Понятие ликвидной ловушки

Ликвидная ловушка отражает такое состояние денежной массы в обращении, когда ее ликвидность настолько высока, что не оказывает того или иного воздействия на иные макроэкономические показатели. Деньги сохраняют наличную форму и не используются, а оседают в собственности хозяйствующих субъектов, т. е. формируются сбережения.

Основные характеристики ликвидной ловушки

Ликвидная ловушка имеет ряд характеристик, отражающих ключевые моменты развития данной денежной ситуации. К ним относятся:

1. Неэффективность проведения денежно-кредитной политики государства. Регулирование процентных ставок государством сопряжено с ожиданиями дефляции, что стимулирует население к сбережению денежных средств, а не их инвестированию в экономику страны.
2. Наличие неадекватного экономического взгляда. Он приводит к тому, что население отрицательно смотрит на процесс инвестирования, ища в нем подвохи, ожидания потери средств и поэтому, происходит рост сберегательной активности.
3. Снижение потребления. Оно происходит в силу развития стремления к сбережению средств. Покупательская способность населения не снижается, но, тем не менее, потребление сокращается.

Ликвидная ловушка связана с тем, что оперирование денежной массой органами государственного экономического регулирования не дает должных результатов. Государство увеличивает свои расходы, делает дополнительные экономические вливания, но население продолжает сберегать свои средства. Это приводит к тому, что политика денежно-кредитного регулирования приобретает негативный характер. Здесь, имеет место быть психологический фактор: население ожидает негативных экономических событий и готовится к этому. Даже рост процентных ставок не позволяет наладить ситуацию с инвестированием.

Снижение процентных ставок – один из показателей развития ликвидной ловушки. Они снижаются тогда, когда происходит скупка ЦБ облигаций, приводящая к росту денежной наличности, которая не направляется в развитие национального хозяйства, как было задумано денежно-кредитным регулированием, а сберегается населением. Рост денежной массы, также, не дает толчка к инвестированию. Это обусловлено низкими процентными ставками по облигациям. Потому, вложение в них средств не представляется актуальным – они приравниваются к наличным деньгам.

Ликвидная ловушка как основное понятие теории спроса на деньги Джона Кейнса

Английский экономист Джон Кейнс выдвинул предположение о том, что кривая денежного спроса может приобрести высокоэластичный характер в одной из своих частей. Это преобразует кривую в горизонтальную прямую. Таким образом, кривая денежного спроса имеет вид:

Рисунок 1. Кривая денежного спроса. Автор24 — интернет-биржа студенческих работ

Формирование ее горизонтального расположения происходит при формировании уровня процентных ставок ниже «нормального». Нормальный уровень, здесь, предполагает такой их размер, который обеспечивает их приобретением и держание владельцами.

Уровень совокупного спроса может оказать воздействие на возникновение ликвидной ловушки. Если он низок, то предпочтение отдается сбережениям. Кроме того, ликвидная ловушка сопряжена с текущими социально-экономическими реалиями и политической обстановкой, приводящей к ожиданиям граждан негативного развития экономики и формированию стремлений к сбережению своих средств.

При нормальном уровне ставок по облигациям происходит их приобретение и держание владельцами. Когда ставки снижаются, то кривая денежного спроса приобретает горизонтальный вид. Это означает, что спрос на деньги перестает зависеть от процентных ставок, поскольку, их снижение привело к продаже ценных бумаг и их преобразованию в наличность.

Ликвидная ловушка является необходимым условием формирования спроса на деньги. Это было обозначено в теории Кейнса.

Последствиями горизонтального расположения кривой спроса являются:

1. Невозможности снижения процентных ставок ниже нормального уровня.
2. Невозможность роста инвестиционных вложений.
3. Экономическая стагнация: спад производства в силу снижения инвестиционной активности.
4. Повышение значимости фискального регулирования. Оно должно оказать воздействие на совокупный спрос за счет изменения налоговой нагрузки и оптимизации государственных расходов.

Следует отметить, что ликвидная ловушка была характерна для большинства стран Европы в период экономического кризиса 2008 года. США, также, столкнулись с этой проблемой. Пытаясь увеличить количество денежной массы в обращении через индексацию доходов, цены на сырьевые и продовольственные товары, не было учтено, что данные методы неэффективны в сложившихся обстоятельствах.

Пути выхода из ликвидной ловушки

Поскольку, возникновение ликвидной ловушки сопряжено с неэффективностью денежно-кредитного регулирования государства, то поиск выхода из нее требует пересмотра ее направлений и разработки новых мер регулирования денежной массы и процентных ставок.

От государства требуется:

1. Повысить потребительскую активность населения. Иными словами, необходимо заставить людей тратить деньги. Для этого проводится политика «инфляционных ожиданий». Государство стимулирует рост инфляции в будущем, побуждая население к расходованию своих средств сегодня. При этом, инфляция должна находится на высоком уровне и не носить временного характера. Тогда, население получит гарантию того, что процентные ставки не опустятся ниже нормального уровня. Для этого, реализуется таргетирование ожидаемой инфляции – снижаются процентные ставки, стимулирующие денежную экспансию.
2. Сохранение номинальных процентных ставок при росте цен. Если реализуется рост инфляции, то, важно, сохранить процентные ставки на нормальном уровне, не приводя к их росту.
3. Снижение цен. Оно может обеспечить расходование средств населений. Люди начинают тратить деньги, а не сберегать их.
4. Рост государственных расходов. Оно приводит к росту занятости населения, повышает доверие к национальной экономике и стимулирует развитие инвестиционной активности.
5. Разумное налоговое регулирование. Оно требует снижение налоговой нагрузки для стимулирования потребительской и инвестиционной активности.