Антикризисные инвестиционные мероприятия могут предусматривать различные и противоположные по направлению действия инвестирования средств в различные виды имущественных и неимущественных ценностей, которые осуществляются для усиления конкурентоспособности предприятия, его производственных и финансовых возможностей; реинвестирования средств имеющихся инвестиционных проектов и программ, признанных неэффективными или не соответствующими текущему состоянию дел.
Особое внимание в ходе разработки антикризисной инвестиционной политики следует уделять инновационному инвестированию в развитие новых производств и сфер бизнеса. При разработке инвестиционной политики в условиях кризисных явлений, субъекты хозяйствования больше внимания уделяют на проекты, направленные для недопущение убытков, а не на получение прибыли.
Задания антикризисной инвестиционной политики:
- обеспечение (восстановление) прибыльности;
- обоснование антикризисных модулей (мероприятий);
- оптимизация активов предприятия.
Инструменты антикризисной инвестиционной политики
Микроуровень:
- инструменты оценки эффективности антикризисных проектов;
- система BSC;
- ценностно-ориентированные показатели.
Макроуровень:
- прямая,
- косвенная государственная поддержка проектов финансового оздоровления.
Основой формирования инвестиционной политики предприятия в условиях кризисных процессов, является оценка инвестиционной привлекательности всех объектов инвестиционного рынка: государства, отрасли, региона, отдельного предприятия. В связи с циклическим развитием экономики и постоянными изменениями на инвестиционном рынке необходимо систематическое изучение его конъюнктуры для формирования эффективной инвестиционной политики и принятия экономически обоснованных инвестиционных решений.
Направления инвестиционной антикризисной политики
- Поддержка инвестирования в производственные процессы.
- Обоснование осуществимости инвестиционных проектов.
- Наращивание собственных средств за счет эмиссии акций или привлечения инвестиций.
- Подбор инвестиционных проектов по периодам окупаемости, которые соответствуют темпам развития рынка.
- Экономия инвестиционных ресурсов за счет избрания наиболее перспективных бизнес-проектов.
- Консервация капиталоемких проектов.
- Ликвидация портфеля краткосрочных финансовых вложений.
Специфическими инструментами финансирования предприятий, которые, при выполнении определенных условий, позволяющих мобилизовать капитал для осуществления антикризисных проектов на особых условиях, являются гибридные (мезонинные) инструменты финансирования.
Мезонинное финансирование (mezzanine financing) – промежуточный уровень финансирования между ссудным и собственным капиталом, своеобразный гибрид долгового и долевого (акционерного) финансирования.
Основные преимущества заёмщиков, прибегающих к мезонинному финансированию:
- преимущественные права (или опционы) на приобретение корпоративных прав;
- право конвертировать займы (облигации или другие долговые инструменты) в собственный капитал;
- право на участие в будущем увеличении уставного капитала;
- премиальные выплаты, в случае погашения мезонинных долговых инструментов.
В случае мезонинного финансирования, заёмщики несут повышенные риски, по сравнению с долговым финансированием, однако они являются более низкими, в сравнении с традиционным приобретением корпоративных прав.
Наиболее распространёнными инструментами мезонинного финансирования являются:
- своп долг-собственность (перевод обязательств должника в собственный капитал);
- субординированные кредиты;
- привилегированные акции;
- конвертируемые облигации;
- права участия в прибылях.
