Рынок иностранных ценных бумаг

Понятие и особенности ценных бумаг

Современную экономику невозможно представить без такого явления, как ценные бумаги. Эти документы покупались и продавались. Ими иногда расплачивались. Некоторые ценные бумаги использовались как средство накопления. И хоть появились ценные бумаги еще на рынках средневековой Европы. Особенно бурное распространение они получили в период развития рыночных отношений.

Среди разнообразия финансовых документов выделяют такие виды ценных бумаг, как акции, облигации, банковские чеки и аккредитивы, лотерейные билеты (если на них выпал выигрыш). Каждый их этих видов ценных бумаг имеет свои разновидности. Они могут отличаться по сроку действия, по номиналу, обеспеченности, по количеству экземпляров (тиражу). Но все ценные бумаги имеют ряд общих признаков. К таковым относятся:

• отражение определенного имущественного права;
• их владелец обладает данным правом;
• установленная форма и специальные реквизиты;
• достоверность.

Акции отражают количество внесенных средств в паевой капитал коммерческого предприятия и подтверждают право их владельца на долю в прибыли и на часть имущества этого предприятия. Держатель акций имеет право на участие в управлении предприятием пропорционально количеству приобретенных акций. Облигации подтверждают внесение их обладателем определенной суммы и право их владельца на выплату номинальной стоимости облигации и процентов по истечении срока ее действия. Вексель подтверждает право векселедержателя на получение долга в указанный срок.

Выпускаются ценные бумаги государством или крупными предприятиями (банками, акционерными обществами). А приобретать их могут как физические, так и юридические лица. Лицо, выпускающее в оборот ценную бумагу, называется эмитентом.

Суть и задачи рынка ценных бумаг

Выпущенные ценные бумаги реализуются и распространяются среди населения и юридических лиц. Они могут неоднократно перепродаваться или откладываться в качестве средства накопления на депозит. Происходит формование рынка ценных бумаг.

В процессе своего функционирования фондовый рынок объединяет лиц, выпустивших эти ценные бумаги и желающих их реализовать, и лиц, у которых есть в настоящий момент временно свободные средства. В процессе своей деятельности фондовый рынок выполняет очень важные функции регулирования оборота средств. Кроме того в результате перераспределения средств решаются следующие задачи:

• мобилизуются временно свободные средства для инвестирования их в ценные бумаги;
• эффективно перераспределяются эти привлеченные средства между областями хозяйствования;
• уменьшается инвестиционный риск;
• преобразуется (трансформируются) отношения собственности;
• развиваются портфельные стратегии всех категорий инвесторов;
• формируется рыночная инфраструктура;
• обеспечивается контроль фондового рынка со стороны государства.

Суть и особенности рынка иностранных ценных бумаг

Ценные бумаги имеют хождение как внутри страны, так и за ее пределами. В этом случае мы имеем дело с международным рынком ценных бумаг.

При попадании на внутренний рынок страны иностранных ценных бумаг, они формируют соответствующий рынок внутри государства. Регулировка деятельности рынка иностранных ценных бумаг, как и международного фондового рынка, осуществляется на основе документа «Цели и принципы регулирования ценных бумаг», выданного Международной организацией комиссий по ценным бумагам (International Organization of Securities Commissions). На его основе формируется национальное законодательство в сфере обращения ценных бумаг каждой страны.

Особенностью международного рынка ценных бумаг (МРЦБ) является тот факт, что в отличии от внутреннего фондового рынка в нем преобладает первичный рынок. Вторичный рынок иностранных ценных бумаг еще не получил должного развития. Поэтому можно встретить следующее определение международного фондового рынка:

Выпущенные в процессе международной и иностранной эмиссий, ценные бумаги попадают на национальные рынки других стран. На сегодняшний день рынок иностранных ценных бумаг наиболее широко представлен рынком иностранных акций и рынком иностранных облигаций. Они получили развитие с середины $80$-х годов $ХХ$ века.

Рынок облигаций представляет собой совокупность рынка иностранных облигаций и рынка международных (наднациональных) облигаций. Международные облигации еще называют еврооблигациями («евробондз»). Отличие заключается в эмитентах. Иностранные облигации выпускаются иностранными заемщиками через банковские системы. Они размещаются на национальных рынках других стран. Их цель – привлечение средств из других государств в свои отрасли. Сформировался данный рынок в начале $20$-х годов $ХХ$ века. Позже его роль резко уменьшилась. Но с $60$-х годов $ХХ$ века он снова стал развиваться.

Международные облигации выпускаются заемщиками с помощью международных банков и банковских консорциумов. Они выражены в евровалюте. В настоящее время большая часть их выпусков находится на рынках четырех ведущих стран мира – США, ФРГ, Японии и Швейцарии. По подсчетам специалистов, на американском рынке сосредоточено почти $2/3$ от общей суммы иностранных облигационных займов.

Рынок иностранных облигаций характеризуется большой эластичностью. Спрос зависит от доходности конкретной облигации. Оборот облигаций и других иностранных ценных бумаг как на фондовых биржах, так и вне их способствует оживлению движения капитала и является особой формой поддержания связей между финансовыми рынками различной национальной принадлежности. В связи с этим международные банковские организации работают над решением главных проблем международного финансового сотрудничества:

• поступление взаимной общей и специальной информации о сделках с ценными бумагами на рынках в каждом государстве;
• разработку и формирование единых стандартов международных и национальных облигаций;
• обмен информацией об эмиссии и котировке иностранных ценных бумаг на национальных рынках.