Классификация финансовых рисков
Управление финансовыми рисками предприятия – это выявление, оценка рисков, а также принятие управленческих решений, направленных на их минимизацию.
Прежде чем классифицировать финансовые риски, следует определить само понятие «риск».
Риском называют угрозу (вероятность) потери части ресурсов предприятия, появления дополнительных расходов или недополучения доходов вследствие ведения определенной деятельности (финансовой и производственной).
Финансовые риски компаний отличаются разнообразием. Чтобы эффективно ими управлять, полезно провести классификацию по разным основаниям:
- по виду,
- по характеризуемому объекту,
- по исследуемым инструментам,
- по степени комплексности исследований,
- по источнику возникновения,
- по финансовым последствиям,
- по характеру проявления,
- по уровням финансовых потерь,
- по возможности предвидеть риск,
- по возможности осуществить страхование.
Ключевыми видами рисков предприятия являются:
- риск снижения финансовой устойчивости (также его можно назвать риском нарушения равновесия в ходе финансового развития) компании. Если структура капитала отличается несовершенством (доля используемых заемных средств чрезмерна), возникает дисбаланс между положительным и отрицательным денежными потоками предприятия. Этот риск занимает первое место по степени опасности в составе финансовых рисков,
- риск неплатежеспособности (также называемый риском несбалансированной ликвидности) предприятия. Если снижается уровень ликвидности оборотных активов, положительный и отрицательный денежный потоки разбалансируются во временном аспекте. Этот риск также является одним из наиболее опасных для предприятия,
- инвестиционный риск. Он связан с тем, что в процессе ведения предприятием инвестиционной деятельности могут возникать финансовые потери,
- инфляционный риск. Он связан с обесцениванием реальной стоимости капитала (заключенного в финансовых активах компании), а также запланированных доходов от осуществляемых в условиях инфляции финансовых операций,
- процентный риск. Заключается в том, что как кредитная, так и депозитная процентная ставка на финансовом рынке может меняться непредвиденным образом. Данный финансовый риск связан с изменением рыночной конъюнктуры под действием мер государственного регулирования, снижением или ростом предложения свободных денежных средств и другими факторами,
- валютный риск. Эта разновидность риска проявляется у предприятий, ведущих внешнеэкономическую деятельность (импортирующих материалы, сырье и полуфабрикаты, а также экспортирующих готовую продукцию). Его проявлением является недополучение ожидаемых доходов вследствие изменения обменных курсов иностранной валюты, которая используется во внешнеэкономической деятельности компании,
- депозитный риск. Он отражает риск того, что предприятие не получит свои депозитные вклады (депозитные сертификаты не будут погашены). Он возникает из-за неправильной оценки и неудачного выбора коммерческих банков, в которые вносятся вклады,
- кредитный риск. Он возникает, когда предприятие в своей финансовой деятельности предоставляет коммерческий (товарный) или потребительский кредит своим покупателям. Проявлением риска является вероятность несвоевременного расчета или полного неплатежа за отгруженную предприятием в кредит продукцию, а также превышение объема запланированного бюджета,
- налоговый риск. Он проявляется через вероятность введения новых видов налогов по отдельным направлениям хозяйственной деятельности, вероятность роста ставок по действующим налогам и сборам, изменения условий и сроков осуществления платежей по налогам, а также вероятность отмены части действующих налоговых льгот, которыми пользуется предприятие,
- структурный риск. Это риск, генерируемый из-за неэффективного финансирования текущих затрат, приводящего к повышению удельного веса постоянных издержек,
- криминогенный риск. При финансовой деятельности предприятие может столкнуться с объявлением контрагентов банкротами, подделкой документов, хищением отдельных категорий активов собственными сотрудниками,
- прочие виды рисков. Это обширная группа, в которую входят разнообразные риски, но вероятность возникновения и уровень финансовых потерь от них меньше, чем от рассмотренных до этого.
Задачи управления финансовыми рисками
Управление рисками компании – это система принципов и методов разработки и реализации финансовых решений, которые обеспечивают разностороннюю оценку всего многообразия финансовых рисков, а также нейтрализацию их последствий негативного характера.
В большинстве случаев экономические оценки ситуации имеют вероятностный характер. Поэтому при выработке решения менеджер должен стараться учесть возможные риски, предусмотреть конкретные меры по снижению уровня этого риска и компенсацию возможных потерь.
В некоторых случаях неопределенности лица, принимающие решение, могут добиться приемлемого риска. Чтобы оценить приемлемость рисков в первую очередь следует провести выделение зон риска на основе ожиданий величины потерь. Выделяют следующие основные зоны:
- безрисковая зона, в которой не ожидается никаких потерь (достигается положительный результат хозяйственной деятельности),
- зона допустимого риска, в которой объем вероятных потерь меньше, чем ожидаемая прибыль. Соответственно, коммерческая деятельность целесообразна,
- зона критического риска, в которой вероятные потери превышают величину ожидаемой прибыли, но не более величины полной расчетной выручки,
- зона катастрофического риска, в которой вероятные потери могут превосходить критический уровень, достигая объема собственного капитала организации. Если риск катастрофичен, то организация может стать банкротом. Кроме того, катастрофическим является риск, связанный с угрозой жизни и здоровью людей, возникновением экологических катастроф.
