Понятие и функции рынка ценных бумаг
Движение денег и капитала между субъектами экономических отношений обеспечивается финансовым рынком. Он обслуживает взаиморасчеты между продавцами и покупателями. Рынок ценных бумаг является частью финансовой системы страны. Он складывается относительно выпуска и оборота фондовых инструментов. Сам рынок способен выполнять общерыночные и специфические функции, к которым относят:
- Накопление денег и капитала
- Распределение финансов в зависимости от потребностей рынка.
- Стимулирование инвестиционной деятельности субъектов через преобразование сбережений в активы.
- Восполнение нехватки финансов в реальном секторе экономики.
- Формирование непроизводственной части прибыли.
Объектом отношений является ценная бумага. Она представляет собой документ, удостоверяющий имущественные право собственности своего владельца. Ценные бумаги имеют различные формы и виды, которые сложились под влиянием задач, встававших перед обществом в различные исторические периоды. Разнообразие ценных бумаг, особенности отношений между субъектами рынка легли в основу классификации рыночных структур.
Первая продажа активов, выпущенных в обращение для привлечения финансовых средств, происходит на первичном рынке по номинальной стоимости. Рыночная цена на активы складывается на вторичном рынке, где обеспечивается доступ ко всем известным фондовый инструментам. Организованный рынок строится на взаимодействии субъектов, прошедших процедуру отбора или имеющих соответствующую лицензию. Требования к участникам высоки, при этом гарантируется исполнение прав всех сторон сделки. Не организованный рынок строится на взаимоотношениях субъектов, не прошедших отбор для торговли на фондовой биржи. Обычно это дилеры, действующие от своего лица, включающие сделки на договорной основе.
Фондовый рынок является индикатором финансового состояния экономики страны. Он способен показывать тенденции, назревающие в хозяйственной системе. С его помощью происходит накопление финансовых средств и их целевое применение.
Рынок производных инструментов
В определённый момент становления финансовых отношений потребовались инструменты, выражающие права на активы различной природы, в том числе на ценные бумаги. Производные инструменты являются частью финансовой системы. Они выражают отношения, складывающиеся относительно базовых активов. Их особенность заключается в формировании цены и времени совершения контракта. Сама сделка с активами может проводиться в будущем периоде.
По сути, производные инструменты – это инструменты торговли рисками. Связано это с тем, что разница во времени между моментом заключения сделки и моментом осуществления передачи прав собственности на базовый актив создаёт колебание цен. Участники сделки могут выиграть или проиграть в зависимости от рыночной конъюнктуры и других факторов, влияющих на их цену.
Рынок деривативов тесно связан с валютным. Они оба используют обмен и операции с денежными средствами. Совершение сделки с валютой происходит по курсу на текущий момент, а расчёты могут осуществляться в течение нескольких последующих дней. На рынке деривативов большая часть инструментов приходится на валютные опционы и свопы. Как правило, это краткосрочные операции, но бывают варианты долгосрочных.
К основным инструментам рынка деривативов относят:
- Фьючерсные контракты, закрепляющие цену и дату поставки актива. Обе стороны сделки обязуется исполнить ее согласно заключённому договору.
- Опцион, который дает покупателю право, а продавцу обязательство выполнить условия сделки в будущем. За право отказаться от покупатель опциона выплачивает продавцу премию, обычно равную номиналу актива.
- Свопы, которые устанавливают временной промежуток, в период которого может быть совершена сделка.
Рынок деривативов позволяет участникам проводить операции даже при отсутствии базового актива. Это делает его более доступным для широкого круга инвесторов, желающих увеличить доходы на разнице курсов и цен. Обычно рынки производных инструментов нерегулируемые. Предпринималось несколько попыток создать организованные площадки, но идея не получила своего продолжения.
Виды производных финансовых инструментов и их особенности
Наиболее привлекательным для участников рынка производственных инструментов является фьючерсный контракт. Он торгуется на организованных площадках. Сам фьючерсы закрепляет цену и дату поставки, о которых договариваются покупатель и продавец. Все остальные параметры сделки такие как маркировка, упаковка, особенности передаваемого актива контролируются биржей. Благодаря тому, что фьючерсы обращаются на организованном рынке, фьючерсный рынок является высоколиквидным. Стандартные правила, унифицированные процедуры позволяют проводить сделки в интересах многих участников.
Опцион по структуре схож с фьючерсом. Он отличается возможностью отменить сделку. То есть, опцион предоставляет право, но не обязательство на приобретение активов по установленным контрактом требованиям. Владелец фьючерсов или опциона занимает длинную позицию, если он выкупил производные инструменты, но еще не совершил встречную контрсделку. Если была проведена продажа произвольного инструмента для открытия позиции, то говорят о короткой сделке.
Опцион является привлекательным для продавцом и покупателей. Он дает гарантии выполнения сделки по номинальной стоимости. Покупатель опциона страхует себя от будущего неблагоприятного изменения цен. Продавец получает премию от покупателя, которая равна номиналу актива. Опцион обладает двумя видами цен – внутренней и временной. Последняя уменьшается пропорционально остатка времени до проведения сделки с активами.
Своп представляет собой договор о проведении сделки, в затем, через определённый период, - контрсделки. То есть, между продавцом и покупателем осуществляется многопериодные платежи. Этот инструмент применяется с целью увеличения стоимости базового актива.
Все производные инструменты позволяют распределять риски по базовым активам. Сделки с деривативами помогают получить доход, который сможет покрыть часть расходов, связанных с активами.
