Риск-менеджмент устойчивого развития компании в условиях экономического кризиса

УДК 338.14 РИСК-МЕНЕДЖМЕНТ УСТОЙЧИВОГО РАЗВИТИЯ КОМПАНИИ В УСЛОВИЯХ ЭКОНОМИЧЕСКОГО КРИЗИСА А.И.Кирьянен, Санкт-Петербургский государственный университет и Северо-Западный институт управления Российской Академии народного хозяйства и государственной службы, г. Санкт-Петербург А.В.Лабудин, Северо-Западный институт управления Российской Академии народного хозяйства и государственной службы, г. Санкт-Петербург А.А.Самодуров, Северо-Западный институт управления Российской Академии народного хозяйства и государственной службы, г. Санкт-Петербург АННОТАЦИЯ Статья посвящена вопросам риск - менеджмента компании в условиях экономического кризиса. Рассматривая устойчивость деятельности компании, авторы приводят основные ситуации риск - менеджмента и дают соответствующие аналитические решения. На основе матрицы SWOT-анализа оценивается инвестиционная доходность собственника и партнёров, а также эффективность их деятельности, обеспечивающая экономическую безопасность. Статья ориентирована на решение прикладных задач экономического развития на уровне корпоративного управления. Ключевые слова: риск – менеджмент; экономический кризис; устойчивое развитие; инвестиционная доходность; коэффициент эффективности. RISK-MANAGEMENT OF STABLE PROGRESS OF THE COMPANY IN CONDITIONS OF ECONOMIC CRISIS Kirjanen A.I. PhD in Physics and Mathematics, Associate Professor of SpbU and Russian Academy of National Economy and Public Administration, Saint-Petersburg Labudin A.V. Doctor in Economics, Professor, Russian Academy of National Economy and Public Administration, Saint-Petersburg Samodurov A.A. PhD in Technical Science, Associate Professor, Russian Academy of National Economy and Public Administration, Saint-Petersburg ABSTRACT In conditions of economic crisis the questions of risk - management of the company are considered in the article. Taking into account the activity of the company and its stabilization, the authors result the main characteristics the basic situations in risk - management and give appropriating analytical decisions. On the basis of the SWOT-analysis table the management resources, ensuring the economic security of a company and its partners are considered. This table also allows to control the investment profitability as proprietor and partners. The article is focused on the applied problems decision of economic progress in corporate management. Кeywords: Risk – management; economic crisis; stable progress; investment profitability; efficiency coefficient. Введение. Ещё в разработках Римского клуба, «стратегического центра глобализма», отмечалась социальная основа инноваций [1]. В работе [2] рассматривался обширный обзор инновационной деятельности естественных монополий. Исследования в области устойчивого развития компании, её инвестиционной доходности, коэффициента эффективности, риск - менеджмента встречались в работах [3, 4, 5]. В то же время, особенностью настоящей статьи является включение в её содержание понятия риск - менеджмента компании в условиях экономического кризиса, что носит инновационный характер. Такой подход, по мнению авторов, в большей степени соответствует аналитической достоверности при расчетах ресурсов финансово-хозяйственной деятельности предприятий. При финансово-хозяйственной деятельности предприятий необходимо руководствоваться понятием экономического риска, то есть деятельности, направленной на устранение негативных последствий решений, принимаемых в условиях рыночной неопределенности. В работе [6] экономический риск представлен с использованием маржинального анализа. Особый интерес представляет исследование зон допустимого, критического и катастрофического рисков в хозяйственной деятельности компании [7]. Динамические характеристики риск – менеджмента. Маржинальный анализ хозяйствующего субъекта может быть описан следующим образом (рис. 1). B ЗРБ R4 R5 Рис. 1 Динамические характеристики риск - менеджмента На рисунке 1: С – себестоимость (затраты на единицу) продукции; В – выручка, от единицы реализованной продукции предприятия; УПР – условно-постоянные ресурсы; УПРР – условно-переменные ресурсы; Тбу – точка безубыточности; Ту – точка убыточности; R1 – допустимый риск; R2 – критический риск; R3 – катастрофический риск; R4 – риск несостоятельной деятельности; R5 – риск банкротства; ЗРБ - зона рискового бизнеса; АП - диапазон активных продаж: Т – время хозяйственной деятельности. Предложенная на рисунке 1 схема, достаточно точно отражает динамический характер финансово-хозяйственной деятельности компании. При этом диапазон активных продаж товаров (услуг) начинается от точки безубыточности и кончается точкой убыточности. До точки безубыточности затраты (себестоимость) растут, причём не от нуля, а от значения равного постоянным затратам УПР (кривая С). Рост затрат на начальном этапе определяется мелкосерийным производством и максимальной точкой затрат может быть состояние перехода от мелкосерийного к серийному производству и соответствующему виду продаж. В начальный момент мы ничего не производим, поэтому кривая выручки (В) начинается из точки (0,0), но растёт быстрее кривой (С), иначе бы мы работали всё время себе в убыток. Через некоторое время после прохождения точки безубыточности скорость роста кривой выручки (В) начинает уменьшаться и в какой-то момент достигает максимальной точки. Получаем состояние насыщения рынка данным видом продукции. Как правило, точка максимума кривой (С) лежит левее точки максимума кривой (В), так как насыщение рынка товарами обычно является следствием перехода к серийному производству. После насыщения рынка товарами, кривая выручки (В) начинает стремительно падать, причём быстрее, чем кривая затрат (С). Точка пересечения этих кривых будет точкой убыточности. Характерным показателем рыночной ситуации в этих случаях может быть диапазон продаж от точки безубыточности до точки убыточности. Расширение этого диапазона может быть получено как результат временного сдвига влево точки безубыточности и (или), соответственно, сдвига вправо точки убыточности. Зона допустимого риска (R1) характеризуется тем, что выручка уже больше постоянных затрат, но ещё меньше общих затрат на производство. В этой зоне уже можно рискнуть на получение дополнительных кредитов для ускорения роста кривой выручки. Главное в этом случае надо сделать предварительные расчёты, чтобы выяснить сможете ли вы выплатить всё по долгам к определённому сроку. В зоне критического риска (R2) выручка ещё не покрывает постоянных расходов, поэтому делать дополнительные расходы или заключать сделки по дополнительному кредитованию очень рискованно. В зоне катастрофического риска (R3) вы ещё ничего не производите, поэтому принимать дополнительные финансовые обязательства – почти верный путь к банкротству. При попадании в зону несостоятельности риска (R4), необходимо что-то срочно менять в производстве, управлении, финансировании, чтобы выручка снова превысила расходы, иначе попадём в зону банкротства (R5). Особенность кривых, приведённых на рисунке 1, заключается в том, что кривые себестоимости и выручки не растут постоянно, а достигнув максимума, начинают убывать и даже могут в определённый момент пересечься. В этом случае мы начинаем приближаться к зоне банкротства. Инвестиционная доходность. Важной динамической характеристикой риск - менеджмента компании и управления её ресурсами является характеристика инвестиционной доходности [8, 9]: ИД (Т) = ИД0+VБ*T, (1) где: ИД(Т) – инвестиционная доходность; ИД0 – начальное значение инвестиционной доходности; VБ – скорость бизнес - процесса. Алгоритм финансового оздоровления предприятия в динамике можно проводить, используя SWOT-анализ. Для этого в формуле (1) необходимо рассмотреть соответствующие ситуации, определяющие следующую матрицу (рис. 2). O (opportunities) T (threats) S (strong) SO C1 VБ>0 ИД0>0 ST C2 VБ<0 ИД0>0 W (weakness) WO C3 VБ>0 ИД0<0 WT C4 VБ<0 ИД0<0 Рис. 2. SWOT-анализ финансового оздоровления предприятия В этой матрице основными характеристиками являются VБ и ИД0 , которые определяют динамику бизнеса предприятия. Соответствующие стратегии можно представить следующим образом: Стратегия 1 (SO): ИД0>0, VБ>0 – сохранение конкурентоспособности предприятия; Основной риск – потеря конкурентоспособности в динамике. Стратегия 2 ST(R): ИД0>0, VБ<0 – имеется возможность сохранения финансовой устойчивости (имеем финансовый запас, но недостаточный менеджмент). Основной риск – риск несостоятельности предприятия. Стратегия 3 (WO): ИД0<0, VБ>0 – стратегия инновационных ресурсов (имеем достаточный спрос и хорошие возможности развития, но недостаточный финансовый ресурс) Основной риск – потеря финансовой устойчивости. Стратегия 4 (WT(R)): ИД0<0, VБ<0 – стратегия восстановления платежеспособности возможна только после расчёта с кредиторами путём продажи имущества. Основной риск – риск банкротства. Для преодоления финансовых трудностей в деятельности предприятий на практике прибегают к совместному финансированию c целью уменьшения финансового риска. Данный подход особенно характерен в деятельности акционерных компаний. В этом случае собственник использует для покрытия бизнеса часть собственных средств (ИС0) и часть капитала партнеров (∑ИПj). В этом случае полный инвестиционный доход собственника (ИДС) выглядит следующим образом:, (2) где: ИДк - инвестиционный доход компании; ИДп – инвестиционный доход партнеров; ИСО - начальное значение собственных средств; ИПОj - начальное значение средств j-го партнера; ТХ – время хозяйственной деятельности (мес.); ИПj – капитал j-го партнера в конце времени хозяйственной деятельности; КПj – процент выплаты j-му партнеру за заимствование начальных средств; VБПj - скорость бизнес-процесса j-го партнера: αС – доля капитала собственника; αj – доля капитала j-го партнера; N – количество партнёров. Инвестиционные доли компании представлены формулой (3), то есть коэффициенты αj и αС должны обладать свойством (3) Фактически формула (2) является финансовым инструментарием для подсчёта доходности с целью уменьшения совместного риска [4]. Эта формула позволяет оценить деятельность бизнес предприятия с учетом совместного бизнеса партнёров (акционерных компаний). Учёт инвестиционных рисков позволяет оценить ресурсы экономической безопасности компании в рыночных условиях. В формуле (2) подсчет бизнеса компании осуществляется с допущением, связанным с пропорциональным корпоративным интересом участников бизнеса. При этом участники (партнёры) в количестве N имеют разные доли в корпоративном бизнесе и скорости их бизнеса также различны (рис. 3). Рис.3. Инвестиционная доходность собственника – ИДС(Т) Коэффициенты эффективности. Рассмотрим важные характеристики бизнес - процесса, а именно, коэффициенты эффективности бизнеса собственника и партнёров: , . (6) По формуле (6) вычисляется коэффициент эффективности всех партнёров в совокупности. Коэффициент эффективности j-го партнёра вычисляется по формуле . Выводы. 1. Если все коэффициенты эффективности больше единицы, то объединение собственника и партнёров (акционерное общество) работает эффективно. Идеальный вариант, чтобы все коэффициенты были равны и больше единицы. Тогда у партнёров не будет стремления искать нового «хозяина». По поговорке «От добра, добра не ищут». 2. Если коэффициент эффективности собственника больше единицы, а , то необходимо выяснить у какого партнёра скорость бизнеса небольшая, кто тормозит выполнение совместного проекта. Возможный выход из создавшейся ситуации. Собственник, а также сильные партнёры вкладывают инвестиции в развитие слабого партнёра с целью дальнейшего повышения его коэффициента эффективности. 3. Если наоборот коэффициент эффективности собственника меньше единицы, а , то это может означать, что скорость бизнеса собственника мала, по сравнению со скоростью бизнеса партнёров. В этом случае либо партнёры должны помочь головному предприятию, либо общее руководство должно перейти к более успешному партнёру. Другая возможная причина неудач собственника в неправильном составлении общего договора с партнёрами. У партнёров может быть скорость бизнеса меньше, чем у собственника, но по договору создания акционерного общества им полагается выплачивать доход, пропорционально скорости бизнеса собственника. В результате собственник может оказаться в минусе. 4. Если коэффициент эффективности собственника и партнёров меньше единицы, то их совместная работа маловероятна. Всем надо искать новых партнёров или кардинально менять производственный процесс. Дополнительно заметим, что если коэффициент эффективности бизнеса собственника , то у собственника достаточно ресурсов для развития бизнеса и поддержания экономической безопасности предприятия на должном уровне (допустимый риск). Если , то необходимо сформировать определенные требования к участникам (партнерам) компании. Во главу угла должна быть поставлена не только выгода от корпоративного бизнеса и выгода собственника, но следует учитывать и ресурсы экономической безопасности компании, которые могут влиять на её финансовый результат. В зависимости от поставленной задачи следует определить и соответствующий алгоритм, который включает учет рисков всех участников (критический риск). Если , то следует принимать экстренные меры по поддержанию жизнеспособности предприятия. Возможно его банкротство (катастрофический риск). Список литературы 1. Meadows D. et al. The Limits to Growth: A Report for the Сlub of Rome’s Project on the Predicament of Mankind. - New York: Universe Books, 1972. 2. Цацулин А.Н. Подходы к экономическому анализу комплексной инновационной активности // Известия Санкт-Петербургского государственного экономического университета. - 2013. - № 2 (80). - С. 12–21. 3. Кирьянен А.И., Лабудин А.В., Самодуров А.А. Бизнес – процессный подход управления экономической безопасностью предприятий с привлечением уравнения доходности // Управленческое консультирование. – 2016. - № 3 (87). - С. 96 – 105. 4. Кирьянен А.И., Лабудин А.В., Самодуров А.А. Инновационные ресурсы экономической безопасности компаний // Государство и бизнес. Современные проблемы экономики. Материалы VIII Международной научно-практической конференции. Северо западный институт управления РАНХиГС при президенте РФ. Санкт-Петербург. - 2016. - Т.3. - С.43-50. 5. Самодуров А.А., Куприн А.А., Половцева Т.Ю. Риск-менеджмент экономической безопасности (бизнеса) в условиях неопределенности // Развитие управления экономикой в результате институциональных изменений отношений собственности: Межвузовский сб. научных трудов. – СПб. : Издательство СПбГЭУ. 2015. – 303 с. 6. Котляров С.А. Управление затратами. – СПб.: Питер. 2001. – 160 с.: ил. 7. Самодуров А.А., Буга А.В., Куприн А.А. Управление экономической безопасностью организации. - СПб.: Речь. 2010. - 171 с. 8. Алушкин Ю.А., Самодуров А.А. Реструктуризация как эффективное средство финансового оздоровления предприятий и отраслей. Методическое пособие. - СПб.: Компьютербург. 2008. - 120 с. 9. Кирьянен А.И., Самодуров А.А. Стратегический анализ восстановления платежеспособности компании в динамике // Сборник докладов Международной научно-практической конференции «Государство, наука и бизнес: перспективы сотрудничества» - РАНХиГС при президенте РФ, Санкт-Петербург. - 2015. - С.130-140.