Риски в биржевой торговле

Понятие биржевых рисков

Таким образом, существует несколько трактовок понятия «биржевой риск»:

• вероятность того, что доход от биржевой деятельности окажется ниже прогнозируемого
• категория, которая отражает степень успеха (неуспеха) участников биржевой торговли в достижении поставленных целей.

Классификация биржевых рисков

Биржевая деятельность подвержена целой совокупности рисков.

В первую очередь, риски можно подразделить на контролируемые (диверсифицируемые, несистематические) и неконтролируемые (систематические, не диверсифицируемые).

Среди неконтролируемых (или систематических) рисков можно выделить, следующие наиболее основные:

• политический (вероятность возникновения убытков вследствие негативного влияние политики государства на бизнес)
• экономический (например, изменения цен контрактов из-за инфляции, валютный риск и т. д.)
• риск регулирования (изменения в налоговом законодательстве, изменения обязательных требований к финансовой отчетности и др.).

Контролируемые (диверсифицируемые) риски:

• операционный
• кредитный
• процентный
• расчетный
• риск ликвидации сделки
• основной
• юридический и др.

Оказывают влияние на риск как внутренние, так и внешние факторы. Основные из них приведены на рисунке ниже:

Риски также можно классифицировать следующим образом:

По степени допустимости:

• катастрофический
• критический
• допустимый

По прогнозируемым результатам:

• простой
• спекулятивный

По сфере возникновения:

• внутренний
• внешний

По длительности:

• постоянный
• кратковременный

По масштабам:

• глобальный
• локальный

Критерии оценки биржевых рисков

При принятии решения о покупке тех или иных активов, трейдера интересует не только вероятность возникновения, но и размер возможных потерь. Чаще всего при заданном уровне доходности рациональный инвестор примет решение с минимально возможными потерями.

Оценка риска и ожидаемого дохода – важнейшая основа для принятия решений об инвестициях. У различных инструментов инвестирования доход может заметно отличаться. Таким образом, риск можно охарактеризовать как меру изменчивости доходов от инвестиций.

Риск поддается измерению.

Среднее ожидаемое значение представляет собой это значение вероятности события, обусловленное неопределенностью ситуации. Другими словами, это средний ожидаемый результат (или же, в частности, средний ожидаемый уровень прибыли).

Изменчивость представляет собой количество колебаний, которые могут иметь различные значения отклонения от средней величины. Для ее измерения в инвестиционной практике применяют два показателя, которые довольно тесно связаны между собой: среднеквадратическое отклонение и дисперсию.

Цену риска можно рассчитать при помощи следующей формулы:

$ ЦР = ПП – ПВ$, где:

• ПП – ожидаемая прибыль от биржевой сделки
• ПВ –прибыль, с учетом риска (и, в том числе, вероятности его возникновения).

Планируемая прибыль (или максимально возможная прибыль без учета риска) представляет собой разницу между ожидаемым доходом и затратами.

Вероятностная прибыль рассчитывается как произведение предполагаемой прибыли и вероятности наиболее успешного исхода сделки:

$ПВ = ПП \cdot ВС$, где ВС – вероятность успешного исхода сделки.