Ликвидная ловушка – это описанная в кейнсианской теории ситуация, при которой власти не имеют инструментов для стимулирования экономики ни через понижение процентных ставок ЦБ, ни через увеличение денежной массы.
Ликвидная ловушка отражает такое состояние денежной массы в обращении, когда ее ликвидность настолько высока, что не оказывает того или иного воздействия на иные макроэкономические показатели. Деньги сохраняют наличную форму и не используются, а оседают в собственности хозяйствующих субъектов, т. е. формируются сбережения.
Основные характеристики ликвидной ловушки
Ликвидная ловушка имеет ряд характеристик, отражающих ключевые моменты развития данной денежной ситуации. К ним относятся:
Статья: Понятие ликвидной ловушки
- Неэффективность проведения денежно-кредитной политики государства. Регулирование процентных ставок государством сопряжено с ожиданиями дефляции, что стимулирует население к сбережению денежных средств, а не их инвестированию в экономику страны.
- Наличие неадекватного экономического взгляда. Он приводит к тому, что население отрицательно смотрит на процесс инвестирования, ища в нем подвохи, ожидания потери средств и поэтому, происходит рост сберегательной активности.
- Снижение потребления. Оно происходит в силу развития стремления к сбережению средств. Покупательская способность населения не снижается, но, тем не менее, потребление сокращается.
Ликвидная ловушка связана с тем, что оперирование денежной массой органами государственного экономического регулирования не дает должных результатов. Государство увеличивает свои расходы, делает дополнительные экономические вливания, но население продолжает сберегать свои средства. Это приводит к тому, что политика денежно-кредитного регулирования приобретает негативный характер. Здесь, имеет место быть психологический фактор: население ожидает негативных экономических событий и готовится к этому. Даже рост процентных ставок не позволяет наладить ситуацию с инвестированием.
Снижение процентных ставок – один из показателей развития ликвидной ловушки. Они снижаются тогда, когда происходит скупка ЦБ облигаций, приводящая к росту денежной наличности, которая не направляется в развитие национального хозяйства, как было задумано денежно-кредитным регулированием, а сберегается населением. Рост денежной массы, также, не дает толчка к инвестированию. Это обусловлено низкими процентными ставками по облигациям. Потому, вложение в них средств не представляется актуальным – они приравниваются к наличным деньгам.
Ликвидная ловушка как основное понятие теории спроса на деньги Джона Кейнса
Английский экономист Джон Кейнс выдвинул предположение о том, что кривая денежного спроса может приобрести высокоэластичный характер в одной из своих частей. Это преобразует кривую в горизонтальную прямую. Таким образом, кривая денежного спроса имеет вид:
Рисунок 1. Кривая денежного спроса. Автор24 — интернет-биржа студенческих работ
Формирование ее горизонтального расположения происходит при формировании уровня процентных ставок ниже «нормального». Нормальный уровень, здесь, предполагает такой их размер, который обеспечивает их приобретением и держание владельцами.
Уровень совокупного спроса может оказать воздействие на возникновение ликвидной ловушки. Если он низок, то предпочтение отдается сбережениям. Кроме того, ликвидная ловушка сопряжена с текущими социально-экономическими реалиями и политической обстановкой, приводящей к ожиданиям граждан негативного развития экономики и формированию стремлений к сбережению своих средств.
При нормальном уровне ставок по облигациям происходит их приобретение и держание владельцами. Когда ставки снижаются, то кривая денежного спроса приобретает горизонтальный вид. Это означает, что спрос на деньги перестает зависеть от процентных ставок, поскольку, их снижение привело к продаже ценных бумаг и их преобразованию в наличность.
Ликвидная ловушка является необходимым условием формирования спроса на деньги. Это было обозначено в теории Кейнса.
Последствиями горизонтального расположения кривой спроса являются:
- Невозможности снижения процентных ставок ниже нормального уровня.
- Невозможность роста инвестиционных вложений.
- Экономическая стагнация: спад производства в силу снижения инвестиционной активности.
- Повышение значимости фискального регулирования. Оно должно оказать воздействие на совокупный спрос за счет изменения налоговой нагрузки и оптимизации государственных расходов.
Следует отметить, что ликвидная ловушка была характерна для большинства стран Европы в период экономического кризиса 2008 года. США, также, столкнулись с этой проблемой. Пытаясь увеличить количество денежной массы в обращении через индексацию доходов, цены на сырьевые и продовольственные товары, не было учтено, что данные методы неэффективны в сложившихся обстоятельствах.
Пути выхода из ликвидной ловушки
Поскольку, возникновение ликвидной ловушки сопряжено с неэффективностью денежно-кредитного регулирования государства, то поиск выхода из нее требует пересмотра ее направлений и разработки новых мер регулирования денежной массы и процентных ставок.
От государства требуется:
- Повысить потребительскую активность населения. Иными словами, необходимо заставить людей тратить деньги. Для этого проводится политика «инфляционных ожиданий». Государство стимулирует рост инфляции в будущем, побуждая население к расходованию своих средств сегодня. При этом, инфляция должна находится на высоком уровне и не носить временного характера. Тогда, население получит гарантию того, что процентные ставки не опустятся ниже нормального уровня. Для этого, реализуется таргетирование ожидаемой инфляции – снижаются процентные ставки, стимулирующие денежную экспансию.
- Сохранение номинальных процентных ставок при росте цен. Если реализуется рост инфляции, то, важно, сохранить процентные ставки на нормальном уровне, не приводя к их росту.
- Снижение цен. Оно может обеспечить расходование средств населений. Люди начинают тратить деньги, а не сберегать их.
- Рост государственных расходов. Оно приводит к росту занятости населения, повышает доверие к национальной экономике и стимулирует развитие инвестиционной активности.
- Разумное налоговое регулирование. Оно требует снижение налоговой нагрузки для стимулирования потребительской и инвестиционной активности.
