Деньги, кредит, банки

ДЕНЬГИ, КРЕДИТ, БАНКИ Курс лекций СОДЕРЖАНИЕ С. МЕТОДИЧЕСКИЕ РЕКОМЕНДАЦИИ ПО ИЗУЧЕНИЮ ДИСЦИПЛИНЫ «ДЕНЬГИ, КРЕДИТ, БАНКИ» ...................................................................................................... 4 КУРС ЛЕКЦИЙ................................................................................................................................ 7 ТЕМА 1. НЕОБХОДИМОСТЬ, СУЩНОСТЬ ДЕНЕГ И ЭВОЛЮЦИЯ ИХ ВИДОВ ............. 7 1.1. Происхождение и сущность денег ............................................................................ 7 1.2. Виды денег ................................................................................................................... 9 ТЕМА 2. ФУНКЦИИ ДЕНЕГ И ИХ РОЛЬ В РЫНОЧНОЙ ЭКОНОМИКЕ .......................... 14 2.1. Функции денег........................................................................................................... 14 2.2. Роль денег в рыночной экономике .......................................................................... 16 ТЕМА 3. ДЕНЕЖНЫЙ ОБОРОТ, ЕГО СТРУКТУРА И ОСНОВЫ ОРГАНИЗАЦИИ ......... 18 3.1. Денежное обращение и его структура .................................................................... 18 3.2. Налично-денежный оборот и его прогнозирование .............................................. 19 3.3. Система безналичных расчетов. Основные формы и принципы расчетов ......... 20 3.4. Объем и структура денежной массы. Закон денежного обращения .................... 23 ТЕМА 4. ДЕНЕЖНАЯ СИСТЕМА И ЕЕ ЭЛЕМЕНТЫ ........................................................... 26 4.1. Сущность и структура денежной системы ............................................................. 26 4.2. Биметаллизм и его особенности .............................................................................. 26 4.3. Монометаллизм и его разновидности ..................................................................... 27 4.4. Особенности современных денежных систем ....................................................... 27 ТЕМА 5. СУЩНОСТЬ ИНФЛЯЦИИ, ЕЕ ПРИЧИНЫ И МЕТОДЫ ПРЕОДОЛЕНИЯ ........ 29 5.1. Сущность и причины инфляции. Основные формы инфляции............................ 29 5.2. Виды инфляции: ползучая, галопирующая, гиперинфляция................................ 30 5.3. Методы стабилизации денежного обращения ....................................................... 31 ТЕМА 6. МЕЖДУНАРОДНЫЕ ВАЛЮТНЫЕ И РАСЧЕТНЫЕ ОТНОШЕНИЯ ................. 36 6.1. Национальная валюта. Валютный курс и его значение ........................................ 36 6.2. Конвертируемость национальной валюты ............................................................. 39 6.3. Валютная система: сущность, виды, структура ..................................................... 40 6.4. Международные расчеты ......................................................................................... 43 6.5. Платежный баланс .................................................................................................... 46 ТЕМА 7. НЕОБХОДИМОСТЬ И СУЩНОСТЬ КРЕДИТА КАК ЭКОНОМИЧЕСКОЙ КАТЕГОРИИ, ЕГО ФОРМЫ И ВИДЫ...................................................................................... 49 7.1. Сущность ссудного капитала и его источники ...................................................... 49 7.2. Формы и виды кредита ............................................................................................. 50 7.3. Кредиты в сфере международных экономических отношений............................ 52 ТЕМА 8. СУЩНОСТЬ ССУДНОГО ПРОЦЕНТА И МЕХАНИЗМ ЕГО ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ В РЫНОЧНОЙ ЭКОНОМИКЕ ..................................................... 58 8.1. Особенности ссудного капитала. Ссудный процент ............................................. 58 8.2. Структура и функции рынка ссудных капиталов .................................................. 59 ТЕМА 9. КРЕДИТНАЯ СИСТЕМА, ЕЕ ЭЛЕМЕНТЫ, СТРУКТУРА И ОСОБЕННОСТИ В ОТДЕЛЬНЫХ СТРАНАХ ....................................................................................................... 61 9.1. Особенности развития кредитной системы США ................................................. 61 9.2. Особенности развития кредитной системы Японии ............................................. 63 9.3. Особенности развития кредитной системы Великобритании .............................. 64 9.4. Особенности развития кредитной системы Франции ........................................... 67 9.5. Особенности развития кредитной системы Германии .......................................... 70 ТЕМА 10. БАНКОВСКАЯ СИСТЕМА И ЕЕ ЭЛЕМЕНТЫ .................................................... 73 ТЕМА 11. ЦЕНТРАЛЬНЫЕ БАНКИ, ИХ ФУНКЦИИ И ОПЕРАЦИИ ................................. 75 ТЕМА 12. КОММЕРЧЕСКИЕ БАНКИ, СУЩНОСТЬ, ФУНКЦИИ И ОПЕРАЦИИ ............ 81 12.1. Классификация коммерческих банков .................................................................. 81 2 12.2. Основные функции и операции коммерческих банков ....................................... 82 СПИСОК РЕКОМЕНДУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ .................................................................... 89 3 МЕТОДИЧЕСКИЕ РЕКОМЕНДАЦИИ ПО ИЗУЧЕНИЮ ДИСЦИПЛИНЫ «ДЕНЬГИ, КРЕДИТ, БАНКИ» Цель и задачи учебной дисциплины Цель изучения дисциплины – освоение студентами экономических законов в области денежного обращения, банковской деятельности и кредита на макро- и микроуровне, формирование у них представления о роли денег, банков и кредита в социальноэкономическом развитии общества. В рамках сформулированной цели решаются следующие задачи: - изучение закономерностей денежного оборота; - анализ процессов создания, тенденций построения и организации денежных, кредитных и банковских систем и их элементов; - изучение роли денег, кредита, банков в регулировании макроэкономических процессов; - формирование объема знаний, достаточного для использования в практической деятельности, для оценки влияния денежного обращения на экономические процессы, проведения исследования современных тенденций банковской деятельности и кредита. Требования к результатам освоения дисциплины Процесс изучения дисциплины направлен на формирование общекультурных и профессиональных компетенций: - способность анализировать социально-значимые проблемы и процессы, происходящие в обществе, и прогнозировать возможное их развитие в будущем; - способность выполнять необходимые для составления экономических разделов планов расчеты, обосновывать их и представлять результаты работы в соответствии с принятыми в организации стандартами ; - способность анализировать и интерпретировать финансовую, бухгалтерскую и иную информацию, содержащуюся в отчетности предприятий различных форм собственности, организаций, ведомств и использовать полученные сведения для принятия управленческих решений . - В результате изучения дисциплины студент должен знать: сущность и функции денег; денежный оборот, его структуру и деление на наличный и безналичный денежные обороты; природу эмиссии и инфляции, предпосылки их возникновения и методы стабилизации национальной валюты; кредит, его формы и виды, международные кредитные отношения; валютные отношения и валютные системы; банковские системы РФ и зарубежных стран; центральные банки, их задачи, функции и операции; коммерческие банки, их операции и услуги; международные финансовые и кредитные организации; уметь: анализировать статистические материалы по денежному обращению, расчетам, состоянию денежной сферы, банковской системы; анализировать периодическую литературу по вопросам состояния и отдельным проблемам денежно-кредитной сферы экономики; решать учебные и ситуационные задачи по дисциплине; 4 - владеть: основной терминологией и понятиями; методами сбора и обработки информации, необходимой для анализа процессов, протекающих в сферах денежного обращения, кредита и банковской системе. Содержание дисциплины Тема 1. Необходимость, сущность денег и эволюция их видов. Происхождение и сущность денег. Виды денег. Тема 2. Функции денег и их роль в рыночной экономике. Функции денег. Роль денег в рыночной экономике. Тема 3. Денежный оборот, его структура и основы организации. Денежное обращение и его структура. Налично-денежный оборот и его прогнозирование. Система безналичных расчетов. Основные формы и принципы расчетов. . Объем и структура денежной массы. Закон денежного обращения. Тема 4. Денежная система и ее элементы. Сущность и структура денежной системы. Биметаллизм и его особенности. Монометаллизм и его разновидности. Особенности современных денежных систем. Тема 5. Сущность инфляции, ее причины и методы преодоления. Сущность и причины инфляции. Основные формы инфляции. Виды инфляции: ползучая, галопирующая, гиперинфляция. Методы стабилизации денежного обращения. Тема 6. Международные валютные и расчетные отношения. Национальная валюта. Валютный курс и его значение. Конвертируемость национальной валюты. Валютная система: сущность, виды, структура. Международные расчеты. Платежный баланс. Тема 7. Необходимость и сущность кредита как экономической категории, его формы и виды. Сущность ссудного капитала и его источники. Формы и виды кредита. Кредиты в сфере международных экономических отношений. Тема 8. Сущность ссудного процента и механизм его функционирования в рыночной экономике. Особенности ссудного капитала. Ссудный процент. Структура и функции рынка ссудных капиталов. Тема 9. Кредитная система, ее элементы, структура и особенности в отдельных странах. Особенности развития кредитной системы США, Японии, Великобритании, Франции, Германии. Тема 10. Банковская система и ее элементы. История выполнения отдельных банковских функций. Основные функции капиталистических банков. Деление банков и других кредитно-финансовые институтов по принадлежности капитала. Тема 11. Центральные банки, их функции и операции. Пути образования центральных банков, их функции и операции. Тема 12. Коммерческие банки, сущность, функции и операции. Классификация коммерческих банков. Основные функции и операции коммерческих банков. Формы контроля Для контроля усвоения дисциплины «Деньги, кредит, банки» учебным планом по 5 направлению «Экономика» предусмотрены курсовая работа и экзамен Литература Список рекомендуемой литературы для изучения дисциплины приведен в конце учебно-методических материалов. 6 КУРС ЛЕКЦИЙ ТЕМА 1. НЕОБХОДИМОСТЬ, СУЩНОСТЬ ДЕНЕГ И ЭВОЛЮЦИЯ ИХ ВИДОВ 1.1. Происхождение и сущность денег В экономической науке существует две концепции по вопросу происхождения денег: I. Рационалистическая, II. Эволюционная. Первая объясняет происхождение денег соглашения между людьми, которые убедились в том, что для передвижения стоимостей в меновом обороте необходимы специальные инструменты. Впервые эту концепцию выдвинул Аристотель. В «Никомаховой этике» он пишет: «Все, что участвует в обмене, должно быть каким-то образом сопоставимо...Для осуществления обмена должна существовать какая-то единица (измерения), причем основанная на условности», эта идея была законодательно закреплена в античном обществе. (Так, Римское право фиксирует, что «император деректирует стоимость денег»). Она характерна и для взглядов некоторых современных экономистов. Например, американский экономист П. Самуэльсон определяет деньги как искусственную социальную условность. А Дж.К. Гелбрейт считает, что «закрепление денежных функций за благородными металлами и другими предметами – продукт соглашения между людьми». В опубликованной в 90-е гг. книге «Экономикс» К.Р. Макконел и С.Д. Брю утверждают, что деньги заколдовывают людей. Из-за них они мучаются, для них они трудятся... Деньги – это пленительная, повторяющаяся, меняющая маска загадка. То есть представители первой концепции рассматривают деньги как продукт соглашения между людьми, орудие технического обмена. Вторая концепция доказывает, что деньги появились помимо воли людей в результате длительного развития обмена, когда из огромного товарного мира выделяется особый товар, выполняющий роль денег. Впервые эту теорию выдвинул К. Маркс, он доказал товарное происхождение денег. К. Маркс писал, что загадочность денег исчезает, если показать возникновение денег «от простейшей, наиболее скромной формы обмена вплоть до его ослепительной – денежной формы». И, действительно, развитие обмена проходит длительный путь смены следующих форм стоимости: - простой, или случайной; - полной, или развернутой; - всеобщей; - денежной. Простая, или случайная, форма стоимости соответствовала ранней ступени обмена между общинами, когда он носил случайный характер: один товар выражал свою стоимость в другом товаре, противостоящем ему. Таким образом, относительная и эквивалентная формы стоимости представляют собой два полюса выражения стоимости товара. Полная, или развернутая, форма стоимости связана с развитием обмена, вызванного первым крупным общественным разделением труда (выделение скотоводческих и земледельческих племен). В обмен включаются многочисленные предметы общественного труда, а каждый товар, который находится в относительной форме стоимости, противостоит множеству товаров-эквивалентов. Например, 1 мешок зерна = 1 топор – 1 овца = ... Основной недостаток этой формы стоимости: в связи с множеством товаров-эквивалентов стоимость каждого из них не получает законченного выражения. Всеобщая форма стоимости связана с дальнейшим развитием товарного производства и обмена, что привело к выделению из товарного мира отдельных товаров, играющих на 7 местных рынках роль главных предметов обмена (соль, меха, скот, камешки...). Особенность этой формы стоимости: роль всеобщего эквивалента не закрепилась еще за одним товаром, а в разное время ее попеременно выполняли различные товары. Денежная форма стоимости характеризуется выделением в результате дальнейшего развития обмена одного товара на роль всеобщего эквивалента, которая с созданием мирового рынка закрепилась за благородными металлами (золотом и серебром) в силу их естественных свойств (сохраняемость, портативность, качественная однородность, количественная делимость). Таким образом, деньги – это особый, специфический товар, с натуральной формой которого срастается общественная функция всеобщего эквивалента. Они выражают затраты общественного труда, воплощенного в товаре, что обеспечивает их всеобщую обмениваемость. Деньги являются необходимой формой меновой связи товаропроизводителей. В ходе истории денежного обращения неоднократно происходила замена одних форм денег на другие. Например, во второй половине XIX века произошла демонетизация серебра (Парижское соглашение 1867 г), т.е. утрата металлом денежных функций. И в качестве денежного товара осталось золото, хотя также ненадолго – до конца 70-х гг. XX века, когда начался постепенный процесс утраты золотом денежных функций, т.е. процесс демонетизации золота (этот процесс происходил в несколько этапов и завершился в 1978 г. – Ямайское соглашение 1976-78 гг.). Причины этого процесса: - расширение сферы использования кредитных денег и замена ими товарных денег, что ведет к отрыву натуральной формы денег от их исторической базы (золота). Золото оседает в сокровище; - единство и противоречие золота, проявляющееся как сочетание свойства всеобщего стоимостного эквивалента с чертами ценного сырьевого товара. Так, при использовании добываемого золота на промышленно-ювелирные цели реализуется его естественная потребительская стоимость, удовлетворяющая конкретные потребности. А при накоплении официальных золотых запасов государств, международных организаций и частных запасов (у тезавраторов) реализуется всеобщая потребительская стоимость золота; - усиление процесса дематериализации денег путем записи на банковских счетах, сигналов в памяти компьютеров и т.д., то есть вытеснение металлических денег кредитными, и сдвиги в денежном механизме. - субъективные факторы – политики государства, юридическая регламентация операций с золотом. Первыми на этот путь встали США, чтобы укрепить долларовую позицию (гегемонию) и осуществлять экспорт инфляции в другие страны (после Второй мировой войны) – «доллар лучше золота». С этой целью Международный валютный фонд (МВФ) на протяжении 40 лет (1934-1975) поддержал искусственно заниженную официальную цену золота, на базе которого устанавливался масштаб цен (весовое содержание золота в денежной единице страны; например, 1 рубль = 0,987412... грамм чистого золота). Всем Центральным банкам было запрещены свободные операции с золотом. С 1976 г. золото юридически перестало быть денежным товаром (Ямайское соглашение), и была отменена официальная цена золота в золотые паритеты (т.е. соотношение между денежными единицами различных стран на основе их золотого содержания). Золото исключено из расчетов между МВФ и странами-членами фонда. Золотые запасы МВФ были частично возвращены странам-членам, а частично проданы на золотых аукционах по рыночной цене. Однако окончательным средством платежного сальдо платежного баланса остается пока золото в качестве мировых денег. Европейские страны, обладающие вдвое большими официальными золотыми резервами, чем США, были заинтересованы в использовании этих реальных активов. Поэтому они частично включают золото в механизм Европейской валютной системы, созданной в 1979 г. в качестве частичного обеспечения ЭКЮ. 8 Таким образом, Ямайская валютная реформа 70-х годов зафиксировала завершение юридической демонетизации золота. Однако, фактические реальные условия товарного производства, экономические законы и сила общественного признания, определяют еще до сих пор потребность в золоте как мировых деньгах и частично сохраняют его. 1.2. Виды денег В ходе своего развития деньги выступают в виде: 1) металлических (золотые, серебряные); 2) бумажных; 3) кредитных; 4) электронных денег. Кроме того, в обращении могут находиться полноценные деньги (номинальная и реальная стоимость совпадает) и их заменители, знаки стоимости – это неполноценные деньги, бумажные деньги (казначейские билеты), кредитные деньги (вексель, банкнота, чек). Основным видом денег в настоящее время являются бумажные знаки стоимости, и прежде всего кредитные деньги. Рассмотрим подробнее все виды денег. Металлические деньги. Ранней формой металлических денег были различные слитки (проволоки, пластина) с определенным весом металла (18 в.). Поэтому многие денежные единицы современности выражают весовые единицы выражают весовые единицы, например, фунт стерлингов, марка (полфунта) и т.д. В Киевской Руси гривна – фунт серебра, а рубленная пополам – рубль. Позднее наиболее высокой ступени общественного развития и разделения труда из металла стали чеканить монеты, т.е. денежные знаки, имеющие установленные законом форму и весовое содержание. Впервые монеты из природного сплава золота и серебра (электрума) появились в государстве Лидия (Малая Азия) в VII веке до н.э. Чеканка монет на Руси начинается в IX-X вв. К началу XX века в ведущих промышленно развитых странах мира был установлен золотой монометаллизм, при котором ведущая роль принадлежит золоту (серебро считалось менее ценным металлом, из него чеканились разменные монеты). Металлические деньги могут быть: - полноценными; - неполноценными. Полноценные – это деньги, номинальная стоимость которых соответствует стоимости содержащегося в них благородного металла. Они выполняют все денежные функции и являются всеобщим эквивалентом. Неполноценные деньги вначале чеканились как разменная (билонная) монета полноценных денег, их номинальная стоимость была выше стоимости содержащегося в них металла. Из-за высокой скорости обращения и стирания неполноценные монеты при золотом стандарте чеканились из серебра и неблагородных металлов. В настоящее время разменные монеты чеканятся из различных сплавов и алюминия. В 70-е годы произошла демонетизация золота. Оно перестало выполнять сначала функции обращения и платежа во внутреннем обороте страны, а затем, с 1976 г., и функцию мировых денег. И в настоящее время во внутреннем обороте и на мировом рынке золото вытеснено бумажными и кредитными деньгами. Бумажные деньги являются знаками или представителями полноценных денег. Они возникли в результате металлического обращения и появились в обороте как заменители серебряных или золотых монет. Объективная возможность обращения заменителей действительных денег возникает из особенности функции денег как средства обращения, где деньги являются посредником в обмене товаров. Превращение возможности в 9 действительность прошло длительный исторический путь, включающий три этапа: I этап – стирание монеты, в результате чего полноценная монета превращается в знак стоимости. II этап – сознательная порча металлических монет государственной властью, т.е. специальное снижение металлического содержания монет с целью получения дополнительного дохода в казну. III этап – выпуск казначейством бумажных денег с принудительным курсом в целях получения дополнительного дохода в казну. Первые бумажные деньги появились в Китае в XII веке н.э., в Европе и Америке – XVIIXVIII вв. н.э. В России бумажные деньги (ассигнации) были введены в оборот во время правления Екатерины II в 1769 г. В настоящее время бумажные деньги в виде казначейских билетов сохранились в 10 странах (США, Италия, Индия, Индонезия и др.) Бумажные деньги – денежные знаки (знаки стоимости), наделенные государством принудительным номиналом, обычно неразменные на металл, и выпускаемые государством для покрытия своих расходов. Особенность бумажных денег состоит в том, что они, будучи лишенными самостоятельной стоимости (они не имеют самостоятельной стоимости, так как затраты на их печатание незначительны), снабжены государством принудительным курсом, а поэтому приобретают представительную стоимость в обращении, выполняя роль покупательного и платежного средства. То есть вне процесса обращения – это клочки бумаги. Бумажные деньги приобретают рыночную представительную стоимость только в процессе обращения (в отличие от золота, которое обращалось благодаря собственной стоимости). Устанавливаемая государством нарицательная стоимость (номинал) бумажных денег имеет общественную значимость только в пределах данной страны. Государство может выпустить в обращение любое количество бумажных денег в любых купюрах, может произвольно установить номинальную стоимость денежной единицы. Эмитентами бумажных денег являются: 1. Министерство финансов (казначейство). 2. Центральный банк. В первом случае государство прямо «включает» печатный станок для покрытия своих расходов. Во втором случае – оно это делает косвенно: Центральный банк предоставляет кредиты государству, которые направляются на покрытие дефицита государственного бюджета. А эмиссионный доход (номинальная стоимость выпускаемых бумажных денег – стоимость их выпуска / расходы на бумагу и печатание) является существенной частью государственный доходов. Бумажные деньги исключают возможность устойчивого бумажно-денежного обращения, т.к.: 1) выпуск бумажных денег не регулируется потребностями товарооборота в деньгах; 2) отсутствует механизм автоматического изъятия излишних бумажных денег из обращения. Размеры эмиссии зависят от размера государства в дополнительных государственных ресурсах, а не от потребностей товарного и платежного оборота в деньгах. Причем потребности оборота в деньгах могут быть неизменными или даже уменьшиться, например, при падении производства во время экономического кризиса, а потребности государства возрастают в связи с ростом, например, военных расходов. Поскольку бумажные деньги не имеют собственной стоимости, они не могут самостоятельно выполнять все функции денег (меры стоимости, сокровища, мировых). Они всегда выполняли функции средства обращения и средства платежа. Нужно заметить, что: так как бумажные деньги не могут выполнять функцию денег как сокровище, следовательно, их излишек не может уйти из обращения; бумажные деньги переполняют каналы обращения и обесцениваются. 10 Таким образом, бумажным деньгам присуща по самой природе неустойчивость и обесценение, основными причинами которых могут быть: 1) избыточный выпуск в обращение; 2) падение доверия к правительству, выпустившему бумажные деньги; 3) неблагоприятный платежный баланс. Наиболее типичными является первое, т.е. инфляционное обесценение. В современных условиях удельный вес бумажных денег невелик, в основном, обращаются кредитные деньги. Кредитные деньги возникли в условиях расширения коммерческого и банковского кредита в хозяйстве, когда в процессе товарного обращения денежная форма становится все более мимолетной, как один из моментов производства. Кредитные деньги появляются из производства, из кругооборота капитала, где объектами меновых отношений являются товарный капитал и денежный капитал. Кредитные деньги – это знаки стоимости, исторически возникшие взамен золота на основе кредита. Существует следующие виды кредитных денег: вексель, банкнота, банковские депозиты, чек, электронные деньги, пластиковые карточки. Рассмотрим некоторые из них подробнее. Вексель – письменное долговое обязательство установленной законом формы, дающее его владельцу (векселедержателю) бесспорное право по наступлении срока требовать от должника (векселедателя) или акцептанта уплаты указанной суммы. Передача векселя другому лицу оформляется передаточной надписью – индоссаментом, или жиро. Любой владелец векселя, сделавший передаточную надпись (индоссант, жирант), обязан уплатить по нему в случае неплатежеспособности векселедателя в порядке очередности проставленных подписей. Коммерческие векселя могут быть: 1) простые; 2) переводные. Простой вексель выписывается заемщиком, в нем указывается место и время выдачи, сумма, срок и место платежа, ФИО владельца векселя, подпись векселедателя. Переводной вексель (тратта) содержит приказ кредитора-векселедателя (трассанта) заемщику (трассату) об уплате в срок указанной суммы денег третьему лицу (ремитенту) или предъявителю, если вексель не именной, а предъявительский. Трассат (заемщик) становится должником по тратте только после акцепта (согласия на оплату) в виде его подписи, удостоверяющей согласие на оплату (акцепт). Кроме коммерческих существуют также финансовые векселя, т.е. долговые обязательства, возникшие из предоставления в долг определенной суммы денег. Их разновидностью являются казначейские векселя, по которым должником выступает государство. Существуют дружеские векселя, которые выставляются друг на друга с целью последующего учета в банке. Существуют бронзовые, или дутые векселя – долговые обязательства, не имеющие реального обеспечения. Характерные особенности векселя: 1. Абстрактность – на векселе не указан конкретный вид сделки. 2. Бесспорность – обязательная оплата долга (вплоть до принудительных мер после составления нотариусом акта о протесте). 3. Обращаемость – передача векселя как платежного средства другим лицам с передаточной надписью на его обороте (жиро или индоссамент), что создает возможность взаимного зачета вексельных обязательств. Коммерческий вексель (как вид денег) обслуживает, в основном, только оптовую торговлю, причем в обращение вовлечен ограниченный круг лиц, уверенных в платежеспособности векселедателя и индоссантов (жирантов). В России 1997 г. вступил в силу Федеральный закон «О простом и переводном векселе», основанный на Женевских вексельных конвенциях 30-х годов. Банкнота (вексель на банк). Основные признаки классической банкноты: 11 - выпускается Центральным банком взамен коммерческих векселей; - размена на золото (по первому требованию). То есть она имеет двоякое обеспечение: вексельное (товарное) и золотое (золотой запас Центрального банка). Ее особенности: 1. Должником по банкноте выступает Центральный банк. 2. Они имеют общественную гарантию в виде хранящихся в банке ресурсов. 3. Банкноты выступают как общественные кредитные деньги, обладающие всеобщей обращаемостью. 4. Банкнота – это бессрочное обязательство. Банкнота отличается от векселя (по срочности, по гарантии) и от бумажных денег (по происхождению, по методу эмиссии, по возвратности, по разменности). Современные банкноты, хотя и не размениваются на золото, но сохраняют в определенной мере товарную, или кредитную, основу. Однако, в связи с их неразменностью на металл, они подпадают под закономерности бумажно-денежного обращения. Эмитентом банкнот является Центральный банк. Выпуск в обращение банкнот осуществляется в следующих случаях: 1) при кредитовании хозяйства (в порядке переучета векселей); 2) при кредитовании государства (взамен государственных долговых обязательств) в случае нехватки денежных ресурсов для финансирования бюджетных расходов; 3) под прирост официальных золотовалютных ресурсов государства. Чек. Чек появляется с созданием коммерческих банов и сосредоточением свободных денежных средств на текущих счетах. Чек – разновидность переводного векселя, который вкладчик выписывает на банк (коммерческий или центральный). Чек – письменный приказ владельца текущего счета банку уплатить наличными или перенести на текущий счет другого лица определенную сумму денег. Различают чеки: 1) именные (на определенное лицо); 2) предъявительские (на предъявителя); 3) ордерные (с правом передачи, может передаваться по индоссаменту). В отличие от банкноты, время обращения чека ограничено коротким сроком (10 дней). Впервые чеки появились в 1683 г. в Англии. Суть чека состоит в том, что он: Во-первых – служит средством получения наличных денег в банке. Во-вторых – выступает средством обращения и платежа. В-третьих – является орудием безналичных расчетов. Электронные деньги возникли в связи: 1) с механизацией и автоматизацией банковских операций, широким использованием ЭВМ; 2) появлением новых методов погашения и передача долга. Электронные деньги – это деньги на счетах компьютерной памяти банков, распространение которыми осуществляется с помощью специального электронного устройства. Например, в США в 70-х гг. была создана система платежей на электронной основе, получившая название электронных переводов денежных средств – ЕФТС. Кредитные карточки возникли на базе внедрения ЭВМ в банковское дело, что дало возможность заменить чеки на пластиковые карточки (дебетовые и кредитовые). Поэтому во многих странах кредитная карточка заменяет чек. Это именной денежный документ, выпущенный банком или торговой фирмой, удостоверяющий личность владельца счета в банке и дающий ему право на приобретение товаров и услуг в розничной торговле и без оплаты наличными. Клиент подписывает счет в магазине, который периодически производит расчеты с банком данного клиента путем списания определенной суммы с его текущего счета. Таким образом, карточка – это средство, замещающее чеки и наличные деньги, а также 12 позволяющее владельцу получить в банке ссуду (краткосрочную). Пластиковые карточки применяются в розничной торговле и сфере услуг. В основном используются 4 вида карточек: - банковские; - торговые; - карточки для приобретения бензина; - карточки для оплаты туризма и развлекательных мероприятий. Наиболее распространенным видом являются торговые карточки. 13 ТЕМА 2. ФУНКЦИИ ДЕНЕГ И ИХ РОЛЬ В РЫНОЧНОЙ ЭКОНОМИКЕ 2.1. Функции денег Деньги выполняют пять функций: - меры стоимости; - средства обращения; - средства платежа; - средства образования сокровищ, накоплений и сбережений; - мировых денег. Функция денег как меры стоимости. В этой функции деньги измеряют стоимость всех товаров, т.е. то количество общественного труда, которое затрачено на их производство. При металлическом обращении эту функцию выполняли действительные (золотые и серебряные) деньги, которые сами обладали стоимостью и выражали стоимость товаров идеально, т.е. в виде мысленно представляемых денег. Денежное выражение стоимости товара – его цена. Товары стали соотноситься друг с другом в постоянной пропорции, т.е. возник масштаб цен как определенный вес золота (или серебра), принятый государством за денежную единицу. Например, в 1973 г. 1 рубль = 0,987412 г. золота, 1 доллар = 0,7370 г. чистого золота. После Ямайских соглашений 1976-78 гг., были отменены официальная цена на золото и золотые паритеты, потерял и свое значение официальный масштаб цен. В настоящее время он заменен фактическим масштабом цен, который складывается стихийно в процессе рыночного обмена. При обращении неразменных кредитных денег изменяется и механизм действия этой функции. Так как кредитные деньги – это форма проявления денежного капитала, и обслуживают эти деньги обращение капитала, то выполнение ими функции меры стоимости осуществляется не только в сфере обмена, но и в сфере производства, на рынке же она окончательно корректируется. И цена товаров в таких условиях зависит от: - стоимости банкноты (которая определяется стоимостью представляемых ею товаров и количеством банкнот в обращении); - соотношения спроса и предложения на данный товар на рынке. То есть при неразменных кредитных деньгах цена находит подтверждение непосредственно в товарах, а не в золоте. Поэтому цена является формой проявления менового отношения данного товара ко всем товарам, а не к одному специфическому желтому металлу. Функция денег как средства обращения. В процессе товарного обращения (Т-Д-Т) деньги играют роль посредника в обмене двух товаров. После реализации товары уходят из сферы обращения, деньги же остаются там, обслуживая товарообмен непрерывно. Так как товарное обращение включает две метаморфозы: Т-Д и Д-Т, то здесь уже заложена база возможности экономических кризисов из-за структурных сдвигов в производстве и реализации продукции, особенно когда эти 2 фазы длительно «разорваны» во времени. Эту функцию деньги выполняют реально, или наличные, причем как знаки стоимости (т.е. бумажные и кредитные деньги), так и полноценные деньги (золотые и серебряные). Деньги как средство платежа. Эта функция возникла в результате развития кредитных отношений в экономике. В данном случае деньги при продаже товаров в кредит, при выплате заработной платы рабочим и служащим. Если при функции денег как средства обращения имеет место встречное движение денег и товаров, то при их использовании в качестве средства платежа в этом движении имеется разрыв. Покупая, например, в кредит, должник дает продавцу долговое обязательство – вексель, который будет окончательно оплачен только через определенный срок (3-6 месяцев). Применение кредитных карточек и электронных денег способствует сокращению использования наличных денег. Механизм здесь таков. Покупатель (потребитель услуг) получает от банка (специализированной компании) пластиковую карточку, где указан номер счета в банке и секретный код для опознания владельца. При покупке товара (оказании услуг) карточка предъявляется в учреждение, входящее в данную систему платежа: торговые точки, 14 бензоколонки, рестораны и т.д. Продавец выписывает счет за проданные товары (услуги) с указанием даты, ФИО, № карточки и т.д.; покупатель подписывает счет. Затем счет пересылается в банк, который немедленно оплачивает его, а потом инкассирует долг с покупателя. Раз в месяц покупателю присылается общий счет, который может быть оплачен в течение льготного периода (25-30 дн.). Покупатель может также пролонгировать платеж, при этом он получает кредит, за который уплачивает высокий процент (1,5% в месяц, т.е. 18% годовых). Функция денег как средства образования сокровищ, накоплений и сбережений. Функцию накопления сокровищ раньше выполняли полноценные и реальные деньги – золото и серебро. Поскольку деньги представляют собой всеобщее воплощение богатства, то возникает стремление к их накоплению. А для этого нужно прервать в товарообмене Т-Д-Т две метаморфозы. И когда за продажей одного товара последует покупка другого товара, деньги выпадают из обращения и превращаются в сокровище. Золото хранят в сундуках, кубышках, закапывают в землю. В условиях металлического денежного обращения функция накопления сокровищ выполняла важную роль стихийного регулятора закона денежного обращения. В таких условиях и в условиях размена банкнот на золото Центральные банки должны были иметь золотые запасы в виде резервов внутреннего денежного обращения, размена денег на золото и резерва международных платежей. В современных условиях эти функции золотого запаса Центрального банка отпали в связи с изъятием золота из внутреннего денежного обращения, прекращения размена банкнот на золото и отменой золотых паритетов (т.е. исключением благородного металла из международного оборота). И вместе с тем, золото продолжает храниться в Центральных банках (и Казначействе США) как стратегический резерв; правда наряду с кредитными деньгами золото используется сегодня в основном для создания централизованных золотовалютных резервов страны в Центральном банке. С прекращением размена денег на металл (золото), и изъятием его из обращения средством накоплений и сбережений становятся кредитные деньги. Они по своей природе не являются сокровищем. Особенность кредитных денег как средства накопления состоит в том, что они накапливаются в процессе постоянного обращения (т.к. «кредит... превращает их в активный денежный капитал в другом процессе обращения»). Если они осядут в сундуках, то превратятся из денег в бумажные символы. Более того, кредитные деньги выполняют эту функцию для осуществления расширенного воспроизводства, когда необходимо накопить определенную денежную сумму. Накопление денег нужно, также, и при движении оборотного капитала, когда образуется разрыв в продаже продукции и покупке сырья и т.д. (выручка еще не поступила на счет, но уже существует необходимость осуществления расходов), а также для концентрации и расширения банковского дела. Функция мировых денег. В этой функции деньги сбрасывают «национальные мундиры», т.е. выступают в виде слитков золота (995-й пробы). В 1867 г. Парижским соглашением единственной формой мировых денег было признано золото. Мировые деньги имеют троякое значение и служат: 1) всеобщим платежным средством (расчеты по платежному балансу и др. балансы); 2) всеобщим покупательным средством (при покупке товаров за границей и оплатой их наличными); 3) материализацией общественного богатства (т.е. как средство перенесения национального богатства из одной страны в другую при взимании контрибуций, репараций, предоставлении займов). С расширением использования кредитных денег в мировом обороте были подписаны в 1930 г. в Женеве Международная конвенция о простом и переводном векселе, и в 1931 г. – Международная конвенция о выдаче, обращении и оплате чеков. Но их особенность (вексель и чек) заключается в том, что они не выполняют роль окончательного платежного средства, как золото. Поэтому исключение золота из обращения привело к сильным колебаниям валютных курсов. А так как мировой банкноты не было, место золота заняли путем 15 внеэкономического принуждения ведущие национальные банкноты: английский фут стерлингов и американский доллар. С этой целью были использованы: 1. Международные соглашения. Первое было в 1922 в Генуе, когда фунт стерлингов и американский доллар были объявлены эквивалентами золота и введены в международный оборот; второе – в 1944 г. в Бреттон-Вудсе (США): основой валютных паритетов других национальных единиц был признан доллар, разменной на золото по официальной цене – 35 доллар за тройскую унцию (31,1 грамм); 2. Валютные блоки. В 1931 г. был создан Стерлинговый блок (Англия, Египет, Португалия, Ирак) с целью поддержания странами твердого курса фунта стерлингов по отношению к национальной валюте. В 1933 г. был создан Долларовый блок (США, Латинская Америка, Канада), а также Золотой блок, основанный Францией. 3. Валютные клиринги – расчеты между странами на основе зачета взаимных требований с оплатой сальдо наличными деньгами. Они создавались на двух- и многонациональной основе (1929 - 1933 гг., 1950-1958 гг.). В 70-х годах Ямайским соглашением в Кингстоне была введена международная счетная валютная единица СДР, сначала с фиксированным золотым содержанием, а позже – на основе «корзины валют» 16 ведущих стран, а с 01 января 1981 г. – 5 валют (американский доллар – 40%, немецкая марка – 21%, японская иена – 17%, французский франк – 11%, английский фунт стерлингов – 11%). В марте 1979 г. введена ЭКЮ – региональная международная счетная единица, используемая странами Еврорынка, обеспеченная золотом и американским долларом (50%) и национальными валютами (50%), эмитируемая путем записи на счетах Центральных банков стран в Европейском фонде валютного сотрудничества, с валютной «корзиной»: немецкая марка – 30,1%; английский фунт стерлингов – 13%; бельгийский франк – 7,6%; испанская песета – 5,3%, другие валюты – 5,5%. С 01 января 1999 г. введена единая европейская валюта – ЕВРО (сначала в безналичной форме, а затем и в наличной). Она постепенно заменила ЭКЮ. 2.2. Роль денег в рыночной экономике В условиях развития рыночных отношений в экономике любой страны роль денег возрастает. Прежде всего, наличие товарного производства и товарного обращения вызывает необходимость денег, через посредство которых и осуществляется в обществе обмен товарами, произведенными в различных хозяйственных звеньях экономики. А в обмене должен соблюдаться принцип эквивалентности, поскольку на производство различных видов товаров затрачено разное количество труда. Поэтому и необходим всеобщий измеритель затрат труда. Всех видов товаров, чтобы осуществлять их куплю-продажу. То есть первая важная роль денег заключается в том, что они выступают в качестве связующего звена между отдельными, независимыми товаропроизводителями страны. Кроме того, любая страна существует не изолировано от внешнего мира, а в тесной взаимосвязи с другими странами, что обусловлено международным разделением труда, различными природно-климатическими условиями, историческими, экономическими условиями для производства определенных видов товаров. А обмен материальными ценностями между странами может осуществляться только в форме торговли, на основе эквивалентного обмена товарами, исходя из закона стоимости. Кроме того, деньги играют важную роль, превращаясь в денежный капитал, т.е. в самовозрастающую стоимость, в условиях воспроизводства индивидуального капитала, поскольку их функционирование включено в кругооборот промышленного капитала (рис. 1): I – покупка необходимых факторов производства (средств производства (СП) и рабочей силы (РС)); II – производство определенной товарной массы; III – продажа произведенной товарной продукции. 16 Рис. 1. Последовательные стадии и функциональные формы кругооборота промышленного капитала Следует подчеркнуть и важную роль денег при реализации их функций, когда они выступают и мерой стоимости, и средством обращения (покупка товаров и услуг), и средством платежа (заработная плата, кредиты, авансы), и средством накопления (на счетах в коммерческих банках), и мировыми деньгами (вывоз за границу, платежи...), – с одной стороны, а с другой – капиталом (при покупке на деньги средств производства, при создании за рубежом дочерних компаний, филиалов и т.д.). Важна роль денег и для образования и перераспределения Национального дохода через: - систему налогообложения (все платят налоги в денежной форме); - государственный бюджет (выплата заработной платы, социальная сфера, военнопромышленный комплекс, пособия, пенсии, финансирования из бюджета); - кредитные отношения (ссуды выдаются в денежной форме). И еще следует подчеркнуть роль денег как денежно-кредитного регулирования всех отношений в экономике через посредство изменения структуры денежной массы, установления ориентиров изменения денежной массы, кредитных инструментов Центробанка, проведение антиинфляционных мероприятий и т.д. 17 ТЕМА 3. ДЕНЕЖНЫЙ ОБОРОТ, ЕГО СТРУКТУРА И ОСНОВЫ ОРГАНИЗАЦИИ 3.1. Денежное обращение и его структура Денежное обращение представляет собой движение денег при выполнении ими своих функций в наличной и безналичной формах, обслуживающее: 1) реализацию товаров; 2) нетоварные платежи; 3) расчеты в экономике страны. Оно подразделяется на: - налично-денежное и - безналичное. Налично-денежное обращение – это движение наличных денег; когда средством обращения и платежа являются реальные денежные знаки, которые передаются одним лицом другому за товары и услуги. То есть налично-денежное обращение обслуживается банкнотами, бумажными деньгами (казначейскими билетами) и разменной монетой. Налично-денежный оборот – часть денежного оборота, которая равна сумме всех платежей, совершенных в наличной форме за определенный период времени. Он связан в основном с поступлением денежных доходов населения и их расходованием, например, зарплата и платежи за товары и услуги. Безналичное обращение – это динамика (движение) остатков денежных средств на банковских счетах клиентов в результате практики применения чеков, пластиковых карточек, жироприказов и т.д. В безналичном обращении различают: 1. Обращение по товарным операциям. 2. Обращение по финансовым обязательствам. К первой группе относятся безналичные расчеты за товары и услуги, ко второй – платежи в бюджет (налоги) и внебюджетные фонды, погашение банковских ссуд, уплата процентов за кредит, расчеты со страховыми компаниями. Нужно отметить, что все расчетные банковские операции подразделяются на: 1) инкассовые; 2) переводные; 3) аккредитивные. Инкассо – такая операция, когда банк по поручению клиента и за его счет на основе различных документов (чеки, векселя и т.д.) получает для него денежные средства. Выполняются эти операции на основе «Унифицированных правил по инкассо» (1996 г. Международная торговая палата), в которых определены сущность и виды инкассо, порядок инкассирования векселей, чеков, инкассовых поручений, порядок таких расчетов по международным платежам. Существует два вида инкассовых операций: 1. Простое инкассо – операция, когда банк обязуется получить деньги с третьего лица на основе платежного требования, не сопровождаемо коммерческими документами и выставленного клиентом через банк. Оно применяется при расчетах нетоварного характера. 2. Документарное инкассо – операция, при которой банк должен предъявить третьему лицу полученные от клиента документы (в основном – товарораспределительные) и выдать их ему только против платежа наличными или против акцепта. При переводных операциях клиент поручает своему банку перевести определенную сумму с его счета указанному адресату. Аккредитив представляет собой письменное поручение одного банка другому о выплате определенной суммы физическому или юридическому лицу при выполнении указанных в аккредитиве условий. Существует много разновидностей аккредитива. 18 Основными видами его являются: 1. Денежный аккредитив – именной денежный документ, содержащий поручение банку-корресподенту выплатить его держателю указанную в аккредитиве сумму полностью или частями в пределах определенного срока. 2. Документарный аккредитив – это договор, по которому банк-эмитент по просьбе и на основе указаний клиента должен произвести платеж третьему лицу или по его приказу оплатить или акцептовать переводные векселя, выставленные им, купить или учесть документы. Банк-эмитент может дать полномочия провести эти операции другому банку (исполняющему). Аккредитивные расчеты осуществляются на основе «Унифицированных правил и обычаев для документарных аккредитивов» (1994 г.), в которых указываются понятие и виды аккредитивов, порядок их использования, обязательства и ответственность банков и т.д. Следует заметить, налично-денежное и безналичное обращение тесно взаимосвязаны, т.к. деньги постоянно переходят из одной сферы в другую. Например, наличие на банковском счете безналичных денег – главное условие их выдачи в наличной форме. До конца XIX в. преобладали платежи наличными деньгами. В настоящее время доля наличных в общей денежной массе, особенно в развитых странах, невелика. В США, например, – около 8%, в Российской Федерации – 35%. 3.2. Налично-денежный оборот и его прогнозирование Налично-денежный оборот – это, как уже отмечалось, совокупность платежей, совершенных за определенный период времени, отражающая движение наличных денег в качестве средства обращения и средства платежа. Сфера применения наличных денег: - расчеты за товары и услуги розничной торговли и общественного питания; - выплата зарплаты и других форм оплаты труда работникам всех сфер деятельности; - операции населения по вкладам (внесение денег и получение с вклада); - выплата пенсий, стипендий, страховых возмещений, пособий; - оплата ценных бумаг (при их покупке) и выплата по ним дохода; - платежи населения за коммунальные услуги, при подписке на газеты и журналы. Центральный банк и его учреждения (РКЦ), коммерческие банки и их филиалы, предприятия и организации РФ действуют в сфере денежного обращения, опираясь на Положение «О правилах организации наличного денежного обращения на территории РФ». Согласно этого документа, все предприятия и организации (независимо от формы собственности) должны хранить свои свободные денежные средства в учреждениях банков. Наличные деньги, поступающие в их кассы, подлежат сдаче в банк с последующим зачислением на счет этих предприятий. Порядок и сроки сдачи наличных денег устанавливается каждому предприятию по согласованию с их руководством, исходя из необходимости ускорения их оборачиваемости и своевременного поступления их в кассы. В своих кассах предприятия и организации могут иметь наличные деньги только в пределах установленного банком лимита (он устанавливается ежегодно). Сверхлимитные наличные деньги должны быть сданы в банк, за исключением дней выдачи зарплаты (не более 3-х рабочих дней). Для равномерного использования кассовых ресурсов и упорядочения выдач наличных денег банки (ежегодно) составляют календарь выдач наличных денег на заработную плату, стипендии, социальные выплаты и т.п. Центральный банк РФ (Банк России) для обеспечения своевременных выдач коммерческими банками наличных денег со счетов предприятий и со счетов по вкладам граждан устанавливает для каждого банка (кредитной организации) и его филиала сумму минимально допустимого остатка наличных денег в операционной кассе на конец дня. Территориальные учреждения банка России контролируют работу коммерческих банков по 19 организации наличного денежного оборота и соблюдение кассовой дисциплины. Прогнозирование наличного денежного оборота осуществляется в условиях современной России путем составления (с 1991 г.) прогнозов кассовых оборотов. Это позволяет: 1) определить потребность в наличных деньгам в целом по стране, по отдельным регионам и по банкам; 2) разработать мероприятия по стабилизации денежного обращения. Такие прогнозы отражают: 1) объем и источники поступления всех наличных денег и кассы банков; 2) размеры и целевое направление их выдач предприятиям, организациям и частным лицам; 3) эмиссионный результат (т.е. сумму выпуска или изъятия из обращения). Важным здесь является достижение наибольшей достоверности составляемых расчетов и определение изменений наличной денежной массы в обороте. На основе таких расчетов составляются заявки (расчетно-кассовыми центрами и коммерческими банками) на подкрепление оборотной кассы. Все данные (по приходу наличных денег в кассы банков, их выдачам и эмиссионному результату) территориальные учреждения ЦБ РФ сообщают Департаменту регулирования денежного обращения ЦБ РФ, а также используют при составлении планов завоза наличных денег в резервные фонды расчетно-кассовых центров. 3.3. Система безналичных расчетов. Основные формы и принципы расчетов Безналичный денежный оборот находит свое выражение в безналичных расчетах, осуществляемых путем перечисления средств по счетам в коммерческих банках и зачетов взаимных требований. Расширение сферы безналичных расчетов требует меньшего количества наличных денег, уменьшает издержки обращения по хозяйству в целом, а также в сфере денежного обращения. Безналичные расчеты предприятий и организаций как бы завершают последний этап кругооборота средств, так как поступление денег на счет свидетельствует о том, что продукт реализован, т.е. получил общественное признание, затраты на его создание возмещены, а прибыль можно использовать по назначению, продолжать процесс производства. Безналичные расчеты позволяют: 1) концентрировать денежные ресурсы в банках; 2) использовать их как кредитный ресурс; 3) осуществлять быстро и своевременно расчеты между хозяйствующими субъектами; 4) поддерживать оптимальную дисциплину в стране. Основными принципами безналичных расчетов являются: 1) осуществление безналичных расчетов по счетам, которые открываются банками клиентам для хранения и перевода средств; 2) свободный выбор предприятиями форм расчетов и закрепление их в хозяйственных договорах; 3) перечисление средств по счетам предприятий производится по поручению плательщика или с его согласия (акцепта). Это дает возможность покупателю контролировать выполнение поставщиком основных условий договора, и если имеют место нарушения, предусматривается отказ (полный или частичный) от акцепта; 4) очередность списания денежных средств со счета клиента. Если средств на счете недостаточно, то списание осуществляется в следующей последовательности: - по исполнительным документам, предусматривающим выдачу наличных денежных средств для удовлетворения требований о возмещении вреда здоровью, жизни, а также требований о взыскании алиментов; - исполнительным документам, предусматривающим выдачу денежных средств для 20 расчетов по оплате труда, выплате выходных пособий, вознаграждений по авторскому договору; - по платежным документам, предусматривающим перечисление в Пенсионный фонд РФ, Фонд социального страхования, в Государственный фонд занятости населения РФ; - по платежным документам, предусматривающим платежи в бюджет и внебюджетные фонды (не предусмотренные в третьей очереди, т.е. пунктом выше); - списание по исполнительным документам, предусматривающим удовлетворение других денежных требований; - списание по другим платежным документам в порядке календарной очередности. Формы расчетов – установленные законодательством способы исполнения через банк денежных обязательств предприятий и организаций. В современных условиях предусматриваются следующие формы безналичных расчетов: - платежными поручениями; - платежными требованиями-поручениями; - аккредитивами; - чеками; - инкассо; - векселями. Формы расчетов определяются (как уже отмечалось) плательщиком и получателем средств самостоятельно и закрепляются в хозяйственных договорах между ними. Рассмотрим эти формы расчетов. Расчеты платежными поручениями – такая форма безналичных расчетов, при которой плательщик представляет в обслуживающий его банк расчетный документ, содержащий поручение о перечислении определенной суммы со своего счета на счет получателя в установленный срок. Банк исполняет это поручение плательщика при наличии средств на его счете. Такая форма расчетов используется: 1) при оплате полученных товаров и оказанных услуг; 2) при платежах в порядке предварительной оплаты; 3) при осуществлении плановых платежей; 4) при оплате нетоварных операций; 5) при платежах в бюджет, в органы государственного и социального страхования; 6) при погашении банковских ссуд, уплате пени, штрафов и т.д. Платежные поручения могут быть: срочные; досрочные; отсроченные. Срочные платежные поручения применяются: - при авансовых платежах (т.е. до отгрузки товара); - платежах после отгрузки товара (т.е. путем прямого акцепта); - частичных платежах при крупных сделках. Досрочный и отстроченный платежи имеют место в рамках договора двух сторон (плательщика и получателя) без ущерба для их финансового положения. В общем объеме безналичного оборота эта форма расчетов является самой распространенной и составляет свыше 80%. Расчеты платежными требованиями-поручениями – еще одна достаточно распространенная форма расчетов. Платежное требование-поручение представляет собой требование поставщика (получателя денег) к покупателю (плательщику) оплатить на основании направленных в обслуживающий плательщика банк расчетных и отгрузочных документов стоимость поставленной по договору продукции, оказанных услуг, выполненных работ. Данное платежное требование-поручение оплачивается покупателем только в порядке предварительного акцепта. Плательщик может заявить отказ от акцепта: полный или частичный, но обязательно мотивированный. Срок акцепта (полного или частичного) установлен в 3 рабочих дня, не считая дня поступления документов в банк. Не акцептованное плательщиком платежное требование-поручение возвращается в банк поставщика с указанием, что расчетный документ не акцептован. 21 Платежные требования-поручения принимаются банком только при наличии средств на счете плательщика. Платеж совершается с согласия плательщика после предварительной проверки им расчетных и товарно-транспортных документов поставщика. Аккредитивная форма расчетов. При таких расчетах банк, действующий по поручению плательщика об открытии аккредитива, обязуется выполнить по указанию клиента одно из следующих действий: 1) произвести платеж третьему лицу; 2) оплатить переводной вексель; 3) акцептовать его; 4) учесть вексель против представления получателем документов, определенных условиями аккредитива. Поручение клиента банку выставить аккредитив оформляется заявлением на него. Аккредитивы могут быть: - покрытые и непокрытые (гарантированные), - отзывные и безотзывные. Покрытые (депонированные) – аккредитивы, при которых банк-эмитент (т.е. который выставляет аккредитив) перечисляет собственные средства плательщика или предоставленный ему кредит в распоряжение исполняющего банка (т.е. который производит исполнение аккредитива). Это в том случае, если плательщик и получатель обслуживается разными банками, и банк-эмитент выставляет аккредитив в банке получателя средств (исполняющем банке). Если открыт непокрытый (гарантированный) аккредитив, то исполняющему банку предоставляется право списывать всю сумму аккредитива с ведущегося у него счета банкаэмитента. Отзывной – такой аккредитив, который может быть изменен или отменен банкомэмитентом без предварительного уведомления получателя средств. Аккредитив считается отзывным, если на нем не указано иное. Безотзывной – аккредитив, который не может быть изменен или аннулирован без согласия получателя средств. Достаточно распространенной разновидностью безотзывного аккредитива является подтвержденный аккредитив: в данном случае исполняющий банк подтверждает безотзывной аккредитив по просьбе банка-эмитента, т.е. принимает на себя наряду с эмитентом обязательства по аккредитиву. Для получения средств по аккредитиву поставщик, отгрузив товар после получения извещения об открытии аккредитива, представляет в исполняющий банк товарнотранспортные документы и реестр счетов-фактур на отгруженную продукцию. Банк проверяет выполнение поставщиком всех условий аккредитива и затем производит выплату по нему. Следует заметить, что выплата с аккредитива наличных денег не допускается. Расчеты чеками. Чек – письменный приказ банку владельца денежных средств на счете осуществить платеж в наличной или безналичной форме. Чеки могут быть: 1. Именные – выписанные на определенное лицо и не подлежащие передаче. 2. На предъявителя – передается от одного лица другому путем простого вручения (конкретное лицо-получатель в нем не указывается). 3. Ордерные – могут передаваться посредством индоссамента. Причем индоссамент может быть как именным (когда в нем указано лицо, которому передается чек), или бланковым (если такое лицо не указано). Передача может быть совершена любому лицу. Число индоссаментов не ограничено. Платеж по чеку может быть гарантирован полностью или частично посредством аваля, который проставляется на лицевой стороне чека с указанием, кем и на кого он дан. Аваль – дополнительная гарантия того, что платеж будет осуществлен. С точки зрения инкассации (получения денег), чеки подразделяются на: денежные и расчетные. 22 Денежные чеки применяются для выплаты держателю чека наличных денег в банке, например, на заработную плату, хозяйственные нужды, командировочные расходы, закупку сельхозпродукции и т.д. Расчетные чеки применяются для безналичных расчетов (за товары и услуги) за счет средств, которые предварительно депонированы клиентом-чекодателем на отдельном банковском счете. Расчеты по инкассо. При таких расчетах банк обязуется по поручению клиента и за его счет получить от должника (плательщика), причитающиеся клиенту денежные средства и (или) акцепт платежа. Эти расчеты осуществляются на основе инкассового поручения получателя платежа. Такое поручение может быть оформлено с помощью различных расчетных документов, или иным способом (чеком, векселем). Бесспорное списание средств со счетов предприятий осуществляется государственными налоговыми инспекциями при взыскании недоимок по налогам и др. обязательным платежам в бюджет, сумм штрафов, а также по исполнительным и приравненным к ним документам. Расчеты векселями. Такая форма расчетов представляет собой расчеты между плательщиком и поставщиком товаров и услуг с отсрочкой платежа на основе специального документа – векселя. Существует два вида векселей: 1. Простой. 2. Переводной. Простой вексель – письменный документ установленной формы, содержащий простое, ничем не обусловленное обязательство векселедателя уплатить установленную в документе денежную сумму получателю платежа. Переводной вексель (тратта) – письменный документ, по которому кредитор (трассант) поручает своему дебитору (трассату) выплатить обозначенную в векселе сумму в установленный срок определенному лицу (ремитенту). Вексель может быть передан из одних рук в другие в качестве орудия платежа с помощью индоссамента. Платеж по векселю может быть обеспечен посредством аваля – вексельного поручительства, согласно которого лицо, оформившее аваль (авалист) на векселе, принимает на себя ответственность за выполнение обязательств кем-либо из лиц, подписавших вексель. Векселедержатель или другое лицо, у которого находится переводной вексель, может до наступления срока платежа предъявить его для акцепта плательщику. Акцепт совершается посредством проставления собственноручной подписи на векселе. 3.4. Объем и структура денежной массы. Закон денежного обращения Важнейшим количественным показателем денежного обращения является денежная масса, которая представляет собой совокупный объем покупательных и платежных средств, обслуживающих хозяйственный оборот и принадлежащих частным лицам, предприятиям и государству. В ней различают: 1) активные деньги, обслуживающий наличный и безналичный оборот; 2) пассивные деньги – накопления, резервы, остатки на счетах, которые потенциально могут быть использованы для расчетов. Выделяют также квазиденьги (лат. – будто – qasi) – денежные средства на срочных и сберегательных вкладах (т.е. их нельзя непосредственно использовать как покупательное и платежное средство). В современных условиях квазиденьги являются основным и наиболее динамичным компонентом денежных агрегатов. Денежные агрегаты используются для анализа количественных изменений денежного обращения на определенную дату и за определенный период, а также для разработки мероприятий по регулированию темпов роста и объема денежной массы. В финансовой статистике промышленно развитых стран используются для 23 определения денежной массы следующий набор основных денежных агрегатов (объединяющих деньги с квазиденьгами): M1 – наличные деньги в обращении (банкноты, казначейские билеты, разменная монета) и средства на текущих счетах (записанные на счета деньги); М2 – М1 + срочные и сберегательные вклады в коммерческих банках (до 4-х лет); М3 – М2 + сберегательные вклады в специализированных кредитно-финансовых институтах; М4 – М3 + депозитные сертификаты крупных коммерческих банков и акции ссудосберегательных ассоциаций и др. кредитные обязательства, удостоверяющие право на получение дохода на ссуженный капитал. Денежная масса в РФ рассчитывается Центральным банком на первое число месяца. В ее состав входят следующие агрегаты: М0 – наличные деньги в обращении; M1 – М0 + средства на расчетных, текущих и других счетах (специальные счета, аккредитивы, счета местных бюджетов, профсоюзных, общественных, бюджетных организаций) + вклады населения и предприятий в банках + депозиты населения до востребования в Сберегательном банке; М2 – M1 + срочные вклады в Сберегательном банке; М3 – М2 + сертификаты и облигации государственных займов. Кроме того, самостоятельным компонентом денежной массы РФ является денежная база. Она включает агрегат М0 плюс денежные средства в кассах банков, обязательные резервы банков в ЦБ и их средства на корреспондентских счетах в ЦБ РФ. Закон денежного обращения был открыт К. Марксом и характерен для любой системы товарно-денежных отношений. Его сущность выражается в том, что количество денег, необходимых для выполнения функции средства обращения, должно быть равно сумме цен реализуемых товаров, деленной на число оборотов (скорость обращения) одноименных денежных единиц. То есть закон денежного обращения выражает экономическую взаимозависимость между массой обращающихся товаров, уровнем цен и скоростью обращения денег. С развитием товарного производства, денежного обращения и использования денег в функции средства платежа закон денежного обращения приобретает следующий вид: При металлическом денежном обращении количество денег в нем регулировалось стихийно, с помощью денег в функции накопления сокровища: если потребность в деньгах сокращалась, то излишние деньги (золотые монеты) уходили из обращения в сокровище; если увеличивалась – происходил прилив денег в обращения из сокровища. Следовательно, количество денег в обращении всегда поддерживалось на необходимом уровне. При обращении разменных на золото банкнот возможность их свободного размена на металл (золото и серебро) исключает нахождение в обращении их излишнего количества (т.е. закон имеет то же выражение). Если в обращении находятся неразменные на золото банкноты, или бумажные деньги, то обращение наличных денег совершается в соответствии с законом бумажно-денежного обращения: «Специфический закон обращения бумажных денег может возникнуть лишь из 24 отношения их к золоту, лишь из того, что они являются представителями последнего. И закон этот сводится к тому, что выпуск бумажных денег должен быть ограничен тем их количеством, в каком действительно обращалось бы символически представленное ими золото (или серебро)» – К. Маркс. Следовательно, когда количество выпущенных бумажных денег будет равно теоретическому количеству золотых денег, необходимому для обращения, никаких отрицательных явлений не возникнет – бумажные деньги или неразменные банкноты будут исправно (хорошо) играть роль денежных знаков, т.е. заместителей золотых денег. Это требование обеспечивает устойчивость денег и имеет силу во всех общественных формациях, где существует денежное обращение. Стоимость, представляемая каждой бумажно-денежной единицей, соответствует стоимости того количества золота, которое необходимо для обращения, деленной на количество находящихся в обращении бумажных денег. Ничем не ограниченная эмиссия денег приводит к нарушению этого закона, переполнению сферы денежного обращения излишними денежными знаками и их обесценению. Условия и закономерности поддержания денежного обращения определяются взаимодействием двух факторов: 1) потребностями хозяйства в деньгах; 2) фактическим поступлением денег в оборот. Если в обороте больше денег, чем требуется хозяйству, это ведет к обесценению денег – понижению покупательной способности денежной единицы. 25 ТЕМА 4. ДЕНЕЖНАЯ СИСТЕМА И ЕЕ ЭЛЕМЕНТЫ 4.1. Сущность и структура денежной системы Денежная система – форма организации денежного обращения в стране, сложившаяся исторически и закрепленная национальным законодательством. Денежные системы сформировались в XVI-XVII вв., однако некоторые их элементы появились в более ранний период. По мере развития общественного производства и товарного обращения происходили изменения в характере и структуре денежных систем. Денежная система состоит из элементов, определяемых в законодательном порядке: 1. Денежная единица, т.е. единица денежного счета, необходимая для соизмерения и выражения цен товаров, и ее мелкие кратные части (1 фунт стерлингов равен 100 пенсов, 1 рубль равен 100 коп., 1 доллар равен 100 центов). 2. Масштаб цен: до демонетизации золота, это было как весовое содержание золота в денежной единице (1 рубль равен 0,987412 грамм золота). В современных условиях он заменен фактическим масштабом цен, который складывается на рынке в процессе обмена. 3. Виды денег и денежных знаков, являющихся законным платежным средством: денежные билеты, разменная монета, кредитные деньги (в России в обращении находятся банкноты с достоинством в 10, 50, 100, 500, 1000 рублей; в США банкноты – 1, 2, 5, 10, 20, 50, 100 долларов). 4. Порядок выпуска денег в обращение (основными эмитентами являются Центральные банки и Казначейства). 5. Методы планирования и регулирования денежного обращения в стране (одним из них в РФ является прогнозирование кассовых оборотов). 6. Порядок организации международных расчетов и правила ввоза и вывоза национальных денег. Денежная система нормально функционирует только при сохранении: а) неразрывной связи между деньгами и экономическими процессами, происходящими в обществе; б) способности реагировать на них или изменяться в зависимости от них. Тип денежной массы зависит от того, какие деньги обращаются. Различают: 1. Системы металлического обращения, при которых денежный товар непосредственно выполнял все функции денег, а кредитные деньги были разменны на металл; 2. Системы обращения кредитных и бумажных денег, при которых золото вытеснено неразменными банкнотами, чеками, казначейскими билетами из обращения в сокровище. Рассмотрим эти системы. Для металлического обращения характерными являются два типа денежных систем: биметаллизм и монометаллизм. 4.2. Биметаллизм и его особенности Биметаллизм – такая денежная система, при которой за двумя металлами (золото и серебро) законодательно закрепляется роль всеобщего эквивалента. И монеты из этих металлов обращаются на равных основаниях. Существовали 3 разновидности биметаллизма: 1. Система параллельной валюты – когда соотношение между золотыми и серебряными монетами устанавливалось стихийно в соответствии с рыночной ценой металла. 2. Система двойной валюты – когда это соотношение определялось государством, а чеканка монет и прием их населением осуществлялось по этому соотношению. 3. Система хромающей валюты – при которой золотые и серебряные монеты являлись законными платежными средствами, но не на равных основаниях, поскольку чеканка серебряных монет производилась в закрытом порядке в отличие от свободной чеканки золотых монет, т.е. серебряные монеты становились знаками золота. 26 Биметаллизм был широко распространен в XVI-XVII вв. в некоторых странах Западной Европы. Постепенно с развитием экономики эта денежная система перестала соответствовать ее требованием, так как использование двух металлов в качестве меры стоимости противоречит сущности (природе) этой функции. Всеобщей мерой стоимости может только один товар. Кроме того, устанавливаемое государством твердое стоимостное соотношение между золотом и серебром не соответствовало их рыночной стоимости. Из-за удешевления производства серебра в конце XIX в. и его обесценения золотые монеты стали уходить из обращения в сокровище. И появилась необходимость устойчивых денег, единого всеобщего эквивалента. Поэтому на смену биметаллизму пришел монометаллизм. 4.3. Монометаллизм и его разновидности Монометаллизм – такая денежная система, при которой один металл служит всеобщим эквивалентом, а в обращении функционируют и монеты, и знаки стоимости, разменные на металл. Различают 3 разновидности золотого монометаллизма: 1. Золотомонетный стандарт, для которого характерно: - обращение золотых монет; - непосредственное выполнение золотом всех функций денег; - свободная чеканка золотых монет с фиксированным золотым содержанием (разрешена и для частных лиц на монетном дворе страны); - свободный размен знаков стоимости на золотые монеты по нарицательной стоимости; - неограниченное движение золота между лицами и странами. Все это обеспечивало относительную устойчивость и эластичность денежной системы. Излишние золотые, по сравнению с требованиями закона денежного обращения, уходили из обращения в сокровище; а при увеличении потребности хозяйственного оборота в деньгах – поступали из сокровища в обращение. Эта система просуществовала до XX века. 2. Золотослитковый стандарт был введен в некоторых странах (Франция, Великобритания и др.) после Первой мировой войны (в США сохранился золотомонетный стандарт), при котором определенная законом сумма банкнот при предъявлении обменивалась на стандартный слиток золота (приблизительно в 12 кг). Например, во Франции 21,5 тыс. фр. приравнивались к цене 1 золотого слитка. При такой денежной системе в обращении отсутствуют золотые монеты и свободная их чеканка. 3. В большинстве стран (Германия, Австрия, Дания, Норвегия и др.) был установлен золотодевизный стандарт, при котором банкноты обменивались на иностранную валюту (девизы), разменную на золото (эту систему называют еще золотовалютным стандартом). Здесь также отсутствуют золотые монеты в обращении и их свободная чеканка. Этот стандарт закреплял валютную зависимость одних стран от других. Нужно заметить, что в истории денежного обращения разных стран существовал и серебряный и золотой монометаллизм. Так, серебряный монометаллизм существовал в XIX в. в России, Индии, Голландии. Золотой монометаллизм как тип денежной системы впервые сложился в Великобритании, позже был введен в Германии, Франции, Швеции, Дании, Японии, США и др. 4.4. Особенности современных денежных систем Современная денежная система – система обращения кредитных и бумажных денег. Для нее характерным является следующее: - отмена фактически всеми странами золотого обеспечения и размена банкнот на золото (в т.ч. и доллар США с 1971 г. не разменивается на золото для иностранных центральных банков); 27 - основным обеспечением денежной эмиссии становятся ценные бумаги (отсюда прямая связь кризиса с денежной эмиссией, кредитной системой, финансовой системой); - господство неразменных кредитных денег, приближающихся по своей природе к бумажным деньгам; - изменение в структуре эмиссионной системы: выпуск денег в порядке кредитования хозяйства, государства и под прирост официальных золотовалютных резервов; - широкое развитие безналичного оборота и сокращение налично-денежного оборота; - изменение в методах регулирования денежного обращения: усиление государственного монополистического регулирования. 28 ТЕМА 5. СУЩНОСТЬ ИНФЛЯЦИИ, ЕЕ ПРИЧИНЫ И МЕТОДЫ ПРЕОДОЛЕНИЯ 5.1. Сущность и причины инфляции. Основные формы инфляции Инфляция – это явление не современной экономики, а имеет длительную историю, связанную с наращиванием темпов эмиссии бумажных денег, с обесценением денежной единицы. Особенно остро она проявляется в период войн (например, Гражданской войны в США в 1861-65 гг., в период Французской революции 1789-91 гг.). Современная инфляция имеет некоторые отличительные особенности, такие как ее повсеместный характер, всеохватывающий характер, хронический вид и воздействие на нее не только денежных, но и других факторов. Инфляция – нарушение закона денежного обращения, проявляющееся в избытке денежной массы в обращении по сравнению с реальными потребностями в них оборота, в обесценении денег, вызванное диспропорциями в общественном воспроизводстве и экономической политикой. К первой группе факторов, определяющих инфляцию, относятся те, которые вызывают превышение денежного спроса над товарным предложением, в результате чего происходит нарушение требований закона денежного обращения. Вторая группа объединяет факторы, которые обуславливают рост издержек и цен товаров, поддерживаемый последующим подтягиванием денежной массы к их возросшему уровню. Обе группы факторов переплетаются и взаимодействуют друг с другом. В зависимости от преобладания факторов этих групп различают два типа инфляции: 1. Инфляцию спроса. 2. Инфляцию издержек. Инфляция спроса вызывается следующими денежными факторами: 1. Милитаризация экономики и рост военных расходов. Милитаризация, развитие военно-промышленного комплекса (ВПК) ведет, с одной стороны, к оживлению рыночной конъюнктуры (госзаказ стимулирует развитие производства этих отраслей, растет их объем технопарков), но с другой, – деформируется структура общественного производства (рост доли отраслей ВПК), что ускоряет инфляционные процессы, поскольку часть национального дохода идет на непроизводственное потребление (на военные цели), т.е. теряется часть общественного богатства и продукта, а также – военные ассигнования создают дополнительный платежеспособный спрос лиц, занятых в ВПК (или на службе), что ведет к росту денежной массы без соответствующего поступления в оборот товаров, а также рост военных расходов способствует росту дефицита государственного бюджета и увеличению государственного долга (государство идет на госзаймы для его покрытия). 2. Дефицит государственного бюджета и рост внутреннего долга (государство порой для покрытия бюджетного дефицита не только размещает госзаймы на денежном рынке, но и осуществляет дополнительную эмиссию неразменных банкнот). 3. Кредитная экспансия банков (расширение кредитования сверх реальных потребностей ведет к росту эмиссии кредитных денег и платежеспособного спроса). 4. Импортируемая инфляция (т.е. эмиссия национальной валюты сверх потребностей товарооборота при покупке иностранной валюты странами с активным платежным балансом, а отсюда – чрезмерный приток в страну иностранной валюты, понижение валютного курса денежной единицы, повышение цен импортируемых товаров; чрезмерное расширение денежной массы зависит и от возникновения крупного и устойчивого активного сальдо платежного баланса по текущим операциям, либо от массированного протока капитала). 5. Чрезмерные инвестиции в тяжелую промышленность (с рынка постоянно извлекаются элементы производительного капитала, взамен которых на рынок поступает денежная масса, увеличивая платежеспособный спрос и не содержа никаких элементов предложения). 29 Инфляция издержек характеризуется воздействием следующих не денежных факторов: 1. Лидерство в ценах. Когда различные компании ряда отраслей при формировании цен ориентируются на цены, установленные компаниями-лидерами, т.е. наиболее крупными субъектами данной отрасли. 2. Снижение роста производительности труда и падение производства. Происходит ухудшение общих условий воспроизводства, вызванное кризисом, само производство находится в застое. 3. Ускорение прироста издержек и особенно заработной платы на единицу продукции. Активность профсоюзов не позволяет крупным компаниям снизить рост заработной платы до уровня замедленного роста производительности труда, в то же время в практике ценообразования компания компенсирует за счет роста цен повышение зарплаты. 4. Энергетический кризис, связанный с резким удорожанием нефти. (Рост индекса цен в 70-80-е годы на все виды сырья – в 7 раз, в том числе на сырую нефть – более чем в 20 раз, – привел к удорожанию импорта и послужил предлогом для поднятия цен монополиями при поддержке государства в США, Западной Европе, Японии). Таким образом, инфляция – сложный, многофакторный процесс, обусловленный взаимодействием сфер внутреннего и мирового производства и обращения. 5.2. Виды инфляции: ползучая, галопирующая, гиперинфляция В зависимости от величины роста цен в международной практике принято деление инфляции на три вида: 1. Ползучую – если среднегодовой темп прироста цен не выше 5-10%. 2. Галопирующую – при среднегодовом темпе прироста цен от 10 до 50% (иногда до 100%). 3. Гиперинфляцию – когда рост цен превышает 100% в год (в практике МВФ за гиперинфляцию принимают 50%-й рост цен). Ползучая форма инфляции, т.е. небольшое, умеренное обесценение из года в год, характерна для промышленно развитых стран, что соответствует монетаристскому учению, которое является господствующим направлением в экономической мысли Запада. Это должно стимулировать рост производства и увеличение валового национального продукта (ВНП). В развивающихся странах преобладают галопирующая инфляция и гиперинфляция. Нужно заметить, что формы и социально-экономические последствия инфляция, а также антиинфляционные мероприятия в разных странах обусловлены особенностями их экономического развития. В связи с этим развивающие страны можно классифицировать следующим образом. К первой группе относятся развивающиеся страны Латинской Америки, где в конце 1980-х - начале 90-х гг. отмечались отсутствие экономического равновесия, хронический дефицит государственного бюджета, использование во внутренней политике механизма печатного станка и постоянной индексации, а во внешнеэкономической сфере систематически снижались курсы национальных валют (Никарагуа, Перу и др.). Ко второй группе относятся Венесуэла, Колумбия, Эквадор, Иран, Египет, Сирия, Бирма, Чили. В этих странах также отсутствует экономическое равновесие, в финансовой политике прослеживается упор на дефицитное финансирование и кредитную экспансию. Инфляция в них держится в «галопирующих пределах» (среднегодовой прирост цен 20-40%); проводится индексация (которая носит частичный характер; отмечается высокий уровень безработицы). Страны третьей группы – Малайзия, Южная Корея, Сингапур, ОАЭ, Саудовская Аравия, Катар, Бахрейн – имеют достаточную степень экономического равновесия. Инфляция здесь сохраняется в «ползучих формах» (1-5%), введен строгий контроль за ростом цен. Экономика функционирует в условиях развитого рынка. Важную роль в качестве 30 антиинфляционного эффекта играют экспорт товаров и приток иностранной валюты. Безработица сохраняется на умеренном уровне. К четвертой группе относится бывшие социалистические страны, приравненные к развивающемуся миру (Китай, Польша, Вьетнам и др.). Ситуация здесь, включая и положение с инфляцией, органично связана с переходом от командно-административной системы к рыночной экономике. Среди факторов инфляции в этих странах выдвигаются, во-первых, проблемы финансирования на базе хронического дефицита государственного бюджета, через который проявляется большинство факторов инфляции; во-вторых, структурные факторы, например, чрезвычайный рост инвестиций в тяжелую промышленность, не приносящий быстрой отдачи; в-третьих, диспропорциональность между ускоренным ростом цен на промышленную продукцию по сравнению с ценами на сельскохозяйственные товары – так называемые «ножницы цен». Структурные факторы инфляции не только обуславливает ускорение роста цен, т.е. создают ситуацию инфляции издержек, но и оказывают большое влияние на развитие инфляции спроса. Противоречие между развитием производства и узким внутренним рынком стараются в этих странах устранить, с одной стороны, путем дефицитного финансирования, т.е. при помощи печатного станка, а с другой – привлечением растущих объемов иностранных займов. В результате огромные внутренние и внешние долги. В то же время увеличение внешней задолженности вызывает появление такого фактора инфляции как долларизация страны. Данный процесс связан с привилегированным положением доллара или другой сильной валюты перед национальной, а это не только стимулирует приток иностранных инвестиций, но, наоборот, приводит «к бегству» капиталов из страны. 5.3. Методы стабилизации денежного обращения Основными формами стабилизации денежного обращения, зависящими от состояния инфляционных процессов, являются: - денежные реформы и - антиинфляционная политика. Денежные реформы. Основными методами стабилизации денежного обращения и влияния на экономику страны являются: нуллификация, реставрация (ревальвация), девальвация и деноминация. Поясним их сущность. Нуллификация означает объявление об аннулировании сильно обесцененной единицы и введение новой валюты. Например, в результате значительного обесценения в 20-х годах рейсхмарки в Германии была введена в обращение новая марка (которая обменивалась в соотношение 1:1 трлн. старых рейсхмарок). Прежняя денежная единица была аннулирована. Реставрация – восстановление прежнего золотого содержания денежной единицы. Например, после Первой мировой войны в Англии во время денежной реформы было восстановлено довоенное золотое содержание фунта стерлингов. После Второй мировой войны реставрация, или ревальвация, проводилась путем повышения официального валютного курса к доллару, а затем МВФ регистрировал повышение золотого содержания денежной единицы. Например, Германии провела в рамках Бреттон-Вудской валютной системы три ревальвации (в 1961, 1969 и 1971 гг.). Девальвация – снижение золотого содержания денежной единицы, а после Второй мировой войны – официального валютного курса к доллару США и его золотого содержания. Так, в результате двух девальваций доллара его золотое содержание было снижено в декабре 1971 г. на 7,98%, а в феврале 1973 г. – на 10%. После введения «плавающих» валютных курсов в 1973 г. девальвация проводится лишь в группировке с регулируемыми валютными курсами – в Европейской валютной «змее», на базе которой была создана Европейская валютная система. 31 Деноминация – это метод «зачеркивания нулей», т.е. укрупнение масштаба цен. Например, в Бразилии в 1988 г. была введена новая денежная единица нокрузадо, эквивалентная 1000 прежних обесцененных крузадо. В России в 1998 г. также проведена деноминация рубля в соотношении 1:1000 старых рублей. Следует подчеркнуть особенности денежных реформ в условиях «шоковой терапии». Методы «шоковой терапии» использовались во многих странах после Второй мировой войны, причем они сопровождались таким антиинфляционным средством, как денежная реформа, носящая конфискационный характер. С конца 1944 г. до середины 1952 г. в Европе были проведены 24 такие реформы. По методам проведения эти денежные реформы делятся на три типа: - обмен бумажных денег по дефляционному курсу на новые деньги с целью резкого уменьшения массы бумажных денег. Например, в ноябре 1944 г. в Греции обмен производился в соотношении 1 новая драхма на 1 млрд. старых; - временное (полное или частичное) замораживание банковских вкладов населения и предпринимателей; такие реформы проводились во Франции (в 1945 г. и в 1948 г.), в Бельгии (1944 г.), Австрии (июль и ноябрь 1945 г.) и др.; - сочетание первого и второго методов денежных реформ. Этот метод был использован в Западной Германии в июне 1948 г. при переходе от военно-государственной к рыночной экономике и получил название «шоковой терапии». Методы «шоковой терапии» применялись не только в прошлом, но и в настоящем при переходе от государственной к рыночной экономике. При значительных отличиях отдельных ее вариантов все они заключают три основные идеи. Первая идея: рыночные отношения являются единственным средством по извлечению всех недостатков и бед государственной экономики. Поэтому провозглашается необходимость как можно более быстрого перехода к рыночной экономике, несмотря на все трудности и социально-экономические издержки. Вторая, центральная идея: широкое использование свободного ценообразования должно стимулировать создание рыночных структур и институтов, прежде всего системы независимых производителей и конкурентных рынков, составляющих базу рыночной экономики. Третья идея: переход от государственной к рыночной экономике неизбежно связана с заметным снижением жизненного уровня населения, главным образом, в результате инфляции и безработицы. Эффективность методов «шоковой терапии» во многом зависит от того, насколько далека экономика той или иной страны в период ее огосударствления от рыночных структур, особенно от системы независимых производителей. Только в условиях существования относительно подготовленных рыночных структур или их быстрого становления срабатывает стимулирующая роль механизма ценообразования. Возникающий первоначально рост цен стимулирует рост производства товаров и услуг, быстро ликвидирующий дефициты. В результаты параллельно идут процессы – насыщение рынков и относительная стабилизация цен. При чрезмерно разрушенных рыночных структурах рост цен не ведет к адекватной перестройке и развитию производства, а принимает характер длительной и высокой (вплоть до гиперразмеров) инфляции. В данных случаях при «шоковой терапии» применяются дополнительные жесткие меры: замораживание зарплаты, проведение денежной реформы и т.д. Все это заметно увеличивает социально-экономические издержки «шоковой терапии». Наиболее ярким примером «шоковой терапии» служит экономическая политика, проводимая в Польше с конца 1989 г., которая была основана на допуске свободного ценообразования при временном замораживании заработной платы. В итоге за короткий период (к началу 1990 г.) Польша избавилась от товарного дефицита, после восьмикратного роста цен произошло замедление темпов инфляции. Но, обошлась она стране дорого: жизненный уровень населения снизился почти вдвое, а безработица осенью 1990 г. достигла 10%. 32 В российской истории в прошлом был также применен свой вариант «шоковой терапии» – при переходе командно-директивной экономики периода «военного коммунизма» к экономике в условиях проведения новой экономической политики (НЭП). НЭП на фоне послевоенной разрухи привел к быстрому оздоровлению жизни страны, к насыщению потребительскими товарами рынков. Однако он был связан с крайне жесткими экономическими мерами, потребовавшими серьезных жертв со стороны беднейших слоев городского населения. Денежная реформа 1922-1924 гг. ставила целью ликвидацию дефицита государственного бюджета, прекращение инфляции и введение новой денежной единицы – червонца. К 1924 г. хозяйственнее государственные расходы были резко сокращены, ограничен кредит. Дефицит госбюджета был сведен к минимуму, что позволило остановить печатный станок. Червонец стал полноценной денежной единицей на внутреннем рынке: розничные цены с октября 1923 г. по август 1925 г. снизились на 20%. Однако решающим направлением реформы по сокращению государственных расходов было прекращение финансирования государственных предприятий, в результате чего в ряде отраслей закрылось до 1/3 предприятий. Это была настоящая «шоковая терапия», хотя данный термин тогда не употреблялся. Применяемые в 1990-е гг. в России методы «шоковой терапии» не могли быть безболезненными по ряду причин. Во-первых, с конца 1920-х гг. в экономике нашей страны жестко и последовательно происходил отход от разрушенных рыночных структур. Во-вторых, в итоге длительного исторического развития в бывшем СССР сложилась уникальная по своему характеру диспропорциональность в экономике: с одной стороны, шел бурный рост тяжелой промышленности, производящей средства производства, а с другой – наблюдался крайне замедленный рост, а то и просто стагнация отраслей, производящих предметы потребления: сельское хозяйство, пищевая, легкая и другие отрасли промышленности. Так, доля отраслей группы А во всем промышленном производстве (по данным статистики) составляла в 1928 г. 39,5%, в 1940 г. – 61%, в 1960 г. – 72,5%. В-третьих, около половины НД бывшего СССР шло на накопление, в то же время как в ведущих развитых странах – 15-25%. Если взять за основу ВНП, то минимум половина входящей в него конечной продукции направлялась на производственные капиталовложения и вооружение (на Западе – максимум 25-30%). В-четвертых, доля фонда потребления в ВНП бывшего СССР составляла не более 25-30% против 60-65% в развитых странах. Доля заработной платы в СССР была также беспрецедентно низка: она составляла 1/3 национального дохода против 2/3 в развитых капиталистических странах. Таким образом, инфляция как превышение денежного спроса над предложением товаров и услуг давно проявлялась в нашей экономике в виде возникновения дефицита по определенным товарным группам и постоянного роста РОЗНИЧНЫХ ЦЕН. Однако в условиях командно-административной экономики она носила подавленный характер. С апреля 1991 г. инфляция стала набирать темпы, со 02 января 1992 г., когда почти полностью был отменен контроль над ценами, она приобрела вид галопирующей инфляции, а на отдельные товары – гиперинфляции. Правда, в стране проводилась индексация доходов населения, но очень туго и с большими опозданиями, вместе с тем инфляция спроса тесно переплеталась с инфляцией издержек, что носит опасный характер и угрожает тяжелыми социально-экономическими последствиями. Антиинфляционная политика. Это комплекс мер по государственному регулированию экономики, направленных на борьбу с инфляцией. В ответ на взаимодействие факторов инфляции спроса и инфляции издержек оформились две основные линии антиинфляционной политики – дефляционная политика (или регулирование спроса) и политика доходов (или регулирование издержек). Кроме того, появилось новое направление – конкурентное стимулирование производства. Рассмотрим их подробнее. 33 Дефляционная политика – это методы ограничения денежного спроса через денежнокредитный и налоговый механизмы путем снижения государственных расходов, повышения процентной ставки за кредит, усиления налогового пресса, ограничения денежной массы и т.д. Особенность действия дефляционной политики заключается в том, что она, как правило, вызывает замедление экономического роста и даже кризисные явления. Поэтому большинство правительств при ее проведении в 1960-1970-х гг. проявляли сдержанность или вовсе отказывались от нее. В России чрезвычайно жесткая дефляционная политика привела к тому, что величина денежной массы (агрегат М2) по отношению к валовому внутреннему продукту (ВВП) составляла по итогам 1995 г. всего лишь 13,5%, что намного ниже утвержденного Советом Безопасности РФ допустимого уровня (50%). Это также ниже значений коэффициента монетизации как в промышленно развитых государствах, так и в развивающихся странах. Результатом такого непомерного сжатия денежного предложения вместо устойчивого, реального преодоления инфляции явились искусственное ее подавление с помощью задержек выплаты заработной платы и пенсий, всеобщий платежный кризис и стагнация производства. Политика доходов предполагает параллельный контроль над ценами и заработной платой путем полного их замораживания или установления пределов их роста. По социальным мотивам этот вид антиинфляционной политики доходов в США при президенте Николсоне, в Великобритании при лейбористских правительствах, в Скандинавских странах свидетельствует об ограниченности ее результатов. Во-первых, замедление роста цен вызвало дефицит на некоторые товары, а во-вторых, рост цен сдерживался лишь на определенное время, с отменой ограничений он снова ускорялся. Варианты антиинфляционной политики выбирались в зависимости от приоритетов. Если ставилась цель сдерживания экономического роста, то проводилась дефляционная политика; если же стимулирование экономического роста, то предпочтение отдавалось политике доходов. В случае, когда было обуздание инфляции любой ценой, параллельно использовались оба метода. С целью полной или частичной компенсации потерь населения от инфляции проводится полная или частичная индексация. Данный метод применялся в конце 1940-х - начале 1950-х гг. при инфляции, вызванной переходом от военной экономики к нормальным рыночным условиям. Вновь индексация стала применяться в 1970-е гг. в связи с развертыванием галопирующей инфляции. В большинстве ведущих промышленно развитых стран она распространялась на меньшую часть трудового населения (в США, например, на 10%). Исключением была Италия, где под давлением профсоюзов была введена полная индексация. В конце 70-х - начале 80-х гг. в промышленно развитых странах в борьбе с галопирующей инфляцией все чаще стали применяться консервативные варианты с применением дефляционных мер: более жесткого ограничения государственных расходов, особенно хозяйственных и социальных; сдерживания роста бумажно-денежной массы путем проведения политики таргетирования денежного обращения, т.е. жесткого сдерживания денежной массы в пределах установленных ориентиров. Конкурентное стимулирование производства включает меры как по прямому симулированию предпринимательства путем значительного снижения налогов на корпорации, так и по косвенному стимулированию сбережений населения путем снижения подоходного налога. Вместе с тем стали применяться меры, стимулирующие рыночную конкуренцию и снижающие ее воздействие на цены и спираль «заработная плата-цены». Например, в США администрация Р. Рейгана отказалась от государственной поддержки таких малоконкурентных отраслей, как черная металлургия, автомобилестроение, текстильная и обувная промышленность, что вызвало волну слияний крупных компаний. В результате резко возросшая конкуренция способствовала уменьшению инфляции до «ползучих» форм, а также ослаблению инфляционной спирали «заработная плата-цены». 34 35 ТЕМА 6. МЕЖДУНАРОДНЫЕ ВАЛЮТНЫЕ И РАСЧЕТНЫЕ ОТНОШЕНИЯ 6.1. Национальная валюта. Валютный курс и его значение Национальной валютой называется денежная единица страны. Она существует в наличной форме (банкноты, монеты) и в безналичной (остатки на банковских счетах). Ее эмитентами являются национальные банки. В послевоенный период главными формами мировых денег стали резервные валюты и международные денежные единицы. Первоначально же единственным видом мировых денег было золото, причем в форме слитков. Золотые монеты для использования в международных расчетах нужно было отлить в слитки, а затем перечеканить в монеты другой страны. Позднее с целью снижения издержек обращения в международных расчетах стали использоваться национальные золотые монеты и кредитные орудия обращения. С 20-х гг. XX в. функции мировых денег наряду с золотом стали выполнять национальные валюты Англии и США (об этом подробнее будет сказано ниже). Они получили название резервных валют. Под этим термином понимается конвертируемая национальная валюта, выполняющая функции международного платежного и резервного средства. Вначале главной резервной валютой был фунт стерлингов, но постепенно его позиции стали ослабевать, и стала повышаться роль доллара США. Выполнение той или иной валютой функций международного платежного и резервного средства зависит от позиций, которые занимает страна-эмитент валюты на международном рынке товаров и капиталов. Поэтому в конце 1960-х гг. в этом отношении возросла роль немецкой марки, а в 1980-1990-х гг. – японской йены. В 1970-х гг. МВФ выпустил новый вид международных ликвидных активов – международную денежную единицу – СДР (специальные права заимствования). В рамках Европейской валютной системы стала выпускаться международная денежная единица – ЭКЮ (европейская валютная единица), и в конце 1990-х гг. стала вводиться ЕВРО. Международные экономические операции связаны с обменом национальных валют. Он происходит по определенному соотношению. Соотношение между денежными единицами разных стран, т.е. цена денежной единицы одной страны, выраженная в денежной единице другой страны (или в международной денежной единице), называется валютным курсом. Валютный курс определяет пропорции обмена денежных единиц. В повседневном обороте валютные курсы формируются в процессе сопоставления валют на валютном рынке через механизм спроса и предложения. Цена денежной единицы формируется на основе ее покупательной способности. Стоимостной основой валютного курса служит паритет покупательной способности (ППС), т.е. соотношение валют по их покупательной способности. Следует заметить, что валютный курс постоянно отклоняется от своей стоимостной основы. В условиях золотого стандарта при свободном размене банкнот на золото и свободе золотого обращения между странами валютный курс незначительно отклонялся от ППС благодаря действию механизма золотых точек. Поскольку цены товаров выражались в золоте, то ППС по существу определялся монетным паритетом – соотношением весового содержания золота в денежных единицах (монетах) различных стран. Например, если монетный паритет 1 фунт стерлингов равнялся 5 долларов, это означало, что на 1 фунт стерлингов в Англии можно было купить приблизительно столько же товаров, сколько на 5 долларов в США. Валютный курс не мог отклоняться от монетного паритета больше, чем на величину расходов по пересылке золота из страны в страну. Никто не стал бы покупать иностранную валюту по курсу, существенно завышенную по сравнению с монетным паритетом, а обменял бы национальную валюту на золото, его переслал бы заграницу и там обменял его на иностранную валюту. Пределы отклонения валютного курса от монетного паритета (оно не превышало обычно 1%) и получили название золотых точек: нижний (при ее достижении 36 начинался отток золота из страны) и верхний (начинался его приток). В условиях бумажно-денежного обращения валютные курсы могут существенно отклоняться от ППС. Для промышленно развитых стран это отклонение составляет по подсчетам ОЭСР (организация экономического сотрудничества и развития) до 40%. В развивающихся странах и в странах с переходной экономикой курс национальной валюты в 24 ниже паритета. Отклонения валютного курса от ППС происходит под влиянием спроса и предложения на валюту, которые, в свою очередь, зависят от различных факторов, наиболее существенными из которых являются: - темп инфляции; - уровень процентных ставок; - доходность ценных бумаг; - состояние платежного баланса. Поскольку состояние покупательной способности валют является основой валютного курса, то более значительное, по сравнению с другими странами, падение покупательной способности денежной единицы страны в результате общего роста цен (инфляции) вызывает снижение ее валютного курса. Повышение процентных ставок по депозитам и (или) доходности ценных бумаг в какой-либо валюте вызовет рост спроса на эту валюту и приведет к ее удорожанию. Относительно более высокие процентные ставки и доходность ценных бумаг в данной стране (при отсутствии ограничении на движение капитала) приведут: во-первых, к притоку в эту страну иностранного капитала, и, соответственно, к увеличению предложения иностранной валюты, ее удешевлению и удорожанию национальной валюты; во-вторых, приносящие наиболее высокий доход депозиты и ценные бумаги в национальной валюте будут содействовать переливу национальных денежных средств с валютного рынка, уменьшению спроса на иностранную валюту, понижению курса иностранной валюты и повышению курса национальной валюты. Активное сальдо платежного баланса сопровождается увеличением предложения иностранной валюты, например, со стороны национальных экспортеров товаров, понижением ее курса и роста курса национальной валюты. Кроме того, на валютный курс оказывает влияние политические, спекулятивные, психологические факторы, степень использования валюты на мировых рынках. Уровень валютного курса существенно влияет на внешнюю торговлю, конкурентоспособность национальной продукции на мировом рынке, движение капиталов, состояние денежного обращение и весь воспроизводственный процесс. Так, снижение курса национальной валюты стимулирует экспорт товаров, и, следовательно, активизирует платежный баланс. Национальный экспортер выигрывает от снижения курса национальной валюты, получая больше национальной валюты при продаже экспортной выручки в иностранной валюте на национальном валютном рынке. Национальный импортер, напротив, проигрывает, покупая иностранную валюту по более высокой цене. Снижение курса национальной валюты, как уже указывалось, может быть вызвано инфляцией. Но и оно само выступает важнейшим фактором роста цен и падения покупательной способности денег по отношению к товарам и услугам. Дело в том, что национальный импортер компенсирует потери от снижения курса национальной валюты, повышая цены на импортные товары на внутреннем рынке. Рост цен на импортные товары приводит к общему росту цен в стране. В связи с этим, важное значение имеет необходимость государственного регулирования валютного курса. Основными методами регулирования валютного курса являются: - валютная интервенция (покупка-продажа иностранной валюты на национальную); - операции Центрального банка на открытом рынке (покупка-продажа ценных 37 бумаг); - изменение Центральным банком уровня процентных ставок и (или) норм обязательных резервов. Установление валютного курса, определение пропорций обмена валют называется валютной котировкой. На валютном рынке существуют два метода валютной котировки: прямой и косвенный (обратный). В большинстве стран (в т.ч. в России) применяется прямая котировка, при которой курс единицы иностранной валюты выражается в национальной. При косвенной котировке курс единицы национальной валюты выражается в определенном количестве иностранной валюты. Косвенная котировка применяется в Великобритании и частично в США (с 1987 г.). В операциях на межбанковских валютных рынках преобладает котировка национальных валют к доллару США, что объясняется его ролью международного платежного и резервного средства. Для торгово-промышленной клиентуры котировка валют банками обычно базируется на кросс-курсе. Кросс-курс – это соотношение двух валют, которое вытекает из их курсов по отношению к третьей валюте (обычно доллару США). Банки котируют курсы продавца и покупателя. Курс продавца – это курс, по которому банк готов продать котируемую валюту, а курс покупателя – тот, по которому банк готов ее купить. При прямой котировке курс продавца всегда выше, чем курс покупателя. Разница между ними составляет прибыль банка. Кроме того, различают котировку валют: - официальную; - межбанковскую; - биржевую. Официальную валютную котировку осуществляет банк. Официальный курс используется для целей учета и таможенных платежей при составлении платежного баланса. Способы определения официального курса различаются по странам в зависимости от характера валютной системы и режима валютного курса. В странах, где действует режим фиксированного валютного курса, котировка определяется чисто административным путем. Центральный банк (независимо от спроса и предложения на валюту) устанавливает курс национальной валюты по отношению к валюте какой-либо одной страны или по отношению сразу к нескольким валютам, или к СДР. При этом Центральный банк может установить различные валютные курсы по отдельным операциям. Такой способ применялся в России до июля 1992 г. При режиме «валютного коридора» официальный валютный курс устанавливается в рамках «валютного коридора», либо на уровне биржевого (как было в России с июля 1995 г. по май 1996 г.), либо путем ежедневных котировок, так называемой «скользящей фиксацией». В странах со свободным валютным рынком, где действует режим «плавающих» курсов, складывающихся в зависимости от спроса и предложения на иностранную валюту, центральные банки устанавливают официальный курс на уровни биржевого (например, в Германии). Поскольку основной объем валютных операций в промышленно развитых странах осуществляется на внебиржевом межбанковском валютном рынке, основным курсом внутреннего рынка этих стран является межбанковский курс. Межбанковскую котировку устанавливает крупные коммерческие банки – основные операторы валютного рынка, поддерживающие постоянные отношения друг с другом. Их называют маркет-мейкеры (делатели рынка). Остальные банки – маркет-юзеры (пользователи рынка) обращаются за котировкой к маркет-мейкерам. Межбанковские валютные котировки устанавливаются маркет-мейкерам и путем последовательного сопоставления спроса и предложения по каждой валюте. Межбанковский курс служит основой для установления курсов для банковских клиентов. Биржевой курс носит, в основном, справочный характер. В странах с жесткими валютными ограничениями и фиксированным валютным курсом все операции проводятся по официальному курсу. В ряде стран с неразвитым валютным 38 рынком, где основной объем валютных операций приходится на валютные биржи, основным курсом внутреннего валютного рынка служит биржевая котировка, которая складывается на бирже на основе последовательного сопоставления заявок на покупку-продажу валюты (биржевой фиксинг). Биржевой курс служит основой установления курсов как по межбанковским сделкам, так и для банковских клиентов. 6.2. Конвертируемость национальной валюты Важным элементом валютной системы является регулирование международной валютной ликвидности на национальном и межгосударственном уровне. Основными компонентами международной валютной ликвидности являются: - официальные золотовалютные резервы (запасы золота и резервных валют, принадлежащих государству. Золото, мы это уже отмечали, выполняет функцию международного резервного средства); - счета в СДР и ЭКЮ. - резервная позиция в МВФ (т.е. право страны-члена на автоматическое получение в МВФ безусловных кредитов в иностранной валюте (в пределах 25% от квоты страны)). Объектом национального и межгосударственного регулирования являются валютные ограничения и режим конвертируемости валют. Валютные ограничения – это введение в законодательном или административном порядке ограничения операций с национальной и иностранной валютой, золотом и др. валютными ценностями. Различают ограничения платежей и переводов по текущим операциям платежного баланса и по финансовым операциям (т.е. операциям, связанным с движением капиталов и кредитов), по операциям резидентов и нерезидентов. От количества и вида практикуемых в стране валютных ограничений зависит режим конвертируемости валюты. Валютная конвертируемость (обратимость) – это возможность конверсии (обмена) валюты данной страны на валюты других стран. Исторически конвертируемость означало свободу размена национальной валюты на золото, а в настоящее время главным признаком конвертируемости является уровень валютных ограничений, принятый МВФ. Следует заметить, что твердая и конвертируемая валюта – ни одно и то же. Твердая валюта – валюта с устойчивым или повышающимся курсом и покупательной способностью. Твердая валюта почти всегда является конвертируемой или «открытой», хотя конвертируемая валюта может быть «мягкой», в смысле падающего курса. В широком смысле конвертируемость национальной валюты представляет собой механизм прямой связи внутреннего рынка с мировым, что подразумевает многосторонний характер торговли (в отличие от двусторонних клирингов) и достаточную степень открытости экономики для внешней конкуренции. Различают: - свободно, и полностью конвертируемые (обратимые) валюты; - частично конвертируемые; - не конвертируемые (не обратимые) валюты. Полностью конвертируемыми («свободно используемые» согласно терминологии МВФ) являются валюты стран, в которых практически отсутствуют валютные ограничения по всем видам операциям для всех держателей валюты (резидентов и нерезидентов). То есть полная конвертируемость подразумевает отсутствие валютных ограничений как по текущим, так и по финансовым операциям. СКВ свободно и неограниченно обмениваются на другие иностранные валюты. Она обладает полной внешней и внутренней обратимостью, т.е. одинаковыми режимами обмена как для резидентов, так и для нерезидентов. СКВ обычно используется при определении валютной цены. К таким валютам на современном этапе относятся 20, в частности, валюты США, Канады, стран Еврорынка, Японии, Австралии, Новой Зеландии, Арабских нефтедобывающих стран и др. 39 При частичной конвертируемости в стране сохраняются ограничения по отдельным операциям и (или) для отдельных держателей валюты. Частично конвертируемая валюта (4KB), как правило, обменивается на некоторые валюты и не по всем видам международного платежного оборота, т.е. по ней существует те или иные ограничения (в основном для резидентов). Следует заметить, что если ограничены возможности конверсии для резидентов, то конвертируемость называется внешней, если для нерезидентов – внутренней. То есть под внутренней конвертируемостью понимается обычно отсутствие ограничений для резидентов (граждан и организаций данной страны, осуществляющих платежи за границу и покупку иностранной валюты), под внешней – для нерезидентов (иностранных физических и юридических лиц). Наибольшее значение, с точки зрения связи внутреннего рынка с мировым, имеет конвертируемость по текущим операциям платежного баланса, т.е. возможность без ограничений осуществлять импорт и экспорт товаров. Большинство промышленно развитых стран перешли к данному типу частичной конвертируемостью в середине 1960-х гг. Валюта называется неконвертируемой, замкнутой, если в стране действует практически все виды ограничений и, прежде всего, запрет на покупку-продажу иностранной валюты, ее хранение, вывоз и ввоз. Необратимые (замкнутые) валюты функционируют только в пределах одной страны и не обмениваются на другие иностранные валюты; на них введены и действуют валютные ограничения, как для резидентов, так и для нерезидентов. Неконвертируемая валюта характерна для многих развивающихся стран. 6.3. Валютная система: сущность, виды, структура Валютные отношения – разновидность денежных отношений, возникающих при функционировании денег в международном обороте. Деньги, обслуживающие международные отношения, называются валютой. Валютная система – это форма организации валютных отношений, закрепленная национальным законодательством (национальная система) или межгосударственными соглашениями (мировая и региональная системы). То есть различают национальную, мировую и региональную валютные системы. Вначале (исторически) возникла национальная валютная система как составная часть денежной системы (хотя она относительно самостоятельна). По мере развития международных хозяйственных связей формируется мировая валютная система как форма организации международных валютных отношений. Основными элементами национальной валютной системы являются: - национальная валюта; - национальное регулирование валютных ограничений и условий конвертируемости валюты; - режим курса национальной валюты; - национальное регулирование международной валютной ликвидности; - режим национальных рынков валюты и золота; - национальные органы, осуществляющие валютное регулирование (законодательные органы, Центральный банк, Минфин, Министерство экономики, таможенный комитет и др.). Структуру мировой (и региональной) валютной системы можно представить следующим образом: - виды денег, выполняющих функции международного платежного и резервного средства; - межгосударственное регулирование валютных ограничений и условий валютной конвертируемости; - межгосударственная регламентация режимов валютного курса; - межгосударственное регулирование международной валютной ликвидности; - режим мировых рынков валюты и золота; - международные валютно-кредитные организации, осуществляющие 40 межгосударственное регулирование валютных отношений (Международный валютный фонд (МВФ), Европейский валютный институт). На характеристике ряда элементов мы уже останавливались выше. Здесь же дадим характеристику такому элементу валютной системы как режим валютного курса – порядок установления курсовых соотношений между валютами. Различают фиксированный, «плавающий» курсы валют и их варианты. Такая классификация курсовых режимов в целом соответствует принятому МВФ делению валют на три группы: 1) валюты с привязкой (к одной валюте, «валютной корзине» или международной денежной единицей); 2) валюты с большой гибкостью; 3) валюты с ограниченной гибкостью. При режиме фиксированного валютного курса Центральный банк устанавливает курс национальной валюты на определенном уровне по отношению к валюте какой-либо страны, к которой «привязана» валюта данной страны, к «валютной корзине» (метод измерения средневзвешенного курса одной валюты по отношению к определенному набору («корзине») других валют). Обычно в нее входят валюты основных торгово-экономических партнеров или к международной денежной единице. Особенность фиксированного курса состоит в том, что он остается неизменным в течение более или менее продолжительного времени (нескольких лет или нескольких месяцев), т.е. не зависит от изменения спроса и предложения на валюту. Изменение фиксированного курса происходит в результате его официального пересмотра (девальвации – понижения или ревальвации – повышения). Для стран, где валютные ограничения отсутствуют или незначительны, характерным является режим «плавающих», или колеблющихся, курсов. При таком режиме валютный курс относительно свободно меняется под влиянием спроса и предложения на валюту. Такой режим не исключает проведение Центральным банком тех или иных мероприятий, направленных на регулирование валютного курса. К промежуточным между фиксированным и «плавающим» вариантами режима валютного курса можно отнести: - режим «скользящей фиксации» – Центральный банк ежедневно устанавливает курс исходя из определенных показателей (уровня инфляции, состояния платежного баланса, изменения величины официальных золотовалютных резервов и др.); - режим «валютного коридора» – Центральный банк устанавливает верхний и нижний пределы колебания валютного курса. Такой режим иногда называют режимом «мягкой фиксации» (установлены узкие пределы колебания) или же режимом «управляемого плавания» (если коридор достаточно широк). Чем шире «коридор», тем в большей степени движение валютного курса соответствует реальному соотношению рыночного спроса и предложения на валюту; - режим «совместного», или «коллективного плавания», валют – курсы валют стран-членов валютной группировки поддерживаются по отношению друг к другу в пределах «валютного коридора» и «совместно плавают» вокруг валют, не входящих в группировку. Эволюция валютной системы обусловлена развитием товарного производства, мирового рынка, международного разделения труда и мирового хозяйства в целом. В результате промышленной революции на базе расширения международной торговли образовалась первая мировая валютная система – золотой стандарт. Парижское соглашение 1867 г. признало золото единственной формой мировых денег. В этот период денежная и валютная системы – национальная и мировая – были тождественны с той только разницей, что деньги, попадая на мировой рынок, как бы сбрасывали свои национальные мундиры и принимались в платежи по весу. По мере перерастания капитализма свободной конкуренции в монополистической и особенно в государственно-монополистический классический золотомонетный стандарт перестал соответствовать масштабам хозяйственных связей, 41 тормозил регулирование экономики в интересах монополий и их государства. Поэтому после первой мировой войны его сменил межгосударственный золотодевизный стандарт, базирующийся на золоте и ведущих валютах капиталистического мира. Вторая мировая валютная система была оформлена межгосударственным соглашением на Генуэзской конференции (1922 г.). Денежные системы тридцати стран в это время также функционировали на базе золотодевизного стандарта. Третья мировая валютная система оформлена Бреттон-вудским соглашением (1944 г.). Золотодевизный стандарт был сохранен в международных отношениях, а денежная система базировалась на неразменных кредитных деньгах, причем в отличие от генуэзской валютной системы за долларом и фунтом стерлингов был закреплен статус резервных валют – особой категории конвертируемых национальных валют, используемых как международное платежное и резервное средство. Тем самым под давлением США утвердился долларовый стандарт – валютная система, основанная на господстве доллара. В тот период сохранялась связь доллара с золотом. Стихийное рыночное регулирование международных валютных отношений было дополнено межгосударственным регулированием через МВФ. Основные принципы Бреттон-вудской системы были определены в Статьях Соглашения об МВФ, выполняющего роль Устава. Доллар США разменивался на золото для иностранных центральных банков по официальному золотому содержанию, установленному в 1934 г. Два государства (США и Великобритания) исходя из статуса своих валют (резервных) могли погашать международную задолженность своей национальной валютой. Бреттон-вудскую систему называют системой золотодолларового стандарта, т.к. связь всех валют с золотом осуществлялась через размен на него доллара. Все страны-члены МВФ устанавливали паритеты своей валюты в золоте или долларах США и не могли изменять их без согласия МВФ более чем на 10%. Рыночные курсы валют жестко привязывались к доллару США: не могли отклониться от долларовых паритетов более чем ±1%. Поддержание валютных курсов в этих пределах обеспечивалось центральными банками с помощью покупки-продажи долларов за свою национальную валюту. То есть в построении данной валютной системы нашли отражение господствующие позиции США в мировой экономике. Однако Бреттон-вудская валютная система лишь временно соответствовала сложившейся структуре экономических связей и расстановке сил. С конца 1960-х гг. разразился кризис этой системы, который привел к ее развалу. Ее сменила четвертая мировая валютная система, оформленная Ямайским соглашением (1976-1978 гг. Кингстон). Хотя официально введен стандарт СДР (специальных прав заимствования в МВФ), фактически сохранился долларовый стандарт. Страны-члены Фонда взяли обязательство об исключении золота из мировой валютной системы. То есть в соответствии с ямайскими поправками к Уставу МВФ ни одна из национальных валют не получила статус резервной валюты. Роль главного международного платежного и резервного средства была закреплена за коллективной валютой – СДР. В «корзину» СДР сначала входили 16 валют, а с 1980-х гг. – 5 валют: США, Германии, Японии, Франции и Великобритании; доля каждой из них зависит от экономического потенциала страны и пересматривается каждые 5 лет. И, несмотря на это де-факто доллар США остался резервной валютой. Кроме того, долгое время эти функции выполняли немецкая марка и японская йена, что отражает их позиции в мировой экономике. Ямайское соглашение впервые юридически оформило демонетизацию золота. Это выразилось в отмене: - официальной цены на золото; - фиксации золотого содержания валют, а значит, золотых паритетов (соотношение валют по их золотому содержанию). Формально основой валютных паритетов объявлены СДР; - взносов золота странами-членами МВФ в его капитал. Однако, несмотря на юридическое устранение золота из мировой валютной системы, оно продолжает выполнять такую функцию мировых денег, как международное резервное 42 средство. В противовес ямайской валютной системе страны ЕС создали международную (региональную) валютную систему – Европейскую валютную системы (ЕВС) (март 1979 г.) с целью стимулирования экономической интеграции. Она основана на европейской валютной единице (ЭКЮ), возобновлении межгосударственных операций с золотом и режиме совместного плавания. ЕВС отражает становление нового западноевропейского центра силы. Валютная «корзина» ЭКЮ включает валюты 10 государств (с преобладанием доли немецкой марки). В отличие от МВФ, который не проводит операций с золотом, Европейский валютный институт выпускает ЭКЮ взамен взносов стран-членов (т.е. получателей ЭКЮ) в золоте и долларах (в форме возобновляемых трехмесячных сделок «своп»). Соглашение в ЕВС предусматривает режим «совместного плавания» валют вокруг доллара США, японской йены и валют других стран, не входящих в ЕВС. Центральные банки ЕВС должны поддержать курсы своих валют по отношению друг к другу в установленных пределах от центрального курса ЭКЮ с помощью покупки-продажи своей валюты на иностранную (чаще немецкую марку). Важным этапом в развитии ЕВС явилось подписание в ноябре 1994 г. Маастрихтского договора о формировании валютного союза, конечной целью которого является создание Европейского центрального банка, который будет проводить единую европейскую денежнокредитную политику и осуществлять эмиссию новой коллективной валюты – евро. И этот факт уже имеет место: ЕВРО заняла достойное место на валютном рынке. 6.4. Международные расчеты Международные расчеты – это регулирование платежей по денежным требованиям и обязательствам, возникающим в связи с экономическими, научными, культурными и другими отношениями между государствами, организациями и гражданами, проживающими в разных странах. Расчеты осуществляются через банки безналичным путем с использованием корреспондентских счетов («лоро» – иностранных банков в данном банке, «ностро» – данного банка в иностранных). Корреспондентские отношения определяют порядок расчетов, размер комиссии, методы пополнения израсходованных средств. Расчеты осуществляются при помощи различных средств платежа: векселей, чеков, платежных поручений, телеграфных переводов. Схематически механизм международных расчетов можно представить следующим образом: 1. Импортер покупает у своего банка телеграфный перевод, банковский чек, вексель или другой платежный документ и пересылает экспортеру. 2. Экспортер получает от импортера этот платежный документ и продает его своему банку за национальную валюту, которая необходима ему для производства и иных целей. 3. Банк экспортера пересылает за границу своему банку-корреспонденту платежный документ. 4. Полученная от продажи этого документа сумма иностранной валюты зачисляется банком импортера на корреспондентский счет банка экспортера. Такой механизм позволяет осуществить международные расчеты через банкикорреспонденты путем зачета встречных требований и обязательств без использования наличной валюты. Банки обычно поддерживают необходимые валютные позиции в разных валютах в соответствии со структурой и сроками платежей, а также проводят политику диверсификации своих валютных резервов. Условия платежей – важный элемент внешнеэкономических сделок. Среди них различают: наличные платежи, расчеты с предоставлением кредита, кредит с опционом (правом выбора) наличного платежа. К наличным международным расчетам относятся расчеты в период от момента 43 готовности экспортируемых товаров до передачи товарораспорядительных документов импортеру. Предоставление кредита оказывает определенное влияние на условия международных расчетов. Если его международные расчеты осуществляются после перехода товара в собственность импортера, то экспортер кредитует его обычно в форме выставления тратты. Если импортер оплачивает товар авансом, то он кредитует экспортера. Кредит с опционом наличного платежа: если импортер воспользуется правом отсрочки платежа за купленный товар, то он лишается скидки, предоставляемой при наличной оплате. Для увязки противоположных интересов контрагентов в международных экономических отношениях и организации их платежных отношений применяются различные формы расчетов. Международные расчеты осуществляются на основе Вексельной и Чековой конвенции, Унифицированных правил и обычаев для документарных аккредитивов, по инкассо и контрактным гарантиям. Международные расчеты имеют, как правило, документарный характер, т.е. осуществляются против финансовых и коммерческих документов. К финансовым документам относятся: векселя (простые и переводные), чеки, платежные расписки. К коммерческим относят: счета-фактуры, отгрузочные документы, подтверждающие отгрузку или отправку товара (коносаменты, квитанции и др.), страховые документы страховых компаний, другие документы (сертификаты, счета и др.). Напомним основные формы расчетов. 1. Платеж на открытый счет. Особенность этой формы расчетов состоит в том, что движение товаров опережает движение денег. Расчеты связаны с коммерческим кредитом. Практически эта форма расчетов применяется для кредитования импортера. В данном случае продавец поставляет товар без гарантий платежа, покупатель переводит деньги лишь на день платежа. Продавец не получает никаких гарантий со стороны покупателя. Поэтому такие расчеты возможно только на территории одной страны или между фирмами, которые хорошо знают друг друга. 2. Платеж против документов (инкассо) осуществляется следующим образом (рис. 2): Рис. 2. Схема платежа по инкассо На рис. 2 указаны операции: 1. Передача банку документов и поручений выдать по инкассо. 2. Документы направляются банку получателя. 3. Банк получателя информирует получателя о прибытии документов и о выполнении условий инкассо (авизо). 4. Выполнение условия инкассо покупателем, передача ему документов. 5. Перевод денег банку продавца. 6. Поступление денег на счет экспортера. Экспортер после отгрузки товара направляет своему банку документы, чем подтверждает не только отгрузку, но и передачу собственности на товар. Одновременно он дает указание своему банку передать эти документы покупателю через его банк против платежа (или акцепта выставленного векселя). 3. Аккредитив. Расчеты осуществляются в данном случае следующим образом (рис. 3): 44 Рис. 3. Схема операции с аккредитивом На рис. 3 указаны следующие операции: 1. Покупатель поручает своему банку открыть аккредитив. 2. Банку продавца пересылается инструкции. 3. Банк информирует продавца, что получил инструкции об открытии аккредитива. 4. Продавец использует аккредитив – передает документы банку. 5. После проверки документов банк выплачивает сумму аккредитива продавцу. 6. Документы направляются банку покупателя. 7. Документы проверяются и отправляются покупателю. Аккредитив гарантирует продавцу платеж покупателя. Экспортер получает обязательство банка, открывшего аккредитив, по которому он получит деньги, если все документы будут соответствовать условиям контракта. Если документы не соответствуют условиям, то банк информирует об этом покупателя и требует дополнительных указаний: без согласия покупателя он не может выплачивать сумму аккредитива. Существуют следующие виды аккредитивов: 1) открытый – покупатель не имеет права его отзывать, поскольку он не дает никакой гарантии (используется очень редко), 2) безотзывной – по общепринятой форме покупатель стремится отозвать аккредитив. У этого аккредитива есть подвиды: - безотзывной подтвержденный аккредитив - покупатель поручает своему банку подтвердить аккредитив через банк продавца, т.е. банк продавца гарантирует выполнение условий платежа. - безотзывной неподтвержденный аккредитив – банк продавца лишь информирует его об открытии аккредитива, а сам подтверждает его, т.е. гарантирует оплату. В данном случае ответственность за выполнение обязательств несет только банк покупателя. 3) переводной – если продавец не производит все продаваемые детали, а покупает их у субпоставщиков, то целесообразно договориться с покупателем об открытии переводного аккредитива. Тогда продавец имеет возможность перевести часть аккредитива (даже с изменением срока действия) своим субпоставщикам. Такой вид аккредитива дешевле, чем открытие отдельных аккредитивов своим субпоставщикам. В принципе экспортер должен стремиться к тому, чтобы получить от покупателя безотзывной и подтвержденный аккредитив, поскольку лишь тогда его банк тоже несет ответственность за платеж, а не только банк покупателя в другой стране. При поставке клиентом оборудования широко практикуется получение аванса в размере 1/3 от суммы сделки. Банковский перевод представляет собой поручение одного банка другому выплатить бенефициару (иностранному получателю) определенную сумму. В нем участвуют: - перевододатель – должник; - банк, принявший поручение; - банк, выполняющий поручение; - переводополучатель. В форме банковского перевода осуществляются авансовые платежи импортера либо 45 оплата товаров после их поручения, что задерживает инкассацию валютной выручки экспортером. Кроме того, посредством перевода производятся перерасчеты и прочие операции. Обычно банковские переводы сочетаются с другими формами международных расчетов. В поручении указывается способ возмещения банку-плательщику выплаченной суммы. Банк переводополучателя руководствуется конкретными указаниями, содержащимися в платежном поручении (рис. 4): Рис. 4. Схема банковского перевода Среди российских банков наиболее распространенными формами передачи платежных инструкций иностранному банку-корреспонденту являются «СВИФТ». Расчеты с использованием векселей и чеков. В международной практике применяются: переводные векселя (тратты), выставляемые экспортером на импортера. При расчетах с использованием векселя экспортер передает тратту и товарные документы на инкассо своему банку, который получает валюту с импортера. Импортер становится собственником этих документов лишь против оплаты или акцепта тратты. Если платеж осуществляется с помощью чека, то должник (покупатель) либо самостоятельно выставляет чек (чек клиента), либо поручает его выписку банку (чек банка). Дорожный (туристический) чек – платежный документ, денежное обязательство (приказ) выполнить обозначенную на нем сумму владельцу чека. Он выписывается крупными банками в национальной и иностранной валюте. Еврочек – чек в евровалюте, выписываемый банком без предварительного взноса клиентом наличных денег и на более крупные суммы в счет банковского кредита сроком до одного месяца. Он оплачивается в любой валюте страны-участницы соглашения. Еврочек действует с 1968 г. 6.5. Платежный баланс Платежный баланс представляет собой количественное и качественное выражение масштабов, структуры и характера внешнеэкономических связей государства. Платежный баланс – это соотношение суммы платежей, произведенных данной страной за границей, и поступлений, полученных ею из-за границы, за определенный период времени. Различают платежный баланс за определенный период (год, квартал, месяц) и на определенную дату. Первый представляет собой соотношение платежей и поступлений заданный отрезок времени и позволяет выявить изменения в международных экономических отношениях страны, состояние и развитие экономики. Второй – отражает изменения соотношений платежей и поступлений, которые подлежат исполнению на определенную дату. Платежный баланс активен, если валютные поступления превышают платежи, и пассивен, если платежи превышают поступления. По методологии МВФ, платежный баланс – это систематический перечень всех экономических операций, осуществленных за определенный отрезок времени между резидентами данной страны и нерезидентами, т.е. резидентами всех остальных стран мира. 46 Платежный баланс охватывает все операции, которые связаны с юридическим переходом права собственности за товары, услуги и иные ценности от резидентов к нерезидентам, а также передачей денег, финансовых и иных активов из одной страны в другую (кредиты, безвозмездная помощь и др.). Всякое увеличение активов или уменьшение обязательств (пассивов) отражается в дебете, а уменьшение активов или увеличение пассивов – в кредите баланса. Дебетовая сторона платежного баланса соответствует понятию «платежи». «Расходы» и относимые на нее цифры сопровождаются знаком «минус» (–). Кредитовая сторона соответствует понятию «поступления». «Доходы» и относимые на нее цифры либо сопровождаются знаком «плюс» (+), либо приводятся без знака. При этом «платежи» и «поступления» в рамках платежного баланса охватывают не только фактическое передвижение денежных средств в связи с проведениями внешнеэкономическими операциями, но также изменения взаимных требований и обязательств между странами, которые в ряде случаев заменяют денежные платежи, а иногда только их символизируют. Экспорт товаров всегда отражается в кредитовой (доходной) части платежного баланса, поскольку в данном случае уменьшению товарных ресурсов страны (активов) должно сопутствовать, как результат продажи, эквивалентное поступление денег. И наоборот, импорт товаров всегда фиксируется в дебетовой (расходной) части, ибо при этом происходит увеличение ресурсов (активов) страны, что требует затраты определенной суммы денег. В платежном балансе фиксируются не сами внешнеэкономические операции в своем материальном выражении, а их денежный результат – фактический или предполагаемый. Увеличение активов (ресурсов страны) в результате покупки, приобретения обязательно требует денежных затрат, расхода денег – отсюда знак «минус» в платежном балансе. Уменьшение активов является результатом продаж, что должно сопровождаться поступлением денег – отсюда знак «плюс». Аналогичным образом уменьшение пассивов (обязательств перед заграницей) может быть достигнуто только расходованием денежных средств («минус»), тогда как увеличение обязательств обычно сопровождается притоком денег («плюс»). По такому же принципу распределяются по разделам баланса другие внешнеэкономические операции (различные услуги, вывоз капитала, получение и погашение кредита и др.). В международной практике применяется и так называемый метод двойной записи, когда каждая внешнеэкономическая операция, подлежащая включению в платежный баланс, заносится в него дважды. Одна запись показывает, какие изменения в активах и пассивах страны вызывает эта операция, а вторая, уравновешивающая первую, свидетельствует о том, какими средствами регулируются взаимные требования и обязательства между странами, возникающие в результате совершения данной операции. В структуре платежного баланса можно выделить два основных раздела: 1. «Платежный баланс по текущим операциям»: - платежи и поступления по внешнеторговым операциям или торговый баланс; - баланс услуг (международные перевозки, фрахт, страхование и др.) и некоммерческих операций (расчеты по патентам, технической помощи и др.), доходы и платежи по инвестициям; 2. «Баланс движения капиталов (краткосрочные и долгосрочные операции) и кредитов». За этим балансом далее следует статья «Ошибки и пропуски», которая показывает, как правило, неучтенное движение краткосрочного капитала. Изменение валютных резервов отражает международные валютные операции центральных банков, связанные с выравниванием платежного баланса и поддержанием курса национальной валюты. При определении сальдо платежного баланса его статьи подразделяются на основные и балансирующие. В числе основных статей – операции, влияющие на сальдо платежного баланса и обладающие относительной самостоятельностью: текущие операции и движение долгосрочного капитала. К балансирующим статьям относятся операции, не имеющие 47 самостоятельности или обладающие ограниченной самостоятельностью. Это статьи характеризуют методы и источники погашения сальдо платежного баланса и включают движение валютных резервов, изменения краткосрочных активов, отдельные виды иностранной помощи, внешние государственные займы, кредиты международных валютнокредитных организаций и т.п. Итоговые показатели основных и балансирующих статей взаимно погашают друг друга, т.е. формально платежный баланс уравновешен. Если платежи превышают поступления по основным статьям, то возникает проблема погашения дефицита за счет балансирующих статей, которые характеризуют источники и методы урегулирования сальдо платежного баланса. Традиционно для этого используются займы и ввоз предпринимательского капитала. Это временный метод балансирования платежного баланса, т.к. страны-должники обязаны выплачивать проценты и дивиденды, а также сумму займа. Новым способом покрытия пассивного сальдо баланса стали краткосрочные кредиты по соглашениям «своп», взаимно предоставляемые центральными банками в национальной валюте. Для покрытия временного дефицита платежного баланса МВФ предоставляет странамчленам МВФ резервные (безусловные) кредиты в пределах 25% их квот. Промышленно развитые страны мобилизуют для погашения дефицита платяного баланса средства на мировом рынке ссудных капиталов в виде кредитов банковских консорциумов, облигационных займов. К временным методам покрытия дефицита платежного баланса относятся также льготные кредиты, полученные страной по линии иностранной помощи. Окончательным методом балансирования платежного баланса является использование странами своих официальных золотовалютных резервов, а главным средством служат резервы конвертируемой иностранной валюты. С 1970-х гг. для приобретения иностранной валюты, необходимой для покрытия дефицита платежного баланса, стали применяться СДР путем перевода их со счета одной страны на счет другой в МВФ. С 1979 г. страны-члены ЕВС для покрытия временного дефицита платежного баланса использовали также ЭКЮ. Окончательным средством погашения дефицита платежного баланса служит и иностранная помощь в форме субсидий и даров. Вспомогательным средством авансирования платежного баланса является продажа иностранных и национальных ценных бумаг на иностранную валюту. Например, США частично погашают пассивное сальдо своего платежного баланса, размещая облигации казначейства в центральных банках других стран. 48 ТЕМА 7. НЕОБХОДИМОСТЬ И СУЩНОСТЬ КРЕДИТА КАК ЭКОНОМИЧЕСКОЙ КАТЕГОРИИ, ЕГО ФОРМЫ И ВИДЫ 7.1. Сущность ссудного капитала и его источники Ссудный капитал – денежный капитал, предоставляемый в ссуду капиталистомсобственником (обслуживающий в основном кругооборот функционирующего капитала) на условиях возвратности за плату в виде процентов. Он возник на основе кругооборота промышленного капитала. Формой движения ссудного капитала является кредит. Поскольку ссудный капитал – это обособившаяся часть промышленного капитала, его важными источниками служат: 1. Высвобождающиеся из кругооборота денежные средства предприятий: - средства, предназначенные для восстановления основного капитала и накапливаемые по мере перенесения его стоимости по частям на создаваемые товары в форме амортизации; - часть оборотного капитала, высвобождаемая в денежной форме в связи с несовпадением времени продажи товаров и покупки сырья, топлива и материалов, необходимых для непрерывного процесса производства; - капитал, временно свободный в период между поступлением денежных средств от реализации товаров и выплаты зарплаты; - часть прибыли, предназначенная для капитализации, накапливаемая при расширенном производстве до определенных размеров для осуществления крупных единовременных вложений при техническом обновлении и расширении производства. 2. Денежные доходы и сбережения населения в виде вкладов на счетах в банках и в ценных бумагах (как самих денежных средств, так и процентов по ним, дивидендов по ценным бумагам). 3. Денежные накопления государства – временно свободные средства государственного бюджета, страховых компаний, пенсионных фондов и т.д. (сюда же можно отнести сальдо федерального и местных бюджетов, средства от успешной финансовой и коммерческой деятельности правительства). 4. Капиталы рантье – денежных капиталистов. Они не вкладываются ни в промышленность, ни в торговлю, ни в сельское хозяйство, а предоставляются в ссуду другим капиталистам и предпринимателям или государству. В условиях интернационализации хозяйственной жизни возрастает роль внешнего источника ссудного капитала. В ходе процесса расширенного воспроизводства постоянно возникает потребность в заемных средствах, что обусловлено: - различиями в величине и сроках возврата денежных средств, авансированных на производство; - необходимостью единовременной инвестиции крупных сумм для расширения производства. Ссуды подразделяются: - краткосрочные (до 1 года); - среднесрочные (до 5 лет); - долгосрочные (более 5 лет). То есть ссуды в основном являются срочными – с определенными сроками погашения, они освобождают заемщиков от необходимости выплачивать ссудную сумму до наступления срока платежа (хотя это право сохраняется). Многие банки в мире выдают ссуды на основе простых векселей. В таком векселе векселедатель (физическое или юридическое лицо) принимает на себя безусловное письменное обязательство перед векселедержателем (т.е. перед другой стороной) выплатить 49 определенную сумму денег в зафиксированный срок, причем платеж может осуществляться либо отдельными взносами, либо по требованию. В ряде европейских стран банки имеют право выдавать ссуды в форме овердрафтов на текущих счетах. Овердрафт – сумма, полученная по чеку или перечисленная на другой счет сверх остатков на текущем счете; превышение кредита в банке, т.е. это отрицательный баланс на текущем счете. Если клиент превышает остаток текущего счета в банке, т.е. осуществляет овердрафт, банк взимает процент с негативного остатка на счете. Для того, чтобы обеспечить возврат ссуд, банки вправе требовать от своих клиентов передавать в их (банков) распоряжение законные требования на право владения недвижимостью, пакетом акций корпораций, сберегательными вкладами, страховыми полюсами и т.д. Если заемщик не возвращает ссуду в срок, банк имеет право продать этот залог для компенсации суммы невозвращенной ссуды. Такие ссуды (под залог или гарантию) называются обеспеченными или гарантированными. Необеспеченная ссуда (негарантированная) – ссуда, для предоставления которой банк не требует от заемщика никакого залогового обеспечения. Обеспеченные ссуды, как правило, выдаются под меньший процент, чем необеспеченные. 7.2. Формы и виды кредита Кредитная система всегда предполагает, с одной стороны, совокупность форм кредита и методов кредитования, а с другой, – совокупность кредитно-финансовых учреждений. Капиталистический кредит выступает в двух главных формах: 1) коммерческого; 2) банковского, – которые различаются по составу участников, объектам ссуд, динамике, величине процента и сфере функционирования. Коммерческий кредит – это кредит, предоставляемый одними функционирующими капиталистами другим в виде продажи товаров с отсрочкой платежа. Коммерческий кредит оформляется векселем. Его объект – товарный капитал. Он непосредственно обслуживает кругооборот промышленного капитала, движение товаров из сферы производства в сферу потребления. Особенность коммерческого кредита состоит в том, что ссудный капитал здесь слит с промышленным. Цель коммерческого кредита – ускорить реализацию товаров и заключенной в них прибыли. Процент по нему, входящий в цену товара и в сумму векселя, ниже, чем по банковскому кредиту, цель которого – получение прибыли по ссудам. Размеры этого кредита ограничены величиной резервных капиталов промышленных и торговых капиталистов. Передача этих капиталов возможна только в направлениях, определенных условиями сделки: от капиталистов, на предприятиях которых производятся средства производства, к капиталистам, на предприятиях которых они потребляются, или от предпринимателей, производящих товары, к торговым фирмам, реализующим их. Банковский кредит – кредит, который предоставляется денежными капиталистами, банками, специализированными кредитно-финансовыми учреждениями функционирующим капиталистам и другим заемщикам в виде денежных ссуд. Объект банковского кредита – денежный капитал, обособившийся от промышленного капитала. Сделка ссуды здесь отделена от актов купли-продажи. Заемщик – функционирующий капиталист, государство, личный сектор; кредитор – денежный капиталист, банк. Банковский кредит преодолевает границы коммерческого кредита, т.к. он не ограничен направлением, сроками и суммами кредитных сделок. Сфера его использования шире: коммерческий кредит обслуживает лишь обращение товаров, банковский кредит – накопление капитала, превращая в капитал часть денежных доходов и сбережений всех слоев общества. Замена коммерческого векселя банковским делает кредит более эластичным, расширяет его масштабы, повышает обеспеченность. Банки гарантируют кредитоспособность заемщиков. Динамика банковского и коммерческого кредита различна. Объем коммерческого 50 кредита увеличивается с ростом производства и товарооборота и сокращается с их уменьшением. Предложение и спрос на него возрастают в периоды промышленных подъемов и уменьшаются во время кризисов. Под влиянием кризисов производство и реализация товаров сокращаются, а спрос на банковский кредит для уплаты долгов возрастает. В период оживления и подъема растет объем действительного капитала, увеличивается спрос на банковские ссуды для производительных целей. Отсюда вытекает двойственность банковского кредита, который выступает то в качестве ссуды капитала, когда заемщики используют его для увеличения объема функционирующего капитала, то в виде ссуды денег – платежных средств, необходимых для погашения долговых обязательств. Нужно заметить, что банковский кредит показывает и различное воздействие (как ссуда денег или ссуда капитала – по признаку обеспечения ссуды) на величину капитала заемщика. При кредите под залог товаров, векселей, ценных бумаг заемщик не получает дополнительного капитала от банка. Для заемщика – это ссуда денег. Когда же должник получает от банка необеспеченный кредит, он приобретает дополнительный капитал. Такой кредит представляет собой ссуду капитала. Несмотря на значительное преобладание банковского кредита, в настоящее время появилась тенденция к увеличению роли коммерческого кредита, особенно внутрикорпоративного (межхозяйственного). Он предоставляется как в товарной форме (например, передача оборудования филиала), так и в денежной форме (выпуская коммерческие бумаги). Такое движение ссудных капиталов обслуживается банками, которые оказывают различного рода услуги (посредничество, информация, консультация и др.). Переплетение коммерческого и банковского кредита проявляется при кредитовании предприятий и конечных потребителей. Основными разновидностями кредита являются: - потребительский. - сельскохозяйственный, - ипотечный, - государственный, - международный. Потребительский кредит предоставляется (как правило, на не более 3 года) в форме коммерческого – продажа товаров с отсрочкой платежа через розничные магазины; и банковского – ссуды на потребительские цели. Его объектом являются товары длительного пользования (мебель, оргтехника, автомашины и др.) и разнообразные услуги. Иногда банки заключают соглашения с магазинами, которые продают товары в кредит клиентам банков. При этом банки сразу выплачивают магазинам наличные деньги за проданные товары, а покупатели постепенно погашают ссуду банка. Потребительский кредит предоставляется также в форме долгосрочных банковских ссуд частным лицам на приобретение или строительство жилья, т.е. жилищного кредита. Сельскохозяйственный кредит – форма вложения ссудного капитала в основной и оборотный капитал в сельском хозяйстве. Для покрытия крупных капиталовложений этот кредит предоставляется банками на длительный срок – до нескольких десятков лет и обычно под обеспечение недвижимостью. Такой кредит на временные нужды носит краткосрочный характер и погашается обычно после реализации урожая. Из-за высоких процентов и необходимости солидного обеспечения сельскохозяйственный кредит доступен только крупным фермерским хозяйствам и сельскохозяйственным предприятиям. Ипотечный кредит – долгосрочные ссуды под залог недвижимости – земли, производственных и жилых зданий. Основным его источником является эмиссия ипотечных облигаций корпорациями и банками. Ипотечный кредит выполняет двоякую роль: 1. Подрывает мелкое крестьянское хозяйство в связи с выплатой высоких процентов и переходом недвижимости к кредитору при неуплате долга в срок. 2. Ускоряет концентрацию и централизацию капитала в сельском хозяйстве за счет разорения мелких фермерских хозяйств. 51 Государственный кредит – совокупность кредитных отношений, в которых заемщиком или кредитором выступает государство и местные органы власти по отношению гражданам и юридическим лицам. Традиционная форма этого кредита – выпуск государственных займов. Во многих развитых странах займы занимают значительную часть ресурсов рынка ссудных капиталов для покрытия бюджетного дефицита. Государственные займы – это второй после налогов источник доходов государства, используемых им для осуществления своих функций. Кредитные отношения существуют не только внутри каждой страны, но и между государствами как одна из форм вывоза капитала. Международный кредит – движение ссудного капитала в сфере международных экономических отношений. Международные кредиты делятся по срокам на: - краткосрочные (до 1 года); - среднесрочные (1-5 лет, иногда до 7-10 лет); - долгосрочные (до 7-10 лет, иногда – более). По форме предоставления на: - коммерческие; - финансовые; - промежуточные. По форме движения капитала на: - товарные; - валютные. Существует большое количество международных: кредитов, особенно в сфере международной торговли. Это и вексельный кредит, и кредит по открытому счету, и акцептный кредит, и акцептно-рамбурсный и др. 7.3. Кредиты в сфере международных экономических отношений Международный кредит возник в XIV-XV вв. в мировой торговле, особое развитие получил после освоения морских путей из Европы на Ближний и Средний Восток, а позднее – в Америку и Индию. Дальнейшее развитие международного кредита связано с выходом производства за национальные рамки, его специализацией и кооперированием, международным разделением труда и интернализацией мирохозяйственных связей. Международный кредит, как мы уже отмечали, представляет собой движение ссудного капитала в сфере международных экономических отношений, связанное с предоставлением товарных и валютных ресурсов. Функционирует международный кредит на принципах возвратности, срочности, платности, обеспеченности, целевого характера за счет внешних и внутренних источников. Он выполняет следующие функции: 1. Перераспределение ссудных капиталов между странами, когда при его помощи происходит перелив капиталов в страны с низкой нормой прибыли, способствуя ее выравниванию и превращению в среднюю норму прибыли. 2. Экономия издержек обращения в сфере международных экономических отношений путем замены золота как мировых денег такими орудиями обращения, как вексель, чек, банковские переводы, депозитные сертификаты, электронные деньги, а также СДР, твердые национальные валюты. 3. Ускоренные концентрации и централизации капитала: во-первых, в результате ускорения процесса капитализации прибыли и получения дополнительной прибыли в связи с привлечением иностранного капитала; во-вторых, с созданием транснациональных корпораций и транснациональных банков; в-третьих, путем предоставления льготных международных кредитов крупным предприятиям. 4. Регулирование экономики страны – привлечение иностранных инвестиций, и в 52 первую очередь, капиталов международных валютно-кредитных и региональных организаций, что способствует росту ВНП и его распределению. Формы международного кредита можно классифицировать: - по источникам – внутренние и внешние; - по назначению – коммерческие, которые непосредственно связаны с внешней торговлей и услугами; финансовые, т.е. прямые капиталовложения, строительство объектов, приобретение ценных бумаг, погашение внешней задолженности, валютная интервенция; промежуточные – кредиты для обслуживания смешанных форм вывоза капитала, товаров, услуг, «инжиниринг», или выполнение подрядных работ; - по видам – товарные, которые предоставляются экспортерами импортерам в виде отсрочки платежа за проданные товары или оказанные услуги; валютные, предоставляемые банками в денежной форме; - по валюте займа – в валюте страны-должника, в валюте страны-кредитора, в валюте третьей страны, в международной денежной единице (СДР); - по обеспеченности – обеспеченные (товарными документами, векселями, ценными бумагами, недвижимостью и др.); бланковые, т.е. под обязательства должника (соло-вексель с одной подписью); - с точки зрения формы предоставления – наличные (зачисляемые на счет и в распоряжение должника); акцептные (при акцепте тратты импортером или банком), депозитные сертификаты, облигационные займы, консорциальные кредиты; - по срокам – сверхсрочные (суточные, недельные, до трех месяцев), краткосрочные (до 1 года), среднесрочные (от 1 до 5 лет), долгосрочные (свыше 5 лет). При пролонгации кратко- и среднесрочных кредитов они становятся долгосрочными, причем часто с государственной гарантией. Рассмотрим кредитование внешней торговли. Оно включает кредитование экспорта и кредитование импорта. Кредитование экспорта проводится в форме: 1. Покупательских авансов, выдаваемых импортерами той или иной страны иностранным производителям или экспортерам. Они, с одной стороны, служат формой обеспечения обязательств иностранных заказчиков, а с другой, – представляет собой одну из форм увеличения капитала экспортера. 2. Банковского кредитования в виде: - выдачи кредитов под товары в стране-экспортере (это дает возможность экспортерам продолжать операции по заготовке и накоплению товаров, предназначенных на экспорт, не дожидаясь реализации ранее заготовленных товаров); - предоставления ссуд под товары, находящиеся в пути под обеспечение транспортных документов: коносамент, железнодорожная накладная и др.; - выдача кредита под товары или товарные документы в стране импортере; - банковских кредитов, не обеспеченных товарами, которые получают крупные фирмы-экспортеры от банков, имеющие с ними длительные деловые связи или участие в капитале. Кредитование импорта также имеет формы коммерческого и банковского кредита. Коммерческие или фирменные кредиты, подразделяются: 1. Кредиты по открытому счету. Они предоставляются на основе соглашения, по которому экспортер записывает на счет импортера в качестве его долга стоимость проданных и отгруженных товаров, а импортер обязуется погасить кредит в установленный срок. Этот вид кредита применяется при регулярных поставках товаров с периодическим погашением задолженности в середине или конце месяце. Банки здесь выполняют функцию лишь технических посредников в расчетах торговых контрагентов. В целях уменьшения риска от возможной неплатежеспособности иностранных покупателей создана система страхования кредитов по внешней торговле: в форме частного страхования специальными страховыми компаниями и в форме государственных гарантий, когда риск берет на себя государство. 2. Вексельный кредит, при котором экспортер, заключая сделку о продаже товара в 53 кредит, выставляет тратту (переводной вексель) на импортера. Последний, получив товарные документы, акцептует тратту, т.е. берет на себя обязательство оплатить вексель в указанный срок. Во многих странах, в первую очередь в англосаксонских, часто применяется финансирование фирменных кредитов с помощью аккредитивной формы расчетов. В этом случае банки импортера и экспортера заключают соглашение, на основании которого открывает экспортеру аккредитив против предоставленных им покупательских документов об отгрузке товаров. Банковские кредиты по импорту подразделяются на: 1. Акцептный кредит – кредит, выдаваемый при акцепте, или при согласии банка импортера на оплату тратты экспортера. При этом перед наступлением срока платежа импортер вносит в банк сумму долга, а банк в срок погашает его обязательство перед экспортером. Акцептные кредиты предоставляются крупными банками не только своим, но и иностранным экспортерам. 2. Акцептно-рамбурсный кредит – акцепт векселя банком при условии получения гарантии со стороны иностранного банка, обслуживающего импортера. В этом случае импортер до истечения срока тратты должен внести в свой банк средства, которые банк переводит (рамбурсирует) иностранному банку, акцептовавшему тратту, после чего последний оплачивает ее экспортеру в установленный срок. С начала 1960-х гг. XX века распространились новые методы финансирования экспорта из промышленно развитых стран, среди которых ведущее место принадлежит прямому банковскому кредитованию иностранных покупателей. Кроме того, активизировалась роль государства в развитии механизма прямого банковского кредитования (система государственных гарантий и преференций по экспортным кредитам, рефинансирование своих заграничных активов в государственных кредитных институтах по льготным ставкам). Первоначально прямое кредитование импортеров осуществлялось путем «связывания» кредита с разовой внешнеторговой сделкой. В последние годы широкое распространение получило открытие банками так называемых «кредитных линий» для своих иностранных заемщиков на оплату внешнеторговых сделок. В 1970-е гг. появились новые формы кредитно-финансового стимулирования экспорта: факторинг, форфегирование и лизинговые операции. Ролловерная или возобновляемая кредитная линия – это разновидность кредитной линии, которая обычно применяется в кредитных операциях евровалютного рынка. Факторинг – операция, проводимая факторинговой компанией или банком по оказанию разнообразных услуг экспортеру, продавшему товар на условиях коммерческого кредита, т.е. с отсрочкой платежа. В этом случае экспортер, отгрузив товар, передает факторинговой компании счета-фактуры и платежные требования к импортеру. Фирма, принимая на себя требования своего клиента к его должникам, обязуется либо выплатить ему наличными при заключении сделки, либо выплачивать их клиенту по мере взимания долга с импортера. Факторинговая компания, взимая долги с покупателя и принимая на себя риск по кредиту, выполняет функции экспортного отдела промышленной фирмы, коммерческого банка и страховой компании одновременно. Стоимость факторинга дороже обычной банковской ссуды; в процентном отношении к размеру фактически выданных заемных средств она может достигать 20%. Форфейтинг. Эти операции развились на базе так называемого безоборотного финансирования, которое появилось в конце 1950-х гг. в Западной Европе (в США этот метод известен как «рефинансирование векселей»). Суть операции заключается в передаче экспортером прав по требованиям, выставленным им на импортера, банку-форфейтору, который может держать их у себя или продать на международном рынке. В обмен на приобретенные бумаги выплачивает экспортеру эквивалент их стоимости наличными за вычетом фиксированной учетной ставки, премии, взимаемой банком за принятие на себя риска неоплаты обязательств, и разового сбора за обязательство купить векселя экспортера. 54 Техника и финансовые инструменты, используемые в операциях по форфейтингу, аналогичны тем, которые применяются при традиционном учете коммерческих векселей банками. Отличие заключается в том, что при форфейтинге векселедатель, т.е. экспортер не несет никаких рисков, в то время как при обычном учете векселя ответственность за его неоплату должником (согласно вексельному законодательству многих стран и Женевской конвенции) сохраняется за ним в любое время. Сделки по форфейтингу позволили значительно удлинить сроки кредитования экспортером покупателя на условия вексельного кредита, доведя их до пяти, а иногда восьми и более лет, поскольку принятие на себя риска солидным банком-форфейтором повышает заинтересованность инвесторов в длительном помещении своих средств. Источником средств для банков, участвующих в форфейтинговые операциях, служит рынок евровалют. Поэтому учетные ставки по форфейтингу тесно связаны с уровнем процента по среднесрочным кредитам на этом рынке. Лизинговые операции становятся все более важной формой международной торговли машинами и оборудованием. Лизинг – одна из разновидностей арендных операций, при которых не происходит передача права собственности потребителю товара. Путем периодических отчислений средств арендодателю в течение срока договора он оплачивает право временного пользования товарами. Лизинг подразумевает предварительную покупку оборудования специальным кредитно-финансовым обществом – лизинговой компанией, которая затем вступает непосредственно в прямые отношения с потребителем сдаваемого внаем товара. Как правило, объектом таких операций является различное оборудование, средства транспорта, ЭВМ и т.д. Расходы по страхованию лизинговых операций ложатся на арендатора. Аренда выступает своеобразной формой получения кредита и во многих случаях существенно облегчает продвижение продукции экспортеров на внешние рынки. С обычным товарным кредитом лизинг сближают условия проведения арендных операций. Арендатор избавлен от необходимости мобилизовать денежные средства. Однако аренда производится по частям, в течение всего периода использования оборудования. Целью же лизинга является не получение права собственности на товар, а приобретение права пользования его потребительскими качествами. В последние годы отчетливо проявилась тенденция к интернационализации национальных систем финансирования экспорта, как в сфере фирменного кредитования, так и банковского. Характерным стало предоставление банками долгосрочных кредитов по компенсационным сделкам, которые основаны на взаимных поставках товаров равной стоимости. В этом случае страна-заемщик, получая в кредит на 15-20 лет машины, оборудование для создания и реконструкции предприятий, освоения природных ресурсов, в погашение данного кредита осуществляет встречные поставки продукции построенных и реконструированных предприятий. Отличительными чертами компенсационных соглашений являются крупномасштабный долгосрочный характер, а также взаимная обусловленность экспортной и импортной сделок. Широкое распространение получили так называемые мультинациональные контракты на огромные суммы, в выполнении которых в качестве самостоятельных подрядчиков принимают участие фирмы различных стран. Такие контракты совместно страхуются и финансируются банками и национальными страховыми компаниями экспортного кредитования участвующих в них стран. В связи с этим можно отметить создание временных международных банковских консорциумов для финансирования определенных контрактов, выполняемых фирмами разных стран. Консорциум выступает перед заемщиками в качестве единого института. С категорией экспортного кредита данную форму финансирования сближает то, что она носит целевой характер, и в гарантировании этой операции принимают участие правительственные институты заинтересованных стран. 55 Международный долгосрочный кредит. Вывоз капитала осуществляется в форме предпринимательского и ссудного капитала, а последний – в виде внешних займов, международные займы различаются, прежде всего, по объектам кредитных отношений. В качестве должников внешним займам выступают промышленные и другие частные предприятия, правительства, муниципалитеты и прочие публично-правовые учреждения. Кредиторами по внешним займам могут быть: частные предприниматели и банки, приобретающие облигации займов; государства, предоставляющие займы другим странам; международные валютно-кредитные и финансовые организации. В соответствии с этим международный долгосрочный кредит подразделяется на частный, государственный и частно-государственный. Международный частный кредит превратился в одну из составных частей международных кредитных отношений с конца 1950-х гг., когда почти все развитые страны ввели полную обратимость валют (хотя и раньше практиковались международные финансовые кредиты, но в основном – эпизодически). Быстрому развитию международных финансовых кредитов способствовала экономическая разруха большинства стран Западной Европы и Японии в послевоенный период и необходимость крупных материальных затрат для восстановления хозяйства. Единственным платежеспособным государством в то время были США. Первоначально страны-заемщики получали кредиты в США с условием покупки там же товаров. Постепенно все большая часть долларов стала использоваться для оплаты товаров в других странах, что привело к оседанию долларов на счетах западноевропейских банков и других стран. Так возник рынок евродолларов, а на его основе – институт частных финансовых кредитов и займов. Главными источниками международных частных финансовых кредитов и займов являются межбанковские депозиты и вклады под евродолларовые депозитные сертификаты. Большинство депозитов и вкладов носят краткосрочный характер, поэтому актуальной задачей банков становится их пролонгация. Долгосрочные ссуды обычно осуществляются в форме выпуска облигаций и подразделяются на иностранные облигационные и международные облигационные займы. Последние постепенно заняли лидирующее положение в сфере долгосрочного инвестирования капиталов. Они проводятся на базе евровалютных рынков и чаще всего называются еврооблигационными займами. Межправительственные займы получили широкое распространение в годы Первой мировой войны в связи с военными поставками из США в Европу. Правительственная задолженность (без процентов) достигла в этот период 11 млрд. долларов. Во время мирового экономического кризиса 1929-1933 гг. XX века ряд стран (Франция, Германия и др.) отказались в дальнейшем оплачивать свои долги. В связи с этим во время Второй мировой войны США осуществляли вместо кредитов поставки по ленд-лизу, т.е. предоставление материальных средств взаймы или в аренду. После Второй мировой войны до середины 1950-х гг. США были монопольным кредитором по межправительственным займам. Самым крупным был правительственный заем США, предоставленный Великобритании (3750 млн. долл.) на 50 лет из 2% годовых; основным условием такого льготного займа было требование отмены валютных ограничений и других преград для проникновения американского капитала в стерлинговую зону. Межгосударственные кредиты предоставляются за счет средств государственного бюджета и в рамках помощи. Так, крупная сумма кредитов и финансовой помощи была предоставлена для восстановления экономики в послевоенное время в рамках «плана Маршалла». Количество государственных займов как составной части программ помощи неуклонно возрастает, особенно стран ОЭСР – развивающимся. Межправительственные займы предоставляются в основном в этом направлении, за исключением межгосударственных кредитов для поддержки валют путем проведения валютной интервенции. 56 В современных условиях предоставление займов идет главным образом по линии международных и региональных валютно-кредитных и финансовых организаций. 57 ТЕМА 8. СУЩНОСТЬ ССУДНОГО ПРОЦЕНТА И МЕХАНИЗМ ЕГО ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ В РЫНОЧНОЙ ЭКОНОМИКЕ 8.1. Особенности ссудного капитала. Ссудный процент Ссудный капитал многим отличается от капитала промышленного, торгового. Важнейшими его особенностями являются следующие: 1. Ссудный капитал – это капитал-собственность, который передается во временное пользование с целью получения процентов. Кредитор выступает только как собственник капитала, применяемого на другом предприятии (у заемщика). А функционирующий капитал осуществляет кругооборот на предприятии заемщика и приносит прибыль, часть которой остается ему, а часть в виде процентов – кредитору при возвращении полученной ссуды. 2. Ссудный капитал – это своеобразный товар, потребительная стоимость которого состоит в способности функционировать как капитал и приносить доход в форме прибыли. Ссудные предприниматели как бы «продают» этот товар промышленным и торговым предпринимателям. Процент – это «цена» ссудного капитала. 3. Ссудный капитал имеет специфическую форму отчуждения. Для кредитной сделки характерно одностороннее перемещение капитала: при предоставлении ссуды – от кредитора к заемщику, при ее погашении – от заемщика к кредитору с уплатой процентов (а при сделках купли-продажи: товар передается от продавца к покупателю и одновременно эквивалентная товару сумма денег переходит от покупателя к продавцу). Погашение ссуды происходит по истечении определенного времени. 4. Ссудный капитал имеет особую форму движения, отличную от движения функционирующего капитала. Движение ссудного капитала связано с предоставлением денежного капитала в ссуду и ее возвратом с процентами (т.е. Д-Д´), т.е. он постоянно находится в денежной форме; тогда как промышленный капитал в своем движении принимает последовательно три формы (денежную, товарную, производительную: Д-Т...П...Т´Д´), а торговый капитал – две формы – товарную и денежную. 5. Ссудный капитал – наиболее фетишистская форма капитала, поскольку его движение не включает производство и обращение товаров (Д-Д´), скрывая тем самым источник возрастания стоимости (возникает видимость, что деньги обладают способностью к самовозрастанию независимо ни от процесса производства, ни от процесса товарного обращения: деньги порождают деньги). Ссудный процент – это своеобразная «цена» ссудного капитала. Он является оплатой потребительской стоимости ссудного капитала, его способности приносить прибыль. То есть цена эта имеет «иррациональную форму», т.к. процент не является денежным выражением стоимости (как цена для товара). Ссудный процент – часть прибавочной стоимости, которую функционирующие капиталисты отдают ссудным капиталистам (а вторая часть – предпринимательский доход функционирующего капитала). Ссудный процент имеет определенный уровень или норму, которая определяется как отношение суммы годового дохода, полученного на ссудный капитал, к сумме капитала, отданного в ссуду, умноженное на 100%. Различают номинальные процентные ставки и реальные (за вычетом среднегодового обеспечения денег). Норма процента устанавливается посредством механизма конкуренции на рынке ссудных капиталов и зависит каждый в данный момент от соотношения между предложением ссудных капиталов и спросом на них. Следует различать рыночную норму процента, существующую в каждый данный момент на денежном рынке, и среднюю норму процента, т.е. норму процента за весь промышленный цикл в целом. Процентные ставки дифференцируются в зависимости от: срока ссуды, размеров ссуды, экономических условий (в период промышленного подъема ставки ниже, в условиях 58 кризиса – выше). 8.2. Структура и функции рынка ссудных капиталов Поскольку ссудный капитал – это специфический товар, то существует рынок, где он обращается. Рынок ссудных капиталов – это такая сфера производственных отношений, где: - объектом сделки является денежный капитал, представляемый в ссуду на условиях возвратности, срочности и уплаты процентов; - формируются спрос и предложение этого капитала. С функциональной точки зрения рынок ссудных капиталов – это система рыночных отношений, обеспечивающих аккумуляцию и перераспределение денежных капиталов в целях обеспечения кредитом общественного воспроизводства. С институциональной точки зрения рынок ссудных капиталов – это совокупность кредитно-финансовых учреждений (банков, валютных фондов, фирм, фондовых бирж), через которые осуществляется движение ссудного капитала. Рынок ссудных капиталов состоит: 1. Денежный рынок (на котором осуществляются краткосрочные операции до 1 года, обслуживающие в основном движение оборотного капитала). 2. Рынок капиталов (осуществляются средне- и долгосрочные операции, обслуживающие движение основного капитала). Рынок капиталов (2) в свою очередь включает: - ипотечный рынок (кредиты под обеспечение недвижимостью); - финансовый рынок (операции с ценными бумагами); - особый сектор – рынок «рискованного капитала». Он аккумулирует денежные капиталы частных и институциональных инвесторов с целью финансирования и кредитования капитальных вложений с повышением риском в сфере новейших производств в условиях структурной перестройки экономики. Эти капиталы обычно аккумулируются в специальных фондах, управляемых менеджерами, и размещаются с целью уменьшения потерь в разных отраслях в форме покупки акций и предоставления кредита (с последующей конверсией и облигации). Государства многих европейских стран предоставляют налоговые льготы и гарантии по операциям, связанным с повышенным риском. Финансовый рынок (рынок ценных бумаг) также не однороден, он состоит из: - первичного (купля-продажа новых эмиссий ценных бумаг); - вторичного (купля-продажа уже обращающихся ценных бумаг). Кроме того, он подразделяется на: 1) биржевой (организованный) – все сделки с ценными бумагами осуществляются на фондовой бирже (ФБ); 2) внебиржевой – сделки с ценными бумагами осуществляются вне ФБ (например, не допущены на ФБ и не могут быть там проданы, эмиссионные и др.). Сущность рынка ссудных капиталов не зависит от того, какой денежный капитал используется на нем: собственный или чужой, аккумулированный, т.е. не имеет значения, ведет ли банкир свое дело лишь при помощи собственного капитала или только при помощи капитала, депонированного у него. Главным является то, что он (рынок ссудных капиталов) способствует: 1) росту производства и товарооборота; 2) движению капиталов внутри страны; 3) внедрению достижений НТР в производство; 4) обновление основного капитала; 5) трансформация денежных сбережений и капиталовложения. Экономическая роль и значение рынка ссудных капиталов заключается в его способности объединять мелкие, разрозненные денежные средства в интересах всего капиталистического накопления. Это позволяет рынку активно воздействовать на 59 концентрацию и централизацию производства и капитала. В современных условиях особо значимо в экономике роль рынка ссудных капиталов проявляется по трем основным направлениям: - предоставление ссудного капитала частному предпринимателю, государству, населению, иностранным заемщикам; - аккумуляция свободного денежного капитала и денежных сбережений населения; - сосредоточение фиктивного капитала. Основные функции кредита (как движения ссудного капитала): 1. Перераспределительная функция. При помощи кредита аккумулированные денежные капиталы и доходы предприятий, частных лиц и государства превращаются в ссудный капитал, который передается за плату во временное пользование. Через кредитный механизм ссудный капитал перераспределяется на основе возвратности между отраслями хозяйства, направляясь в те сферы, которым отдается предпочтение в развитии экономики, или которые обеспечивают получение большей прибыли. 2. Функция экономии издержек обращения. Эту функцию кредит выполняет путем воздействия на структуру денежной массы, платежного оборота, скорости обращения денег. С возникновением кредита появились и разнообразные формы кредитных денег: долговые обязательства векселя, банкноты, чеки, безналичные расчеты через банковские счета, кредитные карточки. 3. Функция ускорения концентрации и централизации капитала. Кредитный механизм способствует ускорению процесса капитализации прибавочной стоимости, когда капиталы одного предпринимателя увеличиваются путем присоединения к нему средств другого. Кредит является один из факторов превращения индивидуальных предприятий в акционерные общества, создания новых фирм и международных компаний. А, с другой стороны, – создание самостоятельных, новых фирм и предприятий. Формирование в России рыночной экономики вызвало необходимость создания рынка ссудных капиталов в целях обслуживания потребностей экономики. Его средства необходимы для развития: - рынка средств производства; - рынка рабочей силы, рынка недвижимости; - рынка земли; - рынка предметов потребления. И если в условиях планово-административной экономики существовал ссудный фонд, который состоял из: - кредитных ресурсов трех банков (Госбанка, Внешторгбанка, Внешэкономбанка); - доходов государственных страховых учреждений (Госстрах, Ингосстрах); - системы сберегательных касс. Он заменял рынок ссудных капиталов. В условиях рыночной экономики сохранились такие элементы прежней системы, как кредитная система, государственные страховые учреждения и выпуск выигрышного займа. Кроме того, появились и новые, рыночные, – коммерческие банки, негосударственные страховые компании, были образованы акционерные общества и начался выпуск акций, расширился выпуск государственных ценных бумаг, созданы фондовые и товарные биржи. Современное состояние российского рынка ссудных капиталов нельзя назвать развитым, приближенным к западным аналогам. Он значительно отстает еще от западных рынков, т.к. еще недостаточно развит рынок средств производства и рынок недвижимости, рынок рабочей силы недостаточно мобилен, неразвит рынок земли, слабо развит рынок ценных бумаг, не достигли еще должного уровня развития на рынке специализированные кредитно-финансовые институты. 60 ТЕМА 9. КРЕДИТНАЯ СИСТЕМА, ЕЕ ЭЛЕМЕНТЫ, СТРУКТУРА И ОСОБЕННОСТИ В ОТДЕЛЬНЫХ СТРАНАХ Рассмотрим особенности развития кредитных систем отдельных стран. 9.1. Особенности развития кредитной системы США Специфическими чертами американской банковской системы были ее раздробленность и отсутствие центрального банка (ЦБ) до начала XX века. По мнению американского экономиста Р. Голдсмита, это было время финансовых злоупотреблений и хаоса, частных крахов мелких банков. В 1863 г. была создана система национальных банков, которые подчинялись контролеру денежного обращения в Вашингтоне. Устанавливался минимальный размер капитала этих банков, была введена их периодическая отчетность перед федеральными властями. Важным условием было требование о создании банками обязательных резервов для обеспечения банкнот и депозитов. Банки в крупных городах были обязаны держать 250-ый резерв в виде наличных денег или сумм на корреспондентских счетах против обязательств по банкнотам и депозитам. Для провинциальных банков норма резервов устанавливалась в 15%. Создание национальных банков не устранило недостатки кредитной системы США, неэластичность эмиссии денег и неустойчивость мелких банков. В 1913 г. был принят Федеральный резервный акт, непосредственной целью которого было создание Центрального банка в виде 12 федеральных резервных банков для упорядочения денежной эмиссии, концентрации банковских ресурсов, контроля над деятельностью кредитных институтов. Наиболее влиятельным является Федеральный резервный банк Нью-Йорка: на его долю приходится свыше 1/4 всех активов федеральных резервных банков. Членами ФРС по акту 1913 г. стали все национальные банки, а по Банковскому акту 1935 г. – и банки штатов с депозитами не менее 1 млн. долл. в члены ФРС могут вступить более мелкие банки США, удовлетворяющие ряду требований. Члены ФРС обязаны подписаться на акции федеральных резервных банков в размере не менее 6% собственного оплаченного капитала. Кроме того, установлены минимальные нормы резервов, которые банки-члены обязаны хранить на счетах в федеральных резервных банках. Эти нормы сначала были неизменными, а затем периодически изменялись по решению Совета управляющих ФРС. В настоящее время ФРС объединяет 5992 банка (40,2% всех коммерческих банков США), которым принадлежит 72,1% всех депозитов. В целом ФРС, несмотря на сохранение внешней децентрализации, способствует концентрации банковского капитала. В банковской системе США при сохранении видимости раздробленности господствуют монополистические банки. На долю 518 крупнейших банков (3,5% всех банков) приходится 65,3% активов коммерческих банков. В послевоенный период широко применялись такие формы централизации капитала, как создание филиалов и банковских холдинг-компаний, корреспондентские связи. Банковское законодательство США запрещает открытие отделений за пределами штат, где находится главная контора банка. В ряде штатов банкам вообще не разрешается иметь отделения. Крупные монополии пытаются обойти запреты на открытие отделений путем создания многобанковских систем. К ним относятся: - банковские холдинг-компании и - системы цепной связи. Холдинг-компания скупает акции юридически независимых банков и ставит их под контроль крупного монополистического банка. Системы цепной связи контролируются отдельными лицами, которые приобретают акции банков в определенном районе. Под контролем таких гигантских банковских холдингов как Норсуэст корпорэйшн, Уэстерн банк корпорейшн и др. находятся сотни кредитных учреждений. Появились и 61 однобанковские холдинг-компании, организованные крупными банками США (Чейз Манхэттен банк, Ситибэнк и др.). На сегодняшний день банковские холдинги контролируют около 950 банков с 92% всех банковских активов в стране. Помимо краткосрочного кредитования торгово-промышленных предприятий коммерческие банки занимаются инвестициями в ценные бумаги и выдают ссуды под эти бумаги, вкладывают средства в казначейские обязательства, занимаются кредитованием конечного потребления, расширяют сферу долгосрочного кредитования торговопромышленных предприятий, осуществляют международные операции, открывают заграничные филиалы, приобретают доли в капитале заграничных банков, участвуют в многонациональных консорциумах. Американские банки активно участвуют в ТНБ, например, в Орион (совместно с канадскими, японскими, английскими, итальянскими и германскими) и Интернэшнл энерджи бэнк (вместе с английскими, канадскими, германскими, голландскими, итальянскими). Повышение роли специализированных кредитно-финансовых институтов на рынке ссудных капиталов связано с дальнейшей дифференциацией функций кредитных учреждений, ориентирующихся на обслуживание различных групп заемщиков. Большинство специальных кредитно-финансовых институтов возникло в XIX в. Рассмотрим основные из них. В области долгосрочных сбережений долгое время господствовали взаимносберегательные банки. Основную часть привлеченных средств они вкладывали в ипотечные ссуды. В настоящее время конкуренцию им составляют ссудо-сберегательные ассоциации, которые предоставляют кредит под залог жилых строений. Сегодня они (по сравнению с 19301940 гг.) намного обогнали своих конкурентов. Кредитные союзы – это в основном мелкие учреждения кооперативного типа. Они принимают сбережения от своих членов и им выдают мелкие ссуды. Значительное место в кредитной системе США занимают страховые компании. Совместно с пенсионными фондами они вкладывают аккумулированные долгосрочные сбережения в облигации корпораций, ипотеки и государственные ценные бумаги. А пенсионные фонды вкладывают средства и в акции и облигации корпораций. Инвестиционные компании, покупая акции торгово-промышленных и транспортных фирм, выпускают на рынок собственные обязательства, которые охотно покупаются мелкими держателями, стремящимися к диверсификации вложений и уменьшению риска. Взаимные фонды денежного рынка вкладывают средства в краткосрочные рыночные обязательства и взамен выпускают собственные акции, приносящие высокий доход и рассчитанные на мелких инвесторов. Эти учреждения приобрели в США огромную популярность (за 10 лет их активы возросли с 3,3 млрд. долл. до 290,9 млрд. долл.). Острая конкуренция на рынке потребительского кредита США: наиболее активны коммерческие банки и финансовые компании. Первоначально коммерческие банки неохотно кредитовали покупку товаров в рассрочку. Поэтому в 1920-х гг., когда крупные промышленные компании (в основном автомобильные) начали учреждать филиалы для продажи их продукции в кредит, у этих филиалов не было конкурентов: например, Дженерал моторс аксептанс корпорейшн, Коммершл кредит компании и др. То есть вначале финансовые компании возникли как филиалы автомобильных компаний. Быстро росли и компании потребительского кредита, которые сосредотачивают у себя значительную часть потребительских ссуд. Значение дилеров и брокеров по операциям с ценными бумагами определяются их посредническими функциями, участием в размещении новых эмиссий ценных бумаг и в торговле старыми выпусками. Государственные кредитные учреждения в США возникли в основном в тех сферах, где частный капитал считал кредитование неприбыльным или рискованным делом. Имеется развитая система сельскохозяйственного кредита, учреждения по кредитованию внешней торговли и предоставлению гарантий по кредитным обязательствам частнокапиталистических компаний. 62 Кредитованием фермеров занимаются: 1. 12 федеральных земельных банков. Они выдают долгосрочные ссуды через сельскохозяйственные кооперативы и непосредственно фермерам под закладные, которые служат обеспечением облигаций земельных банков. 2. 12 федеральных банков среднесрочного кредита: предоставляют ссуды сроком до 3 лет. Средства мобилизуются путем продажи собственных обязательств сроком от 3 до 12 месяцев. 3. 12 федеральных корпораций по кредитованию производства, которые выдают краткосрочные ссуды (до 1 года) через кредитные кооперативы. 4. Центральный банк для кооперативов в Вашингтоне и 12 банков для кооперативов: выдают долго- и краткосрочные ссуды на разнообразные цели (строительство складских помещений, реализацию урожая и т.п.); 5. Корпорация товарного кредита основана с целью поддержания цен на сельскохозяйственную продукцию (кукурузу, хлопок, рис, пшеницу, табак). Если рыночные цены падают ниже обусловленного уровня, фермер передает корпорации урожай по фиксированной цене. Продукты хранятся на складах корпорации и могут быть впоследствии реализованы. Запасы корпорации часто служат источником американской «помощи» развивающимся странам. Экспортно-импортный банк был учрежден для стимулирования внешнеторговой экспансии американских монополий. Он предоставляет кредиты как экспортным фирмам в США, так и иностранным импортерам американских товаров. Банк является также агентом правительства по предоставлению займов и «помощи» иностранным государствам и играет большую роль в проникновении американского капитала в экономику других стран. 9.2. Особенности развития кредитной системы Японии Центральным банком страны является Банк Японии: учрежден в 1882 г., а в 1889 г. получил право фидуциарной банкнотной эмиссии; золотой стандарт был введен в стране в 1987 г. Банк и сегодня осуществляет эмиссию денег, денежно-кредитную политику и влияние на экономику посредством кредитно-денежных инструментов, а также кассовое обслуживание казначейства. Кроме Банка Японии, находящегося во главе всей кредитной системы, она включает в себя также частные, государственные институты и кредитную кооперацию. Преобладают в кредитной системе Японии частные институты (их доля в депозитах – 51,6%, в учетно-ссудных операциях – 49,5%, в портфеле ценных бумаг – 55,9%). Городские банки являются коммерческими, банками, они образуют сердцевину кредитной системы. К ним относятся крупнейшие банки японских монополистических объединений: Дайти-Канге, Мицубиси, Сумитомо, Фудзи, Санва и др., пользующихся широкой и систематической поддержкой Банка Японии. Местные банки также являются коммерческими банками, но они уступают городским по объему капиталов и масштабам операций. Наблюдается тенденция роста зависимости местных банков от крупнейших монополистических банков. Усилилось взаимопроникновение между траст-банками и коммерческими банками: в траст-банках функционируют банковские отделы, а в коммерческих банках – отделы доверительных операций. Банки долгосрочного кредита мобилизуют капитал в основном с помощью эмиссии собственных облигаций. Их роль заметно возрастает, т.к. коммерческие банки японских монополий предоставляют, как правило, краткосрочный и среднесрочный кредит. Около 15% совокупного баланса частных кредитных институтов приходится на долю 24 компаний по страхованию жизни, 23 по страхованию имущества, 211 компаний по операциям с ценными бумагами занимают скромное место в кредитной системе. К государственным институтам относится, прежде всего, Бюро доверительного фонда 63 министерства финансов, являющееся по существу одним из крупнейших банков Японии и оперирующее капиталами государственных пенсионных, страховых и сберегательных учреждений. К ним принадлежат также государственные банки и финансовые корпорации. Поскольку в государственной системе страхования здоровья, жизни, и особенно пенсионного обеспечения, сумма взносов намного больше выплат, образующаяся разница ежегодно пополняет кредитные ресурсы государства, осуществляя регулирование экономики и стремясь расширить в этих целях свои кредитные фонды, государство в последние два десятилетия приняло меры для дальнейшего развития пенсионных, сберегательных и страховых учреждений. Вместе с остатком вкладов в системе почтово-сберегательных касс и ассигнованиями из госбюджета средства пенсионно-страховых фондов используются в рамках ежегодных государственных кредитно-инвестиционных программ в интересах крупного капитала. Распоряжаются ими государственные институты, прежде всего Бюро доверительного фонда. Основная часть его кредитов предоставляется, как уже было сказано, государственным банкам, корпорациям, а также центральным и местным органам власти. В настоящее время помимо Банка Японии функционируют два государственных банка и девять финансовых корпораций. Японский банк развития занимается долгосрочным кредитованием промышленности, транспорта, энергетики. Экспортно-импортный банк Японии кредитует внешнюю торговлю и участвует в заграничных инвестициях и кредитах. Государственные банки и финансовые корпорации функционируют в тех отраслях, в кредитовании которых частные банки не заинтересованы или мало заинтересованы, но развитие которых необходимо для процесса воспроизводства в целом, а также с социальнополитической точки зрения. Кредитная кооперация включает около 4,2 тыс. кредитных сельскохозяйственных кооперативов, кооперацию городских мелких товаропроизводителей – 446 кредитных кооператива, трудовые кооперативы, их федерации и центральные кооперативные банки и др. 9.3. Особенности развития кредитной системы Великобритании Кредитная система Великобритании в силу особенностей экономического и исторического развития страны является одной из наиболее развитых в капиталистическом мире. Она отличается высокой специализацией кредитных институтов. Главные ее звенья – Банк Англии, коммерческие банки, специальные кредитно-финансовые институты. Юридического разграничения функций между кредитными институтами в большинстве случаев нет, а традиционные барьеры в последние годы все более размываются. В результате возобладала тенденция к универсализации кредитных институтов. Банк Англии основан в 1694 г., как частная акционерная компания. С середины XVIII века стал выполнять функции центрального банка, монополизировав эмиссию банкнот и выступая в качестве банкира правительства. В 1946 г. был национализирован путем выкупа у владельцев акций в обмен на государственные облигации в сумме, превышающей номинальную стоимость акционерного капитала в четыре раза. Банк Англии выполняет все функции центрального банка: 1) служит банком для коммерческих банков; 2) является банком правительства, через него проходят все государственные доходы и расходы; 3) осуществляет эмиссию банкнот; 4) обслуживает заемные операции государства; 5) осуществляет валютные операции и контроль, от имени казначейства управляет официальными золотовалютными резервами страны; 6) осуществляет надзор за кредитными учреждениями, валютными и кредитными рынками; 64 7) консультирует правительство по вопросам денежно-кредитной политики и является ее проводником (в основном с помощью купли-продажи коммерческих векселей, ценных бумаг; в редких случаях выступает в роли «кредитора последней инстанции» банковской системы). Коммерческие банки. Основу английской банковской системы образуют депозитные банки. Крупнейшие банковские монополии – «большая четверка» – доминируют в области депозитно-ссудных и др. банковских операций. Это Нэшнл Вестминстер, Браклейз, Мидлэнд и Ллойде, которые входят в число крупнейших банков мира. Шесть ведущих депозитных банков называются клиринговыми, т.к. являются членами Лондонской клиринговой (расчетной) палаты. В целом депозитные (в последние годы их также стали называть «розничными») банки располагают только в стране свыше 14 тыс. отделений, несколькими сотнями тысяч сотрудников, их суммарный баланс превышал 220 млрд. ф. ст. (25% баланса всей банковской системы и 50% всех стерлинговых активов). Многие депозитные банки активно занимаются международными операциями и располагают за границей широкой сетью дочерних компаний, отделений и представительств (имеют пять представительств в Москве). Торговые банки – несколько десятков учреждений Сити, основная сфера интересов которых связана с внешней торговлей и международными кредитно-финансовыми операциями. Сила этих банков заключена в ключевой позиции, которую они традиционно занимают на рынке ссудных капиталов, в т.ч. ценных бумаг. Торговые банки сочетают депозитно-ссудные операции для ограниченного числа клиентов с эмиссионноучредительской деятельностью, а также с консультационными услугами. Они организуют консорциумы, управляют портфелями ценных бумаг, посредничают в операциях по слиянию и поглощению компаний, играют важную роль на валютном рынке и рынке золота. Шестнадцать наиболее влиятельных торговых банков входят в Комитет акцептных домов – банковскую ассоциацию. Наиболее крупные из них (Клейнворт Бенсон, Хамброуз, Хилл Сэмуель, Морган Гренфел) стали банками универсального типа. Некоторые торговые банки утратили самостоятельность в результате проникновения капитала крупных банков в сферу их деятельности или поглощения иностранными учреждениями. Банки Содружества – официальное название бывших британских колониальных банков. В настоящее время в статистике официально не выделяются, т.к. большинство из них вошли в состав крупных банковских групп, отличительная черта таких учреждений – преимущественная деятельность в странах Содружества (брит.), хотя их штаб-квартиры и основные акционеры находятся в Великобритании. Типичный представитель этой группы – Стандарт чартед бэнк, располагающий за границей свыше 300 отделений и входящий в число первых десяти банков Великобритании. В составе ведущих клиринговых банков бывшие колониальные банки обычно выполняют функции специализированных международных подразделений. Учетные банки – небольшие учреждения, функционирующие на денежном рынке. Они традиционно привлекают средства до востребования (онкольный кредит) и вкладывают их в коммерческие и казначейские векселя, государственные облигации, обязательства муниципалитетов, срочные депозиты и депозитные сертификаты. Наиболее значимые учетные дома – Юнион дискаунт, Джерерд энд нэншнл, Кейтер Ален. Финансовые дома специализируются на кредитовании продаж с рассрочкой платежа потребительских товаров и некоторых видов промышленного оборудования. Основным источником ресурсов этих учреждений служат краткосрочные депозиты (сроком от 3 до 6 месяцев), которые они привлекают у промышленных, торговых фирм, банков и населения. Удельный вес финансовых домов в общем объеме кредитных операций невелик. Многие из них фактически утратили свою самостоятельность и контролируются депозитными или торговыми банками. В последнее десятилетие финансовые дома активно занимаются лизинговыми операциями и кредитными карточками. Сберегательные институты традиционно включали доверительно-сберегательные банки, строительные общества и Национальный сберегательный банк. Всех их объединяет то, 65 что основной источник их ресурсов – мелкие вклады населения. Доверительные сберегательные банки (эти банки имели в своих правлениях доверенных лиц, назначаемых местными властями) в прошлом в основном играли роль местных сберкасс. Затем они реорганизованы в 16 крупных региональных учреждений, но их правовой статус оставался долгое время неясным. В конце 1986 г. они превратились в единый акционерный Доверительно-сберегательный банк, который по масштабам деятельности и капиталу уступает только «большой четверке» и выполняет все основные операции коммерческих банков. Национальный сберегательный банк (бывший почтово-сберегательный банк) аккумулирует сбережения населения через сеть почтовых отделений, число которых превышает 20 тысяч. По количеству вкладов – это крупнейшее учреждение. Банк ведет два вида счетов – обычные и инвестиционные (по последним выше процент, но изъятие вкладов с предупреждением за месяц). Все средства инвестируются банком в государственные ценные бумаги. Строительные общества существует свыше 200 лет, ныне аккумулируют наибольшую часть сбережений населения. Крупнейшие строительные общества – Галифакс, Эбби нэшнл, Нэйшнвайд и др. – по масштабам деятельности сопоставимы с ведущими депозитными банками. Среди строительных обществ продолжается процесс централизации, но они остаются кооперативными институтами. Средства строительных обществ идут главным образом на долгосрочное кредитование строительства или покупки жилых домов (квартир) и вкладываются в ценные бумаги. В последние годы они стали заниматься многими банковскими операциями, торговлей недвижимостью и даже выпускать облигации на мировом рынке. В начале 90-х годов XX века два крупнейших строительных общества стали членами банковской клиринговой системы. Национальный жиробанк – государственное учреждение, созданное в 1968 г. для расчетов через почтовые отделения. В этой роли он выступает конкурентом системы чекового клиринга, применяемого коммерческими банками. Сопротивление последних препятствует развитию жирорасчетов, которыми практически пользуются сегодня только государственные учреждения и местные органы власти при расчетах с населением. Страховые компании и пенсионные фонды направляют аккумулированный ссудный капитал в долгосрочные инвестиции. Финансово-кредитная деятельность является вторичной по отношению к их профессиональной специализации – страховому делу и частному пенсионному обеспечению. Мобилизуемые ими средства вкладываются в операции на срок до 20-25 лет (в основном в акции и другие ценные бумаги). Такие страховые монополии как Ройал, Коммершл юнион и др. входят в число крупнейших в мире. Инвестиционные тресты занимаются исключительно операциями с ценными бумагами. Путем эмиссии собственных акций и облигаций они привлекают капитал, который вкладывают в ценные бумаги и других компаний, особенность этих учреждений, не имеющих регулярных источников поступлений (депозитов, страховых взносов и т.п.), состоит в сильной зависимости от рыночной конъюнктуры. При падении курсов ценных бумаг они сталкиваются с финансовыми трудностями, убытками и банкротствами. Доверительные паевые фонды по своей специализации сходны с инвестиционными трестами; они аккумулируют денежный капитал и вкладывают его в ценные бумаги. Но поскольку пайщик в любое время может продать свой пай управляющей компании, то капитал этих фондов представляет собой переменную величину: он зависит от преобладания продаж или покупок паев. Многие доверительные паевые фонды связаны с банками и страховыми компаниями. Финансовые корпорации специализируются на кредитовании частных фирм, не имеющих доступа к обычным источникам ссудного капитала (мелких предприятий, нестандартных проектов и т.д.), государство оказывает финансовую помощь таким корпорациям или выступает в роли гаранта. Крупнейшие учреждения такого рода: Финансовая корпорация промышленности, Сельскохозяйственная ипотечная корпорация, 66 Финансовая компания для развития стран Содружества, Финансовая корпорация национальных фильмов. Названия этих учреждений дают представление об их специализации. Фирмы венчурного (рискованного) финансирования – примерно 130 специализированных учреждений, возникших преимущественно в 1980-х годах (как самостоятельные, так и связанные с банками и другими кредитно-финансовыми учреждениями). Занимаются главным образом приобретением участий и кредитованием новых и расширяющихся компаний в передовых отраслях, что связано с повышенным риском. Иностранные банки – самая многочисленная и разнообразная группа банковских учреждений Великобритании. Из 600 кредитных институтов (примерно) в стране свыше 350 являются иностранными, причем преобладают банки США и Японии. Суммарный баланс иностранных банков составляет более 60% баланса всей банковской системы. В области операций с иностранной валютой удельный вес этих институтов достигает 80%. Иностранные банки в основном специализируются на операциях на мировом рынке ссудных капиталов, кредитовании и финансировании внешней торговли, обслуживании корпораций из своих стран. К иностранным банкам примыкают консорциальные банки (их несколько десятков), капитал которых принадлежит двум и более банкам различных стран. Такие банки обычно ориентированы на еврорынок или на определенные страны (например, Скандинавские страны). Важнейшая тенденция развития банковской системы в Великобритании в последние годы – размывание границ между отдельными видами кредитных институтов. Особенно усилилась тенденция к универсализации в конце 1986 г. в результате реформы лондонского рынка ценных бумаг. 9.4. Особенности развития кредитной системы Франции Основными звеньями кредитной системы Франции являются: Банк Франции, коммерческие банки, специальные кредитно-финансовые институты. Банк Франции. Банк Франции был создан в 1800 г. как частная акционерная компания. До середины XIX в. он был единственным акционерным банком в стране. По словам К. Маркса, Банк Франции в 30-е годах XIX в. был «храмом финансовой аристократии». В течение 145 лет Банк Франции оставался частным акционерным банком, но фактически был всегда связан с государством. Законом от 02.12.1945 г. Банк Франции был национализирован. Его акционерный капитал (250 млн. фр.) был выкуплен в течение 20 лет по высокому курсу акций путем обмена их на 3%-ные государственные облигации. Президент страны назначает управляющего Банком Франции и двух его заместителей, а министр экономики, финансов и денационализации – 12 (из 15) членов Генерального Совета. С середины XX в. Банк Франции окончательно превратился из смешанного банка, который обслуживал банки и предпринимателей, в центральный банк. С 1967 г. когда во Франции была введена система обязательных резервов, другие кредитные учреждения держат в центральном банке часть своих капиталов. Он является центром безналичных расчетов, осуществляемых через расчетные палаты. В банке Франции хранятся официальные золотовалютные резервы. Банк является банкиром и кассиром государства, максимальный лимит задолженности государства Банку Франции устанавливается парламентом. Банк участвует в размещении государственных займов. С помощью денежно-кредитной политики центральный банк регулирует экономику в рамках так называемого индикативного планирования. Совместно с другими органами надзора он осуществляет контроль над денежно-кредитной системой страны. Коммерческие банки. Традиционно, до реорганизации кредитных учреждений в 1984 г., во Франции различались три категории этих банков в зависимости от срока депозитноссудных операций, размеров участий в капиталах предприятий и специализации. Депозитные банки (более 70% общего числа и совокупного баланса банков страны) 67 специализировались на депозитно-ссудных операциях. Среди них доминирующее положение (49% баланса) занимали три банка, национализированные по закону 1945 г. По масштабам своей деятельности они превосходили остальные зарегистрированные банки. Благодаря государственным гарантиям они сосредоточили более половины текущих счетов предприятий и операций с ценными бумагами 2/3 вкладов вексельного портфеля и кредитов. Они имели около шесть тысяч филиалов (1987 г.) и были связаны с ключевыми отраслями экономики, содействовали укреплению французских монополий. Самый крупный коммерческий банк Франции – Банк насъоналъ де Пари – возглавляет финансовую группу под тем же названием, объединяет ряд кредитных учреждений, связан с ключевыми отраслями экономики через систему участий и личной унии. Имеет свыше 2 тысячи отделений и представительства в ряде стран, в т.ч. и в Москве (с 1975 г.). Креди лионнэ (создан в 1963 г.) контролирует более 60 кредитных учреждений, имеет 500 участий в промышленных компаниях, участвует в эмиссии облигаций, содействует внешнеэкономической экспансии французских монополий. Имеет представительства за рубежом (в Москве с 1972 г.). Сосьете женераль создан в 1864 г., имеет тесные связи с металлургической, машиностроительной, текстильной, химической, угольной промышленностью. В результате дополнительной национализации (36 банков) в 1981-1982 гг. доля 39 национализированных банков повысилась в депозитах с 59 до 87%, в кредитах – с 48 до 77%. Среди частных банков ведущими являются банки, находящиеся под контролем: финансовой группы Банк де Пари э де Пэи-Ба; финансовой группы Компании финансо-ер де Индосюец, контролирующей Банк де л'Эндошин э де Сюэц; Креди коммерсьяль де Франс. С 1966 г. ряд старых банкирских домов («банковская верхушка») перешли в категорию депозитных банков (Эропеен де банк, Банк де Нефлиз, Шлумберже, Малле и др.). Они специализируются на управлении крупными состояниями, кредитовании строительства и потребительском кредите. Провинциальные банки – 19 региональных, (областных) и 49 локальных (местных) – обслуживают определенные города, районы и находятся под контролем крупных банков. Учетные дома (7 в 1987 г.) осуществляют в основном краткосрочные депозитно-ссудные и валютные операции. Деловые банки специализировались на участии в капиталах и управлении предприятиями, учредительской деятельности и долгосрочном кредитовании и финансировании. Банковские реформы 1966-1967 гг. и 1984 г. закрепили их поворот к универсализации операций. На долю деловых банков приходится сегодня около 10% общего числа и баланса всех французских банков. Нужно заметить, что в 1982 г. были национализированы пять деловых банков, в т.ч. Банк де лЭндошин э де Сюец, Банк Вормс, Компании финансьер де Пари. Начавшаяся в 1986 г. денационализация схватила, прежде всего, эти банки. Банки средне- и долгосрочного кредита (около 20% общего числа и баланса банков) специализировались на депозитно-ссудных операциях сроком свыше двух лет. Законом 1984 г. проведена реорганизация кредитных учреждений в целях устранения прежней специализации (депозитные, деловые, банки средне- и долгосрочного кредитования) и дана их новая классификация. Таблица 1 Виды кредитных учреждений (подчиненных Комиссии контроля над банками) Кредитные учреждения Количество 2 1 68 Банки Кооперативные кредитные учреждения Сберегательные кассы и пенсионные фонды Кассы муниципального кредита Финансовые компании Специальные кредиты институты Всего 367 194 430 21 1017 30 2059 Введен статус универсального банка с целью повышения конкурентоспособности Франции на мировом рынке ссудных капиталов. Для поощрения конкуренции происходит сближение операций банков и финансовых компаний. Специальные кредитно-финансовые институты. Среди них выделяются небанковские финансовые государственные и полугосударственные институты, наделенные специальным уставом. В соответствии с целевым назначением условно их можно разделить на три группы: Первая группа специализируется на кредитовании и финансировании капиталовложений. Так, Креди насьональ распределяет государственные субсидии в пользу монополий, предоставляет кредиты сроком на 7-15 лет и гарантии по ссудам; Кэсс де депо эконсиньясьон (депозитно-сохранная касса) кредитует местные органы власти и жилищное строительство за счет привлекаемых вкладов сберкасс (до 80% пассивов) и пенсионных фондов; Креди Фон-сье де Франс (Французский поземельный кредит) и его филиал Контора предпринимателей предоставляют ссуды строительным компаниям и землевладельцам на жилищное и промышленное строительство, контролируют ряд ипотечных банков; Национальная касса государственных заказов обслуживает предприятия, дает гарантии по векселям поставщиков, выполняющих правительственные заказы. Вторая группа – банки специального легального статуса – специализируются на кредитовании немонополистического сектора, который монополии подчинили своему влиянию. Поскольку мелкие и средние фирмы испытывают трудности при получении кредитов были возданы при поддержке государства так называемые народные банки. Два центральных учреждения – Центральная касса кредитования гостиниц, торговля и промышленности контролируют деятельность этих кредитных кооперативов. Для обслуживания сельского хозяйства используется сеть локальных касс сельскохозяйственного кредита (более 3000), региональных касс в департаментах (около 100). Они находятся под контролем Национальной кассы сельскохозяйственного кредита: Креди агриколь в 1987 г. занял 8-е место в мире по размерам активов. В третью группу входит французский банк для внешней торговли, предназначенный для поощрения внешнеэкономической экспансии французских монополий. Он кредитует внешнюю торговлю, гарантирует экспортные кредиты, переучитывает тратты, участвует в капиталах внешнеторговых компаний. К специальным кредитным институтам относятся 15 обществ регионального развития, созданных крупными банками для внедрения в провинцию, пользуясь государственными гарантиями, они участвуют в капиталах местных предприятий, предоставляют кредиты (5-15 лет) и гарантии по ссудам. Учреждения потребительского кредита (их 75) созданы либо промышленными фирмами (Совак обслуживает фирму Ситроен, Диас – заводы Рено, Крег - Фирму Том-сонХаустон), либо банками (СЕТЕЛЕМ создан Компании банкэр). Они предоставляют % потребительских кредитов. Французское казначейство также выполняет банковские функции: привлекает вклады государственных учреждений, местных органов власти, Управления почтовых чеков и частных лиц; выпускает свои векселя (боны) сроком от 1 до 5 лет и долгосрочные займы; предоставляет долгосрочные кредиты на капиталовложения, в частности на жилищное 69 строительство. Сберегательное дело сосредоточено в частных сберкассах и государственной Национальной сберегательной кассе, которые конкурируют с банками в деле привлечения вкладов. Во Франции сберкассы обязаны передавать привлеченные средства в распоряжение Депозитно-сохранной кассы. Французский страховой рынок занимает 5-е место после США, Японии, Германии, Великобритании. В середине 1980-х годов во Франции зарегистрировано около 500 страховых компаний, в т.ч. 10 национализированных (30% операций), 133 частных (33%), 119 обществ взаимного сельскохозяйственного страхования, 168 иностранных. Новой тенденцией стало объединение ряда банков и страховых компаний для усиления позиций французских монополий. В целом в кредитной системе Франции сильны позиции иностранного капитала. На долю 142 иностранных банков из 34 стран (1/3 количества банков) приходится 15% активов, 12% кредитов всех банков страны. 9.5. Особенности развития кредитной системы Германии Кредитная система Германии в основном унаследовала структуру и функции, существовавшие в гитлеровской Германии. В первые послевоенные годы ее ведущие звенья – центральный банк и банковские монополии (гороссбанки) – Немецкий, Дрезденский и Коммерческий – были реорганизованы. Потребовался определенный период для их полного восстановления. Таблица 2 Структура кредитной системы Германии (в 1990-е гг.) Виды учреждений Число 1 Немецкий федеральный банк Коммерческие банки Сберегательные кассы Ипотечные банки Государственные кредитные учреждения Кредитные товарищества Страховые общества Инвестиционные компании Всего 2 1 314 645 38 16 3590 614 5 5223 Активы (%) 3 4,7 18,2 33,9 11,1 5,4 13,2 12,0 1,5 100,0 Немецкий федеральный банк (Дойче Бундесбанк). Дойче Бундесбанк является преемником Рейхсбанка (созданного в 1875 г.). После разгрома фашистской Германии в советской зоне все отделения Рейхсбанка были закрыты, а в западных зонах они продолжали действовать, хотя, и лишились единого центра. В конце 1946 г. в американской, а затем в английской и французской зонах оккупации на базе филиалов Рейхсбанка в пределах каждой земли был создан центральный банк наподобие федеральных резервных банков США. Капиталы образованных таким образом 11 центральных банков состояли из взносов коммерческих и других банков. В феврале 1948 г. был создан государственный Банк немецких земель (БНЗ). Его капитал состоял из взносов земельных центральных банков. БНЗ осуществлял операции только с центральными 70 банками земель, правительством и иностранными банками. По закону 1957 г. БНЗ слился с центральными банками земель и Центральными западноберлинским банком в единый Немецкий Федеральный банк. Его важнейшими операциями являются: эмиссия банкнот, операции с золотом и девизами, кассовое исполнение бюджета, кредитование государства и международных организаций, учетная политика, операции на открытом рынке, регулирование банковских резервов и денежной массы. Коммерческие банки («кредитные банки»). Коммерческие банки занимают ведущее место в кредитной системе страны. К их числу относятся: - три крупнейшие банковские монополии (гроссбанки) – Немецкий, Дрезденский и Коммерческий банки; - региональные коммерческие банки; - филиалы иностранных банков; - частные банкиры. Акционерные коммерческие банки являются универсальными, осуществляют все виды банковских операций, за исключением банкнотной эмиссии и ссуд под ипотеки. Гроссбанки. Филиалы гроссбанков были восстановлены в 1946 г. вначале в американской, а затем в английской и французской зонах оккупации. На базе филиалов трех гроссбанков были образованы 30 самостоятельных региональных банков; их операции строго ограничивались пределами земель, в которых они функционировали. Кроме того, по одному банку от каждого из трех гроссбанков было образовано в Западном Берлине на основе их старых отделений. По мере восстановления экономики территория Германии была разбита на три района (север, запад, юг), в которых каждый из трех гроссбанков имел одного преемника, таким образом региональных банков стало 9 (вместо прежних 30). Это означало усиление концентрации и централизации банковского капитала и восстановление его прежних позиций. Закон об отмене ограничений в области открытия отделений 1956 г. открыл путь к окончательному объединению банков. И сегодня три гроссбанка, составляя менее 1% общего числа коммерческих банков, сосредоточили около 40% активов коммерческих банков. Монопольные позиции гроссбанков в кредитной системе обеспечиваются их местом в структуре финансового капитала, связями с монополиями других отраслей хозяйства. Специальные кредитно-финансовые институты. Четко выраженной специализацией в кредитной системе страны отличаются операции сберкасс, ипотечных банков, государственных кредитных учреждений, кредитных товариществ, страховых обществ, инвестиционных компаний. Сберегательные кассы. Почти все сберкассы в Германии являются государственными. По числу и по величине активов они значительно превосходят ведущее звено кредитной системы – коммерческие банки. Основу их пассивов составляют сбережения населения. Активные операции сводятся в основном к долгосрочным ипотечным и жилищным кредитам. Центральным органом муниципальных сберкасс являются 12 жироцентралей. Возглавляет всю систему сберкасс и жироцентралей Немецкий коммунальный банк. Ипотечные банки. Германия является родиной ипотечного кредита. После второй мировой войны в стране возобновили деятельность 33 ипотечных банка. К концу 1990-х годов насчитывалось 26 частных и 12 государственных банков. Контрольный пакет акций большинства частных ипотечных банков принадлежит гроссбанкам. Главная активная операция ипотечных банков – предоставление долгосрочных ссуд под недвижимость. Средства для этого они привлекают путем продажи ценных бумаг. Государственные кредитные учреждения. К их числу относятся: - Банк восстановления, созданный в 1949 г. Задачей его является долгосрочное кредитование ведущих отраслей промышленности и экспорта в развивающиеся страны; - Экспортный банк (Аусфуркредит) осуществляет среднесрочное кредитование экспорта (создан в 1952 г.); 71 - Сельскохозяйственный рентный банк возрожден в 1949 г. для долгосрочного кредитования сельского хозяйства; - Промышленный кредитный банк, Немецкий коммунальный банк, Банк выравнивания бремени и т.п. Цель их операций заключается, во-первых, в оказании помощи частному сектору со стороны государства, во-вторых, в усилении влияния государства на процесс воспроизводства. Преобладают долгосрочные займы. Средства к специальным банкам поступают большей частью из государственного бюджета в соответствии с целевым назначением. Банки потребительского кредита. Причинами роста их числа (1 в 1926 г., 50 в 1939 г., 72 в настоящее время) служат трудности реализации продукции, изменение структуры потребления и недостаточный платежеспособный спрос населения. В Германии выделяются два ведущих банка потребительского кредита, на долю которых приходится более 1/3 всех активов этих учреждений: банк ГЕФА (общество по финансированию сбыта) в Вуппертале и Кунденкредитбанк и Дюссельдорфе. В настоящее время банки потребительского кредита в самостоятельную группу не выделяются: 42 из них отнесены к региональным банкам, 22 – к частным банкирским домам и 8 – к кредитным товариществам. Кредитные товарищества. Сначала они возникали (в XX в.) как и акционерные банки в условиях индустриализации страны, когда рос спрос на кредит. Мелкие и средние предприятия испытывали его острый недостаток из-за ограниченного доступа к рынку ссудных капиталов. Поэтому были созданы кредитные товарищества в городах и сельской местности. Основной вид их операций – краткосрочное кредитование торговцев, мелких промышленников, ремесленников и зажиточных слоев деревни. Наряду с головным центральным учреждением (Немецким банком кредитных товариществ) они имеют шесть центральных региональных банков. Страхование общества. Страховые компании Германии располагают огромными активами, значительная часть которых предоставляется в кредит. Инвестиционные компании. До конца Второй мировой войны это звено кредитной системы в Германии отсутствовало. Начало их деятельности относят к середине 1950-х годов. Специфика операций инвестиционных обществ заключается в том, что они реализуют свои сертификаты (или акции) и на привлеченные таким образом капитаны приобретают акции промышленных и других предприятий. Инвестиционные компании являются важным инструментом централизации капитала в руках банковских монополий. Акции промышленных и торговых компаний, приобретаемые инвестиционными компаниями, попадают к гроссбанкам и позволяют им формировать контрольные пакеты без затрат собственных капиталов. 72 ТЕМА 10. БАНКОВСКАЯ СИСТЕМА И ЕЕ ЭЛЕМЕНТЫ Выполнение отдельных банковских функций восходит к глубокой древности. В Вавилоне (VIII-V вв. до н.э.) практиковалась выдача денежных ссуд для покупки семян с погашением долга после продажи урожая. Храмы в Египте, Греции и Римской империи принимали денежные вклады и пускали их в оборот. Распространение получили также ссуды под недвижимость. Переход к феодализму сопровождался упадком товарно-денежных отношений и кредитных операций. Лишь в XIII-XIV вв. н.э. банковское дело вновь возрождается, что было связано с расширением торговли, посредничеством в платежах. Центрами банковского дела в средние века были итальянские, некоторые германские государства, Нидерланды, а в условиях раннего капитализма – Англия. Банки, являющиеся предшественниками капиталистических банков, возникли во Флоренции и Венеции (1587 г.) на основе меняльного дела – обмена денег различных городов и стран. Главными операциями банков были прием денежных вкладов и безналичные расчеты. Суть последних заключалась в перенесении сумм с одного счета на другой в книгах банкира в присутствии обоих клиентов. Позднее по такому принципу были организованы банки в Амстердаме (1609 г.) и Гамбурге (1618 г.). Это была примитивная форма банковского дела. Банки обслуживали торговлю и расчеты; они не достаточно были связаны с производством, кругооборотом промышленного капитала. Не была развита у них и такая важная функция как выпуск кредитных денег. Капиталистические банки возникли в связи с потребностями воспроизводства, кругооборота промышленного и торгового капитала. Разложение натурального хозяйства, рост торговли и товарного обмена резко повысил значение денежных расчетов и кредита. Переход к наемному труду и выплата доходов в денежной форме способствовали возникновению регулярного денежного оборота, организацию и техническое обслуживание которого взяли на себя банки. И как отмечает К. Маркс: «Появляется особая отрасль предпринимательской деятельности, и так как она в качестве такой особой отрасли обслуживает денежный механизм всего класса, она концентрируется, ведется в крупном масштабе...». Развивается и «другая сторона кредитного дела – управление приносящим проценты капиталом». Банки сосредоточивают у себя огромные массы ссудного капитала путем привлечения свободных денежных средств фирм и правительственных учреждений, сбережений и доходов населения и предоставляют их в ссуду. По мере укрупнения банков они выступают как совокупный кредитор. Банковское дело при капитализме представляет собой специфическую форму предпринимательской деятельности, связанную с привлечением и распределением ссудных капиталов. Банки получают прибыль от своих операций. Они являются сферой приложения капитала особого рода предпринимателей-банкиров. Труд работников, занятых в банковской сфере, образует издержки обращения и представляет вычет из стоимости, созданный в отраслях материального производства. К основным функциям капиталистических банков относятся: 1. Привлечение временно свободных денежных капиталов, накоплений и превращение их в ссудный капитал. 2. Кредитование предприятий, государства, частных лиц, операции с ценными бумагами. 3. Осуществление денежных расчетов и платежей в хозяйстве. 4. Выпуск кредитных средств обращения. 5. Консультации и предоставление экономической и финансовой информации. В конце XIX-начале XX века в различных странах выделились крупные банки, сосредоточившие у себя значительную долю денежных капиталов, операций и персонала. Эти банки заняли господствующее положение на рынке ссудных капиталов. Их размеры возрастают за счет расширения операций с крупной клиентурой, привлечения вкладчиков и получения больших прибылей, например, Ферст нэшнл ситибэнк, Манъюфэкчурерз Ганновер 73 траст компании, Вестминстер бэнк и др. Развитие специальных кредитно-финансовых учреждений и увеличение масштабов их деятельности привели к расширению банковского звена финансового капитала. Связи кредитных учреждений с промышленным капиталом усложнилось. С появлением в кредитной системе новых звеньев несколько снижается удельный вес коммерческих банков в совокупной сумме ресурсов и операций. По принадлежности капитала все банки и другие кредитно-финансовые институты подразделяются на государственные и частные. К государственным относятся центральные банки, которые наделены монопольным правом выпуска банкнот, почтово-сберегательная система и некоторые специализированные кредитно-финансовые институты (например, американские федеральные земельные банки, Экспортно-импортный банк США). В отдельных странах (Франция, Италия и др.) государству принадлежат и крупные коммерческие банки, возникают и межгосударственные валютно-кредитные и финансовые институты: Международный валютный фонд, Международный банк реконструкции и развития, региональные банки и др. Несмотря на огосударствление некоторых кредитных институтов, основные функции по обслуживанию хозяйства выполняют частные учреждения. 74 ТЕМА 11. ЦЕНТРАЛЬНЫЕ БАНКИ, ИХ ФУНКЦИИ И ОПЕРАЦИИ Исторически наблюдались два пути образования центральных банков: 1. Одни банки (в тех странах, где капиталистические отношения возникли сравнительно рано) приобрели свой нынешний статус и функции в процессе длительной исторической эволюции (Банк Англии, основанный в 1694 г.); 2. Другие были сразу учтены государством как эмиссионные институты (например, федеральные резервные банки в США в 1913 г.). Нужно заметить, что многие центральные банки были национализированы после кризиса 1929-1933 гг. и Второй мировой войны (Банк Канады был национализирован в 1938 г., Банк Японии в 1942 г., Банк Франции и Банк Англии – в 1946 г.). Сразу как государственные институты были учреждены после Второй мировой войны Немецкий федеральный банк (1957 г.), Резерву Банк Австралии (1960 г.). Поскольку возникновение центральных банков исторически связано с централизации банкнотной эмиссии в руках отдельных банков, их в большинстве стран стали называть центральными эмиссионными банками, а в современных условиях – просто центральными банками. С точки зрения собственности на капитал центральные банки бывают: - государственные, капитал которых принадлежит государству (Великобритания, Германии, Франция, Канада, Россия); - акционерные (США, Италия); - смешанные – акционерные общества, часть капитала которых принадлежит государству (Япония, Бельгия). Центральный банк независимо от принадлежности его капитала является юридически самостоятельным: его имущество обособлено от имущества государства, ЦБ распоряжается им как собственник. Степень независимости ЦБ от исполнительной власти в разных странах различна. Большей самостоятельностью пользуются банки, по закону подотчетные парламенту (в США, Германии, Швейцарии, Швеции, Голландии, России), меньшей – подотчетные министерству финансов. Таких банков большинство. Перед ЦБ любой страны триединая задача: обеспечение стабильности покупательной способности и валютного курса национальной денежной единицы, стабильности и ликвидности банковской системы, эффективности и надежности платежной системы. Для решения этой задачи ЦБ выполняет пять основных функций: монопольной эмиссии банкнот, денежно-кредитного регулирования, внешнеэкономическую, банка банков, банка Правительства. Функция эмиссии банкнот. Законодательно за ЦБ как представителем государства закреплена эмиссионная монополия только в отношении банкнот (общенациональных кредитных денег, которые являются общепризнанным окончательным средством погашения долговых обязательств в стране). В ряде стран ЦБ также осуществляет и эмиссию монет, но обычно их чеканкой занимается Министерство финансов (казначейство), а ЦБ покупает их у казначейства по номиналу и выпускает в обращение вместе с банкнотами. Эмиссионная монополия превратила ЦБ в эмиссионно-кассовый центр банковской системы, поскольку обязательства ЦБ (как в форме банкнот, так и в форме депозитов коммерческих банков в Центральном) служат кассовым резервом любого коммерческого банка. Функция денежно-кредитного регулирования. Воздействие на состояние кредита и денежного обращения – это один из элементов экономической политики правительства, основными целями которой являются достижение стабильного экономического роста, низкого уровня безработицы и инфляции, выравнивание платежного баланса. И общее состояние экономики зависит от состояния денежно-кредитной сферы. Ее основу (по числу институтов, объему операций и кредитных ресурсов) составляют коммерческие банки и другие кредитные учреждения. ЦБ для воздействия на сферу использует, прежде всего, способность коммерческих 75 банков увеличивать или уменьшать депозиты, а, следовательно, денежную сумму. ЦБ воздействует на динамику банковских ссуд и депозитов через систему обязательных резервов. Регулируя резервную позицию банков, он может вызвать цепную реакцию сокращения или увеличения кредитов и соответственно депозитов. Ведь увеличение банковских ссуд ведет к росту депозитов и, следовательно, вызывает необходимость увеличения обязательных резервов, уменьшение ссуд приводит к противоположному результату. Если банк не имеет возможности поддержать требуемое соотношение между обязательными резервами и депозитами, он вынужден отказаться от выдачи новых кредитов или продать ценные бумаги. Если же у банков возникают избыточные («свободные») резервы, т.е. сумма фактических резервов на счетах в ЦБ превышает сумму обязательных резервов, то банки могут предоставить новые ссуды и создать депозиты. Наиболее широко используются следующие методы денежно-кредитной политики: - изменение процентных ставок, по которым ЦБ предоставляет кредиты коммерческим банкам (официальной учетной ставки, ставки рефинансирования, ломбардной ставки); - изменение норм обязательных резервов; - операции на открытом рынке, т.е. операции по купле-продаже государственных облигаций, векселей и других ценных бумаг; - политика валютного курса или курсовая политика. Эти методы денежно-кредитного регулирования называют общими, т.к. они влияют на операции всех коммерческих банков и на рынок ссудных капиталов в целом. Кроме того, могут применяться также селективные (выборочные) методы, направленные на регулирование отдельных форм кредита (например, потребительского) или кредитования отдельных отраслей (жилищного строительства, экспортной торговли и др.). К таким методам относятся: - прямое ограничение банковских кредитов (их размеров) для отдельных банков или ссуд (так называемые кредитные потолки); - регламентация условий выдачи конкретных видов кредита, в частности, установление размеров маржи, т.е. разницы между суммой обеспечения и размером выданной ссуды, разницы между ставками по депозитам и ставками по кредитам. Рассмотрим традиционные общие методы регулирования подробнее. Один из них – это изменение процентных ставок Центрального банка. Повышение официальной ставки уменьшает возможности коммерческих банков в получении кредита для пополнения своих резервов, что в свою очередь приводит к сокращению их ссуд, а значит, денежной массы и увеличению процентных ставок. Повышая ставки, ЦБ проводит политику ограничение кредита, т.е. кредитной рестрикции. Повышение процентных ставок отражается также на состоянии платежного баланса и уровне валютного курса, т.к. приводит к привлечению в страну иностранного краткосрочного капитала. В итоге активизируется платежный баланс, увеличивается предложение иностранной валюты, а значит, снижается курс иностранной и повышается курс национальной валюты. Снижение ставки ЦБ является методом политики расширения кредита – кредитной экспансии. Изменение официальных ставок играет роль сигнала для всего рынка ссудных капиталов. Значительное воздействие на ресурсы коммерческих банков, на их возможности предоставлять ссуды оказывает изменение норм обязательных резервов. Повышение норм обязательных банковских резервов означает, что большая часть банковских средств «заморожена» на счетах Центрального банка и не может использоваться коммерческими банками для выдачи кредитов. В результате сокращаются банковские ссуды и денежная масса в обращении, повышаются проценты по ссудам. Снижение же нормы банковских резервов увеличивает возможности расширения банковских кредитов и денежной массы, что ведет к снижению рыночного процента. 76 В странах с развитым рынком ценных бумаг часто используются для денежнокредитного регулирования операции на открытом рынке (OOP). Если ЦБ продает ценные бумаги на открытом рынке, а коммерческие банки их покупают, то остатки средств на корреспондентских счетах, открытых этими банками в ЦБ, уменьшаются на сумму купленных бумаг. Соответственно, уменьшаются их возможности по предоставлению ссуд своим клиентам. Это приводит к сокращению денежной массы в обращении. При покупке ценных бумаг у коммерческих банков ЦБ зачисляет соответствующие суммы на их корсчета, что расширяет возможности банков по выдаче ссуд. Для регулирования краткосрочных процентных ставок применяются операции ЦБ с векселями (казначейскими и коммерческими) и краткосрочными государственными облигациями. Продажа их ограничивает наличность денежного рынка и ведет к повышению рыночных ставок процента. Если же ЦБ не желает допускать увеличения рыночной нормы процента, он оказывает поддержку банкам, покупая у них краткосрочные ценные бумаги и векселя по текущим рыночным ставкам. Кроме того, покупка-продажа казначейских векселей и ГКО ведет к изменению спроса и предложения, а значит, курса и доходности этих бумаг, что оказывает влияние на краткосрочные ставки на денежном рынке и уровень курса национальной валюты. Важным средством регулирования долгосрочных процентных ставок являются операции ЦБ с долгосрочными государственными облигациями. Покупка таких обязательств ЦБ вызывает повышение их рыночного курса (в результате расширения спроса на них). А рост цены облигации означает снижение их фактической доходности (она определяется отношением суммы купонного дохода по облигации к ее рыночному курсу). Уменьшение фактической доходности облигаций приводит к снижению долгосрочных процентов ставок на рынке. Продажа облигаций ЦБ на открытом рынке вызывает падение их курса и повышение доходности облигаций, а, следовательно, и долгосрочных процентных ставок. Важным методом денежно-кредитной политики является политика валютного курса или курсовая политика. Она важна для обеспечения стабильности денежного обращения. Снижение курса национальной валюты ведет к повышению цен на внутреннем рынке сначала, на импортные, а затем и отечественные товары, т.е. к уменьшению покупательной способности национальной денежной единицы. В условиях постоянного снижения национальной валюты цены на товары и на внутреннем рынке ориентируются не столько на издержки производства, сколько на падение курса национальной валюты. Снижение курса становится фактором инфляции. Регулирование ЦБ валютного курса с помощью валютной интервенции (т.е. куплипродажи иностранной валюты на национальную) оказывает непосредственное воздействие на денежное обращение. Покупка иностранной валюты приводит к увеличению денежной массы в национальной валюте, а продажа – к ее сокращению. Внешнеэкономическая функция ЦБ. Центральный банк является органом валютного контроля проводником государственной валютной политики. Он определяет режим обменного курса национальной валюты и осуществляет его регулирование, проводит операции по управлению официальными золотовалютными резервами, регулирует международные расчеты. Платежный баланс контролирует движение валютных ценностей как внутри страны, так и за границей, принимает участие в разработке прогноза и организует составление платежного баланса. ЦБ участвует в подготовке международных соглашений по соответствующим вопросам, сотрудничает с центральными банками других стран, а также с международными и региональными валютно-кредитными организациями, представляет страну в этих организациях. Функция банка банков. ЦБ не имеет дела непосредственно с предприятиями и населением. Его главной клиентурой является коммерческие банки, которые выступают как бы посредниками между экономикой и ЦБ. Он хранит свободную денежную наличность коммерческих банков, т.е. их кассовые резервы. ЦБ устанавливает минимальное отношение обязательных резервов коммерческих банков к их обязательствам по депозитам (норму 77 обязательных резервов). ЦБ оказывает коммерческим банкам и кредитную поддержку: он является для коммерческих банков кредитором последней инстанции, т.е. кредитором на крайний случай. ЦБ выполняет также функции главного регулирующего органа платежной системы страны. Он организует межбанковские расчеты, координирует и регулирует организацию расчетных (в т.ч. клиринговых) систем, служит расчетным центром банковской системы. В большинстве стран ЦБ осуществляет надзор и контроль над банками с целью поддержания стабильности и надежности банковской системы, защиты интересов вкладчиков и кредиторов, причем в некоторых странах (Россия, Италия, Австрия) – исключительно ЦБ; в некоторых странах (Германия, США, Франция, Швейцария) – ЦБ совместно с другими органами (казначейством, банковской комиссией и др.); а в некоторых странах – не ЦБ, а иными органами (Дания, Канада, Норвегия). Основными направлениями надзора и контроля ЦБ над коммерческими банками являются: - выдача лицензий на осуществление банковской деятельности, на проведение отдельных видов операций (валютных, с ценными бумагами, с драгоценными металлами); - проверка и анализ финансовой отчетности, предоставляемой банками, ревизии на местах; - установление норматива обязательных резервов и системы экономических нормативов, контроль за их соблюдением. В последние десятилетия система банковского надзора постепенно приобрела международный характер, что было связано с интернационализацией банковского дела. В 1975 г. председателями центральных банков десяти промышленно развитых европейских стран был сформирован Базельский комитет по вопросам банковского надзора и регулирования или «Комитет Кука» (названный по имени Банка Англии Питера Кука, инициатора создания международного банковского надзора). Заседания комитета обычно проходят в Банке международных расчетов (БМР) в Базеле, где размещается его секретариат. В апреле 1997 г. Базельский комитет представил документ «Базовые принципы эффективного надзора за банковской деятельностью», содержащий 25 принципов, которые являются основой для организации действенного надзора и регулирования. «Базельские принципы», разработанные странами «десятки» с участием представителей органов банковского надзора из 15 стран (включая Россию), одобрены руководителями центральных банков этих стран; и органам банковского надзора во всех странах предложено руководствоваться этими принципами. Они в основном содержат стандартные требования, уже применяемые в высокоразвитых странах. В частности, требования минимальной величины банковского капитала и его составляющих проверка органами надзора политики, оперативной деятельности банка и применяемых им процедур, связанных с выдачей кредитов и инвестированием капиталов, управления кредитным и инвестиционным портфелями; проверка факта наличия у банка общей политики управления рисками. Функция банка правительства. В качестве банкира правительства ЦБ выступает как его кассир, кредитор, финансовый консультант. В ЦБ открыты счета правительства и правительственных ведомств. В большинстве стран ЦБ осуществляет кассовое исполнение государственного бюджета. Доходы правительства, поступившие от налогов и займов, зачисляются на беспроцентный счет казначейства (министерства финансов) в ЦБ, все правительственные расходы покрываются с этого счета. ЦБ кредитует государство, консультирует Минфин по вопросам размещения и погашения государственных займов, выбор дат эмиссии и определения доходности государственных ценных бумаг в зависимости от рыночной ситуации, управляет государственным долгом. Все функции ЦБ взаимосвязаны. Кредитуя государство в банки, он одновременно создает кредитные орудия обращения, осуществляя выпуск и погашение правительственных 78 обязательств, воздействует на уровень ссудного процента. Все свои функции ЦБ осуществляет через банковские операции: активные и пассивные. Пассивные – это операции, с помощью которых образуются банковские ресурсы, активные – это операции по их размещении. Рассмотрим основные из них. Пассивные операции ЦБ. К ним относятся: эмиссия банкнот, прием вкладов коммерческих банков и казначейства, операции по образованию собственного капитала. Эмиссия банкнот – главный источник ресурсов ЦБ (ее удельный вес составляет в разных странах от 40 до 90% всех пассивов). В настоящее время выпуск банкнот полностью фидуциарный, т.е. не обеспечен золотом. Практически повсеместно отменено официальное золотое содержание денежных единиц. Современный механизм эмиссии банкнот основан на кредитовании коммерческих банков, покупке государственных ценных бумаг и увеличении золотовалютных резервов. Механизм эмиссии банкнот предопределяет характер кредитного обеспечения банкнот: эмиссия банкнот, осуществляема при кредитовании банков, обеспечена их обязательствами; при покупке государственных долговых обязательств, золота и иностранной валюты – соответственно государственными обязательствами, золотой и иностранной валютой. Обеспечением банкнотной эмиссии являются активы ЦБ. Однако все это не означает, что любая ссуда ЦБ кредитной системе связана с новым выпуском банкнот. Кредиты ЦБ могут зачисляться на счета коммерческих банков и казначейства, открытые в ЦБ. В этом случае происходит не банкнотная, а депозитная эмиссия Центрального банка. Источниками ресурсов ЦБ являются и вклады коммерческих банков и казначейства. Коммерческие банки могут помещать на беспроцентные счета в ЦБ часть своих кассовых резервов (в т.ч. обязательные). В ряде стран (в т.ч. в России) обязательные резервы зачисляются на специальные счета (беспроцентные). Кроме того, ЦБ могут открывать для коммерческих банков и срочные счета с фиксированной процентной ставкой. Собственный капитал ЦБ, как правило, составляет небольшую величину: на его долю приходится не более 4% пассива банка. Активные операции ЦБ. К ним относятся учетно-ссудные операции, вложения в ценные бумаги, операции с золото и иностранной валютой. Учетные операции (переучтенные) - это покупка ЦБ векселей у государства (учет) и у коммерческих банков (переучет). Покупка веселей у банков называется переучетом, т.к. при этом происходит вторичный учет, вторичная покупка векселей, купленных коммерческими банками у своих клиентов. Учет казначейских векселей служит в большинстве развитых стран. Главным инструментом краткосрочного кредитования государства для покрытия временных кассовых разрывов (между текущими поступлениями доходов и расходами госбюджета). Другим методом покрытия кассовых разрывов могут быть прямые банковские ссуды правительству сроком не более одного года. Краткосрочные ссуды коммерческим банкам предоставляются под обеспечение простыми и переводными векселями, ценными бумагами и другими активами (разновидность таких операций – ломбардные ссуды). Вложения в ценные бумаги могут осуществляться ЦБ с различными целями: 1. Покупка ими государственных облигаций в большинстве развитых стран является главной (или даже единственной) формой кредитования правительства для покрытия бюджетного дефицита. Прямое кредитование государства, т.е. предоставление банковской ссуды, для финансирования бюджетного дефицита либо практически отсутствует (в США, Канаде, Великобритании, Японии и др.), либо ограничено законом (Германии, Франция, Нидерланды). Следует отметить, что в портфеле ЦБ обычно находится очень незначительная часть государственных ценных бумаг. Основными кредиторами государства выступает не ЦБ, а коммерческие банки и другие финансово-кредитные учреждения, компании и население. 2. Покупка ЦБ государственных облигаций с целью регулирования ликвидности банковской системы, денежной массы и курса государственных облигаций в ходе проведения 79 денежно-кредитной политики. Для увеличения ресурсов коммерческих банков ЦБ, в частности, используют операции РЕПО, т.е. покупая у банков государственные ценные бумаги, одновременно берут на себя обязательство обратной последующей их продажи через определенный срок по заранее фиксированной цене. 80 ТЕМА 12. КОММЕРЧЕСКИЕ БАНКИ, СУЩНОСТЬ, ФУНКЦИИ И ОПЕРАЦИИ 12.1. Классификация коммерческих банков В современной рыночной экономике деятельность коммерческих банков имеет огромное значение благодаря их связям со всеми секторами экономики. Основные задачи банков заключаются в обеспечении бесперебойного денежного оборота и оборота капитала, кредитовании промышленных предприятий, государства и населения, создания условий для народнохозяйственного накопления. Коммерческие банки, выступая в роли, финансовых посредников, выполняют важную функцию, обеспечивая межотраслевое и межрегиональное перераспределение денежного капитала. Повышение экономической роли банков в настоящее время проявляется не только в расширении сферы их деятельности, но и в развитии новых видов финансовых услуг. Современные коммерческие банки отдельных стран могут оказывать своим клиентам до 300 видов услуг. Все коммерческие банки можно классифицировать по ряду принципов. 1. По принадлежности уставного капитала и способу его формирования банки различаются на созданные в форме акционерных обществ или обществ с ограниченной ответственностью, с участием иностранного капитала, иностранных банков. Участниками общества могут быть предприятия, учреждения, организации, государственные органы, граждане. Они имеют право участвовать в управлении делами общества, получать информацию о его деятельности, часть прибыли (дивиденды). Деятельность банков с участием иностранного капитала и иностранных банков, а также филиалов банков других стран регулируется не только законодательными актами России, касающимися банковской сферы, но и актами об иностранных инвестициях в России. 2. По видам совершаемых операций коммерческие банки делятся на универсальные и специализированные. 3. По территории деятельности банки делятся на федеральные, республиканские и региональные. 4. По обслуживанию различных отраслей экономики. Значительная часть современных банков – это банки смешанного варианта. Так, закон предусматривает создание специализированных коммерческих банков для финансирования федеральных, республиканских, региональных и иных программ. Крупным федеральным специализированным коммерческим банком является Сбербанк России (Банк трудовых сбережений и кредитования населения), который осуществляет операции по привлечению денежных средств населения и их размещению. Для координации усилий и защиты своих интересов коммерческие банки могут создавать союзы, ассоциации, другие объединения. Учредителями, акционерами банка становятся на добровольных началах. Общее руководство деятельностью коммерческих банков осуществляют собрания пайщиков, акционеров и советы банков, которые избираются из их представителей. Управляют текущей деятельностью правления, образуемые Советами банков. Организационная структура банка включает функциональные подразделения и службы банка, каждая из которых имеет определенные права и обязанности. Например, отдел краткосрочного кредитования определяет кредитные ресурсы по видам ссуд и заемщикам, исходя из кредитного потенциала банка; выявляет потребности в кредите; организует выдачу и погашение кредита, ведет кредитные дела; заключает кредитные договора; проверяет кредитоспособность клиентов; организует факторинговые операции. 81 12.2. Основные функции и операции коммерческих банков К основным функциям коммерческих банков относятся: - аккумуляция и мобилизация денежного капитала; - посредничество в кредите; - проведение расчетов и платежей в хозяйстве; - создание платежных средств; - организация выпуска и размещения ценных бумаг; - консультационное обслуживание клиентов. Так, мобилизация временно свободных денежных средств и превращение их в капитал – одна из старейших функций банков. Аккумулируемые банком свободные денежные средства юридических и физических лиц, с одной стороны, приносят их владельцам доход в виде процента, а с другой, – создают базу для проведения ссудных операций. Прямым, непосредственным кредитным отношениям между владельцами свободных денежных средств и заемщиками препятствует несовпадение объема капитала, предлагаемого в ссуду, с потребностью в нем, а также срока высвобождения капитала со сроком, на который он нужен заемщику. Кроме того, такие связи затрудняет и риск неплатежеспособности заемщика. Коммерческие банки, выступая в роли финансовых посредников, устраняют эти затруднения. Банковские кредиты направляются в различные сферы экономики, обеспечивают расширение производства. Экономика не может нормально существовать и развиваться без организованной и отлаженной системы денежных расчетов. Основная часть расчетов между предприятиями осуществляется безналичным путем. Банки, выступая в качестве посредника в платежах, осуществляют расчеты по поручению клиентов, принимают деньги на счета и ведут учет всех денежных поступлений и выдач. Централизация платежей в банках способствует уменьшению издержек обращения, а для ускорения расчетов и повышения надежности платежей внедряются электронные системы расчетов. Создание платежных средств прямо связано с депозитной и кредитной деятельностью банков. Депозит может создаваться двумя путями: внесением клиентом наличных денег в банк или выдачей заемщику кредита. Эти операции различным образом влияют на объем денежной массы в обращении. Так, если клиент внес в банк 20 тыс. руб. и поручил зачислить их на счет до востребования, то результатом этой операции будет увеличение кассовых остатков в активе баланса, а в пассиве – увеличение депозитов на данную сумму. Вместе с тем, общее количество денег в хозяйстве будет неизменным, так как произошел переход денег из наличной формы в безналичную. А, если заемщик получил ссуду, например, 30 тыс. руб., и банк зачислил ее на депозитный счет клиента. В результате в хозяйстве увеличилось общее количество денег на 30 тыс. руб., т.к. банк в процессе кредитования создал новые платежные средства. Однако банки способны не только создавать, но и уничтожать деньги. Это возможно при погашении заемщиками кредитов путем описания денег с их депозитных счетов. В данном случае денежная масса в хозяйстве сокращается. Коммерческие банки выполняют эмиссионно-учредительскую функцию, осуществляя выпуск и размещение ценных бумаг (акций, облигаций). При этом они имеют возможность направлять сбережения на производственные цели. По поручению предприятий, нуждающихся в долгосрочных вложениях и прибегающих к выпуску акций и облигаций, банки берут на себя определение размера, условий, срок эмиссии, выбор типа ценных бумаг, а также обязанности по их размещению и организации вторичного обращения. Банки гарантируют покупку выпущенных ценных бумаг, приобретая и продавая их за свой счет (или организуя для этого банковские синдикаты), предоставляют покупателям акций и облигаций ссуды. Достаточная экономическая осведомленность и возможность контроля экономической ситуации позволяют банкам осуществлять консультационное обслуживание клиентов. Банки предоставляют консультационные услуги от открытия счета, кредитного, расчетно-кассового 82 обслуживания до рекомендаций по совершению операций на денежном и товарном рынках, в сфере капитальных вложений. Все эти функции коммерческие банки реализуют через выполнение различных банковских операций, основными среди которых являются следующие: - привлечение вкладов (депозитов) и предоставление кредитов по соглашению с заемщиками; - ведение счетов клиентов и банков-корреспондентов; - осуществление расчетов по поручению клиентов и банков-корреспондентов; - финансирование капитальных вложений по поручению владельцев или распорядителей средств, а также за счет собственных средств; - кассовое обслуживание клиентов и банков-корреспондентов; - выпуск платежных документов и иных ценных бумаг (чеки, векселя, облигации и др.); - покупка, продажа и хранение платежных документов и ценных другие операции с ними; - выдача поручительств, гарантий и других обязательств за третьих лиц, предусматривающих их исполнение в денежной форме; - покупка у организаций и граждан и продажа им иностранной валюты; - покупка и продажа в России и за границей драгоценных металлов, природных драгоценных камней, а также изделий из драгоценных металлов и драгоценных камней; - привлечение и размещение драгоценных металлов на счета и во вклады и иные операции с этими ценностями в соответствии с международной банковской практикой; - доверительные операции (привлечение и размещение средств, управление ценными бумагами и др.) по поручению клиентов; - лизинговые операции; - оказание консультационных услуг, связанных с банковской деятельностью; - осуществление других операций в соответствии с лицензией ЦБ РФ. Кроме того, коммерческие банки должны выполнять операции по кассовому исполнению федерального бюджета и бюджетов республик по поручению Банка России. Клиенты сами выбирают банки для кредитного и расчетно-кассового обслуживания, причем по всем видам операций могут обслуживаться в одном или нескольких банках (отношения носят договорный характер). Все банковские операции могут производиться как в рублях, так и в иностранной валюте (при наличии соответствующей лицензии). Коммерческие банки на договорной основе могут привлекать и размещать друг у друга средства в форме депозитов, кредитов и совершать другие взаимные операции, предусмотренные их уставами. При недостатке средств для кредитования клиентов и выполнения принятых обязательств коммерческие банки имеют право обращаться за получением кредитов в ЦБ РФ. Коммерческие банки самостоятельно выбирают банк для хранения средств и совершения операций и открывают в нем корреспондентский счет (заключая договор о корреспондентских отношениях). Все операции коммерческих банков делятся на пассивные и активные. С помощью пассивных операций банки формируют свои ресурсы. Суть их состоит в привлечении различных видов вкладов, получении кредитов от других банков, эмиссии собственных ценных бумаг, а также проведения других операций, в результате которых увеличиваются банковские ресурсы. К пассивным операциям относят: - прием вкладов (депозитов); - открытие и ведение счетов клиентов (в т.ч. банков-корреспондентов); - выпуск собственных ценных бумаг (акций, облигаций, векселей, депозитных и сберегательных сертификатов); 83 - получение межбанковских кредитов (в т.ч. централизованных кредитных ресурсов); - операции репо; - евровалютные кредиты. Особую форму банковских ресурсов представляют собственные средства (капитал) банка, который позволяет осуществлять компенсационные выплаты вкладчикам и кредиторам в случае возникновения убытков и банкротства банков; а также поддерживать объем и виды операций в соответствии с задачами банков. В их составе выделяют: уставный, резервный и др. специальные фонды, а также нераспределенная в течение года прибыль. Уставный фонд создается (если банк – акционерное общество) за счет средств акционеров или же (если банк создается как общество с ограниченной ответственностью) – за счет паевых взносов участников. Независимо от организационно-правовой формы банка его уставной фонд полностью формируется за счет вкладов участников (юридических и физических лиц) и служит обеспечением их обязательств. Сумма уставного капитала законодательно не ограничивается, но для обеспечения устойчивости банка центральными банками устанавливается его минимальный размер (в разных странах его размер значительно отличается: в большинстве европейских стран он достигает 10-15 млн., в России пока 5 млн. евро). Увеличение уставного фонда может осуществляться как за счет средств акционеров (пайщиков) банка, так и его собственных средств (резервного и специального фондов), дивидендов акционеров (пайщиков), прибыли. Резервный фонд предназначен для покрытия возможных убытков банка по проводимым им операциям. Его величина устанавливается в процентах к уставному фонду. Источником его формирования являются отчисления от прибыли. Банки формируют и другие специальные фонды: «Износ основных средств», фонды экономического стимулирования (создаваемые из прибыли) и др. Собственные средства банка (в структуре его ресурсной базы) составляют – небольшую величину: 15-20%, в России – 10%. Основную часть ресурсов банков формируют привлеченные средства (они покрывают 80-90% всей потребности в денежных средствах для осуществления активных банковских операций). Максимальный размер привлеченных средств зависит от собственного капитала банка. В разных странах существуют различные нормативы соотношения между собственным капиталом и привлеченными средствами: например, в Швейцарии – 1:12; в Японии – 1:83. Коммерческий банк может привлекать средства предприятий, организаций, учреждений, населения и других банков. По фиксированности срока привлеченные ресурсы подразделяются на управляемые ресурсы и текущие пассивы. Управляемые ресурсы включают срочные депозиты, привлеченные банком, и межбанковские кредиты. Текущие пассивы формируются остатками средств на расчетных, текущих и корреспондентских счетах. Вклад (депозит) – это денежные средства (в наличной или безналичной форме, в национальной или иностранной валюте) переданные в банк их собственником для хранения на определенных условиях. Операции, связанные с привлечением денежных средств во вклады, называются депозитными. Депозиты подразделяются на депозиты физических и юридических лиц; на срочные депозиты и до востребования. Вклады до востребования размещаются в банках на различных счетах, они предназначены для текущих расчетов и в любой момент могут быть востребованы (полностью или частично) как наличными деньгами, так и в форме безналичных расчетов. Остатки средств на счетах клиентов, связанные с оседанием средств в течение определенного времени, банки могут использовать для проведения активных операций. Вклады до востребования в своей основе нестабильны, поэтому банки выплачивают по ним низкий процент или он вообще не 84 выплачивают. Срочные вклады – это денежные средства, зачисляемые на депозитные счета на строго оговоренный срок с выплатой процента. Ставка платы по ним зависит от размера и срока вклада. Владелец такого вклада имеет возможность досрочного получения денежных средств (при пониженном размере процента). Банк заинтересован в привлечении срочных вкладов, т.к. они стабильны и позволяют банку располагать средствами вкладчика в течение длительного времени. Разновидностью срочного вклада является депозитный сертификат, рассчитанный на точно зафиксированное время привлечения средств. Владельцам счетов выдаются специальные именные свидетельства (сертификаты) о депонировании в банке определенной достаточно крупной суммы денег, в котором показываются срок погашения и размер выплачиваемого процента. Депозитные сертификаты выдаются только юридическим лицам. Они могут быть именными и на предъявителя. Право на получение вклада по депозитному сертификату может быть передано другому лицу. Для физических лиц используются сберегательные сертификаты, выдаваемые банками как на фиксированный срок, так и до востребования. Важную роль в ресурсах банка играют сберегательные вклады населения, особенно вклады целевого назначения. Они вносятся и изымаются полностью или частично и удостоверяются выдачей сберегательной книжки. Это могут быть вклады, выплаты по которым приурочены к отпуску, так называемые новогодние, рождественские вклады и др. Депозиты являются важным источником ресурсов коммерческого банка. Структура их в банке подвижна и поставлена в зависимость от конъюнктуры денежного рынка. Коммерческие банки в современных условиях для оперативного привлечения дополнительных денежных средств используют возможности межбанковского рынка ресурсов, на котором происходит продажа денежных средств, мобилизованных другими кредитными учреждениями. Межбанковский кредит предоставляется, как правило, в рамках корреспондентских отношений. Механизм межбанковских корреспондентских отношений предусматривает открытие корреспондентских счетов одними банками в других для осуществления платежных и расчетных операций по поручениям друг друга. Пассивной операцией коммерческих банков является получение ими централизованных кредитных ресурсов: кредиты центральных банкам предоставляются коммерческим банкам в порядке рефинансирования и на конкурсной основе, а также в форме ломбардных кредитов. Еще одним методом привлечения средств является соглашение об обратном выкупе (репо). Это соглашение заключается между банком и фирмой (или с дилерами государственных ценных бумаг). Когда фирма хочет вложить большую сумму наличных денег на очень короткий срок, она покупает у банка ценные бумаги на условиях обратного выкупа. Фирма хочет вернуть средства на следующий lib и получить по ним проценты (лишь немного ниже, чем по депозитным). За последние годы получили развитие евровалютные кредиты как финансовый инструмент управления пассивными операциями. Евровалютные кредиты – это кредиты, полученные от иностранных банков в евровалюте. Чаще всего используется евродоллар (хотя в последний год значительно возрос удельный вес кредитов в ЕВРО). Содержание активных операций коммерческого банка определяет размещение мобилизованных ресурсов с целью получения дохода и обеспечения ликвидности. Активные операции можно разделить на 4 группы: - учетно-ссудные (в результате которых формируется кредитный портфель банка); - инвестиционные (создающие основу для формирования инвестиционного портфеля); - кассовые и расчетные (являющиеся одним из видов услуг, оказываемых банком своим клиентам); - прочие. Учетно-ссудные операции. Ссудные операции – это основа деятельности банка в 85 размещении его ресурсной базы. Они приносят банкам значительную часть их доходов. Банковские ссуды можно классифицировать по ряду признаков: - по типам заемщиков – ссуды предприятиям, правительству и местным органам власти, населению, банкам; - по срокам пользования – краткосрочные (до 1 года), среднесрочные (от 1 года до 5 лет), долгосрочные (свыше 5 лет); - в зависимости от сферы функционирования – ссуды в сферу производства и в сферу обращения; - по отраслевой принадлежности заемщиков – ссуды в промышленность, торговлю, сельское хозяйство, транспорт; - по характеру обеспечения – залоговые, гарантированные, застрахованные и необеспеченные (бланковые); - по методам погашения – погашение единовременно и частями. Все коммерческие банки выдают ссуды при соблюдении следующих принципов (т.е. условий кредитования): - обеспеченность; - возвратность; - срочность; - платежность; - целевой характер. Организация кредитования предусматривает различные формы выдачи ссуд. В большинстве стран ссуды предоставляются в основном в форме открытия кредитного лимита. Например, в Бельгии, Голландии, Германии, США и др. широко распространена форма установления лимита по контокоррентному счету. Контокоррентный счет представляет собой сочетание ссудного счета с текущим (расчетным). Дебетовое сальдо по нему означает выдачу кредита клиенту, а кредитовое сальдо – наличие у него собственных средств на счете. Этот вид кредита связан с удовлетворением текущей потребности в заемных средствах и характеризуется как краткосрочный. Условия кредитования по контокоррентному счету дифференцируются в зависимости от уровня финансовой надежности клиента (первоклассного заемщика). Наивысшая форма доверия банка к клиенту проявляется в предоставлении ему права превышать в определенном размере кредитную линию, установленную в качестве предела (лимита) и выдаче необеспеченного (банковского) кредита и установлении низкой платы за кредит. Банки других стран (Англии, Канады, США и др.) используют овердрафт как основную форму краткосрочного кредитования. При овердрафте банк предоставляет кредит, выдавая клиенту деньги по чеку или оплачивая его счета с текущего счета, сверх имеющегося остатка на счете, в пределах установленного лимита. В результате на текущем счете возникает дебетовое сальдо. Плата за кредит взимается только за фактически использованные ссуды. Эта форма кредитования (как разновидность контокоррентного счета) позволяет клиенту получить средства (при их недостаточности) для завершения текущих расчетов. Регулирование объема выдаваемого кредита во многих странах осуществляется посредством установления величин (лимита) кредитной линии. В данном случае между банком и клиентом заключается соглашение, по которому банк обязан предоставить клиенту кредит на определенную сумму при условии, что финансовое положение клиента не изменится к худшему (оговаривается и срок). В течение установленного срока заемщик может в любой момент без дополнительных переговоров и согласований, и каких либо оформлений получить кредит. Кредитная линия применяется в отношении первоклассных заемщиков с высокой степенью доверия со стороны банка, открывается она, как правило, на год. Еще одной формой организации банковского кредитования является выдача ссуд с использованием ссудного счета. При этом сумма предоставляемого кредита перечисляется с дебета ссудного счета на кредит текущего (расчетного) счета клиента. Возможно и прямая 86 оплата расчетно-платежных документов заемщика с ссудного счета. В практике английских и швейцарских банков используется форма синдицированного кредита, который выдается группой банков (синдикатом) обычно на крупные суммы. При этом один из банков-участников выполняет функции управляемого и платежного агента. В Германии и Японии получили развитие консорциальные кредиты, которые отличаются от синдицированных наличием двух или более соорганизаторов и соуправляющих по кредиту. В соглашениях регламентируются права и обязанности агента, соуправляющих и других кредиторов и заемщиков, консорциальные кредиты выдаются на крупные суммы (от 300 млн. долл.). Такие виды ссуд позволяют увеличивать объемы кредитов и уменьшать кредитный риск банков. К активным ссудным операциям коммерческих банков относятся факторинговые и лизинговые. Факторинг представляет собой переуступку банку неоплаченных долговых требований, возникающих между контрагентами в процессе реализации товаров, и является одной из разновидностей торгово-комиссионных операций, сочетающихся с кредитованием. В данном случае речь идет о краткосрочных требованиях. Банк приобретает право требования платежа с покупателя товаров; одновременно он кредитует оборотный капитал клиента и берет на себя его кредитный риск (при этом банк анализирует кредитоспособность поставщика, изучает информацию о состоянии его должников). Поскольку риск неплатежа несет сам банк (фактор), он обычно сразу выплачивает поставщику 80-90% общей суммы счетов, а остальные (резерв) возвращает после погашения дебитором всей суммы долга. Лизинговые операции заключаются в предоставлении на условиях аренды на долгосрочный период машин, оборудования, недвижимости и других элементов основного капитала предприятиям-арендаторам. Банки могут участвовать в таких операциях в различных формах: кредитование банком лизинговых компаний; кредитование предприятияизготовителя, сдающего в аренду оборудование и осуществляющего его техническое обслуживание; банк сам может предоставлять в аренду машины и оборудование. В банковской практике используется принцип, в соответствии с которым лизинг должен оплачиваться за счет доходов, получаемых арендатором от данной сделки. Эффективность ссудных операций коммерческого банка определяется его кредитной политикой, на основе которой формируются основные направления ссуд. Задача банка заключается в достижении оптимального сочетания рискованности и прибыльности своих ссудных операций. Банковские операции с ценными бумагами. Важной операцией коммерческих банков является их инвестиционная деятельность, в процессе которой банки выступают в качестве инвестора, вкладывая ресурсы в ценные бумаги или приобретая права по совместной хозяйственной деятельности. Такими ценными бумагами могут быть обыкновенные и привилегированные акции, облигации, государственные долговые обязательства, векселя и др. Например, активные операции банков с векселями включают: учетные (дисконтные) и переучетные операции, кредитные, операции по акцепту, операции по инкассированию, выдаче вексельного поручительства и др. Операции с фондовыми бумагами включают операции с ценными бумагами, которые котируются на фондовой бирже. Совершая инвестиции в ценные бумаги, банки руководствуются, прежде всего, целью получения дохода, безопасности вложений. На доходность инвестиционной деятельности банков влияют такие факторы, как: состояние экономики, структура кредитно-финансовой системы, степень развития рынка ценных бумаг, разработанность законодательной базы, наличие высоколиквидных ценных бумаг, профессионализм участников фондового рынка, структура портфеля ценных бумаг. Инвестиционная деятельность всегда связана с рисками: кредитный, рыночный, процентный. Так, кредитный риск может быть вызван изменениями финансовых возможностей эмитента ценных бумаг по выполнению своих обязательств, например, кризис экономики может привести к приостановке погашения правительством облигаций по внутреннему государственному займу. 87 Рыночный риск бывает обусловлен непредвиденными обстоятельствами, возникшими на рынке ценных бумаг или в экономике, при которых привлекательность отдельных видов ценных бумаг в качестве инвестиций будет потеряна, а их продажа возможна лишь с большой скидкой. Ценные бумаги (в т.ч. и с невысокой степенью кредитного и рыночного риска) могут быть подвержены риску изменения процентных ставок, а отсюда возможен риск снижения рыночной цены на ценные бумаги. Уменьшение инвестиционного риска достигается, прежде всего, диверсификацией. Она означает наличие в инвестиционном портфеле различных видов ценных бумаг: по качеству, срокам погашения, территориальному распространению, типу обстоятельства, типу эмитента ценных бумаг. Для коммерческого банка важно решение проблем качества и сроков погашения ценных бумаг. Цель диверсификации в отношении качества сводится к минимизации риска, который заключается в возможности невыполнения должником своих обязательств. Цель диверсификации в отношении сроков погашения состоит в том, чтобы удерживать риск портфеля инвестиций, связанный с колебаниями процентных ставок, в пределах, соответствующих планам банка в области дохода и ликвидности. 88 СПИСОК РЕКОМЕНДУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ 1. 2. 3. 4. 5. 6. Деньги, кредит, банки : учеб. для вузов / под ред. О. И. Лаврушина. – 13-е изд., перераб. и доп. – М. : Финансы и статистика, 2014. – 558 с. Деньги. Кредит. Банки : учеб. / Е. Ф. Жуков, Н. М. Зеленкова, Н. Д. Эриашвили [и др.]. – 4-е изд., перераб. и доп. – М. : ЮНИТИ-ДАНА, 2015. – 783 с. Дворецкая, А.Е. Деньги, кредит, банки: Учебник для академического бакалавриата / А.Е. Дворецкая. - Люберцы: Юрайт, 2016. - 480 c. Малахова Н. Г. Деньги. Кредит. Банки : учеб. пособие / Н. Г. Малахова. – Ростов н/Д : Феникс, 2007. – 217 [1] с. Олейникова И. Н. Деньги. Кредит. Банки : учеб. пособие / И. Н. Олейникова. – М. : Магистр, 2011. – 508, [1] с. Янкина И. А. Деньги, кредит, банки : практикум / И. А. Янкина. – М. : Кнорус, 2010. – 188, [1] с. 89