Расчет и виды индексов фондового рынка

Понятие фондового рынка и капитализации

Фондовый рынок входит в состав хозяйственной национальной структуры практически любого государства. Он относится к финансовому рынку. Именно здесь реализуется торговля фондовыми инструментами. Данный сектор финансового рынка находится под пристальным вниманием специалистов народного хозяйства. От успешности его функционирования во многом зависит стабильной действующей национальной системы хозяйственных отношений. Связанно это с тем, что ведущие страны мира переходят на развитие сферы услуг. Оценка, контроль и управление фондовой сферы стали важными задачами в этих государствах. Основными показателями является капитализация и количественные объемы присутствия акций на рынке, выраженные в виде фондовых индексов.

Показатель капитализации выражает ту часть капитала, которая приносит доход. То есть, капитал представляет собой прибыль, которую получает владелец фондовых инструментов вследствие их эффективного использования в конкретный временной промежуток. Стоимость капитала рассчитывается, как произведение общей массы существующих фондовых инструментов на их текущую рыночную цену. Сущность рыночной капитализации заключается в определении дохода, приносимого каждой ценной бумагой, выпущенной на конкретный момент времени. Существует так же понятие капитализации дохода, то есть той части капитала, которая способна приносить прибыль.

Стоит отметить, что процесс капитализации достаточно непредсказуем. Цена фондового инструмента на текущий момент зависит от множества действующих факторов, поэтому ее достаточно сложно спрогнозировать на момент реализации. Многое зависит от финансовых возможностей и ожиданий самого инвестора, размещающего свои фондовые инструменты на рынке для различных целей. Все это создает определенные трудности в оценке общего показателя капитализации для конкретного государства. Колебания этого показателя свидетельствуют о перераспределении средств внутри экономики. Увеличение денежного объема подразумевает рост цен на фондовые инструменты. Негативные тенденции сопровождаются оттоком капитала и снижением цен.

Определение фондовых индексов и их виды

Оценка состояния рынка фондового обращения является одной из приоритетных задач для государства, поэтому необходимо определить набор инструментов, позволяющих провести данный анализ. Для этих целей проводится суммирование всех действующих цен на фондовые инструменты, которые выражаются через совокупные показатели или фондовые индексы. Под ними понимается усредненный уровень цен по основным видам фондовых инструментов, находящихся в данный момент в обороте.

Основными назначениями применения индексов являются:

1. Проведение научной и технической оценки текущего состояния цен.
2. Определения базовой цены для того, чтобы конкретизировать стоимость производных инструментов.

К ценным бумагам производного типа относят опционы и фьючерсы. Обычно они используются для проведения наименее рискованных сделок, так как гарантируют своему владельцу определенный минимум дохода по операции. Достаточно часто они используются при арбитраже.

Фондовые индексы бывают композитными и отраслевыми. Первые обычно высчитываются для оценки деловой активности нескольких отраслей, а также для определения состояния всей национальной экономики. Знание общемировых показателей позволяет составлять прогнозы, а также корректировать свое поведение на рынке.

Пожалуй, самым известным является индекс Доу-Джонса. Он был придуман во второй половине девятнадцатого века в целях обобщения показателей продуктивности работы 11 ведущих американских компаний. Сейчас данная методика расчета применяется для оценки промышленных, коммунальных и транспортных компаний.

Существует еще одна группа индексов НАСДАК. Она появилась с началом использования электронных торгов в семидесятые годы двадцатого века. Простой индекс показывает текущее состояние дел более чем четырех тысяч ведущих компаний США. Большая часть этих предприятий занимается высокими технологиями. НАСДАК-100 определяет работу 100 ведущих компаний в сфере информационных технологий.

Английский индекс ФТСЕ-100 включает в себя показатели акций ста компаний из различных отраслей народного хозяйства. В Японии для расчета НИККЕЙ использует принцип Доу-Джонса для оценки акций 225 компаний.

Принципы расчета индексов фондового рынка

Математический анализ и расчеты достаточно часто используются в экономической теории. Они дают возможность вычислить количественные показатели, описывающие процессы и явления в хозяйственных системах. Эти данные позволяют работать с событием в дальнейшем. Для того, чтобы проводить вычисления на базе огромного массива статистических данных, применяют формулы Пааше, Ласпейреса и Фишера. Капитализация является главное характеристикой рынка ценных бумаг, поэтому для получения данных о деловой активности необходимо вычислить количественное присутствие доходных акций каждый компании в обороте. Вычисление фондовых индексов по принципу Ласпейреса производится по следующей формуле:

Рисунок 1. Формула расчета фондовых индексов по принципу Ласпейреса. Автор24 — интернет-биржа студенческих работ

где $I^Л_n$ - показатель индекса на текущий момент, $I^Л_0$ – базисный индекс, $q$ – объем акций определенной компании, $p$ – цена этих акций, $p_{ni}q_{0i}$ – базисная цена всех акций конкретной компании, относительно текущих цен, $p_{0i}q_{0i}$ - базисная капитализация.

Формула Пааше выглядит следующим образом:

Рисунок 2. Формула Пааше. Автор24 — интернет-биржа студенческих работ

где $I_{pn}$, $I_{p0}$ – показатели индексов в текущем и базисном периодах, $p$ – цена акций, $q$ – объем акций, $p_{ni}q_{ni}$ , $p_{0i}q_{ni}$ – соответственно показатели капитализации текущего и базисного периодов.

Российский фондовый рынок является достаточно молодым и насчитывает лишь несколько десятилетий своего развития. Первый расчет индекса был произведен в 1993 году. Сейчас ведущим показателем деловой активности можно назвать индекс РТС, который включает в себя текущий индекс, индекс котировок и технические индексы. Последние используются для принятия управленческих решений. Кроме того, ведущие биржи России рассчитывают свои индексы, для формирования базовых расчетных показателей.