Анализ хозяйственной деятельности

ФГБОУ ВО «Санкт-Петербургский государственный экономический университет» МЕТОДИЧЕСКИЕ УКАЗАНИЯ по дисциплине Анализ хозяйственной деятельности Направление подготовки/ специальность 38.03.01 Экономика Направленность (профиль) программы Бухгалтерский учет, анализ и аудит Финансы и кредит Уровень высшего образования Бакалавриат Санкт-Петербург 2018 СОДЕРЖАНИЕ 1. ЦЕЛЬ И ЗАДАЧИ ДИСЦИПЛИНЫ……………………………………………… 2 2. СОДЕРЖАНИЕ РАЗДЕЛОВ И ТЕМ ДИСЦИПЛИНЫ………………………… 2 3. ЗАНЯТИЯ СЕМИНАРСКОГО ТИПА……………………………………………. 3 4. МЕТОДИЧЕСКИЕ УКАЗАНИЯ ДЛЯ ОБУЧАЮЩИХСЯ…………………….. 4 4.1. Методические указания для обучающегося по освоению дисциплины.. 4 4.2. Организация самостоятельной работы…………………………………… 4 5. РЕСУРСНОЕ ОБЕСПЕЧЕНИЕ ДИСЦИПЛИНЫ………………………………. 5 5.1. Учебно-методическое и информационное обеспечение дисциплины… 5 6. КОНСПЕКТ ЛЕКЦИЙ ДЛЯ ОБУЧЕНИЯ………………………………………… 7 7. ПРИЛОЖЕНИЯ…………………………………………………………………….. 121 8. ЛИТЕРАТУРА………………………………………………………………………. 124 1. ЦЕЛЬ И ЗАДАЧИ ДИСЦИПЛИНЫ Цели дисциплины: • раскрыть теорию, то есть концепцию (методологию) и методику анализа хозяйственной деятельности организации, его общие и частные цели, задачи и содержание; • определить, роль (место) анализа хозяйственной деятельности в системе управления экономикой организации; • научить аналитически оценивать информационные потоки и «читать» бухгалтерскую (финансовую) отчетность организации; • раскрыть методику и выработать навыки факторного анализа и объективной оценки финансовой устойчивости, финансовых результатов, издержек, объема производства, продаж и эффективности деятельности в целом; • выработать умение определять внутренние резервы повышения финансовой устойчивости, эффективности всей финансово-хозяйственной деятельности организации; • раскрыть методы подготовки и мониторинга бизнес-плана и финансового прогнозирования. Задачи: • формирование полноценной, достоверной и объективной аналитической информации, то есть расчетов, обоснований и заключений по анализу и оценке финансовой устойчивости, финансовых результатов, издержек, объема производства, продаж, эффективности организации в целом и в разрезе отдельных видов и направлений ее предпринимательской деятельности, необходимой для эффективного управления организацией; • подготовка и аналитическое обоснование вариантов управленческих решений; • разработка эффективных методов оперативного управления и маневрирования финансовыми, трудовыми, материально-техническими ресурсами организации; • обоснование стратегии и тактики развития организации; • прогнозирование финансово-хозяйственной деятельности организации и ее финансовых результатов. 2. СОДЕРЖАНИЕ РАЗДЕЛОВ И ТЕМ ДИСЦИПЛИНЫ Тема 1. Теория анализа хозяйственной деятельности Содержание дисциплины: Определение, предмет, цель и задачи анализа хозяйственной деятельности. Основные методы и приемы анализа хозяйственной деятельности. Информационное обеспечение анализа хозяйственной деятельности. Тема 2. Анализ объема производства и продаж продукции. Анализ эффективности использования производственных ресурсов. Содержание дисциплины: Факторный анализ объема продаж продукции (работ, услуг). Факторный анализ объема произведенной продукции (работ, услуг). Анализ влияния на объем произведенной продукции (работ, услуг) трудовых факторов. Анализ влияния на объем произведенной продукции (работ, услуг) материальных затрат. Анализ влияния на объем произведенной продукции (работ, услуг) основных производственных фондов (средств). Тема 3. Анализ расходов по обычным видам деятельности и себестоимости продукции. Содержание дисциплины: Определение понятий и классификаций расходов по обычным видам деятельности, затрат на производство и показателей себестоимости. Обобщающие показатели себестоимости, их состав и методика расчета. Анализ расходов по обычным видам деятельности в разрезе экономических элементов затрат. Факторный анализ обобщающих показателей себестоимости. Факторный анализ полной себестоимости проданной продукции. Факторный анализ затрат на 1 рубль проданной продукции. Факторный анализ материальных затрат. Факторный анализ расходов на оплату труда. Анализ управленческих расходов и расходов на продажу. Тема 4. Анализ финансовых результатов и рентабельности деятельности организации. Содержание дисциплины: Характеристика информационного обеспечения анализа финансовых результатов. Показатели финансовых результатов: состав, формирование, взаимосвязь и методика их анализа. Факторный анализ прибыли до налогообложения. Факторный анализ прибыли от продаж. Факторный анализ чистой прибыли. Система показателей рентабельности и анализ их динамики. Факторный анализ рентабельности продукции (работ, услуг). Факторный анализ рентабельности активов. Факторный анализ рентабельности совокупных активов. Факторный анализ рентабельности производственных фондов. Факторный анализ рентабельности чистых активов. Факторный анализ рентабельности собственного акционерного капитала. Анализ устойчивости экономического роста. Тема 5. Анализ финансового состояния организации. Содержание дисциплины: Определение, значение, задачи, основные приемы и способы оценки финансового состояния. Характеристика аналитической информации. Экспресс-анализ финансового состояния. Анализ финансовой независимости. Анализ платежеспособности и ликвидности. Анализ чистых активов. Анализ дебиторской и кредиторской задолженности. Анализ эффективности использования оборотных активов. Система критериев для оценки поциального банкротства. Интегральная оценка финансового состояния и пути его улучшения. 3. ЗАНЯТИЯ СЕМИНАРСКОГО ТИПА Таблица 3.1 – Практические занятия / Семинарские занятия № темы Содержание занятий Вид занятия 1 2 3 1. Определение, предмет, цель и задачи анализа хозяйственной деятельности СЗ Основные методы и приемы анализа хозяйственной деятельности ПЗ Информационное обеспечение анализа хозяйственной деятельности ПЗ 2. Факторный анализ объема продаж продукции (работ, услуг) ПЗ Факторный анализ объема произведенной продукции (работ, услуг) с определением влияния трудовых факторов, материальных затрат, основных производственных фондов (средств) ПЗ 3. Анализ расходов по обычным видам деятельности в разрезе экономических элементов затрат ПЗ Факторный анализ полной себестоимости проданной продукции ПЗ Факторный анализ затрат на 1 рубль проданной продукции ПЗ Факторный анализ прямых и косвенных расходов в постоянном разрезе ПЗ 4. Анализ расходов по обычным видам деятельности в разрезе экономических элементов затрат ПЗ Факторный анализ полной себестоимости проданной продукции ПЗ Факторный анализ затрат на 1 рубль проданной продукции ПЗ Факторный анализ прямых и косвенных расходов в постоянном разрезе ПЗ 5. Экспресс-анализ финансового состояния ПЗ Анализ финансовой независимости ПЗ Анализ платежеспособности и ликвидности ПЗ Анализ чистых активов ПЗ Анализ дебиторской и кредиторской задолженности ПЗ Анализ эффективности использования оборотных активов ПЗ Система критериев для оценки потенциального банкротства ПЗ 4. МЕТОДИЧЕСКИЕ УКАЗАНИЯ ДЛЯ ОБУЧАЮЩИХСЯ 4.1.Методические указания для обучающегося по освоению дисциплины Для формирования четкого представления об объеме и характере знаний и умений, которыми надо будет овладеть по дисциплине в самом начале учебного курса обучающийся должен ознакомиться с учебно-методической документацией: • рабочей программой дисциплины: с целями и задачами дисциплины, ее связями с другими дисциплинами образовательной программы, перечнем знаний и умений, которыми в процессе освоения дисциплины должен владеть обучающийся, • порядком проведения текущего контроля успеваемости и промежуточной аттестации; • графиком консультаций преподавателей кафедры. Систематическое выполнение учебной работы на занятиях лекционных и семинарских типов, а также выполнение самостоятельной работы позволит успешно освоить дисциплину. В процессе освоения дисциплины обучающимся следует: • слушать, конспектировать излагаемый преподавателем материал; • ставить, обсуждать актуальные проблемы курса, быть активным на занятиях; • задавать преподавателю уточняющие вопросы с целью уяснения теоретических положений; • выполнять задания практических занятий полностью и в установленные сроки. При затруднениях в восприятии материала следует обратиться к основным литературным источникам. Если разобраться в материале не удалось, то обратиться к лектору (по графику его консультаций) или к преподавателю на занятиях семинарского типа. Обучающимся, пропустившим занятия (независимо от причин), не имеющим письменного решения задач или не подготовившимся к данному занятию, рекомендуется не позже чем в 2-х недельный срок явиться на консультацию к преподавателю и отчитаться по теме. 4.2 Организация самостоятельной работы Под самостоятельной работой обучающихся понимается планируемая работа обучающихся, направленная на формирование указанных компетенций, выполняемая во внеаудиторное время по заданию и при методическом руководстве преподавателя, без его непосредственного участия. Методическое обеспечение самостоятельной работы при наличии обучающихся лиц с ограниченными возможностями представляется в формах, адаптированных к ограничениям их здоровья. Виды самостоятельной работы по дисциплине представлены в таблице 7.2.1. Таблица 4.2.1 – Организация самостоятельной работы обучающегося № темы Вид самостоятельной работы 1 2 1. Подготовка к аудиторным занятиям Самостоятельное изучение студентами учебной литературы по теме Самоконтроль и самооценка полученных знаний путем прохождения пробных тестов и ответов на вопросы для самопроверки Выполнение заданий, входящих в контрольные мероприятия балльно-рейтинговой системы Подготовка к промежуточной аттестации (экзамену) 2. Подготовка к аудиторным занятиям Самостоятельное изучение студентами учебной литературы по теме Выполнение заданий для усвоения темы: решение задач, разбор и анализ проблемных и ситуационных задач и кейсов Самоконтроль и самооценка полученных знаний путем прохождения пробных тестов и ответов на вопросы для самопроверки Подготовка к промежуточной аттестации (экзамену) 3. Подготовка к аудиторным занятиям Самостоятельное изучение студентами учебной литературы по теме Выполнение заданий для усвоения темы: решение задач, разбор и анализ проблемных и ситуационных задач и кейсов Самоконтроль и самооценка полученных знаний путем прохождения пробных тестов и ответов на вопросы для самопроверки Выполнение заданий, входящих в контрольные мероприятия балльно-рейтинговой системы Подготовка к промежуточной аттестации (экзамену) 4. Подготовка к аудиторным занятиям Самостоятельное изучение студентами учебной литературы по теме Выполнение заданий для усвоения темы: решение задач, разбор и анализ проблемных и ситуационных задач и кейсов Самоконтроль и самооценка полученных знаний путем прохождения пробных тестов и ответов на вопросы для самопроверки Подготовка к промежуточной аттестации (экзамену) 5. Подготовка к аудиторным занятиям Самостоятельное изучение студентами учебной литературы по теме Выполнение заданий для усвоения темы: решение задач, разбор и анализ проблемных и ситуационных задач и кейсов Самоконтроль и самооценка полученных знаний путем прохождения пробных тестов и ответов на вопросы для самопроверки Выполнение заданий, входящих в контрольные мероприятия балльно-рейтинговой системы Подготовка к промежуточной аттестации (экзамену) . Для обучающихся по заочной форме обучения разработаны методические рекомендации по выполнению контрольных работ. Методические рекомендации включают в себя все виды самостоятельной работы, предусмотренные для успешного освоения дисциплины. 5 РЕСУРСНОЕ ОБЕСПЕЧЕНИЕ ДИСЦИПЛИНЫ 5.1Учебно-методическое и информационное обеспечение дисциплины Таблица 5.1.1 – Учебно-методическое и информационное обеспечение дисциплины Библиографическое описание издания (автор, заглавие, вид, место и год издания, кол. стр.) Вид занятия, в котором используется Книгообеспеченность Кол-во. экз. в библ. СПбГЭУ Электронные ресурсы Основная литература Экономический анализ. В 2 ч. Часть 1: учебник для академического бакалавриата / Под ред. Н.В. Войтоловского, А.П. Калининой, И.И. Мазуровой. - 6-е изд., перераб. и доп. - Москва: Издательство Юрайт, 2017 — 269 с. Лекционные занятия, практические занятия, самостоятельная работа студента ЭБС ЮРАЙТ Экономический анализ. В 2 ч. Часть 2: учебник для академического бакалавриата / Под ред. Н.В. Войтоловского, А.П. Калининой, И.И. Мазуровой. - 6-е изд., перераб. и доп. - Москва: Издательство Юрайт, 2017. — 273 с. Лекционные занятия, практические занятия, самостоятельная работа студента ЭБС ЮРАЙТ Мазурова И.И., Леонова Т.М., Подшивалова М.М., Сисина Н.Н., Чистякова А.А. Анализ хозяйственной деятельности: учебное пособие. – СПб.: Изд. СПбГЭУ, 2016. – 77 с. Лекционные занятия, самостоятельная работа студента 157 http://opac.unecon.ru Полный текст Дополнительная литература Елкина Т.Н., Нестерова А.А., Леонова Т.М., Подшивалова М.М., Сисина Н.Н. Бухгалтерский учет и анализ: учебное пособие / под ред. И.И. Мазуровой. – СПб.: Изд. СПбГЭУ, 2017. – 396 с. Лекционные занятия, самостоятельная работа студента 3 http://opac.unecon.ru Бариленко В.И. Комплексный анализ хозяйственной деятельности: учебник и практикум для академического бакалавриата / под ред. В.И. Бариленко. – М.: Издательство Юрайт, 2017. - 455 с. Лекционные занятия, самостоятельная работа студента 3 ЭБС ЮРАЙТ Калинина А.П., Курносова В.П. Анализ хозяйственной деятельности коммерческих предприятий: учебное пособие. – СПб.: СПбГЭУ, 2014. – 82 с. Лекционные занятия, самостоятельная работа студента 108 http://opac.unecon.ru Полный текст Экономический анализ: основы теории, комплексный анализ хозяйственной деятельности организации: учебник для бакалавров / [Н.В.Войтоловский и др.]; под ред. Н.В.Войтоловского, А.П.Калининой, И.И.Мазуровой; Санкт-Петербургский гос. экономический ун-т.- 4-е изд., перераб. и доп. - Москва : Юрайт, 2016.- 548 с. (Бакалавр. Углубленный курс) Лекционные занятия, самостоятельная работа студента 1 ЭБС ЮРАЙТ КОНСПЕКТЫ ЛЕКЦИЙ ПО ДИСЦИПЛИНЕ «АНАЛИЗ ХОЗЯЙСТВЕННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ» Тема 1. Теория анализа хозяйственной деятельности 1.1 Определение, предмет, цель и задачи анализа хозяйственной деятельности. 1.2 Основные методы и приемы анализа хозяйственной деятельности. 1.3 Информационное обеспечение анализа хозяйственной деятельности. 1.1. Определение, предмет, цели и задачи АХД Анализ хозяйственной деятельности – это комплексное (т.е. всестороннее), системное (т.е. направленное на достижение поставленной цели) исследование хозяйственно-финансовой деятельности организации (предприятия). Предметом экономического анализа являются хозяйственно-финансовые процессы или, исходя из Федерального Закона РФ «О бухгалтерском учете» от 06.12.2011г. № 402-ФЗ (с изм.), - факты хозяйственной жизни (сделки, события, операции), происходящие в организациях, их производственные и финансовые результаты, затраты и уровень экономической эффективности, слагающиеся под воздействием определенных факторов и отражаемые системой отчетных, учетных, расчетных и других аналитических показателей. Общая конечная цель экономического анализа, проводимого: а) внешними пользователями информации – формирование ключевых характеристик хозяйственно-финансовой деятельности организации для принятия обоснованных экономических решений; б) внутренними пользователями информации – изыскание возможностей повышения эффективности деятельности организации и улучшения ее финансового состояния. Частные цели формулируются в каждом конкретном аналитическом исследовании. Основные общие задачи экономического анализа: 1) установление достоверности используемой в процессе анализа экономической информации и прежде всего бухгалтерской (финансовой) отчетности; 2) объективная оценка деятельности организации, которая дается на базе исследования динамики, выполнения бизнес-плана и проведения межфирменных сравнений по основным показателям хозяйственно-финансовой деятельности (объем продаж, себестоимость, прибыль, показатели экономической эффективности, финансовой независимости, платежеспособности (ликвидности) и др.); 3) качественное и количественное исследование факторов, повлиявших на результаты хозяйственно-финансовой деятельности, т.е. качественный и количественный факторный анализ. 4) выявление резервов более эффективного использования всех видов ресурсов и деятельности организации в целом, а также повышения ее финансовой устойчивости. Поясним, что под резервами понимаются возможности повышения эффективности использования ресурсов, имеющихся у организации, и ее деятельности в целом, а также повышения финансовой устойчивости; 5) разработка вариантов управленческих решений, направленных на мобилизацию выявленных резервов, оценка их эффективности; 6) подготовка рекомендаций по принятию оптимальных управленческих решений; 7) прогнозирование на основе проведенного анализа ожидаемых результатов хозяйственно-финансовой деятельности и учет их при составлении бизнес-плана. Таблица 1 - Требования, предъявляемые к экономическому анализу Требования Содержание 1. Объективность Проведение анализа на основе информации, достоверно отражающей хозяйственно-финансовые процессы и их результаты 2. Действенность Активное воздействие на хозяйственно-финансовую деятельность и ее результаты 3. Оперативность Регулярное (своевременное) проведение экономического анализа 4. Научность Проведение анализа на основе современных методов и приемов 5. Комплексность Всестороннее и полное исследование хозяйственно-финансовой деятельности организации 6. Эффективность Результаты экономического анализа должны превышать затраты на его осуществление Объектами анализа хозяйственной деятельности, т.е. экономического анализа, являются организации, осуществляющие такую деятельность. Субъектами экономического анализа являются юридические и физические лица, заинтересованные в получении аналитической информации. Классификация субъектов экономического анализа представлена в табл. 2. Таблица 2 - Классификация субъектов экономического анализа Субъекты Анализа Цели проведения анализа I. Внутренние: собственники, администрация Оценка эффективности деятельности организации, ее финансовой устойчивости, стоимости бизнеса и др. II. Внешние: 2.1. Банки и другие заимодавцы Оценка уровня кредитоспособности организации и возможности возврата кредита (займа) с учетом процентов 2.2. Инвесторы Оценка выгодности инвестирования средств 2.3. Налоговые органы Оценка правильности начисления и своевременности уплаты налогов, оценка финансовой устойчивости 2.4. Партнеры 2.4.1 поставщики Оценка платежеспособности организации 2.4.2 покупатели Оценка выполнения договорных обязательств, качества продукции и ее ассортимента 2.5. Конкуренты Оценка уровня рыночной устойчивости и ценовой политики организации 1.2 Основные методы и приемы анализа хозяйственной деятельности. В литературе содержатся самые разнообразные определения метода анализа хозяйственной деятельности. Изучение и обобщение этих определений позволяет сказать, что метод анализа – это принципиальный подход к аналитическому исследованию, выражающийся в совокупности приемов изучения хозяйственных процессов и их результатов и направленный на получение ключевых параметров оценки деятельности коммерческой организации, а также выявление резервов роста эффективности ее функционирования и обоснование принимаемых управленческих решений. В ряде публикаций аналитические методы подразделяются на: - формализованные (математизированные, количественные) методы, основанные на достаточно строгих формализованных зависимостях. При этом могут использоваться такие методы (приемы) исследования как построение факторных моделей, цепные подстановки, абсолютные разницы, логарифмический, индексный и др.; - неформализованные (логические, качественные) методы, основанные лишь на описании выявленных логическим путем факторов, т.е. причин и условий, под воздействием которых сложились результаты деятельности организации. При этом могут использоваться такие методы (приемы) исследования как сравнения, детализации, группировки, сценарии, мозговой штурм, экспертиза, «чтение» отчетности и др. Неформализованные методы характеризуются определенным субъективизмом и продуктивность анализа, проведенного такими методами (приемами), во многом зависит от профессионализма аналитика. Как сказано выше, метод экономического анализа реализуется через соответствующие приемы исследования. Совокупность специфических приемов исследования, применяемых при обработке аналитической информации объекта анализа в соответствии с поставленными целями и задачами, принято называть методикой экономического анализа. Различают общую и частную методики экономического анализа. Общая методика определяет процедуру аналитического исследования в общем виде вне зависимости от специфики объекта анализа. Например, при анализе себестоимости продукции любой коммерческой организации может исследоваться уровень затрат на 1 рубль объема продукции (себестоимость продукции, деленная на объем продукции в ценах продаж (В)) с изучением влияния на его изменение изменений в эффективности использования ресурсов, т.е. материалоемкости (материальные затраты, деленные на В), трудоемкости (оплата труда с отчислениями на социальное страхование, деленная на В), амортизациеемкости (амортизация, деленная на В), удельных прочих затрат (прочие затраты, деленные на В). Частная методика является конкретизацией общей методики применительно к конкретно изучаемым сторонам деятельности определенного объекта и учитывает организационно-правовую форму и отраслевую принадлежность организации. Частная методика определяет, какие специфические показатели и факторы необходимо исследовать в данной отрасли, где взять экономическую информацию и каков ее состав, какие произвести расчеты и т.д. Так, например, на себестоимость продукции предприятий общественного питания значительное влияние оказывают изменяющиеся в зависимости от сезона отходы и потери при холодной и горячей обработке овощей и фруктов. Здесь также следует учитывать и такую особенность, как возможность разработки собственных рецептов блюд и замены ингредиентов в стандартных рецептурах, что вызывает большую вариабельность материальных затрат и, соответственно, оказывает влияние на материалоемкость продукции, ее трудоемкость, себестоимость калькулируемых блюд, прибыль и т.д. Основные приемы (способы, элементы) общей методики следующие: 1) разработка системы аналитических показателей для изучения хозяйственных процессов, их результатов, затрат и эффективности; 2) сравнение; 3) детализация и группировки; 4) факторное моделирование; 5) приемы количественного факторного анализа; 6) обобщение результатов анализа. Кроме перечисленных выше основных приемов в экономическом анализе используются и такие способы и приемы, как способ пропорционального деления (долевого участия), балансовый метод, графический метод, горизонтальный, вертикальный, трендовый методы (приемы) экономического анализа, метод финансовых коэффициентов и др. Характеристика основных приемов методики анализа хозяйственной деятельности Система аналитических показателей Под показателем понимается качественно определенная величина, имеющая переменное количественное значение. Аналитические показатели представляют собой понятия, в которых находят отражение объем результатов, капитала, ресурсов, затрат, уровень экономической эффективности хозяйственной деятельности организации и устойчивость ее финансового положения. Различают содержание показателей и их числовое значение. В содержании показателей выражается их экономическая сущность, а в числовом значении – их конкретное количественное измерение. Аналитические показатели могут быть классифицированы по следующим основным признакам: I. По способу выражения показатели могут быть: - абсолютными; - относительными. Абсолютные показатели отражают величину капитала, ресурсов, результатов и затрат на их получение. Например, объем продукции в натуральном, стоимостном выражении, численность работников или рабочих за период и т.д. Относительные показатели рассчитываются как частное от деления одного абсолютного показателя на другой абсолютный показатель и предназначены для характеристики динамики, степени выполнения бизнес-плана, структуры изучаемых показателей и эффективности. Например, удельный вес активной части основных фондов в общей их величине, фондоотдача, материалоемкость и т.д. II. По порядку исчисления: а) абсолютные показатели могут быть: 1) исходя из применяемых измерителей: - натуральными (шт, метры и т.д.); - трудовыми (объем продукции в нормо-часах, человеко-часах и т.д.); - стоимостными (руб.); 2) по способу расчета: - интервальными; - моментными; - средними. Интервальные показатели отражают величину результатов хозяйственных процессов за определенный период времени, например, все показатели отчета о финансовых результатах являются интервальными. Моментные показатели отражают величину какого-либо ресурса или всей их совокупности на определенную дату, например, показатели по всем статьям бухгалтерского баланса являются моментными. Средние показатели отражают средний размер ресурса, капитала за определенный период времени. Например, среднегодовая стоимость основных фондов, или активов, или совокупного капитала организации. б) относительные показатели могут быть: - коэффициентами; - удельными показателями; - структурными показателями. Коэффициентом называется частное от деления одного абсолютного показателя на другой абсолютный показатель в одинаковых единицах измерения. Удельным показателем называется частное от деления одного абсолютного показателя на другой абсолютный показатель в разных единицах измерения; Структурный показатель характеризует долю какого-либо слагаемого в общей величине показателя, т.е. в числителе - часть, а в знаменателе - общая величина. III. По содержанию показатели могут быть: - количественными; - качественными. Количественные показатели характеризуют величину хозяйственных результатов и ресурсов. Например, количество единиц оборудования, численность работников и т.д. Качественные показатели отражают существенные особенности хозяйственных процессов, их экономическую целесообразность. Например, рентабельность активов, рентабельность продукции, затраты на 1 рубль произведенной (проданной) продукции и т.д. IV. По участию в процессе факторного моделирования показатели могут быть: - результативными показателями; - показателями-факторами. V. По назначению (цели применения) показатели могут быть: - показателями, характеризующими результаты деятельности организации (например, объем продаж, величина прибыли); - показателями, характеризующими затраты (ресурсы, капитал) организации (например, численность работников, объем производственных фондов, материальные затраты, расходы на оплату труда, себестоимость); - показателями, характеризующими эффективность использования капитала, совокупности ресурсов, отдельных видов ресурсов или их текущих затрат. VI. По широте использования показатели могут быть: - универсальными, характеризующими деятельность организаций любой отрасли; - специфическими, относящимися только к какой-либо отрасли. VII. По степени обобщения показатели могут быть: - частными; - обобщающими. Частные показатели отражают составные части хозяйственных процессов и их результатов, отдельные стороны деятельности организации.. Обобщающие показатели отражают наиболее общие признаки, присущие функционированию организации. К ним относятся, например, обобщающие показатели эффективности деятельности организаци. Сравнение. Обеспечение сопоставимости показателей Сравнение является приемом, обязательно и безусловно применяемым в практических аналитических исследованиях. Важнейшими представляются следующие виды сравнений: 1) сравнение отчетных показателей с запланированным и (или) нормативным их уровнем. Выполнение бизнес-плана и соблюдение нормативов являются критериями оценки деятельности коммерческой организации; 2) динамические сравнения, т.е. сравнения уровня показателей отчетного периода с уровнем таких же показателей в предыдущих отчетных периодах. Динамика показателей также является критерием оценки деятельности коммерческой организации. Кроме того, так называемый горизонтальный анализ, в основе которого находятся расчеты динамики показателей, позволяет определить тенденции (направления) в развитии деятельности коммерческой организации и своевременно принять определенные меры по устранению выявленных отрицательных тенденций; 3) межфирменные сравнения, т.е. сравнения показателей анализируемой организации с уровнем показателей аналогичных отечественных и зарубежных компаний. Такие сравнения повышают объективность оценки деятельности объекта анализа, а также способствуют более глубокому выявлению резервов повышения эффективности использования как отдельных видов ресурсов, так и всей их совокупности. Результаты сравнений оформляются в виде абсолютных отклонений (разница между отчетным и базисным1 значением показателя), отклонений в процентах к базисному значению показателя (отношение абсолютного отклонения к базисному значению показателя, умноженное на 100), в виде индексов роста (отношение отчетного значения показателя к базисному его значению) и индексов прироста (индекс роста минус единица). Сравнению может предшествовать работа по приведению показателей в сопоставимый вид в отношении цен, объема и ассортимента продукции, способа расчета сравниваемых показателей и периода времени, за который производятся сравнения. При этом принято использовать следующие способы обеспечения сопоставимости показателей: • устранение влияния изменения цен на количественные показатели производится путем оценки сравниваемых таких показателей в одинаковых ценах. Так, например, объемы выпуска или продаж продукции в отчетном периоде и аналогичном предыдущем периоде оцениваются в одинаковых ценах – ценах предыдущего периода, что более распространено, или ценах отчетного периода; • устранение влияния изменения объема и ассортимента продукции при сравнении качественных показателей производится путем пересчета сравниваемых таких показателей на одинаковый объем и ассортимент продукции. Так, например, при сравнении себестоимости продукции базовая себестоимость, т.е. плановая или фактическая предыдущего периода, пересчитывается на фактический объем и ассортимент отчетного периода; • единство методики (способа) расчета сравниваемых показателей достигается путем пересчета базовой величины показателей на методику их расчета, действующую в отчетном периоде; • период времени, за который производится сравнение, должен быть одинаковым. Детализация и группировки Обеспечение углубленности аналитического исследования в целях большей обоснованности решений в части регулирования деятельности организации вызывает в ряде случаев необходимость детализации изучаемых показателей. Детализация, т.е. разделение (расчленение) обобщенных показателей на соответствующие части, может производиться: а) по времени совершения фактов хозяйственной жизни или времени формирования исследуемых показателей. Например, показатели за год могут детализироваться по кварталам, месяцам, декадам, рабочим неделям, дням, сменам, часам. Детализация по времени позволяет вести наблюдение за равномерностью (ритмичностью) совершения фактов и формирования исследуемого показателя и тем самым обеспечивает своевременное принятие мер по налаживанию необходимого ритма работы; б) по месту совершения хозяйственных фактов или месту формирования исследуемых показателей. Например, показатели в целом по коммерческой организации могут детализироваться по отдельным ее филиалам, подразделениям, рабочим местам и т.д., что позволяет выявлять передовые и отстающие звенья в системе и принимать определенные управленческие решения по «подтягиванию» отстающих звеньев; в) по составным частям исследуемого показателя. Например, себестоимость продукции может детализироваться по экономическим элементам, по статьям затрат, по продуктовым и географическим сегментам и т.д. Детализация по составным частям позволяет выявить роль отдельных слагаемых в формировании сложных показателей и определить дальнейшие первостепенные направления анализа. Аналитические группировки, как прием экономического анализа, характеризуют взаимосвязь между двумя и более признаками с целью оценки влияния выделенных групп на формирование и изменение анализируемого показателя. Факторное моделирование. Виды взаимосвязей между исследуемыми результативными показателями и факторами Под факторным моделированием понимается математическое выражение взаимосвязи исследуемого показателя и факторов, влияющих на этот показатель. Факторное моделирование позволяет решить одну из важных аналитических задач – задачу качественного факторного анализа. Решение этой задачи предшествует расчетной части анализа, а именно, количественному факторному анализу. Факторное моделирование включает в себя: 1) отбор факторов, влияющих на исследуемые результативные показатели; 2) выявление зависимости между исследуемым результативным показателем и факторами и определение вида взаимосвязи между ними; 3) построение факторной модели. При изучении взаимосвязей и, соответственно, построении моделей принято различать два основных их вида: детерминированные и вероятностные (корреляционные). В детерминированных факторных моделях исследуется функциональная связь между результативным показателем (функцией) и факторами (аргументами). Эти связи характеризуются строгим соответствием между причиной и следствием. При вероятностных связях между причиной и следствием нет точного соответствия, а наблюдается лишь определенное соотношение. При вероятностных (корреляционных) связях используются приемы корреляционного и регрессионного анализа, которые изучаются в курсе статистики. Детерминированные связи включают в себя аддитивные, мультипликативные, кратные и комбинированные факторные модели. • Аддитивные – это такие модели, когда исследуемый показатель рассматривается как алгебраическая сумма факторов. В общем виде аддитивную модель можно представить следующим образом: а = б + в + г, где а – исследуемый результат; б, в, г – факторы, воздействующие на его величину. • Мультипликативные – это такие модели, при которых исследуемый показатель можно представить в виде факторов-сомножителей, т.е. такую модель можно представить следующим образом: а = б × в × г. • Кратные модели имеют вид: а = б : в. • Комбинированные – это такие модели, когда: а) факторы-слагаемые при аддитивных зависимостях детализируются по факторам-сомножителям; б) в мультипликативных моделях факторы-сомножители детализируются по факторам-слагаемым. Наиболее распространенными в аналитической практике являются мультипликативные модели. При построении мультипликативной факторной модели обычно руководствуются рядом правил, а именно: 1. факторы, включенные в модель, и сама модель должны иметь экономический смысл, реально существовать, а не носить абстрактный характер; 2. все показатели факторной модели должны быть количественно измеримыми и иметь необходимую информационную обеспеченность; 3. при изучении показателя, выраженного абсолютной величиной, один из факторов-сомножителей выражается абсолютным показателем, а остальные факторы – относительными показателями. Если же анализируемый показатель выражен относительной величиной, то все факторы-сомножители в модели также выражаются относительными величинами; 4. в каждой паре сомножителей один фактор рассматривается как количественный, а другой по отношению к нему - как качественный. При расстановке факторов в модели на первое место ставятся количественные факторы, на второе – качественные; 5. в простейших моделях числитель предыдущей дроби, определяющей величину фактора, обычно соответствует знаменателю последующей дроби, определяющей величину последующего фактора. Основные приемы количественных факторных расчетов в детерминированном анализе Количественный факторный анализ, т.е. расчеты размера влияния каждого фактора, предусмотренного в детерминированной модели, на исследуемый результативный показатель, является, как уже говорилось, составным элементом расчетной части практического анализа. Здесь могут быть использованы такие приемы (методы, способы) расчетов, как цепные подстановки, абсолютные и процентные разницы, индексный, пропорционального деления, долевого участия, интегральный, выявления изолированного влияния факторов, дифференциальных исчислений, логарифмический метод, метод балансовой увязки и др. В основе нескольких первых из приведенных способов лежит прием элиминирования. Элиминирование представляет собой логический прием, при помощи которого исключается (устраняется) влияние всех факторов, содержащихся в модели, кроме одного, действие которого подлежит расчету. При аддитивных моделях расчет влияния факторов на изучаемый показатель осуществляется путем вычитания из отчетного значения фактора его базисного значения. При этом остальные факторы в расчете не участвуют, и последовательность расчета факторов не имеет значения. Например, по модели а = б + в + г алгоритм расчета влияния на изменение результативного показателя а (Δ а) изменения каждого фактора (Δ б, Δ в, Δ г) можно представить следующим образом: Dа(Dб) = б1 – б0 = Dб; Dа(Dв) = в1 – в0 = Dв; Dа(Dг) = г1 – г0 = Dг; ___________________ Dа = а1 – а0 = Dа(Dб) + Dа(Dв) + Dа(Dг). При мультипликативных моделях наиболее распространенными и простыми способами расчета являются способ цепных подстановок и способ абсолютных разниц (отклонений). Способ цепных подстановок и его использование в факторном анализе При способе цепных подстановок для расчета влияния факторов на изменение анализируемого показателя определяется условная величина (подстановка), показывающая, каков был бы этот показатель, если бы один фактор изменился, а другие факторы остались неизменными. Способ цепных подстановок целесообразно использовать для расчета влияния факторов при мультипликативных и комбинированных факторных моделях. Этот способ позволяет определить влияние отдельных факторов на изменение величины анализируемого показателя путем постепенной замены базисной величины каждого факторного показателя на фактическую ее величину. Для этого наряду с базисным и отчетным значением анализируемого результативного показателя рассчитываются подстановки, т.е. условные величины показателя. Число таких подстановок при n количестве факторов в модели равно n – 1. Расчет размера влияния каждого фактора производится путем сопоставления двух показателей (реальных и (или) условных), в которых есть различия только на исследуемый фактор. В двухфакторной модели замена базисного значения факторов начинается с первого фактора, который по отношению ко второму является количественным. При многофакторных моделях замена начинается также с первого фактора, а остальные факторы заменяются на отчетные по порядку расположения их в модели, но при этом модель должна быть правильно построена, т.е. на первом месте – количественные факторы, а затем – качественные. Допустим по модели: а = б × в × г алгоритм расчета каждого фактора способом цепных подстановок будет выглядеть следующим образом: Показатели Порядок расчета показателей Влияние факторов Наименование фактора Размер влияния а0 б0 × в0 × г0 - - Iа (первая подстановка) б1 × в0 × г0 Dа(Dб) б1в0г0 – б0в0г0 = Iа – а0 IIа(вторая подстановка) б1 × в1 × г0 Dа(Dв) б1в1г0 – б1в0г0 = IIа – Iа а1 б1 × в1 × г1 Dа(Dг) б1в1г1 – б1в1г0 = а1 – IIа Итого Dа = а1 – а0 х Dа(Dб) + Dа(Dв) + Dа(Dг) Способ абсолютных разниц и его использование в факторном анализе Способ абсолютных разниц является модификацией способа цепных подстановок. Как и способ цепных подстановок, он применяется для расчета влияния факторов на изменение анализируемого показателя в мультипликативных и комбинированных моделях. Благодаря своей простоте он получил широкое применение в экономическом анализе. Суть способа состоит в том, что для определения величины влияния определенного фактора необходимо абсолютное отклонение по этому фактору умножить на остальные факторы в модели. В двухфакторных моделях отклонение по первому – количественному - фактору умножается на базисное значение качественного фактора, а отклонение по второму – качественному - фактору умножается на фактическое значение количественного. При многофакторных моделях факторы, расположенные в модели до изучаемого фактора, берутся на отчетном уровне, а факторы, расположенные в модели после изучаемого, – на базисном уровне. Допустим, по модели: а = б × в × г алгоритм расчета факторов следующий: Dа(Dб) = (б1 – б0) × в0 × г0; Dа(Dв) = (в1 – в0) × б1 × г0; Dа(Dг) = (г1 – г0) × б1 × в1; ______________________ Dа = а1 – а0 = Dа(Dб) + Dа(Dв) + Dа(Dг). Способ абсолютных разниц дает те же результаты размера влияния факторов в абсолютном выражении, что и способ цепных подстановок. Как при способе цепных подстановок, так и при способе абсолютных разниц для определения величины влияния факторов в относительном выражении (в %) необходимо полученные результаты влияния в абсолютном выражении разделить на базисное значение анализируемого результативного показателя и умножить на 100. Обобщение Обобщение результатов анализа хозяйственной деятельности – это завершающий этап исследования деятельности коммерческой организации. Обобщение, оформленное, как правило, в виде аналитической записки (аналитического заключения), включает в себя: а) выводы, в которых дается оценка деятельности с указанием факторов, положительно и отрицательно воздействующих на величину участвующих в оценке результатов; б) сводку выявленных в процессе анализа резервов повышения эффективности производства; в) состав рекомендуемых эффективных вариантов управленческих решений, направленных на мобилизацию выявленных резервов. 1.3. Информационное обеспечение анализа хозяйственной деятельности. Аналитическая информация включает в себя: • данные бухгалтерской (финансовой) отчетности; • данные статистической отчетности; • данные бухгалтерского учета; • хозяйственно-правовые документы (учредительные документы, договоры, контракты, соглашения, протоколы, решения арбитражных судов, аудиторские заключения, материалы различного рода проверок и др.); • нормативные документы внешние и внутренние: а) внешние – законы РФ, постановления Правительства РФ, инструкции, приказы, письма, распоряжения Минфина РФ и других министерств и ведомств; б) внутренние – приказы, распоряжения дирекции, нормы расхода материалов, нормы технологических потерь и др.; • плановые документы и прежде всего бизнес-план и расчеты к нему; • техническая документация, например, паспорта оборудования, технологические карты, графики производства работ; • деловая пресса; и прочее. Важнейшие источники аналитической информации – данные бухгалтерского учета и бухгалтерской (финансовой) отчетности, так как: 1) в учете и отчетности содержатся наиболее важные и достоверные сведения о деятельности организации; 2) сведения в бухгалтерском учете систематизированы (по счетам учета, по регистрам учета и т.д.); 3) порядок формирования и отражения в отчетности важнейших показателей деятельности организации регламентирован нормативными документами, что приводит к их унификации. Основные нормативные документы, связанные с составлением отчетности, следующие: 1) Федеральный закон «О бухгалтерском учете» от 06.12.2011 г. № 402-ФЗ (с изм.); 2) все положения по бухгалтерскому учету (24 положения); 3) приказ Минфина РФ от 02.07.2010 г. № 66н «О формах бухгалтерской отчетности организаций»(с изм.). Бухгалтерская (финансовая) отчетность является основным источником информации для проведения анализа. Федеральный закон «О бухгалтерском учете» от 06.12.2011 г. № 402-ФЗ (с изм.) в ст. 3 определил понятие «бухгалтерская (финансовая) отчетность» следующим образом: бухгалтерская (финансовая) отчетность – информация о финансовом положении экономического субъекта на отчетную дату, финансовом результате его деятельности и движении денежных средств за отчетный период, систематизированная в соответствии с требованиями, установленными настоящим Федеральным законом. При этом общие требования к бухгалтерской (финансовой) отчетности установлены в ст. 13 закона № 402-ФЗ, а также в п.7-п.10 ПБУ 4/99 «Бухгалтерская отчетность организации». Состав, содержание и методические основы формирования бухгалтерской (финансовой) отчетности регулируются ФЗ № 402-ФЗ (ст. 14), Положением по ведению бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности в Российской Федерации, утв. приказом Минфина РФ от 29.07.1998 № 34н (раздел III) и ПБУ 4/99. Формы бухгалтерской (финансовой) отчетности утверждены приказом Минфина РФ от 02.07.2010 г. № 66н «О формах бухгалтерской отчетности организаций» (с изм.). В соответствии с этим приказом годовая бухгалтерская (финансовая) отчетность включает следующие формы: ◦ бухгалтерский баланс; ◦ отчет о финансовых результатах; ◦ приложения к бухгалтерскому балансу и отчету о финансовых результатах: ▪ отчет об изменениях капитала; ▪ отчет о движении денежных средств; ▪ отчет о целевом использовании средств; ▪ иные приложения (пояснения) к бухгалтерскому балансу и отчету о финансовых результатах. Рассматривая содержание отчетности нужно иметь в виду, что: ◦ при недостаточности в отчетности данных для формирования полного представления о финансовом положении и финансовых результатах деятельности организации в ее бухгалтерскую отчетность следует включать соответствующие дополнительные показатели и пояснения; ◦ детализация показателей по статьям всех перечисленных выше форм отчетов определяется организациями самостоятельно; ◦ иные приложения (пояснения) к бухгалтерскому балансу и отчету о финансовых результатах (далее – пояснения) могут оформляться в текстовой и (или) табличной форме. Тема 2. Анализ объема производства и продаж продукции. Анализ эффективности использования производственных ресурсов. 2.1Факторный анализ объема продаж продукции (работ, услуг). Факторный анализ объема произведенной продукции (работ, услуг). Производственная организация, занимающаяся производственным бизнесом, изготавливает продукцию и реализует ее. Для проведения анализа выпуска продукции можно использовать показатели объема производства и реализации продукции. Показатели объема производства продукции и показатели объема реализации связаны между собой через остатки нереализованной продукции. В процессе анализа выпуска продукции изучаются общие объемы производства как в натуральном, так и в стоимостном выражении. Основным методом при этом является метод сравнения, используя который можно изучить абсолютную и относительную динамику выпуска продукции за определенный период, например, за год. Абсолютная динамика показывает, на сколько увеличился или уменьшился объем выпуска по сравнению с базисным уровнем, например, с прошлым годом или с аналогичным показателем бизнес-плана. Относительная динамика позволит определить темпы роста, которые показывают, во сколько раз изменился выпуск продукции за год. При проведении анализа объема произведенной продукции с помощью сравнения его фактического значения с уровнем по бизнес-плану, исчисляется процент выполнения плана по объему произведенной продукции. Эта характеристика является весьма важной для принятия управленческих решений на перспективу. Анализ выпуска продукции следует проводить в различных аспектах, а именно: изучается ассортиментная политика, структура выпуска продукции, исследуется уровень конкурентоспособности фирмы, анализируется ритмичность производства. Каждый из этих аспектов имеет важное значение для организации деятельности производственного бизнеса. Любая фирма в процессе своей деятельности связана партнерскими отношениями с заказчиками и покупателями и, следовательно, несет перед ними определенную ответственность. Эта ответственность оформляется в виде договора при заключении сделки на реализацию своей продукции. Если какие-либо пункты договора (виды изделий, их качество, срок поставок и т.д.) не выполняются, то у фирмы могут возникнуть большие проблемы как финансового характера в виде уплаты неустойки, так и проблемы морального аспекта в виде нарушения партнерских отношений. Последнее обстоятельство может привести к потере хорошо отлаженных рынков сбыта своей продукции. Анализ ассортиментной политики организации Производственный процесс на любом предприятии должен осуществляться в соответствии с бизнес-планом, который составляется на основе договоров с заказчиками. В договорах определяются объемы продукции, необходимые для заказчика, и указываются виды изделий. При заключении партнерских договоров с заказчиками руководство фирмы должно обязательно учитывать свои мощностные возможности по выпуску изделий. Такой подход лежит в основе формирования ассортиментной политики организации на ближайшую перспективу. Ассортимент – это перечень наименований с указанием количества изделий по каждому виду продукции. При анализе ассортимента выпуска продукции необходимо рассчитывать предполагаемую и фактическую загрузку производственных мощностей. Если при составлении бизнес-плана расчеты проводились с учетом полной загрузки производственных мощностей, то анализируя ассортиментную политику, следует использовать коэффициент ассортиментности: К ассортиментности= Σ (Viфакт – перевыполнение по i-тому виду) Vплан Где: i – вид изделий; Vпл – объем выпуска продукции всех видов изделий в соответствии с расчетами по бизнес-плану; Vi факт. – фактически выпущенная продукция i –того вида. Если значение коэффициента ассортиментности ниже единицы, то делается вывод о том, что ассортиментная политика требует корректировки в направлении укрепления партнерских отношений. Анализ структуры выпуска продукции В общем выпуске продукции могут значиться различные виды изделий, каждый из которых имеет свою рентабельность, следовательно, весь выпуск продукции всегда включает разнорентабельные изделия. В связи с этим возникает необходимость проанализировать структуру выпуска продукции. Для этого определяется удельный вес каждого из всех видов разнорентабельных изделий от общего объема выпуска продукции. Такая структура рассчитывается по фактическим данным и сравнивается с аналогичной структурой, определяемой по данным бизнес-плана. Сопоставляя структуру выпуска с плановым уровнем, выявляются структурные сдвиги в общем объеме выпущенной продукции. Если удельный вес высокорентабельных изделий увеличился по сравнению с базисным уровнем, то будет иметь место прирост прибыли и, напротив, рост низкорентабельных изделий рассматривается как отрицательный фактор, поскольку вызывает снижение величины прибыли организации. Анализ конкурентоспособности организации Конкурентоспособность производственной организации определяется уровнем конкурентоспособности ее продукции. Конкурентоспособность изделий зависит от их качества, которое в свою очередь может определяться различными параметрами и качественными характеристиками, специфичными для данного вида продукции. В зависимости от качества продукцию относят к тому или иному сорту. Более качественные изделия котируются высшим сортом. И наоборот, изделия, имеющие какой-либо изъян, но способные в полной мере выполнять свои функции, будут реализованы, но как изделия более низкого сорта. На уровне общего выпуска продукции организации для характеристики качества изделий и их конкурентоспособности и, следовательно, конкурентоспособности фирмы, используется коэффициент сортности. К сортн= Σ ni * цi Σ ni*ц высшего сорта Где: i – сорт изделия, n i – количество изделий i – того сорта, ц i – цена единицы изделия i – того сорта. По формуле видно, что коэффициент сортности – это отношение стоимости всей разносортной продукции к её стоимости при условии, что вся она котируется по высшему сорту. В процессе анализа коэффициент сортности, рассчитанный по фактическим данным, сравнивается с его базисным уровнем. Если в процессе сравнения выявляется снижение коэффициента по сравнению с базисным уровнем, то делается вывод об ухудшении качества продукции. В этом случае происходит снижение доли разносортной продукции в общей её стоимости, определяемой при условии, что вся продукция котируется высшим сортом. Снижение коэффициента сортности является показателем возможного снижения конкурентоспособности предприятия. Изделия более низкого сорта реализуются по более низким ценам, и если их доля в общем выпуске продукции увеличивается, то это отрицательно скажется на конечном финансовом результате, уменьшив его. В случае снижения коэффициента сортности и, следовательно, ухудшения качества выпускаемой продукции необходимо выяснить основные причины, вызвавшие эту негативную динамику, и наметить мероприятия, которые позволили бы в перспективе улучшить качество продукции и усилить конкурентоспособность организации. Анализ ритмичности производства Уровень конкурентоспособности продукции, как отмечалось выше, зависит от различных факторов как внешнего, так и внутреннего характера. Среди факторов внутреннего характера важное место занимает ритмичность производства. Под ритмичностью производства понимается такое производство, которое четко соответствует графику выхода продукции, разработанному с учетом технологических особенностей данного вида производства. В основе анализа ритмичности лежит использование коэффициента ритмичности, который рассчитывается по следующей методике: К ритмичности= Σ (Viфакт – перевыполнение за i-тый период) Vплан Где: i – период исследования (например, если анализируется работа организации за год, то за период исследования можно принять полугодие, квартал или месяц); Viфакт. – фактический выпуск продукции за i-тый период, Vпл. – плановый (т.е. в соответствии с технологическим графиком режима работы) объем продукции, за весь анализируемый период, например, год. Как следует из методики, в расчет коэффициента ритмичности не включается перевыполнение продукции за каждый период по сравнению с требованиями технологического графика. Это связано прежде всего с тем, что технологический график разрабатывается с учетом технологических требований, предъявляемых к производству продукции, в целях получения качественного изделия, и если этот график нарушается, то перевыполнение за какой-либо период может вызвать потенциальное снижение качества продукции. В целях анализа проводится сравнение фактического значения коэффициента ритмичности с его базисным уровнем, например, с прошлым годом. Отрицательной динамикой является снижение коэффициента ритмичности, которое является показателем возможного ухудшения качества продукции. А это может привести к падению уровня конкурентоспособности организации в целом. Поэтому при выявлении снижения коэффициента ритмичности необходимо наметить мероприятия, направленные на стабилизацию ритмичности выпуска продукции в целях повышения качества изделий и усиления конкурентоспособности фирмы. Например, фактический объем продукции за год в натуральном измерении строго соответствует требованиям бизнес-плана, разработанного в соответствии с требованиями технологического графика выхода продукции, и составил 20 000 единиц изделий. То есть фактический выпуск продукции равен запланированному уровню. Требуется проанализировать поквартальную ритмичность работы организации за год. Исходные данные представлены в таблице. Таблица Данные для анализа ритмичности производства, тыс.ед. Показатели I кв. II кв. III кв. IV кв. Всего за год Плановый (по графику) объем выпуска продукции 4 6 4 6 20 Фактический объем выпуска продукции 2 3 4 11 20 Фактический объем выпуска продукции в пределах плана 2 3 4 6 15 К ритмичности= (2-0)+ (3-0)+ (4-0)+(11-5) = 15 = 0,75 или 75% 20 20 Значение коэффициента ритмичности показывает, что в результате нарушения ритма производства из всей выпущенной продукции только 75% изделий можно считать соответствующей требованиям определенного качества. Оставшиеся 25% изделий (100% - 75%) можно рассматривать как продукцию худшего качества, являющуюся потенциальным носителем брака. Эта часть продукции может котироваться более низким сортом и, следовательно, будет реализовываться по более низкой цене, что отрицательно скажется на конечном финансовом результате. Таким образом, в результате нарушения ритмичности производства фирма недополучит чистый доход, который планировался в соответствии с расчетами бизнес-плана. 2.2Анализ влияния на объем произведенной продукции (работ, услуг) трудовых факторов. Совершенствование кадровой политики организации требует анализа ее трудовых ресурсов, в основе которого лежит использование трудовых показателей. К трудовым показателям относят среднесписочную численность работников и рабочих; использование рабочего времени, среднюю заработную плату, производительность труда, трудоемкость и др. Проводя анализ трудовых ресурсов, прежде всего, необходимо изучить персонал организации по его составу и численности. Для этого исчисляются такие показатели, как среднесписочная численность работников в целом, среднесписочная численность рабочих и удельный вес (доля) рабочих в общем числе персонала. При этом большое значение имеет определение динамики доли рабочих в общем числе всего персонала организации. Если значение этого показателя снижается, то это рассматривается как отрицательный фактор деятельности организации, но только в том случае, если имеет место снижение производительности труда. В противном случае причина может заключаться в сокращении производства. Важное значение имеет анализ обеспеченности организации трудовыми ресурсами. При этом определяется, во-первых, абсолютная обеспеченность рабочими, используется метод сравнения: абс ± ΔЧ = Чфакт. – Чплан. И, во-вторых, относительная обеспеченность, которая исчисляется с помощью метода пересчета плановых показателей: относ ±ΔЧ = Чфакт. – Чпересч., Где: Чфакт. - число рабочих, фактически занятых в производстве; Чплан. – планируемое число рабочих; Чпересч.- численность по плану, пересчитанная в соответствии с фактическим объемом выполненных работ, которая определяется по следующей методике: Чпересч  Чплан х %V , где: %V - процент выполнения объема работ. При этом отклонение, полученное в виде положительного числа (+ΔЧ), позволяет сделать вывод об избытке рабочей силы, а на основании отклонения, в виде отрицательного числа (-ΔЧ), делается вывод о недоукомплектованности производства рабочей силой. При этом относительная обеспеченность позволяет сделать более точный вывод в условиях, когда объем фактически выпущенной продукции не соответствует данным бизнес-плана. Кадровая политика любой организации должна способствовать стабильности состава ее работников. Однако на практике всегда имеет место динамика трудовых ресурсов: увольнение работников по разным причинам и пополнение кадров за счет вновь поступающих на работу. В связи с этим возникает необходимость анализа движения трудовых ресурсов, который проводится с помощью коэффициентов: К оборота по приему кадров = число принятых на работу за анализируемый период ССЧ К оборота по выбытию кадров = число выбывших за анализируемый период ССЧ К текучести кадров = число уволенных за анализ период по внеплановым причинам ССЧ Для анализа значения этих коэффициентов сравниваются с базисным уровнем, по результатам делаются выводы. Особое значение при этом имеет коэффициент текучести кадров. Так, его рост является негативной динамикой и может рассматриваться, как показатель неблагоприятной трудовой атмосферы. Это требует пересмотра кадровой политики предприятия с тщательным изучением причин увольнений. Обеспеченность организации трудовыми ресурсами достигается не только за счет дополнительного привлечения рабочей силы, но также и за счет более полного использования уже имеющегося работающего персонала. В связи с этим важным этапом анализа трудовых ресурсов является анализ использования рабочего времени. Основная цель – выявить наличие потерь рабочего времени (целодневные и внутрисменные простои) и определить их влияние на экономические результаты деятельности организации. Прежде всего выявляется наличие целодневных потерь рабочего времени ( - ΔД): - ΔД = Дфакт. - Дплан.баз., и внутрисменных потерь рабочего времени ( - Δt): - Δt = tфакт. – tплан.баз. Затем определяется влияние этих потерь на результаты деятельности в виде недополученной продукции. Это делается по аналитической факторной модели: V = Ч * Д * t * Пчас. На основании этой четырехфакторной модели можно количественно измерить величину недополученной продукции за счет потерь рабочего времени: • экономические потери в результате целодневных потерь рабочего времени определяются: Δ V (Д) = Чфакт. * ΔД * tбаз. * Пчас.баз.; • экономические потери в результате внутрисменных потерь рабочего времени рассчитываются: Δ V (t) = Чфакт. * Дфакт. * Δt. * Пчас.баз., Где: Чфакт.- фактическое число рабочих; Дфакт.- число фактически отработанных дней в среднем одним рабочим за анализируемый период; tбаз. – базисный уровень средней продолжительности рабочей смены; Пчас.баз. – базисный уровень среднечасовой выработки. Важнейшим показателем анализа трудовых ресурсов является их отдача, которая характеризует эффективность использования трудовых ресурсов организации. В этом случае в качестве основного выступает показатель производительности труда, который определяется как отношение объема выполненных работ к среднесписочной численности работников организации. Причем этот показатель может рассчитываться как по числу всего персонала, так и по числу рабочих: В зависимости от периода исследования (год, месяц, день, час) можно рассчитать любой вид производительности: среднегодовую, среднемесячную, среднедневную, среднечасовую. Эти виды производительности труда связаны между собой через показатель продолжительности временного периода и используются в факторном анализе производительности труда. Положительной динамикой производительности труда является её рост. Для анализа фактическое значение производительности труда сравнивается с базисным уровнем. Если при этом выявляется отклонение, то проводится факторный анализ. Для этого используются две аналитические факторные модели. Первой из них является двухфакторная модель, позволяющая количественно измерить факторные влияния на уровень производительности труда работников организации: П работников = β * П рабочих Отсюда следует, что на производительность труда работников влияют два фактора: • изменение доли рабочих в общем числе персонала (β) ΔП работников (β) = Δβ * П рабочих баз.; ▪ изменение среднегодовой выработки (Прабочих) ΔП работников (П рабочих) = β факт. * ΔП рабочих. Вторая модель является трехфакторной и позволяет определить и количественно измерить влияние факторов на уровень среднегодовой выработки производственных рабочих организаций: П рабочих среднегод. = Д * t * П рабочих среднечас. Отсюда следует, что на среднегодовую выработку рабочих влияют три аналитических фактора: ◦ изменение количества дней, отработанных в среднем за год одним рабочим (Д): ΔП среднегод.(Д) = ΔД * t баз. * П среднечас.баз.; ◦ изменение средней продолжительности рабочего дня (t): ΔП среднегод.(t) = Д факт. * Δt * П среднечас.баз.; ◦ изменение среднечасовой выработки (П среднечас.): ΔП среднегод.(П среднечас.) = Д факт. * t факт. * ΔП среднечас. В результате анализа делаются выводы, определяются резервы роста производительности труда на перспективу и даются рекомендации о возможностях использования этих резервов. 2.4Анализ влияния на объем произведенной продукции (работ, услуг) материальных затрат. Для управления сырьевой политикой фирмы большое значение имеет анализ материальных ресурсов, важнейшим аспектом которого является исследование эффективности их использования. В качестве основного показателя используется показатель материалоемкости (mём.), который определяется отношением стоимости материальных ресурсов к объему выполненных работ: mём = M V М – стоимость использованных материалов, V – доход от реализации. Снижение материалоемкости по сравнению с базисным уровнем является положительной динамикой в использовании материалов. Из формулы материалоемкости можно получить следующее выражение: М = V * mём., которое принимается за аналитическую двухфакторную модель. Из факторной модели анализа материалоемкости видно, что величина использованных материалов будет зависеть от двух факторов: • изменение объема реализации (выпуска продукции): ΔМ(V) = ΔV * mём.баз. ; • изменение удельного расхода материалов: ΔМ(mём.) = Vфакт. х Δmём. Кроме того, использование материальных ресурсов может зависеть от количества используемых материалов (n) и их цены (ц). Для анализа этих факторов используется следующая аналитическая факторная модель: М = Σ ni * цi Отсюда следует, что на стоимость материалов могут повлиять два фактора: • изменение количества используемых материалов i-того вида (кг., шт., л. и т.д.): ΔМ(n) = Σ Δni * цi баз. • изменение стоимости единицы материалов i – того вида: ΔМ(ц) = Σ niфакт. * Δцi. Наряду с анализом влияния факторов на стоимость материалов определенный интерес представляет изучение обратной зависимости, например, влияния изменения стоимости материалов на объем выпуска продукции. Для этого из формулы материалоемкости получим следующую факторную модель кратного вида зависимости: V  M тём Для анализа факторов, влияющих на объем работ, учитывая кратный вид зависимости, следует использовать либо метод цепных подстановок, либо индексный метод анализа. Из полученного выражения видно, что чем более экономно используются материалы, тем больше, при прочих равных условиях, можно получить продукции из одного и того же объема материалов. Поскольку материалы входят в состав запасов, то эффективность их использования зависит также и от величины затрат на содержание производственных запасов. Прежде чем использовать материальные ресурсы, их надо получить от поставщика, для чего размещается заказ с заключением договора на поставку. Кроме того, полученные материалы требуют определенных условий их хранения в складских помещениях. Поэтому размер совокупных затрат (Зсовок.) на содержание запасов определяется суммой затрат на размещение заказов (З разм.) и затрат на хранение запасов (З хран.): З совок. на содерж.запасов = З разм.заказов + З хран.запасов Цель управления производственными запасами состоит в том, чтобы минимизировать совокупные затраты на их содержание. Если попытаться решить эту проблему посредством снижения затрат на размещение, то это потребует снижения частоты заказов, что вызовет необходимость роста размера одного заказа и соответственно увеличится стоимость хранения запасов (склад, сигнализация, охрана и т.д.). Если уменьшить затраты по хранению, то это вызовет необходимость увеличения частоты заказов, что вызовет рост затрат на размещение заказов. Решение данной проблемы состоит в использовании оптимального размера заказа (Q опт.). Определить оптимальный размер заказа можно либо графическим способом, либо алгебраическим способом. Для рассмотрения графического способа строится график, по оси абцисс показывается размер одного заказа в натуральных единицах, по оси ординат показывается соответствующий ему уровень затрат. На графике размер заказа, соответствующий точке пересечения двух кривых, принимается за оптимальный, потому что именно этому размеру заказа соответствует минимальный уровень совокупных затрат на содержание запасов. По графику видно, если фактический размер заказа оказался меньше оптимального размера, то уровень фактических затрат на содержание запасов будет выше минимального уровня. То же самое будет иметь место в случае, если фирма работает с поставщиками с размером заказа, в среднем превышающим его оптимальный уровень. (Qопт) Размер заказа График. Затраты по содержанию запасов Алгебраический способ основан на том, что для случая равенства затрат на размещение заказов и хранение запасов, т.е. тогда, когда сумма совокупных затрат на содержание запасов является минимальной, справедливо тождество: З разм. = З хран. З разм. = ( Д * О) / Q опт.); З хран. = ( Н * Q опт.) / 2; Тогда: ( ( Д * О) / Q опт.) ) = ( ( Н * Q опт.) / 2 ); Из этого тождества можно легко определить величину оптимального размера заказа: Qопт. = √ (2 Д * О / Н) Где: Д – годовая потребность в производственных запасах; О – стоимость размещения одного заказа; Н – стоимость хранения одной единицы запаса. Если в процессе анализа выявляется, что фактические затраты на содержание запасов больше минимальных затрат, то делается вывод о перерасходе затрат и даются рекомендации о необходимости перехода на работу в оптимальном режиме размера заказа. Это позволит получить экономию на затратах, связанных с содержанием производственных запасов в части материальных ресурсов, и положительно скажется на эффективности использования материалов предприятия. Чтобы определить величину возможной экономии на затратах по содержанию производственных запасов в результате изменения размера заказа ΔЗ(Q), можно воспользоваться следующим выражением: ΔЗ(Q) = ΔQ * ( (Н / 2 ) – ( Д * О) / (Q факт. * Q опт.) ) Анализируя материальные ресурсы, можно сделать обобщение и выводы, а также дать рекомендации по совершенствованию сырьевой политики организации. 2.5Анализ влияния на объем произведенной продукции (работ, услуг) основных производственных фондов (средств). Техническая политика является важной сферой управления для производственного бизнеса, использующего специальное технологическое оборудование и характеризующегося высокой капиталоемкостью. Разработка технической политики в конечном итоге направлена на повышение эффективности капитала, инвестированного в развитие организации. В сфере производственного бизнеса значительную долю инвестированного капитала используют для формирования основных средств. Именно поэтому, исследуя техническую политику организации, важно прежде всего проанализировать основные средства. В процессе анализа технической политики организации решается ряд важных задач, к числу которых относится изучение технической оснащенности производства, анализ движения основных средств, а также исследование эффективности использования основных средств. В целях изучения технической оснащенности производства, определяется обеспеченность организации основными средствами, в частности, рабочим оборудованием. Такой анализ можно проводить как в натуральных, так и в стоимостных единицах измерения. Однако использование натуральных измерителей возможно только для определения обеспеченности предприятия в разрезе однородных технологических групп машин, механизмов и оборудования. В основе такого анализа лежит сравнение фактического наличия действующего оборудования с планово-расчетной потребностью, необходимой для выпуска продукции в соответствии с бизнес-планом. Для анализа обеспеченности организации основными средствами можно использовать также и стоимостные показатели, которые являются обобщающими. К их числу относятся фондовооруженность (Ф воор.т) и механовооруженность труда (Мвоор.т). Фондовооруженность труда показывает уровень обеспеченности организации основными производственными средствами в целом и определяется как отношение среднегодовой стоимости производственных основных средств к среднесписочной численности рабочих: Ф воор.т.= F ССЧ Где: F – среднегодовая стоимость основных средств, ССЧ – среднесписочная численность работников. Показатель механовооруженности труда определяет, как рабочие вооружены технически, то есть механизмами, рабочими машинами и оборудованием. Механовооруженность исчисляется отношением среднегодовой стоимости производственных машин и оборудования к среднесписочной численности рабочих: М воор.т.= Fакт ССЧ Где: Fакт. – среднегодовая стоимость машин и оборудования. Для проведения анализа фактические значения этих показателей сравниваются с их базисными уровнями. Если при этом выявляются отклонения, то необходимо провести факторный анализ. Учитывая кратный вид зависимости факторных моделей фондовооруженности и механовооруженности, для анализа можно использовать либо индексный метод, либо метод цепных подстановок. Так, если уровень механовооруженности труда за анализируемый период изменяется, то влияющие на нее факторы определяются по следующей методике: • Влияние изменения среднегодовой стоимости машин и оборудования М воор.т. (Fакт)= Fакт факт - Fакт баз ССЧ баз ССЧ баз • Влияние изменения среднесписочной численности работников М воор.т. (ССЧ)= Fакт факт - Fакт факт ССЧ факт ССЧ баз По величине отклонений делаются выводы об изменениях в уровне обеспеченности организации основными средствами и влиянии этих изменений на результаты производства. Рост механовооруженности показывает увеличение обеспеченности предприятия основными средствами и рассматривается как положительный фактор эффективности производства, однако только в том случае, если этот рост сопровождается не меньшим ростом производительности труда. Соответственно снижение механовооруженности следует рассматривать как отрицательный фактор только в том случае, если оно не сопровождается аналогичной динамикой производительности труда. Техническое оснащение производства осуществляется в целях снижения трудоемкости и увеличения производительности труда. Поэтому очень важно, чтобы темпы роста производительности труда опережали темпы роста фондовооруженности и механовооруженности. В противном случае эффективность использования основных средств ухудшается и отрицательно влияет на результаты производства. Анализ движения основных средств, как правило, проводят по наиболее мобильной части основных производственных средств, то есть по рабочим машинам и оборудованию. Основная цель анализа - изучить процесс обновления машинного парка организации, определить характер этого процесса (преимущественно интенсивный или преимущественно экстенсивный), а также сделать вывод о влиянии движения основных средств на их технический уровень. Анализ движения оборудования традиционно осуществляется с помощью системы коэффициентов, включающей коэффициент ввода оборудования, коэффициент выбытия и коэффициент замены: К ввода.= F введенных за анализируемый период F на конец года К выбытия.= F выбывших за анализируемый период F на начало года К замены.= F выбывших за анализируемый период F введенных за анализируемый период Коэффициенты ввода и выбытия должны обязательно дополнять друг друга, поскольку каждый из них характеризует процесс движения основных средств только односторонне. Что касается коэффициента замены, то он довольно полно раскрывает характер обновления машинного парка, поскольку показывает, какая часть введенного оборудования направлена на замену. Тогда оставшаяся часть использована на пополнение технологического машинного парка организации. Кроме того, для анализа эти коэффициенты в их фактическом значении сравниваются с базисным уровнем, что позволяет сделать вывод об усилении интенсивности обновления или об усилении экстенсивной направленности обновления машинного парка. В условиях жесткой конкуренции успешно развивать свой бизнес могут те производители, которые эффективно используют свои экономические ресурсы, в частности основные средства производства. От того насколько интенсивно и эффективно используется капитал, вложенный в основные средства, зависит доходность всего инвестированного в производство капитала. Анализ эффективности использования основных средств основан на таких классических показателях, как фондоотдача и фондоемкость. Фондоотдача является обобщающим показателем использования основных средств производства и может рассчитываться либо по всем основным производственным средствам (общая фондоотдача), либо по стоимости рабочих машин и оборудования (активная фондоотдача): Ф общ.= V, F Ф акт= V Fакт где: V – объем реализованной продукции, F – среднегодовая стоимость основных средств, Fакт. – среднегодовая стоимость машин и оборудования. В процессе анализа фондоотдачи выявляется ее динамика. Учитывая экономическую природу фондоотдачи, которая показывает, сколько продукции (работ, услуг) выпущено организацией при использовании основных средств стоимостью в один рублей, положительной динамикой считается ее рост. И напротив, снижение фондоотдачи является отрицательным фактором производства. Фондоемкость (f) является показателем, обратным по отношению к фондоотдаче, и определяется как отношение среднегодовой стоимости производственных основных средств к доходу от реализации продукции f = F V Фондоемкость показывает, сколько требуется основных средств, чтобы произвести продукцию стоимостью в один рублей. Для фондоемкости положительной динамикой является ее снижение. Кроме того, для анализа эффективности основных средств можно использовать интегральный показатель (J), уровень которого вычисляется как квадратный корень из величины фондоотдачи, скорректированной на отношение валового дохода к среднегодовой стоимости основных средств (F): J = √ (Фондоотдача * Валовой доход/ F) Не умаляя достоинств данной методики, следует заметить, что, во- первых, корректирующая величина представляет собой, с некоторым приближением, степень доходности основных средств, рассчитанную по результатам основной операционной деятельности. Во-вторых, такая корректировка дает возможность нейтрализовать ухудшение одного показателя улучшением другого и, следовательно, получить «размытую» и по сути ничего не отражающую характеристику. Если в процессе анализа выявляется изменение, в частности, снижение эффективности использования основных средств, то проводится факторный анализ для выявления причин, вызвавших эти изменения, и количественного измерения факторных влияний на фондоотдачу. Двухфакторная аналитическая модель, основанная на мультипликативной зависимости, имеет следующий вид: Фобщ. = α * Факт. Используя эту модель анализа, можно определить, как изменился уровень общей фондоотдачи под влиянием: • изменения удельного веса машин и оборудования в общей стоимости основных средств (α): ΔФ общ.(α) = Δα * Ф акт.баз. • изменения отдачи оборудования (Факт.): ΔФ общ.(Ф акт.) = α факт. * ΔФакт. Можно использовать трехфакторную модель мультипликативного вида зависимости: Ф общ. = α . * β * Фдейств.. α – удельный вес (доля) машин и оборудования в стоимости основных производственных средств; β – удельный вес (доля) действующего оборудования в его общей стоимости; Фдейств. – фондоотдача действующего оборудования. Используя эту модель анализа, можно рассчитать: - как изменилась общая фондоотдача в результате изменения удельного веса машин и оборудования: Δ Ф общ. ( α) = Δα * β баз. * Ф действ. баз. - как изменилась общая фондоотдача в результате изменения удельного веса действующего оборудования в общей стоимости рабочих машин и оборудования: Δ Фобщ. (β) = αотчет. * Δ β * Ф действ. баз. - как изменилась общая фондоотдача в результате того, что изменилась отдача установленного действующего оборудования: Δ Ф общ. (Ф действ.) = α отчет. * β отчет. * Δ Ф действ. Из рассмотренных трех факторов важнейшее значение имеет фактор изменения отдачи установленного действующего оборудования. Для производственного бизнеса большое значение имеет анализ факторов, влияющих на уровень активной фондоотдачи (Факт.). В основе такого анализа лежит шестифакторная аналитическая модель: Ф акт. = β * Д * Ксм * Тсм * В час *1/C, где: β - удельный вес (доля) действующих машин и оборудования в стоимости всех рабочих машин и оборудования; Д - количество дней, отработанных в среднем за год единицей оборудования, дни; Ксм - коэффициент сменности работы оборудования; Тсм - средняя продолжительность смены, час; В час - выработка продукции за один машино-час, тг.; С - средняя стоимость единицы оборудования, тыс. тг. Используя метод разниц абсолютных величин и метод цепных подстановок, можно количественно измерить влияние на активную фондоотдачу следующих факторов: - изменение структуры оборудования, числящегося на балансе организации: Δ Ф акт. (β) = Δ β * Д баз.*Ксм.баз.*Тсм.баз*В час баз. *1/С баз.; - наличие целодневных потерь рабочего времени: Δ Ф акт. (Д) = β отч. * Δ Д * Ксм баз. * Тсм.баз. * В часбаз. * 1/Сбаз.; - изменение сменности работы оборудования: Δ Ф акт. (Ксм) = β отч. * Д отч. * Δ Ксм. * Тсм.баз. * В час.баз. * 1/С баз. - изменение средней продолжительности рабочей смены: Δ Ф акт. (Тсм.) = β отч. * Д отч. * К см.отч * Δ Тсм.. * В час баз * 1/ Сбаз; - изменение среднечасовой выработки: Δ Ф акт. (Вчас) = β отч. * Дотч * Ксм. отч * Тсм. отч. * В час баз * 1/С баз.; - изменение средней стоимости единицы оборудования определяется по методу цепных подстановок, как разница произведений факторных показателей: (βотч. * Дотч. * Ксм. отч. * Тсм. отч. * Вчас отч. * 1/С отч ) – (βотч. * Дотч. * Ксм. отч. * Тсм. отч. * Вчас отч. * 1/С баз). Обобщая результаты анализа основных средств, принимаются решения в части изменений технической политики организации на перспективу и намечаются мероприятия, направленные на повышение эффективности использования основных средств: • модернизация и техническое обновление машинного парка; • совершенствование ремонтной базы на предприятии; • повышение квалификации рабочих; • использование материалов, строго соответствующих требованиям технического паспорта оборудования (при обработке материалов); • рациональное использование рабочего времени и правильная организация труда и т.д. Тема 3 Анализ расходов по обычным видам деятельности и себестоимости продукции. 3.1 Определение понятий и классификаций расходов по обычным видам деятельности, затрат на производство и показателей себестоимости. 3.2 Обобщающие показатели себестоимости, их состав и методика расчета. 3.3 Анализ расходов по обычным видам деятельности в разрезе экономических элементов затрат. Факторный анализ обобщающих показателей себестоимости. Факторный анализ полной себестоимости проданной продукции. Факторный анализ затрат на 1 рубль проданной продукции. Факторный анализ материальных затрат. Факторный анализ расходов на оплату труда. 3.1Определение понятий и классификаций расходов по обычным видам деятельности, затрат на производство и показателей себестоимости. Порядок признания расходов организации в бухгалтерском учете и, соответственно, в отчете о финансовых результатах, установленный в разд. IV ПБУ 10/99, следующий: 1. расходы признаются в бухгалтерском учете при наличии следующих условий: 1) расход производится в соответствии с конкретным договором, требованием законодательных и нормативных актов, обычаями делового оборота; 2) сумма расхода может быть определена; 3) имеется уверенность в том, что в результате конкретной операции произойдет уменьшение экономических выгод организации. Уверенность в том, что в результате конкретной операции произойдет уменьшение экономических выгод организации, имеется в случае, когда организация передала актив либо отсутствует неопределенность в отношении передачи актива. Если в отношении любых расходов, осуществленных организацией, не исполнено хотя бы одно из названных условий, то в бухгалтерском учете признается дебиторская задолженность; 4) амортизация признается в качестве расхода исходя из величины амортизационных отчислений, определяемой на основе стоимости амортизируемых активов, срока полезного использования и принятых организацией способов начисления амортизации; 5) расходы признаются независимо от намерения получить выручку или прочие доходы и от формы осуществления расхода (денежной, натуральной и иной); 6) расходы признаются в том отчетном периоде, в котором они имели место, независимо от времени фактической выплаты денежных средств и иной формы осуществления (допущение временной определенности фактов хозяйственной деятельности); 7) если организацией, которая вправе применять упрощенные способы ведения бухгалтерского учета, включая упрощенную бухгалтерскую (финансовую) отчетность, принят порядок признания выручки от продажи продукции и товаров не по мере передачи прав владения, пользования и распоряжения на поставленную продукцию, отпущенный товар, выполненную работу, оказанную услугу, а после поступления денежных средств и иной формы оплаты, то и расходы признаются после осуществления погашения задолженности; 2. расходы признаются в отчете о финансовых результатах: 1) с учетом связи между произведенными расходами и поступлениями (соответствие доходов и расходов); 2) путем их обоснованного распределения между отчетными периодами, когда расходы обуславливают получение доходов в течение нескольких отчетных периодов и когда связь между доходами и расходами не может быть определена четко или определяется косвенным путем; 3) по расходам, признанным в отчетном периоде, когда по ним становится определенным неполучение экономических выгод (доходов) или поступление активов; 4) независимо от того, как они принимаются для целей расчета налоговой базы; 5) когда возникают обязательства, не обусловленные признанием соответствующих активов. В связи с необходимостью расчета прибыли (убытка) от обычных видов деятельности п. 9 ПБУ 10/99 устанавливает, что для этой цели определяется себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг, которая формируется на базе расходов по обычным видам деятельности, признанных как в отчетном году, так и в предыдущие отчетные периоды, и переходящих расходов, имеющих отношение к получению доходов в последующие отчетные периоды, с учетом корректировок, зависящих от особенностей производства продукции, выполнения работ и оказания услуг и их продажи, а также продажи (перепродажи) товаров. При этом коммерческие и управленческие расходы могут признаваться в себестоимости проданных продукции, товаров, работ, услуг полностью в отчетном году их признания в качестве расходов по обычным видам деятельности. Кроме того, п. 8 ПБУ 10/99 указывает на необходимость группировки в учете и отражения в отчетности расходов по обычным видам деятельности в разрезе следующих элементов: • материальные затраты; • затраты на оплату труда; • отчисления на социальные нужды; • амортизация; • прочие затраты. Именно такая группировка затрат на производство должна приводиться в пояснениях к бухгалтерскому балансу и отчету о финансовых результатах, являющихся составной частью годовой бухгалтерской (финансовой) отчетности. 3.2 Анализ расходов по обычным видам деятельности в разрезе экономических элементов затрат. Факторный анализ обобщающих показателей себестоимости. Факторный анализ полной себестоимости проданной продукции. Факторный анализ затрат на 1 рубль проданной продукции. Факторный анализ материальных затрат. Факторный анализ расходов на оплату труда. На уровень прибыли непосредственное влияние оказывает величина расходов, в составе которых выделяют затраты производственного характера. Сумма производственных затрат, т.е. затрат, связанных с производством продукции (работ, услуг), называется себестоимостью продукции. Чем ниже уровень себестоимости, тем более высоких финансовых результатов достигает фирма. Себестоимость включает такие элементы затрат, как расходы по материалам, расходы по оплате труда, расходы по износу, прочие расходы. Основная цель анализа себестоимости – выявить резервы её снижения на перспективу. Методика анализа себестоимости продукции предполагает прежде всего анализ себестоимости всего выпуска в целом. Для этого фактическое значение себестоимости сравнивается с базисным уровнем и определяется как абсолютная, так и относительная динамика в виде темпов роста себестоимости продукции. Рост себестоимости за анализируемый период может рассматриваться как отрицательная динамика этого показателя и позволяет сделать вывод о наличии перерасхода затрат на производство по сравнению с базисным уровнем. Однако при этом очень важно сопоставить темпы роста себестоимости с темпами роста объема выпуска продукции в натуральном исчислении, что позволит более точно охарактеризовать выявленную динамику себестоимости. Так, если темпы роста себестоимости ниже темпов роста объемов продукции, исчисленного в натуральном выражении, то делается вывод о том, что при увеличении себестоимости всего выпуска продукции имеет место экономия затрат на производство единицы изделия. И наоборот, опережение темпов роста себестоимости по сравнению с темпами роста объема продукции позволяет сделать вывод о перерасходе затрат на производство единицы продукции по сравнению с базисным уровнем. Кроме того, анализ себестоимости требует определения отклонения себестоимости от базисного уровня по отдельным элементам производственных затрат. По тем из них, по которым выявляется рост затрат, необходимо определять резервы снижения себестоимости на перспективу. Также по каждой поэлементной статье определяют темпы роста, что дает возможность определить степень равномерности изменения себестоимости по видам производственных затрат. Такой подход к анализу себестоимости известен как метод «процент к статье». Наряду с анализом динамики себестоимости необходимо изучить ее структурный состав и структурные сдвиги. Для этого проводится структурный анализ себестоимости и определяется ее поэлементная структура, которая рассчитывается по фактическим и базисным данным. Анализ структуры себестоимости дает возможность рассчитать долю каждого элемента затрат в себестоимости продукции. При сравнении фактической и базисной структур можно определить изменение степени участия каждого элемента затрат в формировании себестоимости. Такой метод получил название «процент к итогу». Этот метод является важным дополнением к анализу себестоимости, проводимому с помощью метода «процент к статье», и именно этот метод дает возможность более точно сориентироваться в части определения основных резервов снижения себестоимости на перспективу. При наличии информации о затратах на производство в поэлементном разрезе возможен и иной, возможно, более продуктивный вариант детализации действия фактора изменения полной себестоимости, при котором ее изменение рассматривается как результат динамики каждого экономического элемента, формирующего полную себестоимость продаж (МЗпр + ЗОТпр + ОСНпр + Апр + ПЗпр)1, т.е. здесь основой детализации является представление рентабельности продаж в виде формулы (12.3.2.10): (12.3.2.10) В ситуации, когда перед аналитиком стоит задача установления влияния на рентабельность продаж эффективности использования каждого из примененных ресурсов, можно воспользоваться моделью, приведенной в формуле (2.3.2.11), исходные данные для построения и применения в факторном анализе которой содержатся в бухгалтерской (финансовой) отчетности: = (1 – МЕ – ЗЕ – АЕ – УПЗ) ´ 100, (12.3.2.11) где – затраты на 1 рубль выручки; – прибыль от продаж на 1 рубль выручки. Расчет влияния на динамику рентабельности продаж изменения содержащихся в формуле 12.3.2.11 обратных показателей эффективности использования внеоборотных активов (АЕ), материальных (МЕ), трудовых (ЗЕ) и финансовых (УПЗ) ресурсов рекомендуется производить способом цепных подстановок. Пример такого расчета по данным отчетности, приведенной в Приложении 1, содержится в табл. 2.47. Результаты анализа динамики рентабельности продаж во взаимосвязи с изменением эффективности использования отдельных видов ресурсов, содержащиеся в табл. 2.47, показали, что рост рентабельности продаж в отчетном году по сравнению с ее уровнем в предыдущем году на 1,9% явился прежде всего следствием снижения материалоемкости проданной продукции, т.е. роста эффективности использования материалов, в результате которого рентабельность продаж возросла на 8,4%. Кроме того, снижение зарплатоемкости, т.е. рост эффективности использования трудовых ресурсов, обеспечил рост рентабельности продаж на 1,1%, а снижение амортизациеемкости проданной продукции, т.е. рост эффективности использования амортизируемых внеоборотных активов, повысил рентабельность продаж на 0,1%. В целом действие факторов, положительно воздействовавших на уровень рентабельности продаж, составил 9,6% (8,4%+1,1%+0,1%). В то же время произошел рост удельных прочих затрат, снизивший рентабельность продаж на 7,7%. Здесь требуется углубление анализа в направлении выяснения состава прочих затрат, установления динамических изменений по каждому из их составных частей и причин возникновения этих изменений с целью изыскания возможностей их снижения или, по крайней мере, недопущения их дальнейшего роста. Тема 4. Анализ финансовых результатов и рентабельности деятельности организации. 4.1 Характеристика информационного обеспечения анализа финансовых результатов. 4.2 Показатели финансовых результатов: состав, формирование, взаимосвязь и методика их анализа. 4.3 Факторный анализ прибыли до налогообложения. 4.4 Факторный анализ прибыли от продаж. 4.5 Факторный анализ чистой прибыли. 4.6 Система показателей рентабельности и анализ их динамики. 4.7 Факторный анализ рентабельности продукции (работ, услуг). 4.8 Факторный анализ рентабельности активов. Факторный анализ рентабельности совокупных активов. 4.9 Факторный анализ рентабельности производственных фондов. 4.10 Факторный анализ рентабельности чистых активов. 4.11 Факторный анализ рентабельности собственного акционерного капитала. 4.12 Анализ устойчивости экономического роста. 4.1Характеристика информационного обеспечения анализа финансовых результатов. Прибыль коммерческой организации представляет собой разницу между совокупным доходом и совокупными затратами, является финансовым результатом ее функционирования и показателем, комплексно характеризующим абсолютный эффект всех видов ее деятельности2. Рассматривая значение прибыли в экономике организации, следует представлять, что она (прибыль): • отражает соответствие фактического результата деятельности коммерческой организации основной цели этой деятельности, установленной ГК РФ (ст. 50): «Юридическими лицами могут быть организации, преследующие извлечение прибыли в качестве основной цели своей деятельности (коммерческие организации)…»; • является источником выплаты дивидендов (процентов) собственникам, а также экономического развития организации; • лежит в основе определения уровня отдачи авансированных средств и доходности вложений в активы организации, ее инвестиционной привлекательности и определения ее рейтинга; • является основным источником возрастания рыночной стоимости организации; • отражает профессионализм менеджеров и качество принимаемых ими управленческих решений. Прибыль (убыток), то есть финансовый результат деятельности коммерческой организации, отражается в отчете о финансовых результатах. В общем виде классификация показателей прибыли коммерческой организации приведена в табл. 2.293. Таблица 2.29 - Классификация показателей прибыли № п/п Классификационный признак Показатели прибыли 1 Порядок формирования в бухгалтерском учете и бухгалтерской отчетности 1. Валовая прибыль 2. Прибыль от продаж 3. Прибыль до налогообложения 4. Чистая прибыль 5. Нераспределенная прибыль 6. Совокупный финансовый результат 2 Вид деятельности 1. Прибыль от обычных видов деятельности 2. Прибыль от инвестиционной деятельности 3. Прибыль от финансовой деятельности 3 Источник формирования 1. Прибыль от продажи продукции, товаров, работ, услуг 2. Прибыль от продажи основных средств и иного имущества 3. Прочая (внереализационная) прибыль 4 Характер использования 1. Капитализированная прибыль 2. Прибыль, направленная на дивиденды (проценты), т.е. потребленная прибыль 5 Периодичность получения 1. Регулярно получаемая прибыль 2. Нерегулярная (случайная) прибыль 3. Чрезвычайная прибыль 6 Объем учитываемых операций (сделок) 1. Совокупная прибыль 2. Прибыль от операции (сделки) 7 Учет при налогообложении 1. Налогооблагаемая прибыль 2. Доходы (и расходы), не учитываемые при определении налоговой базы 8 Период формирования 1. Прибыль предыдущего периода 2. Прибыль отчетного периода 3. Прибыль планового периода (планируемая прибыль) 4.2Показатели финансовых результатов: состав, формирование, взаимосвязь и методика их анализа. В современной бухгалтерской (финансовой) отчетности представлена следующая система показателей прибыли4: • валовая прибыль; • прибыль от продаж; • прибыль до налогообложения5; • чистая прибыль; • совокупный финансовый результат периода. Вышеперечисленные показатели приведены, в отчете о финансовых результатах; – нераспределенная прибыль периода3. Рассмотрим экономический смысл и порядок расчета каждой из приведенных характеристик прибыли6. Валовая прибыль (ВП) – это расчетный аналитический показатель, носящий характер промежуточного дохода (прибыли) от обычной (операционной) деятельности и близкий по экономическому смыслу к показателю «маржинальный доход (маржинальная прибыль)». По определению И.А. Бланка, «маржинальная прибыль характеризует сумму чистого дохода от операционной деятельности… за вычетом суммы переменных затрат» [68, С.20], т.е. проще говоря, это выручка минус переменные затраты. Величина маржинальной прибыли для безубыточно работающей организации не должна быть меньше постоянных расходов производственного назначения, т.е. она всегда ограничена снизу. Иногда валовую прибыль называют «брутто-прибылью от продаж». Валовая прибыль рассчитывается по следующей формуле: , (12.2.3.1) где В – выручка от продажи товаров, продукции, работ услуг; С – производственная себестоимость проданной продукции (товаров, работ, услуг) или производственная себестоимость «сокращенная» («усеченная»), т.е. без учета управленческих расходов, в случае, если исходя из учетной политики управленческие расходы полностью списываются на счет бухгалтерского учета 90 «Продажи» и, соответственно, отражаются в отчете о финансовых результатах по отдельной строке «Управленческие расходы». Прибыль от продаж (Ппр) – это финансовый результат от обычных видов деятельности организации. Она может быть рассчитана двумя способами. Первый способ расчета отражает результат покрытия валовой прибылью коммерческих и управленческих расходов, т.е.: , (12.2.3.2) где КР – коммерческие расходы; УР – управленческие расходы. Второй способ расчета прибыли от продаж отражает результат сопоставления всей совокупности доходов и расходов по обычным видам деятельности, т.е.: . (12.2.3.3) Прибыль до налогообложения (ПДН) представляет собой величину бухгалтерской прибыли, т.е. сводный (общий) финансовый результат от всех операций и видов деятельности организации. Этот показатель в отчете о финансовых результатах определяется в следующем порядке: , (12.2.3.4) где ДУ – доходы от участия в других организациях; ПП – проценты к получению; ПУ – проценты к уплате; ПД и ПР – прочие доходы и прочие расходы, соответственно. Порядок расчета прибыли до налогообложения можно представить и в следующем «развернутом» и (или) «свернутом» виде: ПДН = ВП – КР – УР + ДУ + ПП – ПУ + ПД – ПР; (12.2.3.5) , (12.2.3.6) где ПФР – прочий финансовый результат, рассчитываемый следующим образом: . (12.2.3.7) Чистая прибыль (ЧП) – это, по определению В.В. Ковалева, прибыль, доступная к распределению среди собственников7, т.е., в принципе, это сумма прибыли до налогообложения, уменьшенная на налог на прибыль. В отчете о финансовых результатах порядок расчета чистой прибыли следующий: , (12.2.3.8) где ТНП – текущий налог на прибыль, т.е. налог на прибыль, подлежащий уплате в бюджет по декларации за отчетный период; ΔОНО – изменение отложенных налоговых обязательств; ΔОНА – изменение отложенных налоговых активов; ПЭ – прочее, приведенное по строке 2460 отчета о финансовых результатах. Совокупный финансовый результат периода (СФРп) является новым для российской отчетности показателем финансовых результатов, заимствованным из международных стандартов. Он включает в себя не только чистую прибыль, но и результаты, отнесенные на добавочный капитал. Совокупный финансовый результат периода определяется по следующей формуле: (12.2.3.9) где РПВА – результат от переоценки объекта внеоборотных активов, т.е. основных средств и нематериальных активов, в виде его дооценки, отнесенной на добавочный капитал, учитываемый в формуле (12.2.3.9) со знаком «+», и (или) результат переоценки объекта внеоборотных активов в виде его уценки, отнесенной в уменьшение добавочного капитала, образованного за счет дооценки этого объекта, произведенной в предыдущие отчетные периоды (в этом случае величина изменения добавочного капитала учитывается в формуле (12.2.3.9) со знаком «–»); РПО – результат (положительный или отрицательный) от прочих операций, не включаемый в чистую прибыль (убыток) отчетного периода, т.е. учитываемый по счету бухгалтерского учета 83 «Добавочный капитал» (эмиссионный доход, курсовые разницы по взносам учредителей в уставный капитал в инвалюте и т.д.). Нераспределенная чистая прибыль периода (НРПп) отражает величину чистой прибыли отчетного периода (или, например, предыдущего года), направленную на увеличение собственного капитала этого периода, т.е. величину капитализированной прибыли, полученной в соответствующем периоде. Сумму нераспределенной чистой прибыли периода можно рассчитать следующим образом: НРПп = ЧП – РК – Д, (12.2.3.10) где РК – отчисления из чистой прибыли в резервный фонд (капитал) и иные фонды в соответствии с уставом организации; Д – дивиденды (проценты) и иные отчисления в пользу собственников. Величину нераспределенной прибыли в соответствующем, допустим, в отчетном, году можно рассчитать и по данным бухгалтерского баланса по следующей формуле: НРПп = НРПког – НРПкпг, (12.2.3.11) где НРПког – нераспределенная прибыль на конец отчетного года; НРПкпг – нераспределенная прибыль на конец предыдущего года. В случае, если по данным отчета об изменениях капитала в отчетном году производилось списание со счета 83 дооценки выбывших объектов внеоборотных активов (Пд) на счет нераспределенной прибыли, то формула (12.2.3.11) примет следующий вид: НРПп = НРПког – НРПкпг – Пд . (12.2.3.12) Говоря об анализе прибыли, отметим, что исследованию должны подвергаться все рассмотренные ее показатели, т.к. разные группы пользователей имеют здесь различные интересы. Так, менеджеров интересует вся масса полученной прибыли, ее структура и факторы, воздействующие на ее величину. С позиции собственников наиболее важным показателем является чистая прибыль как объект распределения на реинвестируемую часть и дивиденд (процент). Определение оптимальных пропорций распределения чистой прибыли является содержанием дивидендной политики, которая представляет собой важный инструмент финансового менеджмента не только в акционерных обществах, но и в обществах с ограниченной ответственностью, где уставный капитал разделен на доли, а доходы собственнику выплачиваются на вложенный капитал в зависимости от его доли в капитале. В определенных случаях чистая прибыль, кроме того, направляется на формирование резервных фондов (капитальных резервов). Реинвестируемая (или нераспределенная) прибыль становится практически постоянным элементом собственного капитала и рассматривается как источник финансирования затрат, связанных с научно-техническим и производственным развитием. Она позволяет экономически обосновать величину необходимых капитальных вложений, финансируемых за счет прибыли, и прирост потребности в оборотном капитале. Поставщики капитала предпочитают исследовать показатель прибыли до выплаты налогов и процентов и оценивают его величину как источник, достаточный для покрытия финансовых расходов. Потенциальных инвесторов интересуют вопросы качества прибыли, т.е. устойчивости и надежности получения прибыли в ближайшей и обозримой перспективе, для обоснования выбора стратегии инвестиций, направленной на минимизацию потерь и финансовых рисков от вложений в активы анализируемой организации. В данном случае необходим анализ относительных показателей финансовых результатов. Налоговые органы интересует прибыль до налогообложения как основа формирования налоговой базы и источник уплаты налога на прибыль. 4.3 Факторный анализ прибыли до налогообложения. При анализе прибыли до налогообложения изучается в динамике ее структура, т.е. удельный вес финансового результата от продаж и прочего финансового результата в общей ее величине (см. табл. 2.32), а также производится факторный анализ ее изменения в отчетном периоде по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. При решении этих задач используются аддитивные модели. Как уже говорилось ранее, изменение структуры общей величины доходов и расходов приводит к изменению структуры общего финансового результата, что наглядно подтверждается результатами расчетов в табл. 2.32. Таблица 2.32 - Анализ структуры прибыли до налогообложения коммерческой организации № п/п Показатели Условные обозначения Предыдущий год Отчетный год Изменение, ± сумма, тыс. руб. уд. вес в ПДН, % сумма, тыс. руб. уд. вес в ПДН, % суммы, тыс. руб. уд. веса, % 1 2 3 4 5 6 7 8 9 1 Прибыль от продаж Ппр 46 839 136,1 73 608 116,3 +26 769 –19,8 2 Прочий финансовый результат (прибыль +, убыток -) 1) ПФР –12 431 –36,1 –10 311 –16,3 +2120 +19,8 3 Всего прибыль до налогообложения ПДН 34 408 100,0 63 297 100,0 +28 889 х Пояснения: 1) Выписка из отчета о финансовых результатах, содержащегося в Приложении 1, гр. 5 и гр. 4 Предыду-щий год Отчет- ный год Изменение, ± 1. доходы от участия 585 - 585 2. проценты к получению - - - 3. проценты к уплате (2800) (2587) –(213) 4. прочие доходы - 1316 +1316 5. прочие расходы (10 216) (9040) –(1176) прочий финансовый результат (прибыль +, убыток–): п.1 + п.2 – п.3 +п.4 – п.5 –12 431 –10 311 [–(–2120)] Данные табл. 2.32 показывают, что если в предыдущем году прибыль от продаж составляла 136,1% общей суммы прибыли до налогообложения при наличии убытка от прочих операций, составляющего 36,1% по отношению к ПДН, то в отчетном году снижение убытка от прочих операций привело к иным, более благоприятным соотношениям: прибыль от продаж составила 116,3% по отношению к прибыли до налогообложения, а убыток уже снизил ПДН только на 16,3%. Факторный анализ прибыли до налогообложения произведен в табл. 2.33. Прибыль до налогообложения в отчетном году по сравнению с предыдущим годом увеличилась на 28 889 тыс. руб., или на 84,0%. Столь значительный рост является следствием возрастания валовой прибыли, которое увеличило прибыль до налогообложения на 31 970 тыс. руб., роста прочих доходов на 1316 тыс.руб., а также снижения убытка от прочих операций на 1389 тыс.руб. (213 тыс.руб. + 1176 тыс.руб.). В то же время неполучение доходов от участия в других организациях, рост коммерческих и управленческих расходов уменьшил величину прибыли до налогообложения на 5796 тыс.руб. (585 тыс.руб. + 3298 тыс.руб. + 1913 тыс.руб.). Рост коммерческих расходов опережает рост объема продаж, и при наличии только отчетной информации можно говорить о неоправданности роста таких расходов в сумме 2994 тыс.руб. Здесь необходимо также изучить состав прочих расходов, который должен содержаться в соответствии с ПБУ 10/99 в пояснениях к бухгалтерскому балансу и отчету о финансовых результатах. Наличие в нем штрафов, пени, неустоек, подлежащих уплате, является неоправданным и свидетельствует о слабом контроле за исполнением хозяйственных договоров. Таблица 2.33 - Факторный анализ динамики прибыли до налогообложения коммерческой организации № п/п Слагаемые (факторы изменения) прибыли до налогообложения Услов-ные обозначения За предыдущий год За отчетный год Влияние изменения на прибыль до налогообложения, ± сумма, тыс.руб. уд.вес, % сумма, тыс.руб. уд.вес, % в сумме, тыс.руб. в % к прибыли до налогообложения предыдущего года 1 2 3 4 5 6 7 8 9 1 Валовая прибыль ВП 66 634 193,6 98 604 155,8 +31 970 93,0 2 Коммерческие расходы КР 666 1,9 3954 6,2 –3288 –9,6 3 Управленческие расходы УР 19 129 55,6 21 042 33,3 –1913 –5,6 4 Прибыль от продаж (п.1–п.2–п.3) Ппр 46 839 136,1 73 608 116,3 +26 769 +77,8 5 Доходы от участия в других организациях ДУ 585 1,7 - - –585 –1,7 6 Проценты к получению ПП - - - - - - 7 Проценты к уплате ПУ –2800 –8,1 –2587 – 4,1 +213 +0,6 8 Прочие доходы ПД - - 1316 2,1 +1316 +3,8 9 Прочие расходы ПР –10 216 –29,7 –9040 –14,3 +1176 +3,5 10 Прибыль до налогообложения (п.4+ п.5 +п.6–п.7+п.8–п.9) ПДН 34 408 100 63 297 100 +28 889 +84,0 4.4 Факторный анализ прибыли от продаж. В современной экономической литературе содержится множество рекомендаций в области факторного анализа прибыли от продаж, различающихся между собой как перечнем факторов, так и методикой расчета их воздействия на величину прибыли. Одной из причин таких различий является состав информации, которой располагает аналитик. Обычно авторы вполне обоснованно в качестве факторов, вызывающих изменение величины прибыли от продаж, называют такие, как изменения: • объема продаж; • структуры продаж с позиций различий в рентабельности отдельных видов продукции; • полной себестоимости проданной продукции; • отпускных (продажных) цен. При этом в ряде публикаций содержится также и методика определенного углубления (детализации) анализа по каждому из названных факторов. Исследование влияния на прибыль от продаж перечисленных выше факторов требует наличия данных о количестве (К), полной себестоимости (Сед) и цене (Цед) каждого вида проданной продукции. Однако такая информация (или, как минимум, производные от нее подстановки в виде выручки от фактически проданной продукции в ценах базисного (предыдущего) периода и базисной полной себестоимости (полной себестоимости предыдущего периода) фактически проданной продукции, рассчитанные прямым способом, т.е. и , в бухгалтерской отчетности отсутствуют, а расчет их аналитиком чрезвычайно трудоемок при широком ассортименте продукции, а иногда и невозможен в связи с отсутствием калькуляций на все виды производимой и реализуемой продукции. В случае, если в пояснениях, являющихся, как известно, составной частью бухгалтерской (финансовой) отчетности, приводятся данные об уровне индекса цен (Jц) на продукцию, реализуемую организацией, или имеется возможность его расчета , то анализ влияния вышеперечисленных факторов на изменение прибыли от продаж можно произвести по методике, которую А.П. Калинина и В.П. Курносова называют методикой экспресс-анализа. Эта методика основывается на использовании информации, содержащейся в отчете о финансовых результатах, сведениях об индексе продажных цен, а также двух условных показателях (подстановках), рассчитываемых аналитиком: а) отчетный объем продаж в ценах предыдущего периода – Ву , где В1 – выручка в отчетном периоде); б) отчетный объем продаж, оцененный по полной себестоимости (ПС)8 предыдущего периода – ПСу (, где Сед – полная себестоимость единицы соответствующего вида продукции; Jк – индекс объема продаж, исчисляемый по формуле: ; В0 – выручка в предыдущем периоде; ПС0 – полная себестоимость продаж предыдущего периода). Названная информация позволяет рассчитать влияние на изменение прибыли от продаж (∆Ппр) действия таких факторов, как изменения продажных цен (∆Ппр(∆Ц)), полной себестоимости совместно с изменением структуры ассортимента (∆Ппр(∆С,А)) и объема продаж продукции (∆Ппр(∆К)). Алгоритм расчета влияния указанных факторов на изменение прибыли от продаж способом цепных подстановок можно представить следующим образом: 1. (12.2.7.1) 2. с обратным знаком (12.2.7.2) 3. (12.2.7.3) , (12.2.7.4) где ПС1 – полная себестоимость продаж отчетного периода; Ппр0 – прибыль от продаж в базисном (предыдущем) периоде. Рассмотрим пример экспресс-анализа динамики прибыли от продаж по данным отчета о финансовых результатах, приведенного в Приложении 1, а также предположения, что цены на продукцию, реализуемую организацией, возросли на 14,1%, т.е. Jц составил 1,141. Исходная информация и расчеты действия факторов на динамику прибыли от продаж приведены в табл. 2.34 и 2.35, соответственно. Таблица 2.34- Исходные данные для экспресс–анализа динамики прибыли от продаж коммерческой организации тыс. руб. № п/п Показатели Условные обозна-чения Предыду-щий год Отчетный год Подстановки 1 2 3 4 5 6 1 Выручка от продаж В 219 119 (В0) 315 967 (В1) 315 967:1,141 = =276 921 (Ву) 2 Полная себестоимость продаж 1 ПС 172 280 (ПС0)1) 242 359 (ПС1)2) 172 280×1,2637933)= =217 726 (ПСу) 3 Прибыль от продаж (стр. 1– стр. 2) Ппр 46 839 (Ппр0) 73 608 (Ппр1) Пояснения: 1) отчет о финансовых результатах, стр. 2120 + стр. 2210 + стр. 2220, гр. 5; 2) отчет о финансовых результатах, стр. 2120 + стр. 2210 + стр. 2220, гр. 4; 3) . Таблица 2.35 - Расчет влияния факторов на динамику прибыли от продаж коммерческой организации № п/п Название факторов Влияние на динамику прибыли от продаж порядок расчета размер влияния, в сумме, тыс. руб. в % к Ппр0 1 2 3 4 5 1 Изменение цен продаж 315 967 – 276 921 +39 046 +83,3 1 Изменение полной себестоимости и структуры ассортимента продаж 242 359 – 217 726 -24 633 -52,6 2 Изменение объема продаж 46 839 × × (1,263793-1) +12 356 +26,3 Итого изменение прибыли от продаж 73 608 – 46 839 +26 769 +57,0 Результаты расчетов в табл. 2.35 показали, что рост прибыли от продаж связан с ростом цен продаж (∆Ппр (∆Ц) = +39 046 тыс. руб.) и ростом объема продаж (∆Ппр(∆К) = +12 356 тыс. руб.). Однако увеличение себестоимости проданной продукции и сдвиги в структуре ее ассортимента привели к снижению прибыли (∆Ппр (∆С, А) = –24 633 тыс. руб.). В итоге увеличение прибыли от продаж составило 26 769 тыс. руб. В том случае, если аналитик располагает только информацией, содержащейся в отчете о финансовых результатах, факторный анализ изменения прибыли от продаж можно произвести по упрощенной методике, суть которой состоит в том, что изменение прибыли от продаж рассматривается как результат изменения объема выручки от продаж (∆Ппр (∆В)), т.е. количественного фактора, и изменения удельной полной себестоимости продаж, т.е. себестоимости в расчете на один рубль выручки (∆Ппр (∆УС)) - качественного фактора, свидетельствующего, как принято считать, об изменении эффективности использования всей совокупности ресурсов в процессах производства и продаж9. Рассмотренную зависимость можно выразить формулой (12.2.7.5): , (12.2.7.5) где – полная себестоимость продаж в расчете на один рубль выручки; – прибыль от продаж на один рубль выручки. Алгоритм расчета влияния этих факторов на изменение прибыли от продаж способом абсолютных разниц может быть представлен следующим образом: . (12.2.7.6) или с обратным знаком (12.2.7.7) . (12.2.7.8) Здесь учтем, что отношение во втором факторе, представленном в формуле (12.2.7.5), исходя из информации, содержащейся в отчете о финансовых результатах, может быть детализировано следующим образом: , (12.2.7.9) где – производственная себестоимость продаж (без управленческих расходов) на один рубль выручки (удельная себестоимость); – коммерческие расходы на один рубль выручки (удельные коммерческие расходы); – управленческие расходы на один рубль выручки (удельные управленческие расходы). Такая детализация дает некоторое представление об изменении в эффективности использования ресурсов в процессах производства , продаж и управления. Рассмотрим пример изложенного упрощенного варианта факторного анализа прибыли от продаж с учетом детализации по данным отчета о финансовых результатах, содержащегося в Приложении 1. Исходные данные представлены в табл. 2.36, а расчеты действия факторов на динамику прибыли от продаж – в табл. 2.37. Таблица 2.36 - Исходные данные для упрощенного факторного анализа динамики прибыли от продаж коммерческой организации № п/п Показатели Условные обозначения Сумма, тыс. руб. Сумма на 1 рубль выручки, руб. Изменение суммы, ± предыдущий год отчетный год предыдущий год отчетный год тыс. руб. руб. на 1 рубль выручки 1 2 3 4 5 6 7 8 9 1 Выручка от продажи товаров, продукции, работ, услуг В 219 119 315 967 1,0 1,0 +96 848 х 2 Себестоимость продаж С 152 485 217 363 0,6959 0,68793 +64 878 –0,00797 3 Коммерческие расходы КР 666 3954 0,00304 0,01251 +3288 +0,00947 4 Управленческие расходы УР 19 129 21 042 0,0873 0,0666 +1913 –0,0207 5 Полная себестоимость продаж (стр.2+стр.3+стр.4) ПС 172 280 242 359 0,78624 0,76704 +70079 –0,0192 6 Прибыль от продаж (стр. 1–стр. 5) Ппр 46 839 73 608 0,21376 0,23296 +26769 +0,0192 Таблица 2.37 - Расчет влияния факторов на динамику прибыли от продаж коммерческой организации № п/п Название факторов Влияние на динамику прибыли от продаж порядок расчета размер влияния, ± в сумме, тыс. руб. в % к Ппр0 1 2 3 4 5 1 Изменение объема выручки +96 848 × (1 – 0,78624) +20 702 +44,2 2 Изменение полной себестоимости продаж на один рубль выручки, в том числе: –0,0192 × 315 967 +6066 +12,9 2.1 изменение производственной себестоимости продаж (без управленческих расходов) на один рубль выручки –0,00797 × 315 967 +2528 +5,4 2.2 изменение коммерческих расходов на один рубль выручки +0,00947 × 315 967 –3002 –6,4 2.3 изменение управленческих расходов на один рубль выручки –0,0207 × 315 967 +6540 +13,9 Итого изменение прибыли от продаж 73 608 – 46 839 +26 7681) +57,1 Пояснение: 1) расхождение с реальным приростом прибыли (+26 769) на 1 тыс. руб. вызвано округлением расчетных показателей в гр. 6 и 7 табл. 2.36. Расчеты, содержащиеся в табл. 2.36 и 2.37, показывают, что прирост прибыли от продаж в отчетном году по сравнению с прошлым годом на 26 769 тыс. руб., или на 57,1%, связан прежде всего с ростом объема проданной продукции, который позволил увеличить прибыль на 20 702 тыс. руб., или на 44,2%. Снижение затрат на производство и продажу продукции в расчете на один рубль выручки, свидетельствующее о росте эффективности использования ресурсов, увеличило прибыль от продаж на 6066 тыс. руб., или на 12,9%. Отмеченное снижение удельных затрат явилось, прежде всего следствием экономии управленческих расходов в расчете на один рубль выручки, которая увеличила прибыль от продаж на 6540 тыс. руб., или на 13,9%, а также снижения производственной себестоимости в расчете на один рубль продаж, что увеличило прибыль на 2528 тыс.руб. или на 5,4%. В то же время рост коммерческих расходов в расчете на 1 руб. выручки привел к потерям прибыли от продаж на сумму 3002 тыс. руб., или на 6,4%. Возможно, столь значительный рост удельных коммерческих расходов связан с ростом затрат на рекламу, который предполагает увеличение объема продаж в последующие периоды. Здесь также учтем, что воздействующий на прибыль от продаж фактор изменения себестоимости на один рубль выручки может быть детализирован не только в соответствии с формулой (12.2.7.9), но и с определенной долей условности в разрезе эффективности расходования отдельных видов ресурсов на производство и продажу продукции. Такую детализацию можно представить в виде аддитивной модели, которая дана в формуле (2.2.7.10). , (12.2.7.10) где МЗпр – материальные затраты в расчете на проданную продукцию; – материалоемкость объема продаж (МЕ), характеризующая эффективность использования покупных сырья, материалов, комплектующих изделий, полуфабрикатов, топлива, энергии, работ и услуг производственного характера, выполняемых сторонними организациями; ЗОТпр – затраты на оплату труда в расчете на проданную продукцию; ОСНпр – отчисления на социальные нужды в расчете на проданную продукцию; – зарплатоемкость продаж (ЗЕ), характеризующая эффективность использования трудовых ресурсов; Апр – амортизация в расчете на проданную продукцию; – амортизациеемкость продаж (АЕ), характеризующая эффективность использования амортизируемого имущества, т.е. основных средств и нематериальных активов; ПЗпр – прочие затраты в расчете на проданную продукцию; – удельные прочие затраты (УПЗ), характеризующие эффективность использования прочих, и прежде всего финансовых (денежных), ресурсов. Детализация в соответствии с формулой (12.2.7.10) производится на основе информации, содержащейся в разд. 6 «Затраты на производство» пояснений к бухгалтерскому балансу и отчету о финансовых результатах, выписка из которых приведена в Приложении 1, и требует предварительных расчетов: • структуры общих затрат на производство, т.е. удельных весов каждого элемента затрат в общем их итоге по данным о затратах на производство, содержащимся в пояснениях; • суммы каждого элемента затрат в полной себестоимости продаж на основе вполне допустимого предположения, что структура себестоимости продаж соответствует структуре общих затрат. Пример расчета затрат на продажу в поэлементном их разрезе на основании информации, содержащейся в указанном выше источнике, приведен в табл. 2.38. Таблица 2.38 - Характеристика поэлементного состава общей суммы затрат на производство и полной себестоимости продаж коммерческой организации № п/п Показатели Затраты на производство Полная себестоимость продаж, тыс. руб. за предыдущий год за отчетный год в предыдущем году в отчетном году сумма, тыс. руб. уд. вес. в % сумма, тыс. руб. уд. вес. в % 1 2 3 4 5 6 7 8 1 Всего 183 065 100,0 241 928 100,0 172 280 242 359 в том числе: 1.1 материальные затраты 161 570 88,3 192 356 79,5 1.2 затраты на оплату труда и отчисления на соц. нужды 17 0331) 9,3 19 6991) 8,1 1.3 амортизация 1429 0,8 1492 0,6 1.4 прочие затраты 3033 1,6 28 381 11,8 Пояснение: 1) см. выписку из пояснений в Приложении 1: – за предыдущий год: 12 561 + 4472 = 17 033 (тыс. руб.); – за отчетный год: 14 527 + 5172 = 19 699 (тыс. руб.). На основе данных о поэлементном составе полной себестоимости продаж представляется возможным детализировать в соответствии с формулой (12.2.7.10) воздействие на динамику прибыли от продаж фактора изменения себестоимости на один рубль продаж в разрезе поэлементных удельных затрат отдельных видов ресурсов, т.е. эффективности их использования, – см. расчет в табл. 2.39. Расчеты в табл. 2.39 показали, что за счет снижения материалоемкости, зарплатоемкости и амортизациеемкости, т.е. за счет роста эффективности использования материальных, трудовых ресурсов и амортизируемых внеоборотных активов, прибыль от продаж суммарно возросла на 30 396 тыс. руб. (26 604 тыс.руб. + 3476 тыс.руб. + 316 тыс.руб.). Однако рост прочих удельных затрат «съел» 24 330 тыс. руб. или 80% этого роста прибыли. Снижение прочих затрат является важным резервом увеличения прибыли от продаж. Таблица 2.39 - Анализ влияния на динамику прибыли от продаж эффективности использования отдельных видов ресурсов коммерческой организации № п/п Показатели Сумма в рублях Влияние на динамику прибыли, ± в предыдущем году в отчетном году изме-нение, ± порядок расчета сумма, тыс. руб. в % к Ппр0 1 2 3 4 5 6 7 8 1 Затраты на один рубль продаж 0,78621) 0,7671) –0,01921) 0,0192 × 315 9672) +60662) +12,92) в том числе: 1.1 материалоемкость –0,0842 +0,0842 × 315 967 +26 604 +56,7 1.2 зарплатоемкость –0,011 +0,011 × 315 967 +3476 +7,4 1.3 амортизациеемкость –0,001 –0,001 × 315 967 +316 +0,7 1.4 удельные прочие затраты +0,077 –0,077 × 315 967 –24 330 –51,9 Пояснения: 1) см. табл. 2.36, п. 5, гр. 6, гр. 7 и гр. 9 (результаты округлены); 2) см. табл. 2.37, п. 2, гр. 3, гр. 4 и гр. 5; 3) здесь и далее по пунктам 1.2, 1.3, 1.4, гр. 3 суммы в числителе: см. табл. 2.38, пункты 1.1, 1.2, 1.3, 1.4, гр. 7; в знаменателе – выручка за предыдущий год; 4) здесь и далее по пунктам 1.1, 1.2, 1.3, 1.4, гр. 4 суммы в числителе: см. табл. 2.38, пункты 1.1, 1.2, 1.3, 1.4, гр. 8; в знаменателе – выручка за отчетный год. 4.5 Факторный анализ чистой прибыли. В отличие от прибыли, получаемой от продажи товаров (продукции, работ, услуг), рекомендации по методике факторного анализа чистой прибыли, содержащиеся в экономической литературе, не отличаются многообразием. Обычно специалисты в качестве факторов, воздействующих на изменение чистой прибыли, называют факторы, влияющие на изменение прибыли до налогообложения (ПДН), что совершенно справедливо, а также в качестве факторов рассматривают изменения по элементам перехода от прибыли до налогообложения к чистой прибыли, обозначенным в отчете о финансовых результатах, т.е. по текущему налогу на прибыль (ТНП), изменению отложенных налоговых обязательств (ΔОНО), отложенных налоговых активов (ΔОНА) и прочего (ПЭ), учитываемого при расчете чистой прибыли. В формуле (12.2.3.8) обозначен современный порядок расчета чистой прибыли в отчете о финансовых результата: ЧП = ПДН – ТНП – ΔОНО + ΔОНА ± ПЭ. (12.2.3.8) Однако, рассматривая установленный в отчете о финансовых результатах порядок определения чистой прибыли, нужно четко представлять, что в нем присутствует повторный счет элементов, участвующих в расчете, но с обратными знаками. , (12.2.8.1) где НПу – условный расход по налогу на прибыль, т.е. налог на прибыль, исчисленный по установленной ставке налога от ПДН; ПНО – постоянные налоговые обязательства; ПНА – постоянные налоговые активы. Если в формулу (12.2.3.8) подставить вместо элемента ТНП формулу (12.2.8.1), то получим следующее выражение порядка расчета ЧП: (12.2.8.2) Такая формула определения чистой прибыли соответствует порядку ее расчета по счету бухгалтерского учета 99 «Прибыли и убытки». Следовательно, в реальности изменение величины чистой прибыли определяется такими факторами, как изменения прибыли до налогообложения, условного расхода по налогу на прибыль, постоянных налоговых обязательств и активов, а также прочих элементов, учитываемых при расчете чистой прибыли, что можно представить следующей формулой: ΔЧП = ΔПДН – ΔНПу – ΔПНО + ΔПНА ± ΔПЭ. (12.2.8.3) На основании данных отчета о финансовых результатах, содержащегося в Приложении 1, и руководствуясь формулой (12.2.8.3) произведем в табл. 2.40 факторный анализ динамики чистой прибыли. Таблица 2.40 - Факторный анализ динамики чистой прибыли коммерческой организации № п/п Показатели Условные обозначения Фактически, тыс. руб. Влияние изменения на чистую прибыль, за предыдущий год за отчетный год тыс. руб. в % к ЧП за предыдущий год 1 2 3 4 5 6 7 1 Прибыль до налогообложения ПДН 34 408 63 297 +28 889 +125,2 2 Условный расход по налогу на прибыль НПу 6882 (34 408 × 0,21)) 12 659 (63297 × 0, 21)) –5777 –25,0 3 Постоянные налоговые обязательства ПНО 4379 5703 –1324 –5,7 4 Прочее (штрафы, пени, подлежащие уплате в бюджет и внебюджетные фонды) ПЭ 84 161 –77 –0,4 5 Чистая прибыль стр.1–стр.2– –стр.3–стр.4 ЧП 23 063 44 774 +21 711 +94,1 1) 0,2 (20%) – ставка налога на прибыль Расчеты, приведенные в табл. 2.40, показали, что чистая прибыль, полученная в отчетном году, возросла по сравнению с предыдущим годом на 21 711 тыс. руб. и составила 44 774 тыс. руб. Фактором возрастания чистой прибыли явился рост прибыли до налогообложения, который увеличил чистую прибыль на 23 112 тыс. руб. (28 889 – 5777). В то же время увеличение постоянных налоговых обязательств (это, прежде всего, увеличение превышений фактических сумм различного вида расходов, включенных в себестоимость в полной величине, над их суммами, учтенными в расходах при исчислении налоговой базы по нормам, установленным в главе 25 НК РФ) снизили чистую прибыль на 1324 тыс. руб., а увеличение штрафов и пени снизили ее на 77 тыс. руб. Наличие таких платежей и их рост свидетельствуют о неудовлетворительном состоянии внутреннего контроля и низком качестве проведенного аудита бухгалтерской отчетности, а также о несовершенстве управления денежными потоками. Обратим внимание, что если аналитик располагает данными предварительно проведенного факторного анализа прибыли до налогообложения, в т.ч. прибыли от продаж, то можно произвести соответствующую детализацию действия на чистую прибыль такого существенного фактора, как изменение прибыли до налогообложения. Методика детализации действия факторов, изменяющих сумму прибыли до налогообложения, в т.ч. прибыли от продаж, на изменение чистой прибыли базируется на понимании того, что каждая сумма увеличения (уменьшения) прибыли до налогообложения влияет на чистую прибыль не в этом же размере, а в доле, остающейся у организации после начисления ею налога на прибыль, т.е. в сумме увеличения (уменьшения) прибыли до налогообложения, умноженной на (1 – НС), где НС – ставка налога на прибыль в пунктах. Соответственно, в результате такого порядка расчета сумма увеличения (уменьшения) налога на прибыль ( в формуле (12.2.8.3)) будет распределена между факторами увеличения (уменьшения) прибыли до налогообложения и в качестве самостоятельного фактора во избежание повторного счета не должна иметь места в детализированном факторном анализе чистой прибыли. Проиллюстрируем сказанное соответствующими расчетами, содержащимися в табл. 2.41. При этом используем данные табл. 2.35, 2.33 и 2.40. Таблица 2.41 - Свод факторов, воздействующих на динамику прибыли до налогообложения и чистой прибыли коммерческой организации № п/п Наименование факторов 1) Влияние на прибыль до налогообложения, , тыс. руб.1) Влияние на чистую прибыль, порядок расчета сумма, тыс. руб. в % к ЧП0 1 2 3 4 5 6 1 Изменение цен продаж +39 046 +39 046 × 0,82) +31 237 +135,4 2 Изменение полной себестоимости и структуры ассортимента продаж –24 633 –24 633 × 0,8 –19706 –85,4 3 Изменение объема продаж +12 356 +12 356 × 0,8 +9885 +42,8 4 Итого изменение прибыли от продаж +26 769 +26 769 × 0,8 +21 415 +92,8 5 Изменение доходов от участия в других организациях –585 –585 × 0,8 –468 –2,0 6 Изменение процентов к уплате +213 +213 × 0,8 +171 +0,7 7 Изменение прочих доходов +1316 +1316 × 0,8 +1053 +4,6 8 Изменение прочих расходов –1176 +1176 × 0,8 +941 +4,1 9 Итого изменение прибыли до налогообложения +28 889 +28 889 × 0,8 +23 112 +100,2 10 Изменение постоянных налоговых обязательств х х –1324 –5,8 11 Изменение штрафов, пени, подлежащих уплате в бюджет и внебюджетные фонды х х –77 –0,3 12 Всего изменение чистой прибыли х х +21 711 +94,1 Пояснения: 1) в графах 2 и 3 по пунктам 1, 2 и 3 табл. 2.41 учтены результаты факторного анализа динамики прибыли от продаж по экспресс-методике (табл. 2.35). Однако здесь в зависимости от избранной методики анализа прибыли от продаж могут быть учтены результаты и иной детализации, содержащиеся или в табл. 2.37, или в табл. 2.39; 2) 0,8 – доля (в пунктах) прибыли, остающейся у организации после начисления налога на прибыль по действующей ставке 0,2 (в пунктах). Детализированный пофакторный анализ чистой прибыли, содержащийся в табл. 2.41, позволяет выявить факторы: - обеспечившие ее рост; - отрицательно воздействовавшие на ее величину. Такой анализ также позволяет определить направления дальнейшего углубления факторного анализа. Очевидно, что первостепенным направлением здесь должен быть анализ себестоимости продукции с целью изыскания возможностей ее снижения и, соответственно, роста абсолютной эффективности деятельности коммерческой организации. 4.6 Система показателей рентабельности и анализ их динамики. Рассмотренные в предыдущем разделе показатели прибыли являются, как уже говорилось, характеристиками абсолютного экономического эффекта (финансового результата) деятельности организации. Они не соизмеряют величину полученного результата с обеспечившими его получение текущими затратами производственных ресурсов и (или) общим объемом таких ресурсов, и (или) величиной инвестированного капитала. Такое соизмерение достигается путем определения уровня рентабельности (от нем. rentabel – прибыльный, доходный), которая является, по выражению известного ученого в области экономического анализа А.Д. Шеремета, характеристикой «истинной эффективности», т.к. сам способ ее исчисления учитывает условия получения прибыли. В общем виде формула определения уровня рентабельности (Р), т.е. прибыльности (доходности), которую принято рассчитывать в процентах, может быть представлена следующим образом: (12.3.1.1) В аналитической практике принято различать и применять две группы показателей рентабельности: • показатели рентабельности продукции, характеризующие эффективность текущих затрат на производство и продажу продукции1; • показатели рентабельности капитала, инвестированного в активы, характеризирующие эффективность использования ресурсов (применения капитала). Первая группа показателей включает: • рентабельность затрат по отдельным видам продукции (Ризд), которая рассчитывается по формуле: или (12.3.1.2) 2 где Пед – прибыль на единицу отдельного вида продукции; Сед – полная себестоимость отдельного вида продукции, Цед - продажная цена без НДС и акцизов анализируемого вида продукции; • рентабельность затрат на всю совокупность проданной продукции (Рз), которая рассчитывается по формуле: (12.3.1.3) где Ппр – прибыль от продаж, ПСпр – полная себестоимость продаж; • рентабельность продаж (Рпр), получившая в современном практическом анализе наибольшее применение, рассчитывается по формуле: (12.3.1.4) где В – выручка от продаж; Рз и Рпр расцениваются как обобщающие показатели эффективности деятельности коммерческой организации. Вторая группа показателей рентабельности используется для обобщающей характеристики эффективности деятельности организации и включает в себя их систему, характеризующую эффективность использования капитала, инвестированного в активы, т.е. эффективность использования активов, а также совокупности примененного капитала и отдельных его составляющих. В табл. 2.42 представлены состав, порядок расчета и экономическое содержание основных обобщающих показателей, которые могут быть определены по данным бухгалтерской (финансовой) отчетности. Таблица 2.42 - Система основных показателей рентабельности, характеризующая эффективность деятельности коммерческой организации № п/п Название групп и показателей Порядок расчета 1) Пояснения 1 Показатели рентабельности всей совокупности продукции, товаров, работ, услуг 1.1 Рентабельность затрат на проданные товары, продукцию, работы, услуги 2) Отражает величину прибыли, приходящуюся на единицу полной себестоимости, и характеризует эффективность текущих затрат ресурсов на производство и продажу 1.2 Рентабельность продаж Отражает величину прибыли, приходящуюся на единицу объема продаж, и характеризует уровень доходности продаж 2. Рентабельность капитала, авансированного в активы 2.1 Рентабельность совокупного капитала, авансированного в активы (рентабельность активов) 3) Отражает сумму прибыли, приходящуюся на единицу общей величины капитала (всех активов независимо от источников их формирования), и характеризует эффективность использования всей совокупности активов организации 2.2 Рентабельность производственных фондов Отражает величину прибыли, приходящуюся на единицу стоимости основных средств и запасов, и характеризует эффективность использования производственных фондов 2.3 Рентабельность чистых активов Отражает величину прибыли, приходящуюся на единицу чистых активов, т.е. собственного капитала в уточненной его величине, и характеризует эффективность его использования 2.4 Рентабельность собственного капитала Отражает величину прибыли, приходящуюся на единицу собственного капитала, отраженного по итогу разд. III баланса, и характеризует эффективность его использования 2.5 Рентабельность акционерного (уставного) капитала Отражает величину прибыли, приходящуюся на единицу вложенного учредителями капитала, и характеризует эффективность его использования Пояснения: 1) В числителе дробей указаны показатели прибыли, обычно используемые в практических расчетах для определения названных характеристик эффективности. Однако здесь возможно использование и иных показателей прибыли. 2) Этот показатель называют и рентабельностью реализованной продукции, и рентабельностью затрат на обычные виды деятельности, и рентабельностью затрат, и рентабельностью производства, и затратоотдачей, и коэффициентом окупаемости затрат, и рентабельностью текущих затрат. Он обычно используется в управленческом учете и анализе. 3) Этот показатель называют также экономической рентабельностью. 4) В финансовом менеджменте в ряде расчетов применяются показатели рентабельности активов, исчисляемые исходя из прибыли до вычета расходов по выплате процентов и налога на прибыль, а также исходя из прибыли до вычета расходов по выплате процентов, налога на прибыль и начисления амортизации. 5) Здесь и далее расчет средней стоимости (величины) может производиться по формуле простой среднеарифметической по данным бухгалтерского баланса и пояснений к нему. На первом этапе анализа рентабельности рекомендуется произвести расчеты уровня и динамики всей совокупности рассмотренных выше показателей – см. пример в табл. 2.43, при составлении которой использованы данные отчетности, содержащейся в Приложении 1. Таблица 2.43 Характеристика уровня и динамики основных показателей рентабельности коммерческой организации № п/п Показатели Условные обозначения Предыдущий год Отчетный год Изменение, ± 1 2 3 4 5 6 1 Прибыль налогообложения, тыс. руб. ПДН 34 408 63 297 +28 889 2 Прибыль от продаж, тыс. руб. Ппр 46 839 73 608 +26 769 3 Чистая прибыль, тыс. руб. ЧП 23 063 44 774 +21 711 4 Полная себестоимость продаж, тыс. руб.1) ПС 172 280 242 359 +70 079 5 Выручка, тыс. руб. В 219 119 315 967 +96 848 6 Средняя стоимость активов (капитала), тыс. руб.2) 118 191,53) 124 572,54) +6381 7 Средняя стоимость основных производственных фондов, тыс. руб.5) 15 5016) 20 0387) +4537 8 Средняя стоимость остатка запасов, тыс. руб. 54 5208) 63 2619) +8741 9 Средняя стоимость производственных фондов, тыс. руб. (п. 7 + п. 8) 70 021 83 299 +13 278 10 Средняя величина собственного капитала, тыс. руб. 63 500,510) 70 308,511) +6808 11 Средняя величина уставного капитала 21 144 21 144 - 12 Рентабельность затрат на проданную продукцию, % (п.2 : п.4 × 100) Рз 27,188 30,371 +3,183 13 Рентабельность продаж, % (п.2 : п.5 × 100) Рпр 21,376 23,296 +1,92 14 Рентабельность активов, рассчитанная исходя из ПДН, % (п.1 : п.6 × 100) 29,112 50,811 +21,699 15 Рентабельность активов, рассчитанная исходя из ЧП, % (п.3 : п.6 × 100) 19,513 35,942 +16,429 16 Рентабельность производственных фондов, % (п.2 : п.9 × 100) Рпф 66,893 88,366 +21,473 17 Рентабельность собственного капитала, % (п.3 : п.10 × 100) Рск 36,319 63,682 +27,363 18 Рентабельность акционерного капитала, % (п.3 : п.11 × 100) РАК 109,1 211,76 + 102,66 Пояснения: 1) Рассчитывается по отчету о финансовых результатах: стр. 2120+ стр. 2210+стр.2220. 2) Средняя стоимость здесь и далее определяется по данным бухгалтерского баланса и пояснений к нему по формуле простой среднеарифметической. 3) Рассчитывается по балансу, стр. 1600, гр.5 и гр.6: 4) Рассчитывается по балансу, стр. 1600, гр.4 и гр.5: 5) Рассчитывается по формуле простой среднеарифметической исходя из стоимости основных производственных фондов, которая определяется как величина основных средств, приведенная по стр. 1150 бухгалтерского баланса, уменьшенная на величину незавершенных капитальных вложений и оборудования к установке (конечные сальдо по счетам бухгалтерского учета 08 и 07), приведенную в расшифровке состава стр. 1150 баланса, содержащейся в пояснениях к балансу и отчету о финансовых результатах. При отсутствии таких расшифровок расчет средней стоимости ОПФ производится исходя из данных по стр. 1150 баланса «Основные средства». Однако, уровень рентабельности производственных фондов, рассчитанный на базе этой величины, может быть недостоверным (заниженным). Здесь еще учтем, что если исходя из своей учетной политики остатки по сч. 08 и 07 организация показывает по другим, дополнительным, строкам разд. I баланса или отражает их по статье «Прочие внеоборотные активы», то расчет средней стоимости ОПФ вполне обоснованно должен строиться исходя из данных стр. 1150 баланса. По нашей отчетности средняя величина остаточной стоимости ОПФ составила: 6) 7) 8) Рассчитывается по балансу, стр. 1210, гр.5 и гр.6: 9) Рассчитывается по балансу, стр. 1210, гр.4 и гр.5: 10) Рассчитывается по балансу, стр. 1300, гр.5 и гр.6: 11) Рассчитывается по балансу, стр. 1300, гр.4 и гр.5: Расчеты, содержащиеся в табл. 2.43, показали, что в отчетном году по сравнению с предыдущим годом произошло существенное повышение уровня всей системы показателей рентабельности организации, т.е. повышение эффективности ее деятельности. Дальнейшее направление анализа следует связывать с пофакторным исследованием каждого из рассмотренных показателей рентабельности с целью определения как положительных, так и отрицательных факторов, воздействующих на динамику соответствующего показателя. Очевидно, что именно такой анализ необходим для ориентиров в определении круга управленческих решений, направленных на усиление действия положительных и снижение (предотвращение) действия отрицательных факторов. При этом следует отметить, что обоснование состава и отбора наиболее эффективных управленческих решений, направленных на повышение рентабельности, в немалой степени определяется уровнем полноценности (глубины) ее аналитической факторной модели. 4.7 Факторный анализ рентабельности продукции (работ, услуг) Факторный анализ этого показателя в процессе анализа осуществляется на основе "Отчета о финансовых результатах". Факторный анализ рентабельности продукции проводится на основе модели рс = Прп / С рп = (РП - Срп)/Срп, где Прп - прибыль от реализации продукции, руб., РП - объем реализации в отпускных ценах (без НДС и иных косвенных налогов), руб., Срп - полная себестоимость реализованной продукции, руб. Для факторного анализа используется метод цепных подстановок. При этом объем реализованной продукции будет количественным показателем, а ее себестоимость - качественным. Тогда прирост рентабельности в отчетном периоде по сравнению с базисным будет определяться как Apr= Прп 1/ Срп1 – Прп0 / Срп0 = (РП1-Cpn1)/ Cpn1 –(РП0-Сп0)/Срп0=П1/Срп1- РП0=(РП1/Сп1-РП1/Сп0)+(РП1/Сп0-РП0/Срп0)= Apc C+Affn C Здесь составляющая АрС характеризует влияние изменения себестоимости реализованной продукции на динамику рентабельности продукции. А составляющая Affn C - влияние изменения объема реализации. Они определяются соответственно: Арс С = П1/Срп1- РП1/Срп0 Affn C = РП1 /Срп0-РП0/Срп0 4.8 Факторный анализ рентабельности активов. Факторный анализ рентабельности совокупных активов. Расчет рентабельности активов может строиться, исходя из: ◦ валовой прибыли, ◦ прибыли от продаж, ◦ прибыли до налогообложения, ◦ чистой прибыли ◦ прибыли до уплаты налогов и процентов. Факторный анализ рентабельности активов, рассчитанной исходя из прибыли до налогообложения Рентабельность активов, рассчитанная исходя из прибыли до налогообложения, позволяет оценить эффективность деятельности организации в целом, так как именно этот показатель прибыли, а не прибыль от продаж и тем более не валовая прибыль наиболее полно отражает финансовый результат функционирования ее активов. Таблица 2.47 - Анализ влияния на динамику рентабельности продаж изменения эффективности использования отдельных видов ресурсов № п/п Показатели Порядок расчета 1) Уровень рентабельности продаж2), % Влияние на рентабельность продаж, ± название фактора порядок расчета результат2), % 1 2 3 4 5 6 7 1 Рентабельность продаж в предыдущем году (Рпр0) (1–МЗ0–ЗЕ0–АЕ0–УПЗ0)×100= =(1–0,6942–0,073–0,006– –0,013)×100 21,4 х х х 2 I подстановка: (I Рпр) (1–МЗ1–ЗЕ0–АЕ0–УПЗ0)×100= =(1–0,61–0,073–0,006–0,013)×100 29,8 Снижение материалоемкости I Рпр – Рпр0 = =29,8 – 21,4 +8,4 3 II подстановка: (II Рпр) (1–МЗ1–ЗЕ1–АЕ0–УПЗ0)×100= =(1–0,61–0,062–0,006–0,013)×100 30,9 Снижение зарплатоемкости II Рпр –I Рпр = = 30,9 –29,8 +1,1 4 III подстановка: (III Рпр) (1–МЗ1–ЗЕ1–АЕ1–УПЗ0)×100= =(1–0,61–0,062–0,005–0,013)×100 31,0 Снижение амортизациеемкости III Рпр –II Рпр = = 31,0 – 30,9 +0,1 5 Рентабельность продаж в отчетном году (Рпр1) (1–МЗ1–ЗЕ1–АЕ1–УПЗ1)×100= =(1–0,61–0,062–0,005–0,09)×100 23,3 Рост удельных прочих затрат Рпр1 – III Рпр = =23,3 –31,0 –7,7 Итого изменение рентабельности продаж (ΔРпр) Рпр1 – Рпр0 = 23,3 – 21,4 +1,9 х х +1,9 3) 1) Исходные данные об уровне эффективности использования отдельных видов ресурсов см. в табл. 2.39, п.1.1,п.1.2,п.1.3, п.1.4, гр.3 и гр. 4. 2) В связи с округлением результатов расчетов в гр. 3 и гр. 4 табл. 2.39 данные гр. 4 и гр. 7 также приведены в округленном виде. 3) См. табл. 2.43, п. 13, гр. 6. На первом этапе факторного анализа динамики этого показателя рентабельности активов (), отражающего сумму прибыли до налогообложения (ПДН), приходящуюся на единицу средней стоимости активов (), используется двухфакторная модель, представленная в формуле (12.3.3.1): , (12.3.3.1) где – средняя стоимость активов организации; ОТА – коэффициент отдачи активов10; Рпрп – рентабельность продаж, рассчитанная исходя из прибыли до налогообложения. Алгоритм расчета влияния на динамику рентабельности активов изменения коэффициента отдачи активов и изменения рентабельности продаж, рассчитанной по ПДН способом цепных подстановок следующий: (12.3.3.2) подстановка (12.3.3.3) подстановка . (12.3.3.4) Алгоритм расчета влияния на динамику рентабельности активов изменения коэффициента отдачи активов и изменения рентабельности продаж способом абсолютных разниц следующий: (12.3.3.5) (12.3.3.6) . (12.3.3.7) Примеры факторного анализа динамики рентабельности активов, рассчитанной исходя из прибыли до налогообложения, по модели (12.3.3.1) приведены в табл. 2.48, 2.49 и 2.50. Таблица 2.48 - Расчет рентабельности активов, исчисленной исходя из ПДН, и исходных данных для факторного анализа ее динамики № п/п Показатели Условные обозначения Предыдущий год Отчетный год Изменение,  1 2 3 4 5 6 1 Прибыль до налогообложения, тыс. руб. ПДН 34 408 63 297 +28 889 2 Средняя стоимость активов организации, тыс. руб. (см. табл. 2.43, п.6) 118 191,5 124 572,5 +6381 3 Рентабельность активов, рассчитанная исходя из ПДН, % (п.1 : п.2 ×100) – см. табл. 2.43, п.14 29,112 50,811 +21,699 4 Выручка от продаж, тыс. руб. В 219 119 315 967 +96 848 5 Коэффициент отдачи активов (п.4 : п.2) ОТА 1,85393 2,53641 +0,68248 6 Рентабельность продаж, рассчитанная по ПДН, % (п.1 : п.4 ×100) Рпрп 15,703 20,033 +4,33 Таблица 2.49 - Расчет влияния изменения коэффициента отдачи активов и рентабельности продаж на динамику рентабельности активов способом цепных подстановок № п/п Показатели Порядок расчета Размер в % Влияние факторов наименование фактора размер влияния, ± (%) 1 2 3 4 5 6 1 Рентабельность активов базисная () ОТА0 × Рпрп0 = =1,185393 × ×15,703 29,112 х х 2 Подстановка: рентабельность активов при фактической отдаче активов и рентабельности продаж предыдущего года ОТА1 × Рпрп0 = =2,53641×15,703 39,829 Изменение отдачи активов Δ(ΔОТА) 39,829 – –29,112 = =+10,717 3 Рентабельность активов отчетная () ОТА1 × Рпрп1 = =2,53641 ×20,033 50,811 Изменение рентабельности продаж, рассчитанной по ПДН Δ(ΔРпрп) 50,811 – –39,829 = =+10,982 4 Итого изменение рентабельности активов, рассчитанной исходя из ПДН (Δ) –= =50,811 –29,112 +21,699 х +21,6991) Пояснение: 1) См. табл. 2.43, п. 14, гр. 6 и табл. 2.48, п. 3, гр.6. Таблица 2.50 - Расчет влияния изменения коэффициента отдачи активов и рентабельности продаж на динамику рентабельности активов способом абсолютных разниц № п/п Наименование факторов Влияние на динамику рентабельности активов,  порядок расчета результат в % 1 Изменение коэффициента отдачи активов +0,68248 × 15,703 +10,717 2 Изменение рентабельности продаж +4,33 × 2,53641 +10,982 3 Итого изменение рентабельности активов, рассчитанной по ПДН (Δ) см. табл. 2.43, п.14, гр.6 и табл. 2.48, п.3, гр.6 +21,699 Рентабельность активов, рассчитанная исходя из ПДН, в отчетном году составила 50,811% при ее уровне в предыдущем году 29,112%, т.е. налицо рост рентабельности активов на 21,699% или более чем в полтора раза. Отмеченный рост явился следствием роста рентабельности продаж, рассчитанной исходя из прибыли до налогообложения, который привел к росту рентабельности активов на 10,982%, и роста коэффициента отдачи активов в отчетном году по сравнению с предыдущим годом, который повысил уровень рентабельности активов на 10,717%. Действие обозначенных выше двух факторов в модели (2.3.3.1) можно соответствующим образом детализировать, а именно: 1) в части коэффициента отдачи активов (ОТА): ◦ в случае, если у организации имеются активы, не участвующие в предпринимательской деятельности, а к ним относятся, как минимум, активы в виде остатка незавершенных капитальных вложений во внеоборотные активы по счетам бухгалтерского учета 07 и 08 (АНКВ), сумма которых может указываться в пояснениях к бухгалтерскому балансу и отчету о финансовых результатах (см. разделы 1.5 и 2.2 пояснений в Приложении 3), отдача активов может быть представлена в виде формулы (12.3.3.8): , (12.3.3.8) где – средняя стоимость активов, используемых в предпринимательских целях, исчисляемая по формуле: , где – средняя стоимость остатка незавершенных капитальных вложений во внеоборотные активы по счетам 07 и 08; УП – удельный вес активов, используемых в предпринимательских целях, в общей величине активов; ОТАП – коэффициент отдачи активов, используемых в предпринимательских целях; ◦ если в расшифровке состава дебиторской задолженности, данной в пояснениях (разд. 5.1), обозначена сумма задолженности участников (учредителей) по вкладам в уставный капитал (ЗУ), а такая задолженность может наблюдаться особенно у вновь образованных фирм, то эта задолженность должна расцениваться как нереальный актив. Соответственно, формула (12.3.3.8) может быть расширена и представлена в виде формулы (12.3.3.9): , (12.3.3.9) где – средняя стоимость активов, реально находящихся в обороте организации, исчисляемая по формуле: , где – средняя величина задолженности участников (учредителей) по вкладам в уставный капитал; УР – удельный вес активов, реально находящихся в обороте, в общей величине активов; Ап – средняя стоимость реальных активов, используемых в предпринимательских целях, исчисленная по формуле: ; УП – удельный вес реальных активов, используемых в предпринимательских целях, в стоимости реальных активов. При этом учтем, что фактор УР отражает воздействие на ОТА полноты реального формирования уставного капитала, а фактор УП – воздействие на ОТА полноты ввода в эксплуатацию внеоборотных активов; 2) в части рентабельности продаж (Рпрп): ◦ в формуле (12.3.3.1) рентабельность продаж рассчитана исходя из прибыли до налогообложения. Однако обычно и вполне обоснованно этот показатель определяется исходя из прибыли от продаж (Ппр). В целях адекватного восприятия пользователями результатов аналитических расчетов представляется необходимым взаимоувязать показатели рентабельности продаж, исчисленные исходя из прибыли до налогообложения и прибыли от продаж, используя формулу (12.3.3.10), что одновременно позволит и углубить факторный анализ рентабельности активов. , (12.3.3.10) где КПФР – коэффициент соотношения прибыли до налогообложения и прибыли от продаж, учитывающий воздействие прочего финансового результата (сальдо прочих доходов и прочих расходов) на РПРП. Если в формулу (12.3.3.1) подставим формулы (12.3.3.9) и (12.3.3.10), то получим расширенную пятикратную модель анализа рентабельности активов – см. формулу (12.3.3.11): 11. (12.3.3.11) Расчеты влияния на рентабельность активов факторов, предусмотренных в модели, представленной в формуле (12.3.3.11), можно произвести способами цепных подстановок, абсолютных разниц и другими, представленными в курсе (разделе) «Теория экономического анализа». Пример факторного анализа динамики рентабельности активов, исчисленной на основе прибыли до налогообложения, исходя из пятифакторной модели, представленной в формуле (12.3.3.11) содержится в табл. 2.51 и 2.52. Таблица 2.51 - Расчет рентабельности активов, исчисленной на основе прибыли до налогообложения, и исходных данных для факторного анализа ее динамики способом абсолютных разниц № п/п Показатели Условные обозначения Предыдущий год Отчетный год Изменение,  1 2 3 4 5 6 1 Прибыль до налогообложения, тыс. руб.1) ПДН 34 408 63 297 +28 889 2 Прибыль от продаж, тыс.руб. Ппр 46 839 73 608 +26 769 3 Средняя стоимость активов, тыс. руб. 118 191,5 124 572,5 +6381 4 Рентабельность активов, рассчитанная исходя из ПДН, % (п.1 : п.3 ×100) 29,112 50,811 +21,699 5 Выручка от продаж, тыс. руб. В 219 119 315 967 +96 848 6 Средняя задолженность участников (учредителей) по вкладам в уставный капитал, тыс.руб.2) - - - 7 Средняя стоимость активов, реально находящихся в обороте, тыс.руб. (п.3 – п.6) 118 191,5 124 572,5 +6381 8 Средняя стоимость остатков незавершенных капитальных вложений, тыс.руб. 3) 3716,5 1898,5 –1818 9 Средняя стоимость активов, используемых в предпринимательских целях, тыс.руб. (п.7 – п.8) 114 475 122 674 +8199 10 Удельный вес активов, реально находящихся в обороте в общей величине активов, % (п.7 : п.3 × 100) Ур 100,0 100,0 - 11 Удельный вес активов, используемых в предпринимательских целях, в реальных активах, % (п.9 : п.7 × 100) Уп 96,855 98,476 +1,621 12 Коэффициент отдачи активов, используемых в предпринимательских целях, руб. (п.5 : п.9) ОТАп 1,9141 2,5757 +0,6616 13 Рентабельность продаж, % (п.2 : п.5 × 100) Рпр 21,376 23,292 +1,92 14 Коэффициент соотношения ПДН и Ппр (п.1 : п.2) Кпфр 0,7346 0,8599 +0,1253 Пояснения: 1) Данные по этому пункту, а также по пунктам 2,3,4,5,13 – см. в табл. 2.43 и пояснениях к ней. 2) В выписке из пояснений к стр. 1230 баланса (см. Приложение 1) указано, что в составе дебиторской задолженности отсутствует задолженность учредителей. 3) Расчет средней стоимости остатков незавершенныхз капитальных вложений произведен по данным выписки из пояснений к стр. 1150 баланса (см. Приложение 1): за предыдущий год: (3128 + 4305): 2 = 7433 : 2 = 3716,5 (тыс.руб.) за отчетный год: (669 + 3128): 2 = 3797 : 2 = 1898,5 (тыс.руб.) Таблица 2.52 - Расчет факторов, вызвавших динамическое изменение рентабельности активов, рассчитанной исходя из прибыли до налогообложения № п/п Наименование факторов Влияние на рентабельность активов ,  порядок расчета 1) результат в % 1 Изменение удельного веса активов, реально находящихся в обороте - - 2 Изменение удельного веса активов, используемых в предпринимательских целях 2) +0,487 3 Изменение коэффициента отдачи активов, используемых в предпринимательских целях 3) +10,231 4 Изменение рентабельности продаж 4) +3,578 5 Изменение коэффициента соотношения прибыли до налогообложения и прибыли от продаж 5) +7,403 6 Итого изменение рентабельности активов, рассчитанной по ПДН см. табл. 2.43 и табл. 2.51 +21,699 ≈ +21,7 Пояснения: 1) Расчет произведен способом абсолютных разниц; 2) 3) 4) 5) ________________________________________________ Итого: +21,699% Расчеты, содержащиеся в табл. 2.52, показали, что рост рентабельности активов, рассчитанной по ПДН, в отчетном году по сравнению с предыдущим годом на ≈21,7% является следствием положительного влияния всех факторов, предусмотренных в модели, представленной в формуле (12.3.3.11). При этом наибольший вклад в рост рентабельности активов наблюдается со стороны роста отдачи предпринимательских активов, т.е. повышения эффективности их использования, за счет которого рентабельность активов возросла на ≈10,2%. Вторым по значимости фактором явился рост коэффициента соотношения прибыли до налогообложения и прибыли от продаж, за которым, в принципе, стоит возрастание положительного прочего финансового результата в прибыли до налогообложения. Этот фактор вызвал повышение рентабельности активов на ≈7,4%. Рост рентабельности продаж, т.е. рост эффективности обычной деятельности, привел к росту рентабельности активов на ≈3,6%, а снижение остатков незавершенных капитальных вложений, полагаем, за счет ввода их в эксплуатацию и использования их в предпринимательстве, увеличил рентабельность активов на незначительную величину – на ≈0,5%. Факторный анализ рентабельности активов, рассчитанной исходя из чистой прибыли Как уже говорилось, рентабельность активов в практическом финансовом анализе определяется не только исходя из прибыли до налогообложения, но и исходя из чистой прибыли. Рентабельность активов, рассчитанная на основе чистой прибыли (), так же, как и рассмотренная выше рентабельность, рассчитанная исходя из прибыли до налогообложения, используется для оценки эффективности деятельности организации. Однако ее уровень отражает не только эффективность использования всех активов, но и эффективность учетной политики, а также, возможно, последствий несоблюдения законодательства в области налогообложения, валютного регулирования, и др. Именно рентабельность активов, рассчитанная по чистой прибыли, используется в налоговом планировании. Рассмотрим методику факторного анализа рентабельности активов, рассчитанной по чистой прибыли. ◦ Здесь также на первом этапе факторного анализа динамики рентабельности активов используется двухфакторная модель: , (12.3.3.12) где Рпрч – рентабельность продаж, рассчитанная исходя из чистой прибыли. Ниже приведен пример факторного анализа рентабельности активов, рассчитанной исходя из чистой прибыли, на основании формулы (12.3.3.12). Таблица 2.53- Расчет рентабельности активов, исчисленной исходя из ЧП, и исходных данных для факторного анализа ее динамики № п/п Показатели Условные обозначения Предыдущий год Отчетный год Изменение,  1 2 3 4 5 6 1 Чистая прибыль, тыс. руб. ЧП 23 063 44 774 +21 711 2 Средняя стоимость активов организации, тыс. руб. (см. табл. 2.43, п.6) 118 191,5 124 572,5 +6381 3 Рентабельность активов исходя из ЧП, % (п.1 : п.2 ×100) 19,513 35,942 +16,429 4 Выручка от продаж, тыс. руб. В 219 119 315 967 +96 848 5 Коэффициент отдачи активов (п.4 : п.2) ОТА 1,85393 2,53641 +0,68248 6 Рентабельность продаж, рассчитанная исходя из ЧП, % (п.1 : п.4 ×100) Рпрч 10,5253 14,1705 +3,6452 Расчет влияния изменения отдачи активов и рентабельности продаж на динамику активов способом цепных подстановок: = 1,85393 × 10,5253 = 19,513% Подстановка: = 2,53641 × 10,5253 = 26,696% = 2,53641 × 14,1705 = 35,942% Δ(ΔОТА) = 26,696% – 19,513% = +7,183% Δ (ΔРпрч) = 35,942% – 26,696% = +9,246% =+7,183% + 9,246% = +16,429% - см. табл. 2.43, п. 15, гр.6 и табл. 2.53, п.3, гр.6 Таблица 2.54 - Расчет влияния изменения отдачи активов и рентабельности продаж на динамику рентабельности активов способом абсолютных разниц № п/п Наименование факторов Влияние на динамику рентабельности активов,  порядок расчета результат в % 1 Изменение коэффициента отдачи активов +0,68248 × 10,5253 +7,183 2 Изменение рентабельности продаж, рассчитанной исходя из ЧП +3,6453 × 2,53641 +9,246 3 Итого изменение рентабельности активов см. табл. 2.43, п.15, гр.6 и табл. 2.53, п.3, гр.6 +16,429 Рентабельность активов, рассчитанная исходя из ЧП, в отчетном году составила 35,942% при ее уровне в предыдущем году 19,513%, т.е. получен рост рентабельности активов на 16,429% или более чем в полтора раза. Отмеченный рост явился следствием роста рентабельности продаж, рассчитанной исходя из чистой прибыли, который привел к возрастанию рентабельности активов на 9,246%. Рост отдачи активов в отчетном году по сравнению с предыдущим годом повысил уровень рентабельности активов на 7,183%. Отметим, что расхождения в размере влияния факторов на , рассчитанной по ПДН, и , рассчитанной по ЧП, является следствием расхождений между ПДН и ЧП, т.е. результатом влияния изменений в размере элементов (слагаемых) перехода от ПДН к ЧП. ◦ Детализация первого фактора в формуле (12.3.3.12), т.е. коэффициента отдачи активов, может быть произведена в соответствии с формулами (12.3.3.8) или (12.3.3.9). ◦ Детализация второго фактора в формуле (12.3.3.12), т.е. рентабельности продаж, рассчитанной исходя из чистой прибыли, может быть произведена по формуле (12.3.3.13): , (12.3.3.13) где Кэл – коэффициент соотношения чистой прибыли и прибыли до налогообложения, учитывающий воздействие на Рпрч элементов перехода от ПДН к ЧП. ◦ С учетом вышесказанного может быть получена расширенная шестифакторная модель анализа рентабельности активов, рассчитанной исходя из чистой прибыли: = Ур ´ Уп ´ ОТАп ´ Рпр ´ Кпфр ´ Кэл ´100. (12.3.3.14) Пример расширенного факторного анализа динамики рентабельности активов на основе формулы (12.3.3.14) приведен в табл. 2.55 и 2.56. Таблица 2.55-Расчет рентабельности активов, исчисленной по ЧП, и исходных данных для расширенного факторного анализа ее динамики № п/п Показатели Условные обозначения Предыдущий год Отчетный год Изменение, ± 1 2 3 4 5 6 1 Прибыль до налогообложения, тыс. руб.1) ПДН 34 408 63 297 +28 889 2 Прибыль от продаж, тыс. руб. Ппр 46 839 73 608 +26 769 3 Чистая прибыль, тыс. руб. ЧП 23 083 44 774 +21 711 4 Средняя стоимость активов, тыс. руб. 118 191,5 124 572,5 +6381 5 Рентабельность активов, рассчитанная исходя из ЧП, % (п.3 : п. 4 × 100) – см. табл. 2.43, п.15 19,513 35,942 +16,429 6 Выручка от продаж, тыс. руб. В 219 119 315 967 +96 848 7 Средняя задолженность участников (учредителей) по вкладам в уставный капитал, тыс. руб.2) - - - 8 Средняя стоимость активов, реально находящихся в обороте, тыс. руб. (п. 4 – п. 7) 118 191,5 124 572,5 +6381 9 Средняя стоимость остатков незавершенных капитальных вложений, тыс. руб. 3716,5 1898,5 –1818 10 Средняя стоимость активов, используемых в предпринимательских целях, тыс. руб. (п. 8 – п. 9) 114 475 122 674 +8199 11 Удельный вес активов, реально находящихся в обороте в общей величине активов, % (п. 8 : п. 4 × 100) Ур 100,00 100,00 – 12 Удельный вес активов, используемых в предпринимательских целях, в реальных активах, % (п. 10 : п. 8 × 100) Уп 96,855 98,476 +1,621 13 Коэффициент отдачи активов, используемых в предпринимательских целях, руб. (п. 6 : п. 10) ОТАп 1,9141 2,5757 +0,6616 14 Рентабельность продаж, % (п. 2 : п. 6 × 100) Рпр 21,376 23,292 +1,92 15 Коэффициент соотношения прибыли до налогообложения и прибыли от продаж (п. 1 : п. 2) Кпфр 0,7346 0,8599 +0,1253 16 Коэффициент соотношения чистой прибыли и прибыли до налогообложения (п. 3 : п. 1) Кэл 0,6703 0,7074 +0,0371 Пояснения: 1) данные по этому пункту, а также по пунктам 2, 3, 4, 5, 6, 14 – см. в табл. 2.43 и пояснениях к ней; 2) данные по пунктам 7,8,9,10,11,12,13,15 – см. в табл. 2.51 и пояснениях к ней. Таблица 2.56 - Расчет расширенного состава факторов, вызвавших динамическое изменение рентабельности активов, рассчитанной исходя из чистой прибыли № п/п Название факторов Влияние на рентабельность активов, ± порядок расчета1) результат в % 1 Изменение удельного веса активов, реально находящихся в обороте - - 2 Изменение удельного веса активов, используемых в предпринимательских целях 2) +0,326 3 Изменение коэффициента отдачи активов, используемых в предпринимательских целях 3) +6,857 4 Изменение рентабельности продаж 4) +2,4 5 Изменение коэффициента соотношения прибыли до налогообложения и прибыли от продаж 5) +4,926 6 Изменение коэффициента соотношения чистой прибыли и прибыли до налогообложения 6) +1,884 7 Итого изменение рентабельности активов см. табл. 2.43 и 2.55 +16,429 Пояснения: 1) расчет способом абсолютных разниц12; 2) 3) 4) 5) 6) Итого: + 16,429%. Расчеты показали, что рентабельность активов, рассчитанная исходя из чистой прибыли, в отчетном году составила 35,942%, что на 16,429% выше, чем в предыдущем году. Рост рентабельности активов обеспечен положительным действием всех факторов, учтенных в модели (12.3.3.14). Управленческие решения, направленные на дальнейший рост рентабельности активов, должны быть связаны в рассмотренном примере прежде всего с мобилизацией резервов роста прибыли до налогообложения, а также с улучшением соотношения чистой прибыли и прибыли до налогообложения за счет сокращения штрафов и пени, подлежащих уплате в бюджет и внебюджетные фонды, и за счет снижения различного рода сверхнормативных расходов, не учитываемых при исчислении налога на прибыль. 4.9 Факторный анализ рентабельности производственных фондов. Обычно изменение рентабельности производственных фондов (∆РПФ), являющихся важнейшей составной частью активов коммерческой организации, связывают также, как и изменение рентабельности всей совокупности активов, с действием таких факторов первого порядка, как изменение коэффициента отдачи производственных фондов (ОПФ) и изменение рентабельности продаж (РПР). Эту зависимость можно представить в виде формулы (12.3.4.1). (12.3.4.1) где – средняя величина основных фондов (основных средств)13; – средняя величина запасов организации. Алгоритм расчета влияния этих факторов на динамику рентабельности производственных фондов способом абсолютных разниц следующий: ΔРпф (ΔОпф) = (Опф1 – Опф0) ´ Рпр0 ´ 100 (12.3.4.2) ΔРпф (ΔРпр) = (Рпр1 – Рпр0) ´ Опф1 ´ 100 (12.3.4.3) ΔРпф = Рпф1 – Рпф0 = ΔРпф (ΔОпф) + ΔРпф (ΔРпр). (12.3.4.4) Пример расчета действия рассмотренных двух факторов на динамику рентабельности производственных фондов дан в табл. 2.57 и 2.58. Таблица 2.57 - Расчет рентабельности производственных фондов коммерческой организации и исходных данных для факторного анализа ее динамики № п/п Показатели Условные обозначения Предыдущий год Отчетный год Изменение, ± 1 2 3 4 5 6 1 Прибыль от продаж, тыс. руб. Ппр 46 839 73 608 +13 278 2 Средняя стоимость основных производственных фондов (средств), тыс. руб. - см. табл. 2.43, п.7 15 501 20 038 +4537 3 Средняя стоимость остатков запасов, тыс. руб.- см. табл. 2.43, п.8 54 520 63 261 +8741 4 Средняя стоимость производственных фондов, тыс. руб. (п.2 + п.3) см. табл. 2.43, п.9 70 021 83 299 +13 278 5 Рентабельность производственных фондов в % (п.1 : п.4 × 100) см. табл. 2.43, п.16 Рпф 66,893 88,366 +21,473 6 Выручка от продаж, тыс. руб. В 219 119 315 967 +96 848 7 Коэффициент отдачи производственных фондов, руб. (п.6 : п.4) Опф 3,1293 3,7932 +0,6639 8 Рентабельность продаж в % (п.1 : п.6 × 100) - см. табл. 2.43, п.13 Рпр 21,376 23,296 +1,92 Таблица 2.58 - Расчет факторов, вызвавших изменение рентабельности производственных фондов, способом абсолютных разниц № п/п Название факторов Влияние на рентабельность производственных фондов, ± порядок расчета результат в % 1 2 3 4 1 Изменение коэффициента отдачи производственных фондов +0,6639 × 21,376 +14,19 2 Изменение рентабельности продаж +1,92 × 3,7932 +7,283 3 Итого изменение рентабельности производственных фондов 88,366 – 66,893 +21,473 Расчеты, содержащиеся в табл. 2.57 и 2.58 показали, что рентабельность основной части активов, т.е. производственных фондов, к которым относятся основные производственные фонды (средства) и запасы, в отчетном году составила 88,366% при ее уровне в предыдущем году 66,893%. При этом рост коэффициента отдачи ПФ обеспечил рост их рентабельности на 14,19%, а рост рентабельности продаж привел к росту рентабельности РФ на 7,28%. В результате совместного влияния положительных факторов общий рост рентабельности РФ в отчетном году по сравнению с прошлым годом составил 21,473%. При необходимости углубления факторного анализа возможна детализация рассмотренных факторов. ◦ Углубление анализа в части первого фактора, т.е. детализация ΔОПФ, обычно связывается с определением раздельного влияния на ΔОПФ изменений эффективности использования основных производственных фондов (средств) и эффективности использования запасов. Указанное раздельное влияние может быть определено двумя способами. ◦ В основу первого способа, предлагаемого в экономической литературе, положено следующее представление ОПФ: , (12.3.4.5) где ФЕ – коэффициент фондоемкости продукции; КЗЗ – коэффициент закрепления (загрузки) запасов14. Расчет размера влияния на ΔОПФ изменения эффективности использования основных производственных фондов, выраженной коэффициентом фондоемкости, т.е. ΔОПФ(ΔФЕ), и изменения эффективности использования запасов, выраженной коэффициентом закрепления запасов, т.е. ΔОПФ (ΔКЗЗ), производится способом цепных подстановок. Влияние двух рассмотренных факторов на ΔРПФ определяется по формулам: 1) ΔРПФ(ΔФЕ) = ΔОПФ(ΔФЕ) ´ РПРо(%), (12.3.4.6) где РПРо – рентабельность продаж в предыдущем отчетном периоде; 2) ΔРПФ(ΔКЗЗ) = ΔОПФ(ΔКЗЗ) ´ РПро(%). (12.3.4.7) Пример детализации действия фактора отдачи производственных фондов приведен в табл. 2.59, 2.60, 2.61. Таблица 2.59 - Расчет исходных данных для детализации фактора отдачи производственных фондов на основании модели (2.3.4.5) № п/п Показатели Условные обозначения Предыдущий год Отчетный год Изменение, ± 1 2 3 4 5 6 1 Прибыль от продаж, тыс. руб.1) Ппр 46 839 73 608 +26 769 2 Средняя стоимость основных производственных фондов, тыс. руб. 15 501 20 038 +4537 3 Средняя стоимость запасов, тыс.руб. 54 520 63 261 +8741 4 Средняя стоимость производственных фондов, тыс.руб. (п.2 + п.3) 70 021 83 299 +13 278 5 Рентабельность производственных фондов, % (п.1 : п.4) Рпф 66,893 88,366 +21,473 6 Выручка от продаж, тыс. руб. В 219 119 315 967 +96 848 7 Коэффициент отдачи производственных фондов (п.6 : п.4) Опф 3,129 3,793 +0,664 8 Рентабельность продаж, % (п.1 : п.6 × 100) Рпр 21,376 23,296 +1,92 9 Коэффициент фондоемкости продукции (п.2 : п.6) ФЕ 0,0708 0,0634 –0,0074 10 Коэффициент закрепления (загрузки) запасов (п. 3 : п.6) Кзз 0,2488 0,2002 –0,0486 Пояснение: 1) Данные по этому пункту, а также по пунктам 2,3,4,5,6,7,8 – см. в табл. 2.57. Таблица 2.60 - Расчет раздельного влияния изменения эффективности использования основных производственных фондов и эффективности использования запасов на динамику коэффициента отдачи производственных фондов способом цепных подстановок № п/п Показатели Влияние на коэффициент отдачи производственных фондов, ± название фактора порядок расчета размер влияния 1 2 3 4 5 1 х х х 2 Снижение коэффициента фондоемкости (ΔОпф(ΔФЕ)) I Опф – Опф0 = =3,203 – 3,129 +0,074 3 Снижение коэффициента закрепления запасов (ΔОпф(ΔКзз)) Опф1 – I Опф = =3,793 – 3,203 +0,59 4 Итого ΔОпф = Опф1 – Опф0 = =3,793 – 3,129 = +0,664 х х +0,664 см. табл. 2.59, п.7, гр.6 Таблица 2.61 - Расчет раздельного влияния изменения эффективности использования основных производственных фондов и эффективности использования запасов на динамику рентабельности производственных фондов № п/п Название фактора Влияние на динамику рентабельности производственных фондов, ± порядок расчета 1) размер влияния, % 1 Снижение коэффициента фондоемкости, т.е. рост эффективности использования основных производственных фондов (ΔОпф(ΔФЕ)) ΔОпф(ΔФЕ)×Рпр0= = +0,074 × 21,376 +1,58 2 Снижение коэффициента закрепления запасов, т.е. рост эффективности использования запасов (ΔОпф(ΔКзз)) ΔОпф(ΔКзз)×Рпр0= = +0,59 × 21,376 +12,61 3 Итого ΔРпф(ΔОпф) см. табл. 2.58, п.1, гр.4 +14,19 Примечание: 1) Расчет производится на основе формул (12.3.4.6) и (12.3.4.7). ◦ В основу также предлагаемого в литературе и чаще применяемого в аналитической практике второго способа определения раздельного влияния на ΔРПФ изменений эффективности использования основных производственных фондов и эффективности использования запасов положены: – расчет относительной экономии (вовлечения в оборот) основных производственных фондов, относительной экономии (вовлечения в оборот) запасов, относительной экономии (вовлечения в оборот) всей совокупности производственных фондов; – понимание того, что относительная экономия есть следствие роста эффективности использования ресурса, т.е. роста его отдачи, а относительное вовлечение в оборот есть следствие снижения эффективности использования ресурса, т.е. снижения его отдачи; – способ пропорционального деления (долевого участия). Рассмотрим пример второго способа детализации влияния на динамику рентабельности производственных фондов изменения коэффициента отдачи основных производственных фондов (ООПФ) и коэффициента оборачиваемости запасов (КОЗ) в табл. 2.62. Таблица 2.62 - Детализация фактора коэффициента отдачи производственных фондов № п/п Показатели Предыд. год, тыс. руб. 1) Предыдущий год, пересчитанный на Ј продаж 2), тыс. руб. Отчетный год, тыс. руб. 1) Относительное отклонение (гр.5-гр.4), тыс. руб. эк. (-), рост (+),тыс. руб. Название факторов Влияние на Рпф в %, ± 3) 1 2 3 4 5 6 7 8 1 Средняя стоимость основных производственных фондов 15 501 22 352 20 038 –2314 Рост фондоотдачи + 1,865) 2 Средняя стоимость остатков запасов 54 520 78 617 63 261 –15 356 Ускорение оборачиваемости запасов +12,335) 3 Итого средняя стоимость производственных фондов 70 021 100 969 83 299 –17 670 х +14,194) Пояснения: 1) данные из табл. 2.43 или 2.57; 2) J продаж рассчитывается по данным отчета о финансовых результатах, стр. 2110 = = 1,442; 3) расчет способом пропорционального деления (долевого участия): = + 1,86%; = + 12,33%; 4) см. табл. 2.58, п. 1, гр. 4; 5) расхождение этих результатов с процентами, приведенными в табл. 2.61 п.1 и п.2, гр. 4, является следствием округления цифр в расчетах. ◦ Углубление анализа в части второго фактора, т.е. детализация ΔРпф (ΔРпр), может производиться в разрезе факторов, воздействующих на уровень рентабельности продаж. При этом также можно использовать способ пропорционального деления (долевого участия). Пример детализации влияния на РПФ факторов изменения рентабельности продаж содержится в табл. 2.63. Таблица 2.63 - Детализация фактора рентабельности продаж № п/п Название факторов Влияние на рентабельность продаж, ± в % Влияние на рентабельность производственных фондов, ± порядок расчета 2) результат в % 1 2 3 4 5 1 Изменение цен продаж + 24,099 1) +91,41 2 Изменение себестоимости продаж – 22,1791) –84,13 3 Итого изменение рентабельности продаж +1,92 х +7,283) Пояснения: 1) см. табл. 2.44, п. 2, гр. 6 и п. 3, гр. 6; 2) рассчитывается способом пропорционального деления (долевого участия); 3) см. табл. 2.58, п. 2, гр. 4. Для удобства оценки полученных результатов в табл. 2.64 произведено обобщение факторов, положительно и отрицательно влияющих в нашем примере на изменение рентабельности производственных фондов. Таблица 2.64 - Обобщение факторов, воздействующих на динамику рентабельности производственных фондов15 № п/п Показатели и факторы Размер влияния, ±, в % 1 Всего изменение рентабельности производственных фондов +21,47 в т.ч.: 1.1 положительные факторы + 105,6 из них: 1.1.1 рост отдачи производственных фондов + 1,86 1.1.2 ускорение оборачиваемости оборотных средств + 12,33 1.1.3 рост цен + 91,41 1.2 отрицательные факторы – 84,13 из них: 1.2.1 рост себестоимости – 84,13 Углубление факторного анализа показало, что: - рост отдачи ПФ связан с ускорением оборачиваемости запасов, т.е. с повышением эффективности их использования, которое привело к росту рентабельности ПФ на 12,33%, а рост отдачи ОПФ, характеризующий рост эффективности их использования, повысил рентабельность ПФ незначительно – на 1,86%; - рост рентабельности продаж связан, как уже отмечалось ранее, с ростом продажных цен и соответствующий ему рост рентабельности ПФ составил 91,41%. Однако рост себестоимости снизил рентабельность продаж на 22,179% и, соответственно, снизил рентабельность производственных фондов на 84,13%. Таким образом, суммарное действие всех факторов, положительно повлиявших на уровень рентабельности производственных фондов (105,6%) перекрыло снижение их рентабельности на 84,13% вследствие роста себестоимости. В итоге рост рентабельности ПФ составил 21,47%. Резервы роста рентабельности производственных фондов в первую очередь следует изыскивать в исследовании возможностей снижения издержек на производство и продажу продукции. В заключение рассмотрения методики факторного анализа рентабельности производственных фондов отметим, что здесь возможно применение и других моделей, в частности: – трехфакторной модели, представленной формулой (12.3.4.8): . (12.3.4.8) Размер влияния изменения каждого из трех факторов (ΔФЕ, ΔКЗЗ, ΔРПР) на изменение рентабельности производственных фондов (ΔРПФ(ΔФЕ), ΔРПФ(ΔКЗЗ), ΔРПФ(ΔРПР)) определяется способом цепных подстановок, алгоритм которого представлен в табл. 2.65; – шестифакторной модели, представленной формулой (12.3.4.9): (12.3.4.9) Таблица 2.65 - Алгоритм расчета размера влияния факторов, предусмотренных в модели (12.3.4.8) на изменение рентабельности производственных фондов коммерческой организации способом цепных подстановок № п/п Показатели Условные обозначения Порядок расчета показателя Расчет размера влияния факторов на изменение рентабельности производственных фондов 1 Рентабельность производственных фондов базисная РПФо х 2 Первая подстановка I РПФ ΔРПФ(ΔФЕ)= =I РПФ – РПФо 3 Вторая подстановка II РПФ ΔРПФ(ΔКЗЗ)= =II РПФ – I РПФ 4 Рентабельность производственных фондов отчетная 5 Итого изменение рентабельности производственных фондов ΔРПФ – РПФо ΔРПФ(ΔФЕ) + +ΔРПФ(ΔКЗЗ) + +ΔРПФ(ΔРПР) Пояснение: 1) здесь и далее Рпр в %. Расчет размера влияния изменения каждого фактора, предусмотренного в модели (12.3.4.9), на изменение рентабельности производственных фондов рекомендуется также производить способом подстановок. Приведено несколько методик факторного анализа рентабельности производственных фондов. Выбор возможных или необходимых из них для практического анализа определяется, прежде всего, частными аналитическими задачами, составом информационного обеспечения, а также профессионализмом пользователя аналитическими результатами. 4.10 Факторный анализ рентабельности чистых активов. При анализе чистых активов можно исследовать эффективность их использования. С этой целью рассчитывается рентабельность чистых активов (Рча) как отношение чистой прибыли (ЧП) к средней стоимости чистых активов (ЧА) и осуществляется факторный анализ ее изменения в отчетном периоде по сравнению с базовым. В данном случае возможно применение следующей модели: (12.1.5.3) где Оча - отдача чистых активов, исчисляемая отношением выручки от продаж без косвенных налогов (В) к ЧА; Рпрч - рентабельность продаж, исчисляемая отношением ЧП к В. Алгоритм расчета влияния рассмотренных выше факторов на изменение рентабельности чистых активов способом абсолютных разниц следующий: ΔРча(ΔОча)=(Оча1-Оча0)×Рпрч0; (12.1.5.4) ΔРча(ΔРпрч)=(Рпрч1- Рпрч0)×Оча1; (12.1.5.5) ΔРча=Рча1-Рча0=ΔРча(ΔОча)+ΔРча(ΔРпрч) (12.1.5.6) Исходя из реальностей и в целях углубления факторного анализа Рча модель, представленная формулой (12.1.5.3), может быть расширена: РчаУр × Уп × Оа × Рпр × Кпфр × Кэл (12.1.5.7) где С - отношение средней стоимости всех активов (А) к ЧА; Ур - удельный вес средней стоимости активов, реально находящихся в обороте организации (Ар)16, в средней стоимости всех активов организации; Уп - удельный вес средней стоимости активов, используемых в предпринимательских целях (Ап)17, в Ар; Оа - отдача активов, исчисляемая отношением В к Ап; Рпр – рентабельность продаж, исчисляемая отношением прибыли от продаж (Ппр) к В; Кпфр – отношение прибыли до налогообложения (ПДН) к Ппр, отражающее влияние на Рча прочих финансовых результатов; Кэл – отношение ЧП к ПДН, отражающее влияние на Рча элементов перехода от ПДН к ЧП. Таким образом, техника расчета показателей в формуле (12.1.5.7) имеет следующий вид: ЧП = А × Ар × Ап × В × Ппр × ПДН × ЧП = ЧА ЧА А Ар Ап В Ппр ПДН = С × Ур × Уп × Оа × Рпр × Кпфр × Кэл. (12.1.5.8) Расчет влияния каждого фактора, предусмотренного в модели (12.1.5.8), на изменение рентабельности чистых активов можно также осуществить с помощью способа абсолютных разниц. 4.11 Факторный анализ рентабельности собственного акционерного капитала. Рентабельность собственного капитала (РСК), называемая иногда финансовой рентабельностью и рассчитываемая как отношение чистой прибыли (ЧП) к средней величине собственного капитала (), является обобщающим показателем эффективности деятельности организации, в повышении которой заинтересованы их собственники. Факторный анализ РСК создает условия принятия научно обоснованных управленческих решений, направленных на реализацию (мобилизацию) резервов ее роста, выявленных в результате аналитического исследования. В современной литературе содержится множество методик анализа РСК, в которых, к сожалению, учитывается весьма ограниченный состав факторов, воздействующих на ее уровень. Представляется, что исходя из отчетной бухгалтерской (финансовой) информации возможно проведение факторного анализа РСК по ряду моделей, некоторые углубленные и расширенные варианты которых приведены ниже. 1. Двухфакторная модель (на основе информации, содержащейся в отчете о финансовых результатах и бухгалтерском балансе): (12.3.5.1) где В – выручка от продаж; Коск – коэффициент отдачи (оборачиваемости) собственного капитала, являющийся одной из характеристик эффективности его использования; Рпрч – рентабельность продаж, рассчитанная исходя из чистой прибыли. 2. Трехфакторная модель (вариант углубления модели (12.3.5.1)) с учетом понимания того, что объем продаж является следствием инвестирования в производство всего капитала, т.е. не только собственного, но и заемного (долгосрочных и краткосрочных обязательств)): (12.3.5.2) где – средняя величина всего капитала организации (собственного и заемного ()), т.е. средняя величина валюты баланса (); Кск – коэффициент соотношения всего и собственного капиталов. Отражает влияние на РСК управления соотношением заемного и собственного капиталов (), т.е. финансовым левериджем (рычагом), что подтверждается следующим преобразованием: (12.3.5.3) ОК – коэффициент отдачи (оборачиваемости) всего капитала. 3. Семифакторная модель (вариант углубления и расширения модели (12.3.5.2)): (12.3.5.4) где – средняя величина капитала, реально инвестированного в активы, т.е. средняя стоимость всего капитала за вычетом средней задолженности участников (учредителей) по вкладам в уставный капитал (). – средняя величина реального капитала, инвестированного в активы, используемые в предпринимательских целях, т.е. средняя величина всего капитала за вычетом средней задолженности участников (учредителей) по вкладам в уставный капитал и средней стоимости остатков незавершенных капитальных вложений и оборудования к установке (). Сведения для расчета средних величин можно получить, как уже говорилось, из пояснений к бухгалтерскому балансу и отчету о финансовых результатах в случае, если они не обозначены в балансе как самостоятельные статьи. Ппр – прибыль от продаж; ПДН – прибыль до налогообложения; Укр – удельный вес средней стоимости капитала, реально инвестированного в активы, в средней величине всего капитала. Отражает влияние на РСК полноты вкладов участников (учредителей) в уставный капитал; Укпр – удельный вес средней величины капитала, инвестированного в активы, используемые в предпринимательских целях, в средней величине реального капитала. Отражает влияние на РСК доли незавершенных капитальных вложений и оборудования к установке в реальном капитале. Окп – коэффициент отдачи реального капитала, инвестированного в активы, используемые в предпринимательских целях. Отражает влияние на РСК эффективности использования реального капитала в предпринимательской деятельности. Рпр – рентабельность продаж, рассчитанная исходя из прибыли от продаж. Отражает влияние на РСК эффективности обычной (основной) деятельности организации. Рентабельность продаж целесообразно детализировать по воздействующим на ее уровень факторам; Кпфр – коэффициент соотношения прибыли до налогообложения и прибыли от продаж. Отражает влияние на Рск соотношений (К) слагаемых прочего финансового результата, а именно: доходов от участия в других организациях (Кду), процентов к получению (Кпп), процентов к уплате (Кпу), прочих доходов (Кпд) и прочих расходов (Кпр), и прибыли от продаж. Кэл – коэффициент соотношения чистой прибыли и прибыли до налогообложения. Отражает влияние на РСК соотношений (К) каждого элемента, учитываемого при расчете чистой прибыли, а именно – условного расхода по налогу на прибыль (УНП), исчисленного умножением ПДН на налоговую ставку, постоянных налоговых обязательств, постоянных налоговых активов, прочих элементов, и прибыли до налогообложения. Таким образом, факторный анализ динамики рентабельности собственного капитала может быть произведен по: – первоначальной двухфакторной модели, обозначенной в формуле (12.3.5.1), которая ставит уровень РСК в зависимость от отдачи собственного капитала и рентабельности продаж, исчисленной по чистой прибыли. Однако эти факторы не являются корректными характеристиками в связи с тем, что производственный результат (выручка) и, соответственно, прибыль есть результат функционирования не только собственного, но и заемного капитала, а продажи обеспечивают получение прибыли от продаж. Чистая же прибыль является финансовым результатом не только обычной деятельности, но и прочих операций и налогообложения прибыли; – трехфакторной модели (формула (12.3.5.2), которая позволяет определить влияние на РСК такого важного фактора, как изменение финансового рычага, а также изменения более реального показателя отдачи капитала; – многофакторной (семифакторной) модели, приведенной в формуле (12.3.5.4), дающей развернутую картину формирования уровня Рск. Результаты факторного анализа на базе этой модели создают возможность обоснования достаточно широкого ряда управленческих решений, направленных на рост рентабельности. В качестве примера произведем факторный анализ динамики рентабельности собственного капитала по данным отчетности, представленной в Приложении 1, исходя из рассмотренных выше трех моделей, содержащихся в формулах (12.3.5.1), (12.3.5.2), (12.3.5.4). Факторный анализ динамики рентабельности собственного капитала коммерческой организации способами цепных подстановок и абсолютных разниц на основе двухфакторной модели (12.3.5.1): Таблица 2.66 - Расчет рентабельности собственного капитала и исходных данных для факторного анализа ее динамики № п/п Показатели Условные обозначения Предыдущий год Отчетный год Измене-ние, ± 1 2 3 4 5 6 1 Чистая прибыль, тыс. руб. ЧП 23 063 44 774 +21 711 2 Средняя стоимость собственного капитала, тыс. руб. (см. табл. 2.43, п. 10) 63 500,5 70 308,5 +6808 3 Рентабельность собственного капитала, % (п.1 : п.2 × 100) см. табл. 2.43, п.17 Рск 36,319 63,682 +27,363 4 Выручка от продаж, тыс.руб. В 219 119 315 967 +96 848 5 Коэффициент отдачи собственного капитала (п.4 : п.2) Коск 3,4507 4,494 +1,0433 6 Рентабельность продаж, рассчитанная исходя из чистой прибыли, % (п.1 : п.4 × 100) Рпр 10,5253 14,1705 +3,6452 Расчет влияния факторов на динамику рентабельности собственного капитала способом цепных подстановок: = 3,4507 × 10,5253 = 36,319% Подстановка: = 4,494 × 10,5253 = 47,3% = 4,494 × 14,1705 = 63,682% ΔРск (ΔКоск) = 47,3% – 36,319% = +10,981% ΔРск (ΔРпрч) = 63,682% – 47,3% = +16,382% = +10,981% + 16,382% = = +27,363% - см. табл. 2.43, п. 17, гр.6 и табл. 2.66, п.3, гр.6 Таблица 2.67 - Расчет влияния факторов на динамику рентабельности собственного капитала способом абсолютных разниц № п/п Наименование факторов Влияние на динамику рентабельности собственного капитала, ± порядок расчета результат в % 1 Изменение коэффициента отдачи собственного капитала +1,0433 × 10,525 +10,981 2 Изменение рентабельности продаж, рассчитанной исходя из чистой прибыли +3,6452 × 4,494 +16,382 3 Итого изменение рентабельности собственного капитала см. табл. 2.43, п. 17, гр.6 и табл. 2.66, п.3, гр.6 +27,363 Рентабельность собственного капитала в предыдущем году составляла 36,32%, в отчетном году она возросла на 27,36% и составила 63,68%. При этом рост коэффициента отдачи собственного капитала повысил рентабельность собственного капитала на 10,98%, а повышение рентабельности продаж, рассчитанной по ЧП, привело к росту рентабельности собственного капитала на 16,38%. Факторный анализ динамики рентабельности собственного капитала коммерческой организации на основе трехфакторной модели (12.3.5.2): Таблица 2.68 - Расчет рентабельности собственного капитала и исходных данных для факторного анализа ее динамики № п/п Показатели Условные обозначения Предыдущий год Отчетный год Измене-ние, ± 1 2 3 4 5 6 1 Чистая прибыль, тыс. руб. ЧП 23 063 44 774 +21 711 2 Средняя стоимость собственного капитала, тыс. руб. (см. табл. 2.43, п.10) 63 500,5 70 308,5 +6808 3 Рентабельность собственного капитала, % (п.1 : п.2 × 100) Рск 36,319 63,682 +27,363 4 Выручка от продаж, тыс.руб. В 219 119 315 967 +96 848 5 Средняя стоимость всего капитала, тыс.руб. (см. табл. 2.43, п.6) 118 191,5 124 572,5 +6381 6 Коэффициент соотношения средней стоимости всего и собственного капиталов (п.5 : п.2) Кск 1,86127 1,7718 – 0,08947 7 Коэффициент отдачи всего капитала (п.4 : п.5) Ок 1,85393 2,53641 +0,68248 8 Рентабельность продаж, рассчитанная исходя из чистой прибыли, % (п.1 : п.4 × 100) Рпрч 10,5253 14,1705 +3,6452 Расчет влияния факторов на динамику рентабельности собственного капитала способом цепных подстановок: = 36,319% I подстановка: = 1,7718 × 1,85393 × 10,5253 = 34,573% II подстановка:= 1,7718 × 2,53641 ×10,5253 = 47,3% = 63,682% ΔРск (ΔКск) = 34,573% – 36,319% = – 1,746% ΔРск (ΔОк) = 47,3% – 34,573% = +12,727% ΔРск (ΔРпрч) = 63,682% – 47,3% = +16,382% ΔРск = Рск1 – Рск0 = ΔРск (ΔКск) + ΔРск (ΔОк) + Рск (ΔРпрч) = –1,746 + 12,727% + 16,382% = +27,363% - см. табл. 2.43, п.17, гр.6 и 2.68, п.3, гр.6 Таблица 2.69 - Расчет влияния факторов на динамику рентабельности собственного капитала способом абсолютных разниц № п/п Наименование факторов Влияние на динамику рентабельности собственного капитала, ± порядок расчета результат в % 1 Изменение коэффициента соотношения всего и собственного капиталов – 0,08947 × 1,85393 × 10,525 –1,746 2 Изменение коэффициента отдачи всего капитала +0,68248 × 1,7718 × 10,5253 +12,727 3 Изменение рентабельности продаж, рассчитанной исходя из чистой прибыли + 3,6452 ×1,7718 × 2,53641 + 16,382 4 Итого изменение рентабельности собственного капитала см. табл. 2.43, п. 17, гр.6 и табл. 2.68, п.3, гр.6 +27,363 Рентабельность собственного капитала в предыдущем году составляла 36,32%, в отчетном году она возросла на 27,36% и составила 63,68%. При этом рост отдачи всей совокупности капитала повысил рентабельность собственного капитала на 12,73% (12,727%), а рост рентабельности продаж привел к росту рентабельности собственного капитала на 16,38% (16,382%). В то же время снижение коэффициента соотношения всего и собственного капиталов отрицательно повлияло на рентабельность собственного капитала, снизив ее рост на 1,75% (1,746%). Следовательно, дальнейший рост рентабельности собственного капитала может быть обеспечен прежде всего за счет улучшения соотношения всего и собственного капиталов, а также путем дальнейшего повышения рентабельности продаж за счет снижения себестоимости. Факторный анализ динамики рентабельности собственного капитала коммерческой организации на основе расширенной (семифакторной) модели (12.3.5.4): Рск = Кск × Укр × Укпр × Окп × Рпр × Кпфр × Кэл × 100 Таблица 2.70 - Расчет рентабельности собственного капитала и исходных данных для факторного анализа ее динамики № п/п Показатели Условные обозначения Предыдущий год Отчетный год Изменение, 1 2 3 4 5 6 1 Прибыль до налогообложения, тыс. руб. ПДН 34 408 63 297 +28 889 2 Прибыль от продаж, тыс. руб. Ппр 46 839 73 608 + 26 769 3 Чистая прибыль, тыс. руб. ЧП 23 063 44 774 + 21 711 4 Выручка от продаж, тыс.руб. В 219 119 315 967 + 96 848 5 Средняя стоимость всего капитала, тыс. руб. (см. табл. 2.43, п.6) 118 191,5 124 572,5 + 6381 6 Средняя стоимость собственного капитала, тыс. руб. (см. табл. 2.43, п.10) 63 500,5 70 308,5 +6808 7 Рентабельность собственного капитала, % (п.3 : п.6 × 100) Рск 36,319 63,682 +27,363 8 Средняя задолженность участников (учредителей) по вкладам в уставный капитал, тыс. руб. - - - 9 Средняя стоимость остатков незавершенных капитальных вложений, тыс.руб. (см. табл. 2.51, п.8) 3716,5 1898,5 1818 10 Средняя стоимость реального капитала (п.5 – п.8) Кр 118 191,5 124 572,5 +6381 11 Средняя стоимость капитала, используемого в предпринимательских целях, тыс. руб. (п.10 – п.9) 114 475 122 674 +8199 12 Коэффициент соотношения средней стоимости всего и собственного капиталов (п.5 : п.6) Кск 1,86127 1,7718 0,08947 13 Удельный вес реального капитала в общей величине капитала, % (п.10 : п.5) Укр 100,0 100,0 - 14 Удельный вес капитала, используемого в предпринимательских целях в реальном капитале, %(п.11 : п.10 × 100) Укпр 96,855 98,476 +1,621 15 Коэффициент отдачи капитала, используемого в предпринимательских целях, руб. (п.4 : п.11) Окп 1,9141 2,5757 +0,6616 16 Рентабельность продаж, рассчитанная исходя из прибыли от продаж, % (п.2 : п.4 × 100) Рпр 21,376 23,296 +1,92 17 Коэффициент соотношения прибыли до налогообложения и прибыли от продаж (п. 1 : п. 2) Кпфр 0,7346 0,8599 +0,1253 18 Коэффициент соотношения чистой прибыли и прибыли до налогообложения (п. 3 : п. 1) Кэл 0,6703 0,7074 +0,0371 Таблица 2.71 - Расчет влияния расширенного состава факторов на динамику рентабельности собственного капитала способом абсолютных разниц № п/п Наименование факторов Влияние на динамику рентабельности собственного капитала, ± порядок расчета результат в % 1 Изменение коэффициента соотношения средней стоимости всего и собственного капиталов 1) –1,75 2 Изменение удельного веса реального капитала - - 3 Изменение удельного веса капитала, используемого в предпринимательских целях 2) +0,58 4 Изменение коэффициента отдачи капитала, используемого в предпринимательских целях 3) +12,15 5 Изменение рентабельности продаж, рассчитанной по прибыли от продаж 4) + 4,25 6 Изменение коэффициента соотношения ПДН и Ппр 5) +8,79 7 Изменение коэффициента соотношения ЧП и ПДН 6) + 3,34 8 Итого изменение рентабельности собственного капитала см. табл. 2.43, п. 17, гр.6 и табл. 2.70, п.7, гр.6 +27,36 Пояснения: 1) 2) 3) 4) 5) 6) ________________________ Итого: +27,36% Углубленное изучение факторов изменения рентабельности собственного капитала в отчетном году по сравнению с предыдущим годом, содержащееся в табл. 2.71, показало, что ее рост на 27,36% вызван положительным действием следующих факторов: 1) рост отдачи предпринимательского капитала, повысивший Рск на 12,15%; 2) улучшение соотношения ПДН и Ппр, увеличившее рентабельность собственного капитала на 8,79%; 3) рост рентабельности продаж, повысивший рентабельность собственного капитала на 4,25%; 4) улучшение соотношения ЧП и ПДН, увеличившее рентабельность собственного капитала на 3,34%; 5) повышение удельного веса предпринимательского капитала в общей его величине привело к росту Рск на 0,58%. В тоже время ухудшение соотношения всего и предпринимательского капиталов снизило рентабельность собственного капитала на 1,75%. 4.12 Анализ устойчивости экономического роста. Коэффициент устойчивости экономического роста (Куэр) расценивается как показатель-фактор, воздействующий на уровень финансовой независимости организации1. Куэр рассчитывается по следующей формуле: (12.1.3.14) где ЧП – чистая прибыль; Д – начисленные дивиденды (проценты)2; - средняя величина собственного капитала. Коэффициент устойчивости экономического роста показывает, какими темпами увеличивается собственный капитал за счет финансового результата деятельности организации. Он связан с важной характеристикой дивидендной политики, которую называют нормой распределения чистой прибыли на дивиденды. Указанную норму распределения () можно исчислить по формуле: . (12.1.3.15) Норма распределения чистой прибыли на дивиденды отражает удельный вес дивидендов в чистой прибыли и характеризует, как уже сказано, дивидендную политику организации. Взаимосвязь коэффициента устойчивости экономического роста с нормой распределения прибыли можно выразить следующей формулой: , (12.1.3.16) где Рск – рентабельность собственного капитала, рассчитываемая по формуле: . Из формулы (12.1.3.16) следует, что коэффициент устойчивости экономического роста возрастает по мере роста рентабельности собственного капитала и снижается по мере роста нормы распределения прибыли на дивиденды. Влияние на динамику коэффициента устойчивости экономического роста (∆Куэр) изменений рентабельности собственного капитала (∆Куэр(∆Рск)) и нормы распределения прибыли (∆Куэр(∆Нд)) можно определить способом абсолютных отклонений, используя при этом следующий алгоритм расчета: ΔКуэр (ΔРск) = (Рск1 – Рск0) × (1 – Нд0) (12.1.3.17) ΔКуэр (ΔНд) = [(1 – Нд1) – (1 – Нд0)]× Рск1 (12.1.3.18) (12.1.3.19) Двухфакторную модель коэффициента устойчивости экономического роста, представленную в формуле (12.1.3.16), можно расширить за счет рассмотрения факторов, воздействующих на рентабельность собственного капитала – см. формулу (12.1.3.20): , (12.1.3.20) где – средняя величина всего капитала; В – выручка от продаж; Кск – коэффициент соотношения средних величин всего и собственного капиталов; ОК – коэффициент отдачи капитала; Рпрч – рентабельность продаж, исчисленная исходя из чистой прибыли. Подставив формулу (12.1.3.20) в формулу (12.1.3.16) мы получим четырехфакторную модель формирования коэффициента устойчивости экономического роста: . (12.1.3.21) Алгоритм расчета влияния факторов, учтенных в формуле (12.1.3.21), на изменение уровня Куэр аналогичен алгоритму, рассмотренному выше по двухфакторной модели. Рассмотрим в табл. 2.6 и табл. 2.7 пример факторного анализа динамики коэффициента устойчивости экономического роста на основании модели, представленной в формуле (12.1.3.21). Исходные данные для расчета содержатся в Приложении 1. Таблица 2.6 - Расчет коэффициента устойчивости экономического роста коммерческой организации и исходных данных для факторного анализа его динамики № п/п Показатели Условное обозначение Предыдущий год Отчетный год Измене-ние, 1 2 3 4 5 6 1 Чистая прибыль, тыс. руб. ЧП 23 063 44 774 +21 711 2 Дивиденды (проценты), тыс. руб. Д 14 400 39 821 +25 421 3 Нераспределенная прибыль, тыс.руб. (п.1 – п.2) НРП 8663 4953 –3710 4 Средняя величина собственного капитала, тыс. руб. 63 500,5 1) 70 308,5 2) +6808 5 Средняя величина всего капитала, тыс. руб. 118 191,5 3) 124 572,5 4) +6381 6 Выручка от продаж, тыс. руб. В 219 119 5) 315 967 5) +96 849 7 Коэффициент устойчивости экономического роста [(п.1 - п.2) : п.4] или (п.3 : п.4) Куэр 0,1364 0,0704 – 0,066 8 Коэффициент соотношения всего и собственного капиталов (п.5 : п.4) Кск 1,8613 1,7718 – 0,0895 9 Коэффициент отдачи капитала (п.6 : п.5) ОК 1,85393 2,53641 +0,68248 10 Рентабельность продаж, % (п.1 : п.6 × 100) Рпрч 10,5253 14,1705 +3,6452 11 Норма распределения чистой прибыли на дивиденды (п.2 : п.1) Нд 0,6244 0,8894 +0,265 12 Доля капитализированной чистой прибыли (1 – п.11) 1 – Нд 0,3756 0,1106 –0,265 Пояснения: 1) рассчитано по данным раздела III бухгалтерского баланса по формуле простой среднеарифметической: ; 2) рассчитано по данным раздела III бухгалтерского баланса по аналогичной формуле: ; 3) рассчитано по данным итога бухгалтерского баланса по аналогичной формуле: ; 4) рассчитано по данным итога бухгалтерского баланса по аналогичной формуле: ; 5) см. отчет о финансовых результатах, стр. 2110. Таблица 2.7 - Расчет влияния факторов на динамику коэффициента устойчивости экономического роста коммерческой организации способом абсолютных отклонений № п/п Название факторов Влияние на динамику Куэр, порядок расчета размер влияния, % 1 Снижение коэффициента соотношения всего и собственного капиталов – 0,006 2 Рост коэффициента отдачи капитала +0,048 3 Рост рентабельности продаж +0,061 4 Снижение нормы распределения прибыли на дивиденды (проценты) – 0,169 5 Итого См. табл. 2.6, п. 7, гр. 6 – 0,066 Расчеты, приведенные в табл. 2.6 и 2.7, показали, что в отчетном году по сравнению с предыдущим годом коэффициент устойчивости экономического роста снизился на 0,066 или на 6,6%, что оказало отрицательное влияние на финансовое положение организации. Отмеченное снижение явилось следствием роста нормы распределения прибыли на дивиденды или, иначе говоря, снижения доли капитализированной чистой прибыли в общей ее величине, что свидетельствует о выборе дивидендной (финансовой) политики, направленной на дальнейшее развитие организации в меньшей степени, чем в предыдущем году. Нужно сказать, что в подразд. 12.1.3. рассмотрена методика анализа финансовой независимости лишь на базе характеризующих ее основных показателей. В современной литературе наряду с ними для этой цели рекомендуется использовать и такие показатели, как: • коэффициент покрытия долгов собственным капиталом (Г.В. Савицкая), который называют и коэффициентом финансирования (М.В. Мельник, Н.Г. Шредер, В.Г. Артеменко и В.В. Остапова, Л.В. Донцова и Н.А. Никифорова и др.); • коэффициент финансовой зависимости (Г.В. Савицкая), который называют и коэффициентом структуры капитала (Ю.Г. Чернышова и А.Л. Кочергин), и коэффициентом концентрации заемного капитала (Н.П. Любушин, Н.Н. Илышева и С.И. Крылов, П.И. Камышанов и А.П. Камышанов и др.; • коэффициент долгосрочной финансовой независимости (Г.В. Савицкая), который называют и коэффициентом финансовой устойчивости (М.В. Мельник, В.Г. Артеменко и В.В. Остапова, М.И. Камышанов и А.П. Камышанов, Л.В. Донцова и Н.А. Никифорова, Н.Г. Шредер и др.), и коэффициентом устойчивого финансирования (Н.П. Любушин)1 и многие другие. В.В. Ковалев в книге «Финансовый анализ: методы и процедуры» (86, С. 325-328) отмечает, что для характеристики финансовой устойчивости с позиций структуры источников средств выделяют прежде всего соотношение собственных и заемных средств и их доли в валюте баланса. Для более детальной характеристики в мировой и отечественной учетно-аналитической практике разработана система показателей, наиболее известными из которых являются коэффициенты: концентрации собственного капитала, концентрации привлеченных средств, финансовой зависимости, финансовой зависимости капитализированных источников, финансовой независимости капитализированных источников, финансового левериджа, рассчитываемого по балансовой оценке собственного капитала, финансового левериджа, рассчитываемого по рыночной оценке собственного капитала. Применение приведенного перечня показателей для анализа финансовой независимости, возможно, расширит аналитические суждения. Некоторые из них необходимы для решения частных аналитических задач, связанных с финансовой зависимостью (независимостью). Однако все это вряд ли изменит общую оценку финансовой независимости в рамках анализа финансовой отчетности, данную нами на базе рассмотренной минимальной системы показателей. Здесь и далее при разработке системы показателей, используемых для анализа других аспектов деятельности организации, представляется разумным учесть мнение А.Д. Шеремета и Р.С. Сайфулина: «Зачастую предлагается избыточное количество показателей. Для точной и полной характеристики финансового состояния предприятия и тенденций его изменения достаточно сравнительно небольшого количества финансовых коэффициентов. Важно лишь, чтобы каждый из этих показателей отражал наиболее существенные стороны финансового состояния». Возможно, приведенное высказывание А.Д. Шеремета и Р.С. Сайфуллина о необходимости простоты аналитического инструмента базируется на принципе, лаконично сформулированном еще в XIVвеке английским философом Уильямом Оккамом (Оккамским) и названным бритвой Оккама: «Не следует множить сущее без необходимости». Тема 5. Анализ финансового состояния организации. 5.1 Определение, значение, задачи, основные приемы и способы оценки финансового состояния. Характеристика аналитической информации. 5.2 Экспресс-анализ финансового состояния. 5.3 Анализ финансовой независимости. 5.4 Анализ платежеспособности и ликвидности. 5.5 Анализ чистых активов. 5.6 Анализ дебиторской и кредиторской задолженности. 5.7 Анализ эффективности использования оборотных активов. 5.8 Система критериев для оценки потенциального банкротства. 5.9 Интегральная оценка финансового состояния и пути его улучшения. 5.1 Определение, значение, задачи, основные приемы и способы оценки финансового состояния. Характеристика аналитической информации. Под финансовым положением следует понимать обеспеченность организации финансовыми ресурсами, рациональность их размещения и эффективность их использования. Для характеристики степени устойчивости финансового положения по данным бухгалтерского баланса анализ следует производить: 1) в разрезе следующих направлений: • анализ состава, структуры и динамики активов и пассивов организации (экспресс-анализ финансового положения); • анализ финансовой независимости; • анализ текущей платежеспособности и ликвидности; • анализ чистых активов; • анализ эффективности использования оборотных активов; • анализ дебиторской и кредиторской задолженности; • рейтинговая (интегральная) оценка устойчивости финансового положения; • оценка вероятности наступления банкротства; 2) на основе использования системы показателей, отражающих наличие, уровень обеспеченности финансовыми ресурсами, степень рациональности их размещения и уровень эффективности их использования. В состав этой системы, исходя из информации, содержащейся в бухгалтерском балансе и других формах отчетности, могут включаться нижеследующие основные показатели, сгруппированные по вышеприведенным направлениям анализа: Для характеристики финансовой независимости: • коэффициент общей финансовой независимости; • собственный капитал в обороте; • коэффициент финансовой независимости в части оборотных активов; • коэффициент финансовой независимости в части запасов; • коэффициент устойчивости экономического роста. Для характеристики платежеспособности и ликвидности: • коэффициент абсолютной платежеспособности (ликвидности); • коэффициент срочной ликвидности; • коэффициент текущей ликвидности; • коэффициенты платежеспособности (ликвидности) исходя из данных бухгалтерского баланса и отчета о движении денежных средств; • стоимость чистых активов. Для характеристики эффективности использования оборотных активов: • оборачиваемость оборотных активов; • оборачиваемость средств в расчетах. Для оценки вероятности наступления банкротства: • системы показателей, используемые в соответствующих моделях вероятности банкротства; • комплексные коэффициенты (показатели), дающие оценку вероятности наступления банкротства коммерческой организации по соответствующим моделям вероятности банкротства. Следует учесть, что: • система показателей устойчивости финансового положения включает в себя и показатели – факторы, воздействующие на уровень финансовой независимости, платежеспособности и ликвидности организации. К ним относится, в частности, динамика дебиторской и кредиторской задолженности, в т.ч. кредитов и займов, и др. Заметим, что эффективность использования оборотных активов является, по существу, также фактором, воздействующим на финансовую устойчивость организации; • аналитические показатели, рассчитываемые по данным отчета об изменениях капитала, отчета о движении денежных средств, а также пояснений к бухгалтерскому балансу и отчету о финансовых результатах, являются характеристиками, расширяющими и углубляющими оценку финансового положения организации. 5.2 Экспресс-анализ финансового состояния. Финансовое положение - обеспеченность организации финансовыми ресурсами, рациональность их размещения и эффективность их использования. Экспресс-анализ финансового положения, т.е. анализ активов (имущества) и пассивов (источников формирования активов), отраженных в бухгалтерском балансе, проводимый методами горизонтального (изучение динамики) и вертикального (изучение структуры) анализа, является первоначальным, но весьма важным направлением анализа финансового положения. В результате несложных расчетов пользователь информации может сразу получить некоторое представление об имущественном и финансовом положении организации. При экспресс-анализе производят сравнения темпов роста некоторых показателей бухгалтерской отчетности, призванные дополнить (развить) представление о факторах, воздействующих на финансовую устойчивость. Так, сравнение рассчитанных по отчету о финансовых результатах темпов роста прибыли от продаж (J) и выручки от продаж (J) позволяет сделать вывод об изменении рентабельности продаж. Если J > J, то рентабельность продаж продукции (работ, услуг) увеличилась, что служит фактором повышения финансовой устойчивости организации. Сравнение темпа роста выручки от продаж с темпом роста средней величины активов (J, рассчитанным по данным бухгалтерского баланса, позволяет сделать вывод об изменении эффективности использования активов. Если J > J, активы организации используются более эффективно, что (при прочих равных условиях) приводит к повышению финансовой устойчивости организации. Анализ состава, структуры и динамики активов организации № п/п Разделы, группы статей, статьи баланса На конец предыдущего года На конец отчетного года Изменение за отчетный период, ± тыс.руб. уд.вес в общем итоге баланса, % тыс.руб. уд.вес в общем итоге баланса, % тыс.руб. уд.веса, % 1 2 3 4 5 6 7 8 1 Внеоборотные активы 21 183 16,8 23 177 18,8 + 1994 + 4,1 1.1 в том числе: нематериальные активы 123 16,7 128 0,1 +5 - 1.2 основные средства 20 987 16,7 22 886 18,6 +1899 +4,0 1.3 долгосрочные финансовые вложения 73 не знач.1) 139 0,1 +66 +0,1 1.4 отложенные налоговые активы - - 24 не знач.1) +24 - 2 Оборотные активы 104 583 83,2 100 202 81,2 -4381 -2,0 2.1 в том числе: запасы 61 338 48,8 65 184 52,8 +3846 +4,0 2.2 НДС 2 497 2,0 2 594 2,1 +97 +0,1 2.3 дебиторская задолженность 35 728 28,4 25 564 20,7 –10 164 –7,7 2.4 денежные средства и денежные эквиваленты 5 020 4,0 6 860 5,6 +1840 +1,6 3 Всего активов (итого валюта баланса) 125 766 100 123 379 100 -2387 - Рассмотрение состава, структуры и динамики активов, представленных в табл. 2.1, позволяет отметить следующее: 1. в отчетном году активы (и, соответственно, пассивы) организации носят реальный характер (в отчетности отсутствуют данные о задолженности участников (учредителей) по вкладам в уставный капитал); 2. в общей сумме активов по состоянию на конец года преобладающую их часть (81,2%) составляют оборотные активы, т.е. активы более ликвидные по сравнению с внеоборотными активами. При этом доля оборотных активов на конец года несколько снизилась по сравнению с его началом - на 2,0% (81,2% – 83,2%). Такое изменение при более существенном его размере обычно расценивается как ухудшение структуры активов организации; 3. наблюдается рост внеоборотных активов на 1994 тыс.руб. или на 2,0%, что свидетельствует о росте инвестиционной составляющей деятельности организации. При этом весь отмеченный рост внеоборотных активов покрывается ростом капитала и резервов, т.е. ростом собственного капитала на сумму 4953 т.р. (см. табл. 2.2). Следовательно, организация не допускает иммобилизации (отвлечения) краткосрочных обязательств во внеоборотные активы, что положительно характеризует ее финансовую политику; 4. организация визуально платежеспособна, о чем говорит наличие остатка свободных денежных средств и их эквивалентов. Их сумма за год увеличилась на 1840 тыс.руб. и составила на конец года 6860 тыс.руб., т.е. на конец года наблюдается рост платежеспособности организации; 5. при росте удельного веса остатка денежных средств в валюте баланса на 1,6% удельный вес остатка дебиторской задолженности снизился на конец года по сравнению с его началом на 7,7%, что свидетельствует об улучшении структуры активов с позиций их ликвидности (превращения активов из иной в денежную форму); 6. за отчетный год остаток дебиторской задолженности уменьшился на 10 164 тыс.руб. или почти на треть (10 164 : 35 724 × 100 = 28,4%). При отмеченном снижении дебиторской задолженности рост выручки от продаж составил 144,2% (315 967 : 219 119 × 100 - исходные данные см. в отчете о финансовых результатах). Такое соотношение изменений дебиторской задолженности и объема продаж обычно свидетельствует об улучшении контроля за расчетами покупателей и (или) о более продуманных условиях договоров на продажу в отчетном периоде; 7. в отчетном году произошел рост производственного потенциала организации почти на 6%: если суммарный удельный вес активов, необходимых для производства, т.е. нематериальных активов, основных средств и запасов на начало года составлял 65,6% (0,1% + 16,7% + 48,8%) в общей величине активов, то на конец года он равен 71,5% (0,1% + 18,6% + + 52,8%), следствием чего обычно является рост производственных результатов обычной деятельности организации. Анализ состава, структуры и динамики пассивов коммерческой организации № п/п Разделы, группы статей, статьи баланса На конец предыдущего года На конец отчетного года Изменение за отчетный период, ± тыс.руб. уд.вес в общем итоге баланса, % тыс.руб. уд.вес в общем итоге баланса, % тыс.руб. уд.веса, % 1 2 3 4 5 6 7 8 1 Капитал и резервы (собственный капитал) 67 832 53,9 72 785 59,0 +4953 +5,1 1.1 в том числе: уставный капитал 21 144 16,8 21 144 17,1 - +0,3 1.2 добавочный капитал, включая переоценку внеоборотных активов 22 034 17,5 22 034 17,9 - +0,4 1.3 резервный капитал 36 не знач. 36 не знач. - - 1.4 нераспределенная прибыль 24 618 19,6 29 571 24,0 +4953 +4,4 2 Заемный капитал (п.2.1+п.2.2) 57 934 46,1 50 594 41,0 –7340 –5,1 2.1 долгосрочные обязательства 700 0,6 910 0,8 +210 +0,2 2.2 краткосрочные обязательства 57 234 45,5 49 684 40,2 –7550 –5,3 2.2.1 в том числе: заемные средства 4800 3,8 5090 4,1 +290 +0,3 2.2.2 кредиторская задолженность 47 434 37,7 29 486 23,9 –17 948 –13,8 2.2.3 доходы будущих периодов 5 000 4,0 15 108 12,2 +10108 +8,2 3 Всего пассивов (итого валюта баланса) 125 766 100 123 379 100 –2387 х Изучение состава, структуры и динамики пассивов организации, т.е. источников формирования активов (см.табл. 2.2) показало, что: 1. как по состоянию на начало, так и по состоянию на конец отчетного года преобладающую часть пассивов составляет собственный капитал (53,9% и 59,0% соответственно), а доля долгосрочных и краткосрочных обязательств, т.е. заемного капитала, организации, равна 46,1% и 41% соответственно, что характеризует ее как финансово независимую от кредиторов, банков и других займодавцев. Наблюдаемое снижение за отчетный год доли заемного капитала на 5,1% и соответствующий рост доли собственного капитала следует оценить положительно, т.к. это повышает оценку уровня финансовой независимости организации; 2. собственный капитал организации представлен всеми возможными источниками его формирования. В общей его величине и структуре преобладающую и возрастающую часть составляет нераспределенная прибыль: на начало года ее сумма составляла 24 618 тыс.руб., а доля в собственном капитале – 36,3% (24 618 : 67 832 × 100), на конец года – 29 571 тыс.руб. или 40,6% в собственном капитале (29 571 : 72 785 × 100), что свидетельствует о том, что финансовая (дивидендная) политика организации в части распределения чистой прибыли учитывает в определенной мере необходимость дальнейшего развития деятельности фирмы и повышения ее финансовой независимости; 3. сумма капитала и резервов, т.е. собственного капитала, как на начало отчетного года (67 832 тыс.руб.), так и на конец отчетного года (72 785 тыс.руб.) превышает величину внеоборотных активов организации (21 183 тыс.руб. и 23 177 тыс.руб. на начало и конец отчетного года, соответственно – см. табл. 2.1), т.е. собственный капитал формирует не только внеоборотные активы, но и частично оборотные активы, что является одним из признаков финансовой устойчивости организации и свидетельством ее осмотрительной финансовой политики в части размещения собственного капитала; 4. в составе обязательств организации преобладающую сумму и долю составляет кредиторская задолженность. На начало отчетного года ее размер составил 47 434 тыс.руб. при удельном весе в общей сумме обязательств – 82,9% (47 434 : 57 234 × 100), а на конец отчетного года – 29 486 тыс.руб. при удельном весе в общей сумме обязательств – 59,4% (29 486 : 49 594 × 100). Такая структура обязательств рациональна при условии, что «цена» кредиторской задолженности ниже «цены» кредитов и займов (проценты, пени и штрафы за просрочку и др. расходы); 5. как по состоянию на начало, так и по состоянию на конец отчетного года размер кредиторской задолженности превышает размер дебиторской задолженности, что свидетельствует о наличии привлеченных заемных средств, формирующих активы организации; 6. наличие и рост суммы отложенных налоговых обязательств, а также превышение их суммы над суммой отложенных налоговых активов является свидетельством выбора учетной политики, направленной на уменьшение налога на прибыль в отчетном году, и, соответственно, на увеличение свободных финансовых ресурсов. Проведем сравнение темпов роста некоторых показателей бухгалтерской отчетности, дающее представление о факторах, влияющих на финансовую устойчивость, т.е. проверим соблюдение «золотого правила экономики», которое, напомним, можно представить следующим образом: J > J > J , где J – темп роста прибыли от продаж; J – темп роста выручки; J – темп роста средней величины активов баланса организации. Расчет средней стоимости активов (): а) J роста прибыли от продаж составил 157,2% (73 608 : 46 839 × 100 - исходные данные см. в отчете о финансовых результатах) при J роста выручки от продаж – 144,2% (315 967 : 219 119 × 100 - исходные данные см. в отчете о финансовых результатах). Более высокий темп роста прибыли от продаж по сравнению с темпом роста выручки свидетельствует о росте уровня рентабельности продаж (Рпр) организации (Рпр = Ппр/В), т.е. росте эффективности ее основной деятельности; б) J роста выручки от продаж составил 144,2% при J роста активов – 105,4% (124 572,5 : 118 191,5 × 100). Более высокий темп роста выручки по сравнению с темпом роста активов свидетельствует о росте оборачиваемости активов (ОА) или иначе - росте отдачи активов (ОА = В/), т.е. о повышении эффективности их использования. Анализ состава, структуры и динамики активов и пассивов организации, позволил выявить характеристики финансового положения, позволяющие оценить его как весьма устойчивое. 5.3 Анализ финансовой независимости. Одним из основных параметров оценки финансового положения организации является ее финансовая независимость. Организация может быть признана финансово независимой на удовлетворительном уровне, если за счет ее собственных источников формируется не только основной капитал (внеоборотные активы), но и часть оборотных активов. Для оценки финансовой независимости, можно использовать систему основных относительных и абсолютных показателей, а именно: – коэффициент общей финансовой независимости, дающий общее представление об уровне финансовой независимости организации от заемных источников, т.е. от кредиторов, банков и других заимодавцев; – наличие собственного капитала в обороте, характеризующее его величину, направленную на формирование оборотных активов; – коэффициент финансовой независимости в части оборотных активов, характеризующий уровень финансовой независимости организации от заемных источников (обязательств перед кредиторами, банками и другими заимодавцами) при формировании ею своих оборотных активов; – коэффициент финансовой независимости в части запасов, характеризующий уровень финансовой независимости организации от заемных источников при формировании ею своих запасов. Анализ общей финансовой независимости Коэффициент общей финансовой независимости (К1)18 принято рассчитывать по формуле: , (12.1.3.1) где СК – капитал и резервы (собственный капитал или собственные источники формирования активов), т.е. итог раздела III бухгалтерского баланса (стр. 1300); ВБ – суммарная величина собственного капитала (СК) и обязательств организации (ЗК)19, т.е. валюта бухгалтерского баланса (стр. 1600 или стр. 1700 баланса). Если организация на дату составления бухгалтерского баланса имеет остатки по счетам бухгалтерского учета 86 «Целевое финансирование» и 98 «Доходы будущих периодов», отраженные в балансе в разделе V (стр. 1530) по статье «Доходы будущих периодов» (ДБП), то коэффициент общей финансовой независимости в связи с фактической принадлежностью этих доходов к собственным источникам может уточняться, т.е. может быть рассчитано уточненное значение К1(К1ут): . (12.1.3.2) Здесь также следует учитывать, что собственный капитал (в т.ч. с уточнением на ДБП), отраженный в бухгалтерском балансе, может не соответствовать его реальной величине, находящейся в распоряжении организации, или, иначе говоря, не соответствовать объему собственных финансовых ресурсов, которым располагает организация на дату составления баланса. При этом: а) собственный капитал (финансовые ресурсы) по бухгалтерскому балансу оказывается завышенным на суммы: – задолженности участников (учредителей) по вкладам в уставный капитал (ЗУ), сведения о которой можно получить из расшифровки дебиторской задолженности20. Именно такая, уточненная на доходы будущих периодов и на задолженность участников (учредителей), величина собственного капитала получается в результате расчета стоимости чистых активов. В связи с этим, если в разделе II бухгалтерского баланса или пояснениях к нему обозначена задолженность участников (учредителей) по вкладам в уставный капитал, то формула (12.1.3.2) примет вид: ; (12.1.3.3) – неоплаченной чистой прибыли, оставшейся в распоряжении организации, т.е. неоплаченной нераспределенной прибыли, которую можно рассчитать путем умножения остатков задолженности покупателей и заказчиков1 (уменьшенных на косвенные налоги по установленным ставкам) на коэффициент рентабельности продаж2, коэффициент, рассчитанный как разница между единицей и ставкой налога на прибыль в пунктах, а также коэффициент, рассчитанный как разница между единицей и долей прибыли, направленной на выплату дивидендов (процентов), в пунктах3; – отложенных налоговых активов, обозначенных по стр. 1180 бухгалтерского баланса, т.к. в реальности на дату его составления такие активы находятся в государственной казне или числятся в задолженности по налогам и сборам; – доходов будущих периодов, начисленных, но не полученных организацией; б) собственный капитал (финансовые ресурсы) по бухгалтерскому балансу оказывается заниженным на суммы: – отложенных налоговых обязательств, обозначенных по стр. 1420 бухгалтерского баланса, т.к. на дату его составления финансовый ресурс в размере такого «обязательства» является собственностью организации и должен будет стать источником погашения реального обязательства в момент (иногда весьма отдаленный от даты составления баланса) начисления текущего налога на прибыль, но такое обязательство может и не возникнуть в случае выбытия объекта его учета. Исходя из сказанного выше расчет К1ут (как и других рассматриваемых ниже коэффициентов финансовой независимости) может быть подвергнут дальнейшему уточнению. Из техники расчета очевидно, что К1(К1ут) отражает долю собственных источников средств организации в общей их величине. Принято считать организацию финансово независимой на самом минимальном уровне при значении К1, равном 0,5 (критическая точка). На основе данных бухгалтерского баланса, приведенного в Приложении 1, в табл. 2.3 рассчитан и рассмотрен в динамике коэффициент общей финансовой независимости организации. Таблица 2.3 - Уровень и динамика общей финансовой независимости коммерческой организации № п/п Показатели Условное обозначение Код показателя баланса или порядок расчета На конец предыдущего года На конец отчетного года Изменение за отчетный период, ± 1 2 3 4 5 6 7 1 Капитал и резервы, тыс.руб. СК 1300 67 832 72 785 +4 953 2 Доходы будущих периодов, тыс.руб. ДБП 1530 5 000 15 108 +10 108 3 Задолженность учредителей по вкладам в уставный капитал, тыс.руб. ЗУ пояснения к балансу _ _ _ 4 Уточненная величина собственного капитала, тыс.руб. СКут п.1 + п.2– –п.3 72 832 87 893 +15 061 5 Валюта баланса, тыс.руб. ВБ 1600 или 1700 125 766 123 379 –2 387 6 Коэффициент общей финансовой независимости К1 п.1:п.5 0,54 0,59 +0,05 7 Уточненный коэффициент общей финансовой независимости К1ут п.4 : : (п.5–п.3) 0,58 0,71 +0,13 Расчеты, содержащиеся в табл. 2.3, показали, что по состоянию на конец отчетного года коэффициент общей финансовой независимости составил 0,59 (с уточнением на ДБП – 0,71) при нормативном его значении 0,6, т.е. организация представляется финансово независимой от кредиторов, банков и других заимодавцев. Положительно следует оценить возрастание коэффициента общей финансовой независимости, произошедшее в отчетном году, с 0,54 до 0,59 (с уточнением на ДБП с 0,58 до 0,71), причиной которого является опережение темпов роста собственного капитала над темпами роста обязательств . 5.4 Анализ платежеспособности и ликвидности. Наряду с финансовой независимостью важнейшими характеристиками устойчивости финансового положения организации являются её платежеспособность и ликвидность её баланса. Организация может быть признана платежеспособной в случае, если она имеет возможность денежными средствами и их эквивалентами своевременно и полно рассчитываться по своим платежным обязательствам. Таким образом, платежеспособность – это характеристика текущего состояния расчетов с кредиторами, банками и другими заимодавцами. Признаками визуальной платежеспособности, являются наличие денежных средств в кассе и на счетах в банках, а также отсутствие просроченной кредиторской задолженности и не погашенных в срок долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов. Однако реальная оценка платежеспособности, т.е. оценка текущего состояния расчетов организации, имеющего большую подвижность, не может быть выполнена по данным бухгалтерского баланса, содержащего только моментные показатели по состоянию на конец соответствующего отчетного периода. Такая оценка возможна лишь в процессе оперативного анализа, при котором рекомендуется: • оценивать состояние платежного календаря на короткий промежуток времени (день, неделю, декаду, месяц) путем сопоставления каждодневно ожидаемых к поступлению денежных доходов с денежными обязательствами, подлежащими погашению в соответствующий день, и вырабатывать варианты оперативных управленческих решений по предотвращению выявленных превышений обязательств над доходами; • изучать ежедневно, еженедельно и т.д. фактическое состояние расчетов с выявлением суммы обязательств, не оплаченных организацией в срок, и принимать оперативные меры по их погашению, особенно в той их части, которая связана с явной потерей чистой прибыли; • рассчитывать на основе оперативного изучения фактического состояния расчетов структурные показатели обязательств, не оплаченных в срок, путем отнесения их суммы к сумме обязательств, подлежащих погашению в этот день, неделю и т.д.; • составлять динамические ряды этих структурных показателей, выявлять складывающиеся тенденции и на их базе оценивать состояние текущей платежеспособности как стабильное, временное или случайное, при котором неплатежеспособность является постоянным, хроническим, отрицательным фактом финансового положения организации; • выявлять причины неплатежеспособности, которыми могут быть нарушение сроков расчетов покупателями за проданные им продукцию, товары, работы, услуги, отставание объема продаж от объема выпуска продукции (объема приобретенных товаров), создание излишних запасов товарно-материальных ценностей, т.е. запасов сверх потребности в них для выполнения имеющихся договоров, заявок, заказов на продажу продукции, вложения средств во внеоборотные активы, не дающие отдачи и т.п. В связи с наличием обязательств, которые исполняются только в денежной форме (расчеты с бюджетом и внебюджетными фондами, таможней и др.), и достаточно широким распространением неденежных форм расчетов за проданную продукцию (взаимозачеты, товарообменные операции) уровень платежеспособности существенно зависит от удельного веса денежной оплаты в общей сумме оплаченной выручки (погашенной дебиторской задолженности, т.е. оборота по кредиту счета бухгалтерского учета 62 «Расчеты с покупателями и заказчиками»). Этот показатель изучается в динамике. С его возрастанием (при прочих равных условиях) повышается уровень текущей платежеспособности организации. Здесь обратим внимание на то, что Мингосимущество РФ21 предписывает руководителям федеральных государственных унитарных предприятий и представителям РФ в органах управления открытых акционерных обществ отражать в своей отчетности данные об уровне неденежных расчетов в выручке от продажи продукции. В связи с тем, что реальную платежеспособность практически невозможно оценить по данным бухгалтерской отчетности, в отечественной и зарубежной практике принято характеризовать ее условно на основе показателей ликвидности баланса организации. Под ликвидностью баланса организации понимается ее способность покрывать свои обязательства активами, срок превращения которых из иной формы в денежную соответствует сроку погашения обязательств22. Говоря о ликвидности баланса организации имеют в виду наличие у нее оборотных активов в объеме, теоретически достаточном для расчетов по всей совокупности краткосрочных обязательств, пусть даже с нарушением установленных сроков их погашения. Группировка активов организации по степени их ликвидности При анализе ликвидности сравниваются обозначенные в бухгалтерском балансе активы, сгруппированные по степени их ликвидности и расположенные в порядке ее убывания, с обязательствами по пассиву бухгалтерского баланса, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания этих сроков. При этом под степенью ликвидности активов понимается скорость их превращения из иной формы в денежную. Чем меньше требуется времени для того, чтобы определенный актив обрел денежную форму, тем выше его ликвидность. Следовательно, ликвидность – это величина, обратная времени, необходимому для превращения активов в денежные средства. Как правило, в зависимости от степени ликвидности активы организации группируются следующим образом: 1. Активы наиболее ликвидные (немедленно или быстро реализуемые), к которым обычно относят денежные средства и краткосрочные финансовые вложения, расцениваемые как эквиваленты денежных средств (I группа активов). Исходя из современного обозначения этих двух статей оборотных активов в бухгалтерском балансе «Денежные средства и денежные эквиваленты» и «Финансовые вложения (за исключением денежных эквивалентов») и при условии четкого профессионального суждения о составе денежных эквивалентов на основе определения этого понятия, содержащегося в ПБУ 23/2011, к активам I группы следует относить только строку 1250 баланса «Денежные средства и денежные эквиваленты». 2. Активы со средним сроком ликвидности, к которым относятся краткосрочная дебиторская задолженность, т.е. задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты, и финансовые вложения (за исключением денежных эквивалентов), т.е. стр. 1240 баланса (II группа активов). 3. Активы менее ликвидные, т.е. медленно реализуемые, к которым относят запасы, налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям и прочие оборотные активы (III группа активов). Суммарная величина рассмотренных выше трех групп активов оценивается как величина ликвидных активов. 4. Активы неликвидные и трудно реализуемые, к которым принято относить внеоборотные активы и долгосрочную дебиторскую задолженность, т.е. задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты (IV группа активов). Следует отметить, что приведенная группировка активов носит условный характер. В реальности она во многом определяется ситуацией, сложившейся на рынке, и при наличии необходимой информации может быть уточнена. Так, например, такой вид краткосрочных финансовых вложений как выданные и не погашенные в срок ссуды, следует относить к IV гр. активов. Числящиеся в IV группе активов отложенные налоговые активы, если срок их погашения после отчетной даты составляет 12 мес. и менее, следует относить ко II группе активов. Обычно учитываемые в III группе расходы будущих периодов исходя из их характера и содержания следует учесть в IV группе, а активы в виде остатков материалов, запчастей, готовой продукции и товаров в современных условиях – в любой из рассмотренных групп в зависимости от конъюнктуры рынка. Кроме того, балансовая оценка этих активов, как правило, не соответствует рыночной их цене. Учтенные здесь (в III группе) товары отгруженные (если их наличие не связано с отгрузками по договорам мены) должны быть, в принципе, отнесены ко II группе как потенциальная дебиторская задолженность23. Учтенные также в III группе прочие оборотные активы при отсутствии их расшифровок следует учесть в IV группе активов. Соответственно может быть уточнен исходя из вышесказанного и рыночной ситуации и состав активов IV группы. Обязательства по пассиву бухгалтерского баланса группируются по степени срочности их оплаты: 1. Краткосрочные обязательства (итог раздела V бухгалтерского баланса), к которым относятся заемные средства, кредиторская задолженность, доходы будущих периодов, оценочные обязательства и прочие краткосрочные обязательства. При этом в случае проведения уточненных расчетов ликвидности сумму краткосрочных обязательств следует уменьшить на величину доходов будущих периодов (ДБП) в силу, как уже говорилось выше, их фактической принадлежности к собственным источникам (собственному капиталу)24; 2. Долгосрочные обязательства (итог раздела IV бухгалтерского баланса). В табл. 2.8. приведен пример группировки активов по степени их ликвидности коммерческой организации, бухгалтерская отчетность которой дана в Приложении 1. Полученные в табл.2.8 результаты группировки активов по уровню их ликвидности отразили рост в отчетном году остатка самых ликвидных средств, т.е. денежных средств их эквивалентов, на 1840 тыс.руб., а также рост остатка медленно реализуемых активов на 3943 тыс.руб. в т.ч. за счет роста запасов, на 3846 тыс.руб. В то же время на 10 164 тыс.руб. или почти на 30% (10 164 / 35 728 × 100 = 28,4%) снизилась краткосрочная дебиторская задолженность, относящаяся к активам среднего срока реализации. Отмеченные изменения означают рост денежной платежеспособности (ликвидности) и снижение объема ликвидных оборотных активов с учетом снижения ожидаемых поступлений средств от покупателей. Таблица 2.8 - Группировка активов коммерческой организации по степени их ликвидности тыс.руб. № п/п Показатели Код показателя баланса или порядок расчета На конец предыдущего года На конец отчетного года Изменение за отчетный период, ± 1 Денежные средства и денежные эквиваленты 1250 5 020 6 860 +1 840 2 Итого активы быстрореализуемые активы I группы 1250 5 020 6 860 +1 840 3 Краткосрочная дебиторская задолженность 1230 и пояснения к балансу 35 728 25 564 –10 164 4 Краткосрочные финансовые вложения (за исключением денежных эквивалентов) 1240 - - - 5 Итого активы со средним сроком ликвидности - активы II группы п.3 + п.4 35 728 25 564 –10 164 6 Запасы 1210 61 338 65 184 +3 846 7 НДС по приобретенным ценностям 1220 2 497 2 594 +97 8 Прочие оборотные активы 1260 - - - 9 Итого медленно реализуемые активы - активы III группы п.6 + п.7 + п.8 63 835 67 778 +3 943 10 Итого ликвидные активы п.2 + п.5 + п.9 104 583 100 202 – 4 381 11 Внеоборотные активы 1100 21 183 23 177 +1 994 12 Долгосрочная дебиторская задолженность 1230 и пояснения к балансу - - - 13 Итого активы трудно реализуемые и неликвидные активы IV группы п.11 + п.12 21 183 23 177 +1 994 14 Всего активы 1600 125 766 123 379 –2 387 Анализ коэффициентов ликвидности баланса организации На основе рассмотренной группировки активов и обязательств производится расчет коэффициентов ликвидности путем поэтапного сопоставления отдельных групп ликвидных активов с краткосрочными обязательствами (КО). Расчеты коэффициентов ликвидности можно производить как исходя из общепринятой группировки активов по степени их ликвидности, так и в уточненном виде исходя из вышеизложенных уточнений в группировке активов и обязательств при условии наличия соответствующей информации. Принято рассчитывать следующие краткосрочные коэффициенты ликвидности: 1. Коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности) – К425, который определяется по формуле: . (12.1.4.1) При расчете уточненного значения К4 (К4 ут.) принято производить уменьшение КО на ДБП2. Коэффициент К4 показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена в самое ближайшее время по отношению к дате составления баланса. Если К4  1, организация имеет безукоризненную, полную денежную ликвидность (платежеспособность), но она представляется избыточной и в хозяйственной практике встречается редко. Обычно значение этого коэффициента варьируется от 0,01 до 0,15. В публикациях в качестве нормативного (нормального ограничения) рекомендуется значение К4 = 0,5-0,1. При этом значение 0,5 представляется надежным, а 0,1 – нижней границей для оценки денежной платежеспособности на дату составления бухгалтерского баланса как удовлетворительной. Для обеспечения значения К4 на нормативном и (или) необходимом для организации уровне важно осуществлять анализ ее денежных потоков. 2. Коэффициент срочной ликвидности (К5)1: . (12.1.4.2) При расчете уточненного К5 (К5 ут.) принято производить уточнение II группы активов, т.е. уменьшение ее на просроченную дебиторскую задолженность2, а также уменьшение КО на ДБП3. Коэффициент К5 отражает прогнозируемую платежеспособность организации при условии своевременного погашения дебиторской задолженности. Нормативное значение для К5, установленное Минэкономики РФ (приказ от 01.10.1997 г. № 118), составляет  1. При значении К5 > 1 организация имеет теоретически надежный уровень платежеспособности. 3. Коэффициент текущей ликвидности (К6)4: . (12.1.4.3) При расчете уточненного значения К6 (К6 ут.) осуществляется уточнение как состава активов, так и суммы краткосрочных обязательств. Коэффициент К6 используется для общей оценки текущей ликвидности организации и показывает достаточность у нее оборотных активов, которые могут быть использованы для погашения ее краткосрочных обязательств. Он характеризует принципиальные платежные возможности организации, т.е. платежеспособность при условии не только погашения дебиторами своих долгов перед организацией, но и мобилизации средств, вложенных в запасы. В экономически развитых странах считается нормальным, когда значение К6 варьирует около 2. Нормативное значение для К6, установленное в распоряжении Федерального управления России по делам о несостоятельности (банкротстве) от 12.08.1994 г. № 31-р - не менее 25. Подход Минэкономики РФ (приказ от 01.10.1997 г. № 118) в отношении границы значений величины К6 более гибкий. Министерство установило эти границы от 1 до 2. При этом отмечено, что нижняя граница обусловлена тем, что оборотных средств должно быть достаточно, чтобы покрыть краткосрочные обязательства. Превышение оборотных активов над краткосрочными обязательствами более чем в два раза считается также нежелательным, поскольку свидетельствует о нерациональном вложении организацией своих средств и неэффективном их использовании. С нижней границей для К6 на уровне 1 можно согласиться лишь при условии, что в бухгалтерском балансе вся сумма дебиторской задолженности состоит из безусловной к получению в срок и в составе запасов отсутствуют неликвидные ценности. В хозяйственной практике такие условия встречается достаточно редко. Следует отметить, что в связи с большим различием оборачиваемости оборотных активов в организациях различных отраслей установление единого нормативного значения для К6 вряд ли является обоснованным. Коммерческие банки, как правило, для промышленности устанавливают норматив для К6 более высокий, например 2, чем для торговли, например, 1,4. При углубленной оценке ликвидности можно сопоставлять фактическую величину К6 с индивидуальным нормативным его значением для данной организации (К6 норм), которое может быть рассчитано по следующей формуле: , (12.1.4.4) где Зн – необходимые запасы организации (можно принять в расчет стр. 1210 бухгалтерского баланса при условии, что фактическая величина запасов необходима и достаточна). В основу определения К6 норм положен расчет необходимой величины оборотных активов (числитель дроби), складывающейся из необходимых запасов во избежание затруднений в дальнейшем функционировании организации, а также суммы свободных денег, дебиторов и других оборотных активов, достаточной для погашения краткосрочных обязательств. Пример расчета коэффициентов ликвидности на основе данных бухгалтерской отчетности, приведенной в Приложении 1, содержится в табл. 2.9. Таблица 2.9 - Характеристика уровня и динамики коэффициентов ликвидности баланса коммерческой организации № п/п Показатели Код показателя баланса или порядок расчета На конец предыдущего года На конец отчетного года Изменение за отчетный период, ± 1 Активы быстрореализуемые (I группа активов), тыс.руб. табл.2.8, п.2 5020 6860 +1840 2 Активы со средним сроком реализации (II группа активов), тыс.руб. табл.2.8, п.5 35 728 25 564 –10 164 3 Итого активы I и II группы, тыс.руб. п.1 + п.2 40 748 32 424 –8324 4 Активы медленно реализуемые (III группа активов), тыс.руб. табл.2.8, п.9 63 835 67 778 +3 943 5 Итого ликвидные активы I,II и III групп, тыс.руб. п.3+п.4 или табл.2.8, п.10 104 583 100 202 –4 381 6 Краткосрочные обязательства, тыс.руб. стр.1500 57 234 49 684 –7550 7 в т.ч. доходы будущих периодов, тыс.руб. стр.1530 5000 15 108 +10 108 8 Краткосрочные обязательства для расчета коэффициентов ликвидности, тыс.руб. п.6 – п.7 52 234 34 576 –17 658 9 Коэффициенты ликвидности: 9.1 абсолютной ликвидности (К4) п.1 : п.8 0,1 0,2 +0,1 9.2 срочной ликвидности (К5) п.3 : п.8 0,78 0,94 +0,16 9.3 текущей ликвидности (К6) п.5 : п.8 2,0 2,9 +0,9 Расчеты уровня и динамики коэффициентов ликвидности по данным бухгалтерской отчетности организации показали, что: 1) коэффициент денежной платежеспособности (абсолютной ликвидности) на начало отчетного года составил 0,1, за отчетный год он возрос на 0,1 и на конец года К4 составил 0,2, т.е. 20% своих краткосрочных обязательств организация покрывает свободными денежными средствами, что превышает нижнюю границу рекомендуемых значений (0,5-0,1); 2) уровень срочной ликвидности возрос за отчетный период на 0,16, но значение К5 на конец года, равное 0,94, несколько ниже установленного норматива по этому промежуточному показателю ликвидности (1,0); 3) уровень основного показателя ликвидности, т.е. К6, за отчетный период возрос на 0,9, его значение на конец года - 2,9, т.е. он превышает верхнюю границу рекомендованного Минэкономики РФ его значения (до 2). Для более полной и объективной оценки уровня текущей ликвидности рассчитаем индивидуальные нормативы для коэффициентов текущей ликвидности данной организации: ; . Таким образом, уровень коэффициентов текущей ликвидности как на начало, так и на конец года в полной мере соответствуют уровню индивидуальных нормативов для анализируемой коммерческой организации. Из вышесказанного следует, что в целом уровень ликвидности баланса организации следует оценить как вполне удовлетворительный. 5.5 Анализ чистых активов. Величина чистых активов организации характеризует наличие активов, не обремененных обязательствами. Она практически представляет собой размер реального собственного капитала организации, т.е. собственного капитала в уточненной его величине, и тем самым характеризует уровень защищенности интересов кредиторов, банков, других заимодавцев и собственников. Стоимость чистых активов является показателем, используемым наряду с коэффициентами для оценки ликвидности организации. Его важно знать учредителям организации, так как чистые активы – это та часть имущества, которая окажется в их распоряжении после ликвидации фирмы (вначале придется удовлетворить требования всех сторонних кредиторов). Порядок определения стоимости чистых активов установлен приказом Минфина РФ от 28.08.2014 г. № 84н, в котором предусмотрены следующие положения: 1. Стоимость чистых активов определяется как разность между величиной принимаемых к расчету активов организации и величиной принимаемых к расчету обязательств организации. Объекты бухгалтерского учета, учитываемые организацией на забалансовых счетах, при определении стоимости чистых активов к расчету не принимаются. 2. Принимаемые к расчету активы включают все активы организации, за исключением дебиторской задолженности учредителей (участников, акционеров, собственников, членов) по взносам (вкладам) в уставный капитал (уставный фонд, паевой фонд, складочный капитал), по оплате акций. 3. Принимаемые к расчету обязательства включают все обязательства организации, за исключением доходов будущих периодов, признанных организацией в связи с получением государственной помощи, а также в связи с безвозмездным получением имущества. 4. Стоимость чистых активов определяется по данным бухгалтерского учета. При этом активы и обязательства принимаются к расчету по стоимости, подлежащей отражению в бухгалтерском балансе организации (в нетто-оценке за вычетом регулирующих величин) исходя из правил оценки соответствующих статей бухгалтерского баланса. Учтем, что: - стоимость чистых активов приводится по стр. 3600 отчета об изменениях капитала; - при превышении величины чистых активов над величиной уставного капитала выполняется минимальное условие финансовой устойчивости коммерческой организации. Исходя из вышеизложенного порядка определения стоимости чистых активов произведем по данным отчетности, содержащейся в Приложении 1, расчет их стоимости в табл. 2.10. Таблица 2.10 - Расчет и оценка величины чистых активов коммерческой организации тыс. руб. № п/п Показатели Условное обозначение Код строки показателя бухгалтерского баланса или порядок расчета На конец предыдущего года На конец отчетного года 1 Первый способ расчета: ЧА = Ар – Пр = (А–ЗУ) – (ДКО – ДБП) (12.1.5.1) 1.1 Общая величина активов А 1600 125 766 123 379 1.2 Задолженность учредителей по вкладам в уставный капитал ЗУ пояснения к балансу по стр.1230 - - 1.3 Активы, принимаемые к расчету Ар п 1.1–п.1.2 125 766 123 379 1.4 Общая величина обязательств ДКО п.1.4.1+ +п.1.4.2 57 934 50 594 1.4.1 Долгосрочные обязательства ДО 1400 700 910 1.4.2 Краткосрочные обязательства КО 1500 57 234 49 684 1.5 Доходы будущих периодов ДБП 1530 5 000 15 108 1.6 Обязательства, принимаемые к расчету Пр п.1.4–п.1.5 52 934 35 486 1.7 Чистые активы ЧА п.1.3–п.1.6 72 832 87 893 2 Второй способ расчета: ЧА = СК – ЗУ + ДБП (12.1.5.2) 2.1 Капитал и резервы СК 1300 67 832 72 785 2.2 Чистые активы ЧА п.2.1-п.1.2+п.1.5 72 832 87 893 3 Уставный капитал УК 1310 21 144 21 144 4 ЧА>УК (+) или ЧА<УК (-) п.1.7–п.3 или п.2.2–п.3 +51 688 +66 749 Расчеты, содержащиеся в табл. 2.10, показали, что стоимость чистых активов на конец отчетного года составила 87 893 тыс.руб. Она превышает величину уставного капитала на 66 749 тыс.руб., создает высокую степень защищенности интересов как кредиторов, так и учредителей, и дает право организации начислять проценты (дивиденды) на вложенный капитал. 5.6 Анализ дебиторской и кредиторской задолженности. Информация о дебиторской и кредиторской задолженности содержится в бухгалтерском балансе и в пояснениях к бухгалтерскому балансу и отчету о финансовых результатах. При анализе расчетов с дебиторами и кредиторами рассматриваются: 1) динамика общего объема, состава, структуры и оборачиваемости дебиторской задолженности; 1) динамика общего объема, состава, структуры, «качества» и оборачиваемости кредиторской задолженности; 2) соотношение сумм дебиторской и кредиторской задолженности; 3) возможные управленческие решения, направленные на улучшение состояния расчетов. Говоря о составе дебиторской задолженности следует учесть, что в бухгалтерском балансе может приводиться суммарная (общая) величина задолженности, которая в пояснениях к бухгалтерскому балансу и отчету о финансовых результатах подразделяется на долгосрочную (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты) и краткосрочную (платежи по которой ожидаются через 12 месяцев и (или) в течение 12 месяцев после отчетной даты). По каждой из этих групп дебиторской задолженности приводится расшифровка ее состава. В состав дебиторской задолженности включаются следующие ее элементы (виды): 1) задолженность покупателей и заказчиков; 1) задолженность по расчетам с поставщиками и подрядчиками в части авансов выданных; 3)  прочие виды дебиторской задолженности, включающие задолженность за подотчетными лицами, задолженность участников (учредителей) по вкладам в уставный капитал, и другие виды задолженности, которые обозначены в пояснениях к бухгалтерскому балансу и отчету о финансовых результатах. Особое внимание следует уделить анализу такого важнейшего вида дебиторской задолженности, как расчеты с покупателями и заказчиками, так как именно они, как правило, составляют наибольший удельный вес в общей сумме дебиторов. На величину задолженности покупателей и заказчиков влияют: • общий объем продаж и доля в нем продажи на условиях последующей оплаты: с ростом объема продаж обычно растут и остатки дебиторской задолженности; • наличие обеспечений своевременности расчетов: поручительства, залоги, банковские гарантии и т.п. приводят к уменьшению дебиторской задолженности; • платежная дисциплина покупателей: чем выше требования к подбору покупателей и заказчиков с позиций их платежеспособности, тем меньше будут остатки дебиторской задолженности в балансе организации; • договорные условия расчетов с покупателями и заказчиками: чем более льготный срок расчетов предоставляется покупателям и заказчикам, тем больше остатки дебиторской задолженности. В то же время предусмотренные в договоре системы скидок при досрочной (равномерной) оплате, предоставление коммерческого кредита, отгрузка под вексель способствуют своевременным расчетам и, соответственно, уменьшению остатков дебиторской задолженности; • наличие аналитического учета дебиторов и системы внутреннего контроля за состоянием дебиторской задолженности, позволяющие оперативно выявлять состав дебиторов, по отношению к которым необходимо принимать соответствующие меры воздействия; • договорные условия ответственности покупателей и заказчиков за нарушение предусмотренного договорами порядка расчетов: чем выше уровень этой ответственности, тем меньше остатки дебиторской задолженности; • политика взыскания или погашения иным способом дебиторской задолженности: чем большую активность проявляет организация в работе с дебиторами, чем полнее учитывается спектр мер по взысканию (погашению) дебиторской задолженности с учетом их эффективности, тем меньше ее остатки на счетах и, соответственно, в бухгалтерском балансе; • качество проводимого анализа дебиторской задолженности и последовательности в использовании его результатов. Постоянная профессиональная аналитическая работа в организации предусматривает формирование информации о величине и «возрастной» структуре дебиторской задолженности, наличии и объемах просроченной задолженности, а также конкретных дебиторах, задержка платежей которыми создает проблемы с текущей платежеспособностью организации. Рассматривая состав кредиторской задолженности нужно отметить, что: во-первых, она, так же как и дебиторская задолженность, в пояснениях подразделяется на долгосрочную и краткосрочную; во-вторых, в бухгалтерском балансе остатки заемных средств отражаются отдельно от кредиторской задолженности, но в пояснениях займы и кредиты принято включать в состав кредиторской задолженности, т.к. это также долг кредиторам в лице банков и других заимодавцев. Кроме того, в пояснениях в состав кредиторской задолженности могут включаться и отложенные налоговые обязательства, которые расцениваются как отложенный налоговый долг бюджету; в-третьих, общая величина краткосрочной задолженности, обозначенная в балансе, включает в себя следующие ее группы и виды: 1) внешняя кредиторская задолженность, т.е. задолженность сторонним организациям и физическим лицам, к которой относится: а) задолженность по товарным операциям, включающая: • задолженность поставщикам и подрядчикам, в т.ч. задолженность по векселям к уплате; • авансы полученные; б) задолженность по нетоварным операциям: • задолженность по налогам и сборам; • задолженность государственным внебюджетным фондам; • задолженность сторонним участникам (учредителям) по выплате доходов; • прочие кредиторы (в части, относящейся к сторонним лицам); 2) внутренняя кредиторская задолженность, к которой относится задолженность перед персоналом организации по оплате труда и прочие кредиторы (в части, относящейся к персоналу организации). Для характеристики оборачиваемости как дебиторской, так и кредиторской задолженности принято использовать те же показатели, что и для оборотных активов, т.е. коэффициент оборачиваемости, коэффициент закрепления и среднюю продолжительность в днях одного оборота (см. формулы (12.1.6.1), (12.1.6.2), (12.1.6.3)). При этом, естественно, в формулах вместо средней величины оборотных активов следует учесть соответственно среднюю величину дебиторской задолженности и среднюю величину кредиторской задолженности. При анализе дебиторской задолженности особое внимание обращается на три момента: во-первых, на динамику удельного веса дебиторской задолженности в общей величине оборотных активов, учитывая при этом, что его возрастание свидетельствует о снижении ликвидности оборотных активов; во-вторых, на динамику удельного веса просроченной (сомнительной) дебиторской задолженности в общей ее величине, учитывая при этом, что его возрастание свидетельствует о снижении «качества» дебиторской задолженности и непринятии соответствующих мер по ее сокращению, что может привести к истечению срока исковой давности и, соответственно, списанию долгов в убытки организации; в-третьих, на соотношение между суммами дебиторской (ДЗ) и кредиторской (КЗ) задолженностей. Здесь может быть рассчитан коэффициент (Кс) этого соотношения . При расчете Кс следует учесть, что если организация создает резервы сомнительных долгов (напомним, что они отражаются в разделе 5.1 пояснений к бухгалтерскому балансу и отчету о финансовых результатах), то сумма ДЗ, показанная в бухгалтерском балансе, должна быть увеличена на величину этих резервов. Оптимальной, что бывает редко, считается ситуация, при которой Кс=1, т.к. кредиторская задолженность расценивается как источник финансирования (покрытия) дебиторской задолженности. Если Кс < 1, то это означает, что кредиторская задолженность используется в качестве дополнительного источника финансирования деятельности организации. Здесь важно установить, не является ли такое соотношение следствием наличия просроченной кредиторской задолженности. Если Кс > 1, то это свидетельствует об отвлечении из оборота собственных средств на покрытие дебиторской задолженности или о привлечении на эту цель кредитов и займов. «Качество» дебиторской задолженности может оцениваться также и удельным весом в ней вексельной формы расчетов, т.к. вексель обычно выступает более ликвидным активом, который может быть передан (продан) третьему лицу до наступления срока его погашения. Вексельное обязательство имеет значительно большую силу, чем обычная дебиторская задолженность. Увеличение удельного веса полученных векселей в общей сумме дебиторской задолженности свидетельствует о повышении ее надежности и ликвидности. Анализ динамики всей совокупности дебиторской и кредиторской задолженности, отдельных их видов, а также их структуры по данным бухгалтерского баланса и пояснений к бухгалтерскому балансу и отчету о финансовых результатах, приведенных в Приложении 1, содержится в табл. 2.13, а расчеты показателей оборачиваемости – в табл. 2.14. Таблица 2.13 - Анализ динамики объема, состава и структуры дебиторской и кредиторской задолженности коммерческой организации № п/п Показатели Код показателя баланса или порядок расчета На конец предыдущего года На конец отчетного периода Изменение за отчетный период, ± 1 2 3 4 5 6 1 Дебиторская задолженность, всего, тыс.руб. 1230 35 728 25 564 -10 164 в том числе: 1.1 долгосрочная дебиторская задолженность, тыс.руб. пояснения к балансу - - - 1.1.1 в том числе просроченная, тыс.руб. пояснения к балансу - - - 1.2 краткосрочная дебиторская задолженность, тыс.руб. пояснения к балансу 35 728 25 564 –10 164 1.2.1 в том числе просроченная, тыс.руб. пояснения к балансу 701 3428 +2 727 2 Резервы сомнительных долгов, тыс.руб. пояснения к балансу - - - 3 Оборотные активы, тыс.руб. 1200 104 583 100 202 –4 381 Удельный вес в составе оборотных активов %: 4 дебиторской задолженности - всего п.1 : п.3×100 34,16 25,51 –8,65 4.1 долгосрочной п.1.1 : п.3×100 - - - 4.1.1 в том числе просроченной п.1.1.1:п.3×100 - - - 4.2 краткосрочной п.1.2:п.3×100 34,16 25,51 –8,65 4.2.1 в том числе просроченной п.1.2.1:п.3×100 0,67 3,42 +2,75 5 Удельный вес просроченной и сомнительной задолженности в общей величине дебиторов, % (п.1.1.1+п.1.2.1+ +п.2):(п.1+п.2)× ×100 1,96 13,41 +11,45 6 Кредиторская задолженность, всего, тыс.руб. 1520 47 434 29 486 –17 948 в том числе: 6.1 просроченная, тыс.руб. пояснения к балансу - - - 6.1.1 удельный вес просроченной задолженности в общей величине кредиторов, % п.6.1 : п.6×100 - - - 7 Краткосрочные обязательства, тыс.руб. 1500 57 234 49 684 –7 550 8 Удельный вес кредиторской задолженности в составе краткосрочных обязательств, % п.6 : п.7×100 82,88 59,34 –23,54 8.1 в том числе просроченной п.6.1: п.7×100 - - - 9 Коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности п.1 + п.2 : п.6 0,75 0,87 +0,12 Таблица 2.14 - Расчет показателей оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности коммерческой организации № п/п Показатели Код показателей отчетности или порядок расчета Фактически за предыдущий год Фактически за отчетный год Изменение за отчетный период, ± 1 2 3 4 5 6 1 Средние остатки дебиторской задолженности, тыс.руб. 1) 37 066 30 646 –6 420 2 Средние остатки кредиторской задолженности, тыс.руб. 2) 47 906 38 460 –9 446 3 Выручка от продаж, тыс.руб. 2110 219 119 315 967 +96 848 4 Показатели оборачиваемости дебиторской задолженности: 4.1 коэффициент оборачиваемости п.3 : п.1 5,9 10,3 +4,4 4.2 коэффициент закрепления п.1: п.3 0,17 0,1 –0,07 4.3 средняя продолжительность одного оборота дебиторов в днях (п.1 : п.3)× ×365 62,05 36,5 –25,55 5 Показатели оборачиваемости кредиторской задолженности: 5.1 коэффициент оборачиваемости п.3 : п.2 4,57 8,21 +3,64 5.2 коэффициент закрепления п.2 : п.3 0,22 0,12 –0,1 5.3 средняя продолжительность одного оборота кредиторов в днях (п.2 : п.3)× ×365 80,3 43,8 –36,5 Пояснения: 1) Средние остатки дебиторской задолженности исходя из данных бухгалтерского баланса: • за предыдущий год: (35 728+38 404) : 2 = 37 066 тыс.руб. • за отчетный год: (25 564+35 728) : 2 = 30 646 тыс.руб. 2) Средние остатки кредиторской задолженности исходя из данных бухгалтерского баланса: • за предыдущий год: (47 434+48 378) : 2 = 47 906 тыс.руб. • за отчетный год: (29 486+47 434) : 2 = 38 460 тыс.руб. Данные таблиц 2.13 и 2.14 позволяют сделать следующие выводы о состоянии расчетов с дебиторами и кредиторами в коммерческой организации: 1. в отчетном году наблюдается снижение суммы дебиторской задолженности при росте объема продаж, а также снижение ее удельного веса в общей величине оборотных активов (с 34,16% до 25,51%), что, очевидно, является следствием улучшения договорной политики; 2. в дебиторах отсутствует долгосрочная задолженность, что положительно сказывается на уровне ликвидности активов; 3. организация имеет просроченную дебиторскую задолженность по состоянию на начало года – 701 тыс.руб., к концу отчетного года она возросла на 2727 тыс.руб. и составила 3428 тыс.руб. Удельный вес просроченной дебиторской задолженности в общей сумме дебиторской задолженности также возрос по сравнению с началом года на 11,45% и составил на конец года 13,41%. Возрастание удельного веса просроченной дебиторской задолженности связано с ростом просроченной задолженности при снижающейся общей сумме дебиторской задолженности, что говорит о недостаточной работе юридических служб с неаккуратными покупателями; 4. организация не создает резервы сомнительных долгов, т.е. у нее нет сомнений в погашении просроченных долгов; 5. величина кредиторской задолженности на конец года составила 29 486 тыс.руб. при ее сумме на начало года 47 434 тыс.руб., т.е. наблюдается снижение дополнительного источника финансирования активов организации к концу года на 17 948 тыс.руб.; 6. коэффициенты соотношения сумм дебиторов и кредиторов составляют величину ниже единицы, т.е. организация привлекает в оборот дополнительные источники финансирования в сумме превышения кредиторов над дебиторами. Однако, как отмечено выше (п.5), наблюдается снижение этого дополнительного источника финансирования; 7. наблюдается ускорение оборачиваемости как дебиторской, так и кредиторской задолженности. Все вышесказанное свидетельствует об удовлетворительном и в целом улучшающемся управлении расчетами организации. Однако, организации следует принять меры по сокращению и предотвращению просроченной дебиторской задолженности. При выборе вариантов управленческих решений по сокращению дебиторской задолженности, в том числе просроченной ее части, следует учесть, что ГК РФ устанавливает ряд способов прекращения обязательств, а именно: • отступное соглашение – прекращение обязательств путем предоставления кредитору взамен определенной суммы денег, передачи имущества (ст. 409 ГК РФ); • зачет взаимных требований – прекращение обязательств путем полного или частичного зачета встречного однородного требования (ст.410 ГК РФ); • совпадение должника и кредитора в одном лице (ст. 413 ГК РФ); • новация – прекращение обязательств путем замены первоначального обязательства другим между теми же лицами, предусматривающим иной предмет или способ исполнения (ст. 414 ГК РФ); • участие в расчетах третьих лиц – исполнение обязательства может быть возложено должником на третье лицо (ст. 313 ГК РФ); • уступка права требования – право (требование) может быть передано другому лицу по сделке или на основе закона (ст. 382 ГК РФ); • перевод долга – перевод должником своего долга на другое лицо с согласия кредитора (ст. 391 ГК РФ); • получение складского свидетельства – обязательство может быть прекращено путем получения складского свидетельства (ст. 913 ГК РФ). Исходя из возможностей, предоставленных ГК РФ, следует вести переговоры с должниками и составлять соответствующие юридические документы. Кроме того, здесь требуется и оперативное напоминание должнику о предстоящем наступлении срока расчетов или его нарушении и, при необходимости, обращение в арбитражный суд. 5.7 Анализ эффективности использования оборотных активов. Общепринятыми характеристиками эффективности использования оборотных активов (оборотных средств или оборотного капитала) являются показатели их оборачиваемости. Ускорение оборачиваемости способствует сокращению потребности в оборотных активах, приросту объема продукции, увеличению суммы получаемой прибыли и, следовательно, повышению устойчивости финансового состояния организации. Для измерения оборачиваемости оборотных активов принято использовать следующую систему показателей: I. Обобщающие показатели, характеризующие эффективность использования всей совокупности оборотных активов, к которым относятся: – коэффициент оборачиваемости (Коб), отражающий количество оборотов активов за анализируемый период: , (12.1.6.1) где В – выручка от продаж26; – средняя стоимость остатка оборотных активов за анализируемый период, которую следует рассчитывать по формуле средней хронологической исходя из остатков оборотных активов в бухгалтерских балансах на начало отчетного года и на конец каждого месяца отчетного периода2; – коэффициент закрепления (загрузки) оборотных активов (Кзг), отражающий величину оборотных активов, приходящуюся на один рубль продаж: , (12.1.6.2) т.е. Кзг является показателем, обратным Коб; – средняя продолжительность (длительность) одного оборота оборотных активов в днях (Поб), отражающая количество дней, в течение которых оборотные активы совершают полный оборот: , (12.1.6.3) где Д – количество дней в анализируемом периоде. В аналитической практике наиболее широкое применение получил последний показатель, т.е. продолжительность одного оборота оборотных активов в днях. II. Частные показатели, характеризующие оборачиваемость отдельных групп (видов) оборотных активов, т.е. запасов (З), в т.ч. в разрезе отдельных их слагаемых3, НДС по приобретенным ценностям (НДС), дебиторской долгосрочной задолженности (ДДЗ), в т.ч. в разрезе ее слагаемых3, дебиторской краткосрочной задолженности (КДЗ), в т.ч. в разрезе ее слагаемых3, краткосрочных финансовых вложений (ФВ), в т.ч. в разрезе их слагаемых3, денежных средств и их эквивалентов (ДС) и прочих оборотных активов (ПОА). Частные показатели оборачиваемости могут быть рассчитаны по формулам (12.1.6.1), (12.1.6.2) и (12.1.6.3), но в расчет, естественно, должна приниматься средняя стоимость не всех оборотных активов, а конкретной их группы (вида). Преимуществом такого способа расчета является возможность взаимоувязки оборачиваемости всех оборотных активов с оборачиваемостью отдельных их групп (видов), которую можно представить в следующем виде (на примере формулы (12.1.6.3)): Поб = ПобЗ + ПобНДС + ПобДДЗ + ПобКДЗ + ПобФВ + ПобДС + обПОА (12.1.6.4) Данную модель можно расширить за счет детализации средней продолжительности оборота отдельных групп (видов) оборотных активов в разрезе средней продолжительности оборота каждого из слагаемых, формирующих определенную группу оборотных активов. Однако нужно иметь в виду, что при расчете оборачиваемости отдельных видов оборотных активов на базе общего оборота активов (выручки) результат не всегда отражает действительность, т.е. реальную оборачиваемость конкретного вида оборотного актива. Это связано с тем, что каждый из них совершает свой индивидуальный оборот, завершающийся, например, по запасам сырья и материалов – расходом их на производство, по незавершенному производству – выпуском готовой продукции, по готовой продукции – ее отгрузкой, по НДС – его предъявлением бюджету, по дебиторской задолженности – ее погашением и т.д. Иначе говоря, при расчете уточненных частных показателей оборачиваемости в качестве индивидуального оборота каждого определенного вида оборотного актива следует принимать кредитовый оборот по тому счету бухгалтерского учета, на котором предписано учитывать этот вид оборотного актива1. При анализе эффективности использования оборотных активов по данным бухгалтерской (финансовой) отчетности изучаются: • динамика обобщающих показателей оборачиваемости оборотных активов; • влияние на уровень обобщающих показателей изменения оборачиваемости отдельных видов оборотных активов, которое можно определить на примере средней продолжительности одного оборота всех оборотных активов (Поб) на основе формулы (12.1.6.4): DПоб = DПобЗ + DПобНДС + DПобДДЗ + DПобКДЗ + DПобФВ + + DПобДС + DПобПОА; (12.1.6.5) • влияние динамики оборачиваемости оборотных активов на динамику их средней величины, рассчитываемое исходя из следующей модели: , (12.1.6.6) где Вдн – среднедневная выручка от продаж, определяемая делением общего объема выручки на число дней в анализируемом периоде. При расчете влияния изменения среднедневной выручки от продаж и средней продолжительности одного оборота на динамику средней величины оборотных активов способом абсолютных отклонений применяется следующий алгоритм: , (12.1.6.7) , (12.1.6.8) . (12.1.6.9) Влияние изменения средней продолжительности оборота в днях на величину оборотных активов, т.е. D(DПоб), можно рассчитать и иным способом, при котором используется формула относительного высвобождения из оборота – (относительного вовлечения в оборот - ) – оборотных активов: , (12.1.6.10) где Jв – темп роста выручки от продаж. Результаты расчетов по формулам (12.1.6.8) и (12.1.6.10) должны быть одинаковыми. В табл. 2.11 и 2.12 приведены примеры соответствующих расчетов по данным отчетности, содержащейся в Приложении 1 . Таблица 2.11 - Расчет средней продолжительности одного оборота оборотных активов в днях коммерческой организации № п/п Показатели Условные обозна-чения Фактически за предыдущий год Фактически за отчетный год Изменение за отчетный период, ± 1 2 3 4 5 6 1 Средняя стоимость оборотных активов, тыс. руб. 98 795,51) 102392,52) +3 597 2 Выручка от продаж, тыс. руб. В 219 119 315 967 + 96 848 3 Однодневный оборот, тыс. руб. (п.2 : 365) Вдн 600,326027 865,663014 +265,336987 4 Средняя продолжительность одного оборота в днях оборотных активов, (п.1 × 365) : п.2 Пдн 164,56891 118,28217 – 46,28674 Пояснения: Средняя стоимость оборотных активов: 1) за предыдущий год: (104583 + 93008) : 2 = 98 795,5 тыс.руб. 2) за отчетный год: (100202 + 104583) : 2 = 102 392,5 тыс.руб. Средняя продолжительность оборота снизилась на 46,29 дня (т.е. почти на 30% ((46,29/164,57)×100 = 28,13%), следовательно, произошло существенное повышение эффективности использования оборотных активов. Таблица 2.12 - Расчет влияния изменения однодневной выручки от продаж и продолжительности одного оборота в днях на динамику средней стоимости оборотных активов на основе вышерассмотренной в формуле (12.1.6.6) факторной модели: =Вдн × Поб (способом абсолютных разниц) № п/п Факторы Изменение средней стоимости оборотных активов за счет влияния факторов расчет результат, ± тыс. руб. 1 2 3 4 1 Рост однодневной выручки от продаж + 265,336987× 164,57 + 43 666 2 Снижение продолжительности одного оборота в днях –46,29× 865,663 – 40 069 3 Итого 102 392,5 – 98 795,5 +3 597 Второй способ расчета п.2, гр.4, табл. 2.12 по вышерассмотренной формуле (12.1.6.10): Э= ОА1 – ОА0 х JВ Э = 102392,5 – 98795,5 × 315967 / 219119 = – 40069 тыс.руб. Расчеты в табл. 2.11 и 2.12 показали, что общая средняя величина оборотных активов за отчетный год возросла на 3597 тыс.руб. При этом рост выручки вызвал прирост остатков оборотных активов на 43 666 тыс.руб., в тоже время повышение эффективности использования оборотных активов (снижение Пдн) позволило уменьшить остатки оборотных активов на 40 069 тыс.руб. и сэкономить финансовые ресурсы на эту сумму. Наряду с рассмотренными выше направлениями анализа эффективности использования оборотных активов целесообразно также определить: • влияние изменения коэффициента оборачиваемости оборотных активов на изменение выручки от продаж (∆В(∆Коб)), которое можно определить (при прочих равных условиях) по формуле: 27 (12.1.6.11) где – темп роста оборотных активов; • влияние изменения коэффициента оборачиваемости оборотных активов на изменение прибыли (∆ЧП(∆Коб)), которое можно определить (при прочих равных условиях) по формуле: DЧП (12.1.6.12) где – темп роста коэффициента оборачиваемости оборотных активов. На заключительном этапе анализа должны быть определены возможности ускорения оборачиваемости оборотных активов, среди которых важное значение имеют: • постоянное исследование рынка в целях определения оптимальных поставщиков (исполнителей работ, услуг) и покупателей (заказчиков); • проведение договорной политики: – в части поставок (закупок) материально-производственных ресурсов, направленной на повышение ответственности за нарушение объема, ритма и качества поставок, применение скидок, надбавок и т.п.; – в части продаж, направленной на увеличение и повышение ритмичности отгрузок продукции, полное или частичное их авансирование, применение системы скидок и надбавок в зависимости от объема и ритма отгрузки, а также оплаты продаж, получение залогов, поручительств, гарантий и т.п.; • принятие учетной политики, направленной на снижение балансовых остатков оборотных активов; • применение гибкой системы разработки норм и нормативов запасов и затрат, предусматривающей оперативное их уточнение при изменениях в технике, технологии, ассортименте продукции, портфеле заказов и т.д.; • создание запасов строго в соответствии с расчетами потребности в них; • продажа ненужных (излишних) производственных запасов и полуфабрикатов и их списание в неликвидной части; • оперативный контроль за состоянием числящейся на бухгалтерском балансе дебиторской задолженности и ее снижение путем проведения взаимозачетов, новации, факторинга, уступки требований, принятия отступного, обращения в суд, а также списания дебиторской задолженности в безнадежной ее части. 5.8 Система критериев для оценки потенциального банкротства. Важным направлением анализа финансового положения организации является оценка риска её банкротства. В современных условиях хозяйствования любой коммерческой организации важно оценивать структуру показателей своего баланса, свою платежеспособность и определять степень угрозы банкротства или риска потери имеющейся финансовой устойчивости. Конкретный порядок расчета показателей, образующих систему критериев для оценки степени удовлетворительности структуры баланса, установлен в Методических положениях по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса, утвержденных распоряжением Федерального управления от 12.08.1994 г. № 31-р (далее – Распоряжение № 31-р). В соответствии с этим документом: 1) для характеристики текущей ликвидности используется коэффициент текущей ликвидности (КТЛ)28, который рассчитывается (с учетом строения современного баланса) следующим образом: , (12.1.9.1) где ДБП – доходы будущих периодов; ОЦО – оценочные обязательства. Нормативное значение для КТЛ установлено в размере не менее 2; 2) для характеристики обеспеченности собственными оборотными средствами используется коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (КОСС), который рассчитывается (с учетом строения современного баланса) следующим образом: , (12.1.9.2) Для КОСС нормативное значение установлено в размере не менее 0,1; 3) если на конец отчетного периода хотя бы один из двух рассмотренных коэффициентов составит величину менее нижней границы установленного норматива, т.е. КТЛ < 2 или КОСС < 0,1, структура баланса признается неудовлетворительной, а организация – неплатежеспособной. Для установления возможности восстановить платежеспособность за период, равный шести месяцам, предписывается рассчитывать третий коэффициент – коэффициент возможного восстановления платежеспособности (Квп) по следующей формуле: , (12.1.9.3) где Ктл1 и Ктл0 – коэффициенты текущей ликвидности соответственно на конец отчетного периода и конец предыдущего года; Т – отчетный период в месяцах; цифра «6» – период возможного восстановления платежеспособности, равный шести месяцам. Норматив для Квп установлен в размере, равном 1. Если сложится положение, что Квп  1, то организация в краткосрочной перспективе сможет восстановить платежеспособность. Если же Квп < 1, это означает, что у организации нет реальной возможности восстановить свою платежеспособность; 4) если Ктл и Косс соответствуют минимальным нормативным значениям или превышают их, т.е. Ктл  2 и Косс  0,1, структура баланса и платежеспособность признаются удовлетворительными, но в данном случае необходимо проверить, не утратит ли организация свою платежеспособность в ближайшей перспективе, равной трем месяцам. С этой целью рассчитывается коэффициент возможной утраты платежеспособности (Куп) по следующей формуле: , (12.1.9.4) где цифра «3» – период возможной утраты платежеспособности, равный трем месяцам. Норматив для Куп установлен в размере, равном 1. Если Куп  1, то у организации есть возможность сохранить свою платежеспособность; если же Куп < 1, то у организации в ближайшее время имеется угроза утраты платежеспособности. В табл. 2.19 произведена по рассмотренной системе критериев оценка риска утраты платежеспособности организации, чья бухгалтерская отчетность приведена в Приложении 1. Таблица 2.19 - Оценка риска утраты платежеспособности коммерческой организации № п/п Показатели Фактическое значение Минимальное нормативное значение на конец предыдущего года на конец отчетного года 1 Коэффициент текущей ликвидности (К6) – табл. 2.9 2,0 2,9 2 2 Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (К2) – табл. 2.5 0,45 0,5 0,1 3 Коэффициент возможной утраты платежеспособности в ближайшие три месяца (Куп) х 3,1251) 1,0 Пояснение: Таким образом, утрата платежеспособности по итогам I квартала следующего за отчетным года при сохранении условий функционирования организации, имеющих место в отчетном году, не прогнозируется, так как Куп существенно превышает его нормативное значение. Система показателей финансово-хозяйственной деятельности, используемая арбитражным управляющим при проведении финансового анализа предприятия-должника Показатели и их характеристика1) Порядок расчета2) 1. Коэффициенты, характеризующие платежеспособность должника 1.1. Коэффициент абсолютной ликвидности (КЛА). КЛА показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена немедленно , где ОАНЛ – оборотные активы наиболее ликвидные, к которым относятся денежные средства и краткосрочные финансовые вложения; ТО – текущие обязательства, которые рассчитываются как сумма краткосрочных заемных средств, кредиторской задолженности и прочих краткосрочных обязательств 1.2. Коэффициент текущей ликвидности (КТЛ). КТЛ характеризует обеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения обязательств , где ОАЛ – активы ликвидные, к которым относятся ОАНЛ, товары отгруженные, краткосрочная дебиторская задолженность без задолженности учредителей по взносам в уставный капитал, т.е. без ЗУ, (КДЗ) и прочие оборотные активы 1.3. Показатель обеспеченности обязательств должника его активами (ПООД). ПООД характеризует величину активов должника, приходящихся на единицу долга , где ВАСКОР – внеоборотные активы скорректированные, т.е. за вычетом деловой репутации в составе нематериальных активов и капитальных затрат в арендованные основные средства (КВА); ОД – суммарные обязательства должника, т.е. ТО + долгосрочные обязательства Показатели и их характеристика 1) Порядок расчета 2) 1.4. Степень платежеспособности по текущим обязательствам (СПТО). СПТО определяет текущую платежеспособность, т.е. период возможного погашения предприятием текущей задолженности перед кредиторами за счет выручки , где ВМ – среднемесячная валовая выручка, т.е. выручка без вычета косвенных налогов, полученная за отчетный период как в денежной форме, так и в форме взаимозачетов, деленная на число месяцев в отчетном периоде 2. Коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость должника 2.1. Коэффициент автономии (финансовой независимости) – (КФН). КФН отражает долю активов должника, обеспеченных собственными средствами , где СС – собственные средства, которые рассчитываются как сумма итога разд. III бух. баланса, доходов будущих периодов и оценочных обязательств за вычетом КВА и ЗУ; А – совокупные активы 2.2. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (КСОС). КСОС определяет долю оборотных активов, обеспеченных собственными оборотными средствами , где ОА – оборотные активы, которые определяются как сумма итога разд. II бух. баланса за вычетом товаров отгруженных 2.3. Доля просроченной задолженности в пассивах (ДКЗП). ДКЗП определяет удельный вес просроченной кредиторской задолженности в общей сумме пассивов где КЗП – просроченная кредиторская задолженность; П – совокупные пассивы Показатели и их характеристика 1) Порядок расчета 2) 2.4. Показатель отношения дебиторской задолженности к совокупным активам (ПОДЗ). ПОДЗ определяет удельный вес дебиторской задолженности в общей сумме активов , где ДДЗ – долгосрочная дебиторская задолженность; ОАПВ – потенциальные оборотные активы, подлежащие возврату, к которым относится дебиторская задолженность, списанная в убыток, и сумма выданных гарантий и поручительств 3. Коэффициенты, характеризующие деловую активность должника 3.1. Рентабельность активов (РА). РА характеризует степень эффективности использования имущества предприятия, профессиональную квалификацию менеджмента где ЧП – чистая прибыль 3.2. Норма чистой прибыли (НП). НП характеризует уровень доходности деятельности организации , где В – выручка (нетто), т.е. за вычетом косвенных налогов 5.9 Интегральная оценка финансового состояния и пути его улучшения. При обобщении результатов произведенных аналитических расчетов иногда сложно дать общую оценку уровня устойчивости финансового положения. Это связано с тем, что для его характеристики рекомендуется использовать и в аналитической практике используется множество показателей, часть из которых рассмотрена нами выше. Для многих показателей отсутствуют нормативные их значения или имеются различия в уровне рекомендуемых нормативов. Кроме того, в процессе анализа выявляются разнонаправленная динамика отдельных показателей и разнонаправленные отклонения фактических их значений от установленных нормативных или рекомендуемых значений (см. данные табл. 2.15). Таблица 2.15 - Основные показатели, характеризующие финансовое положение коммерческой организации 1) № п/п Показатели Фактическое значение Нормативное (рекомендуемое) значение на конец предыдущего года на конец отчетного года 1 2 3 4 5 1 Коэффициент общей финансовой независимости 0,54 0,59 0,6 2 Собственный капитал в обороте, тыс. руб. 46 649 49 608 х 3 Коэффициент финансовой независимости в части формирования оборотных активов 0,45 0,5 0,1 4 Коэффициент финансовой независимости в части формирования запасов 0,76 0,76 0,25-0,8 5 Коэффициент устойчивости экономического роста 0,1364 0,0704 –0,066 6 Коэффициент абсолютной ликвидности 0,1 0,2 0,5-0,1 7 Коэффициент срочной ликвидности 0,78 0,94 1,0 8 Коэффициент текущей ликвидности 2,0 2,9 2,0 9 Превышение стоимости чистых активов над величиной уставного капитала (+) или превышение величины уставного капитала над стоимостью чистых активов (-), тыс. руб. +51 688 +66 749 х 10 Средняя продолжительность одного оборота в днях: 10.1 оборотных активов 164,6 118,3 x 10.2 дебиторской задолженности 62,0 36,5 x 10.3 кредиторской задолженности 80,3 43,8 x 11 Удельный вес сомнительной и просроченной дебиторской задолженности в общей ее величине 1,96 13,41 x 12 Коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженностей 0,75 0,87 x Для преодоления этих сложностей можно применять методику рейтинговой оценки финансового положения29, при которой производится сведение многокритериального способа оценки финансового положения к однокритериальному. В практической работе может быть использована несложная методика балльной оценки степени устойчивости финансового положения, в основу которой положено ранжирование организаций (отнесение к одному из пяти классов) по уровню риска взаимоотношений с ними, связанного с потерей денег или неполным их возвратом. При этом организации, отнесенные к определенному классу, характеризуются по своей устойчивости следующим образом: I класс – организации с высокой финансовой устойчивостью. Их финансовое положение позволяет быть уверенными в своевременном и полном исполнении всех обязательств с достаточным запасом на возможную ошибку в управлении. II класс – организации с хорошим финансовым положением. Их финансовая устойчивость в целом близка к оптимальной, но по отдельным коэффициентам допущено некоторое отставание. Риск во взаимоотношениях с такими организациями практически отсутствует. III класс – организации, финансовое положение которых можно оценить как удовлетворительное. При анализе обнаружена слабость отдельных коэффициентов. При взаимоотношениях с такими организациями вряд ли существует угроза потери самих средств, но выполнение обязательств в срок представляется сомнительным. IV класс – организации с неустойчивым финансовым положением. У них неудовлетворительная структура капитала, а платежеспособность находится на нижней границе допустимых значений. Они относятся к организациям особого внимания, т.к. при взаимоотношениях с ними имеется определенный риск утраты средств. V класс – организации с кризисным финансовым положением, практически неплатежеспособные. Взаимоотношения с ними чрезвычайно рискованные. Составными элементами предлагаемой методики балльной оценки устойчивости финансового положения являются: - система основных коэффициентов (К1, K2, K3, K4, K5, K6, содержание и методика расчета которых были рассмотрены выше), характеризующих финансовое положение организации; - рейтинг коэффициентов в баллах, характеризующий их значимость в оценке финансового положения, верхние и нижние границы их значений и порядок перехода от верхних к нижним границам, необходимые для отнесения организации к определенному классу (рейтинг, границы и порядок перехода установлены экспертным путем) – см. табл. 2.16). Определение класса организаций по уровню значений показателей финансового положения приведено в табл. 2.17. Таблица 2.16 - Критериальный уровень значений показателей финансового положения коммерческой организации № п/п Показатели устойчивости финансового положения1 Рейтинг показателя Критериальный уровень Снижение критериального уровня высший низший 1 Коэффициент абсолютной ликвидности (К4) 20 0,5 и выше – 20 баллов менее 0,1 – 0 баллов За каждые 0,1 снижения по сравнению с 0,5 снимается 4 балла 2 Коэффициент срочной ликвидности (К5) 18 1,5 и выше – 18 баллов менее 1 – 0 баллов За каждые 0,1 снижения по сравнению с 1,5 снимается 3 балла 3 Коэффициент текущей ликвидности (К6) 16,5 3 и выше – 16,5 балла менее 2 – 0 баллов За каждые 0,1 снижения по сравнению с 3 снимается 1,5 балла 4 Коэффициент общей финансовой независимости (К1) 17,0 0,6 и выше – 17 баллов менее 0,4 – 0 баллов За каждые 0,01 снижения по сравнению с 0,6 снимается 0,8 балла 5 Коэффициент финансовой независимости в части оборотных активов (К2) 15,0 0,5 и выше – 15 баллов менее 0,1 – 0 баллов За каждые 0,1 снижения по сравнению с 0,5 снимается 3 балла 6 Коэффициент финансовой независимости в части запасов (К3) 13,5 1 и выше – 13,5 балла менее 0,5 – 0 баллов За каждые 0,1 снижения по сравнению с 1 снимается 2,5 балла 7 Итого 100 х х х Таблица 2.17 - Группировка коммерческих организаций по уровню значений показателей финансовой устойчивости № п/п Показатели финансовой устойчивости Критериальные границы классности предприятий I класс II класс III класс IV класс V класс 1 Коэффициент абсолютной ликвидности (К4) 0,5 и выше = = 20 баллов 0,4 = =16 баллов 0,3 = = 12 баллов 0,2 = = 8 баллов 0,1= = 4 балла менее 0,1 = = 0 баллов 2 Коэффициент срочной ликвидности (К5) 1,5 и выше = =18 баллов 1,4 = =15 баллов 1,3 = =12 баллов 1,2-1,1 = = 9-6 баллов 1,0 = = 3 балла менее 1,0 = = 0 баллов 3 Коэффициент текущей ликвидности (К6) 3 и выше = = 16,5 балла 2,9-2,7 = =15-12 баллов 2,6-2,4 = = 10,5-7,5 балла 2,3-2,1 = = 6-3 балла 2 = 1,5 балла менее 2 = = 0 баллов 4 Коэффициент общей финансовой независимости (К1) 0,6 и выше = = 17 баллов 0,59-0,54= = 16,2-12,2 балла 0,53-0,48 = = 11,4-7,4 балла 0,47-0,41= = 6,6-1,8 балла 0,4= = 1 балл менее 0,4 = = 0 баллов 5 Коэффициент финансовой независимости в части формирования оборотных активов (К2) 0,5 и выше = = 15 баллов 0,4 = = 12 баллов 0,3= = 9 баллов 0,2= = 6 баллов 0,1= = 3 балла менее 0,1 = = 0 баллов 6 Коэффициент финансовой независимости в части формирования запасов (К3) 1 и выше = = 13,5 балла 0,9 = = 11 баллов 0,8 = = 8,5 балла 0,7-0,6 = =6,0-3,5 балла 0,5= =1 балл менее 0,5 = = 0 баллов Итого 100 78 56 35 14 На базе табл. 2.17 и представленных в табл. 2.15 фактических значений коэффициентов в табл. 2.18 произведена обобщающая рейтинговая оценка устойчивости финансового положения коммерческой организации, чья бухгалтерская (финансовая) отчетность приведена в Приложении 1. Таблица 2.18- Обобщающая (рейтинговая) оценка финансового положения коммерческой организации № п/п Показатели На конец предыдущего (начало отчетного) года На конец отчетного года фактическое значение количество баллов фактическое значение количество баллов 1 2 3 4 5 6 1 Коэффициент абсолютной ликвидности (K4) 0,1 4 0,2 8 2 Коэффициент срочной ликвидности (K5) 0,78 0,94 3 Коэффициент текущей ликвидности (K6) 2,0 1,5 2,9 15 4 Коэффициент общей финансовой независимости (K1) 0,54 11,4 0,59 16,2 5 Коэффициент финансовой независимости в части оборотных активов (K2) 0,45 12,0 0,5 15 6 Коэффициент финансовой независимости в части запасов (K3) 0,76 8,5 0,76 8,5 7 ИТОГО х 37,4 х 62,7 IVкласс III класс Представленная в табл. 2.18 обобщающая рейтинговая оценка устойчивости финансового положения показала, что если на начало года организация может быть отнесена лишь к IV классу по уровню своего финансового положения, т.е. расценена как финансово неустойчивая организация, то по состоянию на конец отчетного года она уверенно относится к организации III класса, т.е. организации, имеющей вполне удовлетворительное финансовое положение. Приложение 1 БУХГАЛТЕРСКИЙ БАЛАНС на 31 декабря 20ХХ года ООО «Гектор», тыс. руб. Пояс- нения НАИМЕНОВАНИЕ ПОКАЗАТЕЛЯ Код строки На 31.12 отчетного года На 31.12 предыдущего года На 31.12г ода, предшествующего предыдущему АКТИВ I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ Нематериальные активы 1110 128 123 100 Результаты исследований и разработок 1120 - - - Нематериальные поисковые активы 1130 - - - Материальные поисковые активы 1140 - - - Основные средства 1150 22 886 20 987 17 448 Доходные вложения в материальные ценности 1160 - - - Финансовые вложения 1170 139 73 61 Отложенные налоговые активы 1180 24 - - Прочие внеоборотные активы 1190 - - - ИТОГО по разделу I 1100 23 177 21 183 17 609 II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ Запасы 1210 65 184 61 338 47 702 НДС по приобретенным ценностям 1220 2594 2497 1968 Дебиторская задолженность 1230 25 564 35 728 38 404 Финансовые вложения (за исключением денежных эквивалентов) 1240 - - - Денежные средства и денежные эквиваленты 1250 6860 5020 4934 Прочие оборотные активы 1260 - - - ИТОГО по разделу II 1200 100 202 104 583 93 008 БАЛАНС 1600 123 379 125 766 110 617 ПАССИВ III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ Уставный капитал 1310 21 144 21 144 21 144 Собственные акции, выкупленные у акционеров 1320 ( - ) ( - ) ( - ) Переоценка внеоборотных активов 1340 12 530 12 530 12 530 Добавочный капитал (без переоценки) 1350 9504 9504 9504 Резервный капитал 1360 36 36 36 Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) 1370 29 571 24 618 15 955 Итого по разделу III 1300 72 785 67 832 59 169 IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА Заемные средства 1410 - - - Отложенные налоговые обязательства 1420 910 700 70 Оценочные обязательства 1430 - - - Прочие обязательства 1450 - - - ИТОГО по разделу IV 1400 910 700 70 V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА Заемные средства 1510 5090 4800 3000 Кредиторская задолженность 1520 29 486 47 434 48 378 Доходы будущих периодов 1530 15 108 5000 - Оценочные обязательства 1540 - - - Прочие обязательства 1550 - - - ИТОГО по разделу V 1500 49 684 57 234 51 378 БАЛАНС 1700 123 379 125 766 110 617 Продолжение приложения 1 Отчет о финансовых результатах за ____________ 20ХХ г. ООО «Гектор» тыс.руб. Поясне-ния Наименование показателя Код строки За отчетный год За предыдущий год Выручка 2110 315 967 219 119 Себестоимость продаж 2120 (217 363) (152 485 ) Валовая прибыль (убыток) 2100 98 604 66 634 Коммерческие расходы 2210 ( 3954) (666) Управленческие расходы 2220 (21 042) (19 129) Прибыль (убыток) от продаж 2200 73 608 46 839 Доходы от участия в других организациях 2310 - 585 Проценты к получению 2320 - - Проценты к уплате 2330 (2587) ( 2800) Прочие доходы 2340 1316 - Прочие расходы 2350 (9040) (10 216) Прибыль (убыток) до налогообложения 2300 63 297 34 408 Текущий налог на прибыль 2410 (18 176) (10 631) в т.ч. постоянные налоговые обязательства 2421 (5703) (4379) Изменение отложенных налоговых обязательств 2430 (210) (630) Изменение отложенных налоговых активов 2450 24 - Прочее (штрафы, пени в бюджет) 2460 (161) (84) Чистая прибыль (убыток) 2400 44 774 23 063 СПРАВОЧНО Результат от переоценки внеоборотных активов, не включаемый в чистую прибыль (убыток) периода 2510 - - Результат от прочих операций, не включаемый в чистую прибыль (убыток) периода 2520 - - Совокупный финансовый результат периода 2500 44 774 23 063 Базовая прибыль (убыток) на акцию 2900 - - Разводненная прибыль (убыток) на акцию 2910 - - Продолжение приложения 1 ВЫПИСКА ИЗ ПОЯСНЕНИЙ К БУХГАЛТЕРСКОМУ БАЛАНСУ И ОТЧЕТУ О ФИНАНСОВЫХ РЕЗУЛЬТАТАХ ООО «Гектор» тыс.руб. № п/п Показатели На 31 декабря отчетного года На 31 декабря предыдущего года На 31 декабря года, предшествующего предыдущему 1. В составе: 1.1 стр. 1150 незавершенное строительство и оборудование к установке 669 3128 4305 1.2 стр. 1230: - долгосрочная дебиторская задолженность - - - - задолженность учредителей по вкладам в уставный капитал - - - - просроченная краткосрочная дебиторская задолженность (резервы сомнительных долгов не создавались) 3428 701 368 1.3 стр. 1520: - просроченная кредиторская задолженность - - - № п/п Наименование показателя За отчетный год За предыдущий год 1 Индекс цен продаж 1,141 1,12 2 Начисленные дивиденды (проценты), тыс.руб. 39 821 14 400 3 Среднесписочная численность работников (чел.) 42 48 4 Остатки нереализованной продукции в ценах продаж: (тыс.руб.) 4.1 на начало года 50 000 42 150 4.2 на конец года 24 138 49 446 5 Затраты на производство: (тыс.руб.) 5.1 Материальные затраты 192 356 161 570 5.2 Расходы на оплату труда 14 527 12 561 5.3 Отчисления на социальные нужды 5172 4472 5.4 Амортизация 1492 1429 5.5 Прочие затраты 28 381 3033 5.6 Итого по элементам 241 928 183 065 Литература: 1. Анализ финансовой отчетности: Учеб. пособие / Под ред. О.В. Ефимовой, М.В. Мельник. – М.: ОМЕГА-Л, 2006. 2. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности организации: Учеб. пособие / П.Ф. Аскеров, И.А. Цветков и др. Под общ. Ред. П.Ф. Аскерова. – М.: НИЦ ИНФА-М, 2015. 3. Антонова О.В. Управление кризисным состоянием организации (предприятия): Учеб. пособие для вузов / Под ред. проф. В.А. Швандара. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2004. 4. Артеменко В.Г., Остапова В.В. Анализ финансовой отчетности: Учеб. пособие. – М.: ОМЕГА-Л, 2007. 5. Банк В.Р., Банк С.В, Солоненко А.А. Бухгалтерский учет и аудит в условиях банкротства: Учеб. пособие. – М.: Проспект, 2006. 6. Бариленко В.И. Анализ финансовой отчетности: учеб. пособие / В.И. Бариленко, С.И. Кузнецов, Л.К. Плотникова, О.В. Кайро / Под общ. ред. В.И. Бариленко. – М.: Кнорус, 2006. 7. Бернстайн Л.А. Анализ финансовой отчетности: теория, практика и интерпретация: Пер. с англ. – М.: Финансы и статистика, 1996. 8. Бланк И.А. Управление прибылью. – Киев: Ника-Центр. 1998. 9. Бланк И.А. Финансовый менеджмент: Учебный курс. – 2-е изд. перераб. и доп. – Киев: Эльга, Ника, Центр, 2005. 10. Бочаров В.В. Финансовый анализ: Учеб. пособие. – СПб.: Питер, 2009. 11. Гиляровская Л.Т., Вехорева А.А. Анализ и оценка финансовой устойчивости коммерческого предприятия. – СПб.: Питер, 2003. 12. Гиляровская Л.Т., Ендовицкая А.В. Анализ и оценка финансовой устойчивости коммерческих организаций. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2012. 13. Гинзбург А.И. Экономический анализ. – СПб.: Питер, 2007. 14. Давыдова Г.В., Беликов А.Ю. Методика количественной оценки риска банкротства предприятий // Современная торговля. – 1999. – № 3. 15. Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Анализ финансовой отчетности: Учебник. – М.: Дело и Сервис, 2005. 16. Ендовицкий А.Д., Любушин Н.П., Бабичева Н.Э. Финансовый анализ: Учебник. – М.: КНОРУС, 2016. 17. Жарковская Е.П. Антикризисное управление: Учебник / Е.П. Жарковская, Б.Е. Бродский. – М.: Омега-Л, 2007. 18. Зайцева О.П. Антикризисный менеджмент в российской фирме // Аваль. (Сибирская финансовая школа). – 1998. – № 11-12. 19. Илышева Н.Н., Крылов С.И. Анализ финансовой отчетности коммерческой организации: Учеб. пособие. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2006. 20. Казакова Н.А. Диагностика и прогнозирование банкротства // Финансовый менеджмент. – 2009. – № 6. 21. Казакова Н.А. Экономический анализ в оценке бизнеса и управлении инвестиционной привлекательностью компании: Учеб. пособие. – М.: Финансы и статистика: ИНФРА-М, 2009. 22. Камышанов П.И., Камышанов А.П. Бухгалтерская финансовая отчетность: составление и анализ. – М.: ОМЕГА-Л, 2007. 23. Карлик М.А. Основы финансового учета и анализа: Учеб. пособие. – СПб.: Изд-во Вернера Регена, 2006. 24. Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. – М.: Финансы и статистика, 1997. 25. Ковалев В.В., Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебник. – М.: Проспект, 2002. 26. Ковалев В.В. Финансовый анализ: методы и процедуры. – М.: Финансы и статистика, 2003. 27. Кокорев Н.А. Учет и анализ банкротства: Учеб. пособие / Н.А. Кокорев, И.Н. Турчаева. – М.: КНОРУС, 2010. 28. Колчина Н.В. Финансовый менеджмент: Учеб. пособие / Н.В. Колчина, Е.Ю. Макеева, О.В. Португалова / Под общ. ред. Н.В. Колчиной. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2008. 29. Колышкин А.В., Гиленко Е.В., Довженко С.Е., Жилкин С.А., Чов С.Е. Прогнозирование финансовой несостоятельности предприятий // Вестник Санкт-Петербургского университета. Серия 5: Экономика, 2014. - № 2. 30. Любушин Н.П., Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: Учеб. пособие – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2006. 31. Львова О.А., Пеганова О.М. Факторы и причины банкротства компаний в условиях современной экономики // Государственное управление «Электронный вестник», 2014. - № 44. 32. Мазурова И.И., Сысоева Г.Ф. Анализ финансового состояния коммерческой организации: Учеб. пособие. – СПб.: Изд-во СПбГУЭФ, 2003. 33. Мазурова И.И., Белозерова Н.П. Анализ финансовой отчетности коммерческой организации: Учеб. пособие. – СПб.: Изд-во СПбГУЭФ, 2008. 34. Мазурова И.И., Белозерова Н.П., Леонова Т.М., Подшивалова М.М. Анализ эффективности деятельности предприятия: Учеб. пособие. – СПб.: Изд-во СПбГУЭФ, 2010. 35. Мазурова И.И., Белозерова Н.П., Леонова Т.М., Подшивалова М.М. Методы оценки вероятности банкротства предприятия: Учеб. пособие. – СПб.: Изд-во СПбГУЭФ, 2012. 36. Мазурова И.И., Белозерова Н.П., Леонова Т.М., Подшивалова М.М. Анализ бухгалтерской (финансовой) отчетности коммерческой организации: Учеб. пособие, в 2-х частях – СПб.: Изд-во СПбГУЭФ, 2012. 37. Никифорова Н.А. Анализ в антикризисном управлении // Финансовый менеджмент. – 2004. – № 6. 38. Патласов О.Ю., Сергиенко О.В. Антикризисное управление. Финансовое моделирование и диагностика банкротства коммерческой организации: Учеб. пособие. – М.: Книжный мир, 2009. 39. Попова Л.В., Маслов И.А. Учет и анализ банкротств: Учеб. пособие. – М.: Дело и сервис, 2009. 40. Радченко Ю.В. Анализ финансовой отчетности: Учеб. пособие. – Ростов н/Д.: Феникс, 2006. 41. Родионова М.В., Федотова М.А. Финансовая устойчивость предприятия в условиях инфляции. – М.: Перспектива, 1995. 42. Савицкая Г.В. Анализ эффективности деятельности предприятия: Методологические аспекты. – М.: Новое знание, 2004. 43. Савицкая Г.В. Методика комплексного анализа хозяйственной деятельности: Краткий курс. – М.: ИНФРА-М, 2006. 44. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. – М.: ИНФРА-М, 2017. 45. Селезнева Н.Н., Ионова А.Ф. Финансовый анализ: Учеб. пособие. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001. 46. Селезнева Н.Н., Ионова А.Ф. Финансовый анализ: управление финансами: Учеб. пособие. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2006. 47. Селезнева Н.Н. Анализ финансовой отчетности организации: Учеб. пособие / Н.Н. Селезнева, А.Ф. Ионова. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2007. 48. Соколов Я.В. Основы теории бухгалтерского учета. – М.: Финансы и статистика, 2000. 49. Теория и практика анализа финансовой отчетности организаций: Учеб. пособие / Под ред. проф. Н.В. Парушиной. – М.: ИД «ФОРУМ»; ИНФРА-М, 2010. 50. Управление финансовым состоянием организации (предприятия): Учеб. пособие / Под общ. ред. Э.И. Крылова, В.М. Власовой, И.В. Ивановой. – М.: Эксмо, 2007. 51. Учет и анализ банкротств: Учеб. пособие / Кол. авторов. – М.: КНОРУС, 2009. 52. Учет и анализ банкротств: Учебник / Г.В. Федорова. – М.: Омега-Л, 2010. 53. Финансы предприятий: Учебник / Под ред. проф. М.В. Романовского. – СПб.: Издательский дом «Бизнес-Пресса», 2000. 54. Черниченко А.Ф., Башарина А.В. Анализ финансовой отчетности: Учеб. пособие. – Ростов н/Д: Феникс, 2010. 55. Чернышева Ю.Г., Кочергин А.Л. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности. – Ростов н/Д.: Феникс, 2007. 56. Шадрина Г.В., Богомолец С.Р., Косорукова И.В. Комплексный экономический анализ организации: Учеб. пособие. – М.: Академический проект: Фонд «Мир», 2005. 57. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Методика финансового анализа. – М.: ИНФРА-М, 1996. 58. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С., Негашев Е.В. Методика финансового анализа. – М.: ИНФРА-М, 2000. 59. Шеремет А.Д. Комплексный анализ хозяйственной деятельности. - М.: ИНФРА-М, 2006. 60. Шеремет А.Д. Комплексный анализ хозяйственной деятельности: Учеб. пособие. – М.: РИОР, 2007. 61. Шеремет А.Д. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебник. – М.: ИНФРА-М, 2017. 62. Шредер Н.Г. Анализ финансовой отчетности. – М.: Альфа-Пресс, 2006. 63. Экономический анализ: Основы теории. Комплексный анализ хозяйственной деятельности организации: Учебник / Под ред. проф. Н.В. Войтоловского, проф. А.П. Калининой, проф. И.И. Мазуровой. – 5-е изд. перераб. и доп. - М.: Юрайт, 2015. 64. Экономический анализ: Учебник / Под ред. Л.Т. Гиляровской. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2004. 65. Юн Г.Б. Антикризисное управление в российской экономике. – СПб.: Изд-во СПбГУЭФ, 2002.