Определение итоговой величины оценки стоимости бизнеса

Лекция 10. Определение итоговой величины оценки стоимости бизнеса Прочитав данную главу, вы будете уметь определять итоговую величину оценки предприятия. Международные стандарты оценки бизнеса рекомендуют, а Российские стандарты закрепляют в качестве обязательных три подхода оценки – затратный, сравнительный и доходный, что вызывает необходимость согласования полученных результатов, так как названные подходы применяются к одному и тому же объекту в рамках одной и той же оценочной процедуры. Для выведения итоговой величины стоимости, рассчитанной тремя подходами и методами оценки, используются различные способы определения весовых коэффициентов, необходимых для выведения стоимости бизнеса на основе формулы средневзвешенной величины. Помимо методов математического и субъективного взвешивания, описанных в монографиях Ш. Пратта, также используются метод экспертной квалиметрии, вероятностный подход и метод анализа иерархий (МАИ). В методе используется дерево критериев, в котором общие критерии разделяются на частные. Для каждой группы критериев определяются коэффициенты важности. Средством определения коэффициентов важности критериев либо критериальной ценности альтернатив является попарное сравнение. Результат сравнения оценивается по балльной шкале. На основе таких сравнений определяются коэффициенты важности критериев, оценки альтернатив и находится общая оценка как взвешенная сумма оценок критериев. Предложенные методы согласования результатов оценки носят эвристический характер, т.е., не имеют строгого научного доказательства. Однако данные методы нашли широкое практическое применение в оценочной деятельности из-за своей простоты и наглядности. Рис. 10.1. Расчет итоговой величины стоимости (10.1) Эмпирическим путем определена средневзвешенная для определения итоговой величины стоимости. При использовании двух методов применяют следующую формулу: (10.2) где Сmin – min расчетная величина стоимости, определенная каким-либо методом; Cmax – max расчетная величина стоимости, определенная каким-либо методом. При использовании трех методов применяют следующую формулу: (10.3) где Сmin – min расчетная величина стоимости, определенная каким-либо методом; Сmax – mах расчетная величина стоимости, определенная каким-либо методом; Сср – средняя расчетная величина стоимости, определенная каким-либо методом. Итоговая величина стоимости, рассчитанная тремя подходами и методами оценки, и обоснование этой величины вносится в отчет. Оценка стоимости выступает как критерий эффективности управленческих решений, которые могут привести к снижению или увеличению стоимости предприятия. Величина стоимости предприятия (бизнеса) отражается в стоимости ценных бумаг.