Понятие ценных бумаг и их размещения
Ценные бумаги – это юридические документы, которые содержат определенные права, как имущественные, так и неимущественные и могут свободно обращаться на рынке, выступая объектом купли-продажи.
Вложение денежных средств в ценные бумаги, может приносить их владельцу:
- участие в управлении предприятием, которое осуществило их выпуск (эмиссию);
- получение дохода (разового или регулярного).
Доход по ценным бумагам может быть инвестиционным (дивиденды) или курсовым (от роста цены дальнейшей продажи над ценой покупки).
Размещение ценных бумаг – это переход таких документов от их эмитента (юридического лица, выпустившего ценные бумаги) к их держателям, которыми могут быть, как юридические, так и физические лица, путем их реализации.
Эмитентами, размещающими ценные бумаги на рынке являются:
- коммерческие предприятия (отечественные и иностранные);
- государство.
Порядок размещения ценных бумаг
Размещение ценных бумаг осуществляется двумя способами. Так, прямой способ подразумевает переход ценной бумаги напрямую от эмитента к держателю. Как правило, наиболее часто такой метод используется в акционерных обществах, где у держателей акций есть преимущественное право на приобретение акций из нового выпуска.
Также размещение ценных бумаг может осуществляться с помощью посредников. Часто, посредниками выступают коммерческие банки, которые исполняют так называемое гарантированное размещение ценных бумаг. То есть, коммерческий банк выкупает всю партию ценных бумаг из выпуска и реализует их различным инвесторам, как правило – клиентам такого банка.
Также банк может выступать как агент-посредник. В данном случае, банк не обязан продать весь выпуск ценных бумаг, но прилагает максимальные усилия для максимальной их реализации.
Также, коммерческий банк может ограничить деятельность по реализации выпуска ценных бумаг определенным отрезком времени. Если по истечении оговоренного с эмитентом срока, остается часть нереализованных ценных бумаг, то они возвращаются эмитенту.
Кроме того, коммерческий банк выступает как резервный покупатель. То есть, банк выкупает часть ценных бумаг, которую эмитент не смог реализовать самостоятельно.
Для выкупа крупных партий ценных бумаг – могут создаваться объединения из нескольких коммерческих банков - эмиссионные консорциумы или синдикаты.
Технически, порядок размещения ценных бумаг – может осуществляться одним из следующих способов:
- Путем внесения записей о приходе по счетам их владельцев в регистраторе и/или депозитарии. Такой порядок размещения применяется при размещении именных ценных бумаг.
- Путем внесения записей о приходе по счетам их владельцев. Такой порядок размещения применяется при размещении документарных облигаций, для которых обязательно централизованное хранение.
- Путем выдачи сертификатов документарных облигаций их первым владельцам. Такой порядок размещения применяется при размещении документарных облигаций, для которых не обязательно централизованное хранение.
Размещение ценных бумаг также классифицируют по срокам их размещения:
- Моментальное размещение ценных бумаг осуществляется в случаях образования акционерных обществ, распределения акций между акционерами.
- При закрытой подписке – фактическое размещение ценных бумаг осуществляется после государственной регистрации их выпуска.
- При открытой подписке - фактическое размещение ценных бумаг осуществляется не ранее чем через 14 дней после опубликования сообщение о государственной регистрации нового выпуска в издании периодической печати.
