Стандартный биржевой контракт

Понятие биржевого контракта

Биржевой контракт обычно оформляется на основании устной договоренности, фиксирующейся контролирующим органом на бирже, а именно, маклером. Ответственность сторон наступает до подписания соглашения.

Совершение сделки на бирже включает составление трех экземпляров соглашения, каждый из которых обладает юридической силой и достается сторонам: покупателю, продавцу и бирже. Ни одна из сторон не имеет права разрывать соглашение по собственному усмотрению, за исключением ситуаций, предусмотренных в самом соглашении.

Какие-либо дополнения или изменения должны вноситься в документ в письменном виде. После их внесения информация закрепляется подписями всех сторон. Дополнения могут оформляться как приложения к основному соглашению.

В любом биржевом контракте имеется несколько параграфов, которые содержат все условия сделки, а также вся информация о сторонах соглашения и т.д.

В процессе заключения биржевого контракта необходимо иметь следующую информацию:

• Условия и сроки поставки, наличие сопроводительной документации;
• Товар, валюта, в которой оформляется договор, базис поставок и прочие условия;
• Условия и срок поставок, возможные границы отклонения от общих объемов поставок;
• Порядок расчетов по биржевому контракту.

Виды биржевых контрактов

На бирже существуют несколько видов биржевых контрактов, наибольшей популярностью пользуются следующие: фьючерсный контракт, форвардный контракт и опцион.

Охарактеризуем каждый из них.

Самым популярным видом биржевых контрактов является фьючерсный, особенность которого состоит в оформлении договоренности на приобретение той или иной продукции в будущем по фиксированной стоимости на момент совершения сделки. Чаще всего форвардные соглашения оформляются в рамках срочных биржевых рынков. Такие контракты обладают четкой стандартизацией сроков и объемов продукции, а также способами передачи гарантий. Подробнее фьючерсный биржевой контракт будет рассмотрен в следующем пункте.

Форвардный контракт представляет собой соглашение, оформляемое за рамками биржи и подразумевающее проведение расчетов по поставкам какой-либо продукции в будущем. Срок совершения платежа прописывается в договоре, при этом первые 3 дня с подписания документа не должны учитываться.

На рисунке 1 приведены отличия форвардного контракта от фьючерсного.

Рисунок 1. Различия фьючерсного и форвардного контрактов. Автор24 - интернет-биржа студенческих работ

По своей сути рассматриваемые биржевые контракты достаточно схожи, но различаются в следующем:

• При оформлении форвардного контракта участвуют две стороны, это позволяет им устанавливать наиболее выгодные условия. Во фьючерсном контракте регулятором является биржа, устанавливающая основные параметры, такие как: поставочная дата, объем контракта, сорт и т.д. к полномочиям продавца относится только установление цены;
• В форвардном соглашении не требуется ежедневная переоценка на основании рыночных цен, а при фьючерсном контракте такая практика – обычное явление. Таким образом, выявить реальный доход или величину убытков от сделки с форвардным соглашением можно только при исполнении сделки.

В опционном соглашении участвуют два инвестора, один из которых является продавцом опциона, а второй – его покупателем и получает право в течение некоторого времени совершать сделки с интересующим активом.

Опционные контракты бывают двух типов:

• «Колл», которые дают возможность что-либо приобрести за оговоренный в договоре промежуток времени, по фиксированной стоимости и в заданном объеме;
• «Пут», которые позволяют что-либо продать за определенный период, в заданном объеме и по фиксированной цене.

Опционы делятся на американские и европейские. В первом случае существует возможность погашения в любой момент времени до завершения биржевого контракта, а во втором случае соглашение погашается только в заданный срок.

Основными задачами при совершении сделок с биржевыми опционами – это получение дохода путем спекуляций на бирже и защита от риска изменения цены актива в будущем.

Фьючерсный биржевой контракт

Фьючерсный контракт является стандартным биржевым контрактом купли/продажи прав на конкретный биржевой актив, сделка с которым произойдет в заданный момент времени по цене, прописанной в соглашении сторонами на момент его заключения.

Отличительными особенностями фьючерса являются:

• Обращение и заключение фьючерсных контрактов происходят только в рамках биржи, а каждая биржа ведет самостоятельную разработку формы фьючерсных контрактов;
• Стандартизация фьючерсных контрактов по всем параметрам, за исключением цены;
• Гарантия биржей и клиринговой палатой исполнения и всех расчетов по фьючерсному соглашению;
• Возможность досрочного прекращения обязательств по фьючерсному контракту с помощью офсетной сделки;
• Цель фьючерсного контракта – получение прибыли от сделок, а не купля-продажа базисного актива, поэтому он имеет спекулятивный характер.

Как правило фьючерсные контракты являются краткосрочными. С момента открытия биржей торговли фьючерсным контрактом и до его истечения проходит обычно девять месяцев. Но в практической деятельности наблюдаются и долгосрочные фьючерсы, которые действуют несколько лет.

Основу фьючерсного контракта могут составлять товары и финансовые инструменты, соответственно, контракты бывают товарными и финансовыми.