Факторы, определяющие валютный курс

Понятие валютного курса и его виды

Валюта – это денежная единица отдельного государства и денежные знаки зарубежных стран, платежные и кредитные документы, представленные в иностранных денежных единицах, а также применяемые в международных расчетах. Исполняются платежи по международной задолженности векселями, чеками и иными коммерческими документами. Оплата по таким платежным требованиям производится либо по предъявлению, либо же в течение некоторого срока.

Валюты могут быть:

• Полностью обратимыми, т.е. свободно конвертируемой валютой, которую можно беспрепятственно обменивать на другую валюту;
• Частично обратимыми или частично конвертируемыми валютами – они представляют собой национальную валюту страны, в которой используются валютные ограничения в отдельных видах обменных операций;
• Необратимыми (замкнутыми, неконвертируемыми) – это валюта, которая используется в пределах одного государства.

Конвертируемостью валюты называется способность обмениваться на зарубежную валюту и принимать участие в международных расчетах.

Валютный курс подвержен непрерывным колебаниям и изменяется несколько раз за день. На валютном рынке в соответствии с валютным курсом совершаются сделки по купле-продаже валют, связанные с международными капиталовложениями, с внешней торговлей, туризмом и т.д.

Валютные курсы могут быть четырех видов:

1. Фиксированными;
2. Плавающими;
3. Номинальными;
4. Реальными.

Основу фиксированного валютного курса составляет валютный паритет, т.е. официально установленное соотношение денежных единиц различных государств. Центральным банком устанавливаются пределы колебаний валютного курса. Использование фиксированных валютных курсов связано с наличием в стране кризисной ситуации, нестабильной экономики. Во многих странах, выходящих из кризиса, на определенном этапе экономического развития использовался именно такой режим валюты.

Плавающим валютным курсом является свободное изменение курса валюты при воздействии на него рыночного спроса и предложения. При таком курсе предусматривается определенная свобода выбора курса валюты. По методологии МВФ есть два варианта применения плавающего курса валюты: управляемое плавание, когда Центральный банк активно вмешивается в операции на валютных рынках страны, и самостоятельное свободное плавание, т.е. без государственного вмешательства.

Номинальный курс валюты представляет собой фактическую цену одной валюты в единицах другой.

Реальный курс валюты определяется как соотношение стоимости товаров двух государств, выраженных в соответствующей валюте. Существует формула для расчета реального курса национальной валюты:

$Er = En (Pf / Pd)$, где:

• $Er$ – реальный курс валюты,
• $Pf$ - индекс цен другого государства,
• $Pd$ – индекс цен данной страны.

Факторы, которые влияют на валютный курс

Валютный курс определяют многие факторы, основными из которых являются:

• Торговый баланс;
• Процентные ставки;
• Валовой внутренний продукт;
• Инфляция;
• Действия Центральных банков.

Из множества экономических индикаторов, в самой прямой и непосредственной связи с валютным курсом находится торговый баланс, который является разницей между общим экспортом и импортом государства.

Торговый баланс = экспорт – импорт

Если в структуре внешней торговли государства большую часть занимает экспорт, то иностранная валюта поступает в страну в избыточных количествах, следовательно, растет спрос на национальную валюту и растет обменный курс данной валюты. А если же наблюдается дефицит торгового баланса, то национальная валюта слабеет.

Другой важный индикатор динамики рынка валют – это процентные ставки. Разность процентных ставок, которые действуют по двум валютам, является главным фактором, непосредственно определяющим относительную привлекательность валют, а, значит, и возможный спрос на них. На финансовом рынке любой страны действуют различные процентные ставки, которые между собой тесно связаны и определяются официальной процентной ставкой, устанавливаемой Центральным банком. Чем выше процентная ставка, тем большее число желающих захочет купить валюту для размещения средств в депозите. Другими словами, высокая процентная ставка делает привлекательной валюту в виде инструмента инвестирования.

Инфляция – это важнейший показатель развития экономики, а для валютного рынка существенный ориентир. Так как инфляция изменяет ценовое соотношение, то изменяет и получаемые от доходов выгоды, приносимые финансовыми активами.

Все действия регулирующих органов данного государства, в частности Центральных банков, воздействующих на денежное обращение и финансы, относятся к важным факторам, определяющим курс валюты.

Некоторые аспекты, учитываемые при регулировании валютного курса

На формирование курса валют оказывают влияние факторы, которые действуют в разном направлении. Именно этому основой современного курса валют является целый комплекс факторов. Проявление данных факторов происходит через спрос и предложение на рынке валют. Это позволяет прогнозировать динамику курса, а также влиять на его формирование при помощи экономической политики.

Чтобы реализовать цели валютной политики, Центральный банк может использовать такие инструменты:

• Валютные интервенции;
• Валютную организацию, т.е. постоянно действующие правила;
• Управление валютными резервами.