Операционный цикл и его продолжительность
Оборотные средства – часть капитала организации, вложенная в сырье, материалы, детали, узлы, полуфабрикаты и т. д. для обеспечения текущих потребностей фирмы. Характерной чертой оборотного капитала является то, что он совершает как минимум 1 оборот на протяжении года (либо же производственного цикла, если его длительность превышает 365 дней).
Цикл оборота денежных средств является неотъемлемым компонентом операционного цикла фирмы.
Операционный цикл представляет собой полный оборот всех оборотных активов фирмы. В процессе этого оборота преобразуется форма отдельных видов активов.
На протяжении операционного цикла оборотные средства фирмы проходят через 4 основные стадии:
- денежные средства (в том числе платежные средства в виде, например, краткосрочных финансовых вложений) используются для покупки материальных запасов (оборотных активов) с целью дальнейшей их переработки
- материальные запасы в процессе производства преобразуются в готовую продукцию
- запасы готовой товарной продукции продаются клиентам организации (до факта оплаты эти запасы пребывают в форме дебиторской задолженности)
- оплаченная, дебиторская задолженность преобразуется в денежные средства (их часть может некоторое время храниться в виде высоколиквидных финансовых инвестиций).
Продолжительность операционного цикла оказывает существенное влияние на эффективность использования оборотного капитала фирмы, а также на его структуру и объем. Длительность операционного цикла равна временному интервал от момента расходования фирмой оборотных средств на покупку материальных запасов, до инкассации дебиторской задолженности.
При управлении оборотным капиталом, выделяют такие основные компоненты операционного цикла фирмы:
- производственный цикл
- финансовый цикл (цикл оборота денежных средств).
Производственный цикл
Он представляет собой период полного оборота материальной части оборотных активов, используемой непосредственном в производственном процессе (от момента поступления оборотных средств на склады, до отгрузки готовой продукции клиентам).
Длительность производственного цикла фирмы можно определить по такой формуле:
$ППЦ = ПОСМ + ПОНЗ + ПОГП$
где:
- ППЦ — количество дней производственного цикла;
- ПОНЗ — длительность оборота незавершенной продукции;
- ПОСМ — период оборота материальных активов;
- ПОГП — оборот среднего запаса готовых товаров.
Цикл денежного оборота (финансовый цикл) организации
Он собой представляет период полного оборота денежных средств, вложенных в оборотный капитал, с момента погашения кредиторской задолженности за полученные товары и заканчивая инкассацией дебиторской задолженности за реализованную продукцию.
Длительность финансового цикла (цикла оборота денежных средств) фирмы определяется по формуле:
$ПФЦ = ППЦ + ПОДЗ — ПОКЗ$
где:
- ПФЦ — длительность финансового цикла;
- ПОДЗ — период оборота дебиторской задолженности;
- ППЦ — продолжительность производственного цикла;
- ПОКЗ — период оборота кредиторской задолженности.
Более сжатый по времени цикл оборота денежных средств дает возможность фирме быстрее вернуть вложенные в оборотные активы средства. Организации стремятся оптимизировать финансовый цикл, сократив его длительность. Длительность цикла в значительной мере зависит от отраслевых и других специфических особенностей деятельности фирмы.
Финансовый цикл можно сократить оптимизацией периода оборачиваемости поступлений денежных средств и/или удлинением периодов отсрочки платежей организации.
