Вводные понятия о проведении финансовых вычислений
Любая коммерческая кредитно-финансовая организация располагает рядом количественных показателей, которые образуют условия ее деятельности. Речь идёт про суммы займа, кредита или инвестиций, цену товара, сроки, способы начисления процентов и погашения долга и т.п. Для того, чтобы дать оценку влиянию этих и других факторов на выполнение финансовых операций и достижение итогового результата, необходимо провести их специальный анализ.
Совокупность методов расчёта в ходе проведения количественного анализа финансовых операций называется финансовыми вычислениями.
Одна из главных причин осуществления финансовых вычислений заключается в существовании принципа неравномерности денег, который основан на учёте факторов времени. То есть сумма денег, полученная в будущем (допустим, через год), неравноценна той же сумме, поступившей сегодня. Это явление помимо наличия инфляции и риска обусловлено возможностью инвестирования данной суммы денег и получения в его результате некоего дохода.
Таким образом, денежные величины, которые относятся к разным моментам времени, не могут быть суммированы друг с другом. Их суммирование будет доступным только в случае нивелирования фактора времени, на что в том числе и направлены финансовые вычисления.
В процессе проведения финансовых вычислений оперируют рядом понятий, которые лежат в их основе:
- капитал (основная сумма) – это сумма денег, данных взаймы;
- процент (процентные деньги) – это вознаграждение за использование денег (доход от инвестированного капитала);
- ставка процента – это измеряемое в процентах или в виде десятичной дроби отношение суммы процентных денег, которые выплачиваются за фиксированный отрезок времени, к величине капитала;
- период начисления – это интервал времени, к которому относится процентная ставка;
- капитализация процентов – это присоединение начисленных процентов к сумме, которая служила базой для их начисления.
Различают два основных метода расчёта современной стоимости денег и платежа: метод наращения и метод дисконтирования платежей.
Основные сведения о методе наращения платежей
В основе метода наращения лежит понятие наращенной суммы, под которой понимается сумма первоначального долга и начисленных процентов. Как правило, для краткосрочных кредитов, срок пользования которых составляет менее одного года, или в случае периодической выплаты процентов используется простая процентная ставка. Она имеет место, если на период всего срока действия договора базой для начисления процентов служит первоначальная сумма.
В данном случае наращенная сумма равна произведению первоначального долга на множитель наращения. Значение последнего показателя получается в результате сложения единицы и произведения процентной ставки на срок ссуды.
Если договором предусмотрена капитализация процентов, то имеет место сложная процентная ставка. Она предусматривает расчёт множителя наращения путём возведения суммы единицы и процентной ставки в степень, равную сроку ссуды. Когда наращение процентов происходит несколько раз в год, то процентная ставка берётся делённой на число периодов начислений в году, а срок ссуды – умноженной на это число.
Основные сведения о дисконтировании платежей
Для того, чтобы решить задачу, обратную по смыслу и содержанию наращению первоначальной суммы, прибегают к процедуре математического дисконтирования. Она нашла широкое применение в финансовых расчётах, в частности, при оформлении векселей.
В результате дисконтирования будет найдена величина, которая называется современной величиной (или текущей стоимостью) суммы первоначального долга. Для этого необходимо выплаченную по займу (то есть наращенную) сумму поделить на множитель наращения, расчёт которого аналогичен применению метода наращения. При этом необходимо учитывать разницу между простой и сложной процентной ставкой.
Используя метод дисконтирования, величина, равная отношению единицы к множителю наращения называется коэффициентом дисконтирования.
Данный метод используется при составлении инвестиционных проектов – речь идёт про метод расчёта чистого приведённого дохода (в зависимости от него также определяют срок окупаемости инвестиционного проекта и внутреннюю норму доходности). В этом случае к настоящей стоимости приводятся будущие денежные потоки, что отличается от метода наращения, в котором оперируют прошлыми денежными потоками.
Другие понятия, составляющие основу финансовых вычислений
Ряд последовательных выплат (отрицательных величин) и поступлений (положительных величин) называются потоком платежей. Поток платежей, который сделан через равные промежутки времени и состоящий из обычно одинаковых по размеру поступлений, называется аннуитетом, или финансовой рентой. Величина каждого отдельного платежа называется членом ренты.
Для финансовой ренты в зависимости от конкретных значений годового члена ренты, количества платежей в году и количества начислений процентов в году могут быть вычислены её наращенная и современная суммы. Также могут быть определены сроки платежа и годовая процентная ставка.
Кроме того, финансовые вычисления могут быть направлены на определение сумм, идущих ежегодно на погашение основного долга (как равными, так и срочными суммами).
Крупным направлением применения методов финансовых начислений являются облигации, то есть ценные бумаги с фиксированным доходом. В отношении облигаций рассчитывают доходность (купонную, текущую и полную) и цену.
Таким образом, методы финансовых вычислений повсеместно используются экономистами и финансистами на практике. Они помогают получить представление о текущей и будущей ситуациях, что даёт основания для принятия того или иного решения в отношении финансовых активов.
