Анализ инвестиционной привлекательности

Понятие инвестиционной привлекательности

Относительно недавно в экономической литературе появилось такое понятие, как инвестиционная привлекательность. Данное понятие чаще всего используют для того, чтобы определять максимальную эффективность инвестиционного решения, т. е. с его помощью дают характеристику объектам инвестирования и проводят их оценку, осуществляют рейтингование и сравнительный анализ процессов.

Сопоставление показателей инвестиционной привлекательности нескольких предприятий позволяет инвесторам определить целесообразность вложения средств в те или иные субъекты хозяйствования. Прежде всего, во внимание принимаются факторы и условия ведения предприятиями хозяйственной деятельности.

На данный момент в экономической науке можно выделить следующие основные подходы к определению рассматриваемой нами категории:

• инвестиционная привлекательность – это совокупность объективных свойств, признаков, возможностей и средств, которые обуславливают возможное наличие платежеспособного спроса на инвестирование;
• инвестиционная привлекательность – это структура собственного и заемного капитала и его размещение между различными видами имущества, а также эффективность их использования;
• инвестиционная привлекательность – это наличие дохода (экономического эффекта) от вложения средств при минимальном уровне риска.

Перед анализом инвестиционной привлекательности необходимо отдавать отчет, что данная категория тесно связана с целями инвестора, с принятыми инвестиционными критериями и с непосредственными инвестициями. Кроме того, инвестиционную привлекательность можно интерпретировать как результат воздействия факторов внешней среды. Речь идет про условия спроса и предложения на рынке, про сформированный инвестиционный климат и имеющийся инвестиционный потенциал, про риски, неопределенность и политику правительства.

Характеристиками инвестиционной привлекательности являются состояние объекта инвестирования, перспективы его дальнейшего развития, ожидания насчет уровней доходности и роста. На основе этих сведений совершается выбор альтернативных вариантов, определяется эффективность размещения экономических ресурсов, оценивается целесообразность вложения капитала.

Основы анализа инвестиционной привлекательности

В настоящее время методология анализа инвестиционной привлекательности отечественных предприятий находится на стадии становления. В связи с этим при рассмотрении данного вопроса в основном используют зарубежный опыт анализа инвестиционной привлекательности.

Инвестиционная привлекательность предприятий в большинстве случаев анализируется посредством расчета единого аналитического показателя уровня прибыльности собственных активов. Применение данного метода анализа позволит решить следующие задачи:

• разработать политику предприятия;
• определить наиболее эффективные способы инвестирования капитала;
• сформировать отдельные направления инвестиционной деятельности.

Преимуществом данного метода анализа является относительная оперативность применения, обусловленная необходимостью изучения лишь минимального набора факторов, которые оказывают влияние на принятие инвестиционного решения. В особенности это касается ситуации наличия большой базы данных по однородным объектам инвестирования.

Как показывает практика, анализ инвестиционной привлекательности зачастую сводится к оценке финансового состояния потенциальных объектов инвестирования. Это значит, что аналитические службы оперируют следующими критериями:

• коэффициент абсолютной ликвидности – это отношение краткосрочных финансовых вложений и денежных средств к займам, кредитам, кредиторской задолженности и прочим краткосрочным обязательствам;
• коэффициент быстрой ликвидности – это отношение дебиторской задолженности, краткосрочных финансовых вложений и денежных средств к займам, кредитам, кредиторской задолженности и прочим краткосрочным обязательствам;
• коэффициент текущей ликвидности – это отношение оборотных активов к займам, кредитам, кредиторской задолженности и прочим краткосрочным обязательствам;
• коэффициент автономии – это отношение капитала и резервов к валюте баланса.

Помимо перечисленных финансовых коэффициентов в процессе анализа инвестиционной привлекательности предприятия дается оценка абсолютным показателям, которые характеризуют его текущую хозяйственную деятельность. Такими показателями являются основные средства, валюта баланса выручка от реализации, прибыль от продаж и чистая прибыль.

Подобный вариант анализа позволяет дать оценку только текущему финансовому состоянию предприятия, поэтому перед инвестором остается нерешенной задача по определению для себя ряда важных характеристик потенциального объекта инвестирования. Имеются в виду факторы инвестиционной привлекательности предприятия, текущая рыночная стоимость, а также потенциальная величина будущих денежных потоков от инвестиций, которые осуществляются в данный момент.

Для этого инвесторам в процессе анализа инвестиционной привлекательности предприятия рекомендуется обратить внимание на следующие моменты:

• профессиональный уровень руководства предприятия;
• наличие уникальной концепции бизнеса предприятия, четкого понимания стратегии его развития и детального бизнес-плана;
• наличие конкурентных преимуществ, за счет которых возможно достижение лидирующего положения на рынке;
• наличие потенциала для значительного увеличения доходов предприятия;
• степень финансовой прозрачности, соблюдение принципов корпоративного управления;
• характеристика структуры собственности, которая обеспечивает защиту акционерного капитала;
• наличие потенциала для высокой доходности.