Кредитно-денежная политика – это часть макроэкономической политики государства, которая нацелена на повышение благосостояния граждан страны посредством действий на денежном и валютном рынках в отношении курса валют, процентных ставок, ликвидности банков, уровня цен и т.д.
Сущность и проблемы кредитно-денежной политики современных стран мира
К наиболее актуальным темам экономического развития стран относятся проблемы регулирования денежного обращения, валютного курса, инфляции и т.д. Решение этих проблем, как правило, осуществляется через разработку и реализацию в стране государственной кредитно-денежной политики.
В настоящее время кредитно-денежная политика большинства стран мира (в том числе, Российской Федерации) сталкивается с необходимостью разрешения таких вопросов, как:
- высокая стоимость кредитных ресурсов;
- увеличение уровня закредитованности хозяйствующих субъектов (особенно в отраслях промышленности и сельского хозяйства);
- усиление тенденций по монополизации банковского сектора экономики;
- снижение доверия населения к коммерческим банкам и к банковской системе в целом;
- низкий уровень монетизации экономики.
С этими проблемами в России приходится бороться Центральному банку РФ.
ЦБ РФ – это особый, независимый публично-правовой институт, который Конституцией в исключительном порядке наделен полномочиями по эмиссии денежных средств. Кроме того, действующее законодательство предоставило этому органу статус мегарегулятора финансовых рынков. Это означает, что Центральный банк всецело отвечает за кредитно-денежную политику России и располагает всеми инструментами для ее успешной реализации.
Основная цель современной кредитно-денежной политики России
На современном этапе основной целью кредитно-денежной политики России является поддержание ценовой стабильности, которая, прежде всего, выражается в устойчиво низких темпах роста потребительских цен в стране (т.е. в стабильно низкой инфляции). Важность достижения этой цели связано с тем, что ценовая стабильность:
- предотвращает обесценивание сбережений и доходов граждан в национальной валюте;
- позволяет поддерживать потребление граждан с невысоким уровнем дохода на приемлемом уровне;
- делает заемное финансирование доступным для хозяйствующих субъектов;
- упрощает финансовое и инвестиционное планирование для граждан и бизнеса;
- увеличивает доверие населения и мирового сообщества к национальной валюте и национальной финансовой системе.
В течение последних тридцати лет значения инфляции имеют тенденцию к постепенному снижению. Если в начале 1990-х гг. они превышали сотни и даже тысячи процентов, то в 2000-е гг. инфляция фиксировалась на уровне около 10%, а последние пару лет она уже опускалась ниже 3%.
Обозначенная цель кредитно-денежной политики достигается Центральным банком РФ через публичное объявление количественной цели по инфляции (так называемый, режим таргетирования инфляции). На данный момент усилия Центробанка направлены на то, чтобы на постоянной основе поддерживать годовую инфляцию вблизи 4%.
Реализация кредитно-денежной политики России в современных условиях
Центральный банк РФ в настоящее время проводит умеренно жесткую кредитно-денежную политику. Поддержание годовой инфляции вблизи 4%, по мнению Центробанка, позволит снизить номинальные ставки процента. Это выступит в качестве одного из главных внутренних источников развития, который способствует повышению производительности и эффективности экономической деятельности и, как следствие, переходу к росту экономики.
Номинальные ставки процента по банковским кредитам, депозитам и иным финансовым операциям изменяются вслед за изменением ключевой ставки. Это – основной инструмент кредитно-денежной политики Центрального банка РФ. Его совет директоров принимает решение о повышении, о снижении или о сохранении ключевой ставки на прежнем уровне. Именно этот инструмент оказывает значительное влияние на внутренний спрос и инфляцию.
По состоянию на апрель 2021 г. ключевая ставка равна 4,5%. До этого она почти в течение года находилась на исторически минимальном уровне – 4,25%. Максимальное значение ключевая ставка имела на рубеже 2014-2015 гг. во время валютного кризиса в России – 17,5%.
Еще одним значимым направлением кредитно-денежной политики Центрального банка была санация банковской сферы. За десять лет количество коммерческих банков сократилось более чем в 2 раза. Это сопровождалось громкими делами о потери гражданами своих денежных средств, хранящихся на счетах в банках, у которых Центробанк отзывал лицензии. В то же время эти банки были финансово неблагополучными, поэтому можно утверждать, что банковский сектор прошел этап финансового оздоровления.
Однако банковская сфера стала более монополизированной, в ней большую роль стали играть крупные банки. Они отличаются более жесткими требованиями, предъявляемыми клиентам, поэтому кредитно-денежное обращение в стране из-за этого немного замедлилось.
Актуальными препятствиями на пути Центрального банка по воплощению в жизнь мероприятий в рамках кредитно-денежной политики являются следующие факторы:
- слабое развитие в России рыночных механизмов и институтов;
- укрупнение банковской системы и его последствия;
- монополизация некоторых сегментов финансового и иных рынков;
- высокая степень физического и морального износа основных фондов (прежде всего, машин и оборудования);
- невысокая скорость и небольшой объем внедрения в экономику передовых технологий.
Таким образом, кредитно-денежная политика России на современном этапе направлена на поддержание внутренней экономической стабильности и на формирование новой модели роста национальной экономики, основанной на стимулировании сбережений домохозяйств, их защите от инфляционного обесценивания и создании условий для трансформации сбережений в инвестиции.
