Понятие государственного долга
Государственный долг – это задолженность государства, которую оно должно возместить предпринимателям и домашним хозяйствам, иностранным государствам и международным организациям.
Долг государства может быть внешним, измеряемым в иностранной валюте. Он описывает задолженность перед нерезидентами страны. Государство может создавать внутренний долг, который измеряется в национальной валюте и характеризует задолженность в пользу резидентов. Долг обеспечен государственной собственностью.
Структурно долг состоит из следующих форм обязательств:
- Соглашения на предоставление кредита, подписанные от лица государства.
- Ценные бумаги, выпущенные государством.
- Гарантии, подкрепленные договорами.
- Переоформление обязательств третьих лиц в долг государства.
Он может быть долгосрочным, среднесрочным и краткосрочным. Ответственным за управление долгом является правительство страны. Согласно российскому законодательству государство не выплачивает задолженности муниципальных образований и субъектов, если иное не было предусмотрено ранее. Размер задолженности фиксируется и определяется законом, регулирующим бюджет. Так же устанавливается лимит заимствования и ограничения предельного объема долга.
Выпуск государственных долговых обязательств так же регулируется правительством. Количество облигаций зависит от соотношения дефицита бюджета и размера государственного долга. Решение о выпуске конкретизирует лицо, ответственное за эмиссию, а также условия и объем выпуска облигаций.
Особенности российского внутреннего долга государства
Государственный долг может быть внутренним и внешним. В отличие от внешнего, внутренний выражает задолженность резидентам. Он измеряется в национальной валюте. В России внутренний долг создается Правительством РФ, но может включать в себя задолженности прошлых лет, например, долговые инструменты, выпущенные еще при советской власти. Структурно он может состоять из кредитов, государственных займов и иных обязательств, которые были гарантированы государством.
2019 год позволил покрыть внешний долг России золотовалютным резервом, а так же сформировать профицит бюджета. То есть, стране не требовались внешние займы. При этом размер внутреннего долга продолжает расти. 2019 год начался с абсолютного рекордного показателя в 9,17 триллионов рублей. Последние несколько лет Правительство проводило крупные выплаты для покрытия облигаций, но в 2019 году выручка от размещений была ниже объема федерального займа.
2014 год стал критическим для российского внутреннего долга. После введения санкций его показатель снизился до нулевого уровня. Ситуация сложилась вследствие резкого падения цен на нефть. Долг был покрыт за счет резервов, которые были созданы в период высоких цен на энергоресурсы. В 2019 году размер долга не превысил количество ликвидных активов. То есть, погашение долга теперь можно осуществить в любое время за счет депозитов государства, размещенных на счетах коммерческих банков и Банка России.
Отсутствие чистого долга отличает экономику России от экономик других развивающихся стран. Нестабильность геополитической обстановки заставила правительство копить деньги «на черный день». Экономия дала отрицательный эффект. Она привела к негибкости фискальной политики, что негативным образом сказалось на экономическом росте. По данным аналитиков Россия может наращивать размер внутреннего долга до 50% без угрозы экономической стабильности. Это позволит решить вопрос медленного роста.
Регулирование государственной задолженности
Структура внутреннего долга России включает в себя задолженности текущие, вновь возникающие и задолженности прошлых лет. Он обеспечивается активами, который находятся в распоряжении Правительства страны. Внутренний долг существует в форме:
- Кредита, который был получен Правительством России.
- Ценных бумаг, выпущенных от имени государства.
- Долговых обязательств, которые были гарантированы Правительством.
Регулирование размера государственного долга осуществляется исполнительным органом власти в России. Правительство РФ устанавливает условия выпуска, а также порядок размещения облигаций, процедуру возмещения по ним. Обслуживание долга осуществляется центральным банком страны. Непосредственное возмещение долга заключается в осуществлении мероприятий по оплате кредиторской задолженности и погашению ранее проведенных займов.
Регулирование размера внутреннего долга происходит с помощью ряда методов. Первый метод – это рефинансирование, которое помогает погасить долг через выпуск новых долговых обязательств. Так же может быть изменен размер дохода кредитора, обязательный к уплате. Заемщик может увеличить срок обращения облигаций, то есть продлить срок выплаты по ней. В этом случае говорят о консолидации внутреннего долга. А унификация группирует несколько займов в один.
Со стороны государства может проводиться процедура отсрочки погашения займа. Этот инструмент применяется тогда, когда дальнейшая эмиссия становится невыгодной. Долг может быть аннулирован или реструктуризирован. Последняя процедура представляет собой совмещение заимствований с установлением условий обслуживания облигаций и срока возмещения по ним. Реструктуризация может проводиться с частичным списанием долга. То есть, основная сумма задолженности может быть сокращена.
Считается, что величина государственного долга должна быть такой, чтобы на нее действовали методы регулирования. Долг должен быть управляемым. Правительство России смогло создать денежный резерв, который позволил повысить регулируемость долга. Теперь он может быть погашен в любой момент времени, а также увеличен с целью создания условий для экономического роста.
