухгалтерскому балансу" включает: 109 1. Расчет выручки отчетного года в сопоставимых ценах (Вос): Выручка отчетного года Вос = ----------------------. Индекс роста цен 3. Расчет прироста выручки за счет изменения объема производства (Δ Во): ΔВо = Выручка отчетного года в сопоставимых ценах - Выручка предыдущего года. 3. Расчет прироста выручки за счет изменения цен (ΔВц): ΔВц = Выручка отчетного года – Выручка отчетного года в сопоставимых ценах. Расчет удельного веса прибыли отчетного и предыдущего года в выручке (маржа прибыли) (М): Прибыль от продаж М = -----------------. Выручка 4. Расчет показателей ресурсоемкости предыдущего и отчетного года в разрезе элементов затрат (материальные затраты, затраты на оплату труда и отчисления на социальные нужды, амортизация, прочие затраты) (РЕ): Затраты организации (по элементам) РЕ = ----------------------------------. Выручка 5. Расчет изменений ресурсоемкости по элементам затрат (Δ РЕ): Δ РЕ = Ресурсоемкость отчетного года - Ресурсоемкость предыдущего года. Расчет прироста прибыли от изменения объема продаж (ΔПо): Δ По = Δ Во x М (предыдущего года). Расчет прироста прибыли от изменения цен (ΔПц): Δ Пц = ΔВц x М (предыдущего года). Расчет прироста прибыли от изменения ресурсоемкости (в разрезе перечисленных элементов) (Δ Пре): Δ Пре = Δ РЕ x В (отчетного периода). Расчет общего изменения прибыли (ΔПобщ): ΔПобщ = Δ По + ΔПц + ΔПме + ΔПзе + Δ Пае + ΔПпр, где ΔПме - изменение прибыли за счет материалоемкости; 110 ΔПзе - изменение прибыли за счет изменения зарплатоемкости; ΔПае - изменение прибыли за счет амортизациоемкости; ΔПпр - изменение прибыли за счет ресурсоемкости по прочим затратам. 6. Проверка правильности расчетов осуществляется сравнением прироста прибыли за счет факторов и абсолютного изменения прибыли по периодам: Δ П = П отчетный год - П предыдущий год; ΔП = Δ Побщ. Если прибыль от продаж растет за счет увеличения объема продаж и снижения ресурсоемкости, то можно говорить об эффективном менеджменте финансовых результатов деятельности организации. Фактором, влияющим на устойчивость прибыли, является и степень контролируемости расходов организации ее менеджментом, которую можно оценить через стабильность соотношений Расходы/Выручка. Если соотношения, рассчитанные в разрезе элементов затрат, стабильны, то это значит, что менеджмент эффективно контролирует расходы и управляет ими. В этом случае прибыль можно признать качественной по критерию контролируемости расходов, поскольку ее резкие колебания из-за изменения расходов маловероятны. В эффективно управляемой организации имеют место: - рост объема продаж; - улучшение структуры продаж (увеличение удельного веса высокорентабельной продукции); - положительные характеристики качества продукции; - высокая степень выполнения договорных обязательств; - эффективное позиционирование продукции относительно товаров-конкурентов; - преобладание в портфеле заказов (по выручке) товаров "звезд" и "коров" (которые характеризуются максимальным объемом продаж и находятся на стадии роста). 111 Тема 10. Анализ ликвидности бухгалтерского баланса и платежеспособности предприятия 10.1. Понятие платежеспособности и ликвидности 10.2. Анализ ликвидности баланса 10.3.Относительные показатели ликвидности баланса 10.1. Понятие платежеспособности и ликвидности Основными критериями оценки финансового состояния организации являются ее платежеспособность и ликвидность. При этом понятие "платежеспособность" шире понятия "ликвидность". Так, под платежеспособностью понимают способность компании полностью выполнять свои обязательства по платежам, а также наличие у нее денежных средств, необходимых и достаточных для выполнения этих обязательств. Термин "ликвидность" означает легкость реализации, продаж, превращения материальных ценностей в денежные. Оценка платежеспособности по балансу ведется на основе характеристики ликвидности оборотных активов, которая определяется временем, необходимым для превращения их в денежные средства. Чем меньше требуется времени для инкассации данного актива, тем выше его ликвидность. Показатели ликвидности считаются одними из основных в финансовом анализе. Определение ликвидности предприятия не сводится только к расчету коэффициентов ликвидности и включает более широкое понимание ликвидности, основанное на оценке ликвидности всего баланса. В этом случае расчет коэффициентов ликвидности выступает как составная часть более общего расчета, дополняя его и детализируя, как относительные показатели. Вместе с тем, однако, принято считать, что понятие ликвидности предприятия включает также его возможность дополнительно привлекать средства на заемном рынке, что в случае возникновения у него текущих проблем благоприятно скажется на текущих выплатах. Понятие ликвидности тем самым здесь понимается в более широком смысле как возможность организации расплатиться по своим долгам. Ликвидность - это скорость обращения активов предприятия в денежные средства. Таким образом, один актив считается более ликвидным, чем другой, если он быстрее реализуется за наличные. Отсюда суть определения ликвидности предприятия состоит в том, чтобы составить таблицу, в которой нужно представить группировку активов предприятия по степени ликвидности. По большому счету ликвидность - это сугубо индивидуальная характеристика актива. Но в общем виде некоторые активы могут объединяться в группы, имеющие приблизительно одинаковый срок обращения внутри каждой из групп таким образом, что всего получается две или три группы, в которых все активы организации группируются по скорости обращения в деньги. Так принято выделять следующие группы ликвидности активов. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков. Расчет и анализ коэффициентов ликвидности позволяет выявить степень обеспеченности текущих обязательств ликвидными средствами. Главная цель анализа движения денежных потоков - оценить способность предприятия генерировать денежные средства в размере и в сроки, необходимые для осуществления планируемых расходов и платежей. 112 10.2.Анализ ликвидности баланса Для оценки ликвидности и платежеспособности предприятия необходимо рассмотреть оценку ликвидности баланса. Активы организации группируются по скорости обращения в деньги. Так принято выделять следующие группы ликвидности активов. I группа. В нее входят наиболее ликвидные активы: денежные средства, финансовые вложения. II группа. В нее входят быстрореализуемые активы: краткосрочная дебиторская задолженность, суммы по статье "Товары отгруженные", и могут быть др. III группа. В нее входят медленно реализуемые активы: запасы, незавершенное производство, готовая продукция. IV группа. К этой группе относятся труднореализуемые активы: основные средства, нематериальные активы, капитальное строительство, сюда же относят долгосрочную дебиторскую задолженность, и могут быть другие активы. Ликвидность активов определяется для того, чтобы можно было выяснить, в какой степени ими покрываются обязательства. По срочности погашения обязательства предприятия также делятся на четыре группы. Первую группу обязательств составляют текущие долги, оплата которых либо уже наступила, или наступит в ближайшее время (в течение месяца). Вторую группу составляют обязательства со сроком погашения до года. В третью группу входят обязательства со сроком погашения более года (обязательства со сроком погашения один год входят во вторую группу). И четвертую группу обязательств составляют обязательства перед собственником. Выделенные группы активов и обязательств должны соответствовать между собой в следующей пропорции: А1> П1; А2> П2; А3 > П3; А4< П4 Если эти неравенства выполняются, баланс считается абсолютно ликвидным. Группировка активов по степени ликвидности и группировка обязательств по степени срочности погашения во взаимосвязи друг с другом составляют всю суть понимания ликвидности предприятия (ликвидности баланса) на сегодняшний момент. Необходимым условием абсолютной ликвидности баланса является выполнение первых трех неравенств, четвертое неравенство носит так называемый балансирующий характер: его выполнение свидетельствует о наличии у предприятия собственных оборотных средств. Если любое из неравенств имеет знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, то ликвидность баланса отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется избытком по другой, но на практике менее ликвидные средства не могут заменить более ликвидные. В сумме группы П1 и П2 составляют показатель «текущие обязательства». Сопоставление ликвидных средств и обязательств позволяет вычислит следующие показатели: Сопоставление ликвидных средств и обязательств позволяет вычислить следующие показатели: - текущая ликвидность, которая свидетельствует о платежеспособности (+) или неплатежеспособности (-) организации на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени: ТЛ = (А1+А2)-(П1+П2); - перспективная ликвидность – это прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей: ПЛ = А3 – П3. 113 Расчет данных коэффициентов более конкретно характеризует состояние платежеспособности конкретного предприятия. Рассмотрим анализ ликвидности бухгалтерского баланса на примере промышленного предприятия. Таблица 1. Бухгалтерский баланс (тыс. руб.) ┌─────────────────────────────────┬─────┬─────────┬───────────┬───────────┐ │ │ Код │ На конец│ На конец │ На начало │ │ Наименование показателя │ стр.│отчетного│предыдущего│предыдущего│ │ │ │ года │ года │ года │ ├─────────────────────────────────┼─────┼─────────┼───────────┼───────────┤ │ 1 │ 2 │ 3 │ 4 │ 5 │ ├─────────────────────────────────┼─────┼─────────┼───────────┼───────────┤ │ АКТИВ │ │ │ │ │ │I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ │ │ │ │ │ │Нематериальные активы │ 1110│ 30 │ 50 │ 60 │ ├─────────────────────────────────┼─────┼─────────┼───────────┼───────────┤ │Результаты исследований │ │ │ │ │ │и разработок │ 1120│ │ │ │ ├─────────────────────────────────┼─────┼─────────┼───────────┼───────────┤ │Нематериальные поисковые активы │ 1130│ │ │ │ ├─────────────────────────────────┼─────┼─────────┼───────────┼───────────┤ │Материальные поисковые активы │ 1140│ │ │ │ ├─────────────────────────────────┼─────┼─────────┼───────────┼───────────┤ │Основные средства │ 1150│ 1360 │ 1240 │ 1200 │ ├─────────────────────────────────┼─────┼─────────┼───────────┼───────────┤ │Доходные вложения в материальные │ │ │ │ │ │ценности │ 1160│ │ │ │ ├─────────────────────────────────┼─────┼─────────┼───────────┼───────────┤ │Финансовые вложения │ 1170│ 110 │ 95 │ 60 │ ├─────────────────────────────────┼─────┼─────────┼───────────┼───────────┤ │Отложенные налоговые активы │ 1180│ 10 │ │ │ ├─────────────────────────────────┼─────┼─────────┼───────────┼───────────┤ │Прочие внеоборотные активы │ 1190│ │ │ │ ├─────────────────────────────────┼─────┼─────────┼───────────┼───────────┤ │Итого по разд. I │ 1100│ 1510 │ 1385 │ 1320 │ ├─────────────────────────────────┼─────┼─────────┼───────────┼───────────┤ │II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ │ │ │ │ │ │Запасы │ 1210│ 940 │ 900 │ 833 │ ├─────────────────────────────────┼─────┼─────────┼───────────┼───────────┤ │Налог на добавленную стоимость │ │ │ │ │ │по приобретенным ценностям │ 1220│ 25 │ 20 │ 17 │ ├─────────────────────────────────┼─────┼─────────┼───────────┼───────────┤ │Дебиторская задолженность │ 1230│ 165 │ 135 │ 110 │ ├─────────────────────────────────┼─────┼─────────┼───────────┼───────────┤ │Финансовые вложения │ │ │ │ │ │(за исключением денежных │ │ │ │ │ │эквивалентов) │ 1240│ 40 │ 30 │ 40 │ ├─────────────────────────────────┼─────┼─────────┼───────────┼───────────┤ │Денежные средства и денежные │ │ │ │ │ │эквиваленты │ 1250│ 270 │ 200 │ 160 │ ├─────────────────────────────────┼─────┼─────────┼───────────┼───────────┤ │Прочие оборотные активы │ 1260│ │ │ │ ├─────────────────────────────────┼─────┼─────────┼───────────┼───────────┤ │Итого по разд. II │ 1200│ 1440 │ 1285 │ 1160 │ ├─────────────────────────────────┼─────┼─────────┼───────────┼───────────┤ │БАЛАНС │ 1600│ 2950 │ 2670 │ 2480 │ ├─────────────────────────────────┼─────┼─────────┼───────────┼───────────┤ │ │ Код │ На конец│ На конец │ На начало │ │ Наименование показателя │ стр.│отчетного│предыдущего│предыдущего│ │ │ │ года │ года │ года │ ├─────────────────────────────────┼─────┼─────────┼───────────┼───────────┤ 114 │ 1 │ 2 │ 3 │ 4 │ 5 │ ├─────────────────────────────────┼─────┼─────────┼───────────┼───────────┤ │ ПАССИВ │ │ │ │ │ │III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ │ │ │ │ │ │Уставный капитал (складочный │ │ │ │ │ │капитал, уставный фонд, вклады │ │ │ │ │ │товарищей) │ 1310│ 1500 │ 1500 │ 1500 │ ├─────────────────────────────────┼─────┼─────────┼───────────┼───────────┤ │Собственные акции, выкупленные │ │ │ │ │ │у акционеров │ 1320│ (-) │ (-) │ (-) │ ├─────────────────────────────────┼─────┼─────────┼───────────┼───────────┤ │Переоценка внеоборотных активов │ 1340│ │ │ │ ├─────────────────────────────────┼─────┼─────────┼───────────┼───────────┤ │Добавочный капитал │ │ │ │ │ │(без переоценки) │ 1350│ 120 │ 100 │ 100 │ ├─────────────────────────────────┼─────┼─────────┼───────────┼───────────┤ │Резервный капитал │ 1360│ │ │ │ ├─────────────────────────────────┼─────┼─────────┼───────────┼───────────┤ │Нераспределенная прибыль │ │ │ │ │ │(непокрытый убыток) │ 1370│ 630 │ 500 │ 300 │ ├─────────────────────────────────┼─────┼─────────┼───────────┼───────────┤ │Итого по разд. III │ 1300│ 2250 │ 2100 │ 1900 │ ├─────────────────────────────────┼─────┼─────────┼───────────┼───────────┤ │IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА │ │ │ │ │ │Заемные средства │ 1410│ 100 │ 100 │ 100 │ ├─────────────────────────────────┼─────┼─────────┼───────────┼───────────┤ │Отложенные налоговые │ │ │ │ │ │обязательства │ 1420│ │ │ │ ├─────────────────────────────────┼─────┼─────────┼───────────┼───────────┤ │Оценочные обязательства │ 1430│ │ │ │ ├─────────────────────────────────┼─────┼─────────┼───────────┼───────────┤ │Прочие обязательства │ 1450│ │ │ │ ├─────────────────────────────────┼─────┼─────────┼───────────┼───────────┤ │Итого по разд. IV │ 1400│ 100 │ 100 │ 100 │ ├─────────────────────────────────┼─────┼─────────┼───────────┼───────────┤ │V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА │ │ │ │ │ │Заемные средства │ 1510│ 300 │ 210 │ 250 │ ├─────────────────────────────────┼─────┼─────────┼───────────┼───────────┤ │Кредиторская задолженность │ 1520│ 250 │ 220 │ 190 │ ├─────────────────────────────────┼─────┼─────────┼───────────┼───────────┤ │Доходы будущих периодов │ 1530│ 50 │ 40 │ 40 │ ├─────────────────────────────────┼─────┼─────────┼───────────┼───────────┤ │Оценочные обязательства │ 1540│ │ │ │ ├─────────────────────────────────┼─────┼─────────┼───────────┼───────────┤ │Прочие обязательства │ 1550│ │ │ │ ├─────────────────────────────────┼─────┼─────────┼───────────┼───────────┤ │Итого по разд. V │ 1500│ 600 │ 470 │ 480 │ ├─────────────────────────────────┼─────┼─────────┼───────────┼───────────┤ │БАЛАНС │ 1700│ 2950 │ 2670 │ 2480 │ └─────────────────────────────────┴─────┴─────────┴───────────┴───────────┘ 115 Таблица 2. Анализ ликвидности баланса Актив 2013г. Наиболее ликвидные активы (А1) Быстрореализуемые активы (А2) Медленно реализуемые активы (А3) Труднореализуемые активы (А4) Баланс 2950 2014г. 2015г. 2670 2480 Пассив 2013г. Наиболее срочные обязательства (П1) Краткосрочные пассивы (П2) Долгосрочные и среднесрочные пассивы (П3) Постоянные пассивы (П4) Баланс 2950 2014г. 2015г. 2670 2480 10.3.Относительные показатели ликвидности баланса Относительные показатели дополняют оценку ликвидности баланса и позволяют оценить, в какой степени обеспечены наиболее краткосрочные обязательства, для чего по понятным причинам в расчет принимаются только оборотные активы, имеющие наиболее краткосрочный срок погашения. Таблица 3. Основные финансовые коэффициенты, характеризующие платежеспособность коммерческой организации Наименование финансового коэффициента Коэффициент финансовой независимости (автономии) Коэффициент финансовой зависимости Коэффициент концентрации заемного капитала Коэффициент задолженности Коэффициент общей платежеспособности Коэффициент инвестирования вариант 1) Коэффициент инвестирования (вариант 2) Рекомендуемое значение Расчетная формула Числитель Собственный капитал >=0,5 Валюта баланса <=1 J Заемный капитал J Заемный капитал i Валюта баланса i Собственный капитал > Собственный капитал + Долгосрочные обязательства 116 Знаменатель Валюта баланса Собственный капитал Валюта баланса Собственный капитал Заемный капитал Внеоборотные активы Внеоборотные активы Анализ финансовых коэффициентов платежеспособности ведется в динамике, в сопоставлении с рекомендуемыми значениями, с данными других предприятий. По итогам анализа делается вывод о степени платежеспособности коммерческой организации (абсолютная, нормальная, удовлетворительная, неудовлетворительная) и причинах ее изменения. Расчетные значения Наименование финансового коэффициента На начало На конец Изменение отчетного года отчетного года 1 2 3 4 │ Оценка финансовой устойчивости │ ├────────────────────────────────┬──────────────┬───────────────┬─────────┤ │Коэффициент финансовой │ 0,801 │ 0,780 │ -0,021 │ │независимости │ │ │ │ ├────────────────────────────────┼──────────────┼───────────────┼─────────┤ │Коэффициент финансовой │ 1,248 │ 1,283 │ 0,035 │ │зависимости │ │ │ │ ├────────────────────────────────┼──────────────┼───────────────┼─────────┤ │Коэффициент концентрации │ 0,199 │ 0,220 │ 0,021 │ │заемного капитала │ │ │ │ ├────────────────────────────────┼──────────────┼───────────────┼─────────┤ │Коэффициент задолженности │ 0,248 │ 0,283 │ 0,035 │ ├────────────────────────────────┼──────────────┼───────────────┼─────────┤ │Коэффициент обеспеченности │ 0,588 │ 0,549 │ -0,039 │ │собственными средствами │ │ │ │ ├────────────────────────────────┼──────────────┼───────────────┼─────────┤ │Доля покрытия собственными │ 0,839 │ 0,840 │ 0,001 │ │оборотными средствами запасов │ │ │ │ ├────────────────────────────────┼──────────────┼───────────────┼─────────┤ │Доля покрытия собственными │ │ │ │ │оборотными средствами и │ 0,950 │ 0,947 │ -0,003 │ │долгосрочными заемными │ │ │ │ │средствами запасов │ │ │ │ ├────────────────────────────────┼──────────────┼───────────────┼─────────┤ │Коэффициент мобильности │ 0,353 │ 0,343 │ -0,010 │ │собственного капитала │ │ │ │ ├────────────────────────────────┴──────────────┴───────────────┴─────────┤ Значения коэффициентов финансовой независимости, финансовой зависимости, концентрации заемного капитала, задолженности, обеспеченности собственными средствами и мобильности собственного капитала, с одной стороны, как на начало, так и на конец отчетного года находятся в рамках рекомендуемых, но к концу отчетного года они несколько изменяются в худшую сторону, что является признаками некоторого снижения финансовой устойчивости коммерческой организации. Однако, с другой стороны, значение доли покрытия собственными оборотными средствами запасов, также находясь на начало и на конец отчетного года в рамках рекомендуемого, к концу отчетного года немного улучшается, увеличиваясь на 0,001, что говорит о некотором повышении финансовой устойчивости данной коммерческой организации. Значение же доли покрытия собственными оборотными средствами и долгосрочными кредитами и займами запасов не соответствует рекомендуемому как на начало, так и на конец отчетного года, снизившись за отчетный год на 0,003, что является признаком финансовой неустойчивости коммерческой организации. Таким образом, по данным коэффициентного анализа можно охарактеризовать как на начало, так и на конец отчетного года степень финансовой устойчивости данной 117 коммерческой организации как удовлетворительную, уровень финансового риска (в аспекте финансовой устойчивости), связанного с ее финансово-хозяйственной деятельностью, - как средний, а их изменения за отчетный год - как неоднозначные. Основные финансовые коэффициенты, характеризующие ликвидность коммерческой организации, представлены в табл. 4. Таблица 4. Основные финансовые коэффициенты, характеризующие ликвидность коммерческой организации Наименование финансового коэффициента 1 Коэффициент мгновенной ликвидности Коэффициент абсолютной ликвидности Рекомендуемое значение 2 i i Коэффициент быстрой ликвидности (упрощенный вариант) i Коэффициент средней ликвидности i Расчетная формула Числитель 3 Денежные средства и денежные эквиваленты Денежные средства и денежные эквиваленты + Краткосрочные финансовые вложения (за исключением денежных эквивалентов) Денежные средства и денежные эквиваленты + Краткосрочные финансовые вложения (за исключением денежных эквивалентов) + Дебиторская задолженность Денежные средства и денежные эквиваленты + Краткосрочные финансовые вложения (за исключением денежных эквивалентов) + Дебиторская задолженность + Запасы 118 Знаменатель 4 Краткосрочные обязательства Краткосрочные обязательства Краткосрочные обязательства Краткосрочные обязательства Коэффициент промежуточной ликвидности i Коэффициент текущей ликвидности i Денежные средства и денежные эквиваленты + Краткосрочные финансовые вложения (за исключением денежных эквивалентов) + Дебиторская задолженность + Запасы + Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям Оборотные активы Краткосрочные обязательства Краткосрочные обязательства Их анализ ведется в динамике, в сопоставлении с рекомендуемыми значениями и данными других предприятий. По итогам анализа делается вывод о степени ликвидности коммерческой организации (абсолютная, нормальная, удовлетворительная, неудовлетворительная) и причинах ее изменения. В случае необходимости на основании результатов коэффициентного анализа бухгалтерского баланса коммерческой организации могут быть сформулированы рекомендации, направленные на улучшение ее финансового состояния. Математический и экономический смысл коэффициентов ликвидности состоит в том, что они показывают, сколько приходится тех или иных активов (в зависимости от расчета) на 1 руб. краткосрочных обязательств. Таблица 2.Расчетные значения основных финансовых коэффициентов, характеризующих финансовое состояние коммерческой организации Расчетные значения Наименование финансового коэффициента На начало На конец отчетного года отчетного года 1 2 3 Оценка платежеспособности и ликвидности Коэффициент общей 5,038 4,538 платежеспособности Коэффициент инвестирования 1,545 1,523 (вариант 1) Коэффициент инвестирования 1,617 1,589 (вариант 2) Коэффициент мгновенной 0,465 0,491 ликвидности Коэффициент абсолютной 0,535 0,564 ликвидности Коэффициент быстрой ликвидности 0,849 0,864 (упрощенный вариант) Коэффициент средней ликвидности 2,942 2,573 Коэффициент промежуточной 2,988 2,618 ликвидности Коэффициент текущей ликвидности 2,988 2,618 Изменение 4 -0,500 -0,022 -0,028 0,026 0,029 0,015 -0,369 -0,370 -0,370 Значения всех коэффициентов оценки платежеспособности на начало и на конец 119 отчетного года находятся в рамках рекомендуемых, однако к концу отчетного года отмечается небольшое их уменьшение, свидетельствующее о некотором снижении платежеспособности коммерческой организации. Тем не менее на основании результатов коэффициентного анализа степень платежеспособности данной коммерческой организации как на начало, так и на конец отчетного года можно охарактеризовать как абсолютную, что говорит о полном отсутствии финансового риска (в аспекте платежеспособности), связанного с ее финансово-хозяйственной деятельностью, однако изменения значений всех финансовых коэффициентов оценки платежеспособности за отчетный год следует рассматривать как негативные. Значения коэффициентов оценки ликвидности (за исключением коэффициента быстрой ликвидности (упрощенный вариант)) коммерческой организации на начало и на конец отчетного года находятся в рамках рекомендуемых, однако при этом к концу отчетного года отмечается уменьшение значений коэффициентов средней, промежуточной и текущей ликвидности, составившее соответственно 0,369, 0,370 и 0,370, и рост значений коэффициентов мгновенной, абсолютной, быстрой (упрощенный вариант) ликвидности на 0,026, 0,029 и 0,015 соответственно. Рост значений коэффициентов мгновенной, абсолютной и быстрой (упрощенный вариант) ликвидности говорит об увеличении доли краткосрочных обязательств, которые могут быть погашены немедленно и в ближайшее время. В то же время снижение значений коэффициентов средней, промежуточной и текущей ликвидности свидетельствуют о некотором снижении обеспеченности краткосрочных обязательств коммерческой организации ее оборотными активами средней и низкой ликвидности. Итак, результаты расчета и оценки коэффициентов ликвидности коммерческой организации показывают, что ее степень ликвидности как на начало, так и на конец отчетного года может быть охарактеризована как нормальная при неоднозначных изменениях значений показателей ее оценки, а уровень финансового риска (в аспекте ликвидности), связанного с финансово-хозяйственной деятельностью коммерческой организации, может быть определен как незначительный. Таким образом, подводя итоги коэффициентного анализа бухгалтерского баланса коммерческой организации (промышленного предприятия) можно сделать обобщающий вывод о достаточной степени устойчивости финансового состояния данного промышленного предприятия и относительно невысоком уровне финансового риска, связанном с его деятельностью. 120 Тема 11. Определение характера финансовой устойчивости предприятия Целью анализа финансовой устойчивости предприятия является определение прочности финансового состояния предприятия на основе изучения его финансовой отчетности. Как правило, выводы этого анализа могут быть использованы при принятии управленческих решений краткосрочного, а не долгосрочного характера. Хотя это обстоятельство несколько сужает возможности применения результатов анализа финансовой устойчивости, оно не делает его менее значимым для обеспечения нормального функционирования предприятия. Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка степени независимости от заемных источников финансирования. Это необходимо, чтобы ответить на вопросы: насколько организация независима с финансовой точки зрения, растет или снижается уровень этой независимости и отвечает ли состояние его активов и пассивов задачам ее финансовохозяйственной деятельности. Показатели, которые характеризуют независимость по каждому элементу активов и по имуществу в целом, дают возможность измерить, достаточно ли устойчива анализируемая организация в финансовом отношении. Финансовая устойчивость как одна из важнейших характеристик финансового состояния коммерческой организации (предприятия) определяется соотношением заемных и собственных средств в структуре ее капитала и характеризует степень 121 независимости коммерческой организации от заемных источников финансирования. Основным источником информации для анализа финансовой коммерческой организации является ее бухгалтерский баланс. устойчивости Понятие устойчивости - многофакторное и многоплановое. Так, устойчивость предприятия подразделяют на внутреннюю и внешнюю, общую и финансовую. Внутренняя устойчивость - это такое общее финансовое состояние предприятия, когда обеспечивается стабильно высокий результат его функционирования. Для ее достижения необходимо активное реагирование на изменение внутренних и внешних факторов. Внешняя устойчивость предприятия при наличии внутренней устойчивости обусловлена стабильностью внешней экономической среды, в рамках которой осуществляется его деятельность. Она достигается соответствующей системой управления рыночной экономикой в масштабах всей страны. Общая устойчивость предприятия достигается такой организацией движения денежных потоков, которая обеспечивает постоянное превышение поступления средств (доходов) над их расходованием (затратами). Финансовая устойчивость является отражением стабильного превышения доходов над расходами. Она обеспечивает свободное маневрирование денежными средствами предприятия и способствует бесперебойному процессу производства и реализации продукции. Финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственнохозяйственной деятельности и может считаться главным компонентом общей устойчивости предприятия. Оценку и анализ финансовой устойчивости предприятия целесообразно начинать с изучения показателей ликвидности и платежеспособности. Наиболее распространенным и часто встречающимся видом анализа финансовой устойчивости компании является анализ уровня финансовой устойчивости с помощью относительных показателей. Для определения уровня финансовой устойчивости организации используют совокупность относительных показателей. Значения этих показателей зависят от влияния многих факторов: отраслевой принадлежности предприятия, условий кредитования, сложившейся структуры источников покрытия имущества и т.п. С их помощью оценивают динамику финансовой структуры, финансовой устойчивости предприятия. При проведении анализа целесообразно рассмотреть динамику двух групп качественных показателей: - первая группа характеризует структуру источников средств. Показатели этой группы формируются путем сопоставления определенных групп имущества и источников его покрытия. Условно эту группу показателей можно считать показателями капитализации; - вторая группа характеризует качество расходов, связанных с обслуживанием внешних источников. Условно эту группу показателей можно считать показателями покрытия. С помощью показателей данной группы осуществляется оценка того, в состоянии ли предприятие поддерживать сложившуюся структуру источников средств. Привлечение заемных средств связано с финансовыми расходами (плата за пользование кредитными ресурсами, расходы по финансовой аренде), которые должны, по крайней 122 мере, покрываться текущим доходом. Финансовая устойчивость предприятия является одной из ключевых характеристик финансового состояния, представляя собой наиболее емкий, концентрированный показатель, отражающий степень безопасности вложения средств в это предприятие. Это свойство финансового состояния, которое характеризует финансовую состоятельность предприятия. Управление финансовой устойчивостью является важной задачей менеджмента на всем протяжении существования предприятия с целью обеспечить независимость от внешних контрагентов (внешняя финансовая устойчивость устойчивость отвечать по своим долгам и обязательствам) и рациональность покрытия активов источниками их финансирования (внутренняя финансовая устойчивость). Для успешного управления финансовой устойчивостью необходимо четко представлять ее сущность, которая заключается в обеспечении стабильной платежеспособности за счет достаточной доли собственного капитала в составе источников финансирования. Это делает предприятие независимым от внешних негативных воздействий, в том числе обеспечивается независимость от кредиторов и тем самым снижается возможный риск банкротства. Таблица 13. Абсолютные показатели финансовой устойчивости ОАО Показатели Наличие собственных оборотных средств (СОС) Наличие собственных и долгосрочных источников формирования запасов и затрат (СД) Общая величина основных источников, формирование запасов и затрат (ОИ) Запасы и затраты (ЗЗ) Излишек* (недостаток) собственных оборотных средств (ФС) Излишек* (недостаток) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (ФД) Излишек* (недостаток) общей величины источников для формирования запасов и затрат (ФО) Трехкомпонентный показатель типа финансовой устойчивости Методика расчета 20… 20… 20… Темп роста 20…к 20 …, % СОС= собственный капитал – ВНА (с.490 + с.640 – с.190) СД = СОС + долгосрочные ЗС = (с.490 + с.640+с.590 – с.190) ОИ = (с.490 + с.640+с.590 + с.610 – с.190) ЗЗ= с.210 ФС= СОС – ЗЗ +ФС – излишек -ФС – недостаток ФД= СД – ЗЗ + ФД – излишек – ФД – недостаток ФО= ОИ – ЗЗ + ФО – излишек – ФО – недостаток (знач;знач;знач;) С помощью данных показателей определяется трехкомпонентный показатель типа финансовой устойчивости (финансовой ситуации). 123 Выделяют 4 типа финансовой устойчивости: 1 тип. Абсолютная финансовая устойчивость отвечает следующим условиям: ФС > 0; ФД > 0; ФО > 0; трехкомпонентный показатель равен S= (1; 1; 1) 2 тип. Нормальная финансовая устойчивость отвечает следующим условиям: ФС < 0; ФД > 0; ФО > 0; трехкомпонентный показатель равен S= (0; 1; 1) 3 тип. Неустойчивое финансовое состояние: ФС < 0; ФД < 0; ФО > 0; трехкомпонентный показатель равен S= (0; 0; 1) 4 тип. Кризисное финансовое состояние: ФС < 0; ФД < 0; ФО < 0; трехкомпонентный показатель равен S= (0; 0; 0) Таблица. Относительные показатели финансовой устойчивости … Показатели Методика расчета 20… 20… 20… норматив Коэффициент финансовой независимости Коэффициент финансовой зависимости Кфн= Собственный капитал / Активы Кфн = (с.490+ с.640+с.650)/с.700 ф.№1 или Кфн =стр. 490 / стр. 700 По форме бух.баланса с 2013 года формула имеет вид: Кфн = с.1300/с. 1600 Кфз = Обязательства / Активы В соответсвии с Приказом Минрегиона РФ от 17.04.2010 №173 к-т фин.зависимости определяется по формуле: Кфз = (Д0 + КО - Зу +Дбп + Р) / П где, Кфз - коэффициент финансовой зависимости; Д0 - долгосрочные обязательства; КО - краткосрочные обязательства; Зу - задолженность перед учредителями; Дбп - доходы будущих периодов; Р - резервы предстоящих расходов; П - пассивы. Кфз=(стр. 590 + стр. 690 - стр. 630 - стр. 640 стр. 650) / стр.700ф. №1 Кфз = (стр. 1400 + стр. 1500 - Зу - стр. 1530 стр. 1540) / стр. 1700 Коэффициент финансовой устойчивости Кфн= (Собственный капитал + Коэффициент соотношения заемных и собственных средств Кзс=Заемный капитал / Собственный капитал Кзс = (стр. 590 + стр. 690 - стр. 640 - стр. 650)/(стр. 490 + стр. 640 + стр. 650) форма №1 или Кзс = (стр.590 + стр.690) / стр.490 Кзс = (стр. 1500 + стр. 1400) / стр. 1300 Км = Собственные оборотные средства / Собственный капитал Км = (стр. 490 - стр. 190)/стр. 490 форма №1 Км = (стр. 1300 - стр. 1100) / стр. 1300 больше 0,5, но не более 0,7 Рекомендуемое значение данного коэффициента должно быть меньше 0,8. Оптимальным является коэффициент 0.5 (т.е. равное соотношение собственного и заемного капитала). При значении показателя меньше 0,8 говорит о том, что обязательства должны занимать менее 80% в структуре капитала 0,8-0,9 Долгосрочные обязательства) / валюта баланса Кфн = (с.490+590)/с. 700 ф. №1 Кфн = (с.1300+с.1400)/с. 1700 Коэффициент маневренности собственного капитала Коэффициент Ко = (Собственный капитал - ВНА)/ обеспеченности Оборотные активы Ко = (стр. 490 - стр. 190)/(стр. 290) форма собственными №1 источниками Ко = (стр. 1300 - стр. 1100) / стр. 1200 финансирования 124 < 0,7 0,2-0,5 ≥0,1 Тема 12. Оценка деловой активности предприятия При проведении анализа финансового состояния предприятия необходимо провести анализ деловой активности, который позволяет выявить, насколько эффективно предприятие использует свои средства. К показателям, характеризующим деловую активность, относятся коэффициенты оборачиваемости, рентабельности, производительности. От того, насколько интенсивно используются ресурсы в организации, в значительной степени зависит эффективность ее хозяйственной деятельности. Интенсификация использования ресурсов коммерческой организации состоит в том, чтобы при меньшем их количестве добиваться больших результатов в ее хозяйственной деятельности и в первую очередь роста выручки. Важнейшими показателями служат показатели оборачиваемости, которые рассчитываются по данным наиболее значимых форм бухгалтерской (финансовой) отчетности: бухгалтерского баланса и отчета о прибылях и убытках. Задачей финансового анализа является получение достаточного количества основных параметров, дающих объективную и обоснованную характеристику их финансового состояния. Анализ включает три основных этапа: 1) анализ финансового положения организации; 2) анализ эффективности деятельности организации; 3) выводы о финансовом состоянии организации. Анализ финансового положения организации проводится по данным бухгалтерского баланса и, в свою очередь, включает: - анализ структуры имущества и источников его формирования; - оценку стоимости чистых активов организации; - анализ финансовой устойчивости организации; - анализ ликвидности. Анализ эффективности деятельности организации включает: - обзор результатов деятельности организации; - анализ рентабельности; - расчет показателей деловой активности (оборачиваемости). На основе данных о финансовом положении и эффективности деятельности организации делаются выводы о финансовом состоянии предприятия. Показатели оборачиваемости активов Анализ показателей оборачиваемости начинается с расчета и сравнительной оценки (с данными предыдущих периодов, плановыми данными, данными других аналогичных предприятий, среднеотраслевыми значениями) общих и частных показателей оборачиваемости оборотных активов. Первые из них отражают интенсивность использования оборотных активов коммерческой организации в целом, а вторые отдельных их видов. Деловая активность в финансовом аспекте проявляется, прежде всего, в скорости оборота средств. Анализ деловой активности заключается в исследовании уровней и динамики разнообразных финансовых коэффициентов — показателей оборачиваемости. Они очень важны для организации. Оборачиваемость можно исчислить как по всем оборотным средствам (коэффициент ресурсоотдачи), так и по отдельным их видам. Оборачиваемость средств, вложенных в имущество организации, может оцениваться: а) скоростью оборота — количеством оборотов, которое делают за анализируемый период капитал организации или его составляющие; 125 б) периодом оборота — средним сроком, за который возвращаются в хозяйственную деятельность организации денежные средства, вложенные в производственнокоммерческие операции. Информация о величине выручки от продажи содержится в форме «Отчет о прибылях и убытках» (стр. 010). Средняя величина активов для расчета коэффициентов деловой активности определяется по балансу по формуле средней арифметической: где Он и Ок - соответственно величина активов на начало и конец анализируемого периода. Таблица. Методика расчета коэффициентов оборачиваемости (деловой активности) № Показатели 1 2 3 4 5 6 7 8 Методика расчета Коэффициент оборачиваемости активов, обороты (Коа) Коэффициент оборачиваемости активов, дни Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности, обороты (Кодз) Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности, дни Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности, обороты (Кокз) Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности, дни Коэффициент оборачиваемости запасов задолженности, обороты (Коз) Коэффициент оборачиваемости запасов задолженности, дни 126 2013 2014 2015 Тема 13. Модели диагностики банкротства предприятия Своеобразной интегральной оценкой финансового состояния хозяйствующего субъекта является оценка вероятности банкротства. На нынешнем этапе развития отечественной экономики выявление неблагоприятных тенденций развития предприятий, предсказание их банкротства приобретают первостепенное значение. Анализ прогнозов позволяет на более раннем этапе предвидеть перспективы, своевременно корректировать бизнес-планы и принимать решения, влияющие на тактические и стратегические задачи развития, выяснять шаги администрации с целью преднамеренного банкротства. В зарубежной и российской экономической литературе предлагается несколько отличающихся методик и математических моделей диагностики вероятности наступления банкротства коммерческих организаций. С выходом «Закона о несостоятельности (банкротстве)» 2002г. Методическое положение по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса (№31-р от 12.08.1994 г.) не было отменено и не утратило своей актуальности. Согласно этому Методическому положению была установлена официальная система критериев для оценки неплатежеспособности предприятия, состоящая из коэффициента текущей ликвидности, коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами, коэффициента утраты (восстановления) платежеспособности. Если первые два из этих показателей соответствуют нормативным значениям (как минимум 2 и 0,1 соответственно), то на основе динамики коэффициента текущей ликвидности рассчитывается коэффициент возможности утраты платежеспособности (Куп), который оценивает, сможет ли предприятие в ближайшие три месяца выполнить свои обязательства перед кредиторами: К уп К тл к 3 К тл к Т К т л норм К тл н ; где: Т — отчѐтный период в месяцах; Ктлк — фактическое значение коэффициента текущей ликвидности в конце отчѐтного периода; Ктлн — значение коэффициента текущей ликвидности в начале отчѐтного периода; Ктлнорм — нормативное значение коэффициента текущей ликвидности. Если Куп< 1, то в ближайшие 3 месяца платежеспособность утратится, а если Куп>1, то в течение 3 месяцев предприятие будет платежеспособным. Если же структура баланса по первым двум приведенным показателям признается неудовлетворительной, то рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности (Квп) за период, равный шести месяцам: К вп Ктл к 6 Ктл к Т К т л норм Ктл н 127 Если Квп< 1, то организация за 6 месяцев не восстановит платежеспособность, а если Квп> 1, то организация в течение 6 месяцев восстановит платежеспособность1. Необходимо отметить, что показатели, используемые в модели, являются зависимыми, мультиколлениарными, так как при расчете используются одни и те же статьи баланса, и в то же время нормативно не согласованными, до некоторой степени противоречащими друг другу. Так, значение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами, соответствующее нормативу 0,1 заведомо означает, что коэффициент текущей ликвидности будет далек от своего нормативного значения. В свою очередь коэффициент текущей ликвидности, равный 2, заведомо обеспечивает значения коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами больше 0,1. В любом случае такая система оценки (по двум коэффициентам) не является однозначной, не обеспечивает ранжирование состояний оцениваемого объекта и сопоставления их изменений. Что касается зарубежного опыта, в части прогнозирования вероятности банкротства, то первым финансовым аналитиком, использовавшим статистические приемы в сочетании с финансовыми коэффициентами для прогнозирования вероятного банкротства предприятия, был В.Х. Бивер (W.Н.Beaver)2. При определении финансовых "сбоев" он рассматривал широкий спектр критериев. Аналитик изучал проблемы фирм, связанные с неспособностью выполнять свои финансовые обязательства (или сложностями с погашением задолженности в установленные сроки). Бивер создавал базу данных, которую использовал потом в своей модели для статистического тестирования надежности 30 финансовых коэффициентов. Среднее значение данных показателей у фирм, не имевших финансовых проблем, сравнивалось с величиной показателей у компаний, которые позже обанкротились. Система показателей, которую сформировал Бивер, приведена в табл.18. Данная система еще не является полноценной интегральной оценкой вероятности банкротства в том смысле, как мы понимаем ее сейчас. Здесь присутствует система показателей, на совокупность которых нам предлагается ориентироваться, то есть мы имеем многокритериальную систему, при которой у нас может получиться весьма противоречивый результат. Некоторые показатели будут принадлежать к одному классу, другие – к другому. При этом приоритеты одних показателей перед другими не выявлены. Система показателей хорошо иллюстрирует необходимость однозначной оценки, создания интегрального показателя, который, возможно, опирался бы на какие либо частные, но в конечном итоге сводил все к единственной оценке. Эту оценку можно было бы, каким-то образом нормировать, то есть создать градуированную шкалу значений для данного показателя, по которой можно достоверно оценить опасность, вероятность банкротства, то есть степень благополучия или неблагополучия финансового состояния. Наиболее известные к данному моменту модели сведены в таблицу 19. В этом смысле нам представляется чрезвычайно ценной работа Рисина Е.И. и Трешевского Ю.И., посвященная анализу моделей, применяемых при оценке вероятности банкротства3. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия: Учеб.пособие для вузов \ Под. ред. проф. Н.П. Любушина. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2002.-471с., с. 405-408. 1 Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Анализ финансовой отчетности: Учебное пособие. – М.: Издательство «Дело и Сервис», 2003. – 336с. Рисин Е.И., Трешевский Ю.И. Применение К – прогнозных моделей в финансовом анализе предприятий// Экономический анализ: теория и практика, №3 – 2004 г. - с.21-26. 2 3 128 129 Коэффициент покрытия активов собственными оборотными средствами Финансовый леверидж Экономическая рентабельность Коэффициент текущей ликвидности Коэффициент Бивера Показатель Значение показателя Баланс Группа 1 Группа 2 Группа 3 Чистая прибыль +амортизация (благополу (за 5 лет (за 1 год до чные до банкротства 0,4÷0,45 0,17 -0,15 Заемный капитал компании) банкротст ) Оборотные активы ва) 2≤L≤3,2 1≤L≤2 L≤1 Текущие обязательства Чистая прибыль x 100 % 6÷8% 4÷6% -22% Баланс Заемный капитал Меньше 40%÷50 80% и 100 x % Собственный 37% % более _ Внеоборотные Собственныйкапитал 0,4÷0,3 Около активы капитал % 0,06 Расчет Система показателей модели Бивера Таблица 18 Таблица 19 Модели прогноза вероятности банкротства Наименование модели 1. Двухфакторная модель Альтмана 2. Пятифакторная модель Альтмана Формула Z 0,3877 Составляющие модели 1,0736 K 1 К1 - Коэффициент текущей ликвидности К2 - Коэффициент автономии 0,0579 К 2 1,2 К1 1,4 К 2 Z 0,6 К 4 3,3К 3К1 – соотношение собственного оборотного капитала с К5 активами K2 — отношение суммы чистой прибыли (нераспределенной прибыли) или непокрытого убытка, взятого с отрицательным знаком, к общей сумме активов; K3 — отношение прибыли до налогообложения к общей сумме активов; K4отношение рыночной стоимости собственного капитала предприятия (суммарной рыночной стоимости акций предприятия) к балансовой стоимости заемных средств; K5 — отношение выручки к общей сумме активов. 3. Четырехфакторн ая модель Таффлера Z 4. Четырехфакторн ая модель Лиса Z 5. Четырехфакторн ая модель Иркутской ГЭА R 0,13 К 2 К1 0,53 К 1 0,18 К 3 0,063 К 1 0,057 К 3 8.38 * K1 0.63 K 4 0,16 К 4 – отношение прибыли от продаж к краткосрочным обязательствам; К2 – отношение оборотных активов к заемному капиталу; К3 – отношение краткосрочных обязательств к валюте баланса; К4 – отношение выручки от реализации к валюте баланса 0,092 К 2 К1 0,001К 4 K2 – отношение оборотных активов к валюте баланса, К2 – отношение прибыли от продаж к валюте баланса, К3 –отношение чистой прибыли к валюте баланса, К4 – отношение собственного капитала к заемному капитала. 0.054 K 3К1 – соотношение собственного оборотного капитала с активами К2 – соотношение чистой прибыли с собственным капиталом 130 Модель 6. Пятифакторная модель СайфуллинаКад ыкова 7. Шестифакторна я модель Зайцевой Формула К3 – отношение выручки от реализации к активам К4 – отношение чистой прибыли к себестоимости произведенной продукции Составляющие модели R 2 К 1 0,1К 2 0,08 К 3 К1 — коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами; К2 — коэффициент текущей ликвидности; К3 — коэффициент оборачиваемости активов; К4 — коммерческая маржа (рентабельность реализации продукции); К5 — рентабельность собственного капитала. R 0,25 К1 0,1К 2 0,2 К 3К1 — коэффициент убыточности 0,25 К 4 0,1К 5 0,1К 6 предприятия, характеризующийся отношением чистого убытка к собственному капиталу; К2 — соотношение кредиторской и дебиторской задолженности; К3 — показатель соотношения краткосрочных обязательств и наиболее ликвидных активов, этот коэффициент является обратной величиной показателя абсолютной ликвидности; К4 — убыточность реализации продукции, характеризующийся отношением чистого убытка к объѐму реализации этой продукции; К5 — соотношение заѐмного и собственного капитала; К6 — коэффициент загрузки активов как величина, обратная коэффициенту оборачиваемости активов. 0,45 К 4 К 5 Наиболее известными являются двухфакторная и пятифакторная модель Альтмана. Профессор Э.И.Альтман применил прямой статистический метод (так называемый дискриминантный анализ), позволивший оценивать веса отдельных расчетных показателей; они были включены в модель как переменные. В своих исследованиях Альтман, как и Бивер, использовал данные стабильных фирм и компаний, которые позже, в течение пяти лет, обанкротились. Его целью было определение возможностей использования модели для дифференциации фирм, перед которыми не стоит угроза банкротства, и компаний с высокой вероятностью будущего краха. Простейшей из них является двухфакторная модель. Для нее выбираются два показателя, от которых, по мнению Э. Альтмана, зависит вероятность банкротства - коэффициент текущей ликвидности и коэффициент финансовой зависимости. Если Z = 0, вероятность банкротства равна 50%. Если Z < 0, вероятность банкротства меньше 50% и далее снижается по мере уменьшения Z. Если Z > 0, вероятность банкротства больше 50%. Существуют также многофакторные модели Э. Альтмана. В 1968 году была предложения пятифакторная модель прогнозирования. 131 При построении индекса Альтман обследовал 66 предприятий, половина которых обанкротилась в период между 1946 и 1965 годами, а половина работала успешно. Сначала Альтман включил в свою модель 22 финансовых коэффициента (независимых переменных), которые впоследствии сократил до пяти наиболее важных. Если Zпринимает значение ниже 1,81 — вероятность банкротства очень высокая. Если 1,81 2,76 — вероятность высокая. Z Если 2,76 Z 2,99 — вероятность невелика; Если Z 2,99 — вероятность очень низкая, т. е. организация работает стабильно. Позднее, в 1983 году, для компаний, акции которых не котируются на бирже, Альтман предложил модифицированный вариант формулы прогнозирования: Z 0,717 K1 0,847 К 2 3,107 К 3 0,42 К 4 0,995 К 5 (21) В этой формуле коэффициент K4 характеризует балансовую, а не рыночную стоимость акций или отношение балансовой стоимости собственного капитала предприятия к балансовой стоимости заемных средств. Пограничное значение Z при этом равно 1,23 4 . В отличие от модели Альтмана модель Лиса является четырехфакторной и используется для оценки вероятности банкротства компаний Великобритании. Если Z> 0,037, то это финансово устойчивое предприятие, Z< 0,037 – несостоятельное. Британский ученый Таффлер предложил в 1977 году четырехфакторную прогнозную модель, для разработки которой использовал следующий подход: при использовании компьютерной техники на первой стадии вычисляются 80 показателей по данным обанкротившихся и платежеспособных компаний. Затем, используя статистический метод, строится модель платежеспособности с определением частных соотношений, которые наилучшим образом выделяют две группы компаний. Объединяя эти показатели и сводя их соответствующим образом воедино, модель платежеспособности производит точную картину финансового состояния корпорации. Если Z> 0,3, то у фирмы неплохие долгосрочные перспективы. Z< 0,2 – банкротство более чем вероятно. [0,2;0,3] – зона неопределенности. Однако, как отмечают многие российские авторы, многочисленные попытки применения иностранных моделей прогнозирования банкротства в отечественных условиях не принесли достаточно точных результатов. Были предложены различные способы адаптации «импортных»моделей к российским хозяйственным условиям, в частности «Z-счѐта» Э. Альтмана и способ двухфакторной математической модели. Новые методики диагностики возможного банкротства, предназначенные для отечественных предприятий, были разработаны О.П. Зайцевой, Р.С. Сайфуллиным и Г.Г. Кадыковым. Р.С. Сайфуллин и Г.Г. Кадыков предложили использовать для оценки финансового состояния предприятий рейтинговое число. Отличительная особенность этой методики заключается в том, что ее авторы отталкивались от неких нормативных значений финансовых коэффициентов, которые должно иметь нормально работающее предприятие. Весовые значения коэффициентов подобраны таким образом, что при соответствии всех используемых коэффициентов их 4 Анализ хозяйственной деятельности предприятия: 5-е изд. \ Г.В. Савицкая. – Минск: ООО «Новое издание», 2001.-688с 132 нормативным значениям рейтинговое число должно соответствовать единице, если же эти коэффициенты превышают нормативное значение, то число Rбудет больше 1. Финансовое состояние предприятий с рейтинговым числом менее единицы характеризуется как неудовлетворительное. Известны также шестифакторная математическая модель О.П. Зайцевой и четырехфакторная модель Иркутской ГЭА. Все вышеописанные методики диагностики кризисной ситуации (банкротства) коммерческой организации имеют ряд недостатков, которые серьѐзно затрудняют их применимость в условиях российской экономики. Двухфакторные модели не являются достаточно точными. Точность прогнозирования увеличивается, если во внимание принять большее количество факторов. Зарубежные модели Э. Альтмана и У. Бивера содержат значения весовых коэффициентов и пороговых значений комплексных и частных показателей, рассчитанные на основе американских аналитических данных шестидесятых и семидесятых годов. В связи с этим они не соответствуют современной специфике экономической ситуации и организации бизнеса в России, в том числе отличающейся системе бухгалтерского учета и налогового законодательства и т.д. Отсутствие в России статистических материалов по организациям-банкротам (во всяком случае, доступных для нашего исследования) не позволяет скорректировать методику исчисления весовых коэффициентов и пороговых значений с учетом российских экономических условий, а определение данных коэффициентов экспертным путѐм не обеспечивает их достаточной точности. Следует особо остановиться на «наборе» исходных, частных показателей, включаемых в модели. В рассмотренных нами семи моделях используется около 23 финансовых показателей. Мы не случайно говорим около 23, поскольку методика расчета некоторых из них является сходной, либо они по своему содержанию отражают специфику одной и той же сущности финансового состояния (например, коэффициент автономии и коэффициент финансовой зависимости). Итак, в трех моделях используется коэффициент текущей ликвидности (двухфакторная модель Альтмана, четырехфакторная модель Сайфуллина и Кадыкова, четырехфакторная модель Таффлера), в двух моделях – оборачиваемость активов и коэффициент загрузки активов (модель Зайцевой и Сайфуллина и Кадыкова), в трех моделях - отношение выручки к общей сумме активов, в двух отношение чистой прибыли к валюте баланса, в двух - рентабельность или убыточность реализации продукции, в двух - рентабельность собственного капитала, в двух – соотношение собственного оборотного капитала с активами. Можно найти и другие параллели, например в трех моделях встречается либо коэффициент финансовой зависимости, либо соотношение собственного и заемного капитала. Однако мы не можем проследить общую закономерность, по которой коэффициенты, характеризующие те или иные аспекты финансового состояния, оказываются включенными в модель. Например, показатели ликвидности в разных формах отмечены только в четырех моделях, в то время как ликвидность, возможность или невозможность оплатить свои обязательства является одним из ведущих признаков благополучия финансового состояния. Только в трех моделях мы наблюдаем коэффициенты, демонстрирующие нам соотношение собственных и заемных средств, долю собственных источников в валюте баланса. Еще больший разнобой видим мы в весовых значениях для аналогичных коэффициентов. Рассмотрим, например, весовые показатели при коэффициентах, отражающих долю собственного капитала в валюте баланса. К ним также примыкает коэффициент, отражающий соотношение собственных оборотных средств с общей суммой активов. В моделях Альтмана удельный вес этих показателей ниже, чем показателя текущей ликвидности (первая модель), ниже, чем соотношение 133 нераспределенной прибыли в активах, и много ниже чем рентабельность активов. Самое низкое весовое значение для такого показателя (соотношение собственного и заемного капитала) в модели Лиса. В четырехфакторной же модели Иркутской ГЭА этому фактору придается первостепенное значение, его удельный вес в 8 – 10 раз выше, чем каждого из остальных факторов. В шестифакторной модели Зайцевой значение этого показателя уравнивается с коэффициентом загрузки активов и соотношением кредиторской и дебиторской задолженности. В модели, разработанной Р.С. Сайфуллиным и Г.Г. Кадыковым, небольшое изменение коэффициента обеспеченности собственными средствами с 0,1 до 0,2 приводит к изменению итогового показателя на: ΔR1 = (0,2–0,1)*2 = 0,2 пункта. К такому же результату приводит и значительное изменение коэффициента текущей ликвидности от нуля (от полной неликвидности) до двух, что характеризует высоколиквидные предприятия: ΔR2 = (2–0) * 0,1 = 0,2 пункта. В связи с этим было бы интересно рассчитать по каждой модели коэффициенты эластичности для каждого включенного в модель показателя и сравнить их между собой. Причем такие расчеты следует проделать для предприятий, имеющих различные варианты финансового состояния. Надо признать, что такая работа является довольно кропотливой и выходит за рамки данного исследования.Мы же хотели высказать следующие замечания. 1. Все модели, определяющие вероятность банкротства в конечном итоге представляют собой некий интегральный показатель, для которого определены критериальные значения. Этот показатель определяет насколько благополучно либо неблагополучно финансовое состояние предприятия. 2. Включать исходные, частные показатели в модель и определять их удельные веса можно двумя методами: С помощью определенных математических процедур (компонентный анализ, дискриминантный анализ, множественная регрессия); С помощью метода экспертных оценок. 3. Сложной задачей является процесс установления критериев, то есть численных значений, которые разделят хозяйствующие субъекты по классам и присвоят каждому классу качественную оценку (например, вероятность банкротства велика, положение неустойчиво). Данная задача, очевидно, должна решаться в рамках кластерного анализа. 4. В моделях зарубежных авторов не учитываются некоторые важные показатели, специфические для российского рынка. Например, в них недостаточное внимание уделяется показателям прибыльности или убыточности, в то время как в представленных Российских моделях присутствуют по два подобных показателя. Ни в одной зарубежной модели нет, например, показателя рентабельности реализации. У нас она присутствует в двух моделях, а в модели Иркутской ГЭА есть даже рентабельность себестоимости произведенной продукции. 5. Период прогнозирования в методиках У. Бивера и методике «Z-счета» Э. Альтмана равен пяти годам, а в некоторых моделях срок прогнозирования вообще не указывается. Подводя итоги, можно отметить, что, при всем многообразии имеющихся методик прогнозирования банкротства не существует, к сожалению, такого индикатора, который бы с достаточной степенью точности предсказал наступление неплатежеспособности предприятия через какой-то определенный срок. Нет достаточного накопленного статистического материала, который мог нам продемонстрировать ретроспективно за 5-10 лет динамику значений прогнозных моделей и результат - наличие или отсутствие реального банкротства. 134 Тема 14. Сравнительная комплексная рейтинговая оценка финансового состояния предприятия 14.1.Системный подход к оценке деятельности организации по данным финансовой отчетности 14.2.Комплексная оценка как инструмент поиска резервов повышения эффективности бизнеса 14.3.Рейтинговая оценка системы показателей по данным финансовой отчетности. 14.1.Системный подход к оценке деятельности организации по данным финансовой отчетности В настоящее время существует большое число методик анализа и оценки финансового состояния предприятия. Большинство из них построены на основе анализа финансовых коэффициентов и дают возможность оценки текущего финансового состояния предприятия. Результатами такого анализа, как правило, могут воспользоваться только внутренние службы предприятия для принятия определенных управленческих решений. Но данные финансового анализа важны и необходимы и для внешних пользователей информации (банков, потенциальных клиентов, инвесторов и т.д.). В этой связи возникает потребность в создании методики анализа финансового состояния, отражающей не только уровень текущего финансового состояния предприятия, но и кредитоспособность организации, степень развития предприятия. А также, по-нашему мнению, такая методика должна дать итоговое заключение о степени устойчивости финансового состояния предприятия на основании рейтинговой оценки. Разработанные нами методика и модель финансов стабильного предприятия состоят из следующих этапов: 1) общая оценка финансового состояния предприятия на основе сравнительного аналитического баланса; 2) оценка эффективности использования заемных средств путем расчета эффекта финансового рычага; 3) анализ финансовой устойчивости на основе абсолютных показателей; 4) расчет и анализ финансовых коэффициентов; 5) анализ финансовых результатов; 6) выводы и предложения. Далее рассмотрим более подробно каждый этап и определим уровень показателей, характерный для экономически стабильного предприятия. 1. Общая оценка финансового состояния предприятия на основе сравнительного аналитического баланса дает возможность получить первичные сведения о финансовом состоянии предприятия, которые характеризуют стоимость имущества предприятия, состав, динамику и структуру активов и пассивов баланса. Относительные показатели сравнительного аналитического баланса дают возможность осуществить горизонтальный, а также вертикальный анализ, которые позволяют: - проводить сравнение результатов работы коммерческой организации с показателями работы за прошлые годы (отчетные периоды) данной организации, других предприятий отрасли, а также со среднеотраслевыми и нормативными значениями; - сгладить влияние инфляционной составляющей, которая искажает абсолютные показатели финансовой отчетности, тем самым затрудняя сопоставление результатов в динамике. 135 Оптимальные динамика и структура баланса характеризуются наличием собственных оборотных средств, ростом валюты баланса (в связи с расширением хозяйственной деятельности, а не в связи с ростом инфляции) и другими критериями. 2. Оценка эффективности использования заемных средств путем расчета эффекта финансового рычага, который представляет собой приращение рентабельности собственных средств за счет использования заемных средств, несмотря на платность последних, позволяет определить, насколько выгодно предприятию привлекать заемные средства (краткосрочные и долгосрочные кредиты и займы). Если эффект финансового рычага больше нуля, то привлечение кредитов и займов для предприятия выгодно, т.е. рентабельность собственных средств увеличивается по сравнению с экономической рентабельностью на величину данного эффекта. Если же эффект финансового рычага меньше нуля, то привлечение кредитов невыгодно, так как уменьшает рентабельность собственных средств по сравнению с экономической рентабельностью. Исходя из этого, нужно регулировать дифференциал и плечо финансового рычага, т.е. структуру пассивов баланса. 3. Анализ финансовой устойчивости на основе абсолютных показателей может проводиться по двум методикам: А.Д. Шеремета и В.В. Ковалева. На основании предложенных методик есть возможность определить степень финансовой устойчивости предприятия и наметить конкретные шаги по ее улучшению посредством оптимизации структуры и динамики активов и пассивов баланса. 4. Расчет и анализ финансовых коэффициентов включает в себя такие группы коэффициентов, как: коэффициенты финансовой устойчивости, коэффициенты ликвидности, коэффициенты рентабельности и коэффициенты деловой активности. Их расчет и анализ позволяют сравнить их значения со значениями за прошлые периоды времени, среднеотраслевыми, нормативными значениями, дать комплексную оценку финансового положения предприятия, а также разработать конкретные мероприятия для их улучшения в целях стабилизации финансового состояния организации. 5. Анализ финансовых результатов проводится на основании формы бухгалтерской отчетности "Отчет о прибылях и убытках" и дает возможность судить об эффективности работы организации за определенный промежуток времени (квартал, полугодие, год). Анализ позволяет определить, за счет чего была получена прибыль (убыток) в том или ином отчетном периоде, и определить динамику роста (падения) прибыли. 6. Выводы и предложения являются заключительным этапом финансовой диагностики и направлены на определение итогового заключения о финансовом состоянии организации, а именно заключения о финансово-экономических возможностях (экономическом потенциале) предприятия, а также на выработку конкретных мероприятий, направленных на улучшение финансового состояния организации. Результатом данного заключительного этапа анализа является рейтинговая оценка финансового состояния предприятия, на основании проведения которой можно будет отнести предприятие к конкретной группе финансовой устойчивости, дать заключение о его финансовом состоянии и выработать рекомендации по его улучшению. 14.2.Комплексная оценка как инструмент поиска резервов повышения эффективности бизнеса Оценка эффективности хозяйственной деятельности должна осуществляться с использованием методик комплексного экономического анализа. Комплексный экономический анализ представляет собой совокупность определенных принципов, методов, приемов всестороннего изучения и оценки хозяйственной деятельности организации. 136 Методика комплексного экономического анализа - это совокупность специальных приемов (методов), применяемых для обработки экономической информации о работе организаций. Методику комплексного экономического анализа подразделяют на общую и частную. Общая методика представляет собой совокупность приемов аналитической работы в любой отрасли народного хозяйства. Частная методика конкретизирует общую методику применительно к хозяйственным процессам, происходящим в определенной отрасли народного хозяйства, к определенному типу производства. Методика комплексного экономического анализа эффективности хозяйственной деятельности предполагает: определение целей и задач; формирование совокупности показателей; разработку схемы и последовательности проведения анализа; установление периодичности и сроков проведения анализа; выбор способов получения информации и ее обработки; разработку методов анализа экономической информации; формирование перечня организационных этапов проведения анализа и распределения обязанностей между службами организации при проведении комплексного анализа; определение порядка оформления результатов анализа и их оценку. Можно выделить следующие стандартные приемы (методы) анализа финансовых отчетов: анализ абсолютных данных; горизонтальный анализ; вертикальный анализ; трендовый анализ; метод финансовых коэффициентов; сравнительный (пространственный) анализ; факторный анализ. В практике комплексного экономического анализа активно используются различные количественные методы, которые подразделяются на статистические, бухгалтерские и экономико-математические. Задача. По отчетности определите коэффициент оборачиваемости краткосрочной дебиторской задолженности. Коэффициент оборачиваемости краткосрочной дебиторской задолженности (Код) определяется на основании соответствующих строк формы 1 "Бухгалтерский баланс" и формы 2 "Отчет о прибылях и убытках": стр. 010 Ф2 Код = --------------------------------------. 0,5 (стр. 240 н.г. + стр. 240 к.г.) Ф1 Допустим, что значение стр. 010 Ф2 ("Выручка от реализации товаров, работ, услуг (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и иных аналогичных платежей)" равно 4500 тыс. руб., стр. 240 "Дебиторская задолженность (платежи от которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)" на начало года - 120 тыс. руб., на конец года - 135 тыс. руб. Тогда коэффициент оборачиваемости краткосрочной дебиторской задолженности составит: 4500 Код = --------------- = 35,29. 0,5 (120 + 135) 137 14.3.Рейтинговая оценка системы показателей по данным финансовой отчетности. Для проведения рейтинговой оценки в табл. 1 представлены классы критериального уровня показателей финансового состояния предприятия. Таблица 1. Классы критериального уровня показателей финансового состояния предприятия Показатель Эффект финансового рычага Тип финансовой ситуации по методике В.В.Ковалева Коэффициент автономии Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами Коэффициент абсолютной ликвидности Промежуточный коэффициент покрытия Коэффициент текущей ликвидности Рентабельность продаж, % Рентабельность капитала, % Доля показателя в совокупности всех показателей, % 10 Классы критериального уровня 1 < -1 2 3 4 5 (-1, 0) (0, 1) > 1 (0,0, 1,1) (0,1, 1,1) (1,1, 1,1) 10 (0,0, 0,0) (0,0, 0,1) 10 < 0,4 < 0,1 0,45 0,50 0,2 0,3 0,50 0,60 0,3 0,5 > 0,6 10 0,40 0,45 0,1 0,2 10 < 0,2 0,20 0,25 0,25 0,30 0,30 0,40 > 0,4 10 < 0,4 0,4 0,5 0,5 0,7 0,7 0,9 > 0,9 10 < 1,0 1,0 1,5 1,5 2,0 2,0 2,5 > 2,5 15 < 0 0 - 5 5 - 10 10 - 15 > 15 15 < 0 0 - 5 5 - 10 10 - 15 > 15 > 0,5 Показатели, отобранные для проведения рейтинговой оценки финансового состояния, отражают каждый этап предложенной методики, признаются наиболее важными большинством российских и зарубежных экономистов и широко применяются в существующих рейтинговых оценках. В связи с этим возникает вопрос о весе отдельных финансовых коэффициентов в формировании суммарной рейтинговой оценки. В отличие от варианта равноценной значимости всех финансовых коэффициентов предпочтительнее представляется вариант дифференцированной значимости отдельных показателей, что подтверждается отечественной и зарубежной практикой. Вес показателей рентабельности поставим выше остальных показателей, так как показатели рентабельности, по мнению зарубежных (Э. Альтман) и российских (Г.Ф. Графова) экономистов, являются более важными. Так, Э. Альтман в своей широко известной пятифакторной "Z-модели" по определению вероятности потенциального 138 банкротства два фактора из пяти представил показателями рентабельности. Особая значимость показателей рентабельности отражается также в "Золотом правиле экономики", говорящем, что темпы роста балансовой прибыли должны превышать темпы роста выручки от реализации продукции, а темпы роста реализации должны превышать темпы роста активов. Таким образом, не претендуя на точность в оценке значимости отдельных показателей, из девяти предложенных показателей поставим вес двух коэффициентов рентабельности по 15%, вес остальных коэффициентов - по 10%. В результате проведения рейтинговой оценки значение каждого показателя будет отнесено к определенному классу критериального уровня. Затем при перемножении полученного значения на вес показателя в процентах получим сумму баллов, которую составляет показатель. В результате суммирования сумм баллов всех показателей получаем итоговый показатель рейтинговой оценки, который отражает уровень финансово-экономического потенциала организации в соответствии со следующей шкалой: 1-й класс - низкий уровень финансово-экономического потенциала, до 150 баллов; 2-й класс - недостаточный уровень, 150 - 250 баллов; 3-й класс - средний уровень, 250 - 350 баллов; 4-й класс - нормальный уровень, 350 - 450 баллов; 5-й класс - высокий уровень, более 450 баллов. Результаты рейтинговой оценки, осуществленной на основании бухгалтерской отчетности предприятия, представим в табл. 2. Таблица 2. Рейтинговая оценка финансового состояния предприятия в баллах N п/п 1 2 3 4 5 6 7 8 9 Показатель Эффект финансового рычага Тип финансовой ситуации по методике В.В. Ковалева Коэффициент автономии Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами Коэффициент абсолютной ликвидности Промежуточный коэффициент покрытия Коэффициент текущей ликвидности Рентабельность продаж Рентабельность капитала ИТОГО... Значение показателя -0,37 (0,0,0,1) Класс 2 2 Вес показателя, % 10 10 Баллы 20 20 0,88 0,51 5 5 10 10 50 50 0,1 1 10 10 0,66 3 10 30 2,05 4 10 40 16,08 14,86 5 4 15 15 100 75 60 355 Таким образом, предприятие имело нормальный уровень финансовоэкономического потенциала, что характеризуется высокой рентабельностью работы предприятия (на каждый рубль выручки предприятие получало 16 коп. прибыли), достаточным уровнем финансовой устойчивости (51% оборотных активов профинансирован собственными оборотными средствами, и собственный капитал составляет 88% пассивов баланса) и ликвидности (оборотные активы более чем в 2 раза 139 превышают краткосрочные обязательства). В итоге можно сказать, что организация имеет высокую кредитоспособность и привлекательна для инвесторов. Отрицательный эффект финансового рычага объясняется высокой ставкой ссудного процента и крайне небольшим объемом кредитов (организации для финансирования текущей деятельности, как правило, достаточно собственных средств). В заключение на основании ранее изложенного можно сказать, что отмеченная рейтинговая оценка дает возможность оценить уровень финансово-экономического потенциала предприятия, определить слабые места в работе предприятия и разработать комплекс мер по его финансовому оздоровлению. Результатами такой оценки могут воспользоваться не только внутренние службы предприятия, но и банки, потенциальные инвесторы для определения кредитоспособности организации, клиенты - для оценки надежности предприятия, перспектив его развития. Направления дальнейших исследований в области разработки рейтинговых оценок финансового состояния организации могут быть связаны с включением других показателей в рейтинговую оценку, включением большего или меньшего числа показателей, использованием других нормативных значений показателей в классах критериального уровня и изменением их веса в суммарной рейтинговой оценке в связи с проведением рейтинговой оценки по предприятиям различных отраслей народного хозяйства. Список литературы и источников: 1.Любушин, Н. П. Экономический анализ [Электронный ресурс]: учебник для студентов вузов, обучающихся по специальностям «Бухгалтерский учет, анализ и аудит» и «Финансы и кредит» / Н. П. Любушин. - 3-е изд., перераб. и доп. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2012. - 575 с. - (Серия «Золотой фонд российских учебников»). - ISBN 978-5-238-01745-7. http://znanium.com 2.Жиляков Д.И., Зарецкая В.Г. Финансово-экономический анализ (предприятие, банк, страховая компания): учебное пособие. – М.: КНОРУС, 2012. – 368 с. 3.Экономическийанализ: Учебник для вузов /Под ред. Л.Т. Гиляровской. — 2-е изд., доп. — М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2014. 615 с. 4.Ковалев В.В. Финансовый менеджмент. Теория и практика: Учебник. - 3-е изд.-М.: Проспект, 2015. – 768 с. ISBN: 5392177638. http://znanium.com 5.Жиляков Д.И., Зарецкая В.Г. Современные проблемы анализа финансово-экономического состояния предприятий различных отраслей //ВетникОрелГАУ. – Выпуск № 3 / том 24. – 2010 г. http://cyberleninka.ru 6. Любушин, Н. П. Экономический анализ. Контрольно-тестирующий комплекс [Электронный ресурс]: учеб. пособие для студентов вузов, обучающихся по специальностям 080109 «Бухгалтерский учет, анализ и аудит», 080105 «Финансы и кредит» / Н. П. Любушин, Н. Э. Бабичева. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2012. - 159 с. - ISBN 978-5-238-01242-1. http://znanium.com 7.Официальный сайт Справочно-правовой системы «Консультант Плюс» - www.consultant.ru 8 Материалы раздела «Финансовый анализ» http://afdanalyse.ru/publ/finansovyj_analiz/analiz_finansovoj_ustojchivosti/kompleksnaja_ocenka_finansovoj_ustojchivosti_met odom_rasstojanij/32-1-0-359 9. Материалы раздела «Ваш финансовый аналитик» .http://www.audit-it.ru/finanaliz/ - образовательный портал: бухгалтерский учет, анализ и аудит 10.http://www.auditfin.com (Журнал «Аудит и финансовый анализ») www.sf-online.ru (Еженедельник «Секрет фирмы») 11.Материалы раздела «Управление инвестициями предприятия». http://financeedu.ru/upravleniye-investitsiyamiorganizatsii (портал финансового образования) 140