Правовые основы рынка ценных бумаг

Понятие рынка ценных бумаг

Рынок фондовых инструментов является частью финансовой системы страны. Движение благ в рамках общественного воспроизводства всегда сопровождается встречным движением капитала и денег. Фондовый рынок является промежуточным звеном, способным обслуживать как высоколиквидные операции с деньгами, так и долгосрочные сделки с капиталом.

Рынок фондовых инструментов способствует накоплению финансов, их распределению в зависимости от соотношения предложения и спроса. Кроме того, на нем происходит целевое использование денежных средств, стимулирование инвестиционной деятельности. Субъекты хозяйственных отношений получают возможность привлекать дополнительные средства для собственных нужд. Как правило, финансовые расходы покрываются из прибыли и собственных резервов. Однако, их нехватка восполняется за счет ссудного капитала и инвестиций в ценные бумаги. Вложение в фондовые активы влияет на формирование непроизводственной части доходов компаний.

Отношения на рынке складываются относительно оборота и выпуска ценных бумаг. Объекты фондового рынка представляют собой документы строгой формы заполнения, которые подтверждают имущественные права своих владельцев. Характеристики ценных бумаг влияют на классификацию фондовых рынков. Выделяют следующие виды:

1. Впервые выпущенные фондовые инструменты попадают в продажу по номинальной цене на первичных рынках.
2. Вторичный рынок отличается более интенсивной торговлей по рыночной цене.
3. На организованных рынках все участники проходят достаточно жесткий отбор. Это способствует соблюдению прозрачности торгов, правовому обеспечений гарантий по выполнению взаимных обязательств. Сделки совершаются с помощью профессиональных посредников.
4. Нерегулируемые рынки складываются на основе взаимоотношений между субъектами, не прошедшими процедуру отбора для ведения торгов на организованных площадках. Как правило, это дилеры, действующие от своего лица, распоряжающиеся собственными средствами.

Правовые основы рынка ценных бумаг

Фондовый рынок страны является динамически изменяющейся структурой, чутко реагирующей на любые изменения во внутренней и внешней экономике. Регулирование финансовой системы, осуществление контроля над процессами в ней являются приоритетными задачами для работы любой государственной системы. Они реализуются через законотворческую деятельность правительства.

В России основными источниками правового регулирования фондового рынка являются следующие своды законов:

1. Конституция РФ.
2. Гражданский Кодекс РФ.
3. Федеральные законы: «О рынке ценных бумаг», «Об акционерных обществах», «Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг», «О защите прав и интересов инвесторов на рынке ценных бумаг».
4. Постановления Службы Банка России по финансовым рынкам, связанных с ведением реестров и оказанием услуг депозитариев.
5. Приказами, определяющими процедуру раскрытия информации, утверждающими порядок эмиссии ценных бумаг.

Объектом отношений на фондовом рынке России являются преимущественно эмиссионные ценные бумаги. Согласно Федеральному Закону «О рынке ценных бумаг» такие фондовые инструменты обладают следующими особенностями:

1. Фиксируют неимущественные и имущественные права своих владельцев, соблюдение и исполнение которых является обязательным при предъявлении соответствующего фондового инструмента.
2. Их размещение происходит выпусками.
3. Время покупки бумаги не влияет на ее номинал и объем обязательств, которые привязаны к выпуску.

Особенности периода приватизации в России привели к тому, что акции составляют большую часть объема торгуемых фондовых инструментов. При этом эмиссионные бумаги могут быть именными, то есть в них указывается имя владельца, чьи права они подтверждают. Если эмиссионная бумага предъявительская, то права по ней исполняются в момент ее непосредственного предъявления. В России на предъявителя в основном выпускаются облигации, число подобных акций ограничено и регламентируется законом.

Функции правовых документов на рынке ценных бумаг

Гражданским Кодексом РФ регулируются общие положения работы на рынке фондовых инструментов. Здесь конкретизируется понятие ценных бумаг, их виды и особенности. Кроме того, определяется и регламентируется работа субъектов отношений, а также принципы передачи прав, которые подтверждаются соответствующими фондовыми инструментами.

Устройство и регулирование рынка осуществляется согласно Федеральному Закону «О рынке ценных бумаг». Здесь описываются принципы отношений, складывающихся относительно выпуска фондовых инструментов, их обращения. Федеральный закон регулирует работу профессиональных участников рынка, а также регламентирует процедуру лицензирования.

В рамках данного законодательного акта выделяются такие виды профессиональной деятельности как брокерская и дилерская, деятельность по доверительному управлению, клиринговая, депозитарная, деятельность по ведению реестров, а также непосредственной организации сделок купли-продажи. Брокерская и дилерская работа связана с посредничеством, позволяющим делегировать функции эффективного размещения фондовых инструментов. Ведение реестров и размещение ценных бумаг в депозитариях относятся к услугам на рынке. Клиринг и организация торгов характерны для работы фондовой биржи, где встречаются интересы продавцов и покупателей, а также фиксируются их взаимные права и обязательства.

Фондовый рынок России является достаточно молодым, хотя за этот период было выпущено более полутора тысяч законодательных актов, регламентирующих его работу. В настоящее время органом, регулирующим процессы на рынке, является Служба Банка России по финансовым рынкам. Структура управления выстроена в виде вертикали для более эффективного управления, а также осуществления контроля над исполнением законодательства страны.