Что такое эндаумент-фонд?
Эндаумент-фонд (также называемый фондом целевого капитала) – это одна из форм целевого фонда, образованная в большей степени за счет благотворительных пожертвований, которые могут быть вложены в различные объекты инвестиций (например, фондовый рынок) с целью получения пассивного дохода. Доход от инвестирования средств подобных фондов целевого капитала, как правило, используется для финансирования конкретных целей социальной направленности.
Название «энадаумент-фонд» получило свое распространение в большей степени в западных странах, в то время как в России такие фонды носят название фондов целевого капитала.
Довольно часто фонды целевого капитала называют «вечным капиталом», что связано с тем, что непосредственно сумма пожертвований остается неизменной, т.е. основные денежные средства не расходуются, а расходуется исключительно доход от вложений таких ресурсов, что позволяет эндаумент-фондам существовать «вечно».
Эндаумент используется, как правило, для обеспечения некоторой частичной независимости от единоразовых взносов в форме пожертвований и прочих взносов на добровольной основе, финансовой устойчивости за счет получения гарантированного дохода, формирования источника финансирования конкретной некоммерческой деятельности в долгосрочной перспективе.
Одной из отличительных особенностей фонда целевого капитала можно назвать прозрачный характер его функционирования.
Финансовые ресурсы эндаумент-фондов в большинстве случаев передаются в доверительное управление управляющим компаниям, которые специализируются на подобной деятельности. Управлять финансовыми ресурсами вправе фирмы, получившие соответствующую лицензию на реализацию деятельности по управлению ценными бумагами или лицензию на реализацию деятельности по управлению различными видами инвестиционных фонов.
На территории РФ фонды целевого капитала появились относительно недавно, а именно в 2007 году, когда был принят федеральный закон «О порядке формирования и использования целевого капитала некоммерческих организаций». В соответствии с положениями данного федерального закона минимальный срок, на который может быть сформирован подобный фонд, составляет 10 лет. В течение этого периода забрать денежные средства (пожертвования) из данного фонда невозможно, однако, позволено тратить доход от их инвестирования.
Среди наиболее важных характеристик фондов целевого капитала можно выделить:
- долгосрочность финансирования,
- полную прозрачность,
- целенаправленность.
Учитывая то, что формирование фонда целевого капитала можно считать прямой возможностью привлечения так называемых «длинных денег», такой фонд будет особенно интересен для долгосрочных образовательных программ, сопоставимых с общеобразовательными программами, а также программ профессионального образования, что обусловило его особую популярность у учреждений высшего профессионального образования.
Отличительной особенностью целевого капитала от привычных благотворительных пожертвований является то, что такие финансовые ресурсы не могут быть использованы сами по себе. Как было отмечено ранее, целевой капитал, по решению соответствующих уполномоченных органов контроля по его расходованию, передается в доверительное управление управляющей компании, которая занимается инвестированием полученных финансовых ресурсов на рынке ценных бумаг или использует их для получения дохода посредством различных финансовых инструментов. Полученный доход от осуществления подобных операций поступает в распоряжение фонда - собственника целевого капитала, при этом такой доход не является объектом налогообложения. Полученные доходы фонд-собственник вправе направлять исключительно на финансирование целей в соответствии со своим уставом.
Самые известные эндаумент-фонды
В мировой практике большинство эндаумент-фондов, организованных для стимулирования научных исследований и разработок, не закреплены за одним научным учреждением и финансируют исследования, которые проводятся учеными вне зависимости от их принадлежности к какой-либо научной школе или отрасли. На сегодняшний день наиболее известным во всем мире является Нобелевский фонд. По завещанию Альфреда Нобеля финансовые ресурсы, которые получены от реализации его активов, должны быть инвестированы в надёжные ценные бумаги, с процентов от которых выдаются премии учёным и литераторам за выдающиеся достижения в научно-исследовательской и творческой деятельности. По состоянию на конец 2019 года стоимость активов фонда составляла порядка 3,5 млрд шведских крон.
Самый крупный в США эндаумент-фонд, Фонд Билла и Мелинды Гейтс, выдает гранты на исследования в различных областях науки, но в первую очередь, в области медицины и здравоохранения. Так, например, в 2020 г. Фонд выделил 60 млн долларов на создание вакцины и исследование современных методов лечения COVID-19.
Один из ведущих мировых исследовательских и аналитических центров в сфере международных отношений -Фонд Карнеги за международный мир - был организован как фонд целевого капитала в 1910 г. По состоянию на конец 2019 года чистые активы фонда составляют 340 млн долларов.
В настоящее время в мире насчитывается более 1000 эндаументов, и подавляющее большинство из них организованы для финансирования образовательных организаций. Соответственно, их доходы направляются на различные нужды, которые в той или иной степени связаны с учебной и административной работой, научно-исследовательской деятельностью.
Например, крупнейший в мире эндаумент Гарвардского университета формируется уже более 370 лет, а именно с того момента, когда в 1643 г., т.е. через семь лет после основания университета, английская аристократка Энн Рэдклифф учредила первый фонд целевого назначения для поддержки и финансирования научных исследований.
