Экономический кризис 1998 года – это резкое ухудшение деловой активности в Российской Федерации, центральным моментом которого было объявление технического дефолта 17 августа 1998 года.
Основные сведения о предпосылках и проявлениях экономического кризиса 1998 года
В середине 1990-х годов власти Российской Федерации проводили макроэкономическую политику, которая была направлена на трансформацию отечественной экономики из административно-командной системы в рыночную. Эта политика проводилась тяжело или с ошибками, поэтому экономическая ситуация в стране преимущественно оставалась тяжелой.
Правительство и Центробанк РФ, с одной стороны, проводили жесткую денежную политику (отказ от денежной эмиссии и удержание завышенного курса рубля), а с другой стороны, проводили мягкую бюджетную политику (власти принимали необоснованно раздутые бюджеты).
Экономический кризис 1998 года возник в результате действия двух внешних факторов. Первый из них заключался в том, что на продукцию топливно-энергетического комплекса, которая составляла большую часть экспорта России, были резко снижены мировые цены. Второй из них заключался в возникновении в середине 1997 года Азиатского финансового кризиса (в южноазиатских странах).
В июле 1998 года Правительство РФ разработало программу по стабилизации экономики и финансов, которая базировалась на резком сокращении государственных расходов. Однако депутаты Государственной Думы отказались принимать эту программу, при этом никакой другой разумной альтернативы они не предложили.
В сложившейся ситуации Правительство РФ и ЦБ РФ были вынуждены пойти на чрезвычайные меры, а именно – на объявление технического дефолта (невозможности выполнить договоры займа) по основным видам государственных долговых обязательств. Кроме того, было решено отказаться от искусственного поддержания (посредством валютных интервенций ЦБ РФ) стабильного завышенного курса рубля по отношению к доллару США.
Непосредственной причиной принятия перечисленных выше решений стало не только отсутствие у Правительства РФ средств, которые были необходимы для исполнения своих долговых обязательств по государственным краткосрочным облигациям и облигациям федерального займа, но и резкое ухудшение условий привлечения для этого новых займов.
В то же время ситуация была доведена до такого состояния из-за того, что с первых месяцев размещения государственных долговых ценных бумаг их доходность была завышена. В результате накапливаемый государственный долг обслуживался по «пирамидальному» принципу, т.е. для погашения старых займов производилась эмиссия новых займов. Такой механизм финансирования государственных расходов рано или поздно должен был привести к его разрушению и, соответственно, к банкротству государства.
Кроме того, экономический кризис 1998 года можно объяснить действием концепции невозможной троицы, которая была сформулирована в теории международной экономики. Согласно положениям этой концепции,
- независимая денежная политика,
- фиксированный курс валюты,
- свободное движение капитала
одновременно не могут благополучно существовать. Это и произошло в России, где наблюдалась сильная спекулятивная атака на валюту, что нашло отражение в снижении валютных резервов Правительства и его невозможности погашать обязательства.
Последствия экономического кризиса 1998 года для экономики РФ
Экономический кризис стал поводом для крупных внутриполитических событий внутри страны. Так, после объявления дефолта в течение месяца в отставку ушло Правительство РФ (вместо С.В. Кириенко премьер-министром стал Е.М. Примаков) и руководство Центрального банка РФ (вместо С.К. Дубинина главой ЦБ РФ стал В.В. Геращенко).
Экономический кризис 1998 года по сути стал неутешительным итогом макроэкономической политики, которую руководство России проводило в 1992—1998 годах. Непосредственными результатами этого кризиса для российской экономики стало:
- девальвация российского рубля в несколько раз;
- значительный спад производства;
- существенное снижение уровня жизни населения;
- резкий скачок инфляции.
В то же время стоит отметить, что послекризисный спад в России был краткосрочным и вскоре сменился масштабным экономическим ростом, который был вызван изменениями в макроэкономической политике государства и продолжался до 2008 года. В частности, было отказано от использования в качестве антиинфляционной меры завышенного курса рубля, поскольку этот опыт был признан неэффективным. Следовательно, рубль фактически стал полностью формироваться под воздействием рыночных процессов.
Это изменение в денежной политике ненадолго привело к росту цен, однако в дальнейшем продукция отечественных предприятий в мире стала более конкурентоспособной, поскольку издержки на ее производство осуществлялись в рублях. Кроме того, Центральному банку РФ в условиях свободного формирования курса рубля стало легче накапливать валютные резервы, что обеспечивало финансовой системы страны стабильное состояние.
Монетарное регулирование в стране также было смягчено. Если ранее денежное предложение ограничивалось властями за счёт невыплат зарплат, пенсий, невыполнения обязательств по госзаказу и т.д., то теперь от этой практики было решено отказаться: объём задолженности по зарплатам бюджетникам за следующие 1,5 года после дефолта сократился почти в три раза. Благодаря данной тактике в стране повысилось доверие к государству, что способствовало нормализации ситуации в финансовой сфере.
Положительным последствием экономического кризиса 1998 года стало значительное повышение бюджетной дисциплины – сокращение дефицита бюджета и отказ от его финансирования за счет крупных заимствований. Таким образом, повысилась привлекательность вложений в реальный сектор экономики, был возобновлен рост производства.
