Теория риска и управление рисками

ТЕОРИЯ РИСКА И УПРАВЛЕНИЕ РИСКАМИ весна-лето 2017 года КОНТАКТЫ Преподаватель – Садовничая Анна Викторовна, кафедра Управления рисками и страхования Экономического факультета МГ У им. М. В. Ломоносова E-mail: [email protected] Контактный телефон: +7-985-220-0149 ПРОГРАММА КУРСА  Тема 1 . Концепция современного риск – менеджмента. Эволюция понятия «риск» и изменение восприятия риска человеком. Формирование методологии управления рисками. Риск как неотъемлемая часть бизнес-решения. История риск – менеджмента. Закон Бернулли как основная парадигма рационального поведения в условиях риска. Экономический риск по Ф. Найту и П. Самуэльсону. Современная концепция комплексного управления рисками. Отношение субъекта к риску. Теория ожидаемого выигрыша. Теория ожидаемой полезности. Особенности применения экспертных систем в условиях риска. Согласование индивидуальных и коллективных предпочтений по риску. Принятие решений в условиях риска. Использование аппарата нейронных сетей для имитационного моделирования индивидуальных предпочтений по риску. Теория НейманаМоргенштерна, общее понятие о теории игр. Делегированию полномочий по управлению: идеи, лежащие в основе теории передачи полномочий и теории заинтересованных лиц. ПРОГРАММА КУРСА  Тема 2. Подходы к идентификации рисков, их качественному и количественному анализу, процессу управления рисками. Инструментарий рискменеджера. Методы качественного и количественного анализа финансовых, операционных, стратегических, политических и техногенных рисков. Актуальный инструментарий риск – менеджера. Сценарные методы, сетевые методы, экспертные системы, методы финансового анализа, методы математического (численного и имитационного) моделирования, графические методы, смешанные модели. ПРОГРАММА КУРСА  Тема 3. Финансовые риски. Тактический и стратегический риск – менеджмент. Управление рыночным риском портфеля. Производные финансовые инструменты и их роль в хеджировании рисков. Рыночная ликвидность – пример количественной оценки ликвидности рынка. Балансовая ликвидность. Риск неплатежеспособности. Основные составляющие кредитного риска. Модели дефолта. Процедуры качественной оценки уровня кредитного риска. Кредитная стратегия.  Тема 4. Политические риски. Общее понятие странового риска. Вопросы гарантирования иностранных инвестиций. Анализ норм российского законодательства в области защиты прав иностранного инвестора. Экспертные методики оценки политических рисков. Рейтинги. Цели и задачи государственных экспортных агентств. Коммерческие страховщики на рынке управления политическими рисками. Тарифицируемость политических рисков. ПРОГРАММА КУРСА  Тема 5. Операционные риски. Опыт банковской сферы в области мониторинга и воздействия на операционные риски. Основные риск – факторы операционных рисков. Внутренние и внешние операционные риски. Рекомендации Базельского комитета. Операционный риск с точки зрения нефинансовой компании. Системы внутреннего контроля и их эффективность. ПРОГРАММА КУРСА  Тема 6. Управление рисками проекта на примере Стандарта в области управления проектами PMBOK. Риски известные и неизвестные. Шесть процедур управления рисками: Планирование управления рисками, Идентификация рисков, Качественная оценка рисков, Количественная оценка рисков, Планирование реагирования на риски, Мониторинг и контроль рисков. Подходы к разработке раздела «Анализ и оценка рисков» бизнес-плана инвестиционного проекта. ПРОГРАММА КУРСА  Тема 7. Методы управления рисками фирмы. Принятие, смягчение, передача рисков, уклонение от рисков. Разработка регламентов по основным процедурам риск – менеджмента. Концентрированная и децентрализованная модели управления рисками компании. Инфраструктура управления рисками. Согласование концепции ERM со стратегией компании. Типичные ошибки при внедрении и сопровождении комплексной системы управления рисками. СПИСОК ИСТОЧНИКОВ  Ф. Х. Найт «Риск, неопределенность и прибыль», «Дело», 2003г., г. Москва  П. Э. Самуэльсон «Экономика» [16 -е издание], «Вильямс», 2003г., г. Москва  Р. Брейли, С. Майерс, Ф. А ллен «Принципы корпоративных финансов. Базовый курс», «Вильямс», 2015г., г. Москва  П. Бернс тайн «Против богов: укрощение риска», 2 изд., «Олимп Бизнес», 2006г., г. Москва  Т. Бартон, У. Шенкер, П. Уокер «Комплексный подход к риск менеджмент у: с тоит ли этим заниматься», «Вильямс», 2003г., г. Москва  М. П. Маккарти, Т. П. Флин «Риск: управление риском на уровне топ-менеджеров и советов директоров», «А льпина Бизнес Букс», 2005г., г. Москва СПИСОК ИСТОЧНИКОВ  Дж. Пикфорд «Управление рисками», Вершина, 2004г., г. Москва  А . Дамодаран «С тратегический риск-менеджмент. Принципы и методики», «Вильямс», 2010г., г. Москва  PMBOK v.5 ANSI PMI PMBOK® Guide 2014 Edition, http://www.pmi.org/PMBOK-Guide-and-Standards.aspx  Н. Сильвер «Сигнал и шум. Почему одни прогнозы сбываются, а другие – нет», «КоЛибри», 2015г., г. Москва  Д. Лерер «Как мы принимаем решения», « Ас трель», 2010г., г. Москва  Д. Канеман «Думай медленно…Решай быс тро», «АСТ», 2011Г., г. Москва ЭВОЛЮЦИЯ РИСК – МЕНЕДЖМЕНТА Десять самых значимых идей человечества (опрос журнала New Scientist, 2005 год): ✓Теория Большого взрыва ✓Эволюция ✓Квантовая механика ✓Теория всего (Megascience) ✓Риск. Хаос ✓Теория относительности ✓Изменение климата ✓Тектоника ✓Собственно наука ЭВОЛЮЦИЯ РИСК – МЕНЕДЖМЕНТА 1202 год «Книга абáка» ( Liber abaci) Леонардо Пизанского (Фибоначчи ) « Оте ц мой , род ом из Пиз ы, с л у жи л син ди ком на т аможне в Бу ж и , в Аф рике, куд а он м ен я в з я л с с обо ю д л я изуче ния и ск ус с т ва с чит а т ь . Уд и ви тел ьное и ск ус с т во счит а т ь п ри помо щи то л ько де вяти ин д ус ски х знако в м не т ак пон ра ви лос ь , что я неп реме нно за хо тел позна коми ть с я с тем , чт о из ве с тно об э том и ск ус с т ве в Е гипт е, Гре ции , Си рии , Сици лии и П ров а нс е . Объ ехав вс е э ти с т ран ы, я убе ди л с я , что ин д усс ка я си с тема счи с лени я е с т ь с ама я с о ве ршен на я … Изуч и в о сно ва тел ьно эт у си с тему и все к не й о тно ся щ ее ся, п риба ви в свои с о б с т ве нн ые и с с ле до ван и я и поче рп ну тое из « Нача л» Е вк ли да , я реш ил ся н а п и с ать э т о с о ч и н ени е» - и з п р е д и с л ов и я а в т о ра к т ра к т ат у « Li be r a ba c i »  В ве дение а рабо -и нд ий ски х циф р, ал го ри тма умн ожени я и п реоб разова ния чи сел из с т аро й, рим ской с и с т ем ы в но ву ю, вве дени е но л я (z e ro) как с а м о с то я тель н ого ч и с л а  П ра к т и чес кие п ри м е ры д е н еж ных ра с ч ё тов  Разнооб разн ые ма темат иче ские за д ачи — на п риме р , кит ай ска я тео рема об о с т а т ках , п р о г р е с с ии , с о ве рш е н ные ч и с л а , о т р и ц а те ль н ы е ч и с л а  М ето д ы п риб ли жён ного вычи с лени я и ге оме т риче ско го по с т роен и я корн ей и д ру г и х и рра ц и о нал ь ных ч и с ел  П ризнак и де лимо с ти н а 2 , 3, 5, 9 . С умм и рова ние ря д о в . Н ОД и Н ОК . Зад ач а о к ро л и ках , п р и в о д я щ ая к з н а мен итому ря д у Ф и б он аччи ЭВОЛЮЦИЯ РИСК – МЕНЕДЖМЕНТА ЭВОЛЮЦИЯ РИСК – МЕНЕДЖМЕНТА 1654 год Блез Паскаль и Пьер Ферма решают задачу о разделе ставок в незавершенной игре, сформулированную Лукой Пачоли, (1445–1514): «Компания играет в мяч до 60 очков и делает ставку в 22 дуката. В связи с некоторыми обстоятельствами игра прекращена до ее окончания, причем одна сторона в этот момент имеет 50, а другая – 30 очков. Спрашивается, какую долю общей ставки должна получить каждая сторона?» ЭВОЛЮЦИЯ РИСК – МЕНЕДЖМЕНТА 1703 год Готфрид Лейбниц «Природа установила шаблоны, имеющие причиной повторяемость событий, но только в большинстве случаев» Якоб Бернулли открывает «Закон больших чисел» ЭВОЛЮЦИЯ РИСК – МЕНЕДЖМЕНТА 1730 год Абрахам де Муавр устанавливает формулу нормального распределения и вводит понятие среднеквадратичного отклонения Теорема о среднем (Центральная предельная теорема) ЭВОЛЮЦИЯ РИСК – МЕНЕДЖМЕНТА Томас Байес Формула условной вероятности и, как следствие, Формула полной вероятности работа опубликована в 1763 году ЭВОЛЮЦИЯ РИСК – МЕНЕДЖМЕНТА 1738 год Даниил Бернулли «Удовлетворение от любого малого приращения богатства обратно пропорционально количеству уже имеющегося добра» ЭВОЛЮЦИЯ РИСК – МЕНЕДЖМЕНТА 1875 год Фрэнсис Гальтон открытие регрессии 1952 год Гарри Марковиц Концепция портфельных инвестиций, диверсификация РИСК И НЕОПРЕДЕЛЕННОСТЬ 1921 год Фрэнсис Найт «Риск, неопределенность, прибыль» «При отсу тствии какой бы то ни было неопределенности, когда каждый обладает совершенным знанием о сит уации, не было бы причин для возникновения чеголибо, отвечающего за ход дел управления или производительной деятельностью. Мы не имели бы даже таких вещей, как рыночные транзакции. Поток сырья и производительных услуг к потребителю шел бы совершенно автоматически. С введением в эт у райскую сит уацию неопределенности – недостаточной осведомленности и необходимости действовать, опираясь на мнение, а не на знание, - ее характер совершенно изменяется…Первостепенной проблемой или функцией становится решение – что делать и как это делать…» РИСК И НЕОПРЕДЕЛЕННОСТЬ 1948 год Пол Энтони Самуэльсон «Экономика» «Неопределенность порождает несоответствие между тем, чего люди ожидают, и тем, что действительно происходит. Количественным выражением этого несоответствия и является прибыль (убыток)» РИСК И НЕОПРЕДЕЛЕННОСТЬ РИСК  Возможность опасности, неудачи. Действие наудачу в надежде на счастливый исход (Словарь Ожегова)  Вероятность убытка  Величина возможного убытка  Функция от величины убытка и вероятности потерь  Дисперсия распределения вероятностей всех возможных исходов рискованного дела  Сочетание вероятности события и его последствий (Госстандарт РФ «Менеджмент риска. Термины и определения») РИСК И НЕОПРЕДЕЛЕННОСТЬ Что такое для вас «РИСК»? 40% 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% убыток скорее всего, убыток прибыль убыток скорее всего, прибыль прибыль ВЫЯВЛЕНИЕ ПРЕДПОЧТЕНИЙ Блез Паскаль 1670 год «Мысли о религии и других предметах» Теория ожидаемого выигрыша (Expected Gain Theory) Николай и Даниил Бернулли 1738 год «Предложение новой теории измерения риска» Теория ожидаемой полезности» (Expected Utility Theory) ВЫЯВЛЕНИЕ ПРЕДПОЧТЕНИЙ Индивидуальные и коллективные предпочтения в условиях неопределенности  Психологические тесты  Экспертные системы  Нейронные сети  Теория игр ВЫЯВЛЕНИЕ ПРЕДПОЧТЕНИЙ Выберите между 80% шансов получить $4000 и 100% шансов получить $3000 ВЫЯВЛЕНИЕ ПРЕДПОЧТЕНИЙ Выберите между 80% шансов потерять $4000 и 100% шансов потерять $3000 ВЫЯВЛЕНИЕ ПРЕДПОЧТЕНИЙ Нейронные сети – совокупность вычислительных элементов (нейронов), распределенных в нескольких слоях и взаимосвязанных между собой связями (синапсами), которым присваиваются положительные или отрицательные веса ВЫЯВЛЕНИЕ ПРЕДПОЧТЕНИЙ Нейросети приобретают опыт самостоятельно Решение предлагается с некой вероятностью Моделирование ситуаций Быстрота ответа Решение неалгоритмизированных задач Высокая надежность Работа в условиях «белого шума» ВЫЯВЛЕНИЕ ПРЕДПОЧТЕНИЙ ТЕОРИЯ ИГР Джон фон Нейман и Оскар Моргенштерн «Теория игр и экономического поведения» 1944 год «Каждый игрок стремится максимизировать функцию, когда не все переменные величины ему подконтрольны» ВЫЯВЛЕНИЕ ПРЕДПОЧТЕНИЙ Психологический тест «Личностные факторы принятия решений» 25 вопросов - высказываний o поставьте «+1», если высказывание вас в основном характеризует o поставьте «-1», если оно вам не соответствует o поставьте «0», если оно характеризует вас наполовину СПАСИБО ЗА ВНИМАНИЕ!