Оценка стоимости компании и пути ее повышения

Цели и принципы оценки стоимости компании

Как правило, эксперт-оценщик исследует особенности бизнеса в комплексе, проверяя большое количество различных аспектов, например, учредительную документацию, штатное расписание, организационную структуру и т.д. Таким образом, оценка стоимости хозяйствующей единицы представляет собой оценку и обоснование её стоимости на выбранную дату. В более широком смысле под оценкой бизнеса понимают упорядоченный и целенаправленный процесс определения величины стоимости того или объекта в денежном выражении с учетом влияющих на нее внешних и внутренних факторов в определенный момент времени и в определенном месте.

Среди факторов, оказывающих наиболее сильное влияние на стоимость хозяйствующей единицы, выступают риск и время.

Необходимо отметить, что рыночная стоимость экономического субъекта может изменяться в течение некоторого периода времени под влиянием различного рода факторов, в связи с чем стоимость той или иной компании может быть определена исключительно по состоянию на конкретный момент времени, т.е. даже через неделю стоимость компании может измениться. Таким образом, в условиях современного рынка необходимо на постоянной основе проводить оценку и переоценку стоимости бизнеса. Не менее важным фактором, который оказывает непосредственное влияние на рыночную стоимость компании можно назвать риск, который представляет собой вероятность того, что доходы, которые будут получены от вложений в выбранную компанию, могут в значительной мере отличаться от планируемых.

В большинстве развитых государств оценку стоимости бизнеса выполняют, как правило, независимые оценщики-эксперты, которые в обязательном порядке в своей деятельности придерживаются определенных стандартов.

Как правило, в роли экспертов- оценщиков выступают юридические лица или их обособленные подразделения, например, службы оценки аудиторских и прочих фирм, оценочные компании, а также частные лица (предприниматели).

В большинстве случаев для наиболее корректной и адекватной оценки необходимо провести анализ денежных потоков хозяйствующей единицы, а также направления их движения.

На сегодняшний день при оценке бизнеса преследуют следующие цели:

• увеличение эффективности оперативного менеджмента экономического субъекта;
• стимулирование принятия экономически обоснованного инвестиционного решения;
• приобретение бизнеса;
• определение доли соучредителей при подписании, либо расторжении договора;
• реструктуризация хозяйствующей единицы;
• разработка стратегического и тактического плана развития экономического субъекта:
• установление кредитоспособности хозяйствующей единицы, а также стоимости залога при кредитовании.

Оценка стоимости хозяйствующей единицы в обязательном порядке должна быть выполнена в строгом соответствии с некоторыми принципами, которые условно можно разделить на три группы:

• принципы, основанные на представлениях собственника бизнесах, его ожиданиях и т.д.;
• принципы, непосредственно связанные с эксплуатацией собственности;
• принципы, тесно взаимосвязанные с рыночной средой, например, связанные с соотношением спроса и предложения, конкуренции, зависимости от различных факторов внешней среды, наилучшего и наиболее эффективного использования, изменения стоимости, экономического разделения.

Пути повышения оценки стоимости компании

Среди наиболее эффективных путей повышения стоимости хозяйствующей единицы можно выделить:

• формирование и реализация понятной стратегии развития бизнеса с подтвержденной высокой эффективностью, наличие и осуществление которой в значительной мере увеличивает рыночную стабильность и уровень конкурентоспособности хозяйствующей единицы на рынке, тем самым повышая ее стоимость;
• повышение имиджа и деловой репутации, которые называются стратегическим дизайном, позволяющим производить желанный эффект как на покупателей и поставщиков, так на потенциальных инвесторов;
• формирование и реализация стратегии управления. Эффективный менеджмент, инновационные технологии управления и контроллинга, достижение прозрачности осуществления деятельности и финансовой отчетности экономического субъекта, грамотно сформированная организационная структура и структура управления бизнесом, эффективно функционирующие бизнес-процессы придают дополнительную стабильность компании, что в значительной степени повышает ее стоимость на рынке;
• формирование стоимости внеоборотных активов хозяйствующей единицы. Для увеличения стоимости активов экономического субъекта очень важно отражать на балансе хозяйствующей единицы все имеющееся оборудование, промышленные машины, объекты недвижимости, прочее имущество, транспортные средства по реальной рыночной стоимости. Также в обязательном порядке должным образом должны быть зарегистрированы и права на НМА компании;
• формирование стоимости оборотных активов. В активе у привлекательной для потенциальных инвесторов организации должны быть отражены исключительно высоколиквидные запасы сырья и комплектующих.

Таким образом, для увеличения стоимости экономического субъекта особую важность приобретает внедрение самых современных технологий контроля, внутреннего аудита и анализа структуры расходов и доходов и т.д.

Стоит отметить, что основным фактором, влияющим на стоимость хозяйствующей единицы, является ее способность генерировать прибыль, таким образом, увеличение стоимости компании, как правило, происходит за счет увеличения прибыли, либо за счет более эффективного использования вложенного капитала, т.е. увеличения отдачи от инвестиций. Важнейшей задачей менеджмента является формирование эффективного операционного управления для того, чтобы в итоге возврат на вложенный капитал и, соответственно, стоимость хозяйствующей единицы росли.