Управление заёмным капиталом, повышение эффективности его использования в организации

Что такое заемный капитал?

На сегодняшний день заемный капитал экономических субъектов формируется из краткосрочных и долгосрочных заемных ресурсов, кредиторской задолженности перед поставщиками, сотрудниками, бюджетами и т.д.

В современных рыночных условиях повышение эффективности бизнеса невозможно исключительно в рамках собственного капитала экономического субъекта. Для увеличения возможностей развития крайне важно привлечение дополнительных заемных финансовых ресурсов для увеличения уровня инвестиций в собственный бизнес, получения наибольшего чистого дохода. Именно в связи с этим управление привлечением и эффективным расходованием привлеченными ресурсами можно назвать одной из наиболее важных функций финансового менеджмента, которая, в первую очередь, направлена на обеспечение достижения поставленных стратегических и тактических целей.

Источниками привлеченных ресурсов выступают средства, которые могут быть привлечены на фондовом рынке или в банковском секторе. Выбор того или источника финансирования и стратегия его привлечения предопределяют основные принципы и механизмы движения финансовых ресурсов экономического субъект. Таким образом, эффективность и гибкость управления формированием привлечённым капиталом в значительной степени способствуют формированию оптимальной структуры капитала хозяйствующей единицы.

Управлением заемным капиталом, повышение эффективности его использования

Управление заемным капиталом – это комплекс способов реализации различных финансовых решений, регулирующих процесс привлечения внешних финансовых ресурсов посредством поиска и использования наиболее рациональных условий. Использование привлеченных финансовых ресурсов оказывается довольно часто выгодно для хозяйствующей единицы, т.к. стоимость привлечения финансовых ресурсов извне оказывается ниже, чем стоимость акционерного капитала, т.е. проценты за привлеченные финансовые ресурсы меньше рентабельности собственного капитала экономического субъекта. Стоит отметить, что привлечение внешних финансовых ресурсов дает увеличивать размер контролируемых финансовых ресурсов, тем самым повышая инвестиционные возможности экономического субъекта.

В рамках управления заемным капиталом экономического субъекта, как правило, привлекают следующие виды заемного капитала:

• Облигационный заем. Согласно Гражданского Кодекса РФ облигация представляет собой ценную бумагу, которая подтверждает право ее держателя на получение от эмитента в оговоренный срок срок номинальной стоимости облигации или какого-либо эквивалента такой стоимости. Подобная ценная бумага держателю право на получение некоторого доход, выраженного в процентах от номинальной стоимости облигации, или имущественных прав.
• Банковский кредит. Подобные финансовые ресурсы, как правило, предоставляют коммерческие банковские структуры и прочие финансовые учреждения, которые имеют лицензию на осуществление деятельности по кредитованию. В большинстве случае банковские структуры предоставляют организациям краткосрочные кредиты, которые должны быть погашаемые в течение 12 месяцев. Подобные кредиты используются для финансирования операционной деятельности экономического субъекта.
• Долгосрочные кредиты. Такие кредиты используются для финансирования расходов, связанных с капитальным строительством, реконструкциями и прочими капитальными вложениям и должны покрываться в будущих периодах за счет прибыли. В связи с этим привлечение долгосрочного кредита в обязательном порядке сопровождается экономическими расчетами, которые подтверждают способность хозяйствующей единицы погасить кредит и начисленные проценты в полном объеме и в оговоренный срок. Стоит отметить, что кредитный договор может предусматривать и целевое использование кредита.
• Лизинг. Под лизингом понимают операцию, которая предусматривает инвестирование временно свободных финансовых ресурсов в приобретение имущества с последующей передачей его клиенту на условиях аренды. Во много операции лизинга довольно схожи с операциями кредитования. Целью лизингодателя является получение процента за осуществленную им инвестицию — приобретение имущества и передача его лизингополучателю, для которого лизинг выступает в форме финансирования приобретения активов. В результате сделки финансового лизинга в активе баланса арендатора возникает объект имущества, в пассиве — задолженность перед лизингодателем, равная платежам по договору лизинга.

Эффективность управления заемным капиталом можно оценить посредством финансового рычага, который представляет собой отношение заемного капитала хозяйствующей к собственным финансовым ресурсам, т.к. характеризует степень риска и устойчивость экономического субъекта. Чем меньше финансовый рычаг, тем устойчивее положение. Так, если финансовый рычаг принимает большие значения, то можно говорить о неэффективном управлении заемным капиталом. Однако, с другой стороны, заемный капитал позволяет в значительной степени увеличить коэффициент рентабельности собственного капитала хозяйствующей единицы, т.е. получить дополнительную прибыль на собственный капитал.

Стоит отметить, что предприятие, использующее заемный капитал, имеет более высокий финансовый потенциал собственного развития и возможности прироста финансовой рентабельности деятельности, но в большей степени генерирует финансовый риск и угрозу банкротства.

Излишнее привлечение заемных ресурсов уменьшает финансовую устойчивость предприятия, а слишком малый объем заемных средств не позволяет предприятию развиваться.