Бескупонные облигации: введение
Бескупонные облигации представляют собой ценные бумаги, которые не содержат в себе выплат по купонам.
Они выпускаются только в безналичном виде. Срок их погашения лежит в периоде от 3 месяцев до года. Эмитентом данного вида ценных бумаг выступает государственный представитель. Облигация без купона обладает существенным номиналом, расчитанным в периоде 365 дней. Они могут размещаться на рынке облигации в виде первичных аукционов. Результат размещения и условия использования должны быть известны не позднее 7 дней с даты размещения. Кроме этого, утверждаются параметры облигации без купонов. Рассмотрим их более подробно.
Параметры бескупонных облигаций
- Объем выпуска или партии;
- Номинальная цена;
- Срок оборотного периода;
- Объем неконкурентных заявок;
- Другая информация.
Рассмотрим порядок приобретения бескупонных облигации.
Порядок приобретения бескупонных облигаций
Участники аукциона, которые желают купить данные ценные бумаги должны передать информацию дилерам. Информация о предложении поступает в определенном формате. Заявка должна содержать необходимую информацию о количестве и цене. Довольно часто возникают предложения, которые содержат в себе неконкурентные заявки. Неконкурентные заявки составлены на основе усредненной цены и не представляют существенного интереса. Эмитент рассчитывает получить цену отсечения.
Ценой отсечения бескупонных облигации называют минимальную цену.
Ее устанавливает государственная структура, выпустившая облигации. Любой участник, предложивший такую цену, имеет право на удовлетворение заявки. Процесс эмиссии признается состоявшимся если количество размещенных заявок превысило 20 от общего числа. Осуществлять действия с бескупонными облигациями могут только первичные дилеры. Их называю утвержденными. Их цель и задача купить бескупонные облигации. Объем купленных облигации должен составлять более 1% от номинальной стоимости выпуска.
В данном случае, учитываются все заявки, даже неконкурентные. Далее, первичные дилеры котируют облигации, то есть задают цену на покупку и продажу данного выпуска. Назначение бескупонных облигации. Бескупонные облигации предназначены для любого дилера и покупателя. Их могут приобрести физические и юридические лица, а также иностранные представители.
Информация о бескупонных облигациях размещается в зависимости от выпуска. С каждым выпуском появляется сообщение и номер, который можно использовать для торгов.
Преимущество бескупонных облигаций
Предположим, что участник приобрел бескупонную облигацию. Его прибыль будет заключаться в разнице стоимости номинальной выплаты и начальной цены. Цена состоит из вложенных средств участника. Номинальная выплата перечисляется участнику в момент завершения срока облигации.
Такие облигации популярны у инвесторов, которые обладают достаточным количеством финансовых ресурсов и не нуждаются в периодических выплатах. Они спокойно ожидают завершение срока действия облигации, чтобы получить свой доход.
Доход от облигации без купона существенно превышает купонный. Не осуществляя выплаты в процессе, участник может свободно использовать финансы. Поэтому, чем выше срок облигации, тем она доходнее. Риск в подобной деятельности очень велик. Инвесторы могут потерять все свои финансы, дожидаясь выгодного предложения. Полная потеря происходит в случае банкротства. Чем выше срок облигации, тем вероятнее наступление краха.
Инвесторы знают эту особенность, но все же соглашаются. Их привлекает высокая доходность по облигациям. Она может составить более 50%. О потере денег в этот момент инвесторы не думают. Статистика показывает, что более 35% бескупонных облигации приводит к потере вложений. Поэтому не следует делать ставку только на бескупонные облигации.
