Государственное регулирование рынка ценных бумаг

Задачи государственного регулирования рынка ценных бумаг

К задачам системы государственного регулирования в сфере ценных бумаг относятся:

• формирование эффективных механизмов по привлечению инвестиций в реальные сектора экономики,
• обеспечение условий финансирования дефицита, возникающего в государственном бюджете (в основном это касается федерального бюджета). Создание условий идет на основе не инфляционного финансирования расходов государства,
• создание механизмов инвестирования принадлежащих населению средств,
• формирование способов защиты прав участников рынка ценных бумаг,
• защита рынка ценных бумаг от суррогата и пресечение деятельности на фондовом рынке без получения нужной лицензии.

Описанные выше задачи носят стратегический характер и взаимосвязаны друг с другом. Ключевой же задачей государственного регулирования является обеспечение доверия инвесторов к рынку. Именно от этой задачи зависит существование рынка.

Если рассматривать рынок ценных бумаг в разрезе рыночной экономики России, то его можно представить как важную динамическую развивающуюся отрасль.

Функции государственного регулирования

Технической функцией государственного регулирования рынка ценных бумаг выступает обеспечение поступательного и гармоничного развития всех участников рынка. Данная функция подразделяется на:

• меры по предотвращению системных кризисов,
• поддержание оптимального и качественного уровня рынка.

Техническое регулирование рынка ценных бумаг реализуются методами институционального и функционального регулирования. Институциональные методы обеспечивают стабильную и профессиональную деятельность участников рынка. Это происходит за счет установления требований к размеру капитала, структуре активов и обязательным элементам их структуры, ограничению по выполнению отдельных видов операций. Например, контролеры следят за соблюдением законодательства РФ.

К объектам функционального регулирования относят технологии совершения отдельных видов операций. Соблюдение четких правил профессиональными участниками рынка ценных бумаг обеспечивает защиту прав их клиентов, что в свою очередь снижает уровень рисков при выполнении обязанностей профессиональными участниками.

Принципы государственного регулирования рынка ценных бумаг

Принципы государственного регулирования должны соответствовать интересам профессиональных участников рынка. Система государственного регулирования базируется на следующих основных принципах:

• минимизация вмешательства государства в деятельность профессиональных участников рынка ценных бумаг, поощрение саморегулирования всех процессов за счет делегирования части контрольных функций саморегулируемым организациям, представляющим собой объединения профессионалов по одному из видов деятельности. В частности, саморегулируемые организации на финансовом рынке имеют право заниматься обучением граждан профессиональной деятельности, а также (при наличии аккредитации) выдавать квалификационные аттестаты после прохождения соискателем квалификационных экзаменов.
• действие единой законодательной базы по всей территории России,
• равные возможности и права, предоставляемые всем профессиональным участникам рынка, имеющим соответствующую лицензию. Это способствует добросовестной конкуренции.

К объектам государственного регулирования в рамках рынка ценных бумаг относят:

• эмитентов ценных бумаг;
• профессиональных участников рынка;
• СРО - саморегулируемые организации;
• инвесторов.

Органы государственного регулирования, работающие с рынком ценных бумаг, складываются в структуру иерархического характера:

1. Государственная Дума, принимающая федеральные законы, в частности, по вопросам регулирования рынка ценных бумаг;
2. Президент, который обладает правом издавать указы;
3. Правительство РФ, принимающее постановления. Эти постановления могут развивать и детализировать указы Президента;
4. Министерство финансов РФ;
5. Банк России, выполняющий функции мегарегулятора, регулирующий деятельность кредитных учреждений и профессиональных участников на рынке ценных бумаг;
6. Федеральная антимонопольная служба.

Методы регулирования рынка ценных бумаг

Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» предусматривает следующие варианты государственного регулирования рынка ценных бумаг:

• установление требований, обязательных для исполнения профессиональными участниками в ходе деятельности на рынке ценных бумаг, а также стандартов ведения такой деятельности,
• государственная регистрация первичных и дополнительных выпусков ценных бумаг эмиссионного типа, проспектов ценных бумаг, а также контроль за соблюдением предусмотренных обязательств и условий со стороны эмитентов,
• выдача лицензий профессиональным участникам рынка. В России лицензированием занимается Банк России. Предусмотрено два вида лицензий: лицензия профессионального участника рынка и лицензия на ведение реестров. Банк России может не только выдавать лицензии, но и аннулировать и приостанавливать их – как по инициативе самого участника рынка (если он решил прекратить ведение соответствующей деятельности), так и в случае выявления различных нарушений, предусмотренных законом, независимо от желания самого участника. После аннулирования лицензии организация должна закрыть все обязательства в срок, который определяет Банк России при аннулировании лицензии (этот срок не может быть больше года),
• создание системы, обеспечивающей защиту прав владельцев и контроль за соблюдением их прав профессиональными участниками рынка и эмитентами,
• пресечение и запрещение деятельности лиц, которые занимаются предпринимательством на рынке ценных бумаг без необходимой лицензии.