Понятие и задачи валютной политики
Валютная политика – это комплекс различного рода правовых, организационных и прочих мероприятий, реализуемых в области валютно-кредитных отношений, согласно утвержденных краткосрочных и долгосрочных планов государства.
На современном этапе развития рыночное и государственное регулирование отношений в сфере валютной деятельности реализовано параллельно, дополняя друг друга. Рыночное регулирование базируется на существовании закона о соотношении спроса и предложения различных валют на соответствующих рынках, на основании которого устанавливается определенное курсовое соотношение.
Стоит отметить, что постоянные колебания валютных курсов оказывают негативное воздействие как на национальную экономику отдельного государства, так и на мировую, что приводит к довольно тяжелым последствиям. Именно регулирование со стороны государства призвано устранять или минимизировать подобные последствия.
Валютная политика на сегодняшний день выступает в качестве составляющей общей экономической политики государства и играет роль важнейшего инструмента расширения внешнеэкономической деятельности и межнациональных связей. На сегодняшний день в зависимости от целей выделяют краткосрочную (текущую) и долгосрочную (структурную) политику.
Наиболее важной задачей краткосрочной валютной политики можно назвать обеспечение нормального функционирования существующих на текущий момент валютных механизмов, быстрое регулирование валютного курса, валютных операций, валютного рынка в целом.
Структурная валютная политика охватывает более долгий период времени, в рамках которого реализуется совокупность мероприятий, которые направлены на осуществление последовательных изменений наиболее важных элементов валютной системы, например, таких как порядок осуществления расчетов на международном уровне, режим валютных паритетов, применение золота и резервных валют, международных платежных ресурсов.
Наиболее объективными факторами осуществления валютной политики в долгосрочном периоде являются усиление экономической взаимозависимости национальных хозяйств и изменение их роли в мировой экономике. Среди наиболее важных методов реализации такой политики можно назвать проведение межгосударственных переговоров и соглашений, осуществление валютных реформ.
Методы реализации валютной политики Российской Федерации
В предкризисный период Центральный Банк РФ предпринимал огромное количество попыток сдерживания укрепления национальной валюты, что в большей степени было связано с ростом рыночных цен на нефть и притоком финансовых ресурсов в форме свободного капитала. Стоит отметить, что не стоит называть эти мероприятия полноценной политикой фиксированного валютного курса, т. к. курс национальной валюты на постоянной основе рос в течение достаточно долгого периода времени. Реализуемая ЦБ РФ политика в большей степени была направлена на некоторое замедление ревальвации номинального курса российского рубля посредством масштабной покупки иностранной валюты (евро и американские доллары, юани) и увеличения международных резервов. Стоит отметить, что подобный метод обеспечивает устойчивость национальной валюты лишь в краткосрочном периоде.
На современном этапе развития из-за высокого уровня инфляции и фрагментарности банковской системы не удалось в значительной мере восстановить доверие населения к банковским структурам и национальной валюте в целом. На сегодняшний день сохраняется долларизация сбережений, в рамках которой все накопления домашние хозяйства, экономические субъекты формируют в американской валюте. Политика плавной девальвации дает возможность в некоторой мере стабилизировать настроения населения, а предпринятые позднее меры по ужесточению денежной политики обошлись России в несколько процентных пунктов.
Для того, чтобы ситуация на финансовых рынках осталась под контролем и была управляемой, ЦБ РФ прибегает к использованию режима денежно-кредитной политики, который предполагает наличие так называемого номинального якоря, то есть переменной, по которой определяются основные количественные целевые показатели. В течение последних нескольких лет все большую популярность получает режим инфляционного таргетирования. При применении такого режима парламент и правительство устанавливают некоторый целевой показатель инфляции, который ЦБ РФ пытается достичь в ходе осуществления своей политики.
В долгосрочном периоде подобный режим характеризуется большим количеством различного рода преимуществ. Такой режим позволяет удерживать инфляцию на относительно низком уровне и создает атмосферу доверия к российскому рублю. Как следствие, при возникновении различного рода кризисных явлений правительство и ЦБ РФ имеют гораздо больше возможностей осуществлять так называемую контрциклическую политику, чем в государствах с низким уровняем доверия населения к национальной валюте.
Несмотря на описанные достоинства, режим инфляционного таргетирования характеризуется и некоторыми недостатками, что приобретает особую важность, например, для государств преимущественно с сырьевой экономикой. При переходе от режима курсового таргетирования к инфляционному в значительной мере увеличивается волатильность валютных курсов.
Наиболее оптимальным методом реализации валютной политики для РФ, как и для большинства государств, с преимущественно сырьевой экономикой следует считать модифицированное инфляционное таргетирование. В рамках такого режима к стандартному инфляционному таргетированию ЦБ РФ может изменять политику в целях сглаживания наиболее существенных колебаний валютных курсов.
Таким образом, можно сказать, что наиболее оптимальной политикой для России на сегодняшний день является переход к модифицированному инфляционному таргетированию при условии осуществления институциональных реформ.
