Особенности фондового рынка
Национальная экономика представляет собой систему взаимодействия различных рынков, обеспечивающих друг друга необходимыми ресурсами. В экономической науке выделяют четыре основных типа рынков, а именно, товарный, финансовый, рынки труда и услуг. Каждый из них является самостоятельной системой, действующей при помощи рыночного механизма и на основе экономических законов.
Финансовый рынок обеспечивает накопление, распределение капитала. В его состав входит фондовый рынок или рынок ценных бумаг, который обеспечивает экономическое взаимодействие между его участниками в части производства и распоряжения фондовыми инструментами или ценными бумагами.
Объектом сделок на данном сегменте финансового рынка выступают ценные бумаги. Они выражают имущественное право на часть капитала. Операции проводятся только при наличии данных документов, оформленных согласно нормам и законам страны, где они были выпущены.
Фондовый рынок выступает движущей силой рынка финансов. Он выполняет следующие функции, влияющие на экономику страны в целом:
- перераспределение денежных средств и капиталов между отраслями экономики;
- накопление денежной массы;
- обеспечение государственного бюджета;
- приток капитала в коммерческий сектор;
- стимулирование остальных сегментов рынка финансов;
- привлечение новых инвестиций, в частности денежных средств физических лиц;
- обеспечение доступной информации о конъюнктуре.
Сейчас ценные бумаги в физической форме практически не используются. Развитие цифровых технологий позволило создать условия для бездокументарного оборота фондовых инструментов. Данные об имущественном праве регистрируются в реестре, дальнейшие операции с этим активом ведутся на основании выписки из него. При этом сама выписка ценности не несет.
Участники фондового рынка
Рынок ценных бумаг по своей структуре является достаточно сложной системой, пронизывающей всю экономику страны. От его функционирования во многом зависит стабильность экономической системы страны. Чтобы создать безопасные и благоприятные условия для деятельности участников рынка, государством проводится их лицензирование. Таким образом, осуществляется контролирующая и регулирующая функция государственного аппарата.
Среди участников рынка, осуществляющих профессиональную деятельность выделяют:
- брокерские компании;
- организации, выполняющие дилерские функции;
- управляющие компании;
- компании, выполняющие клиринговые функции;
- депозитарии;
- регистрационные организации;
- торговые площадки.
Всех участников можно классифицировать по их отношению к использованию фондовых инструментов.
Эмитенты занимаются эмиссией фондовых инструментов. Важным признаком, отличающим их от других участников является обязанность нести ответственность по своим активам перед покупателями.
Инвесторы занимаются торговлей на вторичном рынке, вкладывая свои активы в покупку ценных бумаг. При этом инвестиционная деятельность может осуществляться при сохранении функций эмитента.
Отдельную группу представляют организации, оказывающие посреднические услуги. Здесь можно выделить брокеров, которые действуют от лица владельца фондовых инструментов. Посредники, действующие от своего имени с использованием собственных средств, называются дилерами. Достаточно надежным посредником и относительно недорогим, являются управляющие компании. Крупные предприятия иногда создают свои собственные организации для оказания посреднических услуг. В данном случае так же все операции ведутся с использованием фондовых инструментов клиентов управляющей компании. Однако, она не может получать собственную выгоду с активов клиентских компаний.
Инфраструктуру рынка обслуживают компании, которые так же можно объединить в единую группу. Они занимаются учетом, регистрацией, хранением фондовых инструментов. К ним относятся регистраторы, депозитарии, учетные компании. В их функции входит контроль за передачей прав владения с соблюдением законодательных норм и правовых аспектов.
Отдельно стоит выделить субъекты, и создающие условия для торговых операций. К ним относят различные площадки, прошедшие государственную аккредитацию, а так же электронные торговые площадки.
Контролирующую и регулирующую роль выполняют государственные структуры и организации, непосредственно действующие на рынке. Важное место отводится развитию структуры фондового рынка и созданию условий для его саморегуляции.
Совмещение деятельности на рынке ценных бумаг
Для разных групп профессиональных участников применяются определенные условия лицензирования. Посредническим компаниям выдается бессрочная лицензия. Для регистраторов и бирж существует своя система лицензирования, определяемая их спецификой.
Согласно, законодательству профессиональные участники рынка имеют право совмещать различные виды деятельности, как подлежащие процедуре лицензирования, так и не подлежащие ей.
Банк России имеет право накладывать ограничения на совмещение видов деятельности и операции с ценными бумагами, согласно федеральному закону РФ «О рынке ценных бумаг».
Допускается следующее совмещение:
- Все виды посреднической деятельности с функциями депозитариев.
- Клиринговая компания может совмещать функции депозитария, как и депозитарий может выполнять клиринговые операции.
- Торговые площадки, реализующие взаимодействие участников рынка, могут совмещать свою работу с клиринговыми услугами.
Стоит отдельно выделить банки и другие кредитно – финансовые организации, которые имеют право выступать представителями владельцев ценных бумаг, а так же право размещать фондовые инструменты от своего лица. Кроме того, они могут выступать в качестве управляющих компаний. Единственным ограничением для банков является запрет на операции на фондовом рынке с использованием ценных бумаг своих дочерних компаний и зависимых организаций. Это ограничение не действует для участия на первичном рынке, а так же при торговле долговыми обязательствами на вторичном.
Только регистраторы, ведущие реестры, имеют полный запрет на осуществление других видов деятельности с фондовыми инструментами на рынке финансов.
