Экономический анализ

НАЦИОНАЛЬНЫЙ ИССЛЕДОВАТЕЛЬСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ МОСКОВСКИЙ ЭНЕРГЕТИЧЕСКИЙ ИНСТИТУТ ИНСТИТУТ МЕНЕДЖМЕНТА И ЭКОНОМИКИ В ЭНЕРГЕТИКЕ И ПРОМЫШЛЕННОСТИ КАФЕДРА ЭКОНОМИКИ И АНТИКРИЗИСНОГО УПРАВЛЕНИЯ Демченко Н.Л. ЭКОНОМИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ КОНСПЕКТ ЛЕКЦИЙ для направления подготовки «Экономика» Москва - 2012 ОГЛАВЛЕНИЕ ТЕМА 1. ПОНЯТИЕ, ПРЕДМЕТ И МЕТОД ЭКОНОМИЧЕСКОГО АНАЛИЗА ............................................. 3 ТЕМА 2. АНАЛИЗ ПРОИЗВОДСТВА И РЕАЛИЗАЦИИ ПРОДУКЦИИ ...................................................... 10 ТЕМА 3. АНАЛИЗ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ОСНОВНЫХ ПРОИЗВОДСТВЕННЫХ ФОНДОВ .......................... 29 ТЕМА 4. АНАЛИЗ МАТЕРИАЛЬНЫХ РЕСУРСОВ ПРЕДПРИЯТИЯ ........................................................... 51 ТЕМА 5. АНАЛИЗ ТРУДОВЫХ РЕСУРСОВ ПРЕДПРИЯТИЯ ..................................................................... 61 ТЕМА 6. АНАЛИЗ СЕБЕСТОИМОСТИ ПРОДУКЦИИ ............................................................................... 90 ТЕМА 7. АНАЛИЗ ПРИБЫЛИ И РЕНТАБЕЛЬНОСТИ ............................................................................. 112 ТЕМА 8. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ОРГАНИЗАЦИИ....................................................... 144 стр. 2 из 178 ТЕМА 1. ПОНЯТИЕ, ПРЕДМЕТ И МЕТОД ЭКОНОМИЧЕСКОГО АНАЛИЗА План 1. 2. Понятие экономического анализа Характеристика основных приемов и методов экономического анализа Методика факторного анализа 3. Содержание темы: 1. Понятие экономического анализа Экономический анализ как наука представляет собой систему специальных знаний, базирующихся на законах развития и функционирования систем и направленных на познание методологии оценки, диагностики и прогнозирования финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Под предметом экономического анализа понимаются хозяйственные процессы предприятий, их социально-экономическая эффективность и конечные финансовые результаты деятельности, складывающиеся под воздействием объективных и субъективных факторов, находящие отражение через систему экономической информации. Классификация видов экономического анализа: 1. По функциям управления: • Уровень информационного обеспечения • Содержание процесса управления • Характер объектов управления 2. Прочие виды классификации: • • • • Субъекты анализа Периодичность Содержание и полнота изучаемых вопросов Методы изучения объекта стр. 3 из 178 • Степень автоматизации работ Метод экономического анализа представляет собой способ подхода к изучению хозяйственных процессов в их плавном развитии 2. Характеристика основных приемов и методов экономического анализа Методы экономического анализа: • • • • • • Статистические (сравнения, группировки, средние величины, индексный, корреляционно- регрессионного анализа); Балансовый; Матричные; Математической программирование; Метод исследования операций; Теория игр. 3. Методика факторного анализа Под экономическим факторным анализом понимается постепенный переход от исходной факторной системы к конечной факторной системе, раскрытие полного набора прямых, количественно измеримых факторов, оказывающих влияние на изменение результативного показателя. По характеру взаимосвязи между показателями различают методы детерминированного и стохастического факторного анализа. Различают четыре типа детерминированных моделей: • Аддитивные модели • Мультипликативные модели • Кратные модели стр. 4 из 178 . • Смешанные модели Контрольные вопросы: 1. Что является предметом экономического анализа как науки? 2. Какова роль экономического анализа в управлении предприятием? Какие актуальные проблемы бизнеса можно решить с помощью экономического анализа? 3. Возрастает ли роль экономического анализа деятельности предприятий на современном этапе, и с чем это связано? 4. Какие функции выполняет экономический анализ? 5. Что понимается под методом экономического анализа? 6. Что представляет собой методика комплексного экономического анализа хозяйственной деятельности? 7. Какие требования предъявляются к исходной информации, используемой в экономическом анализе? 8. Назовите основные блоки показателей в системе экономического анализа. стр. 5 из 178 Примеры решения задач: Задача 1. Провести анализ влияния на объем товарной продукции количества работников и их выработки. Исходные данные занесены в таблицу 1. Таблица 1. Показатели Условные обозначения Базисные значения (0) Объем товарной продукции, тыс. руб. Количество работников, чел Выработка на одного работающего, Фактические значения (1) ТП 2920 3400 Ч 20 25 СВ 146 136 тыс. руб. Решение: Зависимость объема товарной продукции от данных факторов можно описать с помощью мультипликативной модели: Тогда влияние изменения величины количества работников на обобщающий показатель можно рассчитать по формуле: стр. 6 из 178 Далее определим влияние изменения выработки работников на обобщающий показатель Таким образом, на изменение объема товарной продукции положительное влияние оказало изменение на 5 человек численности работников, что вызвало увеличение объема продукции на 730 тыс. руб. и отрицательное влияние оказало снижение выработки на 10 тыс. руб., что вызвало снижение объема на 250 тыс. руб. Суммарное влияние двух факторов привело к увеличению объема продукции на 480 тыс. руб. Задачи для самостоятельного решения: Задача 1. Построить кратную детерминированную факторную модель влияния среднегодовой стоимости оборотных средств и объёма реализации на количество оборотов оборотных средств. Проанализировать влияние факторов методом цепных подстановок. Таблица 2. Показатели План Факт Среднегодовая стоимость оборотных средств 20 500 21 200 3,4 4,8 Количество оборотов оборотных средств Задача 2. Построить трёхфакторную детерминированную модель. Методом абсолютных разниц провести анализ величины выпускаемой продукции. стр. 7 из 178 Таблица 3. Показатели Среднегодовая численность рабочих Среднее число дней, отработанных одним рабочим Среднедневная выработка продукции План Факт 20 000 25 000 230 223 5 000 5 500 Задача 3. Показать с помощью взаимосвязи индексов показателей влияние производительности труда и фондовооружённости на фондоотдачу основных фондов. Таблица 4. Показатели План Факт Среднегодовая численность рабочих 13 000 14 500 Среднегодовая стоимость основных средств 740 000 850 000 Выпуск продукции 960 000 1 300 000 Рекомендуемая литература: 1. Ковалев В.В., Волкова О.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия.- М.: Проспект, 2009 . 2. Савицкая Г.М. Анализ хозяйственной деятельности предприятия.- М.: Инфра-М, 2009 . 3. Титов В.И. Анализ хозяйственной деятельности предприятия.- М.: РГИИС, 2009 . 4. Шеремет А.Д. Анализ и диагностика финансово- хозяйственной деятельности предприятия.-М.:Инфра-М, 2009. стр. 8 из 178 5. Гиляровская Л.Т., Лысенко Д.В. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности.- М.: ТК Велби, 2008 . 6. Чиркова М.Б., Коновалова Е.М. Анализ хозяйственной деятельности предприятия.- М.: Эксмо, 2008 . стр. 9 из 178 ТЕМА 2. АНАЛИЗ ПРОИЗВОДСТВА И РЕАЛИЗАЦИИ ПРОДУКЦИИ План: 1. Анализ формирования и выполнения производственной программы; 2. Анализ качества продукции; 3. Анализ ритмичности производства; 4. Анализ выполнения договорных обязательств и реализации продукции Содержание темы: 1. Анализ формирования и выполнения производственной программы. • Анализ объема продукции Изучается динамика валовой и товарной продукции, рассчитываются индексы их роста и прироста. Среднегодовые темпы роста (Tср) и прироста (Тпр) товарной продукции: , Тпр = Тср – 100 Направление анализа объема производства и реализации продукции в целом и по ассортименту состоит из нескольких этапов. 1-этап. Оперативный анализ производства и отгрузки продукции осуществляется на основе фактических и плановых данных за день, месяц нарастающим итогом по следующим группам показателей: выпуска валовой, объем, ассортимент, качество продукции; 2 этап. Изучение динамики товарной продукции в сопоставлении с объемом реализованной продукции. Это ретроспективный анализ. Валовая, товарная и реализованная продукция стр. 10 из 178 анализируется в стоимостных текущих и сопоставимых ценах, а также в натуральных показателях. Абсолютные отклонения объемов производства сравниваются с абсолютными отклонениями объемов реализации от планового задания по сравнению с прошлым годом, от периода, взятого в качестве базы сравнения. Среднегодовой абсолютный прирост определяется путем деления общего прироста продукции на число лет. Сопоставление объемов выпуска и продаж позволяет оценить текущую ситуацию и при необходимости принять своевременные корректировки в стратегии развития. Возможные варианты сравнений: • устойчивое состояние ΔВП = ΔРП; • проблемы сбыта ΔВП > ΔРП — увеличивающиеся запасы готовой продукции; • активная маркетинговая политика или повышение платежеспособного спроса: ΔРП > ΔВП → снижение остатков готовой продукции на складе, где ВП — выпуск продукции в стоимостном выражении; РП — объем реализованной продукции. Соотношение индексов изменения выпущенной и реализованной продукции (IВП , IРП ) с индексом инфляции (Iинфл ) дает реальное представление о стратегии предприятия. Возможны следующие результаты анализа: • динамичное состояние производства, если: стр. 11 из 178 IВП > Iинфл (IРП > Iинфл ); • стабильное состояние производства, если: IВП = Iинфл (IРП = Iинфл ); • состояние спада производства, если: IВП < Iинфл (IРП < Iинфл ). Расчет и сопоставление базисных и цепных темпов роста и прироста объемов производства и продаж (ТВП , ТРП ) позволяют проследить динамику процесса за несколько лет, выявив негативное или кризисное развитие, установив их причину. Возможные результаты анализа: • устойчивое состояние производства и реализации ТВП = ТРП ; • индикатор сбоя в процессе сбыта ТВП > ТРП ; • индикатор сбоя в процессе производства ТРП > ТВП . Среднегодовые темпы роста и прироста рассчитываются по среднегеометрической величине: . • Анализ ассортимента продукции Производственная программа, являясь основным блоком бизнесплана, помимо таких показателей, как количество продукции, включает также следующие параметры, подлежащие тщательному анализу и оценке в процессе их выполнения: номенклатура и ассортимент. стр. 12 из 178 Под номенклатурой следует понимать определенный перечень изделий с указанием кодов по Общероссийскому классификатору промышленной продукции (ОКПП), а также шифров (номенклатурных номеров), которые по степени детализации имеют три ступени: 1) сводная номенклатура; 2) групповая номенклатура; 3) специфицированная или развернутая номенклатура по видам, типам и маркам. Ассортимент — это более подробная классификация продукции внутри какой-либо номенклатурной позиции одного наименования по артикулам, моделям, размерам и сортности. Структура продукции отражает удельный вес отдельных видов продукции в общем объеме. Своевременное обновление ассортимента продукции с учетом изменения конъюнктуры рынка является одним из важнейших индикаторов деловой активности предприятия и его конкурентоспособности. Причины изменения структуры товарной продукции могут быть вызваны как внешними факторами, так и внутренними. К внутренним причинам относятся недостатки в организации производства, плохое техническое состояние оборудования, его простои, аварии, недостаток финансовых, материальных ресурсов, низкая культура производства, недостатки в системе управления и материального стимулирования, снижение качества выпускаемой продукции за счет большого износа производственного оборудования, ошибки менеджмента и другие. стр. 13 из 178 Внешние причины связаны с появлением на рынке предприятияконкурента или продукта-аналога, сходного по техническим характеристикам и значительно выигрывающего в цене. Формирование ассортимента выпускаемой продукции строится с учетом следующих требований: • текущих и перспективных покупательских потребностей; • уровня насыщенности рынка; • уровня конкурентоспособности выпускаемой продукции (или планируемой к выпуску); • жизненного цикла изделий (с целью принятия своевременных мер по внедрению новых, более совершенных видов продукции); • производственных, финансовых возможностей; • экономической эффективности и степени риска изменений в ассортименте продукции. Диверсификация продукции укрепляет позиции предприятия на рыночных сегментах, однако чрезмерная диверсификация и выпуск разнородной оборудования, продукции частых требует специализированного переналадок, и дорогого высококвалифицированных специалистов, а это, в свою очередь, приводит к росту затрат. Отсюда следует, что ассортимент продукции в рыночных условиях должен как можно точнее соответствовать потребительскому спросу. Ретроспективный анализ ассортимента и структуры производимой продукции проводится в несколько этапов. стр. 14 из 178 Анализ выполнения производственной программы по • ассортименту. Анализ и влияние структурных сдвигов на выполнение • производственной программы. Оценка точки безубыточности и запаса финансовой • прочности. При ассортименту анализе выполнения используются метод производственной зачета программы минимальной по величины (наименьшего процента) и коэффициентный метод. Коэффициент ассортимента рассчитывается путем деления общего фактического выпуска продукции в стоимостном выражении, зачтенного в выполнение плана по ассортименту, на общий плановый выпуск продукции: . Продукция, изготовленная сверх плана или не предусмотренная планом, не засчитывается в выполнение плана по ассортименту. Если увеличивается удельный вес более дорогой продукции, то объем ее выпуска в стоимостном выражении возрастает, и наоборот. То же происходит и с размером прибыли: . Коэффициент структурной активности служит характеристикой интенсивности структурных преобразований: . стр. 15 из 178 где УДi — изменение удельного веса i-го вида (номенклатурной группы) продукции в общем объеме выпуска (продаж) за исследуемый период; n — число номенклатурных групп. Чем активнее структурные преобразования на предприятии, тем выше уровень данного коэффициента. Это свидетельствует о том, что администрация предприятия активно реагирует на изменение конъюнктуры рынка, своевременно обновляя ассортимент продукции. Необходимым элементом аналитической работы является анализ выполнения плана по номенклатуре и ассортименту. Номенклатура – перечень наименований изделий и их кодов, установленных для соответствующих видов продукции в общесоюзном классификаторе промышленной продукции (ОКПП), действующим на территории СНГ. Ассортимент – перечень наименований продукции с указанием объема ее выпуска по каждому виду. Различают полный (всех видов и разновидностей), групповой (по родственным группам), внутригрупповой ассортимент. Оценка выполнения плана по номенклатуре основывается на сопоставлении планового и фактического выпуска продукции по основным видам, включенным в номенклатуру. • Анализ структуры продукции Структура продукции – это соотношение отдельных видов изделий в общем объеме ее выпуска. Выполнить план по структуре – значит сохранить в фактическом выпуске продукции запланированное соотношение отдельных ее видов. Неравномерное выполнение плана по отдельным изделиям стр. 16 из 178 приводит к отклонениям от плановой структуры продукции, нарушая тем самым условия сопоставимости всех экономических показателей. Для расчета влияния структурных сдвигов с целью устранения их влияния на экономические показатели используют метод прямого счета по всем изделиям, метод средних цен и пр. Прямой счет по всем видам изделий производится по формуле: , – изменения объема выпуска продукции за счет структуры; где ВП1 – фактический выпуск продукции при фактической структуре; ВП1,0 – фактический выпуск продукции при плановой структуре. 2. Анализ качества продукции. Качество продукции - совокупность свойств продукции, способных удовлетворять определенные потребности в соответствии с ее назначением. Количественная характеристика одного или нескольких свойств продукции, составляющих ее качество, называется показателем качества продукции. Различают обобщающие индивидуальные и косвенные показатели качества. Изменение качества затрагивает прежде всего изменение цены и себестоимости продукции, поэтому формулы для расчета будут иметь вид: ; ; . где Ц0, Ц1 – соответственно цена изделия до и после изменения качества; С0, С1 – себестоимость изделия до и после изменения качества; стр. 17 из 178 VВПК - количество произведенной продукции повышенного качества; РПК - количество реализованной продукции повышенного качества. Косвенным показателем качества продукции является брак. Брак, в свою очередь, делится на исправимый и неисправимый, внутренний (выявленный на предприятии) и внешний (выявленный потребителем). Выпуск брака ведет к повышению себестоимости продукции, уменьшению объема товарной и реализованной продукции, снижению прибыли и рентабельности. В процессе анализа изучают динамику брака по абсолютной сумме и удельному весу в общем выпуске товарной продукции, определяют потери от брака. Затем изучают причины понижения качества и допущенного брака, разрабатывают мероприятия по их устранению. Основными причинами понижения качества продукции являются плохое качество сырья, низкий уровень технологии и организации производства, квалификации рабочих, аритмичность производства и др. Перечисленные показатели изучаются в разрезе динамики выполнения плана по их уровню, причин их изменения, оценки выполнения плана по уровню качества продукции. По продукции, качество которой характеризуется сортом или кондицией, рассчитываются: • доля продукции каждого сорта (кондиции) в общем объеме производства (фактическую долю каждого сорта в общем объеме продукции сравнивают с плановой, а для изучения динамики качества — с данными прошлых периодов); стр. 18 из 178 • средний коэффициент (индекс) сортности рассчитывается отношением стоимости продукции всех сортов к возможной стоимости продукции по цене 1 сорта: ; • индекс роста качества продукции: . При изменении сортового состава вначале необходимо рассчитать, как изменились средневзвешенная цена и средневзвешенная себестоимость единицы продукции, затем по приведенным алгоритмам определить влияние сортового состава на выпуск продукции, выручку и прибыль от ее реализации. Расчет влияния сортового состава продукции на объем ее производства в стоимостном выражении можно провести способом, который применяется при анализе структуры производства продукции. • Алгоритм расчета методом абсолютных разниц Изменение удельного веса по каждому сорту (Δ УДi ) необходимо умножить на цену соответствующего сорта (Цi ), а результаты сложить. Полученное изменение среднего уровня цены умножить на общий фактический выпуск данного вида продукции в натуральном выражении (VВПобщ (1) ). Аналогичным образом определяют изменение среднего уровня себестоимости изделия за счет изменения сортового состава стр. 19 из 178 . Затем рассчитывается влияние изменения сортового состава на сумму прибыли: . 3. Анализ ритмичности производства. Ритмичность – равномерный выпуск продукции в соответствии с графиком в объеме и ассортименте, предусмотренном планом. Аритмичность производства продукции влияет на все экономические показатели: снижается качество продукции, растут объем незавершенного производства и сверхплановые остатки готовой продукции на складах, замедляется оборачиваемость невыполненные поставки оборотных продукции средств предприятие предприятия. платит За штрафы, несвоевременно поступает выручка, перерасходуется фонд оплаты труда, растет себестоимость продукции, падает прибыль. Существуют прямые показатели оценки ритмичности, к которым относят: - коэффициент ритмичности (Крит.). Он определяется отношением фактического (но не выше планового задания) выпуска продукции (или ее удельного веса) - VВП1,0 к плановому выпуску (удельному весу) - VВП0: Крит. = VВП1,0 : VВП0 ; - коэффициент вариации (Квар) определяется как отношение среднеквадратичного отклонения от плановых заданий (за сутки, декаду, месяц и т.д.) к среднесуточному (среднедекадному, среднемесячному и т.д) плановому выпуску ( ): стр. 20 из 178 , где n – число суммируемых плановых заданий. Косвенными показателями ритмичности являются наличие доплат за сверхурочные работы, оплата простоев по вине предприятия, потери от брака, уплата штрафов за недопоставку и несвоевременную отгрузку продукции и др. 4. Анализ выполнения договорных обязательств и реализации продукции Анализ реализации продукции проводят каждый месяц, квартал, полугодие, год. В процессе его проведения сравнивают фактические данные с плановыми и предшествующим периодом. Рассчитывают процент выполнения плана, абсолютное отклонение от плана, темпы роста и прироста. На изменение объема реализации влияют многочисленные факторы (рис.1). Для анализа выполнения плана по объему реализации продукции составляется баланс товарной продукции в двух оценках: по себестоимости и по отпускным ценам. Балансовое управление имеет вид: РП = ГПзап.I + ВП - ГПзап.II , где РП - объем реализованной продукции; ГПзап.I, ГПзап.II - запасы готовой продукции на начало и конец периода соответственно; ВП - объем выпуска продукции за период. стр. 21 из 178 Анализ реализации продукции тесно связан с анализом выполнения договорных обязательств по поставкам продукции. При этом определяется коэффициент выполнения договорных обязательств (Кд): Кд = (ВП0 - ВПн) / ВП0 , где ВП0 - плановый объем продукции для заключения договоров; ВПн - недопоставка продукции по договорам. Контрольные вопросы: 1. Какие частные аналитические задачи решаются при анализе объема производства и реализации продукции? 2. Какие методы нейтрализации изменения цен могут применяться для приведения стоимостных показателей объема производства в сопоставимый вид? 3. Опишите основные способы оценки выполнения плана по ассортименту продукции. 4. Приведите основные группы показателей, характеризующих качество выпускаемой продукции. 5. Какие методы используются при анализе структуры выпуска продукции и влияния структурных сдвигов на выполнение производственной программы? 6. С какой целью и в какой последовательности проводят анализ ритмичности продукции? 7. Каков порядок проведения анализа реализации продукции? 8. Опишите факторную систему объема продаж продукции. 9. Какие приемы и методы применяются в анализе выпуска и реализации продукции? Примеры решения задач: Задача 1. Проанализируйте выполнение плана по ассортименту см. Таблицу 5. стр. 22 из 178 Таблица 5. Исходные данные для анализа выполнения плана по ассортименту Наименовани е изделий Объем Удельный Отклонени Выполнени Засчитываетс выпуска вес е удельного е плана , % яв продукции в выпуска, веса, +/выполнение сопоставимы % плана х ценах, тыс. руб. План Новые Факт Пла Фак н т 87 40,6 40,6 А 128,1 128,6 60,2 60,0 -0,1 100,4 128,1 Б 45,2 43,7 21,2 20,4 -0,8 96,7 43,7 В 39,6 41,9 18,6 19,6 1,0 105,8 39,6 212,9 214 , 2 100,6 211,4 Итого 100,0 100,0 Выполнение плана по ассортименту По способу наименьшего процента 96,7 Коэффициент ассортимента 211,4 / 212,9 99,3 Коэффициент обновления ассортимента 87 / (214,2 + 87) 0,3 Коэффициент структурной активности (0,1 + 0,8 + 1) / 100 0,02 План выпуска продукции выполнен в целом на 100,6%, но степень выполнения по отдельным ассортиментным позициям значительно различается: по группе А план перевыполнен на 0,4%, по группе Б план недовыполнен на 3,3%. Возможные причины невыполнения плана: нарушение графика и объемов поставки сырья, материалов, недостатки в организации производства, ошибки в планировании. Изменение структуры производства оказывает большое влияние на все экономические показатели: объем выпуска в стоимостной оценке, материалоемкость, себестоимость продукции, прибыль, рентабельность. стр. 23 из 178 Задача 2. Рассчитайте влияние структурных сдвигов на объем товарной продукции. Исходные данные см. Таблицу 6. Таблица 6. Издел Планов Выпуск ие ая цена, продукци руб., Р0 и, шт. Удельный вес продукции Товарная продукция, тыс. Изменен руб. ие средней цены за счет Пла Фак Пла Фак Изменен Пла Фактичес Фактичес н Q0 т Q1 н d0 т d1 ие н Q0 ки при ки при структур ы P плановой плановых структур е ценах А 61 210 215 0,50 0,51 0,009 128, 1 128,7 131,2 0,576 Б 31,2 159 150 0,38 0,35 -0,023 49,6 49,8 46,8 -0,718 В 74,8 530 590 0,13 0,14 0,014 39,6 39,8 44,1 1,014 217, 3 218,4 222,1 0,873 Итог х 422 424 1 1 Общее изменение объема выпуска продукции 4,8 Изменение товарной продукции за счет изменения объема выпуска 1,1 Расчет влияния структурных сдвигов на объем товарной продукции 3,70 Метод прямого счета: Способ процентных разностей: (по стоимости) 3,70 3,70 Способ абсолютных разниц: стр. 24 из 178 Общий прирост товарной продукции по сравнению с планом составил 4,8 тыс. руб. (222,1 - 217,3). Перевыполнение плановых показателей было обусловлено ростом физического объема выпущенной продукции, за счет которого товарная продукция прибавила 1,1 тыс. руб. (218,4 - 217,3). Наибольшее влияние на рост товарной продукции (3,7 тыс. руб.) оказало изменение в структуре выпускаемой продукции (222,1 - 218,4). Это говорит о том, что в выпуске продукции увеличилась доля более дорогостоящей продукции Задача 3. Рассчитать выполнение плана по ассортименту. Исходные данные сведены в Таблице 7. Таблица 7. Изделие ТП в план. ценах, тыс. руб. План. Факт. А 28800 25200 В 33600 33264 С 19200 23176 Итого: 81600 81640 Рассчитаем процент выполнения плана для каждого вида изделия: стр. 25 из 178 А: (25200/28800)*100% = 87,5%; В: (33264/33600)*100% = 99%; С: (23176/19200)*100% = 120,7%. Таким образом, план выполнен лишь по изделию С. Рассмотрим другой способ расчета по удельному весу в общем перечне наименований изделий, по которому выполнен план выпуска продукции: т.к. предприятие выпускает 3 вида равнозначной продукции, по одному из которых выполнен план, то удельный вес составит 100%:3= 33,3% Также, оценка выполнения плана может производится по способу среднего процента по формуле ВПа = ВПn : ВП0 х 100%, где: ВПа - выполнение плана по ассортименту, %; ВПn – сумма фактически выпускаемых изделий каждого вида, но не более их планового выпуска; ВП0 - плановый выпуск продукции. Для решения нам необходимо рассчитать зачтенную в выполнение плана по ассортименту продукцию: А: 25200; В: 33264; С: 19200. Для нашего примера ВПа = 77664 : 81600 х 100% = 95,2%., где 77664=(22500+33264+19200) При этом изделия, выпускаемые сверх плана или не предусмотренные планом, в расчет выполнения плана по ассортименту не принимаются. План стр. 26 из 178 по ассортименту считается выполненным только в том случае, если выполнено задание по всем видам изделий. План по ассортименту в данном примере не выполнен. Задача 2. 1. Себестоимость забракованной продукции - 500 тыс. руб. 2. Расходы по исправлению брака - 80 тыс. руб. 3. Стоимость брака по цене возможного использования - 150 тыс. руб. 4. Сумма удержания с виновных лиц - 10 тыс. руб. 5. Потери от брака (стр1 + стр2 – стр3 – стр4) = 420 Для определения потерь продукции нужно знать фактический уровень рентабельности. Пусть для нашего примера стоимость товарной продукции в действительных ценах составляет 104300 т. руб., а ее себестоимость 94168 тыс. руб. Тогда фактический уровень рентабельности: (104300 - 84168)/ 84168 . 100 = 23,9%. Потери товарной продукции: 420 . 1,239 = 520, 38 тыс. руб. Задачи для самостоятельного решения: Задача 1. Рассчитать влияние изменения структуры продукции на объем выпуска. Исходные данные внесены в Таблицу 8. Таблица 8. Изделие Цена за единицу, тыс.руб. Объем производства в натуральных измерителях план стр. 27 из 178 факт А 17,2 24300 23500 В 19,8 23800 22900 С 15,4 26700 26400 Д 21,3 19200 21000 94000 93800 Итого: Рекомендуемая литература: 1. Ковалев В.В., Волкова О.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия.- М.: Проспект, 2009 . 2. Савицкая Г.М. Анализ хозяйственной деятельности предприятия.- М.: Инфра-М, 2009 . 3. Титов В.И. Анализ хозяйственной деятельности предприятия.- М.: РГИИС, 2009 . 4. Шеремет А.Д. Анализ и диагностика финансово- хозяйственной деятельности предприятия.-М.:Инфра-М, 2009. 5. Гиляровская Л.Т., Лысенко Д.В. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности.- М.: ТК Велби, 2008 . 6. Чиркова М.Б., Коновалова Е.М. Анализ хозяйственной деятельности предприятия.- М.: Эксмо, 2008 . стр. 28 из 178 ТЕМА 3. АНАЛИЗ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ОСНОВНЫХ ПРОИЗВОДСТВЕННЫХ ФОНДОВ План: 1. Анализ структуры и динамики ОС 2. Анализ эффективности использования ОС Содержание темы: 1. Анализ структуры и динамики ОС Основные фонды занимают, как правило, основной удельный вес в общей сумме основного капитала предприятия. От их количества, стоимости, технического уровня, эффективности использования во многом зависят конечные результаты деятельности предприятия: выпуск продукции, ее себестоимость, прибыль, рентабельность, устойчивость финансового состояния. Определение удельного веса основных фондов в общей величине внеоборотных активов является первым шагом при анализе динамики, структуры основных внеоборотных средств. активов Ситуация, представлена когда наибольшая основными часть средствами и незавершенным строительством, свидетельствует о создании материальных условий расширения основной деятельности предприятия. Важную характеристику структуры средств дает коэффициент имущества производственного назначения, который рассчитывается как деление суммы основных производственных фондов, производственных запасов и незавершенного производства в стоимостной оценке на общую стоимость всего имущества: , где Кипн — коэффициент имущества производственного назначения; стр. 29 из 178 ОС — стоимость основных средств; З — запасы; НП — незавершенное производство; Б — общая стоимостная оценка имущества (баланс). Для промышленных предприятий нормальным считается значение этого коэффициента, равное 0,5 (Кипн ≥ 0,5). Детализация основных средств по группам необходима для всестороннего анализа эффективности использования основных фондов на основе оптимизации их структуры. Основные производственные фонды, участвуя в процессе производства, постепенно переносят свою стоимость на вновь созданную продукцию. Вместе с тем они изнашиваются, теряют свои первоначальные качества, устаревают морально и физически. Стоимость их постепенно погашается в течение срока их полезного использования путем ежемесячных амортизационных отчислений, которые включаются в себестоимость продукции, а значит, влияют на размер прибыли. Амортизационные отчисления относятся к условно-постоянным расходам, и они, как правило, резко возрастают в себестоимости единицы продукции при сокращении объемов производства. В процессе учета и анализа используется несколько методов оценки стоимости основных производственных фондов. Первоначальная стоимость основных средств — сумма фактических затрат на приобретение, сооружение, изготовление. Может быть изменена в случае достройки, дооборудования, реконструкции или частичной стр. 30 из 178 ликвидации. Увеличение (уменьшение) первоначальной стоимости основных средств относится на добавочный капитал предприятия. Восстановительная стоимость определяется с помощью устанавливаемого индекса цен через периодическую переоценку основных средств не чаще одного раза в год. Остаточная стоимость определяется путем вычитания из первоначальной (или восстановительной) стоимости сумм износа. Ликвидационная стоимость устанавливается ликвидационной комиссией в случае ликвидации основных средств. Анализ состояния основных средств проводится как по отдельным группам (промышленно-производственные, непроизводственные, активная часть, по функциональному назначению), так и в целом по предприятию. Аналитические исследования проводятся по следующим направлениям: • движение ОПФ (абсолютные изменения и расчет коэффициентов); • уровень технической пригодности; • возрастной состав. Движение основных фондов — это процесс воспроизводства основных средств, оценивается по системе показателей: абсолютному приросту за анализируемый период, а также по коэффициентам, которые рассчитываются на основе среднегодовой (хронологической) стоимости основных средств по следующей формуле: , стр. 31 из 178 где ОСнг , ОСкг — стоимость основных средств на начало и конец года соответственно; ОС1,ОС2, ОС3, ОС4 — стоимость основных средств на начало каждого последующего квартала. Этот показатель используется также при расчете налога на имущество, фондоотдачи. Коэффициенты, характеризующие движение основных средств. • Коэффициент обновления (Кобн ): . Коэффициент показывает долю новых основных фондов, введенных в отчетном году, в общей стоимости всех основных средств. Рост его в динамике указывает на активную политику в сфере совершенствования материально-технической базы производства. • Коэффициент выбытия (Квыб ): . Коэффициент характеризует долю выбывших основных средств вследствие списания, продажи и по другим основаниям в общей стоимости основных средств на начало года. При высоком значении коэффициента необходимо установить причины и дать оценку целесообразности выбытия основных средств. • Индекс отношения коэффициентов обновления и выбытия: стр. 32 из 178 . Индекс служит дополнительным показателем к рассчитанным коэффициентам обновления и выбытия, поскольку дает относительную количественную оценку соотношения поступления и выбытия за отчетный год. • Коэффициент интенсивности обновления: . Коэффициент показывает, во сколько раз вновь введенная стоимость (в случае значения коэффициента больше единицы) превышает выбывшую стоимость основных средств. Дает характеристику расширения (сокращения) материально-технической базы производства. • Коэффициент масштабности обновления — это доля новых основных средств в общей стоимости основных фондов на начало года: . Коэффициент показывает соотношение новых и имеющихся фондов. • Коэффициент cрока обновления: . Коэффициент cрока обновления — это отношение стоимости основных фондов на начало года к стоимости введенных в отчетном году стр. 33 из 178 производственных мощностей, он указывает на период, в течение которого обновляются фонды. • Коэффициент стабильности: . Числитель коэффициента — это разность между стоимостью основных средств на начало года и выбывшими основными средствами, знаменатель — стоимость основных фондов на начало года. Возрастной состав имеет свою специфику, связанную с особенностями современного состояния технического потенциала России. Процесс обновления ввода основных средств в 2001 г. составил 1,5% против 5,8% в 1990 г. При этом степень износа активной части основных средств на начало 2002 г. по машинам и оборудованию достигала 61,9%, по транспортным средствам — 49,4%. Около трети (30,6%) находившегося в эксплуатации на промышленных предприятиях оборудования отслужило свой нормативный срок, и лишь 5,7% имеет возраст до 5 лет (против 65% в США.) А в отдельных отраслях, например, в лесопромышленном секторе экономики, средний возраст машин и оборудования достигает 25 лет. Износ большинства из них по отрасли составляет 70—80%. Характеристику возрастного состава коэффициенты: • Коэффициент износа (Кизн ): , стр. 34 из 178 дают следующие где И — сумма износа основных фондов. • Коэффициент годности (Кгодн ): . Увеличение коэффициент износа означает ухудшение состояния основных средств предприятия, но такая оценка не является достаточно объективной, поскольку на сумму износа большое влияние оказывает принятая на предприятии система начисления амортизации. Оборудование также, к примеру, может быть на консервации. Физически в этом случае основные средства не изнашиваются, но общая сумма их износа увеличивается. Анализ возрастного состава и морального износа проводится по группам, исходя из продолжительности эксплуатации: до 5 лет, 5—10 лет, 10—20 лет и более 20 лет. • Средний возраст оборудования рассчитывается по формуле: , где Х — средний возраст оборудования; Xс — середина интервала i-группы оборудования; УДi — удельный вес оборудования каждой интервальной группы в общем количестве. Xс = (Xв + Xн ) / 2; где Xв , Xн — соответственно, верхнее и нижнее значение интервала группы; стр. 35 из 178 Помимо анализа движения основных средств, возрастного состава, необходимо дать оценку технической оснащенности, исходя из коэффициента технического оснащения, удельных весов оборудования нового поколения, автоматизированного оборудования в общем объеме. • Коэффициент технического оснащения: . Для дальнейшего анализа оборудование группируется по технической пригодности: 1) оборудование, требующее капитального ремонта; 2) непригодное оборудование, которое подлежит списанию. В заключение производится анализ степени выполнения плана по внедрению новой техники. Обеспеченность отдельными видами машин, механизмов, оборудования, помещениями устанавливается сравнением фактического их наличия с плановой потребностью, необходимой для выполнения плана по выпуску продукции. Рассмотрим обобщающие показатели, характеризующие уровень обеспеченности. Фондовооруженность среднегодовой стоимости труда рассчитывается как промышленно-производственных отношение фондов к среднесписочной численности рабочих в наибольшую смену (имеется в виду, что рабочие, занятые в других сменах, используют те же средства труда): , стр. 36 из 178 где ППФ — промышленно-производственные фонды; ЧР — численность рабочих в наибольшую смену. Коэффициент приходится на показывает, каждого какая работающего стоимость на основных предприятии. фондов Показатель фондовооруженности труда определяет «цену рабочего места» на каждом предприятии. Техническая вооруженность труда определяется отношением стоимости части основных средств, производственного оборудования к среднесписочному числу рабочих в наибольшую смену. Темпы роста вооруженности сопоставляются с темпами роста производительности производительности труда. труда Желательно, опережали чтобы темпы темпы роста роста технической вооруженности труда. 2. Анализ эффективности использования ОС • Анализ движения ОС; Таблица 9. Показатели движения основных средств Наименования показателей Методы расчета Экономическая интерпретация показателей 1. Показатели движения 1.1. Коэффициент поступления ввода (КВВ) Доля поступивших ОС за период 1.2. Коэффициент обновления Доля новых ОС на предприятии стр. 37 из 178 (Коб) 1.3.Коэффициент выбытия ОС (Квыб) Доля выбывших ОС за период 1.4.Коэффициент прироста (Кпр) Темп прироста ОС 2. Показатели состояния Доля стоимости ОС перенесенная на продукцию 2.1. Коэфициент износа (Ки) Ки = 1 - Кг 2.2. Коэффициент годности (Кг) Уровень годности ОС Кг = 1 - Ки • Анализ показателей эффективности использования ОС; Показатели отдачи характеризуют выход готовой продукции на 1 руб. ресурсов. Показатели емкости характеризуют затраты или запасы ресурсов на 1 руб. выпуска продукции. • Анализ использования времени работы оборудования; стр. 38 из 178 Для характеристики степени привлечения оборудования рассчитывают: - коэффициент использования парка наличного оборудования (Кн): ; - коэффициент использования парка установленного оборудования (Ку): ; - коэффициент использования оборудования сданного в эксплуатацию (Кэ): . Если значения показателей близки к единице, то оборудование используется с высокой степенью загрузки, а производственная программа соответствует производственной мощности. Для характеристики экстенсивной загрузки оборудования анализируют использование оборудования по времени: баланс времени работы и коэффициент его сменности. Уровень внутрисменного использования оборудования характеризует коэффициент загрузки оборудования Кз, который позволяет оценить потери времени работы оборудования из-за планово-предупредительных ремонтов и т.д: Кз = Тф / Тк или Тф / Тн или Тф / Тэф Уровень условного использования оборудования характеризует коэффициент сменности (Ксм): стр. 39 из 178 . Под интенсивной загрузкой оборудования понимают оценку его производительности. Коэффициент интенсивной нагрузки оборудования (Ки) определяется: . Обобщающим показателем, характеризующим комплексное использование оборудования, является показатель интегральной нагрузки (Кинт): Кинт = Кз . Ки. • Оценка производственной мощности предприятия ; ; Контрольные вопросы: 1. По каким основным направлениям проводится анализ основных производственных фондов? 2. Какие показатели используются для оценки динамики основных фондов? 3. Какой экономический смысл имеет расчет показателей фондоотдачи и фондоемкости основных средств? 4. Опишите факторную модель фондоотдачи и показатели, ее составляющие. стр. 40 из 178 5. Какие показатели используются для оценки использования парка оборудования? 6. Какие показатели используются для оценки степени загрузки оборудования? 7. Какими показателями характеризуется степень привлечения оборудования в производство? 8. Перечислите составляющие фонда времени использования оборудования. Расчет каких фондов имеет особое значение для анализа? 9. Какие показатели характеризуют использование оборудования по мощности? Примеры решения задач: Задача 1. Первоначальная стоимость группы объектов на 1 января составляла 160 тыс. руб., срок фактической эксплуатации – 3 года. Рассчитайте остаточную стоимость и коэффициент износа на ту же дату, если амортизация начисляется а) линейным способом; б) способом уменьшаемого остатка (коэффициент ускорения 2); в) способом суммы чисел лет срока полезного использования. Для данной группы объектов определен срок полезного использования 10 лет. Решение: При решении данной задачи исходим из того, что остаточная стоимость представляет собой первоначальную стоимость за минусом износа, а сумма начисленного износа – сумму амортизации за весь период фактического использования объекта. Поэтому решение начнем с расчета суммы износа по каждому из способов амортизации. а) Произведем расчет по линейному способу. Годовую сумму амортизации определяем по формуле стр. 41 из 178 А – ежегодная сумма амортизационных отчислений Сперв – первоначальная стоимость объекта На - норма амортизационных отчислений. Норма амортизации может быть установлена следующим образом: На = 1 / Т · 100 Т – срок полезного использования. Рассчитаем норму амортизации при сроке полезного использования 10 лет: На = 1 / 10 · 100 = 10 %. Амортизация за год составит А = 160 · 10 / 100 = 16 тыс. руб. При этом способе сумма амортизации каждый год одинакова, поэтому износ за три года равен И = 16 · 3 = 48 тыс. руб. б) Проведем расчет по способу уменьшаемого остатка. Для определения амортизации используем следующую формулу: Сост – остаточная стоимость объекта к – коэффициент ускорения На – норма амортизации для данного объекта. стр. 42 из 178 Амортизация за первый год составит А1 = 160 · 2 · 10 / 100 = 32 тыс. руб., за второй год – А2 = (160 – 32) · 2 · 10 / 100 = 25,6 тыс. руб., за третий год – А3 = (160 – 32 – 25,6) · 2 · 10 / 100 = 20,48 тыс. руб. Износ за три года рассчитаем как сумму амортизации за три года: И = 32 + 25,6 + 20,48 = 78,08 тыс. руб. в) Произведем расчет по способу суммы лет. Для определения годовой амортизации используем следующую формулу: Сперв – первоначальная стоимость объекта Тост – количество лет, оставшихся до окончания срока полезного использования Т – срок полезного использования. Амортизация за первый год составит А1 = 160 · 10 / (10 (10 + 1) / 2) = 29,09 тыс. руб., за второй год – А2 = 160 · 9 / (10 (10 + 1) / 2) = 26,18 тыс. руб., за третий год – А3 = 160 · 8 / (10 (10 + 1) / 2) = 23,27 тыс. руб. Сложив суммы амортизации за три года получим сумму износа: И = 29,09 + 26,18 + 23,27 = 78,54 тыс. руб. Зная суммы износа, рассчитанные различными способами, можно вычислить остаточную стоимость и коэффициент износа, используя стр. 43 из 178 формулу: Коэффициент износа найдем по формуле: Подставив значения, получим: а) линейный способ: Сост = 160 – 48 = 112 тыс. руб., Кизн = 48 / 160 · 100 = 30 %; б) способ уменьшаемого остатка: Сост = 160 – 78,08 = 81,92 тыс. руб., Кизн = 78,08 / 160 · 100 = 48,08 %; в) способ суммы лет: Сост = 160 – 78,54 = 81,46 тыс. руб., Кизн = 78,54/160 · 100 = 49,1 %. Таким образом, по результатам решения данной задачи видно, что нелинейные методы позволяют списать большую часть стоимости в первые годы эксплуатации объекта основных средств. Задача 2. Компания работает 251 рабочий день в году при 8-часовом режиме. Рассчитайте требуемое количество оборудования. Трудоемкость единицы и объем выпуска указаны в Таблице 10. стр. 44 из 178 Таблица 10. Исходные данные для расчета требуемого количества станков Вид продукции Количество Штучное время Общее количество продукции обработки часов, необходимое единицы для продукции, ч. продукции А 400 2,0 800 Б 950 4,2 3990 В 600 3,5 2100 Итого обработки 6890 Требуемое количество станков для 6890 / (251 × 8) 3,43 = 4 станка обработки Задача 3. Проанализируйте интенсивность использования основных производственных фондов. Исходные данные приведены в Таблице (см. Показатели за прошлый и отчетный год). Таблица 11. Показатель Прошлый год Отчетный период Отклонение Индекс Темп прироста, % Объем выпуска продукции, тыс. руб. 34992 40955 5963 1,17 17,04 Среднегодовая стоимость основных 26855 30813 3958 1,15 14,74 стр. 45 из 178 производственных фондов, тыс. руб. Прибыль, тыс. руб. 11 900 13 890 1990 1,17 16,72 Фондоотдача, тыс. руб. 1,303 1,329 0,026 1,02 2,01 Фондоемкость, тыс. руб. 0,767 0,752 -0,015 0,98 -1,97 Фондорентабельность, % 44,312 45,078 0,766 1,02 1,73 Относительная экономия -618,4 Прирост основных производственных фондов на 1% прироста объема выпускаемой продукции, коэффициент экстенсивности 0,86 Темп роста качественной характеристики использования основных производственных фондов 1,16 Доля влияния экстенсивности использования основных производственных фондов на прирост выручки от продаж, % 86,49 Доля влияния интенсивности использования основных производственных фондов на прирост выручки от продаж, % 13,51 Расчет влияния факторов на прирост объема выпуска продукции Расширение производственного потенциала основных производственных фондов 5157,26 Повышение эффективности использования (фондоотдача) 805,74 Баланс отклонений 5963,00 Соотношение темпа прироста стоимости основных средств и темпов прироста объема выпуска позволяет определить прирост основных средств на 1% прироста продукции (14,74 / 17,04 = 0,86) — это предельный показатель фондоемкости. Если этот показатель меньше единицы (0,86), то основные средства использовались в отчетном периоде более эффективно. Рост фондоотдачи (0,026) обусловлен превышением темпов роста объема выпуска продукции над темпом роста среднегодовой стоимости оборудования. На каждый процент прироста основных средств прирост выпуска составил (17,04 / 14,74) - 1,16 пункта. Это темп роста влияния на выпуск продукции фондоотдачи. Данный показатель используется для оценки технологической эффективности производства. стр. 46 из 178 Доля влияния экстенсивности использования основных производственных фондов на прирост выручки от продаж остается значительной и составляет 86,49% при интенсивности влияния 13,5%. Задача 4. Провести анализ использования производственной мощности. Исходные данные приведены в Таблице 12. Таблица 12. ОПФ Станки Количес тво, ед. 100 Задействован Количест Отработа Производствен Объем ные станки в во но одним ная мощность, производст каждую рабочих станком ед. продукции ва смену, % дней в год, ч. фактическ ий, ед. продукции 1 2 90 70 250 3600 420000 380000 Коэффициент сменности, кол-во смен: (90 + 70) / 100 1,6 Максимальный фонд времени работы станка, ч.: 250 × 2 × 8 4000 Коэффициент экстенсивного использования, %: (3600 / 4000) × 100 90 Коэффициент интенсивного использования, %: (380000 / 420000) × 100 90,5 Коэффициент интегрального использования, % Анализ коэффициентов позволяет заключить, что степень использования оборудования не является полной. По времени оборудование используется на 90%, на это указывает коэффициент экстенсивного использования. Положительным фактом является более высокий коэффициент интенсивности использования, равный 90,5%. Таким образом, стр. 47 из 178 резервами роста выпуска продукции являются, во-первых, более полное задействование оборудования в каждую смену, за счет чего увеличится время его работы, во-вторых, снижение возможных простоев, производственного брака, что приведет к увеличению объема производства. Задачи для самостоятельного решения: Задача 1. Составить детерминированную трёхфакторную смешанную модель. Оценить влияние факторов на изменение фондоотдачи. Анализ провести методом цепных подстановок. Таблица 13. Показатели План Факт Среднегодовая численность рабочих 200 350 Фондовооружённость 35 40 230 000 260 000 Выпуск продукции Задача 2. Показать с помощью взаимосвязи индексов показателей влияние производительности труда и фондовооружённости на фондоотдачу основных фондов. Таблица 14. Показатели План Факт Среднегодовая численность рабочих 15 000 14 500 Среднегодовая стоимость основных средств 340 000 550 000 Выпуск продукции 960 000 1 300 000 стр. 48 из 178 Задача 3. Построить трёхфакторную детерминированную модель. Методом относительных разниц провести анализ изменения объёма выпуска продукции, интегральным методом. Таблица 15 Показатели План Факт 420 000 430 000 Удельный вес активной части ОПФ 0,6 0,57 Фондоотдача активной части ОПФ 1,15 1,25 Среднегодовая стоимость ОПФ Задача 4. Составить детерминированную мультипликативную модель. Оценить трёхфакторную влияние факторов уровня интенсификации производства на объём выпуска продукции. Анализ провести методом абсолютных разниц, логарифмическим способом. Таблица 16. Показатели План Факт 3 000 4 000 Среднегодовая стоимость основных средств 240 000 250 000 Выпуск продукции 360 000 350 000 Среднегодовая численность рабочих стр. 49 из 178 Рекомендуемая литература: 1. Ковалев В.В., Волкова О.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия.- М.: Проспект, 2009 . 2. Савицкая Г.М. Анализ хозяйственной деятельности предприятия.- М.: Инфра-М, 2009 . 3. Шеремет А.Д. Анализ и диагностика финансово- хозяйственной деятельности предприятия.-М.:Инфра-М, 2009. 4. Гиляровская Л.Т., Лысенко Д.В. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности.- М.: ТК Велби, 2008 . 5. Чиркова М.Б., Коновалова Е.М. Анализ хозяйственной деятельности предприятия.- М.: Эксмо, 2008 . стр. 50 из 178 ТЕМА 4. АНАЛИЗ МАТЕРИАЛЬНЫХ РЕСУРСОВ ПРЕДПРИЯТИЯ План 1.Оценка качества планов материально-технического снабжения и анализ их выполнения; 2. Оценка потребности предприятия в материальных ресурсах; 3. Оценка эффективности использования материальных ресурсов; 4. Факторный анализ общей материалоемкости продукции; 5. Оценка влияния стоимости материальных ресурсов на объем производства продукции. Содержание темы: 1. Оценка качества планов материально-технического снабжения и анализ их выполнения. Важным условием бесперебойной нормальной работы предприятия является полная обеспеченность потребности в материальных ресурсах (MPi) источниками покрытия (Ui): MPi = Ui . Различают внутренние (собственные) источники и внешние. Потребность определяется в разностью завозе материальных между общей ресурсов потребностью со в стороны i-м виде материальных ресурсов и суммой внутренних источников ее покрытия. Степень обеспеченности потребности в материальных ресурсах договорами на их поставку оценивается с помощью следующих показателей: - коэффициент обеспеченности по плану ; - коэффициент обеспеченности фактический . стр. 51 из 178 Для оценки ритмичности поставок используются показатели: - коэффициент неравномерности поставок материалов: где x –процент выполнения плана поставки по периодам (дням, декадам, месяцам); f – план поставки за те же периоды; - коэффициент вариации: где Δ f – отклонение объема поставки по периодам от плана; k – количество анализируемых периодов; период. - средний объем поставки материалов за 2. Оценка потребности предприятия в материальных ресурсах. Обеспеченность предприятия запасами в днях исчисляется по формуле: , где Здн – запасы сырья и материалов, в днях; Зmi – запасы i-ого вида материальных ресурсов в натуральных или стоимостных показателях, Pдi – средний дневной расход i-ого вида материальных ресурсов в тех же единицах измерения. Средний дневной расход каждого вида материалов рассчитывается делением суммарного расхода i-ого вида материальных ресурсов за анализируемый период (MРi) на количество календарных периодов (Д): стр. 52 из 178 . В процессе анализа фактические запасы важнейших видов сырья и материалов сопоставляют с нормативными и выявляют отклонение. 3. Оценка эффективности использования материальных ресурсов Таблица 17. Показатели эффективности материальных ресурсов Показатели Формула расчета Экономическая интерпретация показателя 1. Обобщающие показатели Материалоемкость продукции (ME) Отражает величину материальных затрат, приходящуюся на 1 руб. выпущенной продукции Характеризует выход продукции с каждого рубля потребленных материальных ресурсов Отражает уровень использования материальных ресурсов, а также структуру (материалоемкость продукции) Показывает уровень эффективности использования материалов, соблюдения норм их расходования Материалоотдача продукции (МО) Удельный вес материальных затрат в себестоимости продукции (УМ) Коэффициент использования материалов (KM) 2. Частные показатели Сырьеемкость продукции (СМЕ) Показатели отражают эффективность потребления отдельных элементов материальных ресурсов на 1 руб. выпущенной продукцией Металлоемкость продукции (ММЕ) Топливоемкость стр. 53 из 178 продукции (ТМЕ) Энергоемкость продукции (ЭМЕ) Удельная материалоемкость изделия (УМЕ) Характеризует величину материальных затрат, израсходованных на одно изделие 4.Факторный анализ общей материалоемкости продукции. Материалоемкость, так же как и материалоотдача, зависит от объема товарной (валовой) продукции и суммы материальных затрат на ее производство. В свою очередь объем товарной (валовой) продукции в стоимостном выражении (ТП) может измениться за счет количества произведенной продукции (VВП), ее структуры (УД) и уровня отпускных цен (ЦП). Сумма материальных затрат (МЗ) также зависит от объема произведенной продукции, ее структуры, расхода материала на единицу продукции (УР) и стоимости материалов (ЦМ). В итоге общая материалоемкость зависит от структуры произведенной продукции, нормы расхода материалов на единицу продукции, цен на материальные ресурсы и отпускных цен на продукцию. 5. Оценка влияния стоимости материальных ресурсов на объем производства продукции. Влияние материальных ресурсов на объем производства продукции рассчитывается на основе следующей зависимости: стр. 54 из 178 ВП = МЗ . МО или ВП = МЗ/МЕ . На основе проведенного анализа в заключение производят подчет резервов повышения эффективности использования материальных ресурсов, не используемых в отчетном году. Ими могут быть повышение технического уровня производства за счет внедрения новых производственных технологий, механизации и автоматизации производственных процессов, изменения конструкций и технологических организации и обслуживания характеристик производства, изделий, улучшения улучшения МТС и использования материальных ресурсов и др. Экономия (Э) от данных мероприятий может быть определена по формуле: ; где М1, М0 - норма расхода материала до и после внедрения мероприятия; ЦМ - цена материала; VBПm - выпуск продукции в натуральном выражении с момента внедрения мероприятия и до конца года, Змр - затраты, связанные с внедрением мероприятия. Контрольные вопросы: 1. Какие оценки существуют для определения потребности в запасах материальных ресурсов? 2. По каким основным направлениям и на основе каких показателей проводится анализ качества материально-технического обеспечения предприятия? 3. Опишите показатели эффективности использования материальных ресурсов. 4. Какие факторы влияют на общую материалоемкость продукции? 5. Опишите алгоритм факторного анализа общей материалоемкости продукции способом цепной подстановки. 6. Опишите порядок расчетов, необходимых для проведения факторного анализа материалоемкости стр. 55 из 178 продукции. 7. Перечислите факторы, влияющие на материалоемкость отдельных видов продукции. 8. Опишите факторную модель, позволяющую оценить влияние стоимости материальных 9. Какие ресурсов мероприятия на объем способствуют производства повышению продукции. эффективности использования материальных ресурсов? Как подсчитать экономию от их внедрения? Примеры решения задач: Задача 1. Таблица 18. Вид поставленных материальных ресурсов Объем поставки по плану Объем поставки фактичес ки Алюминиевый профиль Стеклопакеты Итого: 2300 2550 Засчитываются с учетом выполнения условий договора 2140 2600 4900 2600 5150 2350 4490 В том числе: Не засчитываются из- за нарушения условий договора срок поставки качество объем номенклату ра 100 60 100 200 60 100 100 50 50 План по обеспечению предприятия материальными ресурсами перевыполнен на 5,1 % ((5150/4900)*100-100))= 5,1%. стр. 56 из 178 Однако с учетом договорных обязательств процент составил 91,63 % ((4490/4900)*100-100))= -8,37% Это может быть связано с поставками ресурсов сверх плана (увеличения объема производства) и недопоставками вследствие нарушения договорных обязательств. Определим степень влияния причин недопоставки: - общий процент недопоставки 8,37%, в т.ч. в связи с нарушением сроков поставки (200/4900)*100= 4,08%; - нарушением качества (60/4900)*100= 1,22%; - недопоставки по объему (100/4900)*100= 2,04%; - недопоставки по номенклатуре (50/4900)*100= 1,02%. Задача 2. Определите способом цепных подстановок влияние использования предметов труда на объем продукции по приведенным данным: Таблица 19. Влияние использования предметов труда на объем продукции Показатели План Факт Изменения Реализованная продукция, тыс. руб. 102660 107710 +5050 Затраты предметов труда на производство 46900 47960 +1060 стр. 57 из 178 продукции, тыс. руб. Материалоотдача, руб. 2,1889 2,2458 +0,0569 Решение: План реализованной продукции перевыполнен на 5050 тыс.руб. (107710102660). Для того, чтобы определить, каким образом влияли на реализованную продукцию различные факторы, сделаем следующие расчеты. Модель 1: Все показатели плановые. 46900*2,1889 = 102660 тыс. руб. Модель 2: Затраты предметов труда на производство продукции фактические, а материалоотдача плановая: 47960*2,1889 = 104980 тыс. руб. Модель 3: Все показатели фактические: 47960*2,2458 = 107710 тыс. руб. Далее проведем анализ влияния факторов на реализованную продукцию. Увеличение затрат предметов труда на производство продукции определяется путем вычитания из второй модели первой: 104980 – 102660 = +2320 тыс. руб. Увеличение материалоотдачи – из третьей модели вычитается вторая модель: 107710 – 104980 = +2730 тыс. руб. стр. 58 из 178 Общее отклонение: 107710 - 102660 = +5050 тыс.руб. или 2320 + 2730 = +5050 тыс.руб. Следовательно, два фактора действовали на реализованную продукцию положительно. Задачи для самостоятельного решения: Задача 1. Построить детерминированную факторную модель. Определить влияние использования предметов труда на объём продукции. Анализ провести методом абсолютных разниц, логарифмическим способом. Таблица 20. Показатели Затраты предметов труда Материалоотдача План Факт 40 000 38 000 1,9 2,5 Задача 2. Проанализировать динамику расхода материальных ресурсов и эффективности их использования. Установить влияние изменения этих показателей на объем выпуска продукции. Таблица 22. Показатели Предыдущий год Отчетный год Отклонение В абс. сумме 1. Объем продукции в фактических ценах 9329 стр. 59 из 178 12658 В% (без НДС, акциза), тыс. руб 6. Материальные затраты, тыс. руб. 7. Материалоотдача 8. Материалоемкость 6371 8629 Рекомендуемая литература: 1. Ковалев В.В., Волкова О.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия.- М.: Проспект, 2009 . 2. Савицкая Г.М. Анализ хозяйственной деятельности предприятия.- М.: Инфра-М, 2009 . 3. Шеремет А.Д. Анализ и диагностика финансово- хозяйственной деятельности предприятия.-М.:Инфра-М, 2009. 4. Гиляровская Л.Т., Лысенко Д.В. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности.- М.: ТК Велби, 2008 . 5. Чиркова М.Б., Коновалова Е.М. Анализ хозяйственной деятельности предприятия.- М.: Эксмо, 2008 . стр. 60 из 178 ТЕМА 5. АНАЛИЗ ТРУДОВЫХ РЕСУРСОВ ПРЕДПРИЯТИЯ План 1. Анализ использования рабочей силы. 2. Анализ производительности труда. 3. Анализ фонда заработной платы. Содержание темы: 1. Анализ использования рабочей силы Рациональное использование персонала предприятия – непременное условие, обеспечивающее бесперебойность производственного процесса и успешное выполнение производственных планов. Для целей анализа весь персонал следует разделить на промышленно-производственный и непромышленный персонал. К промышленно-производственному персоналу (ППП) относят лиц, занятых трудовыми операциями, связанными с основной деятельностью предприятия, а к непромышленному персоналу относят работников учреждений культуры, общественного питания, медицины и пр., принадлежащих предприятию. Работники ППП подразделяются на рабочих и служащих. В составе служащих выделяют руководителей, специалистов и других служащих (конторский учётный и т.п. персонал). Рабочих подразделяют на основных и вспомогательных. В ходе анализа обеспеченности трудовыми ресурсами проводят сравнение фактической численности персонала с предыдущим периодом и плановой численностью отчётного периода по всем классификационным группам. В процессе анализе изучается соотношение между группами и тенденции изменения этого соотношения. стр. 61 из 178 Влияние изменения удельного веса основных рабочих в общей их численности на выработку продукции одним работающим определяется по формуле: , где УД1, УД0 – удельный вес основных рабочих в общей их численности по плану (базисному периоду) и отчёту; СВ0 – среднегодовая выработка одного работающего по плану. Сокращение вспомогательных рабочих может быть достигнуто за счёт концентрации и специализации вспомогательных работ: по наладке и ремонту оборудования, повышению уровня механизации и совершенствованию труда этих рабочих. Численность рабочих Чр определяют исходя из нормы трудоёмкости работ планируемого периода (Т), эффективного (действительного) годового фонда времени рабочего (Тэф) и планируемого коэффициента выполнения норм Кnn по формуле: . Численность рабочих, занятых на аппаратурных, агрегатных работах, где действия рабочих заключаются в основном в управлении механизированными или автоматизированными процессами, определяют по рабочим местам и нормам обслуживания: , где ni – количество агрегатов на i-й операции; стр. 62 из 178 ЧPi – количество рабочих, необходимое для обслуживания i-го рабочего места; kЗi – коэффициент загрузки рабочих на i-й операции при совпадении профессий; i – наименование операций. Численность служащих определяется исходя из организационной структуры предприятия и рациональной численности, необходимой для обеспечения функций управления. Численность непромышленного персонала определяется по типовым отраслевым нормативам, по нормам обслуживания. Анализ профессионального и квалификационного уровня рабочих производится путём сопоставления наличной численности по специальностям и разрядам с необходимой для выполнения каждого вида работ по участкам, бригадам и предприятию в целом. При этом выявляется излишек или недостаток рабочих по каждой профессии. Для оценки соответствия квалификации рабочих сложности выполняемых работ по участку, цеху, предприятию сравнивают средние , которые можно определить по тарифные разряды работ и рабочих средневзвешенной арифметической формуле: ; где Тр – тарифный разряд, Чp – общая численность (количество) рабочих, стр. 63 из 178 , Чpi – численность рабочих i-го разряда, Vрi – объём работ i-го вида, V - общий объем работ. Если фактический средний тарифный разряд рабочих ниже планового ниже среднего тарифного разряда работ, то это может привести к снижению качества выпускаемой продукции и следовательно, необходимо предусмотреть повышение квалификации персонала. Если средний разряд рабочих выше среднего тарифного разряда работ, то рабочим необходимо производить доплату за использование их на менее квалифицированных работах. В ходе анализа квалификации управленческого персонала проверяют соответствие уровня образования каждого работника занимаемой должности, изучают вопросы, связанные с подбором кадров, их подготовкой и повышением квалификации. Квалификационный уровень работников зависит во многом от возраста, стажа работы, образования и т. д. Поэтому в процессе анализа изучают изменения в составе рабочих по возрасту, стажу работы, образованию. Ответственным этапом в анализе использования предприятия кадрами является изучение движения рабочей силы. Анализ осуществляется в динамике за ряд лет на основе следующих коэффициентов. (табл.14) В ходе анализа тщательному изучению подвергают причины выбытия работников за нарушение трудовой дисциплины, т. к. это часто связано с нерешёнными социальными проблемами. стр. 64 из 178 Однако выпуск продукции зависит не столько от численности работающих, сколько от количества затраченного на производство труда, определённого количеством рабочего времени. Поэтому анализ использования рабочего времени является важной составной частью аналитической работы на предприятии. Таблица 23 Показатели движения рабочей силы Название показате ля Формула для расчёта показателя Экономиче ский смысл Характеризу ет удельный вес принятых работников за период Коэффици ент оборота по приёму (Кn) Характеризу ет удельный вес выбывших за период работников Коэффици ент оборота по выбытию (Кв) Характеризу ет уровень увольнения работников по отрицательн ым причинам Коэффици ент текучести кадров (Кт) Коэффици ент постоянст ва кадров (Кпост) Характеризу ет уровень работающих на данном предприятии постоянно в анализируем ом периоде стр. 65 из 178 (году, квартале) Анализ использования рабочего времени осуществляется на основе баланса рабочего времени. Основные составляющие баланса представлены в Таблице 24. Таблица 24 Основные показатели баланса рабочего времени одного рабочего Показатель фонда времени Условные обозначения Формула расчёта Примечания tвых – время выходных и праздничных дней Календарный Номинальный (режимный) Явочный Полезный фонд рабочего времени Тк=365дн Тк Tном Тяв Тп Тном=Ткtвыход Тяв=Тномtнеяв Тп=Тяв .ttвп tнеяв – дни неявок: отпуска, по болезни, по решению администрации, прогулы и пр. t – номинальная продолжительность рабочего времени, tвп – время внутрисменных простоев и перерывов в работе, сокращённых и льготных часов Полноту использования трудовых ресурсов можно оценить по количеству отработанных дней и часов одним работником за анализируемый период времени, а также по степени использования фонда рабочего времени. Такой анализ проводится по каждой категории работников, по каждому производственному подразделению и в целом по предприятию. стр. 66 из 178 Фонд рабочего времени (ФРВ) зависит от численности рабочих (Чр), количества отработанных одним рабочим дней в среднем за год (Д), средней продолжительности рабочего дня (t): Если фактически одним рабочим отработанно меньше дней и часов, чем предусматривалось планом, то можно определить сверхплановые потери рабочего времени: целодневные (Дпот) и внутрисменные (tпот): ; ; . В ходе сверхплановых анализа потерь необходимо рабочего выявить времени. причины Среди них образования могут быть: дополнительные отпуска с разрешения администрации, невыходы на работу по болезни, прогулы, простои из-за неисправности оборудования, отсутствие работы, сырья, материалов, топлива, энергии и т. д. Каждый вид потерь должен быть подробно оценен, особенно тот, который зависит от предприятия. Уменьшение потерь рабочего времени по причинам, зависящим от трудового коллектива, является резервом увеличения производства продукции, который не требует дополнительных капитальных вложений и позволяет быстро получить отдачу. Изучив потери рабочего времени, выявляют непроизводительные затраты труда, которые складываются из затрат рабочего времени в результате изготовления забракованной продукции и исправления брака, а также в связи с отклонениями от стр. 67 из 178 технологического процесса (дополнительные затраты рабочего времени). Для определения непроизводительных потерь рабочего времени используются данные о потерях от брака (журнал-ордер №10). На основании этих данных составляется аналитическая табл.16. Таблица 25 Исходные данные для расчёта непроизводительных затрат рабочего времени Показатель Условные обозначения Производственная себестоимость товарной продукции Спр Сумма ЗПр Заработная плата рабочих Заработная плата производственных рабочих ЗПпр МЗ Материальные затраты Себестоимость забракованной продукции Сб Зб Затраты на исправление брака Чтобы рассчитать непроизводительные затраты рабочего времени, связанные с изготовлением и исправлением брака, определяют: • удельный вес заработной платы производственных рабочих производственной себестоимости товарной продукции: ; • сумму заработной платы в себестоимости окончательного брака: ; стр. 68 из 178 в • удельный вес заработной платы производственных рабочих в производственной себестоимости товарной продукции за вычетом материальных затрат: ; • заработную плату рабочих по исправлению брака: ; • заработную плату рабочих в окончательном браке и в затратах на его исправление: ; • среднечасовую заработную плату рабочих: ; • рабочее время, затраченное на изготовление брака и его исправление: . Сокращение потерь рабочего времени – один из резервов увеличения выпуска продукции. Чтобы подсчитать его, необходимо потери рабочего времени (Тпот) по вине предприятия умножить на плановую среднечасовую выработку продукции (СВпл): . Потери рабочего времени не всегда приводят к уменьшению объёма производства продукции, т. к. они могут быть компенсированы повышением стр. 69 из 178 интенсивности труда работников. Поэтому при анализе использования трудовых ресурсов важное значение придаётся изучению показателей производительности труда. 2. Анализ производительности труда Для оценки уровня производительности труда применяется система обобщающих, частных и вспомогательных показателей. Обобщающие среднечасовая показатели: выработка среднегодовая, продукции одним среднедневная рабочим, и среднегодовая выработка на одного работающего в стоимостном выражении. Частные показатели: трудоемкость продукции определенного вида в натуральном выражении за 1 человеко-день или человеко-час. Вспомогательные показатели: затраты времени на выполнение единицы определённого вида работ или объём выполненных работ за единицу времени. Наиболее обобщающим показателем производительности труда является среднегодовая выработка продукции одним работающим (ГВ): , где ТП – объём товарной продукции в стоимостном выражении; Ч – численность работающих. Отсюда факторная модель для показателя среднегодовой выработки будет иметь следующий вид: стр. 70 из 178 Расчёт влияния этих факторов может быть проведён способами цепной подстановки, абсолютных разниц, относительных разниц или интегральным методом. Трудоёмкость – затраты рабочего времени на единицу или весь объём изготовленной продукции: где ФРВi – фонд рабочего времени на изготовление i-го вида изделий, VВПi – количество изделий одного наименования в натуральном выражении. Данный показатель является обратным среднечасовой выработке продукции. Снижение трудоёмкости продукции – важнейший фактор повышения производительности труда. Рост производительности труда происходит в первую очередь за счёт снижения трудоёмкости продукции. Достигнуть снижения трудоёмкости возможно за счёт внедрения мероприятий НТП, механизации и автоматизации производства и труда, а также увеличения кооперированных поставок, пересмотра норм выработки и т. д. В процессе анализа изучают динамику трудоёмкости, выполнение плана по её уровню, причины её изменения и влияния на уровень производительности труда. Если возможно, следует сравнить удельную трудоёмкость продукции по другим предприятиям отрасли, что позволит выявить передовой опыт и разработать мероприятия по его внедрению на анализируемом предприятии. стр. 71 из 178 Рис. 1. Взаимосвязь факторов, определяющих среднегодовую выработку продукции работника предприятия В процессе последующего анализа изучают показатели удельной трудоёмкости по видам продукции. Изменение среднего уровня удельной трудоёмкости может произойти за счёт изменения её уровня по отдельным видам продукции (ТЕi) и структуры производства (УДi). При увеличении удельного веса более трудоёмких изделий средний её уровень возрастает и наоборот: Влияние этих факторов на средний уровень трудоёмкости можно определить методом цепной подстановки через средневзвешенные величины: стр. 72 из 178 ; ; . Изменение в уровне трудоёмкости не всегда оценивается однозначно. Трудоёмкость может возрастать при значительном удельном весе вновь осваиваемой продукции или улучшении её качества. Чтобы добиться повышения качества, надёжности и конкурентоспособности продукции, требуются дополнительные затраты средств и труда. Однако выигрыш от увеличения объёма продаж, более высоких цен, как правило, перекрывает проигрыш от повышения трудоёмкости изделий. Поэтому взаимосвязь трудоёмкости продукции и её качества, себестоимости, объема продаж и прибыли должна находиться в центре внимания аналитиков. В заключение анализа определяют резервы снижения удельной трудоёмкости продукции по отдельным изделиям и в целом по предприятию: , где Тф – фактические затраты рабочего времени на выпуск продукции, Тн – затраты рабочего времени, связанные со снижением трудоёмкости, Тд – дополнительные затраты рабочего времени, связанные с внедрением мероприятия по снижению трудоёмкости. ВПф – фактический объём валовой продукции; ВПн – объём валовой продукции, полученный в связи со снижением трудоемкости. стр. 73 из 178 3. Анализ фонда заработной платы Анализ использования фонда заработной платы начинают с расчёта абсолютного и относительного отклонения фактической его величины от плановой. Абсолютное определяется отклонение сравнением фактически использованных средств на оплату труда (ФЗПф) с плановым фондом заработной платы (ФЗПпл) в целом по предприятию, производственным подразделением и категориям работников: . Однако абсолютное отклонение рассчитывается без учёта степени выполнения плана по производству продукции. Учесть этот фактор поможет расчёт относительного отклонения фонда заработной платы . Для этого переменная часть фонда заработной платы (ФЗПпер) корректируется на коэффициент выполнения плана по производству продукции (Кпп). К переменной части фонда заработной платы относят зарплату рабочих управленческому по сдельным персоналу за расценкам, премии производственные рабочим результаты, и сумму отпускных, соответствующую доле переменной зарплаты, другие выплаты, относящиеся к фонду заработной платы и которые изменяются пропорционально объёму производства продукции. Постоянная часть оплаты труда (ФЗПпост) не изменяется при увеличении или спаде объёма производства – это зарплата рабочих по тарифным ставкам, зарплата служащих по окладам, все виды доплат, оплата труда работников непромышленных производств и соответствующая им сумма отпускных. Относительное отклонение фонда заработной платы: стр. 74 из 178 . В процессе последующего анализа определяют факторы, вызвавшие абсолютное и относительное отклонения по фонду заработной платы. Факторная модель переменной части фонда зарплаты представлена на рис.2. Рис.2. Схема факторной системы переменного фонда зарплаты Согласно этой схеме модель будет иметь следующий вид. Для расчёта влияния этих факторов на абсолютное и относительное отклонение по фонду зарплаты необходимы следующие данные: 1. Фонд заработной платы: а) по плану: ; б) по плану, пересчитанному на объём производства, при плановой структуре: ; стр. 75 из 178 в) по плану, пересчитанному на фактический объём производства продукции и фактическую структуру: ; д) фактически при фактической удельной трудоёмкости и плановом уровне оплаты труда: ; е) фактически: . 2. Отклонение от плана: абсолютное: ; относительное: . Расчёт влияния факторов на изменение переменной части фонда оплаты труда проводят по формулам: • влияние объёма производства продукции: ; • влияние изменения структуры произведённой продукции: ; • влияние изменения удельной трудоёмкости продукции: ; • влияние изменения оплаты труда: . В конце анализа необходимо провести проверку произведённых расчётов: стр. 76 из 178 ; . Рис. 3. Детерминированная факторная система фонда заработной платы Согласно этой схеме модель будет иметь следующий вид: Аналогично можно представить факторную модель для фонда заработной платы служащих. В процессе анализа необходимо также установить эффективность использования фонда заработной платы. стр. 77 из 178 Для расширенного воспроизводства получения необходимой прибыли и рентабельности необходимо, чтобы темпы роста производительности труда опережали темп роста его оплаты. Если этот принцип не соблюдается, то происходит перерасход фонда зарплаты, повышение себестоимости продукции и, соответственно, уменьшение суммы прибыли. Изменение среднего заработка работающих за период характеризуется его индексом (JЗП): ; Изменение среднегодовой выработки определяется аналогично на основе индекса производительности труда (Jпт): . Темп роста производительности труда должен опережать темп роста средней заработной платы. Для этого рассчитывают коэффициент опережения Коп и анализируют его в динамике: . Затем производят подсчёт суммы экономии (перерасхода) (Э) фонда заработной платы в связи с изменением соотношений между темпами роста производительности труда и его оплаты: . В условиях высокой инфляции при анализе индекса роста средней заработной платы необходимо базисный показатель средней зарплаты (СЗ0) стр. 78 из 178 скорректировать на индекс роста цен на потребительские товары и услуги (Jу) , где СЗ1 - средняя зарплата в отчётном периоде. В процессе анализа целесообразно рассчитать и сравнить в динамике или с межзаводскими данными такие показатели, как производство товарной продукции, сумму валовой прибыли, сумму отчислений в фонд накопления на рубль зарплаты. Контрольные вопросы: 1. По каким основным направлениям проводится анализ трудовых ресурсов предприятия? 2. В какой последовательности и на основе каких показателей проводится анализ обеспеченности трудовыми ресурсами? 3. В какой последовательности и на основе каких показателей проводится анализ использования рабочего времени? 4. Какие факторы влияют на изменение фонда рабочего времени? 5. Какими показателями характеризуется производительность труда? 6. Какие факторы влияют на уровень производительности труда? 7. В какой последовательности проводится анализ расходов на оплату труда? 8. Опишите детерминированные факторные системы фонда заработной платы. 9. Перечислите приемы и способы, использования трудовых ресурсов. стр. 79 из 178 применяемые при анализе Примеры решения задач: Задача 1. Таблица 27 Оценка динамики и выполнение плана по уровню трудоёмкости продукции Показатель Отчётный год Рост уровня показателя, % План Факт План к прошлому году Факт к прошлому году Факт к плану 80200 81600 81640 101,7 101,8 100,05 2986120 2896000 2765400 97,0 92,6 95,5 37,23 35,48 33,87 95,3 90,97 95,46 26,86 28,18 29,52 104,91 109,90 104,75 Прошлый год Товарная продукция, т.руб. Отработано всеми рабочими человекочасов Удельная трудоёмкость на 1 тыс. руб, ч Среднечасовая выработка, руб Плановый прирост производительности труда (часовой выработки) за счёт снижения трудоемкости продукции: . Фактический рост производительности труда за счёт снижения трудоёмкости к уровню прошлого года: . стр. 80 из 178 План по снижению трудоёмкости перевыполнен на 4,33% (95,3%90,97%), в результате чего среднечасовая выработка продукции возросла на 5,01% (9,92%-4,91%). Зная, как изменилась среднечасовая выработка, можно определить изменение трудоёмкости продукции: ; ; . Вывод. Между производительности труда трудоёмкостью существует продукции обратно и уровнем пропорциональная зависимость. Поэтому общая удельная трудоёмкость продукции зависит от тех же факторов, что и среднечасовая выработка рабочих. Задача 2. Требуется методом абсолютных разниц определить влияние среднесписочной численности персонала и выработки на одного работника на объем выпуска продукции. стр. 81 из 178 Таблица 28 Показатели, определяющие объем выпуска продукции Показатель Базисный Отчетный Отклонение период период 1. Объем выпуска продукции (N), тыс. руб. 4800 5920 + 1120 2. Среднесписочная численность персонала (Ч), чел. 15,0 16,0 +1 3. Выработка на одного работника (В), тыс. руб. 320 370 +50 Решение: В отчетном периоде объем выпуска продукции увеличился на 1120 тыс. руб. (5920 - 4800). Для того, чтобы определить каким образом влияли на функцию (N) различные факторы, сделаем следующие расчеты. 1. Влияние количества работников: Δ N ч = +1 х 320 = + 320 тыс. руб.. 2. Влияние выработки на одного работника: 16х (+50) = + 800 тыс. руб. Общее отклонение составит: + 320 + 800 = +1120 тыс. руб. Следовательно, два фактора оказали положительное влияние на объем выпуска продукции, в результате чего он увеличился на 1120 тыс. руб. Задача 3. Требуется определить методом цепных подстановок влияние на объем продаж (V) трудовых факторов по следующей формуле: стр. 82 из 178 где Ч – среднесписочное число рабочих; Д – среднее число дней, отработанных одним рабочим за день; t - среднее число часов, отработанных одним рабочим за день; β - средняя выработка продукции на один отработанный человеко-день. Следовательно, объем продаж равен произведению четырех факторов. Исходные данные приведены в Таблице 29. Таблица 29 Исходные данные для определения влияния трудовых факторов на объем продаж. Факторы План Факт 1. Объем продаж (V), тыс.руб. 2. Среднесписочное число рабочих (Ч), чел. 3. Среднее число дней, отработанных рабочим в год (Д). 4. Среднее число часов, отработанных одним рабочим в день (t). 5. Средняя выработка продукции на отработанный человеко-час (β) 2803,8 900 301 6,9 1,5 3155,2 1000 290 6,8 1,6 Решение: План продаж перевыполнен на 351,4 тыс.руб. (3155,2-2803,8). Для того, чтобы определить каким образом влияли на функцию (V) различные факторы, сделаем следующие расчеты. Первый расчет. Все показатели плановые. 900 · 301 · 6,9 ·1,5 = 2803,8 тыс. руб. Второй расчет. Среднесписочное число рабочих фактическое, а остальные стр. 83 из 178 показатели плановые: 1000 ·301·6,9·1,5 = 3115,4 тыс.руб. Третий расчет. Число рабочих и число отработанных ими дней фактические, а остальные показатели плановые: 1000·290·6,9·1,5 = 3001,5 тыс. руб. Четвертый расчет. Число рабочих, число отработанных дней и часов фактические, а выработка плановая: 1000·290·6,8·1,5 = 2958 тыс.руб. Пятый расчет. Все показатели фактические: 1000·290·6,9·1,6 = 3155,2 тыс. руб. Далее сделаем анализ влияния факторов на объем продаж. Отклонение фактического объема продаж от планового произошло за счет влияния следующих факторов: 1) Увеличение количества рабочих определяется путем вычитания из второго расчета первого: 3115,4 – 2803,8 = +311,6 тыс. руб. 2) Уменьшение числа отработанных дней – из третьего вычитается второй результат: 3001,5 – 3115,4 = -113,9 тыс. руб. 3) Уменьшение средней продолжительности рабочего дня – из четвертого вычитается третий: 2958,0 – 3115,4 = -43,5 тыс.руб. 4) Повышение среднечасовой выработки: 3155,2 – 2958,0 = +197,2 тыс. руб. Общее отклонение: 3155,2 – 2803,8 = +351,4 тыс.руб. или 311,6 – 113,9 – 43,5 + 197,2 = 351,4 тыс.руб. Следовательно, два фактора действовали на объем продаж положительно и два фактора отрицательно. Расчет показывает, что на предприятии были целодневные и внутрисменные простои. Если бы предприятие не допустило рост неявок и внутрисменных простоев, то объем продаж увеличился бы на 157,4 тыс.руб. (113,9 + 43,5). стр. 84 из 178 Задача 4. Проанализируйте способом абсолютных разниц влияние на фонд оплаты труда рабочих факторов: численности работников и среднегодовой заработной платы Дополнительные одного расчеты работника в таблице по приведенным сделайте данным. самостоятельно. Математическая зависимость ФОП от указанных факторов формализуется так: ФОП = Чср\ г • ЗПср\ г Таблица 30. Влияние факторов на ФОТ Показатели Факт План Отклонения 1. ФОП, тыс. руб. 19876,5 19688 +188,5 2. Среднегодовая численность работников, чел 5206 5350 -144 3. Среднегодовая заработная плата одного работника, руб. 3818 3680 +138 Решение: Для того, чтобы определить каким образом влияли на фонд оплаты труда различные факторы, сделаем следующие расчеты: 1. Влияние численности работников: -144 х 3680 = -529920 руб. 2. Влияние среднегодовой заработной платы одного работника: стр. 85 из 178 +138 х 5206 = + 718428 руб. Общее отклонение составит: -529,920 + 718,428 = +188,5 тыс. руб. Следовательно, численность работников оказала отрицательное влияние на объем выпуска продукции, а среднегодовая зарплата одного работника положительное влияние, в результате чего объем выпуска продукции увеличился на 188,5 тыс. руб. Задачи для самостоятельного решения: Задача 1. Составить детерминированную мультипликативную модель. Оценить трёхфакторную влияние факторов уровня интенсификации производства на объём выпуска продукции. Анализ провести методом абсолютных разниц, логарифмическим способом. Таблица 31 Показатели План Факт 5 000 4 000 Среднегодовая стоимость основных средств 140 000 120 000 Выпуск продукции 340 000 350 000 Среднегодовая численность рабочих Задача 2. Рассчитать влияние изменения индекса среднесписочной численности рабочих и индекса среднегодовой выработки одного рабочего на темп роста реализованной продукции. стр. 86 из 178 Таблица 32 Показатели Объём реализации План Факт 440 000 570 000 3500 3700 Среднегодовая численность рабочих Задача 3. Проанализировать динамику трудоемкости продукции в сравнении с предыдущим годом. Определить влияние изменения трудоемкости продукции на производительность труда работников. Таблица 33 Показатели Предыдущий год Выпуск товаров и услуг в 9269 фактических ценах отчетного года (без НДС и акциза), тыс. руб. Общее число отработанных 44044 работниками человекочасов, тыс. чел.-час. Затраты труда на 1 тыс. руб. продукции Среднечасовая выработка продукции на одного работника, руб. Отчетный год Отчетный год в %к предыдущему году 12658 42000 Задача 4. Построить трёхфакторную детерминированную модель. Методом абсолютных разниц провести анализ величины выпускаемой продукции. стр. 87 из 178 Таблица 34 Показатели Среднегодовая численность рабочих План Факт 3 000 2 900 229 230 7 000 7 500 Среднее число дней, отработанных одним рабочим Среднедневная выработка продукции Задача 5. Показать с помощью взаимосвязи индексов показателей влияние производительности труда и фондовооружённости на фондоотдачу основных фондов. Таблица 35 Показатели План Факт Среднегодовая численность рабочих 12 000 13 500 Среднегодовая стоимость основных средств 740 000 850 000 Выпуск продукции 960 000 950 000 Рекомендуемая литература: 1. Ковалев В.В., Волкова О.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия.- М.: Проспект, 2009 . 2. Савицкая Г.М. Анализ хозяйственной деятельности предприятия.- М.: Инфра-М, 2009 . 3. Шеремет А.Д. Анализ и диагностика финансово- хозяйственной деятельности предприятия.-М.:Инфра-М, 2009. 4. Гиляровская Л.Т., Лысенко Д.В. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности.- М.: ТК Велби, 2008 . стр. 88 из 178 5. Чиркова М.Б., Коновалова Е.М. Анализ хозяйственной деятельности предприятия.- М.: Эксмо, 2008 . стр. 89 из 178 ТЕМА 6. АНАЛИЗ СЕБЕСТОИМОСТИ ПРОДУКЦИИ План: 1. Анализ динамики и структуры обобщающих показателей себестоимости и факторов её изменения. 2. Анализ затрат на 1 руб. товарной продукции. 3. Анализ себестоимости важнейших изделий. 4. Анализ прямых и косвенных затрат. Анализ переменных и постоянных затрат. 5. Маржинальный анализ. Содержание темы: 1. Анализ динамики и структуры обобщающих показателей себестоимости и факторов её изменения. Исходные данные для факторного анализа общей суммы издержек на производство и реализацию продукции. Таблица 36 Факторы изменения затрат Затраты объём структура переменные постоянные выпуска продукции затраты затраты продукции По плану на плановый выпуск продукции: План План План План По плану, пересчитанному на фактический объём производства продукции: Факт План План План По плановому уровню на фактический выпуск продукции: Факт Факт План План Факт Факт Факт План Фактические при плановом уровне постоянных затрат: стр. 90 из 178 Фактические: Факт Факт Факт Факт 2. Анализ затрат на 1 руб. товарной продукции. В зависимости производимых продуктов от особенностей объектом производства, учета и анализа структуры расходов на изготовление продукции может быть как полная себестоимость, так и себестоимость отдельных изделий, узлов, отдельных операций. Для массового производства по узкой номенклатуре выпускаемых изделий объектом анализа должна быть себестоимость единицы продукции. Для серийного производства с широкой номенклатурой выпускаемых изделий объектом анализа становятся затраты на типовые изделия. Показатель затрат на 1 рубль товарной продукции (издержкоемкость) является универсальным как для промышленных предприятий, вырабатывающих несколько видов продукции, так и производящих один вид продукции. Он может рассчитываться в любой отрасли производства, и наглядно показывает прямую связь между себестоимостью и прибылью. Чем меньше затрат приходится на 1 рубль товарной продукции, тем выше рентабельность продукции. Издержкоемкость определяется отношением общей суммы затрат на производство и реализацию продукции к стоимости произведенной продукции в действующих ценах: . Методика анализа: стр. 91 из 178 • изучается динамика, выполнение плана и межхозяйственное сравнение по показателю издержкоемкости; • определяются факторы, влияющие на изменение издержкоемкости; • устанавливается влияние факторов издержкоемкости на изменение суммы прибыли. Затраты на рубль товарной продукции непосредственно зависят от изменения общей суммы затрат на производство и реализацию продукции, объема производства, структуры производства, изменения переменных и постоянных затрат, изменения цены на потребляемые ресурсы. При необходимости отдельного исследования влияния переменных и постоянных затрат можно использовать следующую математическую модель издержкоемкости (расходоемкости): . Методом цепных подстановок по следующему алгоритму рассчитываются факторы влияния (Таблица 37). Таблица 37 стр. 92 из 178 Последовательность расчета для факторной модели издержкоемкости Издержкоемкость Алгоритм Влияние (расходоемкость) факторов ΔРЕq = РЕусл1 РЕ0 - РЕ0 РЕусл1 ΔРЕS РЕусл2 пер = пос = РЕусл2 - РЕусл1 ΔРЕS РЕусл3 РЕусл3 - РЕусл2 ΔРЕp = РЕ1 - РЕ1 РЕусл3 Для количественной оценки влияния исследуемых факторов на изменение суммы прибыли необходимо абсолютные приросты издержкоемкости продукции за счет каждого фактора умножить на фактический объем реализации продукции отчетного года по ценам базового периода: . 3. Анализ себестоимости важнейших изделий. Для более глубокого изучения причин изменения себестоимости анализируют отчетные калькуляции по отдельным изделиям, сравнивая фактический уровень затрат на единицу продукции с плановыми данными стр. 93 из 178 прошлых лет в целом и по статьям затрат (анализ себестоимости единицы отдельных видов продукции). Влияние факторов первого порядка на изменение уровня себестоимости единицы продукции изучают с помощью факторной модели: . Изменение себестоимости отдельных изделий за счет отдельных факторов рассчитывается методом цепных подстановок (Таблица 38). Таблица 38 Последовательность расчета факторной модели затрат на отдельные изделия Этап расчета Алгоритм Все плановые показатели Влияние объема производства продукции За счет суммы постоянных затрат Суммы удельных переменных затрат Аналогичные расчеты делаются по каждому виду продукции. стр. 94 из 178 4. Анализ прямых материальных и трудовых затрат и косвенных затрат. Анализ переменных и постоянных затрат. Как правило, наибольший удельный вес в себестоимости промышленной продукции занимают затраты на сырьё и материалы. Сумма материальных затрат на выпуск отдельных изделий зависит от тех же факторов, кроме структуры производства продукции: где УРi – удельный расход i-го материала; ЦМi – средняя цена i-го материала. В ходе дальнейшего анализа переходят к изучению затрат по статье “Заработная плата”, т.е. прямых трудовых затрат. Переменные затраты — это, в основном, прямые затраты ресурсов на производство и реализацию продукции (прямая заработная плата, расход сырья, материалов, топлива, электроэнергии). В среднем переменные расходы изменяются пропорционально объему производства продукции. В отличие от переменных, постоянные затраты при спаде производства и уменьшении выручки от реализации продукции не так легко снизить. И в эти периоды предприятие должно в тех же размерах начислять амортизацию (если при этом не распродается оборудование), выплачивать проценты по ранее полученным ссудам, платить заработную плату. Предприятию более выгодно, если на единицу продукции приходится меньшая сумма постоянных затрат. Если при спаде производства продукции стр. 95 из 178 переменные затраты сокращаются пропорционально, то сумма постоянных затрат не изменяется, а это приводит к росту себестоимости продукции и уменьшению суммы прибыли. Линия затрат при наличии постоянных и переменных расходов представляет собой уравнение первой степени: , где З — сумма затрат на производство продукции; ПЗ — абсолютная сума постоянных расходов за анализируемый период; ПрЗ — ставка переменных расходов на единицу продукции (услуг); х — объем производства продукции. Для эффективности управления процессом формирования себестоимости продукции важно правильно определить сумму постоянных и переменных затрат. Для этой цели используются различные методы: алгебраический, графический, статистический, основанный на регрессионнокорреляционном анализе, селективный, построенный на содержательном анализе каждой статьи и элемента затрат. Алгебраический метод можно применить при наличии информации о двух точках объема продукции в натуральном выражении (X1 и X2 ) и соответствующих им затратах (З1 и З2 ). Переменные затраты (ПрЗ) на единицу продукции определяются по следующей формуле: , стр. 96 из 178 а постоянные затраты (в соответствующих точках) — формулой: . В Таблице 39 показан пример нахождения переменных и постоянных затрат. Таблица 39 Определение переменных и постоянных затрат Об ъем Себестоимость всего выпуска, руб. Себестоимость единицы продукции, руб. продукци и, шт. Постоянн Переменны Всего Постоянны Переменн Всег ые е о расходы (ПрЗ) расходы е расходы ые расходы 250000 - 80 (250000 - × 2500 90000) / (2500 - 500) 500 500 00 100 500 00 250 4000 80 50 80 30000 2000 00 80 0000 8000 500 00 100 30 20 50000 80 00 Из таблицы видно, что общая сумма постоянных расходов — 50000 руб. — является фиксированной для всех объемов производства. Абсолютная величина ее не изменяется с увеличением объемов производства продукции, стр. 97 из 178 но на единицу продукции затраты уменьшаются пропорционально росту объема продукции. Объем производства увеличился в 5 раз, постоянные расходы на единицу продукции уменьшились в 5 раз. Переменные расходы в себестоимости всего выпуска растут пропорционально изменению объема продукции, зато в себестоимости единицы продукции они имеют постоянную величину. Уравнение затрат для данного примера будет иметь вид: У = 50000 + 80х, что дает возможность прогнозировать затраты на предполагаемый объем производства. В условиях многопродуктового производства для нахождения суммы постоянных затрат вместо количества i-вида продукции берется стоимость валового выпуска, а вместо переменных затрат на единицу продукции — удельные переменные затраты на рубль продукции. Например, из-за сезонности производства (могут быть и другие причины) объемы выпуска продукции и затраты довольно существенно менялись на протяжении года. Минимальный месячный объем производства составил 7000 тыс. руб., максимальный — 10000 тыс. руб., затраты соответственно составили 6075 и 7800 тыс. руб. Исходя из этих данных, сумма удельных переменных затрат на рубль продукции будет равна: Сумма постоянных затрат за один месяц составит: а за год — 24600 тыс. руб. стр. 98 из 178 Косвенные затраты в себестоимости продукции представлены следующими комплексными статьями: расходы на содержание и эксплуатацию оборудования, общепроизводственные и общехозяйственные расходы, коммерческие расходы. Анализ этих расходов производится путём сравнения фактической их величины на 1 руб. товарной продукции в динамике за 5-10 лет, а так же с плановым уровнем отчётного периода. Расходы по содержанию и эксплуатации машин и оборудования (РСЭО) включают амортизацию машин и оборудования, затраты на их содержание, затраты по эксплуатации, расходы по внутризаводскому перемещению грузов, износ МБП и др. Некоторые виды затрат (например, амортизация) не зависят от объёма производства продукции и являются условно-постоянными. Другие полностью или частично зависят от его изменения и являются условнопеременными. Степень их зависимости от объёма производства продукции устанавливается с помощью коэффициентов, величина которых определяется опытным путём, или с помощью корреляционного анализа по большой совокупности данных от объёма выпуска продукции и суммы этих затрат. 5. Маржинальный анализ. Маржинальный анализ, методика которого базируется на изучении соотношения между тремя важнейшими экономическими показателями: затраты, объем производства и прибыль, играет большую роль в обосновании управленческих решений в бизнесе. Данный метод называют еще анализом безубыточности. Разработан он был в 1930 г. году американским инженером Уолтером Раутенштрахом как метод планирования. стр. 99 из 178 Методика маржинального анализа позволяет изучить зависимость прибыли от наиболее важных факторов и на основе этого управлять процессом формирования величины прибыли. Основные достоинства и возможности маржинального анализа состоят в определении: • безубыточного объема продаж (порога рентабельности, окупаемости издержек) при заданных соотношениях цены, постоянных и переменных затрат; • зоны безопасности (безубыточности) предприятия; • необходимого объема продаж для получения заданной величины прибыли; • критического уровня постоянных затрат при заданном уровне маржинального дохода; • критической цены реализации при заданном объеме продаж и уровне переменных и постоянных затрат. С помощью маржинального анализа обосновываются управленческие решения в части: • выбора вариантов изменения производственной мощности; • ассортимента продукции; • цены на новое изделие; • вариантов оборудования; • технологии производства; • приобретения комплектующих деталей; • оценки эффективности принятия дополнительного заказа и т.д. стр. 100 из 178 Безубыточность — это такое состояние, когда бизнес не приносит ни прибыли, ни убытков. Это выручка, которая необходима для того, чтобы покрыть затраты, после чего каждая дополнительная единица проданной продукции будет приносить прибыль предприятию. Разность между фактическим количеством реализованной продукции и безубыточным объемом продаж — это зона безопасности (зона прибыли), чем она больше, тем прочнее финансовое состояние предприятия. Безубыточный объем продаж и зона безопасности — основные показатели при разработке бизнес-планов, обосновании управленческих решений, оценке деятельности предприятия. Расчет данных показателей основывается на взаимосвязи себестоимости, объема продаж и прибыли. Определение безубыточного объема продаж проводят в натуральном и стоимостном выражении зоны безопасности предприятия. Согласно системе «директ-костинг» затраты делятся на постоянные и переменные, и в себестоимость включаются только переменные затраты (часть себестоимости). Современный директ-костинг основан на вычитании из выручки переменных расходов и определении предельной (маржинальной) прибыли, которая отличается от реальной прибыли на сумму постоянных расходов, что позволяет уточнить порог рентабельности. Маржинальный доход предприятия (МД) — это выручка минус переменные затраты или прибыль в сумме с постоянными затратами: РП - ПрЗ = МД = ПЗ + ПЗ. стр. 101 из 178 Тогда прибыль от реализации можно представить как разность между маржинальным доходом и постоянными затратами: П = МД – ПЗ. Маржинальный доход на единицу продукции, ставка маржинального дохода (Дс ), в свою очередь, — это разность между ценой единицы продукции и переменными затратами на нее (ПрЗед ) Дс = Цед - ПрЗед . Сумму маржинального дохода можно в свою очередь представить в виде произведения количества проданной продукции (Х) и ставки маржинального дохода на единицу продукции (Дс ): МД = Х · Дс . Тогда формула прибыли от реализации будет иметь следующий вид: П = Х (Ц - ПрЗ) - ПЗ или П = Х · Дс - ПЗ. Исходя из уравнения общей прибыли П = (Цi - ПрЗi ) · Х - ПЗ, можно рассчитать точку безубыточности при выпуске одного вида продукции. Если нет прибыли, формула имеет следующий вид: РП = Ц · Х = ПрЗед · Х + ПЗ. Из уравнения нетрудно найти значение Х, т.е. точки безопасности, безубыточности в натуральных единицах (порога рентабельности ): или , стр. 102 из 178 где Тv — точка безопасности, выраженная в натуральных единицах. Точка безубыточного объема продаж в денежном измерении (критический оборот) вычисляется по формуле: или , где Ду — норма маржинального дохода, или удельный вес маржинального дохода в выручке. Точка критического объема реализации в процентах к максимальному объему, который принимается за 100%, может быть рассчитана по формуле: . Зона безубыточным безопасности — объемом это продаж, разность между рассчитывается фактическим по и стоимостным показателям в процентах: . Если ставится задача определить объем реализации продукции в натуральном измерении (РПv ) для получения планируемой суммы прибыли, тогда формула будет иметь вид: стр. 103 из 178 или . Для стоимостного выражения требуемого объема реализации при прогнозируемой прибыли применяется формула: . Если организация реализует несколько видов групп однотипных товаров, тогда уровень безубыточности необходимо рассчитывать для общей суммы реализации и для каждой номенклатурной группы. Общий объем продаж в точке безубыточности принимается за Х. В развернутом виде и по группам товаров общая сумма реализация будет иметь следующий вид: УдА · Х + УдБ · Х, где УдА и УдБ — удельные веса групп реализованных товаров А и Б, соответственно, в общей сумме реализации. Состояние равновесия (безубыточности) наступает, когда выручка от реализации равна понесенным суммарным затратам: РП = ПрЗед · Х + ПЗ. Представим выручку от реализации следующим уравнением: РП - ПрЗед · Х = ПЗ или ЦА · УдА + ЦБ · УдБ - ПрЗА · УдА - ПрЗБ · УдБ = ПЗ. стр. 104 из 178 С помощью маржинального анализа можно установить не только критический уровень объема продаж, но и суммы постоянных затрат, а также цены при заданном значении остальных факторов. Критический уровень постоянных затрат рассчитывается следующим образом: ПЗ = Х · (Цед - ПрЗед ) или ПЗ = Х · Дс . Смысл этого расчета состоит в том, чтобы определить максимально допустимую величину постоянных расходов, которая покрывается маржинальным доходом при заданном объеме продаж, цены, уровне переменных затрат на единицу продукции. Критический уровень постоянных затрат, следовательно, равен маржинальному доходу. Если постоянные затраты превысят эту величину, то предприятие понесет убыток. При такой сумме постоянных затрат предприятие не будет иметь прибыли, но не будет и убытка. Если же постоянные затраты окажутся выше критической суммы, то в сложившейся ситуации они окажутся непосильными для предприятия. Критический уровень переменных затрат на единицу продукции: ПрЗед = Ц – ПЗ / Х. Критический уровень цены определяется из заданного объема реализации и уровня постоянных и переменных затрат. Цкр = ПЗ / Х + ПрЗед . стр. 105 из 178 Контрольные вопросы: 1. Какие основные направления составляют содержание анализа себестоимости продукции? 2. Какие факторы оказывают влияние на уровень затрат и на совокупную себестоимость продукции? 3. Опишите алгоритм расчётов при анализе влияния факторов на совокупную себестоимость. 4. Опишите алгоритм расчётов при факторном анализе уровня затрат на 1 руб. товарной продукции. 5. Опишите алгоритм расчетов при факторном анализе себестоимости единицы продукции. 6. Выделите факторы первого и последующих уровней, влияющие на размер прямых материальных затрат. 7. Опишите алгоритмы расчетов при факторном анализе прямых трудовых затрат. 8. Какие факторы оказывают влияние на сумму и уровень косвенных расходов? 9. Каковы отличительные особенности анализа условно-переменных и условно-постоянных издержек? Примеры решения задач: Задача 1. Рассчитайте безубыточный объем реализации. Исходные данные см. Таблица 40. Таблица 40. Показатели Значение Количество проданных изделий, шт. 60 Цена реализации 10 Выручка от реализации 600 стр. 106 из 178 Переменные затраты всего 360 Удельные переменные расходы 6 Постоянные затраты 140 Расчетные показатели Маржинальный доход: РП - ПрЗ (600 - 360) 240 Прибыль: РП - ПрЗ - ПЗ (600 - 360 - 140) 100 Ставка МД на ед. руб.: Цi - ПрЗi (10 - 360 / 60) 4 Норма маржинального дохода: МД / РП (240 / 600) 0,4 Точка безопасности, шт.: Тv = ПЗ / Дс (140 / 4) 35 Точка безопасности в денежном выражении: ПЗ / Ду (140 / 0,4) 350,0 Точка критического объема реализации в процентах к максимальному объему: ПЗ / МД × 100 (140 / 240 × 100) 58,3 Зона безопасности, %: (РП - Тv) / РП (60 - 35) / 60 × 100 41,7 Прогнозная величина прибыли 150 Объем реализации продукции для получения прогнозной прибыли, шт.: (ПЗ + Ппрогноз) / Дс (140 + 150) / 4 72,5 Объем реализации продукции для получения прогнозной прибыли, руб. (ПЗ + Ппрогноз) / Ду (140 + 150) / 0,4 725 Задача 2. Рассчитайте точку безубыточности при реализации однотипых товаров. Исходные данные см. Таблицу 41. стр. 107 из 178 Таблица 41. Показатели А Б С Итого 50 30 20 100 0,50 0,30 0,20 1,00 70 90 120 х 3500 2700 2400 8600 65 82 110 х Общая сумма переменных затрат, руб. 3250 2460 2200 7910 Маржинальный доход, руб. 250 240 200 690 Постоянные расходы, руб. х х 573 Финансовый результат руб. х х 100 Количество проданных изделий, шт. Удельный вес выпуска изделий в общем объеме Продажная цена, тыс. руб. Выручка от реализации, тыс. руб. Удельные переменные расходы, руб. Точка безубыточности, шт. 573 / (0,5 × 70 + 0,3 × 90 + 0,2 × 120 - 0,5 × 65 + 0,3 × 82 + 0,2 × 110) 83 По изделию А, шт. (83 × 0,5) 41,5 По изделию Б, шт. (83 × 0,3) 24,9 По изделию С, шт. (83 × 0,2) 16,6 Итак, организации необходимо реализовать 83 изделия для того, чтобы полученными доходами минимально покрыть свои расходы. При этом изделий марки А должно быть реализовано 42 шт., марки Б — 25 шт., марки С — 17 шт. Задача 3. Произведите расчет безубыточного объема реализации в стоимостном выражении по многономенклатурным группам. Исходные данные см. Таблицу 42. стр. 108 из 178 Таблица 42. Показатели Номенклатурные группы товаров Кофе, банки Выручка кафе Итого, тыс. руб. Конфеты развесные Чай развесной тыс. руб. % тыс. руб. % тыс. руб. % тыс. руб. % 1. Объем продаж 30 20,7 26 17,9 34 23,4 55 37,9 145 2. Переменные расходы 24 18,8 21 16 31 24,2 52 40,6 128 3. Маржинальный доход 6 х 5 х 3 х 3 х 17 4. Постоянные расходы 10 5. Финансовый результат 7 6. Точка безубыточности 10 / (1 - 128 / 145) или 10 / (17 / 145) 85,3 7. Точка безубыточности (конфеты развесные) 17,6 8. Точка безубыточности (чай развесной) 15,3 9. Точка безубыточности (кофе в банках) 20,0 10. Точка безубыточности (выручка кафе) 32,4 По данным расчета видно, что общий товарооборот в размере 85,3 тыс. руб. обеспечит безубыточную работу. При этом каждая группа товаров также имеет свой минимально допустимый объем реализации: конфеты развесные должны приносить минимальную выручку в 17,6 тыс. руб., чай стр. 109 из 178 развесной — 15,3 тыс. руб., кофе — 20,0 тыс. руб. и выручка от кафе — не менее 32 тыс. руб. Задачи для самостоятельного решения: Задача 1. Построить детерминированную факторную модель. Определить влияние использования предметов труда на объём продукции. Анализ провести методом абсолютных разниц, логарифмическим способом. Таблица 43. Показатели Затраты предметов труда Материалоотдача План Факт 40 000 38 000 1,9 2,5 Задача 2. Рассчитать влияние изменения индекса объёма продукции и индекса затрат на 1 рубль продукции на темп роста себестоимости продукции. Таблица 44. Показатели План Факт Объём продукции 570 000 560 000 Себестоимость продукции 485 000 500 000 стр. 110 из 178 Рекомендуемая литература: 1. Ковалев В.В., Волкова О.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия.- М.: Проспект, 2009 . 2. Савицкая Г.М. Анализ хозяйственной деятельности предприятия.- М.: Инфра-М, 2009 . 3. Шеремет А.Д. Анализ и диагностика финансово- хозяйственной деятельности предприятия.-М.:Инфра-М, 2009. 4. Гиляровская Л.Т., Лысенко Д.В. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности.- М.: ТК Велби, 2008 . 5. Чиркова М.Б., Коновалова Е.М. Анализ хозяйственной деятельности предприятия.- М.: Эксмо, 2008 . стр. 111 из 178 ТЕМА 7. АНАЛИЗ ПРИБЫЛИ И РЕНТАБЕЛЬНОСТИ План: 1. Анализ состава и динамики балансовой прибыли. 2. Анализ финансовых результатов от обычных видов деятельности. 3. Анализ уровня среднереализационных цен. 4. Анализ финансовых результатов от прочих видов деятельности. 5. Анализ рентабельности деятельности предприятия. 6. Анализ распределения и использования прибыли. Содержание темы: 1. Анализ финансовых результатов от обычных видов деятельности. Доходами организации в соответствии с ПБУ (ПБУ 9/99) признается увеличение экономических выгод в результате поступления активов (денежных средств, иного имущества) и (или) погашения обязательств, приводящее к увеличению капитала этой организации, за исключением вкладов участников (собственников имущества). стр. 112 из 178 Рис. 4. Порядок формирования и использования прибыли Не могут признаваться доходами различные поступления от других юридических и физических лиц: НДС, акцизы, налоги, экспортные пошлины и иные аналогичные обязательные платежи и др. Доходы включают следующие статьи: стр. 113 из 178 • выручку от продаж товаров, услуг; • проценты и дивиденды к получению; • доходы от участия в других организациях (ДрД); • поступления от продажи основных средств и другого имущества; • прочие доходы (ПрД); • отложенные налоговые активы. Доходами от обычных видов деятельности являются выручка от продажи продукции и товаров, поступления, связанные с выполнением работ, оказанием услуг, арендная плата и т.д. К прочим доходам относятся поступления: • от участия в уставных капиталах других организаций, когда это не является предметом деятельности организации; • от предоставления за плату во временное пользование (временное владение и пользование) своих активов, прав, возникающих из патентов на изобретения, промышленных образцов и других видов интеллектуальной собственности; • прибыль, полученная организацией в результате совместной деятельности (по договору простого товарищества); • поступления от продажи основных средств и иных активов, отличных от денежных средств (кроме иностранной валюты), продукции, товаров; • проценты, полученные за предоставление в пользование денежных средств организации, а также проценты за использование стр. 114 из 178 банком денежных средств, находящихся на счете организации в этом банке. Расходами организации в соответствии с ПБУ 10/99 признается уменьшение экономических выгод в результате выбытия активов (денежных средств, иного имущества) и (или) возникновения обязательств, приводящих к уменьшению капитала этой организации, за исключением уменьшения вкладов по решению участников (собственников имущества). Расходы классифицируются по следующим группам: • себестоимость, коммерческие, управленческие расходы; • проценты к уплате (% упл); • прочие расходы; • расходы по операциям с активами (РоА); • отложенные налоговые обязательства; • налог на прибыль. Расходами по обычным видам деятельности являются расходы, связанные с изготовлением продукции и продажей продукции, с выполнением работ, оказанием услуг, приобретением и продажей товаров. В ходе анализа доходов и расходов рассчитываются следующие показатели: абсолютное отклонение, темп роста каждого показателя, уровень каждого показателя в итоговой величине (доходов или расходов) в %, изменение структуры доходов и расходов, проводится факторный анализ. Финансовые результаты деятельности предприятия характеризуются суммой полученной прибыли и уровнем рентабельности. стр. 115 из 178 Прибыль предприятия получается главным образом от реализации продукции, работ, а также от других видов деятельности, например, от сдачи в аренду основных фондов, коммерческой деятельности на финансовых и валютных биржах и т.д. Прибыль — это часть чистого дохода, который непосредственно получают субъекты хозяйствования после реализации продукции. В количественном выражении она представляет собой разность чистой выручки (после уплаты налога на добавленную стоимость, акцизного налога и других отчислений из выручки в бюджетные и внебюджетные фонды) и полной себестоимости реализованной продукции. Следовательно, чем больше предприятие реализует рентабельной продукции, тем больше получит прибыли. Задачами анализа финансовых результатов деятельности являются: • изучение возможностей получения прибыли в соответствии с имеющимся ресурсным потенциалом предприятия и конъюнктурой рынка; • контроль за выполнением планов реализации продукции и получением прибыли; • определение влияния как объективных, так и субъективных факторов на финансовые результаты; • выявление резервов увеличения прибыли и рентабельности; • оценка работы предприятия по использованию возможностей увеличения прибыли и рентабельности; • разработка мероприятий по использованию выявленных резервов. Основными источниками информации при анализе финансовых результатов прибыли служат накладные на отгрузку продукции, данные стр. 116 из 178 аналитического бухгалтерского учета, финансовой отчетности (форма № 2 «Отчет о прибылях и убытках»), а также соответствующие таблицы бизнесплана предприятия. В прибыли процессе в анализа зависимости хозяйственной от деятельности классификационного показатели признака можно рассматривать по следующим видовым группам. • По видам хозяйственной деятельности различают: o прибыль от основной (операционной) деятельности; o прибыль от инвестиционной деятельности; o прибыль от финансовой деятельности. • По составу включаемых элементов различают: o маржинальную (валовую) прибыль; o прибыль от реализации; o прибыль до налогообложения; o чистую прибыль. Маржинальная прибыль — это разность между выручкой-нетто и прямыми производственными затратами по реализованной продукции. Прибыль от реализации продукции, работ и услуг (Прп ) представляет собой разность между суммой маржинальной прибыли и постоянными расходами отчетного периода. Прибыль от продаж (прибыль от реализации) рассчитывается как разность между выручкой от продаж и полной себестоимостью реализованной продукции. Прибыль до налогообложения включает финансовые результаты от операционной, финансовой и инвестиционной стр. 117 из 178 деятельности, внереализационные, чрезвычайные доходы и расходы (до выплаты процентов и налогов). Характеризует общий финансовый результат. Чистая (нераспределенная) прибыль — это та прибыль, которая остается в распоряжении предприятия после уплаты всех налогов, экономических санкций и прочих обязательных отчислений. • В зависимости от характера деятельности предприятия выделяют: o прибыль от обычной (традиционной) деятельности; o прибыль от чрезвычайных ситуаций, необычных для данного предприятия. • По характеру налогообложения различают: o налогооблагаемую прибыль; o не облагаемую налогом (льготируемую) прибыль в соответствии с налоговым законодательством. Налогооблагаемая прибыль — это разность между балансовой прибылью и суммой прибыли, облагаемой налогом на доход (по ценным бумагам и от долевого участия в совместных предприятиях), а также суммы льгот по налогу на прибыль в соответствии с налоговым законодательством. • По степени учета инфляционного фактора различают: o номинальную прибыль; o реальную прибыль, скорректированную на темп инфляции в отчетном периоде. • По экономическому содержанию прибыль делится на: o бухгалтерскую прибыль; стр. 118 из 178 o экономическую прибыль. Бухгалтерская прибыль определяется как разность между доходами и текущими явными затратами, отраженными в системе бухгалтерских счетов. Экономическая прибыль отличается от бухгалтерской тем, что при расчете ее величины учитывают не только явные затраты, но и неявные, не отражаемые в бухгалтерском учете (например, затраты на содержание основных средств, принадлежащих владельцу фирмы). • По характеру использования чистая прибыль подразделяется o капитализированную (нераспределенную) прибыль; o потребляемую прибыль. на: Капитализированная прибыль — это часть чистой прибыли, которая направляется на финансирование прироста активов предприятия. Потребляемая прибыль — та ее часть, которая расходуется на выплату дивидендов, вознаграждения персоналу предприятия по итогам года, а также на финансирование социальных программ. Среди уже рассмотренных показателей прибыли широкую известность и вместе с тем противоречивость оценки в практике применения получил такой аналитический показатель прибыли, как EBITDA (от англ. Earnings before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization ) — прибыль до вычета расходов по процентам, уплаты налогов и амортизационных отчислений. Расчет EBITDA следующий: Выручка (стр. 10 ф. № 2) - Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг (стр. 20 ф. № 2) = Валовая прибыль (стр. 29 ф. № 2) стр. 119 из 178 - Коммерческие расходы (стр. 30 ф. № 2) - Управленческие расходы (стр. 40 ф. № 2) = Прибыль от реализации (стр. 50 ф. № 2) + Амортизационные отчисления (ф. № 5). EBITDA не учитывает начисленную амортизацию, которая, в свою очередь, оказывает существенное влияние на объем прибыли, а, значит, по утверждению сторонников этого показателя, более реально отражает величину прибыли компании. Практическая значимость EBITDA состоит в том, чтобы показать, сколько денег компания может теоретически направить на обслуживание своего долга, потому что амортизация — это не реальные платежи. Международные аудиторские правила (GAAP и IAS) прямо не рекомендуют использовать EBITDA, как нарушающую базовые принципы учета, тем не менее на практике она достаточно широко распространена. EBIT (от англ. Earnings Before Interest and Taxes ) или операционная прибыль — аналитический показатель, равный объему прибыли до вычета процентов по заемным средствам и уплаты налогов. Бухгалтерская прибыль до налогообложения (Пб ) — это общая прибыль, конечный финансовый результат, один из показателей эффективности работы. При анализе прибыли до налогообложения необходимо дать оценку составу прибыли до налогообложения, структуре, динамике выполнения плана за отчетный год, определить факторы, повлиявшие на изменение общей суммы прибыли. При изучении динамики прибыли следует учитывать инфляционные факторы изменения ее суммы. Для этого выручку корректируют на средневзвешенный индекс роста цен на продукцию предприятия в среднем стр. 120 из 178 по отрасли, а затраты по реализованной продукции уменьшают на их прирост в результате повышения цен на потребленные ресурсы за анализируемый период. Анализ бухгалтерской прибыли до налогообложения предполагает исследование по следующим направлениям: анализ прибыли от реализации; анализ и оценка использования чистой прибыли; анализ взаимосвязи: затраты — объем — прибыль. Прибыль от реализации продукции в целом по предприятию зависит от четырех факторов первого уровня. • продаж Объем реализации продукции (VРП ). Увеличение объема рентабельной продукции приводит к пропорциональному увеличению прибыли. Если же продукция является убыточной, то при увеличении объема реализации происходит уменьшение суммы прибыли. • Структура выручки (Уд ). Если увеличится доля более рентабельных видов продукции в общем объеме ее реализации, то сумма прибыли возрастет и, наоборот, при увеличении удельного веса низкорентабельной или убыточной продукции общая сумма прибыли уменьшится. • Себестоимость пропорциональной (С), зависимости которая от находятся величины в прибыли: обратно снижение себестоимости приводит к соответствующему росту суммы прибыли, и наоборот. • Уровень среднереализационных цен (Цi ). При увеличении уровня цен сумма прибыли возрастает, и наоборот. При проведении факторного анализа необходимо учитывать влияние инфляции. стр. 121 из 178 Если цены на продукцию в отчетном периоде выросли по сравнению с базисным в среднем на 2,3%, то необходимо рассчитать индекс цен с последующей корректировкой общей величины выручки от реализации. Индекс цены: . Выручка от реализации в отчетном периоде в сопоставимых ценах будет равна: , где Вц — выручка от реализации в сопоставимых ценах; В1 — выручка от реализации в отчетном периоде; Iц — индекс цены. • Влияние фактора «выручка» на сумму прибыли от реализации можно рассчитать при помощи следующей формулы: , где — изменение прибыли от реализации под влиянием фактора «выручка»; В1 и В0 — соответственно выручка от реализации в отчетном и базисном периодах; , где Rпр — рентабельность продаж в базисном периоде. стр. 122 из 178 • Влияние фактора «цена» определяется следующим расчетом: . • Фактор «себестоимость реализации» определяется следующим образом: , где УС1 и УС0 — соответственно, уровни себестоимости в отчетном и базисном периодах. • Расчет влияния фактора «коммерческие расходы»: , где Укр1 и Укр0 — соответственно, уровни коммерческих расходов отчетного и прошлого года в выручке от реализации. • Расчет влияния фактора «управленческие расходы»: , где Уур1 и Уур0 — соответственно, управленческие расходы отчетного и прошлого года в выручке от реализации. Для деятельности изучения можно других взаимосвязей воспользоваться прибыли приемом показателей моделирования детерминированном анализе: , стр. 123 из 178 и в Ао — средняя величина оборотных активов; Коб — коэффициент оборачиваемости оборотных активов; Rпр — рентабельность оборота. Влияние факторов в полученной модели рассчитывается одним из способов детерминированного факторного анализа. 2. Анализ уровня среднереализационных цен. Изменение среднего уровня цены изделия за счет его качества (DЦкач) можно определить следующим образом: , где Цн и Цп – соответственно цена изделия нового и прежнего качества; VРПн – объем реализации продукции нового качества; VРПобщ – общий объем продаж i-го вида за отчетный период. Расчет влияния сортности продукции на изменение средней цены можно выполнить способом абсолютных разниц. 3. Анализ финансовых результатов от прочих видов деятельности. Анализ сводится в основном к изучению динамики и причин полученных убытков и прибыли по каждому конкретному случаю. Убытки от выплаты штрафов возникают в связи с нарушением отдельными службами договоров с другими предприятиями, организациями и учреждениями. При анализе устанавливаются причины невыполненных принимаются меры для предотвращения допущенных ошибок. стр. 124 из 178 обязательств, 4. Анализ рентабельности продукции. Показатели рентабельности можно объединить в несколько групп: 1) показатели, характеризующие рентабельность (окупаемость) издержек производства и 2) характеризующие показатели, инвестиционных проектов; рентабельность продаж; 3) показатели, характеризующие доходность капитала и его частей. Все эти показатели могут рассчитываться на основе балансовой прибыли, прибыли от реализации продукции и чистой прибыли. Рентабельность производственной деятельности (окупаемость издержек) (R3) исчисляется путем отношения балансовой (Пб) или чистой прибыли (Пч) к сумме затрат по реализованной или произведенной продукции (З): или Рентабельность продаж (Rn) рассчитывается делением прибыли от реализации продукции, работ и услуг или чистой прибыли на сумму полученной выручки (РП). Характеризует эффективность предпринимательской деятельности: сколько прибыли имеет предприятие с рубля продаж. Широкое приминение этот показатель получил в рыночной экономике. Рассчитывается в целом по предприятию и отдельным видам продукции. . Рентабельность (доходность) капитала (Rк) исчисляется отношением балансовой (чистой) прибыли к среднегодовой стоимости всего инвестированного капитала ( стр. 125 из 178 ) или отдельных его слагаемых:собственного (акционерного), заемного, основного, оборотного, производственного капитала и т.д. . Уровень рентабельности производственной деятельности (окупаемость затрат), исчисленный в целом по предприятию (R), зависит от трех основных факторов первого порядка: изменения структуры реализованной продукции, ее себестоимости и средних цен реализации. Факторная модель этого показателя имеет вид: 5. Анализ распределения и использования прибыли предприятия После уплаты налогов прибыль распределяется следующим образом: одна часть используется на расширение производства (фонд накопления), другая - на капитальные вложения в социальную сферу (фонд социальной сферы), третья -на материальное поощрение работников предприятия (фонд потребления). Создается также резервный фонд предприятия. Основными факторами, определяющими размер отчислений в фонды накопления и потребления, могут быть изменения суммы чистой прибыли (Пч) и коэффициента отчислений прибыли в соответствующие фонды (Кi). Сумма отчислений прибыли в произведению двух факторов: Фi = Пч . Кi стр. 126 из 178 фонды предприятия равна 6. Анализ прибыли и рентабельности с использованием международных стандартов. В зарубежных странах для обеспечения системного подхода при изучении факторов изменения прибыли и прогнозирования ее величины используют маржинальный анализ, в основе которого лежит маржинальный доход. Маржинальный доход (МД) – это прибыль в сумме с постоянными затратами (А). МД=П+А, откуда П=МД-А. С помощью формулы можно рассчитать сумму прибыли, если известны величины маржинального дохода и постоянных затрат. Факторная модель прибыли от реализации продукции будет иметь вид: . Она позволяет установить изменение прибыли за счет количества (объема) реализованной продукции, ее структуры, отпускных цен, удельных переменных издержек и постоянных расходов предприятия. Методика анализа рентабельности по системе «директ-кост» будет осуществляться с использованием следующей факторной модели . стр. 127 из 178 Для анализа рентабельности издержек в целом по предприятию используем следующую факторную модель: Рентабельность собственного капитала — это своего рода замыкающий показатель эффективности функционирования предприятия, вся деятельность которого должна быть направлена на увеличение суммы собственного капитала и повышение уровня его доходности. Рентабельность собственного капитала — это показатель прибыли на вложенный капитал, и он рассчитывается по формуле: . Рентабельность собственного капитала показывает эффективность использования собственного капитала, или какую прибыль получает предприятие с каждого рубля собственных средств. Данный показатель позволяет оценить эффективность управления авансированным капиталом. Его динамика оказывает влияние на уровень котировки акций. Каждый показатель рентабельности представляет собой двухфакторную кратную модель типа F = x / у, следовательно, на рентабельность собственного капитала, выраженную как П / СК влияют два фактора: 1) прибыль, которая имеет прямо пропорциональную зависимость; 2) среднегодовая стоимость собственного капитала, имеющая обратно пропорциональную зависимость. стр. 128 из 178 Используя метод цепной подстановки, можно рассчитать влияние каждого фактора на величину рентабельности. Рентабельность собственного капитала можно представить и как многофакторную мультипликативную модель, используя метод расширения: . В ходе анализа используются также и другие факторные модели: где Rоб — рентабельность оборота; Коб (а) — коэффициент оборачиваемости активов; Кф — коэффициент финансовой маневренности; Коб (ЗК) — коэффициент оборачиваемости заемного капитала; Кл — коэффициент финансового левериджа; ПТ — производительность труда; К / в — капиталовооруженность; Уда — удельный вес активов в заемном капитале. Анализ рентабельности собственного капитала дает возможность оценить эффективность вложения средств в основную деятельность, стр. 129 из 178 поскольку указывает, сколько прибыли приходится на один рубль собственных средств предприятия. За анализируемый период произошло падение рентабельности собственного капитала на 25,5%, при этом уровень рентабельности оставался на достаточно высоком уровне, равном 80,8%. Факторный анализ показал, что положительное влияние на рентабельность собственного капитала оказали следующие факторы: • рентабельность продаж, за счет которой доходность собственного капитала увеличилась на 26,7 процентных пункта; • доля активов на 1 рубль заемного капитала, которая обеспечила прирост рентабельности СК на 20,0 пункта. Негативное влияние на рентабельность СК оказали: • снижение коэффициента оборачиваемости активов, в результате чего рентабельность снизилась на 9,9 процентных пункта; • снижение коэффициента финансового левериджа за счет уменьшения доли заемного капитала при одновременном увеличении собственного капитала. Снижение рентабельности за счет этого последнего фактора составило 114 процентных пункта. В целом подобную ситуацию можно охарактеризовать как положительную, поскольку уменьшился финансовый риск за счет большей сбалансированности структуры пассивов при одновременном эффективном использовании собственного капитала. Рентабельность собственного капитала и рентабельность совокупного капитала тесно связаны между собой: стр. 130 из 178 , где — это мультипликатор капитала (финансовый рычаг). Данная взаимосвязь показывает зависимость между степенью финансового риска и прибыльностью собственного капитала. По мере снижения рентабельности совокупного капитала предприятие должно увеличивать степень финансового риска, чтобы обеспечить желаемый уровень доходности собственного капитала. Расширить факторную модель рентабельности собственного капитала можно за счет разложения на составные части показателя RСК : . Рентабельность продаж (Rпродаж ) характеризует эффективность управления затратами и ценовой политикой предприятия. Коэффициент оборачиваемости капитала (Коб ) отражает интенсивность использования капитала и деловую активность предприятия. Мультипликатор предприятия (МК) характеризует политику в области финансирования. Чем выше его уровень, тем выше степень риска банкротства предприятия, но вместе с тем выше доходность собственного (акционерного) капитала при положительном эффекте финансового рычага. Анализ влияния на изменение рентабельности собственного капитала вышеперечисленных факторов, и в частности, уровня финансового рычага (увеличения доли заемного капитала), можно провести при помощи факторного анализа методом цепных подстановок. стр. 131 из 178 Контрольные вопросы: 1. По каким 2. Какое направлениям значение имеет проводится анализ состава анализ прибыли в прибыли? динамике? 3. В какой последовательности проводится анализ прибыли от обычных видов деятельности? 4. Какие факторы оказывают влияние на изменение прибыли от продаж? 5. С какой целью проводится анализ среднереализационных цен? 6. В чем состоит суть анализа финансовых результатов от прочих видов деятельности? 7. По каким 8. По каким направлениям проводится направлениям проводится анализ анализ использования рентабельности? распределения и прибыли? 9. На каких принципах строится анализ прибыли в системе «директ костинг»? Примеры решения задач: Задача 1. Рассчитать влияние качества изделия на его среднюю цену реализации. Исходные данные сведены в таблицу. Таблица 45. Сорт продукции Цена за штуку, тыс. руб. Объем реализации, нат. изм. план Факт 1 750 21600 25925 2 675 5400 4575 Всего - 27000 30500 Рассчитаем величину удельного веса сортов: 1 план: (21600/27000)*100=80%; стр. 132 из 178 2 план: (5400/27000)*100=20%; 1 факт: (25925/30500)*100=85%; 2 факт: (4575/30500)*100=15%. Если коэффициент перевыполнения плана равен 1,1296320 (30500:2700), то фактический объем продаж по 1 сорту в пересчете на плановую сортность равен 24400 ед. (21600 х 1,129630), следовательно, по 2 сорту – 6100 ед. Найдем выручку от продаж по плановой и по фактической сортности: 1 по плановой: (25925*750)=19443750; 2 по плановой: (4575*675)= 3088125; 1 по фактической: (24400*750)=18300000; 2 по фактической: (6100*675)= 4117500. Полученные данные свидетельствует о том, что за счет повышения удельного веса продукции I и уменьшения II сорта выручки от ее реализации увеличилась на 114375 тыс. руб. (22531875-22417500), а средняя цена единицы продукции - на 3,75 тыс. руб. =((+5 . 750)+(-5 . 675)) :100. По такой же методике рассчитывается изменение средней цены реализации в зависимости от рынков сбыта продукции. Задача 2. Провести факторный анализ рентабельности собственного капитала. Исходные данные см. Таблицу 46. стр. 133 из 178 Таблица 46. Показатель Прошлый Отчетный Изменение год год Среднегодовая величина собственного капитала, тыс. руб. 1534 3382 1848 Чистая прибыль, тыс. руб. 1632 2734 1102 Среднегодовая величина заемного капитала, тыс. руб. 3243 2964 -279 Среднегодовая величина всех активов, тыс. руб. 4777 6346 1570 Выручка от реализации (нетто), тыс. руб. 29670 33304 3634 Рентабельность продаж, % 5,50 8,21 2,71 Коэффициент оборачиваемости активов 6,21 5,25 -0,96 Величина активов, приходящихся на 1 руб. заемного капитала, коэффициент 1,47 2,14 0,67 Коэффициент финансового левериджа 2,11 0,87 -1,24 Рентабельность собственного капитала, % 106,4 80,8 -25,5 Влияние на изменение рентабельности собственного капитала факторов: рентабельности продаж 26,7 коэффициента оборачиваемости активов -9,9 доли активов на 1 рубль заемного капитала 20,0 коэффициента финансового левериджа -62,3 Баланс отклонений -25,5 стр. 134 из 178 Задача 3. Провести факторный анализ прибыли от реализации. Исходные данные см. Таблица 47. Таблица 47. Показатели Период Изменения Удельный Изменения вес в в структуре Прошлый Отчетный Прошлый Отчетный выручке от продаж, год год год год % Выручка от продаж 675205 682434 7229 100 100 х Выручка от продаж в сопоставимых ценах 650635 628971 -24664 х х х Себестоимость продаж 616641 606482 -10159 91,3 88,9 -2,5 Материальные затраты 437815 433724 -4091 64,8 63,6 -1,3 Затраты на оплату труда 177756 170872 -6884 26,3 25,0 -1,3 Амортизация 872 1732 860 0,1 0,3 0,125 Прочие затраты 198 154 -44 0,03 0,02 -0,007 Коммерческие расходы 1262 1203 -59 0,2 0,2 -0,011 Управленческие расходы 3041 3081 40 0,5 0,5 0,001 Прибыль от продаж 54261 71668 17407 8,0 10,5 2,466 0,08 0,11 0,02 х х х Рентабельность продаж, коэффициент стр. 135 из 178 Выручка от реализации в сопоставимых ценах составила 628 971 тыс. руб., (682434 / 1,085). Если из выручки анализируемого периода вычесть ее величину, скорректированную на индекс цен, то полученная разность укажет на прирост выручки за счет прироста цены реализации. Следовательно, рост выручки за счет увеличения цены составил 53463 тыс. руб. (682 434 628971). Ценовой фактор, таким образом, играл решающее влияние на общий прирост выручки от реализации. Влияние изменения объема реализованной продукции на сумму выручки рассчитывается разностью между скорректированной выручкой и выручкой предыдущего периода. Выручка за счет снижения количества реализованной продукции потеряла в отчетном году 46234 тыс. руб. Снижение себестоимости на 10159 тыс. руб., таким образом, вызвано, в первую очередь, падением объемов производства и реализации. Расчет факторных влияний (табл. 6.2) указывает на то, что возможности роста прибыли не были полностью реализованы. В результате снижения объема продаж в натуральном выражении прибыль недополучила 3715 тыс. руб., а отрицательное воздействие роста управленческих расходов составило 7 тыс. руб. Общее увеличение прибыли от продаж было получено за счет снижения себестоимости, коммерческих расходов и роста цены реализации соответственно на 16761 тыс. руб., 73 тыс. руб. и 4296 тыс. руб. Задача 4. Полиграфическое следующими издательство "Альфа" закончило финансовыми год со результатами: Валовая прибыль предприятия за год составила 236,54 млн. рублей, в прошлом году было 189,48 млн. рублей. Уровень налогообложения 37,1% в текущем году и 45,3% в прошедшем. стр. 136 из 178 Выручка от всех видов продаж была 742,8 млн. рублей, а в прошлом году 685,6млн. рублей. Размер среднегодового совокупного капитала равен 475,1 млн. рублей, в прошлом году был 482,12 млн. рублей. Размер собственного капитала составил 253,7 млн. рублей, в прошлом году 289,45 млн. рублей. Что повлияло на изменение доходности собственного капитала? Определите величину влияния соотношения этих факторов на изменение рентабельности собственного капитала. Сокращение пг - прошлый год, а тг - текущий год. Рассчитаем долю и чистой прибыли в объеме валовой прибыли: Дчп пг = ВалПриб пг * (1 - НалПриб пг) / ВалПриб = 1 - 0,453 = 0,547; Дчп тг = ВалПриб тг * (1 - НалПриб тг) / ВалПриб = 1 - 0,371 = 0,629; Рассчитаем изменение за год доли чистой прибыли в объеме валовой прибыли: ^Дчп = Дчп тг - Дчп пр = 0,629 - 0,547 = 0,082. Определим значение и изменение МК пг = СовАкт пг/СобКап пг МК тг = СовАкт тг/СобКап тг мультипликатора = = капитала: 482,12 / 289,45 = 1,6656; 475,1 / 253,7 = 1,8727; ^МК = МК тг - МК пг = 1,8727 - 1,6656 = 0,2071. Определим значение и изменение коэффициента оборачиваемости капитала: Коб пг = ВырПрод пг / СовАкт пг = 685,6 / 482,12 = 1,4221; Коб тг = ВырПрод тг / СовАкт тг = 742,8 / 475,1 = 1,5635; ^Коб = Коб тг - Коб пг = 1,5635 - 1,4221 = 0,1414. Определим значение и изменение рентабельности оборота капитала: Rоб пг = ВалПриб пг / ВырПрод пг = 189,48 / 685,6 = 0,2764; Rоб тг = ВалПриб тг / ВырПрод тг = 236,54 / 742,8 = 0,3184; ^Rоб = Rоб тг - Rоб пг = 0,3184 - 0,2764 = 0,04204. стр. 137 из 178 Вычислим значение и изменение рентабельности собственного капитала: ROE пг = ВалПриб пг * (1 - НалПриб пг) / СобКап пг = 189,48 * (1 - 0,453) / 289,45 = 0,35808; ROE тг = ВалПриб тг * (1 - НалПриб тг) / СобКап тг = 236,54 * (1 - 0,371) / 253,7 = 0,58646; ^ROE = ROE тг - ROE пг = 0,58646 - 0,35808 = 0,22838 или +22,837%. Определим степень влияния факторов на изменение ROE: а) за счет изменения удельного веса чистой прибыли в общей сумме балансовой прибыли: ^ROE = ^Дчп * МК пг * Коб пг * Rоб пг = 0,082 * 1,6656 * 1,4221 * 0,2764 = 0,05368 или +5,368%; б) мультипликатора капитала: ^ROE = Дчп тг * ^МК * Коб пг * Rоб пг = 0,629 * 0,2071 * 1,4221 * 0,2764 = 0,0512 или +5,12%; в) оборачиваемости капитала: ^ROE = Дчп тг * МК тг * ^Коб * Rоб пг = 0,629 * 1,8727 * 0,1414 * 0,2764 = 0,04603 или +4,603%; г) рентабельности продаж: ^ROE = Дчп тг * МК тг * Коб тг * ^Rоб = 0,629 * 1,8727 * 1,5635 * 0,04204 = 0,07742 или +7,742%. Ответ. Из расчета видно, что доходность собственного капитала повысилась (всего на +5,368%) из-за снижения уровня налогообложения, увеличения доли заемного капитала (на +5,12%), ускорения оборачиваемости капитала (на +4,603%) и улучшения рентабельности продаж (на +7,742%). стр. 138 из 178 Задача 5. ОАО "Мебель" планирует создание двух линий по производству новых видов товаров. Стоимость акций ОАО составляет 829 млн. рублей. Долговые обязательства представляют собой 24,7-процентный кредит на сумму 219,9 млн. рублей и 27,9-процентные бессрочные облигации на 652,9 млн рублей. Для создания линий необходимы инвестиции объемом 408,25 млн. рублей. Существует несколько вариантов привлечения средств: а) дополнительная эмиссия обыкновенных акций на 300 млн. рублей и остальные в виде 26,9% банковского кредита. б) дополнительная эмиссия обыкновенных акций на 139,7 млн. рублей и остальные в виде 29,4% банковского кредита. в) эмиссия привилегированных акций с дивидендным доходом 21,8% годовых. г) эмиссия долговых обязательств под 30,5% годовых. Ставка налога на прибыль 20 %. Рентабельность активов 28,76%. Выберите наиболее выгодный вариант с точки зрения наибольшей прибыльности собственного капитала. Определим долю акционерного капитала для каждого варианта: а) ДолАкцКап = (300 + 829) / (408,25 + 829 + 652,9) = 0,5973; б) ДолАкцКап = (139,7+829) / (408,25 + 829 + 652,9) = 0,5125; в) ДолАкцКап = 829 / (408,25 + 829 + 652,9) = 0,4386; г) ДолАкцКап = 829 / (408,25 + 829 + 652,9) = 0,4386. Определим долю бессрочных облигаций в совокупном капитале: ДолЗаемКап1 = 652,9 / (408,25 + 829 + 652,9) = 0,3454. стр. 139 из 178 Определим долю банковского кредита: а) ДолЗаемКап2 = (408,25 - 300) / (408,25 + 829 + 652,9) = 0,0573; б) ДолЗаемКап2 = (408,25 - 139,7) / (408,25 + 829 + 652,9) = 0,1421; в) нет; г) ДолЗаемКап2 = 408,25 / (408,25 + 829 + 652,9) = 0,21599. Определим долю привилегированных акций: а) нет; б) нет; в) ДолПрвАкц = 408,25 / (34 + 13,9 + 7,5) = 0,21599; г) нет. Рассчитаем рентабельность собственного капитала для каждого варианта: РенСобКап = (1 - НалПриб)*РенАкт*(1 + ДолЗаемКап1/ДолАкцКап * (1 СтавКред1/РенАкт * * (1 - НалПриб)) + ДолЗаемКап2/ДолАкцКап * (1 - СтавКред2/РенАкт * (1 НалПриб)) + ДолПрвАкц/ДолАкцКап * (1 - ДивПрвВып/РенАкт)). а) РенСобКап = (1-0,384) * 28,76% * (1 + 0,3454/0,5973 * (1 - 27,9%/28,76% * (1 - 0,384) + 0,0573/0,5973 * (1 - 29,4%/28,76% * (1 - 0,384) + 0) = 22,559%. б) РенСобКап = (1-0,384) * 28,76% * (1 + 0,3454/0,5125 * (1 - 27,9%/28,76% * (1 - 0,384) + 0,1421/0,5125 * (1 - 26,9%/28,76% * (1 - 0,384) + 0) = 24,339%. в) РенСобКап = (1-0,384) * 28,76% * (1 + 0,3454/0,4386 * (1 - 27,9%/28,76% * (1 - 0,384) + 0 + 0,21599/0,4386 * (1 - 21,8%/28,76%)) = 23,737%. г) РенСобКап = (1-0,384) * 28,76% * (1 + 0,3454/0,4386 * (1 - 27,9%/28,76% * (1 - 0,384) + 0,21599/0,4386 * (1 - 30,5%/28,76% * (1 - 0,384) + 0) = 26,356%. Ответ. Наибольшая доходность акционерного капитала будет в случае, когда дополнительные средства будут привлечены с помощью банковского кредита (вариант г). стр. 140 из 178 Задача 6. «АЛЬФА» и «МЕБЕЛЬ» идентичны во всем, кроме структуры капитала. У «АЛЬФА» имеется 55% собственного капитала, остальные средства взяты в кредит. У «МЕБЕЛЬ» только 25% относится к собственному капиталу. Процентная ставка для заемных средств равняется 12,5% и одинакова для обеих компаний. Вы имеете по 1% акций каждой из компаний. Сколько Вы получите дохода на акции в каждой компании, если чистая прибыль составила 420 тыс. долл. и уровень капитализации равен 17,4%? Какая рентабельность собственного капитала у компаний? Сделаем расчет для «АЛЬФА» Определим общую стоимость компании: 420 / 0,174 = 2414 тыс. долл. Определим стоимость обязательств: 2414 * 0,55 = 1328 тыс. долл. Определим стоимость акций: 2414 * 0,45 = 1086 тыс. долл. Найдем объем средств распределяемых среди акционеров: 420 - 1328 * 0,125 = 254 тыс. долл. Рассчитаем доход владельца 1% пакета акций: 0,01 * 254 = 2,54 тыс. долл. Вычислим значение коэффициента рентабельности собственного капитала: 254 / 1086 = 0,234 или 23,4%. Аналогично рассчитаем для «МЕБЕЛЬ». Определим общую стоимость компании: 420 / 0,174 = 2414 тыс. долл. Определим стоимость обязательств: 2414 * 0,25 = 603 тыс. долл. стр. 141 из 178 Определим стоимость акций: 2414 * 0,75 = 1810 тыс. долл. Найдем объем средств распределяемых среди акционеров: 420 - 603 * 0,125 = 330 тыс. долл. Рассчитаем доход владельца 1% пакета акций: 0,01 * 330 = 3,3 тыс. долл. Вычислим значение коэффициента рентабельности собственного капитала: 330 / 1810 = 0,182 или 18,2%. Ответ. У «АЛЬФА» выше уровень дохода на собственный капитал за счет использования более дешевых заемных средств. Задачи для самостоятельного решения: Задача 1. Методом цепных подстановок оценить влияние факторов на рентабельность капитала. Таблица 48. Показатели План Факт Прибыль от реализации 130 000 120 000 Величина основного капитала 340 000 270 000 Величина оборотного капитала 520 000 530 000 Задача 2. Построить детерминированную факторную модель влияния среднегодовой стоимости основных средств и прибыли от реализации на рентабельность. Проанализировать влияние факторов методом цепных подстановок, интегральным способом. стр. 142 из 178 Таблица 49. Показатели План Факт Среднегодовая стоимость основных средств 320 000 300 000 Прибыль от реализации 75 000 78 000 Рекомендуемая литература: 1. Ковалев В.В., Волкова О.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия.- М.: Проспект, 2009 . 2. Савицкая Г.М. Анализ хозяйственной деятельности предприятия.- М.: Инфра-М, 2009 . 3. Шеремет А.Д. Анализ и диагностика финансово- хозяйственной деятельности предприятия.-М.:Инфра-М, 2009. стр. 143 из 178 ТЕМА 8. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ОРГАНИЗАЦИИ План: 1. Предварительный обзор экономического и финансового положения субъекта хозяйствования. 2. Оценка и анализ экономического потенциала организации. 3. Оценка и анализ результативности финансово-хозяйственной деятельности предприятия. 4. Определение неудовлетворительной структуры баланса предприятия Содержание темы: 1. Предварительный обзор экономического и финансового положения субъекта хозяйствования. Анализ начинается с обзора основных показателей деятельности предприятия. В ходе этого обзора необходимо рассмотреть следующие вопросы: · имущественное положение предприятия на начало и конец отчетного периода; · условия работы · результаты, предприятия достигнутые в предприятием отчетном в периоде; отчетном периоде; · перспективы финансово-хозяйственной деятельности предприятия. 2. Оценка и анализ экономического потенциала организации. Экономический потенциал организации может быть охарактеризован двояко: с позиции имущественного положения предприятия и с позиции его финансового положения. Обе эти стороны финансово-хозяйственной деятельности взаимосвязаны — нерациональная структура имущества, его некачественный состав могут привести стр. 144 из 178 к ухудшению финансового положения и наоборот. - Построение аналитического баланса-нетто. Согласно действующим нормативам, баланс в настоящее время составляется в оценке нетто. Однако ряд статей по-прежнему носит характер регулирующих. Для удобства анализа целесообразно использовать так называемый уплотненный аналитический баланс-нетто, который формируется путем устранения влияния на итог баланса (валюту) и его структуру регулирующих статей. Для этого: · суммы по статье «Задолженность участников (учредителей) по взносам в уставный капитал» уменьшают величину собственного капитала и величину оборотных активов; · на величину статьи «Оценочные резервы («Резерв по сомнительным долгам»)» корректируется значение дебиторской задолженности и собственного капитала предприятия; · однородные по составу элементы балансовых статей объединяются в необходимых аналитических разделах (долгосрочные текущие активы, собственный и заемный капитал). Вертикальный анализ показывает структуру средств предприятия и их источников. Вертикальный анализ позволяет перейти к относительным оценкам и проводить хозяйственные сравнения экономических показателей деятельности предприятий, различающихся по величине использованных ресурсов, сглаживать влияние инфляционных процессов, искажающих абсолютные показатели финансовой отчетности. Горизонтальный анализ отчетности заключается в построении одной или нескольких аналитических таблиц, в которых абсолютные показатели дополняются относительными темпами роста (снижения).Степень агрегированности показателей определяется аналитиком. Как правило, стр. 145 из 178 берутся базисные темпы роста за ряд лет (смежных периодов), что позволяет анализировать не только изменение отдельных показателей, но и прогнозировать их значения. - Анализ качественных изменений в имущественном положении. Критериями качественных изменений в имущественном положении предприятия и степени их прогрессивности выступают такие показатели, как: · сумма хозяйственных средств предприятия; · доля активной части основных средств; · коэффициент износа; · удельный вес быстореализуемых активов; · доля арендованных основных средств; · удельный вес дебиторской задолженности и др. 3. Оценка финансового положения. Финансовое положение предприятия можно оценивать с точки зрения краткосрочной и долгосрочной перспектив. В первом случае критерии оценки финансового положения — ликвидность и платежеспособность предприятия, т.е. способность своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам. - Оценка ликвидности. Под ликвидностью какого-либо актива понимают способность его трансформироваться в денежные средства, а степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена. Чем короче период, тем выше ликвидность данного вида активов. стр. 146 из 178 Говоря о ликвидности предприятия, имеют в виду наличие у него оборотных средств в размере, теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств хотя бы и с нарушением сроков погашения, предусмотренных контрактами. Платежеспособность означает наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Таким образом, основными признаками платежеспособности являются: а) наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете; б) отсутствие просроченной кредиторской задолженности. При анализе хозяйственной деятельности предприятия, во время проведения финансового анализа, для оценки финансовой устойчивости и риска банкротства проводят анализ платежеспособности предприятия. Методика Д. Дюрана представляет собой интегральную оценку финансовой устойчивости на основе скорингового анализа. В данном случае методика представляет собой суммирование трех основных показателей, характеризующих платежеспособность предприятия, с определенными весовыми коэффициентами. Скоринговая модель с тремя балансовыми показателями. В соответствии с этой моделью предприятия имеют следующее распределение по классам: I - предприятия с хорошим запасом финансовой устойчивости, позволяющим быть II - уверенным предприятия, задолженности, но III - в возврате демонстрирующие еще не заемных некоторую рассматриваются проблемные средств; степень как риска по рискованные; предприятия; IV - предприятия с высоким риском банкротства даже после принятия мер по стр. 147 из 178 финансовому оздоровлению; V - предприятия высочайшего риска, практически несостоятельные. Таблица 50. Группировка предприятий на классы по уровню платежеспособности Границы классов согласно критериям Показатель I класс II класс III класс IV класс V класс Рентабельность совокупного капитала, % 30% и выше - 50 баллов от 29,9 до 20% от 49,9 до 35 баллов от 19,9 до 10% от 34,9 до 20 баллов от 9,9 до 1% от 19,9 до 5 баллов менее 1% баллов Коэффициент текущей ликвидности 2,0 и выше - 30 баллов от 1,99 до 1,7 от 29,9 до 20 баллов от 1,69 до 1,4 от 19,9 до 10 баллов от 1,39 до 1,1 от 9,9 до 1 балла 1и ниже баллов Коэффициент финансовой независимости 0,7 и выше - 20 баллов от 0,69 до 0,45 от 19,9 до 10 баллов от 0,44 до 0,3 от 9,9 до 5 баллов от 0,29 до 0,2 от 5 до 1 балла менее 0,2 баллов Границы классов 100 баллов от 99 до 65 баллов от 64 до 35 баллов от 34 до 6 баллов баллов Очевидно, что ликвидность и платежеспособность не тождественны друг другу. Так, коэффициенты ликвидности могут характеризовать финансовое положение как удовлетворительное, однако по существу эта оценка может быть ошибочной, если в текущих активах значительный удельный вес приходится на неликвиды и просроченную дебиторскую стр. 148 из 178 задолженность. Приведем основные показатели, позволяющие оценить ликвидность и платежеспособность предприятия. Величина собственных оборотных средств. Характеризует ту часть собственного капитала предприятия, которая является источником покрытия его текущих активов (т.е. активов, имеющих оборачиваемость менее одного года). Это расчетный показатель, зависящий как от структуры активов, так и от структуры источников средств. Показатель имеет особо важное значение для предприятий, занимающихся коммерческой деятельностью и другими посредническими операциями. При прочих равных условиях рост этого показателя в динамике рассматривается как положительная тенденция. Основным и постоянным источником увеличения собственных средств является прибыль. Следует различать «оборотные средства» и «собственные оборотные средства». Первый показатель характеризует активы предприятия (II раздел актива баланса), второй — источники средств, а именно часть собственного капитала предприятия, рассматриваемую как источник покрытия текущих активов. Величина собственных оборотных средств численно равна превышению текущих активов над текущими обязательствами. Возможна ситуация, когда величина текущих обязательств превышает величину текущих активов. Финансовое положение предприятия в этом случае рассматривается как неустойчивое; требуются немедленные меры по его исправлению. Маневренность функционирующего капитала. Характеризует ту часть собственных оборотных средств, которая находится в форме денежных средств, т.е. средств, имеющих абсолютную ликвидность. Для нормально функционирующего предприятия этот показатель обычно меняется в пределах от нуля до единицы. При прочих равных условиях рост показателя в динамике рассматривается как положительная тенденция. Приемлемое ориентировочное значение показателя стр. 149 из 178 устанавливается предприятием самостоятельно и зависит, например, от того, насколько высока его ежедневная потребность в свободных денежных ресурсах. Коэффициент ликвидности активов, текущей ликвидности. показывая, сколько Дает рублей общую оценку текущих активов приходится на один рубль текущих обязательств. Логика исчисления данного показателя заключается в том, что предприятие погашает краткосрочные обязательства в основном за счет текущих активов; следовательно, если текущие активы превышают по величине текущие обязательства, предприятие может рассматриваться как успешно функционирующее (по крайней мере теоретически). Значение показателя можно варьировать по отраслям и видам деятельности, а его разумный рост в динамике обычно рассматривается аналитической как благоприятная практике приводится тенденция. нижнее В западной критическое учетнозначение показателя - 2; однако это лишь ориентировочное значение, указывающее на порядок показателя, но не на его точное нормативное значение. Коэффициент быстрой ликвидности. Показатель аналогичен коэффициенту текущей ликвидности; однако исчисляется по более узкому кругу текущих активов. Из расчета исключается наименее ликвидная их часть - производственные запасы. Логика такого исключения состоит не только в значительно меньшей ликвидности запасов, но, что гораздо более важно, и в том, что денежные средства, которые можно выручить в случае вынужденной реализации производственных запасов, могут быть существенно ниже затрат по их приобретению. Ориентировочное нижнее значение показателя - 1; однако эта оценка также носит условный характер. Анализируя динамику этого коэффициента, необходимо обращать внимание на факторы, обусловившие его изменение. Так, если рост коэффициента быстрой ликвидности был связан в основном с стр. 150 из 178 ростом. неоправданной дебиторской задолженности, то это не может характеризовать деятельность предприятия с положительной стороны. Коэффициент абсолютной является наиболее жестким ликвидности критерием (платежеспособности) ликвидности предприятия и показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно. Рекомендуемая нижняя граница показателя, приводимая в западной литературе, - 0,2. Поскольку разработка отраслевых нормативов этих коэффициентов - дело будущего, на практике желательно проводить анализ динамики данных показателей, дополняя его сравнительным анализом доступных данных по предприятиям, имеющим аналогичную ориентацию своей хозяйственной деятельности. Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов. Характеризует ту часть стоимости запасов, которая покрывается собственными оборотными средствами. Традиционно имеет большое значение в анализе финансового состояния предприятий торговли; рекомендуемая нижняя граница показателя в этом случае - 50%. Коэффициент покрытия запасов. Рассчитывается соотнесением величины «нормальных» источников покрытия запасов и суммы запасов. Если значение этого показателя меньше единицы, то текущее финансовое состояние предприятия рассматривается как неустойчивое. Одна из важнейших характеристик финансового состояния предприятия - стабильность его деятельности в свете долгосрочной перспективы. Она связана с общей финансовой структурой предприятия, степенью его зависимости от кредиторов и инвесторов. - Оценка финансовой устойчивости. Финансовая устойчивость в долгосрочном плане характеризуется, следовательно, соотношением собственных и заемных средств. Однако этот стр. 151 из 178 показатель дает лишь общую оценку финансовой устойчивости. Поэтому в мировой и отечественной учетно-аналитической практике разработана система показателей. Коэффициент концентрации собственного капитала. Характеризует долю владельцев предприятия в общей сумме средств, авансированных в его деятельность. Чем выше значение этого коэффициента, тем более финансово устойчиво, стабильно и независимо от внешних кредитов предприятие. Дополнением к этому показателю является коэффициент концентрации привлеченного (заемного) капитала - их сумма равна 1 (или 100%). Коэффициент финансовой зависимости. Является обратным к коэффициенту концентрации собственного капитала. Рост этого показателя в динамике означает увеличение доли заемных средств в финансировании предприятия. Если его значение снижается до единицы (или 100%), это означает, что владельцы полностью финансируют свое предприятие. Коэффициент маневренности собственного капитала. Показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т. е. вложена в оборотные средства, а какая часть капитализирована. Значение этого показателя можно ощутимо варьировать в зависимости от структуры капитала и отраслевой принадлежности предприятия. Коэффициент структуры долгосрочных вложений. Логика расчета этого показателя основана на предположении, что долгосрочные ссуды и займы используются для финансирования основных средств и других капитальных вложений. Коэффициент показывает, какая часть основных средств и прочих внеоборотных активов профинансирована внешними инвесторами. стр. 152 из 178 Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств. Характеризует структуру капитала. Рост этого показателя в динамике негативная тенденция, означающая, что предприятие все сильнее и сильнее зависит от внешних инвесторов. Коэффициент соотношения собственных и привлеченных средств. Как и некоторые из вышеприведенных показателей, этот коэффициент дает наиболее общую оценку финансовой устойчивости предприятия. Он имеет довольно простую интерпретацию: его значение, например, равное 0,178, означает, что на каждый рубль собственных средств, вложенных в активы предприятия, приходится 17,8 коп. заемных средств. Рост показателя в динамике свидетельствует об усилении зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов, т.е. о некотором снижении финансовой устойчивости, и наоборот. Коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость организации Коэффициент Строки (490 + 640 + 650) / 1. Коэффициент автономии (финансовой 700 независимости или концентрации собственного капитала) показывает соотношение величины собственного капитала (СК) и валюты баланса, т.е. долю собственных средств в стоимости имущества предприятия. Чем выше эта доля, тем выше финансовая независимость Ка = СК / Баланс стр. 153 из 178 Критерий 0,6 (0,5) 2. Коэффициент задолженности (концентрации заемного капитала). Чем больше значение этого показателя, тем выше степень риска акционеров, поскольку в случае невыполнения платежных обязательств возрастает возможность банкротства предприятия КФЗ = ЗК / Б (590 + 690 – 640 650) / 700 ≤ 0,5 3. Коэффициент финансовой устойчивости. Значение коэффициента показывает удельный вес тех источников финансирования, которые предприятие может использовать в своей деятельности длительное время КФУ = (СК + Пд) / Б (490 + 640 + 650 + 590) / 700 > 0,7 4. Коэффициент финансового левериджа ( задолженности), финансовый рычаг, коэффициент (капитализации) показывает, какая часть деятельности предприятия финансируется за счет средств заемных источников. Рост в динамике свидетельствует об усилении зависимости предприятия от привлеченного капитала ЗК / СК (590 + 690 - 640 650) / (490 + 650 + 640) ≤ 1,0 6. Коэффициент маневренности собственного капитала (490 + 640 + 650 (СК - Ав) / СК 190) / (490 + 640 + 650) > 0,1 7.Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами. Этот показатель говорит о том, что хотя бы 10% оборотных средств организации пополнялись за счет собственного капитала, а остальную их часть (90%) за счет заемных и привлеченных средств К обесп СОС = (Текущие активы - Текущие пассивы) / Текущие активы СОС / ТА > 0,1 (10%) (290 – 620 – 610 660) / 290 или (490 + 640 + 650 + 590 – 190) / 290 > 0,1 4. Оценка и анализ результативности финансово-хозяйственной деятельности предприятия. ‐ Оценка производственной (основной) деятельности. Оценка деловой активности направлена на анализ результатов и эффективность текущей основной производственной деятельности Оценка деловой активности на качественном уровне может быть получена в результате сравнения деятельности данного предприятия и стр. 154 из 178 родственных по сфере приложения капитала предприятий. Такими качественными' (т.е. неформализуемыми) критериями являются: широта рынков сбыта продукции; наличие продукции, поставляемой на экспорт; репутация предприятия, выражающаяся, в частности, в известности клиентов, пользующихся услугами предприятия, и др. Количественная оценка делается по двум направлениям: · степень выполнения плана (установленного вышестоящей организацией или самостоятельно) по основным показателям, обеспечение заданных темпов их роста; · уровень эффективности использования ресурсов предприятия. Для реализации первого направления анализа целесообразно также учитывать сравнительную динамику основных показателей. В частности, оптимально следующее их соотношение: Тпб > Тр >Так >100%, где Тпб> Тр-, Так - соответственно темп изменения прибыли, реализации, авансированного капитала (Бд). ‐ Анализ рентабельности К основным показателям этого блока, используемым в странах с рыночной экономикой для характеристики рентабельности вложений в деятельность того или иного вида, относятся рентабельность авансированного капитала и рентабельность собственного капитала. Экономическая интерпретация этих показателей очевидна — сколько рублей прибыли приходится на один рубль авансированного (собственного) капитала. - Оценка положения на рынке ценных бумаг Доход на акцию. Представляет собой отношение чистой прибыли, уменьшенной на величину дивидендов по привилегированным акциям, к общему числу обыкновенных акций. Именно этот показатель в значительной стр. 155 из 178 степени влияет на рыночную цену акций. Основной его недостаток в аналитическом плане - пространственная несопоставимость ввиду неодинаковой рыночной стоимости акций различных компаний. Ценность акции. Рассчитывается как частное от деления рыночной цены акции на доход на акцию. Этот показатель служит индикатором спроса на акции данной компании, поскольку показывает, как много согласны платить инвесторы в данный момент на один рубль прибыли на акцию. Относительно высокий рост этого показателя в динамике указывает на то, что инвесторы ожидают более быстрого роста прибыли данной фирмы по сравнению с другими. Этот показатель уже можно использовать в пространственных (межхозяйственных) сопоставлениях. Компаниям, имеющим относительно высокое значение коэффициента устойчивости экономического роста, характерно, как правило, и высокое значение показателя «ценность акции». Дивидендная доходность акции. Выражается отношением дивиденда, выплачиваемого на акции, к ее рыночной цене. В компаниях, расширяющих свою деятельность путем капитализирования большей части прибыли, значение этого показателя относительно невелико. Дивидендная доходность акции характеризует процент возврата на капитал, вложенный в акции фирмы. Это прямой эффект. Есть еще и косвенный (доход или убыток), выражающийся в изменении рыночной цены акций данной фирмы. Дивидендный выход. Рассчитывается путем деления дивиденда, выплачиваемого по акции, на доход на акцию. Наиболее наглядное толкование этого показателя — доля чистой прибыли, выплаченная акционерам в виде дивидендов. Значение коэффициента зависит от инвестиционной политики фирмы. С этим показателем тесно связан коэффициент реинвестирования прибыли, характеризующий ее долю, направленную на развитие производственной деятельности. Сумма значений стр. 156 из 178 показателя дивидендного выхода и коэффициента реинвестирования прибыли равна единице. Коэффициент котировки акции. Рассчитывается отношением рыночной цены акции к ее учетной (книжной) цене. Книжная цена характеризует долю собственного капитала, приходящегося на одну акцию. Она складывается из номинальной стоимости (т.е. стоимости, проставленной на бланке акции, по которой она учтена в акционерном капитале), доли эмиссионной прибыли (накопленной разницы между рыночной ценой акций в момент их продажи и их номинальной стоимостью) и доли накопленной и вложенной в развитие фирмы прибыли. Значение коэффициента котировки больше единицы означает, что потенциальные акционеры, приобретая акцию, готовы дать за нее цену, превышающую бухгалтерскую оценку реального капитала, приходящегося на акцию на данный момент. Деятельность любого коммерческого предприятия не обходится без финансового риска. Риск, определяемый структурой источников капитала, называется финансовым риском. Одна из важных характеристик финансового риска это соотношение между собственным и заемным капиталом. Привлечение дополнительных заемных средств выгодно предприятию, с точки зрения получения дополнительной прибыли, при условии превышении рентабельности совокупного капитала рентабельности заемного. Управлять большим предприятием и работать на нем выгоднее и престижнее чем на маленьком. Для большего совокупного капитала шире инвестиционные возможности. Но при этом необходимо учитывать, что проценты за использование заемного капитала необходимо платить в полном объеме и в срок, в отличие, от дивидендов. При уменьшении объема продаж, перебоев с поставками комплектующих или сырья, кадровых проблемах и т.д. риск банкротства выше у предприятия с большими расходами по обслуживанию займов. Как следствие увеличения финансового риска, увеличивается цена на дополнительно привлекаемый капитал. стр. 157 из 178 "Leverage" (приблизительно "рычаг") - американский термин в применении к экономике означающий некоторый фактор, при небольшом изменении которого сильно меняются связанные с ним показатели. Использование дополнительного (заемного) капитала можно понимать как усиление собственного капитала с целью получения большей прибыли. Коэффициент финансового левериджа (плечо финансового рычага) определяется как отношение заемного капитала к собственному капиталу. Коэффициент финансового левериджа прямо пропорционален финансовому риску предприятия. Для более подробного анализа изменения значения коэффициента финансового левериджа и факторов повлиявших на это используют методику 5-и факторный анализ коэффициента финансового левериджа. Показатель "коэффициент финансового левериджа" правильнее рассчитывать не по данным бухгалтерской отчетности, а по рыночной оценке активов. Чаще всего у успешно действующего предприятия рыночная стоимость собственного капитала превышает балансовую стоимость, а значит, меньше значение показателя коэффициент финансового левериджа и ниже уровень финансового риска. Формула эффект финансового рычага выводится следующим образом: ROA - рентабельность совокупного капитала до уплаты налогов, %; Пусть БП - балансовая прибыль до налогообложения и уплаты налогов; ЧП - чистая прибыль; СК - среднегодовая сумма собственного капитала; Кн - коэффициент налогообложения, в виде десятичной дроби; Цзк - средневзвешенная цена заемного капитала, %; ЗК - среднегодовая сумма заемного капитала. стр. 158 из 178 Тогда рентабельность собственного капитала будет: уплаты налогов: ROE = ЧП / СК. Рентабельность совокупного капитала до ROA = БП / (СК + ЗК) = (ЧП + ЗК * Цзк) / (1 - Кн) / (СК + ЗК); Отсюда ЧП = ROA*(1 - Кн)*(СК + ЗК) - ЗК * Цзк. Подставим ROE = (ROA*(1 - в формулу Кн)*(СК + ЗК) ROE - ЗК * Цзк) ЧП: / СК; ROE = (1 - Кн)*ROA + (1 - Кн)* (ROA - Цзк) * ЗК/СК. Выделим из этой формулы составляющую с плечем финансового рычага, это и есть эффект финансового рычага (ЭФР): ЭФР = (1 - Кн)*(ROA - Цзк) * ЗК/СК. Эффект финансового рычага показывает, на сколько процентов увеличивается рентабельность собственного капитала за счет привлечения заемных средств. Рекомендуемое значение ЭФР равняется 0.33 - 0.5. Эффект финансового рычага возникает за счет разницы между рентабельностью активов и стоимостью заемных средств. Эффект финансового рычага с учетом действия инфляции (долги и проценты по ним не индексируются) рассчитывается по следующей формуле: где Инф - темп инфляции в виде десятичной дроби; При увеличении уровня инфляции плата за пользование заемными средствами становится ниже (процентные ставки фиксированные) и результат от их использования выше. стр. 159 из 178 Для определения влияния каждого из привлекаемых заемных средств в формуле эффекта финансового рычага вместо средневзвешенной цены совокупного капитала ставится цена капитала определяемого вида заемного средства(краткосрочные или долгосрочные кредиты банка, облигационные займы и т.д.) и вместо среднегодовой суммы заемного капитала сумму средств определяемого вида. Из изменения уровня роста прибыли делают количественную оценку финансового риска. Уровень финансового левериджа рассчитывается как отношение темпов прироста чистой прибыли к темпам прироста валовой прибыли. УФЛ = ЧП% / ВП%; Превышение темпов прироста чистой прибыли к темпам прироста валовой прибыли обеспечивается за счет эффекта финансового рычага. Сила воздействия финансового рычага (СВФР) - процентное (индексное) изменение чистой прибыли на обыкновенную акцию к процентным изменениям валовой прибыли (EBIT - прибыли до уплаты процентов за кредит и налога на прибыль). СВФР = ВП Сумма ЧПa% / процентов ЧПa = ( ВП - за ВП%; валовая кредит ПК прибыль; = ЗК * Цзк; ПК)*(1 - Кн) / Nak; т.к. сумма процентов за кредит в рассматриваемый промежуток времени не меняется, то ПК = 0. СВФР = ( ВП * (1 - Кн) / Nak) / ((ВП - ПК)*(1 - Кн) / Nak) / ( ВП/ВП) = = ВП/(ВП - ПК) * (ВП/ ВП) = ВП /(ВП - ПК). При СВФР = 1 предприятие не имеет заемных средств. стр. 160 из 178 5. Определение неудовлетворительной структуры баланса предприятия. Основанием для признания структуры баланса предприятия неудовлетворительной, а предприятия - неплатежеспособным является одно из следующих условий: • коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода имеет значение • менее коэффициент 2; обеспеченности собственными (Ктл); средствами на конец отчетного периода имеет значение менее 0,1. (Косс). Основным возможности у показателем, предприятия платежеспособность в характеризующим восстановить течение наличие (либо определенного реальной утратить) периода, свою является коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности. Если хотя бы один из коэффициентов меньше норматива (Ктл<2, а Косс<0,1), то рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности за период, установленный равным шести месяцам. Если коэффициент текущей ликвидности больше или равен 2, а коэффициент обеспеченности собственными средствами больше или равен 0,1, рассчитывается коэффициент утраты платежеспособности за период, установленный равным трем месяцам. Коэффициент восстановления платежеспособности Квос определяется как отношение расчетного коэффициента текущей ликвидности к его нормативу. Расчетный коэффициент текущей ликвидности определяется как сумма фактического значения коэффициента текущей ликвидности на конец отчетного периода и изменения значения этого коэффициента между окончанием и началом отчетного периода в пересчете на период восстановления платежеспособности, установленный равным шести месяцам: стр. 161 из 178 , где Кнтл — нормативное значение коэффициента текущей ликвидности, Кнтл = 2;6 - период восстановления платежеспособности за 6 месяцев; Т - отчетный период, мес. Коэффициент восстановления платежеспособности, принимающий значение больше 1, свидетельствует о наличии реальной возможности у предприятия восстановить свою платежеспособность. Коэффициент восстановления платежеспособности, принимающий значение меньше 1, свидетельствует о том, что у предприятия в ближайшие шесть месяцев нет реальной возможности восстановить платежеспособность. Коэффициент утраты платежеспособности Ку определяется как отношение расчетного коэффициента текущей ликвидности к его установленному значению. Расчетный коэффициент текущей ликвидности определяется как сумма фактического значения коэффициента текущей ликвидности на конец отчетного периода и изменения значения этого коэффициента между окончанием и началом отчетного периода в пересчете на период утраты платежеспособности, установленный равным трем месяцам: , где Ту — период утраты платежеспособности предприятия, мес. Контрольные вопросы: стр. 162 из 178 1. Что понимают под термином «ликвидность»? Какие методы могут быть использованы для того, чтобы предвидеть будущие проблемы с ликвидностью? Объясните, как предотвратить такие проблемы. 2. Почему важно управление чистыми оборотными активами (ЧОА) организации? Как расценить тенденцию роста ЧОА с точки зрения платежеспособности организации? 3. По данным баланса собственный капитал составляет 1000 тыс. руб., заемный капитал - 800 тыс. руб. Какие выводы могут быть сделаны аналитиком при анализе структуры совокупного капитала? Является ли данная информация достаточной? Ответ обоснуйте. 4. Как оценить средний срок погашения кредиторской задолженности? Каковы основные способы расчета, и дайте оценку их аналитическим возможностям? 5. Почему кредиторская задолженность поставщикам считается важным источником финансирования? Каким образом расценить ситуацию: А) тенденция роста кредиторской задолженности, Б) тенденция сокращения кредиторской задолженности? Какая информация нужна вам дополнительно для обоснованного ответа? 6. Как нестабильность темпов инфляции и процентных ставок может повлиять на целевую структуру совокупного капитала? 7. Как связаны рентабельность активов и рентабельность продаж? Объясните экономический характер этой взаимосвязи. 8. Перед аналитиком стоит задача разработать программу мероприятий по повышению рентабельности вложений капитала в активы организации. Какие мероприятия нужно провести в первую очередь? 9. Увеличение срока погашения кредиторской задолженности ведет к росту ее остатков. Как это скажется на потребности в финансировании оборотных активов организации? Как стр. 163 из 178 вы, аналитик, можете прокомментировать такую тенденцию? Какая информация вам необходима для обоснованного ответа? 10. Коэффициенты, вычисляемые на основании отчетности, обычно нуждаются в уточнении. Какой дополнительной информацией вы бы воспользовались, чтобы дать более достоверную оценку финансовому состоянию? 11. С какими проблемами сталкивается аналитик при сравнении результатов и эффективности деятельности различных предприятий? Как могут быть решены такие проблемы? Ответ поясните. 12. Как повысить коэффициент текущей ликвидности? Обоснуйте возможные пути решения поставленной задачи. 13. В анализируемом периоде отмечен рост чистых оборотных активов. Как следует расценить данный факт с точки зрения платежеспособности предприятия? Какая дополнительная информация потребуется для корректных выводов? 14. Почему оценка платежеспособности не может ограничиваться расчетом показателей ликвидности? Примеры решения задач: Задача 1. Оцените платежеспособность предприятия по методике Д.Дюрана. Чистая прибыль предприятия в первом исследуемом периоде составила 120 тыс. долл., во втором - 150 тыс. долл. Объем совокупного капитала предприятия в первом периоде составил 976 тыс. долл. и 1098 тыс. долл. во втором. Оборотные активы в первом периоде были равны 2311 тыс. долл. и стр. 164 из 178 2102 тыс. долл. во втором. Имелись краткосрочные обязательства на сумму 1327 тыс. долл. в первом периоде и 1455 тыс. долл. во втором. Долгосрочные обязательства составили 421 тыс. долл. в первом периоде и 822 тыс. долл. во втором периоде. Решение: Определим значение коэффициента текущей ликвидности для первого периода: КоэфТекЛик 1п = 2311 / 1327 = 1,74. Определим значение коэффициента текущей ликвидности для второго периода: КоэфТекЛик 2п = 2102 / 1455 = 1,44. Рассчитаем значение коэффициента автономии для первого периода: КоэфАвт 1п = 976 / (976 + 1327 + 421) = 0,358. Рассчитаем значение коэффициента автономии для второго периода: КоэфАвт 2п = 1098 / (1098 + 1455 + 822) = 0,325. Вычислим рентабельность совокупного капитала для первого периода: РенСовКап 1п = 120 / 976 = 0,1229. Вычислим рентабельность совокупного капитала для второго периода: РенСовКап 2п = 150 / 1098 = 0,1366. В соответствии с таблицей переведем значения коэффициентов в баллы: КоэфТекЛик 1п соответствует 20 + (10 / (2,0 - 1,7)) * (1,74 - 1,7) = 21,33; КоэфТекЛик 2п соответствует 10 + 33,3 * (1,44 - 1,4) = 11,33; КоэфАвт 1п соответствует 5 + (5 / (0,45 - 0,3)) * (0,358 -0,3) = 6,93; КоэфАвт 2п соответствует 5 + 33,3 * (0,325 -0,3) = 5,83; РенСовКап 1п соответствует 20 + 150 * (0,1229 - 0,1) = 23,435; РенСовКап 2п соответствует 20 + 150 * (0,1366 - 0,1) = 25,49. стр. 165 из 178 Сумма баллов первого периода 51,695. Сумма баллов второго периода 42,65. Ответ. Изменение платежеспособности (соответствующей методике Д.Дюрана) произошло в размере: (42,65 / 51,659) *100% = 82,56% от значения оценки первого периода или иначе уменьшилось на 17,44%. Суммы баллов первого и платежеспособности второго периодов (проблемное соответствуют предприятие). Но III если классу тенденция уменьшения показателя сохранится, то предприятие уже в следующем периоде перейдет в IV класс платежеспособности и станет предприятием с высоким риском банкротства. Задача 2. Для анализа финансового состояния фирмы "New Jersey motors" необходимо рассчитать значения коэффициента текущей ликвидности для двух периодов и сравнить со среднеотраслевым значением. Оборотные активы фирмы в первом периоде были равны 381 тыс. долл., во втором периоде увеличились до 421 тыс. долл. Краткосрочные обязательства уменьшились с 220 тыс. долл. до 199 тыс. долл. во втором периоде. Среднеотраслевое значение коэффициента уменьшилось с 2,12 до 1,99 для второго периода. Решение: Определим значение коэффициента текущей ликвидности для первого КоэфТекЛик периода: 1п = 381 / 220 = 1,73. Определим значение коэффициента текущей ликвидности для второго периода: КоэфТекЛик 2п = 421 / 199 = 2,12. стр. 166 из 178 В первом периоде коэффициент текущей ликвидности был меньше среднеотраслевого: 1,73 / 2,12 -1= 0,816-1 = -0,184 или меньше на 18,4%. Во втором периоде коэффициент текущей ликвидности был немного больше среднеотраслевого: 2,12 / 1,99 -1 = +0,065 или больше на 6,5%. Ответ. В целом, значение коэффициента текущей ликвидности улучшилось и соответствует среднеотраслевому показателю. Задача 3. Для анализа финансового состояния фирмы необходимо рассчитать значения коэффициента автономии для двух периодов и сравнить со среднеотраслевым значением. Сумма всех активов предприятия в первом периоде составила 1296 тыс. долл., во втором периоде увеличилась до 1322 тыс. долл. Объем собственного капитала фирмы уменьшился с 560 тыс. долл. до 532 тыс. долл. Среднеотраслевое значение показателя не изменилось и равнялось 0,56. Решение: Определим значение коэффициента автономии для первого периода: КоэфАвт 1п = 560 / 1296 = 0,432. Определим значение коэффициента автономии для второго периода: КоэфАвт 2п = 532 / 1322 = 0,402. В первом периоде коэффициент среднеотраслевого: стр. 167 из 178 автономии был меньше 0,432 Во / 0,56 -1= 0,771-1 = -0,229 втором периоде коэффициент или автономии меньше на 22,9%. был немного больше автономии меньше среднеотраслевого: 0,402 / 0,56 -1 = -0,282 или меньше на 28,2%. Ответ. В целом, значение коэффициента среднеотраслевого и значение во втором периоде ухудшилось, что говорит о повышении риска невозвращения инвестированных средств для кредиторов. Задача 4. Для анализа финансового состояния фирмы необходимо рассчитать значения коэффициента рентабельности собственного капитала для двух периодов и сравнить со среднеотраслевым значением. Чистая прибыль фирмы увеличилась с 128 тыс. долл. до 162 тыс. долл. Объем собственного капитала фирмы уменьшился с 560 тыс. долл. до 532 тыс. долл. Среднеотраслевое значение коэффициента уменьшилось с 0,22 до 0,20 для второго периода. Решение: Определим значение коэффициента рентабельность собственного капитала РенКап для 1п первого = 128 / периода: 560 = 0,2286. Определим значение коэффициента рентабельность собственного капитала для второго периода: РенКап 2п = 162 / 532 = 0,3045. В первом периоде коэффициент рентабельности собственного капитала 0,2286/0,22 был - чуть 1 = больше +0,039 или среднеотраслевого: больше на 3,9%. Во втором периоде коэффициент рентабельности собственного капитала был стр. 168 из 178 намного больше среднеотраслевого: 0,3045/0,20 - 1 = +0,5225 или больше на 52,25%. Ответ. В целом, значение коэффициента рентабельности собственного капитала улучшилось и превышает среднеотраслевое значение. Но в данной ситуации необходимо учитывать, что снижение объема капитала с точки зрения долгосрочных тенденций неблагоприятно сказывается на развитии компании, при прочих равных условиях приводит к снижению коэффициента автономии и оправдано, если фирма избавляется от малорентабельных (убыточных) активов. Задача 5. Для анализа финансового состояния фирмы необходимо рассчитать значения коэффициента рентабельность продаж для двух периодов и сравнить со среднеотраслевым значением. Чистая прибыль фирмы увеличилась с 128 тыс. долл. до 162 тыс. долл. Выручка от продаж составила 869 тыс. долл. в первом периоде и 992 тыс. долл. во втором. Среднеотраслевое значение показателя не изменилось и равнялось 0,156. Решение: Определим значение коэффициента рентабельность продаж для первого КоэфАвт периода: 1п = 128 / 869 = 0,1473. Определим значение коэффициента рентабельность продаж для второго стр. 169 из 178 периода: КоэфАвт 2п = 162 / 992 = 0,1633. В первом периоде коэффициент рентабельность продаж был немного меньше 0,1473 среднеотраслевого: / 0,156 -1= -0,0558 или меньше на 5,58%. Во втором периоде коэффициент рентабельность продаж был немного больше среднеотраслевого: 0,1633 / 0,156 -1 = +0,0468 или больше на 4,68%. Ответ. В целом, значение коэффициента рентабельность продаж соответствует среднеотраслевому значению. Значение во втором периоде улучшилось, что говорит о повышении эффективности коммерческой и производственной деятельности. Задача 6. Оцените платежеспособность Детройтского предприятия по производству канцелярских принадлежностей по методике Д.Дюрана. Чистая прибыль предприятия в первом исследуемом периоде составила 120 тыс. долл., во втором - 150 тыс. долл. Объем совокупного капитала предприятия в первом периоде составил 976 тыс. долл. и 1098 тыс. долл. во втором. Оборотные активы в первом периоде были равны 2311 тыс. долл. и 2102 тыс. долл. во втором. Имелись краткосрочные обязательства на сумму 1327 тыс. долл. в первом периоде и 1455 тыс. долл. во втором. Долгосрочные обязательства составили 421 тыс. долл. в первом периоде и 822 тыс. долл. во втором периоде. Решение: Определим значение коэффициента текущей ликвидности для первого КоэфТекЛик периода: 1п = 2311 стр. 170 из 178 / 1327 = 1,74. Определим значение коэффициента текущей ликвидности для второго периода: КоэфТекЛик 2п = 2102 / 1455 = 1,44. Рассчитаем значение коэффициента автономии для первого периода: КоэфАвт 1п = 976 / (976 + 1327 + 421) = 0,358. Рассчитаем значение коэффициента автономии для второго периода: КоэфАвт 2п = 1098 / (1098 + 1455 + 822) = 0,325. Вычислим рентабельность совокупного капитала для первого периода: РенСовКап 1п = 120 / 976 = 0,1229. Вычислим рентабельность совокупного капитала для второго периода: РенСовКап 2п = 150 / 1098 = 0,1366. В соответствии с таблицей переведем значения коэффициентов в баллы: КоэфТекЛик 1п соответствует 20 + (10 / (2,0 - 1,7)) * (1,74 - 1,7) = 21,33; КоэфТекЛик 2п соответствует 10 + 33,3 * (1,44 - 1,4) = 11,33; КоэфАвт 1п соответствует 5 + (5 / (0,45 - 0,3)) * (0,358 -0,3) = 6,93; КоэфАвт 2п соответствует 5 + 33,3 * (0,325 -0,3) = 5,83; РенСовКап 1п соответствует 20 + 150 * (0,1229 - 0,1) = 23,435; РенСовКап 2п соответствует 20 + 150 * (0,1366 - 0,1) = 25,49. Сумма баллов первого периода 51,695. Сумма баллов второго периода 42,65. Ответ. Изменение платежеспособности (соответствующей методике Д.Дюрана) произошло в размере: (42,65 / 51,659) *100% = 82,56% от значения оценки первого периода или иначе уменьшилось на 17,44%. Суммы баллов первого платежеспособности и второго периодов (проблемное соответствуют предприятие). стр. 171 из 178 Но если III классу тенденция уменьшения показателя сохранится, то предприятие уже в следующем периоде перейдет в IV класс платежеспособности и станет предприятием с высоким риском банкротства. Задача 7. Для расширения производства необходимо привлечь средства. Существующая структура капитала: акционерный капитал 100 000 обыкновенных акций на сумму 34 млн. долларов, с 14,6% дивидендным доходом и 12,5% бессрочные облигации на сумму 13,9 млн. долларов. Дополнительные средства в размере 7,25 млн. долларов можно мобилизовать путем: а) дополнительная эмиссия 15 000 акций по цене 320 долларов (4,8 млн. долларов) и остальные в виде 19,9% банковского кредита. Дивидендный доход на акцию изменится до уровня 15,3% годовых. б) дополнительная эмиссия 22 000 акций по цене 315 долларов (6,93 млн. долларов) и остальные в виде 17,4% банковского кредита. Дивидендный доход на акцию изменится до уровня 15,9% годовых. в) эмиссия привилегированных акций с дивидендным доходом 16,1% годовых. г) эмиссия долговых обязательств под 22,5% годовых. Ставка налога на прибыль 35,6%. Определите наиболее выгодный вариант с точки зрения наименьшей стоимости совокупного капитала. Определим долю акционерного капитала в совокупном капитале: а) ДолАкцКап = (34 + 4,8) / (34 + 13,9 + 7,5) = 0,700; б) ДолАкцКап = (34 + 6,93) / (34 + 13,9 + 7,5) = 0,739; стр. 172 из 178 в) ДолАкцКап = 34 / (34 + 13,9 + 7,5) = 0,6137; г) ДолАкцКап = 34 / (34 + 13,9 + 7,5) = 0,6137. Определим долю бессрочных облигаций: ДолЗаемКап1 = 13,9 / (34 + 13,9 + 7,5) = 13,9 / 55,4 = 0,2509. Определим долю банковского кредита: а) ДолЗаемКап2 = (7,25 - 4,8) / (34 + 13,9 + 7,5) = 0,04422; б) ДолЗаемКап2 = (7,25 - 6,93) / (34 + 13,9 + 7,5) = 0,00578; в) нет; г) ДолЗаемКап2 = 7,25 / (34 + 13,9 + 7,5) = 0,13087. Определим долю привилегированных акций: а) нет; б) нет; в) ДолПрвАкц = 7,25 / (34 + 13,9 + 7,5) = 0,13087; г) нет. Рассчитаем средневзвешенную стоимость совокупного капитала для каждого варианта: СССК = ДолАкцКап*ДивВып + ДолЗаемКап1*(СтавКред1*(1 - НалПриб)) + + ДолЗаемКап2*(СтавКред2*(1 - НалПриб)) + ДолПрвАкц*ДивПрвВып. Примечание. Дивиденды по привилегированным акциям облагаются налогом, тогда как проценты по обязательствам вычитаются из налогооблагаемой прибыли. а) СССК = 0,700 * 15,3% + 0,2509*(12,5%*(1 - 0,356)) + 0,04422 * (19,9%*(1 - 0,356)) + 0 = 13,296%. б) СССК = 0,739 * 15,9% + 0,2509*(12,5%*(1 - 0,356)) + 0,00578 * (17,4%*(1 - 0,356)) + 0 = 13,835%. стр. 173 из 178 в) СССК = 0,6137 * 14,6% + 0,2509*(12,5%*(1 - 0,356)) + 0 + 0,13087 * 16,1% = 13,087%. г) СССК = 0,6137 * 14,6% + 0,2509*(12,5%*(1 - 0,356)) + 0,13087 * (22,5%*(1 - 0,356)) + 0 = 12,876%. Ответ. Стоимость совокупного капитала будет минимальной, если все необходимые средства будут привлечены с помощью эмиссии долговых обязательств (вариант г). Задача 8. Для ОАО "Сибирский лес" необходимо привлечь средства в объеме 150 млн. рублей. Есть два варианта мобилизации средств: 1) эмиссия обыкновенных акций; 2) кредит в банке под 18% годовых. Количество уже выпущенных акций 350 тыс. шт. Балансовая прибыль до выплаты процентов и налогов 175 млн. рублей. Ставка налога на прибыль 36%. Рыночная цена акций 1450 рублей. Определите прибыль на акцию (EPS - earning per share) для обоих вариантов. Определим количество обыкновенных акций (для упрощения не учитываем падение курса, стоимость размещения и т.д.), которые необходимо выпустить в обращение по первому варианту: 150 000 000 / 1450 = 103 448 акций. Рассчитаем объем процентных выплат по второму варианту: 150 * 0,18 = 27 млн. рублей. Прибыль после налогообложения вар. №1: 175*(1 - 0.36) = 112 млн. рублей. Прибыль после налогообложения вар. №2: (175-27)*(1 - 0.36) = 94.72 млн. рублей. Прибыль на акцию вар. №1: 112 000 000 / (350 000 + 103 448) = 247,0 рублей. стр. 174 из 178 Прибыль на акцию вар. №2: 94 720 000 / 350 000 = 270.63 рубля. У второго варианта прибыль на акцию больше на 270.63/247 = 1.0956 или на 9.56%. Задачи для самостоятельного решения: Задача 1. Проанализируйте следующим данным: финансовую устойчивость предприятия по Таблица 51. Коэффициент Строка, формула Прошлый Отчетный Отклонение Нормативное год год значение Коэффициент автономии (финансовой независимости) (490 + 640 + 650) / 699 0,41 0,64 Коэффициент финансовой устойчивости (490 + 640 + 650 + 590) / 699 0,41 0,64 Коэффициент задолженности (590 + 690) / 699 0,59 0,36 Коэффициент финансового левериджа (финансовый рычаг) ЗК (590 + 690 - 640 650) / СК (490 + 650 + 640) 1,44 0,55 Коэффициент финансирования (покрытия долгов) (490 + 640 + 650) / 590 + 690 - 640 650 0,69 1,81 Коэффициент маневренности собственного капитала: (490 + 650 + 640 - 190) / (490 + 640 + 650) -0,23 0,14 Коэффициент 190 / (490 + 1,23 0,86 стр. 175 из 178 (индекс) постоянного актива 640 + 650) Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами (290 - 620 610 - 660) / 290 -0,19 0,21 Задача 2. Определите тип следующим данным: финансовой устойчивости предприятия по Таблица 52. Период Изменение Прошлый год Отчетный год 2038 2120 Собственные оборотные средства -556 639 Плановые источники 572 1574 Временные источники 2306 1516 Всего источников 2322 3729 Абсолютная финансовая устойчивость -2594 -1481 Нормальная краткосрочная финансовая устойчивость -1466 -546 Неустойчивое финансовое состояние 284 1609 Общая сумма материальных оборотных средств (запасов и НДС) Источники финансирования: Типы финансовой устойчивости: стр. 176 из 178 Кризисное финансовое состояние — — Задача 3. Оцените платежеспособность предприятия по следующим данным: Таблица 53. Коэффициен Строки, Прошлы Отчетны Изменени Критериальн Отклонение т формул й год й год е ое значение от ы минимальног о критерия Коэффициент (А1 + А2 текущей + А3) / ликвидности (П1 + П2) 0,834 1,250 0,42 2,00 -0,25 Коэффициент (А1 + критической А2) / (П1 ликвидности + П2) 0,299 0,508 0,21 0,70—1,00 0,19 Коэффициент (210 + запаса 220 - 214 - 215) / 490 0,80 0,44 -0,36 — — Коэффициент А1 / ТО абсолютной ликвидности 0,08 0,16 0,08 0,20—0,70 0,04 Коэффициент 260 / 620 абсолютного покрытия кредиторской задолженност и 0,08 0,18 0,10 — — стр. 177 из 178 Рекомендуемая литература: 1. Ковалев В.В., Волкова О.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия.- М.: Проспект, 2009 . 2. Савицкая Г.М. Анализ хозяйственной деятельности предприятия.- М.: Инфра-М, 2009 . 3. Шеремет А.Д. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия. -М.:Инфра-М, 2009. стр. 178 из 178