Сущность обращения ценных бумаг
Обращение ценных бумаг представляет собой совершение сделок гражданско-правового характера, в процессе которых происходит переход права собственности на определенные ценные бумаги.
Сделки проводятся на основании соответствующих условий рынка, при этом применяются гражданско-правовые нормы. Рынок ценных бумаг подвержен воздействию спроса и предложения, поэтому сделки подразумевают взаимное согласование по условиям и ценам.
В гражданско-правовых нормах в этом случае точно определены условия соответствующих сделок, которые становятся законом и не подлежат согласованию или оспариванию сторонами.
Рынок ценных бумаг подразумевает обращение, которое принимает форму сделок купли-продажи или обмена. По гражданско-правовым сделкам переход права собственности происходит при таких видах сделок, как обмен, дарение, наследование.
Переход право собственности от одного держателя к другому может происходить по решению суда, в процессе приватизации, внесении ценной бумаги как взноса в уставный капитал.
Жизненный цикл ценных бумаг
Обращение ценных бумаг на рынке регламентируется не только государством, но и самими участниками рынка ценных бумаг посредством устанавливаемых ими правил торговли, стандартов и норм поведения.
Обращение ценных бумаг на рынке характеризуется определенной последовательностью действий, обязательных для исполнения профессиональными участниками рынка ценных бумаг и учета потенциальными их покупателями и продавцами.
Жизненный цикл ценной бумаги в общем виде представлен следующими стадиями:
- Стадия размещения,
- Стадия обращения,
- Погашение ценных бумаг.
Этапы обращения ценных бумаг
Среди этапов обращения ценных бумаг можно выделить:
- Листинг, заключающийся в допуске ценной бумаги на торги организованного рынка;
- Организация торгов,
- Заключение сделок,
- Исполнение сделок и расчеты по ним,
- Закрепление права собственности и смена владельца ценной бумаги.
Листинг и торги ценными бумагами
Листинг необходим для допуска ценной бумаги на соответствующий рынок (биржевой или внебиржевой), которым выдвигаются требования к ценным бумагам.
Только после процедуры листинга, как продавцы, так и покупатели имеют возможность дать посреднику торговые поручения по продаже или покупке ценных бумаг.
Сложнейшим этапом обращения можно считать торги ценными бумагами, которые могут произойти лишь в случае наличия у их участников необходимой информации, достаточной для этапа согласования условий сделки. Эта информация может формироваться на основании торговых поручений (приказов) непосредственного продавца и покупателя ценных бумаг, а также по заявкам, которые предоставлены участниками торгов.
В соответствии с системой организации торгов в некоторых ситуациях может потребоваться предварительное депонирование ценных бумаг, так и денежных средств.
Если в процессе торгов происходит заключение сделки, то торговой системе необходимо создать соответствующие условия сверки параметров сделки определенными участниками. В результате сверки торговая система может гарантировать равенство объема покупки и продажи, возможный подбор сделок, а участники сделок при этом смогут исключить технические ошибки заключения сделок.
В соответствии с действующим законодательством факт совершения сделки не значит, что право собственности на ценные бумаги переходит к другому лицу. В этом случае необходимым является исполнение сделки, перед которым проводится клиринг и расчет по сделке. Основное значение клиринга заключается в выявлении позиций участников сделок, то есть обеспечение требований и обязательств.
