Понятие государственного долга и сущность управления им
Под государственным долгом понимают величину задолженности государства собственным или иностранным физическим и юридическим лицам.
Государственный долг делится на два вида:
- внутренний, то есть задолженность государства своему населению или организациям, зарегистрированным на его территории;
- внешний, то есть задолженность государства иностранным организациям или физическим лицам.
Под управлением государственным долгом понимают систему финансовых мероприятий, проводимых государством в целях погашения задолженности по займам, а также по выплате доходов по этим займам, изменению условий и сроков выпуска займов, выпуска новых долговых обязательств.
Управление государственным долгом представляет собой одно из приоритетных направлений государственной финансовой политики. Управление государственным долгом рассматривается как непрерывный процесс, состоящий из нескольких последовательных этапов. К числу этих этапов относятся:
- во-первых, этап размещения государственных ценных бумаг, направленный на привлечение финансовых ресурсов;
- во-вторых, этап погашения государственного долга;
- в-третьих, этап обслуживания государственного долга.
Источниками погашения государственного долга выступают средства государственного бюджета; золотовалютные резервы; денежные средства, полученные от продажи государственной собственности; а также денежные средства, полученные в результате новых заимствований.
Задачи управления государственным долгом
Управление государственным долгом направлено на решение ряда задач, к числу которых относятся:
- удержание объемов внешнего и внутреннего государственного долга на определенном уровне. Решение данной задачи обусловлено тем, что необходимо сохранять экономическую безопасность государства, обеспечивать возможность погашения уже имеющихся обязательств без нанесения ущерба социально-экономическому развитию страны и его финансирования;
- минимизация стоимости государственного долга за счет пролонгации займов и сокращения доходности государственных ценных бумаг;
- сохранение репутации надежного заемщика за счет своевременного выполнения государственных обязательств перед кредиторами;
- поддержание стабильности и предсказуемости государственного долга;
- достижение наиболее эффективного и рационального использования средств, полученных по государственным займам;
- координация действий государственных федеральных, региональных и муниципальных органов управления на долговом рынке государства;
- диверсификация долговых обязательств по различным параметрам, например, по срокам заимствования, формам выплат и так далее.
Характеристика методов управления государственным долгом
Существует множество методов управления государственным долгом. Основная задача государства в части управления государственным долгом состоит в выборе адекватных методов управления им, что требует оценки определенных факторов, влияющих на выбор этих методов. К числу таких факторов относится, например, удельный вес расходов на обслуживание государственного долга в общей сумме расходов государственного бюджета, соотношение валового внутреннего продукта и величины государственных займов. В отношении внешнего государственного долга могут применяться иные показатели (факторы оценки): например, соотношение величины внешних заимствований и объема экспорта, а также удельный вес расходов, направляемых на погашение внешнего государственного долга, в сумме выручки от экспорта.
Всю совокупность методов управление государственным долгом можно разделить на две группы:
- финансовые методы управления государственным долгом;
- административные методы управления государственным долгом.
В первом случае речь идет о выборе способов и форм, посредством которых государство предполагает осуществлять погашение государственного долга. При применении этих методов оценивается финансовые показатели. Данная группа методов нацелена на обеспечении предельного уровня эффективности использование привлекаемых займов, изыскание мер сведения издержек по их погашению к минимуму. Вторая группа методов основана на оперативном выполнении распоряжение органов государственной власти. Данная группа методов не предполагает проведение оценки результативности и эффективности действий, связанные с управлением государственным долгом.
Таким образом, непосредственными методами управления государственным долгом являются следующие:
- во-первых, рефинансирование государственного долга – сущность данного метода состоит в организации выпуска новых займов с целью привлечения средств для погашения уже существующей задолженности по займам;
- во-вторых, конверсия – сущность данного метода состоит в изменении доходности существующих государственных займов. Преимущественно при применении конверсии государство снижает величину выплат по займам, что позволяет добиться сокращения расходов по обслуживанию и управлению государственным долгом;
- в-третьих, консолидация – сущность данного метода состоит во внесении изменений в условиях государственных займов в части их сроков. Как правило, такое изменение предполагает увеличение сроков погашения государственных займов;
- в-четвертых, унификация займа – сущность данного метода состоит в объединении нескольких существующих государственных займов. Данный метод предполагает обмен ранее выпущенных облигаций на новые. Этот метод часто используется в комбинации с консолидацией;
- в-пятых, аннулирование государственного долга – данный метод отличается радикальным характером, выражающемся в том, что государство отказывается от исполнения своих обязательств по погашению государственного долга по части государственных займов.
