Сущность понятия «дериватив»
Дериватив – это производный инструмент финансового рынка, который представляет собой договор, дающий право на совершение сделки между участниками по отношению к базовому активу.
Особенность дериватива состоит в том, что он подтверждает право его владельца на получение дохода или проведение операций с тем активом, относительно которого он создан. То есть, он является производным финансовым документом, который дает возможность проводить операции купли-продажи с активом, к которому он привязан. Как минимум одна сторона может свободно торговать активом. Сам дериватив рассматривается в качестве ценной бумаги.
Часто изменение цены зависит от колебания цены базового актива. Дериватив фиксирует момент передачи прав, либо цену по которой она произойдет. Его основная задача - закрепить существенные положения договоренности между участниками.
Целью дериватива является хеджирование рисков потерь по базовой бумаге или товару. Еще одна цель – получение спекулятивного дохода. Конечный результат для каждого инструмента может быть положительным или отрицательным. Стоит отметить, что эмитенты деривативов не обязаны владеть тем благами, которые лежат в их основе. Происходят ситуации, когда количество деривативов на активы в разы превышает их число. Покупатели интересуются разницей, которая может принести им доход. Они чаще обращают внимание на потенциальный выигрыш от производного инструмента, нежели от базового актива.
Таким образом, дериватив является относительно новым фондовым активом, который позволяет страховать другие финансовые обязательства или товары от экономических потерь, а так же получать выгоду от спекулятивных сделок.
Виды деривативов
Производные фондовые инструменты всегда имеют под собой базовый актив. Но существуют деривативы на другие деривативы, например, фьючерсный контракт или опцион. Основная цель их использования – получение дохода от разницы в ценах. Рынок деривативов связан с основным фондовым рынком.
Сегодня существует множество инструментов, позволяющих решать краткосрочные задачи на финансовом рынке. Среди них отмечают:
- Своп. Это обменная операция, которая подразумевает заключение сразу двух сделок – прямой и обратной через какой-то заранее утвержденный промежуток времени. То есть один участник сначала покупает дериватив, а затем, продает его обратно.
- Форвард. Этот контракт закрепляет дату и цену поставки. Одна сторона обязуется выполнить поставку в срок и по заранее оговоренной цене, а вторая сторона соглашается с условиями сделки и со своей стороны проводит покупку по установленным параметрам.
- Фьючерс. Он подтверждает цену и время поставки, а остальные тонкости взаимодействия прописываются в базовых активах.
- Опцион наделяет правом совершить действия с базовым активом в будущем, при этом в момент наступления сделки одна из сторон имеет право отказаться от ее проведения.
- Варрант. Этот дериватив дает право покупать ценные бумаги по заранее установленной цене. Еще одна форма варранта представляет собой товарораспорядительный документ, который может быть использован в качестве залога при реализации товара.
Свопы могут быть процентными, валютными, валютно-процентными, товарными, кредитными. Так же существуют свопы на активы, драгоценные металлы, сделки РЕПО. Форвардные контракты классифицируются на расчетные и поставочные. Опционы разделяют на опционы на покупку или продажу. Фьючерсы, как и форварды могут быть на поставку или беспоставочные.
Базовыми активами могут выступать не только товарные ценности, но и валюта, процентные ставки и даже уровень инфляции. Помимо вышеперечисленных активов в основе дериватива могут быть обстоятельства, обязательства, договоры, различные значения. Производный инструмент иногда имеет более одного базового актива.
Функции деривативов
Отличительными особенностями дериватива можно назвать:
- Колебание стоимости в зависимости от изменения цены базового актива. Факторами влияния могут стать процентная ставка, колебание обменного курса, индекс цен, цены на ценные бумаги и товары.
- Он не требует существенных вложений или затрат для приобретения. Цены на дериватив складываются под влиянием рыночного механизма.
- Расчеты по производным инструментами проводятся в будущем.
Деривативы были созданы для решения множества проблем, возникающих между экономическими агентами, совершающими сделки. Они позволяют снижать риск для базового актива, так как стоимость дериватива обычно движется в другом направлении от стоимости того, для которого он был создан. Деривативы помогают закреплять условия сделки между сторонами. То есть, участники могут договориться о цене, либо о времени поставки. Деривативы удобны в том случае, если по какой-либо причине в текущий момент сделка с базовым активом не может быть произведена.
Значительное изменение стоимости производного актива может произойти при незначительном изменении в стоимости базового. Деривативы широко применяются для получения краткосрочной прибыли по контрактам. Они более удобны для обращения, так как не классифицируются в отличие от базовых. Налоги по деривативам так же минимальны. Часто инвесторы избегают необходимости платить налог на прибыль, даже получая доход по сделкам. Производные инструменты дают возможность получать прибыль с помощью одновременного заключения сделок, которое проводится сразу на нескольких рынках.
Таким образом, деривативы созданы для того, чтобы ускорить операции на фондовом рынке, а так же дать гарантии сторонам сделки при большом временном лаге, когда отгрузка и платежи не совпадают во времени. С помощью контрактов стороны страхуются от рисков будущего, закрепляют свои права на активы, а так же восстанавливают часть стоимости по активам, которые по определенным причинам потеряли в цене. Цены деривативов привязаны к стоимости базового актива, но не всегда зависят от нее.
