Вывод капитала (отток капитала, утечка капитала) – перемещение значительных объёмов капитала из страны в страну. Исходя из причин перемещения, различают рыночные и нерыночные виды вывода капитала.
Рыночный вывод капитала
Рыночный (легальный) вывод капитала происходит, в первую очередь, по причине общей нестабильности функционирования рыночной экономики – из-за колебаний спроса и предложения на различных рынках товаров (услуг), уровень доходности капитала соответствующим образом изменяется, в результате чего предприятия начинают искать возможности его использования альтернативного использования, в том числе и за рубежом.
Важным фактором, определяющим размеры и каналы вывода капитала, является инвестиционный климат страны – фискальная, бюджетная и денежно-кредитная политика правительства может, как стимулировать приток иностранного капитала, так и способствовать выводу ресурсов предприятий-резидентов страны за рубеж. Поэтому, экономическая политика государства должна быть направлена на создание соответствующих условий для привлечения иностранных капиталов и уменьшения оттока капитала, имеющего отечественное происхождение.
Основными направлениями экономической политики правительства в сфере перемещения капитала являются следующие:
- снижение налогового давления на хозяйствующие субъекты, особенно в стратегически важных сферах экономики;
- формирование прозрачной системы нормативно-правового регулирования предпринимательской деятельности и уменьшения коррупционной составляющей трансакционных издержек;
- создание программ государственной поддержки в тех отраслях народного хозяйства, развитие которых позволит наиболее эффективно использовать ресурсный потенциал страны или отдельных регионов;
- развитие финансовой инфраструктуры, с целью увеличения объёмов и источников непрямого финансирования инвестиционных проектов.
Нерыночный вывод капитала
Нерыночный (теневой) вывод капитала происходит в том случае, если его происхождение связано с незаконными видами предпринимательской деятельности. Основными причинами нерыночного вывода капитала являются следующие:
- неблагоприятный инвестиционный климат в государстве;
- несовершенство налоговой системы и проводимой фискальной политики правительства;
- недоверие предпринимателей относительно экономической политики правительства (негативные адаптивные ожидания) и населения – финансовой системе;
- криминализация предпринимательской деятельности вследствие несовершенства основных элементов институциональной инфраструктуры экономики;
- высокий уровень риска обесценивания капитала или снижения уровня его доходности вследствие непрозрачности деятельности большинства государственных организаций, регулирующих предпринимательскую деятельность;
- нечёткость нормативно-правового обеспечения экспорта и импорта капитала.
Каналы вывода капитала
- невозвращения в страну (возвращение в неполном объёме) экспортной валютной выручки;
- необоснованные авансовые перечисления;
- ценовые манипуляции при проведении товарообменных безвалютных операций с последующим инвестированием части средств за рубеж;
- необоснованное занижение цен на экспортируемую продукцию (товары, работы, услуги) и завышение цен на импортируемую продукцию;
- создание и использование оффшорных компаний;
- открытие депозитов в зарубежных банках;
- трансферты при теневом финансировании импортных операций и снижении налоговых платежей;
- хищение денежных средств и их последующее перемещение за рубеж с использованием поддельных платёжных документов.
Направления противодействию незаконному выводу капитала
- стимулирование репатриации капиталов;
- уменьшение предпринимательских рисков с целью снижения эффективности использования теневого капитала;
- мониторинг операций предприятий-резидентов с резидентами тех стран, которые входят в т.н. «чёрные списки» стран с высокой долей теневой экономики или используются для «отмывания» незаконных доходов.
