Длинные деньги — это выражение, которое применяется в сфере финансов и экономики для обозначения долгосрочных кредитов, займов или инвестиций, т. е. ресурсов, предоставляемых на довольно продолжительный срок.
Данное выражение является понятием, которое возникло в сфере финансов достаточно давно. Именно оно характеризует инвесторов, готовых вкладывать свой свободный капитал на продолжительный период времени.
Актуальная проблема отсутствия длинных денег
Проблема отсутствия длинных денег с каждым годом набирает все большую и большую актуальность, что связано с тем, что перед отечественной национальной экономикой стоят глобальные задачи инновационного развития и модернизации производства, требующих привлечения долгосрочных инвестиций, т.е. так называемых длинных денег.
Начиная с 2000-х годов, периода, который напрямую связан с экономическими изменениями, проблема "длинных денег" требует особого внимания. В различные периоды времени проводились мероприятия, направленные на формирование стабильной ресурсной базы финансовой системы, например, были введены льготные нормы резервирования по долгосрочным инвестициям для увеличения уровня их привлекательности. Также достаточно долгое время обсуждалась идея привлечения безотзывных вкладов и до сегодняшнего дня такие обсуждения продолжаются.
Решение проблемы длинных денег
Финансовые инструменты и источники формирования долгосрочных инвестиций сильно отличаются в разных государствах, реализующих различные виды национальных экономик. Стоит отметить, что значительную роль в решении проблемы «длинных денег» играют центральные банки, которые выступают в качестве как основных эмитентов.
Например, в двух самых развитых экономиках мира (Соединенные Штаты Америки и Японии) при формировании ресурсной базы важнейшее значение имеют долгосрочные государственные облигации, выпускаемые для покрытия дефицита бюджета. Такие облигации приобретаются центральными банками страны и остаются на их балансах. Таким образом, происходит вливание в экономику «длинных денег». Подобная практика применяется в самых развитых государствах на протяжении нескольких десятилетий.
Стоит отметить, что в случае реализации подобной практики на бюджетные финансовые инструменты в общем приходится порядка 80 % (в некоторые периоде еще больше) всего выпуска денежных средств, а доля на долгосрочных бюджетных инструментов, выпускаемых в экономику, занимает не менее в результате приходится не менее 40% всех ресурсов, эмитируемых в экономику, занимает не менее 35%.
Подобная практика дает возможность обеспечивать поступление дополнительных финансовых ресурсов согласно экономических целей.
Первичным получателем финансовых ресурсов в таком случае можно называть бюджетные и государственные программы, только после них финансовые ресурсы преобразуются и поступают в прочие сегменты национальной экономики, провоцируя по цепочке спрос и стимулируя рост в прочих отраслях. Стоит обратить внимание, что такая эмиссия базируется на инструментах, срок привлечения которых превышает 10—20 лет, таким образом, в течение некоторого периода времени, как правило, формируется своеобразный многослойный пласт долгосрочных финансовых ресурсов. В сочетании с привлечением в экономику страховых, пенсионных и прочих финансовых ресурсов может быть сформирован реальный устойчивый фундамент для «длинных денег».
В случае, если центральный банк приобретает прямо или косвенно долгосрочную ценную бумагу для министерства финансов, то это говорит о том, что бюджет получил долгосрочный кредит.
Стоит отметить, что даже в случае истечения срока действия подобной бумаги, может был реализован новый выпуск финансовых ресурсов, в дальнейшем приобретаемый центральным банком. Подобного рода операций, как правило, реализуют косвенно - через доверительных посредников, в состав которых входят уполномоченные банковские структуры и финансовые учреждения, реализующие свою деятельность на вторичном рынке. Так, например, принципиальным эмитентом в Соединенных Штатах Америки является, Казначейство США. При этом схема реализуется следующим образом: Казначейство США получает за них национальную валюту, выпущенную ФРС, а непосредственно ФРС в обмен на денежные средства получает ценные бумаги, таким образом, круг обмена замыкается.
Стоит отметить еще один немаловажный факт. Приобретение ФРС бюджетных инструментов позволяет избежать так называемого «эффекта оттягивания (crowding out)" финансовых ресурсов из других сегментов национальной экономики, и, таким образом, не оказывает отрицательного влияния на их развитие. Но в случае приобретения бюджетных инструментов прочими участниками финансового рынка существуют риски возникновения такого эффекта.
Даже во времена, когда государственный бюджет был профицитным, объем государственных ценных бумаг на балансе Федеральной Резервной службы не снижался, несмотря на то, что потребность в финансировании бюджета отсутствовала. Поддержание на прежнем уровне объема бумаг на балансе ФРС очень важно для избегания отрицательных последствий изъятия из национальной экономики финансовых ресурсов, которыми обеспечивается нормальное функционирование системы. Их изъятие влечет за собой снижение темпов развития национальной экономики.
Во время кризиса 2008 года в развитых государствах при формировании ликвидности особое внимание уделялось коротким финансовым инструментам, которые привлекались для предоставления рынку ресурсов в качестве чрезвычайных средств. Но уже середине 2009 года длинные финансовые ресурсы снова начали занимать большую долю и на сегодняшний день подобные инструменты формируют 70% всего портфеля. Стоит отметить, что большую часть таких бумаг составляют выкупленные с рынка ипотечные бумаги.
