Ценообразование на рынке ценных бумаг
Чрезвычайно сложный процесс ценообразования на рынке ценных бумаг происходит через влияние на цену различных факторов таких как: спрос, предложение, издержки, высокий уровень конкуренции, различные риск и др.
На рынке ценных бумаг взаимодействуют в основном два экономических закона процесса ценообразования:
- закон спроса и предложения;
- закон стоимости.
Экономическая теория называет ценой денежное выражение стоимости продукта производства, в отношении рынка ценных бумаг понятие цена употребляется как количественное выражение затрат, понесенных эмитентом с целью получить прибыль.
Закон спроса и предложения
На рынке ценных бумаг формирование ценообразования на различных стадиях отличается.
Предприятие, выпускающее ценную бумагу, самостоятельно устанавливает на неё цену. Это происходит на первом этапе выхода ценной бумаги на рынок.
Формирование цены происходит исходя из того, какое количество материальных ресурсов (инвестиций), хотело бы предприятие получить от продажи своей ценной бумаги.
Предприятие не сможет продать ценные бумаги, если их цена слишком высока. Если предприятие действует на аукционном рынке, то такая вероятность и вовсе крайне мала.
Лишь на вторичном рынке ценных бумаг начинают работать Экономические механизмы ценообразования в полном объеме. Связано это с тем, что на вторичном рынке происходит перепродажа акций, облигаций, векселей и др.
Особенностью взаимоотношений спроса и предложения является то, что спрос выражается в спросе на инвестиции, а предложение выражается в сумме денежной массы и сбережений.
При пересечении спроса и предложения образуется равновесная цена на инвестиции, но цена здесь выражена процентом по инвестициям.
На финансовом рынке различают 2 модели взаимодействия спроса и предложения:
- Кейнсианская (функция сбережений постоянна);
- Неоклассическая (функция сбережений прямо пропорциональна).
При поиске равновесия на идеальном конкурентном рынке ценных бумаг важно учесть факторы риска. рынку совокупный спрос инвесторов будет предъявлен и, если предложение ценных бумаг корпораций не будет совпадать с ним, то вступит в действие рыночный закон спроса и предложения.
Проще говоря, на идеальном конкурентном рынке, а такой рынок считается в условиях, когда инвесторы обладают одинаковой доступной и, самое главное, правдивой информацией, при покупке ценных бумаг правильны решением будет следовать за рынком и выбрать структуру своего портфеля, соответствующую структуре портфеля рынка.
Закон стоимости
Закон, обозначенный микроэкономикой как закон стоимости, фактически невозможно использовать на рынке ценных бумаг. Связанно это с тем, что согласно этому закону стоимость товаров должна формироваться согласно объему затратам общественного труда, а товары необходимо обменивать соответственно их общественной стоимости. Что в свою очередь устанавливается пропорционально общественно необходимым затратам труда.
В современное время этот закон невозможно использовать, по той причине, что стоимостная величина ценной бумаги должна быть ровна затратам на производство листа бумаги, на котором печатается ценная бумага и печати на нем информации, которую несет данная ценная бумага.
Прежде всего закон стоимости был призван выполнять функции регулирования цены до общественного необходимого уровня. В современном мире такие функции выполняет конкуренция.
Конкуренцию принято различать двух типов:
- внутренний;
- внешний.
К внутреннему типу относится конкуренция между ценными бумагами.
К факторам, влияющим на конкуренцию относятся: количество и выбор эмитентов; количество аналогичных ценных бумаг; * анализ цен конкурентов.
К внешнему типу относится конкуренция, рассматриваемая как конкуренция между разными рынками. С целью привлечения инвестиций, проводится анализ между конкурирующими бюджетом, кредитным рынком и рынком ценных бумаг. В случае увеличения бюджетных ресурсов увеличиваются налоги, а отсюда следует уменьшение денежных масс и соответственно инвестиций.
