Экономическая интерпретация статей бухгалтерского баланса

ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ИНТЕРПРЕТАЦИЯ СТАТЕЙ бухгалтерского баланса Термин «баланс» происходит от латинских слов bis – дважды и lanx – чаша и буквально означает двучашие. Употребляется как символ равновесия, равенства. Термин не является специфическим бухгалтерским термином и широко используется в других разделах экономической науки, в политике, в повседневной жизни. В бухгалтерском учете слово “баланс” имеет несколько значений: • равенство итогов при проведении записей по счетам и группировке средств хозяйствующего субъекта в различных разделах; • итог основной отчетной формы; • наименование основной отчетной формы. Бухгалтерский баланс как документ позволяет получить наглядное и непредвзятое представление об имущественном и финансовом положении предприятия. В нем отражается состояние средств предприятия в денежной оценке на определенную дату в двух разрезах: по составу (виду); по источникам формирования. Иными словами, одна и та же сумма средств, которая находится в распоряжении предприятия, представлена двояко. Это дает возможность узнать, куда вложены финансовые ресурсы предприятия (актив баланса) и каковы источники их происхождения (пассив баланса). Общие итоги по активу и пассиву имеют форму двусторонней таблицы. Такая форма применяется в РФ, США, Франции. Но возможно другое представление, когда пассив баланса приводится последовательно за активом (Великобритания). Так как одним из предназначения баланса является отражение изменений в финансовом состоянии предприятия за отчетный период, он содержит 2 колонки показателей – на начало и конец периода. Структура баланса показана на рис.2. Актив Пассив ВОА К и Р ОА ДО КО Рис.2. Статическое представление баланса Логика этого представления такова. Деятельность любого предприятия начинается с образования уставного капитала. Это могут быть взносы учредителей, либо средства, выделенные вышестоящей организацией. Этот источник средств является собственным и может быть в денежной форме, материальной, но обязательно должен иметь денежную оценку. Термин «собственный» означает здесь принадлежность лицам (юридическим, физическим), создавшим предприятие. Другими словами, это задолженность (обязательство) предприятия перед своими учредителями. Экономический смысл категории «собственный капитал» таков: примерно такую сумму смогут получить владельцы предприятия в случае его ликвидации. Но так как учредители имеют право получить причитающиеся им доли лишь после погашения обязательств перед третьими лицами, то реальная их величина практически всегда отличается от учетных оценок и может быть определена лишь после выполнения ликвидационных процедур. Кроме «собственных» средств, предприятие может привлекать заемные средства: кредиты, займы. Все средства, полученные предприятием из различных источников, вкладываются в активы: внеоборотные и оборотные. В настоящее время бухгалтерский баланс составляется в оценке «нетто», т.е. за вычетом регулирующих величин. Регулирующие статьи – это статьи, уточняющие оценку соответствующего объекта бухгалтерского учета с позиции реальности его отражения в отчетности. Считается, что баланс дает более реальное представление об оценке активов и обязательств. К регулирующим статьям относятся счета: 02 «Амортизация основных средств», 05 «Амортизация нематериальных активов» , 42 «Торговая наценка», 59 «Резерв под обесценение вложений в ценные бумаги» , 63 «Резервы по сомнительным долгам». Определенная логика заложена в противопоставлении разделов актива и пассива. Расположение на одном уровне разделов «Внеоборотные активы» и «Капитал и резервы» означает, что данный раздел является источником покрытия внеоборотных активов и лишь в остаточной сумме используется для покрытия оборотных активов. Такой подход является условным, но он используется при расчете некоторых аналитических коэффициентов. Актив баланса В настоящее время наибольшее распространение получили две взаимосвязанные трактовки актива баланса, условно называемые предметно-вещностная и расходно-результатная. Согласно первой трактовке в активе показывают состав, размещение и фактическое целевое использование средств организации, а именно, во что вложены финансовые ресурсы организации и каково функциональное назначение приобретенных хозяйственных средств. Эти средства могут быть подтверждены инвентаризацией. Второй подход к интерпретации актива и пассива более глубок по своей сути. Согласно этому подходу актив баланса представляет собой величину затрат организации. В этом случае рассматривается финансовая, а не вещностная природа объектов учета, т.е. отражаются фактические вложения средств. Кроме того, актив в этом случае дает и вероятностную оценку минимально возможного дохода, которым в данный момент владеет организация и который может быть получен после расчетов с кредиторами. Эта трактовка предложена знаменитым немецким ученым Е. Шмаленбахом (1873–1955), закреплена в международных стандартах бухгалтерского учета, в последнее время она получила признание и в России. Актив баланса состоит из 2 разделов. Раздел 1. Внеоборотные активы (ВОА) В этом разделе выделены: нематериальные активы (НМА), основные средства (ОС), незавершенное строительство (НЗС), долгосрочные вложения в материальные ценности (ДВ МЦ), долгосрочные финансовые вложения (ДФВ), отложенные налоговые активы (ОНА), прочие внеоборотные активы. Эти активы объединяет то, что возникнув в материально-вещностной форме, они пребывают в этой форме более 12 месяцев. Именно в отношении этих активов наиболее значимо применение или неприменение нетто-принципа. Первая статья этого раздела «Нематериальные активы (НМА)». Порядок признания и учета НМА изложен в ПБУ 14/00 «Учет НМА». Следует особо охарактеризовать такой вид НМА, как «гудвилл» или «деловая репутация». Этот актив не может одномоментно возникнуть сам по себе, например, из желания оценить некую «репутацию фирмы», якобы создавшуюся в течение многих лет деятельности компании и привести ее в активе баланса. Он может появиться исключительно в результате купли – продажи компании, в целях формирования корпоративной группы. Логика операции такова. Одним из наиболее распространенных методов объединения бизнеса является «метод покупки». В этом случае некая компания А покупает контрольный пакет акций компании В. При этом компания А становится материнской, компания В – дочерней. При этом юридическая самостоятельность компаний не нарушается. Для целей бухгалтерского учета величина приобретенной деловой репутации организации определяется расчетным путем как разница между суммой, уплачиваемой продавцу при покупке и суммой всех активов и обязательств по бухгалтерскому балансу на дату ее покупки. При приобретении объектов приватизации на аукционе или по конкурсу, деловая репутации организации определяется как разница между покупной ценой, уплачиваемой покупателем и оценочной (начальной) стоимостью проданной организации. Положительную деловую репутацию следует учитывать как отдельный инвентарный объект (Д08 К60, Д04 К08). Отрицательную деловую репутацию необходимо учитывать как доходы будущих периодов (Д60 К98). Приобретенная деловая репутация организации амортизируется в течение 20 лет, но не более срока деятельности организации. Амортизационные отчисления положительной деловой репутации отражаются в бухгалтерском учете путем равномерного уменьшения ее первоначальной стоимости (Д20,26,44 К04 – ежемесячно). Отрицательная деловая репутация организации равномерно относится на финансовые результаты организации как операционный доход (Д98 К91 – ежемесячно в течение 20 лет). Статья «Основные средства (ОС)». Требования к учёту основных средств изложены в ПБУ 6/01 «Учёт основных средств». Статья «Незавершенное строительство (НЗС)». Порядок учета НЗС изложен в Положении по бухгалтерскому учету долгосрочных инвестиций, утв. Пр. МФ РФ от 30.12.93 №160 и Положением по бухгалтерскому учету «Учет договоров (контрактов) на капитальное строительство», ПБУ 2/94, утв. Пр. МФ РФ от 20.12.94 №167. Статья «Доходные вложения в материальные ценности». По данной статье баланса отражается фактическая, первоначальная или остаточная стоимость материальных ценностей, предоставленных организацией: • по договору аренды за плату во временное владение и пользование или во временное пользование с целью получения дохода; • по договору проката; • первоначальная стоимость таких материальных ценностей определяется исходя из фактических затрат на их приобретение, включая расходы по доставке, монтажу и установке. Лизинговое имущество отражается в балансе по остаточной стоимости, только если условиями лизингового договора предусмотрен порядок учета имущества на балансе лизингодателя. Если договор финансового лизинга предусматривает учет имущества на балансе лизингополучателя, то оно оценивается в общей сумме, причитающихся к уплате, на момент заключения договора лизинговых платежей (передача Д76 К03, возврат Д03 К91). Имущество, передаваемое в возмездное владение и пользование по договору проката, отражается по остаточной стоимости. Стоимость этого имущества погашается только линейным способом. Статья «Долгосрочные финансовые вложения (ДФВ)». По этой группе статей отражаются долгосрочные инвестиции в доходные активы (ЦБ) других организаций, уставный (складочный) капитал других организаций, долгосрочные инвестиции дочерних, зависимых и других организаций, государственные ЦБ, а также предоставленные другим организациям займы. Финансовые вложения принимаются к учету в сумме фактических расходов для инвестора. По долговым ЦБ разница между суммой фактических расходов на приобретение и номинальной стоимостью разрешено относить на финансовый результат равномерно (ежемесячно) в течение срока их обращения в корреспонденции со счетом учета финансовых вложений. Финансовые вложения в акции других организаций, котировка которых регулярно публикуется при составлении годового баланса отражается на конец года по их рыночной стоимости, если она ниже учетной стоимости в соответствии с принципом осторожности. Указанная корректировка производится на сумму резерва расчетным путем без оформления бухгалтерских записей. Резерв создается на разность между учетной и рыночной стоимостью акций. Акции и паи, не оплаченные полностью, показываются в балансе в полной их покупной стоимости, с отнесением непогашенной суммы по статьям кредиторской задолженности, в случае, когда инвестор имеет право на получение дивидендов и несет полную материальную ответственность по этим вложениям (т.е. к инвестору перешли права на объект). В остальных случаях суммы, внесенные в счет подлежащих приобретению акций и паев, отражаются в активе баланса по статье дебиторской задолженности. При отражении этой группы статей следует руководствоваться Пр. МФ РФ от 15.01.97 №2 «Порядок отражения в бухгалтерском учете операции с ценными бумагами» (регистрационный номер МЮ РФ от 10.06.97 №1324). По статье «Отложенные налоговые активы» отражается та часть отложенного налога на прибыль, которая должна привести к его уменьшению при уплате в бюджет в следующем отчетном или последующих отчетных периодах. Отложенные налоговые активы определяются как произведение вычитаемых временных разниц, возникших в отчетном периоде, на ставку налога на прибыль, действующую на отчетную дату. В бухгалтерском балансе отложенные налоговые активы отражаются на отдельном синтетическом счете по учету отложенных налоговых активов (сч. 09). В аналитическом учете они учитываются дифференцированно по видам активов, в оценке которых возникла вычитаемая временная разница (Д09 К68). Раздел II. «Оборотные активы» Активы этого раздела потребляются в течение года и полностью переносят свою стоимость на стоимость готовой продукции. Структура раздела: – запасы; – дебиторская задолженность; – краткосрочные финансовые вложения; – денежные средства. Статья «Запасы». В балансовых статьях этой группы отражается стоимость сырья, основных и вспомогательных материалов, топлива, покупных полуфабрикатов, тары, незавершенного производства, готовой продукции, товаров и т.п. Материально-производственные запасы принимаются к учету по фактической себестоимости. Порядок учета материально-производственных запасов приведен в ПБУ 5/01. Статья «Затраты в незавершенное производство». По этой статье показываются все вложения в продукцию, по которой производственный процесс еще не завершен. Предприятие имеет право выбрать один из нескольких способов оценки незавершенного производства, отразив это в учетной политике. Способы таковы: • по фактической себестоимости; • по нормативной (плановой) производственной себестоимости; • по прямым статьям расходов; • по стоимости сырья, материалов и полуфабрикатов. Выбор метода определяется степенью специализации и массовостью выпуска продукции – единичное (по фактической себестоимости – судостроение), серийное (станкостроение) или массовое (автомобилестроение) производство. Предприятия, которые осуществляют расчеты с заказчиками за законченные этапы работ, имеющие самостоятельное значение, и используют для их учета самостоятельный счет, незавершенное производство отражают в сумме принятых в установленном порядке заказчиком этапов по договорной стоимости. Торговые и снабженческо-сбытовые организации в составе НЗП отражают сумму издержек обращения, приходящуюся на остаток не реализованных на конец отчетного периода товаров. По статье «Готовая продукция и товары для перепродажи» показывается фактическая себестоимость остатка законченных производством и прошедших испытания и приемку изделий. В балансе готовая продукция отражается: • по фактической себестоимости; • по нормативной (плановой) производственной себестоимости; • по прямым статьям расходов. Организации торговли по этой строке отражают остаток товаров по покупной стоимости независимо от варианта учета товаров (по покупным или розничным ценам). Статья «Товары отгруженные». В ней отражается фактическая себестоимость отправленной покупателю продукции. Эта статья появляется лишь в том случае, если договором поставки обусловлен отличный от общего порядка момент перехода права собственности на продукцию и риска ее случайной гибели при доставке покупателю. Отгруженные товары, сданные работы и оказанные услуги отражаются в балансе по фактической или нормативной (плановой) полной себестоимости. Сырье, материалы, готовая продукция и товары, цена на которые в течение отчетного года снизилась либо которые морально устарели или частично потеряли свое первоначальное качество, отражаются в балансе на конец отчетного года по цене возможной реализации, если она ниже первоначальной стоимости приобретения. Затраты, произведенные организацией в отчетном периоде, но относящиеся к следующим отчетным периодам, отражаются в балансе отдельной статьей Расходы будущих периодов (РБП). Списываются они в порядке, установленном организацией (равномерно, пропорционально объему продукции и др.), в течение периода, к которому они относятся. По статье «Налог на добавленную стоимость» по приобретенным ценностям отражается сумма дебетового сальдо по счету 19 «НДС по приобретенным ценностям», которое образуется по неоплаченным ценностям. Статья «Дебиторская задолженность» показывает величину задолженности юридических и физических лиц данному хозяйствующему субъекту. Она условно делится на 2 вида – нормальная и неопределенная. Нормальная задолженность образуется вследствие предоставления продавцом рассрочки по оплате отгруженной продукции. Неопределенная дебиторская задолженность возникает вследствие выявления недостач, растрат и хищений товарно-материальных ценностей и денежных средств. Наличие большой дебиторской задолженности следует рассматривать как фактор, отрицательно влияющий на финансовое состояние предприятия, а рост ее удельного веса в итоге баланса свидетельствует о его ухудшении. При создании в конце отчетного периода резервов сомнительных долгов по расчетам с другими организациями (Д91 К63) дебиторская задолженность, по которой созданы резервы, в балансе уменьшается на сумму этих резервов расчетным путем, без соответствующих бухгалтерских записей. При расчетах векселями (товарными) организация-векселедержатель учитывает их в составе дебиторской задолженности в сумме, указанной в векселе. В составе дебиторской задолженности отражается дебетовое сальдо по счетам расчетов между материнской организацией, дочерними и зависимыми организациями. Статья «Краткосрочные финансовые вложения». По этой статье отражаются краткосрочные (до 1 года) инвестиции в доходные активы (ЦБ) других организаций, векселя, приобретенные как объект финансовых вложений, инвестиции в государственные ЦБ, займы, предоставленные другим организациям. Вексель рассматривается как объект финансовых вложений, если его выдача, принятие к платежу или передача происходят на основании договора займа (кредита, финансовый вексель). Деление финансовых активов на долгосрочные и краткосрочные является субъективным, так как в момент покупки ЦБ не всегда можно с определенностью предвидеть, как долго предприятие сочтет целесообразным владеть ими. В статье «Денежные средства» показывают остатки денежных средств в кассе, на расчетном счете, валютном счете, в аккредитивах, чековых книжках и иных платежных документах (кроме векселей), а также денежные документы и переводы в пути. Средства организации, хранящиеся в иностранной валюте отражаются в балансе в рублевой оценке. Пересчет стоимости средств, выраженных в иностранной валюте, производится: – на дату совершения операции в иностранной валюте; – на отчетную дату; – по мере изменения курсов иностранных валют, котируемых ЦБР. Пассив баланса В интерпретации пассива заложен юридический признак, так как в нем отражаются отношения, возникающие в процессе привлечения средств организации. Пассив баланса – это в определенном смысле сумма обязательств организации. Например, уставный капитал – обязательства перед собственниками, кредиты банков – обязательства перед банками, кредиторская задолженность – обязательства перед поставщиками за полученные ценности, сотрудниками – по оплате труда, бюджетом – по налогам и т.д. Все эти обязательства законодательно ранжируются по обязанности и приоритетности их удовлетворения и предоставляют разные права лицам, перед которыми они возникли. Помимо юридической, возможна и экономическая интерпретация пассива баланса. Он представляет собой свод источников средств. Любая статья в пассиве должна трактоваться не как собственно финансовые ресурсы, а как некий условный источник, за которым стоят реальные физические или юридический лица. Так как возникшие в связи с предоставлением средств обязательства рано или поздно погасятся, то соответствующий источник вполне может исчезнуть. Необходимо отдельно сказать о таком источнике, как прибыль. Это условный расчетный показатель, а не реальные средства, которые можно использовать в операциях купли-продажи. Выражение “приобрести активы за счет прибыли” нельзя понимать буквально, так как любая сделка совершается за счет денежных средств, а не за счет прибыли. Другими словами, если в балансе показана прибыль в 1 млн. руб., это вовсе не означает, что у организации есть такая сумма на счете, более того организация может быть прибыльной и одновременно не иметь наличных денежных средств на выплату заработной платы или дивидендов. Также должен интерпретироваться термин «капитал», рассматриваемый в контексте источников финансирования или пассива баланса. Это источник средств, а не денежные средства. В разделе III «Пассив баланса» отражены собственные источники средств организации. Порядок образования каждого из них устанавливается самой организацией. Статья «Уставный капитал (УК)». Порядок формирования уставного капитала закреплен в учредительных документах. Изменить сумму УК можно по решению собственников по итогам общего собрания акционеров за год с обязательным изменением учредительных документов. Вынужденное изменение УК в сторону его понижения предусматривается законодательством (ФЗ «Об акционерных обществах» от 26.12.95, ст. 35) в случае, если его величина превосходит стоимость чистых активов общества. УК организации определяет минимальный размер ее имущества, гарантирующего интересы его кредиторов. Для ЗАО величина УК определена законодательством в размере 100 МРОТ, а для ОАО – в размере 1000 МРОТ на дату его регистрации. Абсолютная величина УК имеет значимость лишь в момент учреждения организации. В дальнейшем, если нет причин для вынужденного или целесообразного изменения его величины, УК может не изменяться неопределенно долго. Для любого инвестора или акционера важен не номинал принадлежащих ему акций, а их доля в капитале. Что касается сторонних лиц, то гарантией их интересов выступает не столько УК, сколько другие источники, главным образом прибыль. Статья «Собственные акции, выкупленные у акционеров». Такие акции могут находиться на балансе не более 1 года с момента выпуска. По истечении указанного срока они должны быть проданы другим акционерам или аннулированы. В соответствии с ФЗ «Об акционерных обществах» уставом общества может быть предусмотрено формирование из чистой прибыли специального фонда акционирования работников общества. Его средства расходуются исключительно на приобретение акций общества, продаваемых акционерами этого общества, для последующего размещения его работникам. При возмездной реализации работникам общества акций, приобретенных за счет средств фонда акционирования работников общества, вырученные средства направляются на формирование указанного фонда. Статья «Добавочный капитал (ДК)». Добавочный капитал формируется за счет эмиссионного дохода АО, полученного от превышения рыночной стоимости размещенных акций над их номинальной стоимостью, суммы от дооценки основных средств, части нераспределенной прибыли (НРП), направленной на капитальные вложения (с целью дальнейшей капитализации). Таким образом, увеличение уставного капитала может произойти за счет добавочного капитала (Д84 К83; Д83 К80), а также за счет средств целевого финансирования (Д86 К83). Статья «Резервный капитал». Этот источник может создаваться либо в обязательном порядке, либо в случае, если это предусмотрено учредительными документами. Законодательством предусмотрено обязательное создание резервного капитала в ОАО и организациях с участием иностранных инвестиций. Согласно ФЗ «Об акционерных обществах» от 26.12.95 величина резервного капитала определяется в уставе общества и не должна быть меньше 5% от его уставного капитала. Формируется резервный капитал путем обязательных ежегодных отчислений до достижения им размера, установленного уставом общества. Размер ежегодных отчислений предусматривается уставом общества, но не может быть менее 5% от чистой прибыли до достижения размера, установленного уставом общества. Резервный фонд предназначен для покрытия его убытков, а также для погашения облигаций общества и выкупа акций общества в случае отсутствия иных средств. Резервный фонд не может быть использован для иных целей. Статья «Нераспределенная прибыль». Вся сумма прибыли, сформированная в прошлом и текущем отчетных периодах, показывается в балансе одной суммой, независимо от целей ее использования. Раздел IV. «Долгосрочные обязательства». В данном разделе показывают задолженность организации по долгосрочным кредитам и займам. Порядок учета кредитов и займов изложен в ПБУ 15/01 «Учет займов и кредитов и затраты по их обслуживанию», утвержденном Приказом МФ РФ от 02.08.01 №60н. В п.16 данного ПБУ определен порядок перевода долгосрочной задолженности в краткосрочную. Это возможно, когда по условиям договора займа или кредита до возврата основной суммы долга остается 365 дней. Однако это необходимо отразить в учетной политике. В соответствии с п.17 ПБУ 15/01 задолженность по полученным займам и кредитам показывается с учетом причитающихся на конец отчетного периода к уплате процентов, согласно условиям договоров. Статья «Отложенные налоговые обязательства». Под отложенным налоговым обязательством понимается та часть отложенного налога на прибыль, которая должна привести к увеличению налога на прибыль, подлежащего к уплате в бюджет, в следующем за отчетным и последующих отчетных периодах. Отложенные налоговые обязательства рассчитываются как произведение налогооблагаемых временных разниц, возникших в отчетном периоде, на ставку налога на прибыль, действующую на отчетную дату (Д68 К77). В разделе V «Краткосрочные обязательства» отражается задолженность (банкам, поставщикам, персоналу, внебюджетным фондам, бюджету и др.), подлежащая погашению в течение 12 месяцев, начиная с даты, на которую составлен баланс. В статье «Займы и кредиты» отражают краткосрочную задолженность. Она так же, как и долгосрочная, отражается с учетом причитающихся на конец отчетного периода к уплате процентов, согласно условиям договоров. Первой статьей в подразделе «Кредиторская задолженность» является задолженность перед поставщиками и подрядчиками за поставленные материальные ценности, выполненные работы, оказанные услуги. Если организация выдала вексель в счет поставки, то сумма задолженности определяется в размере, приведенном в векселе. В соответствии с п.18 ПБУ 15/01 при начислении процентов на вексельную сумму по выданным векселям задолженность у векселедателя показывается с учетом причитающихся к оплате на конец отчетного периода процентов по условиям выдачи векселя. В целях равномерного включения процента или дисконта в качестве дохода по выданным векселям их можно предварительно учитывать как расходы будущих периодов (РБП). Учет выданных организацией векселей отражается по статье «Краткосрочная задолженность, в том числе поставщики и подрядчики». Далее, в подразделе по одноименным статьям указывается задолженность организации перед персоналом, перед внебюджетными фондами, федеральным бюджетом. В статье «Прочие кредиторы» отражается задолженность организации по расчетам, не отраженным по другим статьям данной группы. В частности – задолженность по обязательному и добровольному страхованию имущества и работников организации и другим видам страхования, задолженность во внебюджетные фонды в соответствии с законодательством РФ, кроме внебюджетных государственных фондов (ВБГФ), сумма арендных обязательств арендной организации за основные средства, переданные ей на условиях долгосрочной аренды. В статье «Задолженность перед участниками (учредителями) по выплате доходов» отражается сумма задолженности организации по причитающимся к выплате дивидендам, проценты по акциям, облигациям. В статье «Доходы будущих периодов» отражаются источники средств, полученные в отчетном периоде, но относящиеся к будущим периодам (арендная плата, плата за коммунальные услуги и т.п.), а также другие суммы, учитываемые в соответствии с правилами бухгалтерского учета. К ним относятся: • безвозмездные поступления; • предстоящие поступления задолженности по недостачам, выявленным за прошлые годы; • разница между суммой, подлежащей взысканию с виновных лиц и балансовой стоимостью по недостачам ценностей и др. В статье «Резервы предстоящих расходов» показываются остатки средств, зарезервированных организацией в целях равномерного включения расходов в затраты на производство и расходы на продажу. Учет резервов ведется на счете 96, на нем могут быть отражены суммы: • предстоящей оплаты отпусков (включая платежи на социальное страхование и обеспечение) работникам организации; • на выплату ежегодного вознаграждения за выслугу лет; • производственных затрат по подготовительным работам в связи с изменяющимся характером производства; • на ремонт основных средств; • предстоящих затрат на рекультивацию земель и осуществление иных природоохранных мероприятий; • на гарантийный ремонт и гарантийное обслуживание. Методика анализа финансового состояния План 3.1. Последовательность анализа финансового состояния. 3.2. Методика анализа финансового состояния. 3.1. Последовательность анализа финансового состояния Финансовый анализ можно проводить по небольшому количеству показателей, в зависимости от целей аналитика в виде экспресс-анализа. Если необходимо оценить финансовое состояние организации более углублённо, проводят детализированный анализ финансового состояния. 3.1.1. Экспресс-анализ финансового состояния Цель – наглядная и простая оценка финансового состояния. Расчет некоторых показателей финансовой устойчивости. Экспресс-анализ целесообразно выполнять в 3 этапа: – подготовительный этап; – предварительный обзор бухгалтерской отчётности; – экономическое чтение и анализ отчётности. Цель I этапа. Во-первых, принять решение о целесообразности анализа, во-вторых, убедиться в готовности к нему отчётности. Первая задача решается путём ознакомления с аудиторским заключением. При просмотре отчётности проводится формальная проверка наличия всех необходимых форм и приложений, подписей, реквизитов, проверяется взаимная увязка отчётных форм. Цель II этапа – знакомство с пояснительной запиской к балансу. Это необходимо для оценки условий работы в отчётном периоде, определения тенденций основных показателей деятельности, алгоритмов расчётов основных показателей. Третий этап основной. Его цель – обобщённая оценка результатов хозяйственной деятельности и финансового состояния объекта. Методика экспресс-анализа предусматривает анализ ресурсов и их структуры, результатов хозяйствования, эффективности использования собственных и заёмных средств. Смысл экспресс-анализа заключается в отборе небольшого количества существенных показателей и отслеживание их динамики. Отбор показателей проводится произвольно в зависимости от целей анализа. Вариант отбора показателей приведен в табл. 1. Таблица 1 Направление анализа Показатели 1. Оценка экономического потенциала субъекта хозяйствования 1.1. Оценка имущественного положения 1. Величина основных средств (ОС) и их доля в общей сумме активов. 2. Коэффициент износа ОС. 3. Общая сумма хозяйственных средств, находящихся в распоряжении предприятия 1.2. Оценка финансового положения 1. Величина собственных средств (СС) и их доля в общей сумме источников. 2. Коэффициент текущей ликвидности. 3. Доля собственных оборотных средств в общей сумме оборотных активов. 4. Доля долгосрочных заемных средств в общей сумме источников. 5. Коэффициент покрытия запасов 1.3. Наличие «больных» статей в балансе 1. Убытки 2. Оценка результативности финансово-хозяйственной деятельности 2.1. Оценка прибыльности 1. Прибыль. 2. Рентабельность продаж общая. 3. Рентабельность основной деятельности 2.2. Оценка динамичности 1. Сравнительные темпы роста выручки, прибыли и авансированного капитала. 2. Оборачиваемость активов. 3. Продолжительность операционного и финансового цикла. 4. Коэффициент погашаемости дебиторской задолженности 2.3. Оценка эффективности использования экономического потенциала 1. Рентабельность авансированного капитала. 2. Рентабельность собственного капитала Финансовое состояние предприятия можно оценивать с точки зрения краткосрочного и долгосрочного периода. В краткосрочной перспективе критерии финансового состояния – ликвидность и платёжеспособность предприятия, т.е. способность своевременно и полностью погасить краткосрочные обязательства. Степень ликвидности определяется периодом времени, в течение которого материальные средства могут перейти в денежную форму. Чем короче период, тем выше степень ликвидности. Говоря о ликвидности предприятия, имеют в виду наличие у него оборотных средств, в размере, теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств, хотя бы и с нарушением сроков погашения обязательств. Платёжеспособность означает наличие у предприятия денежных средств или их эквивалентов, достаточных для погашения кредиторской задолженности немедленно. Ликвидность и платёжеспособность не тождественны друг другу. Коэффициенты ликвидности могут характеризовать финансовое состояние как удовлетворительное, но эта оценка может быть ошибочной, если в текущих активах значительная доля неликвидных активов и просроченной дебиторской задолженности. Оценка ликвидности и платёжеспособности может быть выполнена с достаточной степенью точности. Абсолютной ликвидностью обладают денежные средства и краткосрочные финансовые вложения – первоклассные ликвидные активы. Быстрореализуемые активы – вложения, для обращения которых в денежные средства требуется время, например, дебиторская задолженность менее 12 месяцев. Среднереализуемые активы – запасы сырья, материалов, незавершенного производства, дебиторская задолженность более 12 месяцев, прочие запасы и затраты. Трудно реализуемые или неликвидные активы – имущество, предназначенное для текущей деятельности (НМА, ОС, ДФВ). В рамках экспресс-анализа при оценке платежеспособности обращают внимание на наличие денег в кассе и на расчетном счете в банке. Искусство финансового управления состоит в том, чтобы держать минимальное количество денег на счетах, а остальные – в быстрореализуемых активах. С позиции долгосрочной перспективы финансовое состояние характеризуется структурой источников средств, степенью зависимости предприятия от внешних кредиторов. Нормативов по соотношению собственного капитала к заёмному не существует. Но распространено мнение, что доля собственного капитала в общей сумме источников должна быть не менее 60 процентов. Источники средств по степени возрастания сроков обязательств делятся на 4 группы. 1. Наиболее срочные обязательства – кредиторская задолженность, расчёты по дивидендам, ссуды, не погашенные в срок (данные из приложений к бухгалтерскому балансу). 2. Срочные пассивы – краткосрочные кредиты банков и прочие краткосрочные займы, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчётной даты. 3. Долгосрочные пассивы – долгосрочные кредиты и прочие долгосрочные пассивы. 4. Постоянные пассивы – доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов и платежей и др. Результативность функционирования предприятия измеряется абсолютными и относительными показателями. Различают показатели экономического эффекта и экономической эффективности. Экономический эффект – показатель, характеризующий результат деятельности предприятия. Это абсолютный, объёмный показатель. В зависимости от уровня управления, отраслевой принадлежности в качестве показателя эффекта используют показатель валового национального продукта, национального дохода, выручки, прибыли и т.д. Но, например, только по показателю прибыли невозможно судить о рентабельности предприятия. Поэтому вводятся относительные показатели для определения степени весомости абсолютных. Экономическая эффективность – относительный показатель, соизмеряющий полученный эффект с затратами или ресурсами, используемыми для достижения этого эффекта. Этот показатель используется в пространственно временных сопоставлениях. Наиболее общую оценку уровня экономической эффективности деятельности предприятия дают показатели рентабельности авансированного и собственного капитала, а их рост в динамике рассматривается как положительная тенденция. 3.1.2.Детализированный анализ финансового состояния Цель его – более подробная характеристика имущественного и финансового состояния хозяйствующего субъекта, результатов его деятельности в истекшем периоде, а также возможностей развития субъекта на перспективу. Программа анализа 1. Предварительный обзор экономического и финансового положения (предприятия) субъекта. 1.1. Характеристика общей направленности финансово-хозяйственной деятельности. 1.2. Выявление «больных» статей отчетности. 2. Оценка и анализ экономического потенциала субъекта хозяйствования. 2.1. Оценка имущественного положения. 2.1.1. Построение аналитического баланса. 2.1.2. Вертикальный анализ баланса. 2.1.3. Горизонтальный анализ баланса. 2.1.4. Анализ качественных сдвигов и имущественного положения. 2.2. Оценка финансового положения. 2.2.1. Оценка ликвидности. 2.2.2. Оценка финансовой устойчивости. 3. Оценка и анализ результативности финансово-хозяйственной деятельности субъекта хозяйствования. 3.1. Оценка производственной (основной) деятельности (деловой активности). 3.2. Анализ рентабельности. 3.3. Оценка положения на рынке ЦБ. 3.2. Методика анализа финансового состояния 3.2.1.Оценка имущественного положения Вертикальный анализ Вертикальный анализ можно проводить по типовой форме отчетности либо создать модифицированную отчетность с укрупненной номенклатурой статей. В табл. 2 приведено структурное представление баланса по укрупненной номенклатуре статей. Исходные данные для анализа см. в табл. 3. Суть анализа: переход к относительным показателям позволяет проводить межхозяйственные сравнения экономического потенциала, различающихся по величине используемых ресурсов и другим показателям. Относительные показатели сглаживают негативное влияние инфляции, которая искажает абсолютные показатели и затрудняет их сопоставление в динамике. Таблица 2 Статья На начало года На конец года +, –, % Актив I ВОА НМА – – – ОС 14,0 16,2 +2,2 ДФВ – – – Прочие ВОА 1,0 0,8 -0,2 Итого по разделу I 15,0 17,0 +2,0 II ОА Запасы и затраты 50,8 57,9 +7,1 ДЗ 9,9 7,1 -2,8 ДС и их эквиваленты 23,7 17,3 -6,4 Прочие ОА 0,6 0,7 +0,1 Итого по разделу II 85,0 83,0 -2,0 Всего активов 100,0 100,0 – Пассив III К и Р УК 44,3 29,2 -15,1 Фонды и резервы 7,2 14,2 +7,0 Итого по разделу III 51,5 43,4 -8,1 IV, V Обязательства ДО 1,3 1,3 – КО 47,2 55,3 +8,1 Итого по разделу IV, V 48,5 56,6 +8,1 Всего пассивов 100,0 100,0 – . Горизонтальный анализ Горизонтальный анализ заключается в построении аналитических таблиц, в которых абсолютные показатели дополняются относительными темпами роста (снижения). Как правило, берутся базисные темпы роста за ряд лет (периодов). Вариант горизонтального анализа приведен в табл. 3. Таблица 3 Статья На начало года n (базисный период) На конец года (n+1) + / - тыс.руб. % тыс.руб. % тыс.руб. % Актив I ВОА НМА – 100 – 100 – – ОС 1125 100 1980 176 +855 +76 ДФВ – 100 – 100 – – Пр. ВОА 66 100 84 127,3 +18 +27,3 Итого по разделу I 1191 100 2064 173,3 +873 +73,3 II ОА Запасы и затраты 4090 100 7062 172,7 +2972 +72,7 ДЗ 797 100 871 109,3 +74 +9,3 ДС и их эквиваленты 1915 100 2114 110,4 +199 +10,4 Прочие ОА 52 100 89 171,2 +37 +71,2 Итого по разделу II 6854 100 10136 147,9 +3282 +47,9 Всего активов 8045 100 12200 151,6 +4155 +51,6 Пассив III К и Р УК 3565 100 3565 100 – – Фонды и резервы 577 100 1735 300,7 +1158 +200,7 Итого по разделу III 4142 100 5300 127,9 +1158 +27,9 IV, V Обязательства ДО 105 100 157 149,5 +52 +49,5 КО 3798 100 6743 177,5 +2945 +77,5 Итого по разделу IV, V 3903 100 6900 176,8 +2997 +76,8 Всего пассивов 8045 100 12200 151,6 +4155 +51,6 Динамика изменения имущественного положения приведена в табл. 4. Таблица 4 Показатель На начало года На конец года Структура прироста тыс. руб. % Всего имущества В том числе: 8045 12200 +4155 100 ВОА 1191 2064 +873 21 ОА: 6854 10136 +3282 79 Запасы 4090 7062 +2972 71,5 ДЗ 797 871 +74 1,8 Прочие ОА 1967 2203 +236 5,7 Характеристика основных средств приведена в табл. 5. Таблица 5 Показатель На начало года На конец года Темп изменения, % млн. руб. % млн. руб. % Первоначальная стоимость основных средств В том числе: 1488 100 2676 100 179,8 Активная часть 618 41,5 1158,2 43,2 187,4 Остаточная стоимость основных средств 1125 – 1980 – 176 Коэффициент годности – 75,6 – 74 – Коэффициент износа – 24,4 – 26 – Коэффициент обновления – – – 47,4 – Коэффициент выбытия – – – 5,4 – Вывод. Доля активной части основных средств возросла незначительно, но это положительный момент. Структура основных средств изменяется за счет приобретения нового оборудования, а коэффициент износа составил 26%. Показатели оценки имущественного положения Сумма хозяйственных средств, находящихся в распоряжении предприятия. Этот показатель дает обобщенную стоимостную оценку активов, числящихся на балансе предприятия. Это учетная оценка, не совпадающая с суммарной рыночной оценкой активов предприятия. Рост этого показателя свидетельствует о наращивании имущества предприятия. Расчет: итог баланса-нетто (ф № 1) стр.300. Доля активной части ОС. Под активной частью понимаются машины, оборудование, транспортные средства. Рост этого показателя свидетельствует о благоприятной тенденции. . Коэффициент износа Показатель характеризует долю стоимости основных средств, списанную на затраты. Дополнением этого коэффициента до 100% является коэффициент годности. Коэффициент обновления Показывает, какую часть от имеющихся на конец отчетного периода основных средств составляют новые основные средства. . Коэффициент выбытия Показывает, какая часть основных средств, с которыми предприятие начало деятельность в отчетном периоде, выбыла из-за ветхости и по другим причинам. . 3.2.2. Оценка финансового положения Оценка ликвидности Детализированный анализ ликвидности предприятия может проводиться с помощью расчетов абсолютных и относительных показателей. Обобщающим показателем ликвидности для торговых предприятий является достаточность источников средств формирования товарных запасов. Смысл анализа ликвидности – с помощью абсолютных показателей проверить, какие источники средств и в каком объеме используются для покрытия товарных запасов. Анализ проводится на начало и конец периода. Анализ ликвидности можно проводить либо по товарным запасам, либо по всем запасам. Величина собственных оборотных средств (СОС). Характеризует ту часть собственного капитала предприятия, которая является источником покрытия текущих активов, то есть активов, имеющих оборачиваемость не более 1 года. Рост этого показателя рассматривается как положительная тенденция. Основным источником увеличения СОС является прибыль. Не стоит смешивать понятия «оборотные средства» и «СОС». Первый показатель характеризует активы предприятия, а второй – источники покрытия активов. Модель показателя: СОС = СК + ДО – ВОА или ОА – КО; (ф.№1); СОС = стр. 490 + 590 – стр. 190 – стр. 230 или . Показатель является абсолютным. Его увеличение в динамике – положительная тенденция. Доля СОС в активах предприятия должна быть не менее 30 процентов, доля СОС в товарных запасах не менее 50 процентов. Источники формирования запасов (ИФЗ). Данный показатель отличается от предыдущего на величину краткосрочных ссуд и займов, а также кредиторской задолженности по товарным операциям. Займы и кредиты используются для покрытия запасов. Модель показателя: ИФЗ = СОС + кредиты и займы для приобретения запасов + расчеты с кредиторами; ИФЗ = стр. 490 + стр. 590 – стр. 190 – стр. 230 + стр. 610 + стр. 621. В зависимости от соотношения показателей СОС, ИФЗ и производственных запасов (ПЗ) условно выделяют следующие типы финансовой устойчивости и ликвидности хозяйствующего субъекта. 1. Абсолютная финансовая устойчивость, ПЗ<СОС. Все запасы полностью покрываются СОС. Такая ситуация крайне редко встречается. Для торговли сложилось положение – доля СОС в товарных запасах чуть более 50 процентов. 2. Нормальная финансовая устойчивость, СОС<ПЗ< ИФЗ. 3. Неустойчивое финансовое положение, ПЗ>ИФЗ. В этом случае предприятие покрывает часть своих запасов дополнительными источниками, не являющимися «нормальными», т.е. обоснованными. 4. Критическое финансовое положение. Характеризуется ситуацией, когда в дополнение к предыдущему неравенству предприятие имеет кредиты и займы, не погашенные в срок, просроченную кредиторскую и дебиторскую задолженности. При хроническом повторении такой ситуации предприятие может быть объявлено банкротом. В дополнение к абсолютным показателям целесообразно рассчитать ряд аналитических показателей – коэффициентов ликвидности. Коэффициент текущей ликвидности. Дает общую оценку ликвидности активов, показывая, сколько рублей текущих активов приходится на один рубль текущих обязательств. Рост показателя рассматривается как положительная тенденция. Значение показателя может варьироваться по отраслям. В западной практике нижнее значение показателя равно 2. Но это ориентировочное значение, указывающее на порядок показателя, а не на его точное значение. ; . Коэффициент быстрой ликвидности. По смыслу показатель аналогичен Кт.л, но рассчитывается по более узкому кругу текущих активов. Из расчёта исключается наименее ликвидная их часть – производственные запасы. Смысл такого исключения не только в том, что производственные запасы являются менее ликвидными, чем денежные средства, но и в том, что при вынужденной их реализации теряется часть средств. Значение показателя в западной практике приводится равным 1. Но эта оценка условна. Анализируя этот показатель, необходимо обращать внимание на факторы, влияющие на его изменение. Рост показателя не должен быть связан с ростом неоправданной дебиторской задолженности. ; . Коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности). Является наиболее жестким критерием ликвидности предприятия. Показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно. Рекомендуемая в западной практике нижняя граница показателя – 0,2. В отечественной практике норматива показателя нет. Поэтому при анализе сравниваются показатели предприятий с аналогичными видами деятельности. ; . Коэффициент маневренности функционирующего капитала. Характеризует ту часть СОС, которая находится в форме денежных средств, т.е. средств, имеющих абсолютную ликвидность. Для нормального функционирования предприятия этот показатель меняется от 0 до 1. Рост показателя рассматривается как положительная тенденция. Приемлемое значение показателя устанавливается самим предприятием в зависимости от ежедневной потребности предприятия в свободных денежных средствах. ; . Доля СОС в покрытии запасов. Характеризует ту часть стоимости запасов, которая покрывается СОС. Большое значение этот показатель имеет при анализе финансового состояния предприятий торговли. Рекомендуется нижняя граница показателей для них – 50%. . Коэффициент покрытия запасов. Рассчитывается соотнесением величины «нормальных» источников покрытия запасов и суммы запасов. Если значение этого показателя меньше 1, то текущее финансовое состояние предприятия рассматривается как неустойчивое. Существует 4 состояния финансовой устойчивости: абсолютная устойчивость, нормальная, неустойчивое состояние, критическое состояние. (ф.№1); Оценка финансовой устойчивости Важнейшей характеристикой финансового состояния предприятия является стабильность его деятельности в свете долгосрочной перспективы. Эти показатели характеризуют финансовое состояние предприятия в долгосрочной перспективе. Финансовая устойчивость в этом смысле характеризуется соотношением собственных и заемных средств. Коэффициент концентрации собственного капитала. Этот показатель определяет долю концентрации собственного капитала в общей сумме авансированного капитала. Чем выше этот показатель, тем более устойчиво финансовое состояние предприятия. В мировой учетной практике значение этого показателя принимают не менее 60%. Этот показатель дополняет коэффициент концентрации заемного капитала – их сумма равна 1 (100%). К с. к = СК , (ф№1); Всего хозяйственных средств . Коэффициент финансовой зависимости. Является обратным коэффициенту концентрации собственного капитала. Рост его в динамике означает рост доли заемного капитала в финансировании предприятия. Если К=1, это означает, что предприятие не имеет заемного капитала. При значении показателя К=1,25 означает, что в каждых 1,25 руб., вложенных в активы предприятия, 25 коп. заемные. Этот показатель широко используется в детерминированном факторном анализе. К ф.з = всего хозяйственных средств , (ф№1); СК . Коэффициент маневренности собственного капитала. Показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, а какая часть капитализирована. Значение этого показателя может варьироваться в зависимости от структуры и отраслевой принадлежности предприятия. ;(ф.№1); . Коэффициент структуры долгосрочных вложений. Коэффициент показывает, какая часть основных средств профинансирована заемными средствами. Основные средства и капитальные вложения должны приобретаться за счет долгосрочных займов. ; . Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств. Характеризует структуру капитала. Рост показателя – негативная тенденция, означает, что предприятие всё сильнее и сильнее зависит от внешних инвесторов. ; . Коэффициент соотношения собственных и привлеченных средств. Дает общую оценку финансовой устойчивости. Его значение, равное 0,2, означает, что на каждый рубль собственных средств, вложенных в активы, приходится 20 коп. заемных средств. Рост показателя свидетельствует об усилении зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов, т.е. о падении финансовой устойчивости, и наоборот. ; . 3.2.3. Анализ текущей деятельности Показатели этой группы характеризуют результаты и эффективность текущей основной производственной деятельности. Качественными (неформализуемыми) показателями, по которым оценивается деятельность предприятия являются: широта рынков сбыта продукции, наличие продукции, поставляемой на экспорт, репутация предприятия. Количественная оценка делается по двум направлениям. 1. Определяются степень выполнения плана по основным показателям и обеспечение заданных темпов роста. где Тпр – темп изменения прибыли; Тв – темп изменения выручки; Та. к – темп изменения авансированного капитала. Эта зависимость означает: • экономический потенциал возрастает (темп роста авансированного капитала); • по сравнению с увеличением экономического потенциала объём выручки возрастает более высокими темпами; • прибыль возрастает более быстрыми темпами, нежели выручка, что свидетельствует о снижении издержек производства и обращения. 2. Определяется уровень эффективности использования ресурсов предприятия. Для определения уровня эффективности использования ресурсов предприятия могут быть рассчитаны различные показатели, характеризующие эффективность использования материальных, трудовых и финансовых ресурсов ( выработка, фондоотдача, оборачиваемость производственных запасов, продолжительность операционного цикла, оборачиваемость авансированного капитала). Обобщающими показателями оценки эффективности использования ресурсов предприятия и динамичности его развития являются ресурсоотдача и коэффициент устойчивости экономического роста. Ресурсоотдача (коэффициент оборачиваемости авансированного капитала). Характеризует объём реализованной продукции, приходящейся на 1 руб. средств, вложенных в деятельность предприятия. Рост показателя – благоприятная тенденция. . Коэффициент устойчивости экономического роста. Показывает, какими в среднем темпами может развиваться предприятие в дальнейшем, не меняя уже сложившееся соотношение между различными источниками финансирования, оборачиваемостью активов, рентабельностью производства, дивидендной политикой и т.п. Связь между этими показателями описывается жестко детерминированной факторной моделью. В расчётах используются данные бухгалтерского учёта. Нормативные значения показателей оборачиваемости в условиях рыночной экономики пока не разработаны, поэтому в анализе применяют динамические сравнения, а также считается, что при прочих равных условиях ускорение оборачиваемости является положительной тенденцией. Коэффициент оборачиваемости собственного капитала. Этот показатель характеризует объем выручки, приходящейся на 1 руб. собственного капитала. Рост показателей в динамике является положительной тенденцией. Нормативного значения этого показателя нет. . Оборачиваемость средств в расчетах (в оборотах) . Оборачиваемость средств в расчетах (в днях) (ф.№1,№2). Оборачиваемость запасов (в оборотах) . Оборачиваемость запасов (в днях) (ф.№1,№2). Оборачиваемость кредиторской задолженности (в днях) (ф.№1,№2). Продолжительность операционного цикла . Продолжительность финансового цикла . Коэффициент погашаемости дебиторской задолженности . 3.2.4. Анализ рентабельности Основными показателями этой группы являются показатели рентабельности авансированного капитала и рентабельности собственного капитала. Экономическое содержание этих показателей в том, чтобы рассчитать сколько рублей прибыли приходится на 1 руб. авансированного (собственного) капитала. Можно использовать либо общую прибыль отчётного периода, либо чистую. Рентабельность авансированного капитала. . Рентабельность собственного капитала . Рентабельность продаж . Рентабельность основной деятельности . Период окупаемости собственного капитала . Показатели не имеют нормативов. 3.2.5. Показатели положения на рынке ценных бумаг Этот анализ выполняется в компаниях, зарегистрированных на фондовых биржах и котирующих там свои ценные бумаги. К финансовой отчётности необходима дополнительная информация для анализа. Приводимые показатели являются условными, так как терминология по ценным бумагам в РФ ещё окончательно не сложилась. Доход на акцию. Это отношение чистой прибыли (ЧП), уменьшенной на величину дивидендов по привилегированным акциям, к общему числу обыкновенных акций. Именно этот показатель в большей степени влияет на рыночную цену акций. Недостаток в аналитическом плане – пространственная несопоставимость в виду неодинаковой рыночной стоимости акций различных компаний. Расчет: , данные бухгалтерского учёта. Ценность акции. Рассчитывается как частное от деления рыночной цены акции на доход на акцию. Показатель показывает, как много согласны платить инвесторы в данный момент на 1 руб. прибыли на акцию. Относительно высокий рост этого показателя в динамике указывает на то, что инвесторы ожидают более быстрого роста прибыли данной фирмы по сравнению с другими. Расчет: , данные бухгалтерского учёта и рынка ценных бумаг. Дивидендная доходность акции. Отношение дивиденда на акцию к её рыночной цене. Этот показатель характеризует процент на капитал, вложенный в акции фирмы. Это прямой эффект. Есть и косвенный эффект (доход или убыток), выражающийся в измерении рыночной цены акций данной фирмы. Расчет: , данные бухгалтерского учёта и рынка ценных бумаг. Дивидендный выход. Рассчитывается делением дивиденда на акцию на доход на акцию. Толкование показателя – доля чистой прибыли (ЧП), выплачиваемая акционерам в виде дивидендов. С этим показателем связан коэффициент реинвестирования прибыли, характеризующий её долю, направленную на развитие производства. Сумма значений этого показателя и коэффициента реинвестирования прибыли равна 1. Расчет: , данные бухгалтерского учёта. Коэффициент котировки акции. Отношение рыночной цены акции к её учётной цене. Учётная цена характеризует долю собственного капитала, приходящуюся на 1 акцию. Учетная цена складывается из номинальной стоимости акции, доли эмиссионной прибыли (накопленная разница между рыночной ценой акций в момент продажи и их номинальной стоимостью) и доли, накопленной и вложенной в развитие фирмы прибыли. Значение коэффициента больше 1 означает, что потенциальные акционеры, приобретая акцию, готовы дать за неё цену, превышающую бухгалтерскую оценку реального капитала, приходящегося на 1 акцию в данный момент. Расчет: , данные