Понятие рынка ценных бумаг
Воспроизводственный процесс, охватывающий этапы создания, распределения, сбыта и конечного потребления экономических благ, является основой любой национальной хозяйственной системы. Движение товаров и услуг сопровождается встречным движением денег и капитала, которое обслуживается рынком финансов. Он охватывает краткосрочные и долгосрочные сделки, обеспечивает обращение денег, капитала, оборотных средств компаний. Фондовый рынок является промежуточным звеном между рынком денег и капитала. Он способен выполнять общерыночные функции, такие как аккумулирование денежных средств, их распределение согласно потребностям рынка, стимулирование инвестиционной деятельности субъектов.
К специфическим функциям фондового рынка относят:
- Восполнение нехватки средств для нужд производства. Получение денежных средств и капитала для воспроизводства обычно происходит за счет собственных резервов и прибыли. Их нехватка восполняется за счет ссудного капитала и инвестиций в ценные бумаги.
- Использование свободных денежных средств для получения дополнительного дохода посредством их размещения в ценных бумагах.
Объектом отношений на фондовом рынке выступает ценная бумага. Она является документом строго образца, удостоверяющим определенные права ее владельца. Каждая ценная бумага обладает своими характеристиками и особенностями. В зависимости от этого классифицируются рынки, где они обращаются.
На первичном рынке используются только что выпущенные бумаги по номинальной ценней. На вторичном рынке обращаются фондовые инструменты по рыночной цене. Регулируемый рынок отличается от нерегулируемого более высокими требования к участникам отношений. При этом он обеспечивает гарантии соблюдения интересов всех сторон сделки. Нерегулируемые рынки отличаются непосредственным взаимодействием участников отношений на договорной основе.
Сущность процесса приватизации
Развитие экономики в мире привело к тому, что большая часть государственной собственности стала передаваться в частное управление. Прежде всего, на это повлиял переход к рыночной модели отношений во многих странах. Под приватизацией понимается процесс полной или частичной продажи или передачи муниципальной и государственной собственности в частные руки. В данном процессе, как правило, задействовано две стороны, одной из которых является государство.
Приватизация является контролируемым экономическим событием. В развитых странах процесс приватизации занимал несколько десятилетий. Это было связано с тем, что для каждой отрасли или крупного предприятия разрабатывались свои принципы проведения передачи прав. То есть, руководство страны стремилось к сохранению эффективности функционирования производственного сектора. Акции компаний продавались сотрудникам этих организаций. В Англии, если правительство считало необходимым сохранить основные права управления, использовался институт «золотой акции». За государственной властью оставалось право блокировать любые изменения, вносимые акционерами в деятельность компании.
В России приватизация проводилась стихийным образом, что снизило эффект, которого предполагалось достичь. Важно отметить, что приватизация не гарантирует решения текущих экономических и финансовых проблем. С ее помощью создается конкурентная среда, способствующая оздоровлению экономики. Передача прав собственности накладывала на частное лицо ответственность перед обществом. От него требовалось обеспечить производство благ, которым было занято государство. Приватизация может касаться как физических объектов, так и прав собственности на них.
Приватизационные ценные бумаги
Объектом отношений на фондовом рынке являются ценные бумаги. Они представляют собой документы, строгой формы заполнения и учета. В них всегда указываются технические и экономические реквизиты, предусмотренные законом страны.
Классификация ценных бумаг производится относительно их свойств и характеристик:
- По форме существования они делятся на документарные и бездокументарные.
- По форме выпуска – не эмиссионные и эмиссионные.
- По сроку существования они делятся на срочные, бессрочные, краткосрочные, отзывные.
- По принципу фиксации прав владельца фондовые инструменты подразделяются на ордерные, именные, предъявительские.
- По форме обращения могут участвовать в обращении или быть не обращаемыми.
Кроме того, ценные бумаги могут классифицироваться относительно особенностей эмитента, уровня риска, номинала, наличия начисляемого дохода.
Для целей приватизации государством выпускали специальные фондовые инструменты, которые использовались в качестве платежных средств при покупке приватизационных объектов. Они удостоверяют право их владельца на получение части государственного имущества. Эти виды бумаг использовались в тех государствах, где происходил переход от одного социально-экономического уклада к другому.
Наиболее часто приватизационные бумаги аккумулировались в чековых инвестиционных фондах, через которые владельцы бумаг могли получить свой доход.
Важно отметить, что этот вид бумаг имеет ограниченную сферу использования. Они могут быть обменены только на часть государственного имущества. Результатом их продажи становится снижение доли государственного участия в производственном процессе. Это влияет на уменьшение роли правительственного аппарата управления в регулировании экономики страны.
Субъектами, имеющими право приобретать подобные ценные бумаги, выступаю любые лица, являющиеся гражданами страны.
В России в ходе приватизации сформировались крупные акционерные общества, которые используют свои акции для привлечения капитала. Акции, как и приватизационные ценные бумаги, дают право на часть имущества компании. Кроме того, они позволяют получать регулярный доход, либо участвовать в управлении субъектом хозяйствования. Весь объем акций не должен превышать рыночную стоимость компании. То есть, предприятие несет ответственность по эмиссионным ценным бумагам своим имуществом, в том числе уставным капиталом. При выпуске акции обладают номинальной стоимостью, но постепенно становятся активом для вложения денежных средств. Обращаясь на рынке ценных бумаг, акции меняются в цене, торгуются по рыночной стоимости.
