Цели и задачи корпоративных финансов
Финансы – очень древняя экономическая категория. Сегодня они опосредуют практически все сферы жизни общества и выступают основой функционирования любого бизнеса.
Под корпоративными финансами в общем смысле принято понимать совокупность экономических отношений, которые возникают в процессах накопления, распределения и использования фондов денежных средств, формирующихся в ходе производственного процесса.
Состав корпоративных финансов определяется совокупностью отношений, связанных с процессами формирования и движения следующих фондов:
- фонд собственных средств;
- фонд заемных средств;
- фонд привлечённых средств.
Собственные средства представлены уставным, резервным и добавочным капиталом, а также нераспределенной прибылью. Источником формирования заемных средств выступают банковские ссуды и кредиты, облигационные займы и пр. К привлеченным фондам относятся расчеты по дивидендам и средства фондов потребления.
Корпоративные финансы в процессе своего функционирования выполняют определенные цели и задачи. Единого подхода к их определению не существует. Согласно одному подходу генеральной целью корпоративных финансов выступает максимизация рыночной стоимости корпорации, согласно другому – максимизация прибыли. И тот и другой подход имеют право на существование.
Под максимизацией рыночной стоимости корпорации понимается максимизация курса ее акций, то есть рост капитализации фирмы. Достижение данной цели неизменно сопряжено с повышением благосостояния собственников бизнеса.
Максимизация прибыли предполагает рост финансовой результативности деятельности корпорации, то есть максимизацию ее финансовой рентабельности при допустимом уровне финансового риска. Как известно, извлечение прибыли является одной из основных целей хозяйственной деятельности любой корпорации. Если эта прибыль отсутствует или же наблюдается тенденция к ее сокращению, деятельность корпорации считается неэффективной, а цель корпоративных финансов – не выполненной.
Основные задачи управления корпоративными финансами представлены на рисунке 1.
Рисунок 1. Задачи корпоративных финансов. Автор24 — интернет-биржа студенческих работ
В целом формулировка задач, стоящих перед корпоративными финансами, зависит от отраслевой специфики деятельности корпорации, ее размеров, рыночной ситуации, социальных, экономических, политических и иных факторов.
Особенности корпоративных финансов
Специфика корпоративной формы организации бизнеса предопределяет особенности построения и функционирования системы управления корпоративными финансами, функционирующей в качестве общей подсистемы менеджмента корпорации.
Корпоративные финансы выступают в качестве составной части общей системы финансов государства. По большому счету они обслуживают сферу материального производства, формируя внутренний валовый и национальный продукт, а также национальное богатство. Ключевыми особенностями корпоративных финансов выступают:
- значение показателя денежных средств (денежных потоков);
- зависимость финансовых решений от внешней среды (в первую очередь рычагов государственного регулирования и финансовых рынков).
Сам процесс управления корпоративными финансами также имеет свою специфику. Он предполагает необходимость последовательного прохождения ряда этапов, включая целеполагание системы финансирования, планирование и прогнозирование корпоративных финансов, регистрацию данных, контроль и анализ.
Помимо прочего одной из важнейших особенностей корпоративных финансов считается наличие производственных фондов, сам процесс функционирования которых предопределяет особенности возникающих внутри корпоративной структуры финансовых отношений.
Проблемы корпоративных финансов
Выступая в качестве сложной экономической категории, корпоративные финансы имеют определенную проблематику. Она весьма обширна, однозначно определить ее весьма затруднительно.
Одной из проблем корпоративных финансов является агентская проблема. Агентская проблема связана с нехваткой информации у участников системы финансовых отношений. Основными способами ее смягчения выступают:
- сближение интересов инвесторов и менеджеров посредством формирования компенсационных контрактов;
- частичная концентрация контроля и собственности в руках одних или нескольких крупных инвесторов;
- конкуренция за право голоса и враждебные захваты;
- концентрация контроля в руках совета директоров.
Помимо агентской проблемы теория управления корпоративными финансами ряд ее аспектов оставляет недостаточно структурированными. В процессе рассмотрения корпоративных финансов корпорация зачастую определяется в качестве единого производственно-хозяйственного комплекса, который имеет единую финансовую политику и отчетность, а также общий финансовый механизм.
Корпоративные структуры представляют собой сложные образования. Они функционируют в условиях быстро меняющейся внешней среды. Их финансовые отношения также сложны и многогранны. Они определяются особенностями формирования акционерного капитала и еще более усложняются столь распространенными в среде корпоративного бизнеса слияниями и поглощениями.
Любая корпорация в процессе своей деятельности стремится к извлечению прибыли. Посредством корпоративной прибыли образуется материальная основа для расширения бизнеса и ускорения его инновационного развития. Особую специфику здесь приобретает проблематика соблюдения интересов внешних и внутренних стейкхолдеров (заинтересованных сторон). К последним относятся собственники акционерного капитала, высшие управленцы и рядовые сотрудники корпорации, внешние инвесторы, государство и общество в целом.
Еще одну проблему составляет изменение временной стоимости денег. Текущая и будущая стоимость финансовых ресурсов корпорации во времени неравнозначна, а значит, вопросы прогнозирования формирования денежных потоков и построения системы корпоративных финансов, ориентированной на долгосрочную перспективу и способствующей максимизации прибыли и рыночной стоимости корпорации, заслуживает особого внимания.
