Устойчивость национальной валюты – это состояние денежной единицы, признанной в государстве законным средством платежа, которое характеризуется сохранением покупательной способности денег, прежде всего, за счет стабильно низкой инфляции.
Основы обеспечения устойчивости национальной валюты
Обеспечение устойчивости национальной валюты является главной целью деятельности монетарных властей государства, которые разрабатывают и проводят в стране соответствующую денежно-кредитную политику. Указанная цель достигается в результате обеспечения во всем экономическим пространстве страны ценовой стабильности.
Как показывает российский и зарубежный опыт, устойчивость национальной валюты обеспечивают такие органы, как центральный банк и министерство финансов. В их «арсенале» чаще всего встречаются следующие методы и механизмы:
- Обязательные резервные требования;
- Операции на открытом финансовом рынке;
- Изменение ключевой процентной ставки.
Требования об обязательных банковских резервах
Центральный банк выступает в качестве регулятора всего банкового сектора национальной экономики. Поэтому он вправе предъявлять к коммерческим банкам обязательные к исполнению требования о поддержании на счетах, открытых в центральном банке, определенной суммы денежных средств – резервов.
Нормативы обязательных резервов в разных странах и в разных стадиях экономического развития могут находиться в интервале от 0 до 20%. Базой для расчета абсолютной суммы обязательных резервов выступает сумма привлеченных банком во вклады и депозиты денежных средств.
Резервы выступают в качестве своеобразного обеспечения деятельности банка. В случае ухудшения его финансового состояния зарезервированные средства будут использованы для финансовой поддержки банка, а в крайнем случае – для погашения обязательств перед кредиторами первой очереди.
Таким образом, требования об обязательных банковских резервах обеспечивает текущую ликвидность коммерческих банков, которая трансформируется в общую ликвидность всей экономики. Кроме того, обязательные банковские резервы позволяют центральному банку регулировать объем денежной массы в экономике, номинируемой в национальной валюте, что непосредственно сказывается на уровне ее платежеспособности.
Проведение операций на открытом финансовом рынке
Центральный банк и министерство финансов имеют возможность проводить операции на открытом рынке. В основном они заключаются в покупке и продаже ценных бумаг, иностранной валюты, драгоценных металлов и других ценностей. Основная цель, которую стремятся достичь, заключается в контроле над краткосрочными процентными ставками и размером денежной базы.
Использование данного метода предполагает проведение центральным банком операций на возвратной основе, которые не являются операциями постоянного действия и проводятся (обычно на аукционах) с выставлением конкретного объема предложения. Кроме того, в эту группу включают все операции по прямой покупке и продаже ценных бумаг (прежде всего, государственных облигаций и облигаций центрального банка), иностранной валюты, золота. К ним относятся кредитные и депозитные аукционы, валютные интервенции, аукционы прямого/обратного СВОПа, аукционы прямого и обратного РЕПО, нерегулярные операции с ценными бумагами.
Центральный банк на ежедневной основе проводит, так называемые, операции постоянного действия. Они заключаются в удовлетворении в полном объеме заявок всех обратившихся банков. Операции постоянного действия позволяют задавать коридор процентных ставок (процентный коридор) на денежном рынке. Благодаря этому оказывается воздействие на спрос на национальную валюту, на ее стоимость и платеже способность.
Изменение ключевой процентной ставки
Ключевая процентная ставка центрального банка, как правило, выступает в качестве главного индикатора денежно-кредитной политики государства. Поскольку ключевая ставка – это ставка процента, по которой центральный банк предоставляет кредиты коммерческим банкам, то она задает минимальный уровень процентных ставок на финансовых рынках страны.
В связи с этим центральный банк фактически может собственноручно установить цену, которая устанавливается в отношении национальной валюты на внутреннем рынке. Обычно ключевая процентная ставка используется в рамках борьбы с инфляций, поэтому эта ставка устанавливается выше уровня инфляции. Это позволит некоторым образом ослабить спрос на денежные средства, вслед за чем вниз должны пойти темпы инфляции, т.е. процесс обесценивания национальной валюты будет прекращён.
В Российской Федерации в настоящее время в связи с сильным ростом цен на товары и услуги ключевая ставка Центрального банка находится на уровне 6,75%. В США проводят мягкую денежно-кредитную политику, используя преимущества от статуса доллара как главной валюты мира, поэтому Федеральная резервная система (ФРС США) сохраняет процентную ставку в диапазоне от 0% до 0,25%. На том же уровне находится базовая процентная ставка Европейского центрального банка (ЕЦБ), который эмитирует евро – вторую ведущую валюту мира.
Таким образом, монетарные (денежные) власти государства (представленные, в первую очередь, центральным банком и министерством финансов) уполномочены на обеспечение устойчивости национальной валюты. В связи с этим они применяют различные методы и механизмы, выбор которых и масштабы их использования зависят от целей денежно-кредитной политики и текущей социально-экономической обстановки в стране и в мире.
