Анализ эффективности использования финансовых ресурсов

Общая характеристика анализа эффективности использования финансовых ресурсов

В ходе осуществления финансового менеджмента на предприятии важным этапом является расчёт и анализ финансово-экономических показателей, позволяющий получить информацию для принятия управленческих решений и прогнозирования предстоящей деятельности. Финансовые коэффициенты нужны для того, чтобы руководители:

• получили возможность оценить, каково финансовое состояние организации в отчётном периоде на основе данных бухгалтерского учета,
• продемонстрировали положение предприятия в планируемом периоде исходя из рассчитанных бюджетов.

Предприятие самостоятельно выбирает анализируемые коэффициенты исходя из того, какие целевые показатели установлены. На этапе утверждения бюджета расчет и анализ финансовых показателей оказывает влияние на:

• формирование финансовых средств,
• привлечение и вложение капитала,
• использование материальных ресурсов,
• согласование интересов топ-менеджеров и собственников,
• определение направлений коммерческой деятельности.

На основе показателей прогнозного баланса и прогнозного отчета о финансовых результатах (бюджета доходов и расходов):

• осуществляется общая оценка предприятия,
• производится анализ динамики оценочных показателей, структуры балансовых статей, качества активов, основных направлений финансово-хозяйственной деятельности,
• выявляются тенденции в ожидаемых изменениях финансового состояния.

Рассчитывая и оценивая показатели, можно использовать как горизонтальный анализ для сопоставления прогнозируемых данных и полученных в прошедших периодах данных, так и вертикальный анализ, заключающийся в определении доли каждой из статей в итоговом показателе.

Анализ эффективности использования финансовых ресурсов предполагает исследование следующих групп показателей:

• коэффициентов рентабельности, характеризующих уровень прибыльности,
• показателей деловой активности, которые позволяют проанализировать оптимальность использования собственных средств.

Коэффициенты рентабельности

В рамках анализа рентабельности могут рассчитываться следующие показатели:

1. Экономическая рентабельность, или коэффициент рентабельности активов. Этот показатель характеризует, на каком уровне находится прибыль, создаваемая всеми находящимися в использовании предприятия активами. Этот показатель определяется как отношение прибыли до налогообложения к валюте баланса. Если рентабельность активов снижается, можно предположить или перенакопление активов, или снижение спроса на производимую продукцию. Рентабельность активов характеризует, какую прибыль предприятие получает с каждого авансированного на формирование активов рубля. Рентабельность активов показывает, насколько доходно предприятие в анализируемом периоде,

2. Финансовая рентабельность, или коэффициент рентабельности собственного капитала. Этот показатель характеризует доходность собственного капитала, который был вложен в данное предприятие. Этот коэффициент наиболее интересен существующим и потенциальным владельцам (акционерам). Рентабельность собственного капитала характеризует инвестиционную привлекательность предприятия, показывая верхнюю границу выплат по дивидендам. Рентабельность собственного капитала вычисляется как отношение чистой прибыли к собственному капиталу. Сопоставление рентабельности активов и рентабельности собственного капитала позволяет оценить степень, с которой данная организация использует финансовые рычаги. Если удельный вес заемных источников в структуре пассивов возрастает, повышается отдача собственного капитала.

   Определение 2

   Разница между рентабельностью собственного капитала и рентабельностью активов называется эффектом финансового рычага.

3. Коэффициент рентабельности деятельности, определяемый как отношение чистой прибыли к выручке от реализации. Если коэффициент рентабельности деятельности возрастает, можно сделать вывод, что эффективность хозяйственной деятельности увеличивается.

Показатели деловой активности

В финансовом аспекте основным проявлением деловой активности предприятия выступает скорость оборота его средств. Анализ деловой активности состоит в исследовании уровня и динамики различных коэффициентов оборачиваемости, ключевыми из которых являются:

• коэффициент оборачиваемости активов - показывает, с какой скоростью совершают оборот совокупные активы предприятия. Иными словами, сколько раз за анализируемый период выполняется полный цикл производства и обращения, который обеспечивает получение эффекта в виде прибыли, или сколько денежных единиц выручки получено от каждой единицы активов;
• коэффициент оборачиваемости оборотных средств - показывает отношение валового дохода, очищенного от НДС и акцизов, к среднегодовой величине оборотных средств. Если этот коэффициент уменьшается, можно сделать вывод о замедлении оборота оборотных средств;
• коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности. Если предприятие предоставляет своим покупателям и заказчикам товарный кредит, между продажей товара и поступлением оплаты возникает временной разрыв. Таким образом формируется дебиторская задолженность. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности позволяет определить, сколько раз за анализируемый период оборачиваются вложенные в расчёты средства. Коэффициент определяется отношением чистой выручки от реализации к среднегодовой величине дебиторской задолженности. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности целесообразно сравнивать с коэффициентом оборачиваемости кредиторской задолженности. Это сравнение может служить основанием для принятия решений об изменении условий коммерческого кредита, который предприятие предоставляет своим клиентам, если они существенно отличаются от условий кредитования, которые предлагают ему поставщики;
• коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности;
• коэффициент оборачиваемости материальных запасов;
• коэффициент оборачиваемости основных средств;
• коэффициент оборачиваемости собственного капитала.

Значение анализа показателей оборачиваемости связано с тем, что характеристики оборота существенно влияют на уровень прибыльности компании.