Оборотные средства предприятия

1 ТЕМА 3. Оборотные средства предприятия 3.1 Понятие оборотных средств и их виды Оборотные средства(ОС) – это совокупность денежных средств предприятия, авансируемых для создания оборотных производственных фондов и фондов обращения, обеспечивающих непрерывный кругооборот денежных средств. Роль оборотных средств: - обслуживание воспроизводственного процесса; - преодоление разрыва во времени между моментом оплаты материалов и вложениями в их превращение в продукцию и моментом получения выручки от покупателей. Оборотные средства предприятия состоят из оборотных производственных фондов ( 85-90% стоимости оборотных средств) и фондов обращения (10-15% стоимости оборотных средств). Оборотные производственные фонды (ОПФ) –это предметы труда, а также некоторые средства труда (служат меньше года или стоят меньше 40 000 рублей), которые используются для производства продукции, выполнения услуг в натурально-вещественной форме и которые потребляются в одном цикле и полностью переносят свою стоимость на изготавливаемую продукцию. К ним относятся: сырье, основные материалы и полуфабрикаты, вспомогательные материалы, топливо, тара, запасные части, незавершенное производство, расходы будущих периодов. Оборотные производственные фонды (ОПФ) включают в себя: 1.Производственные запасы (от 65 до 80 % от общей величины фондов). В состав производственных запасов входят: сырье; основные материалы – материалы, используемые как конструктивный элемент (гвозди, шурупы); вспомогательные материалы – создают условия для ведения технологических 2 процессов (катализаторы); покупные полуфабрикаты; топливо, запасные части, тара, упаковка; хозяйственный инвентарь. 2. Незавершенное производство- состояние предметов труда, которые не вышли из процесса производства (непосредственно находятся в производстве). 3. Полуфабрикаты собственного изготовления - та часть, которая уже подвергалась производственному развитию (продукты первичной переработки) и требуют дополнительной обработки в рамках данного предприятия. 4. Расходы будущих периодов – это та часть расходов, которую мы тратим сегодня, а оплачивать будем в будущем (расходы на освоение производства, изобретения, исследования). На величину ОПФ влияют организационно-технический уровень производства и длительность производственного цикла. ОПФ участвуют в процессе создания стоимости. Фонды обращения (ФО) не участвуют в создании стоимости, а являются ее носителями, обслуживают процесс обращения продукции. К ним относятся готовая продукция (на складе и отгруженная, но неоплаченная), средства в кассе, на расчетном счете, дебиторская задолженность. Назначение ФО – обеспечить денежными средствами ритмичность и непрерывность обращения. В процессе производства оборотные фонды (предметы труда) превращаются в фонды обращения, т.е. готовую продукцию, которая затем принимает денежную форму. Преобладающая часть денежной выручки предприятия вновь расходуется на покупку предметов труда и оплату труда работников и процесс повторяется. Чем короче этот путь, тем лучше для предприятия. 3 Величина оборотных средств, занятых в сфере обращения, зависит от условий реализации продукции, системы товародвижения, уровня организации маркетинга и сбыта продукции. Структура оборотных средств на предприятиях нефтегазового комплекса представлена в таблице 11. Таблица 1 - Структура оборотных средств на предприятиях нефтегазового комплекса Группа оборотных средств 1 Производственные запасы: сырье основные материалы полуфабрикаты вспомогательные материалы топливо тара и тарные материалы запасные части инвентарь и хозяйственные принадлежности 2 Незавершенное производство 3 Полуфабрикаты собственного производства 4 Расходы будущих периодов 5 Готовая продукция 1 Бурение Добыча Магистральный транспорт нет обсадные колонны и цемент нет Добавки к цементу и промывочные жидкости и др. нет нет нет нет нет да да нет нет Абсорбенты для очистки нефти, метанол, диэтиленгликоль и др. да нет да да да да Да да Недобуренная скважина нет нет нет нет нет да да да Остатков готовой да нет Для газа - нет (он Нет (процесс сразу закачивается в оказания услуг) Основы экономики и организации нефтегазового производства: учеб.пособие для студ.учреждений высшего образования под ред.А.Ф.Андреева.-М:Издательский центр "Академия", 2014, с.36-37 4 (остатки готовой продукции на складе) 6 Товары отгруженные 7 Товары в пути продукции на складе нет газопровод); для нефти резервуарный парк да нет нет Оплата с промежутком во времени, неплатежи нет нет Оборотные средства классифицируются по следующим признакам, таблица 2. Таблица 2 - Классификация оборотных средств По источнику Собственные Заемные Временно привлеченные По стадии кругооборота Оборотные производственные фонды Фонды обращения По характеру планирования Нормируемые Ненормируемые К нормируемым оборотным средствам относятся те виды материальных ценностей и затрат, которые необходимы для обеспечения бесперебойной работы предприятия _ производственные запасы, незавершенное производство полуфабрикаты собственного изготовления, расходы будущих периодов и готовая продукция на складах (емкостях) предприятия. Для предельный лимит каждой из постоянных этих групп запасов, устанавливается т.е. минимальная верхний сумма необходимая предприятию для обеспечения бесперебойной и ритмичной работы предприятия. К ненормируемым оборотным средствам относятся такие группы, которые находятся в сфере обращения (кроме остатков готовой продукции на 5 складе), и не оказывают влияния на нормальное течение производственного процесса. К ним относятся: денежные средства в кассе и на расчетном счете, средства в расчетах, товары отгруженные, но не оплаченные покупателем, дебиторская задолженность. 3.2 Нормирование оборотных средств Под нормированием понимается разработка обоснованных норм и нормативов расходования оборотных средств. Под нормой понимается минимальный запас товарно-материальных ценностей, рассчитанный в днях. Норматив оборотных средств – минимальная плановая сумма денежных средств, постоянно необходимая предприятию для организации производственной деятельности. Норматив рассчитывается в денежном выражении. Для определения норматива принимается во внимание среднесуточный расход нормируемых элементов в денежном выражении. В практике используют два метода нормирования оборотных средств: - метод прямого счета; - аналитический метод. Метод прямого счета (самый распространенный). Норматив определяется как сумма нормативов по отдельным элементам ОС: ОСнор=ОСпз+ОСрбп+ОСгп+ОСнп Аналитический метод. Норматив определяется исходя из базисного (отчетного) норматива и индекса роста потребности в ОС: ОСнор=ОСотч х Iгп Общая формула определения норматива оборотных средств 6 В нор ОСнор=Ндн х ПОС = ∗ Ндн дн или ОС Т Где Ндн –норма оборотных средств, дн. ПОС дн – среднедневная потребность в ОС, руб. В – оборот, расход, выпуск по каждому элементу на период; Т – продолжительность периода. Рассчитываются четыре вида нормативов: 1. Норматив производственных запасов 2. Норматив расходов будущих периодов 3. Норматив готовой продукции 4. Норматив незавершенного производства 5. Норматив дебиторской задолженности Норматив производственных запасов Производственные запасы: сырье, основные материалы, покупные полуфабрикаты и комплектующие, топливо, вспомогательные материалы, тара. НОС ПЗ дн = Нтек.з + Нстр.з + Нпод.з + Нтр.з Где Нтек.з – норма текущего запаса, дни (1/2 интервала поставки груза, при интервале 1-5 дней – полная продолжительность среднего интервала). Текущий запас предназначен для бесперебойной работы предприятия, его величина зависит от среднедневного потребления материалов, интервала между очередными поставками, размера партий поставок; Нстр.з – норма страхового запаса, дни (принимается как ½ от текущего запаса для иногородних поставках и 1/3 – при одногородних). Страховой запас создается на случай возможных срывов поставок, задержек в пути, поступления некачественных материалов и т.п.); Нпод.з – время пребывания средств в подготовительном запасе, дни (время подготовки к производству, погрузку, разгрузку (обычно 1 день); 7 Нтр.з – время нахождения в транспортном запасе (продолжительность пробега груза от поставщика до потребителя); ОСпз = ∑ НОС ПЗ дн х Рдн х Ц или ОСпз = ∑ НОС ПЗ дн х В Т Где Рдн – среднедневной расход материала (сырья), натур.ед/день; Ц – цена единицы, руб./ед. В Т = Всут – среднесуточное потребление материалов. Норматив расходов будущих периодов Расходы будущих периодов: затраты на освоение новой продукции, аренда, связь, подписка на периодические издания. ОСрбп = Рн + Рпл − Рс Где Рн – сумма расходов на начало; Рпл – сумма расходов в плановом периоде; Рс– сумма расходов, списываемая на себестоимость в плановом периоде. Норматив готовой продукции на складе НОС ГП дн = Нтек.з + Нстр.з + Нпод.з ОСГП = ∑ НОС ГП дн х Вдн х Спр или ОСгп = Вдн (Т ф.п + Т о.д), Где Вдн – среднедневной выпуск продукции, шт Спр – производственная себестоимость единицы продукции, руб./ед. Т ф.п — время, необходимое для формирования партии для отправки готовой продукции потребителю, дн.; Т о.д — время, необходимое для оформления документов для отправки груза потребителю, дн. 8 Нормирование незавершенного производства Величина норматива оборотных средств в незавершенном производстве зависит от четырех факторов: объема и состава производимой продукции; длительности производственного цикла; себестоимости продукции; характера нарастания затрат в процессе производства. Объем производимой продукции непосредственно влияет на величину незавершенного производства: чем больше производится продукции, тем больше будет размер незавершенного производства. Себестоимость продукции прямо влияет на размер незавершенного производства. Чем ниже затраты на производство, тем меньше объем незавершенного производства в денежном выражении. Рост себестоимости продукции влечет увеличение объемов незавершенного производства. Величина норматива незавершенного производства (Нн.п.) рассчитывается по формуле: ОСн.п. = V сут * Тц * Кн.з., V сут — плановый суточный объем выпуска продукции по производственной себестоимости, руб.; Тц — длительность производственного цикла, дн.; Кн.з — коэффициент нарастания затрат в производстве. Таким образом, норматив оборотных средств в незавершенном производстве зависит от суточного объема производимой продукции, длительности производственного цикла и коэффициента нарастания затрат. На предприятиях с равномерным выпуском продукции коэффициент нарастания затрат можно определить следующим образом: где Сн – стоимость сырья и материалов, поступающих в процесс производства; Ск – стоимость готовой продукции. 9 При неравномерном нарастании затрат по дням производственного цикла коэффициент нарастания затрат определяется по формуле: где Кi – коэффициент нарастания затрат в i-той точке; Сi – стоимость незавершенного производства в i-той точке; Ск – себестоимость готового продукта. Норматив дебиторской задолженности Расчет потребности в капитале для кредитования покупателей должен производиться на основе расчета стоимости товаров, реализуемых в кредит с учетом НДС и сроков погашения кредитов (или числа оборотов дебиторской задолженности) Ндз = Рв кредит ∙Тк ∙&,( Т )*,+*,),- или Ндз = Рв кредит ∙ Тк .Тд Т)*,+*,),- или Ндз = Рв кредит ∙&,( Кдз Рв кредит - стоимость продукции, реализуемой в кредит, руб.; Т30,90,365 – длительность соответствующего календарного периода, дн; Тк - срок предоставления кредита, дн.; Тд – продолжительность нахождения документов в расчетах, дн; Кдз – число оборотов товарной дебиторской задолженности. Незаполнение норматива оборотных средств может привести: - к сокращению производства; - невыполнению производственной программы из-за перебоев в производстве и реализации продукции, из-за отсутствия материальных ресурсов и необходимого задела незавершенного производства; - к нарушению графика отгрузки готовой продукции потребителю. Возникновение сверхзапасов приводит к иммобилизации средств (отвлечение средств, выбытие их из непрерывного кругооборота) и замедлению оборота средств, свидетельствует о недостатках материальнотехнического обеспечения, неритмичности процессов производства и 10 реализации продукции. Все это приводит к недостаточному или неэффективному использованию ресурсов. 3.3 Показатели эффективности использования оборотных средств Оборотные средства в зависимости от источников формирования дифференцируются: - на собственные средства (нераспределенная прибыль, амортизационные отчисления, уставный капитал, резервный капитал, целевое финансирование и др.); - на заемные средства (банковские и коммерческие кредиты, займы у юридических и физических лиц); - временно привлеченные источники - средства предприятия, которые временно не используются по целевому назначению (кредиторская задолженность поставщикам, задолженность по заработной плате, налогам, во внебюджетные фонды и др.). Для оценки эффективности использования оборотных средств используют следующие показатели: 1. Коэффициент оборачиваемости оборотных средств (число оборотов) - показывает, сколько оборотов совершили оборотные средства за анализируемый период: Коб = Vр / Оср, где Vр – объем реализованной продукции за отчетный период, Оср – средний остаток оборотных средств за отчетный период. Чем больше коэффициент оборачиваемости, тем выше скорость реализации готовой продукции (выполнения работ, оказания услуг). 2. Продолжительность одного оборота в днях показывает, за какой срок к предприятию возвращаются его оборотные средства в виде выручки от реализации продукции: Д = Т / Коб, 11 где Т- число дней в отчетном периоде ( при расчетах принимается месяц - 30 дней, квартал - 90 дней, год - 365 дней). 3. Коэффициент загрузки средств в обороте – характеризует сумму оборотных средств, приходящихся на 1 руб. реализованной продукции: Кз = Оср / Vр. Этот коэффициент – величина обратная коэффициенту оборачиваемости, т.е. чем меньше абсолютная величина коэффициента загрузки, тем эффективнее используются оборотные средства. 4. Средний остаток оборотных средств. Он рассчитывается по-разному в зависимости от конкретных условий: Среднемесячный остаток - полусумма остатков оборотных средств на начало и конец месяца Среднеквартальный остаток - средняя арифметическая из среднемесячных остатков Среднегодовой остаток Оср. мес = Он + О к 2 Где Он - остаток оборотных средств на начало месяца; Ок - остаток оборотных средств на конец месяца О ср. кв. = О ср. мес1 + О ср . мес.2 + О ср. мес 3 3 12 О ср. год =  i =1 О ср . месi 12 5. Абсолютное высвобождение оборотных средств (в рублях). Оно отражает прямое уменьшение потребности в оборотных средствах. Абсолютное высвобождение определяется по формуле: ∆Оабс. = Оср.пл − Оср.факт Где Оср.факт – средняя фактическая величина оборотных средств, руб.; Оср.пл – средняя плановая величина оборотных средств, руб. Если ∆Оабс. > 0 – высвобождение оборотных средств; ∆Оабс. < 0 – привлечение оборотных средств. 6. Относительное высвобождение оборотных средств (в рублях) происходит при ускорении оборачиваемости с ростом объема производства. 12 В отличие от абсолютного высвобождения, высвобожденные при этом средства не могут быть изъяты из оборота без сохранения непрерывности производства. ∆Оотн. = Рсут ∙ 3Доб где Рсут – сумма среднесуточной реализации продукции в данном периоде, тыс.руб.; 3Доб - уменьшение (увеличение) продолжительности оборота, дни. Рсут = 5р Тпер. Где Тпер - длительность соответствующего периода (месяц, квартал, год). Если ∆Оотн > 0 – высвобождение оборотных средств; ∆Оотн < 0 – привлечение оборотных средств. Потребность предприятия в оборотных средствах постоянно изменяется. Собственные оборотные средства покрывают минимальную потребность предприятия в оборотных средствах. Возникающая дополнительная потребность покрывается за счет заемных средств. За пользование кредитами с предприятий удерживаются проценты. Кроме того, у предприятия имеются отсрочки по уплате поставщикам ресурсов и непокрытые своевременно обязательства перед ними, государством, своими работниками. Поэтому период оборачиваемости оборотных средств (Доб принято оценивать по трем составляющим: Доб =Доб.з + Доб.деб.з. +Доб.кред.з где Доб.з - период оборачиваемости запасов и готовой продукции, дни; Доб.деб.з. - период оборачиваемости дебиторской задолженности (нам должны), дни; 13 Доб.кред.з - период оборачиваемости кредиторской задолженности (мы должны), дни Предприятию неэффективно увеличивать продолжительность оборотов запасов и дебиторской задолженности. Пример. Определить какая организация эффективнее работает во втором квартале. Показатель Организация А Организация Б 1. Объем реализованной продукции, 2850 2900 остатки 267 248 объема 5,3 2,5 2 1 2850/267=10,67 11,69 Коэффициент загрузки 1/10,67=0,094 0,086 Длительность одного оборота, дн. 90/10,67=8,44 7,7 тыс. руб. 2. Среднеквартальные оборотных средств, тыс.руб. 3. Планируемый реализованной прирост продукции во II квартале, % 4. Сокращение времени 1 оборота, дн. Расчетные показатели: Коэффициент оборачиваемости, обороты Высвобождение оборотных средств в результате сокращения длительности 1 оборота: А) объем реализованной продукции во 2850*1,053=3001,05 2972,5 2 квартале, тыс.руб Б) время 1 оборота во 2 квартале, дн В) коэффициент обороты оборачиваемости, 8,44 - 2 =6,44 6,6 90/6,44=14 13,6 14 Г) среднеквартальные остатки 3001,05/14=214,36 218,57 Д) высвобождение оборотных средств, 214,36/90*8,44= - - 29,43 оборотных средств, тыс.руб. тыс.руб. 52,64 Вывод: Организация А во втором квартале будет работать более эффективно, т.к. будет высвобождено больше оборотных средств. 3.4 Эффект финансового рычага (финансовый леверидж) (ЭФР) Эффект финансового рычага (финансовый леверидж) - это приращение рентабельности собственных средств, получаемое в результате использования заемных средств. Этот показатель зависит от трех факторов: разницы экономической рентабельности и платы за кредит (в процентах); соотношения собственных и заемных средств; ставки налога на прибыль. Эффект финансового рычага (Э) рассчитывается по формуле: Э = (1 − Сн. п )( Рэ − С к ) ⋅ Сз Сс где Сн.п - ставка налога на прибыль; Рэ - экономическая рентабельность; Ск - ставка платы за кредит; Сз и Сс - соответственно величина заемных и собственных средств. Экономическая рентабельность определяется делением операционной прибыли (Побщ), т.е. прибыли до выплаты процентов и налогов, на активы за минусом кредиторской задолженности: Рэ = П общ А − Зк где А - величина активов; Зк - кредиторская задолженность. Выражение (Рэ - Ск) - называется дифференциал, соотношение заемных и собственных средств (Сз/Сс) - плечом рычага, а (1 - Сн.п) - налоговый 15 корректор, так как плата за кредит включается в расходы, снижая величину налогооблагаемой прибыли и суммы налогов. ЭФР образуется, когда дифференциал положителен, т.е. Рэ > Ск. Чем больше дифференциал, тем больше заемных средств можно привлекать, т.е. одновременно увеличивать плечо рычага. Плечо рычага при положительном дифференциале усиливает его эффект. Однако наращивая величину Сз, одновременно будет расти средняя расчетная ставка по кредиту, а следовательно, может снизиться дифференциал. В целом, если новое заимствование приводит к росту ЭФР, то такое заимствование выгодно предприятию.