Анализ финансового состояния предприятия

Тема: Анализ финансового состояния предприятия Цель диагностики – систематическая оценка ключевых параметров, дающих объективную картину финансового состояния. Результат – получение системы взаимосвязанных показателей, используемых для принятия управленческих решений. Функции анализа: замерить и сравнить. Источником информации может быть как официальная бухгалтерская отчетность, так и управленческая отчетность, которая даст необходимую детализацию для полноты ответа на вопрос «как дела в бизнесе». Оценка ИМУЩЕСТВЕННОГО ПОЛОЖЕНИЯ позволит соотношение двух составляющих финансового анализа: что вы имеете (активы) и что (а еще и кому) вы за это должны. Оценка ФИНАНСОВОГО ПОЛОЖЕНИЯ даст представление о ликвидности и платежеспособности компании – возможности погашения ею долгов в краткосрочном периоде. Анализ финансовой устойчивости определяет уровень финансовых рисков и платежеспособность в долгосрочной перспективе. Оценка ОПЕРАЦИОННОЙ ЭФФЕКТИВНОСТИ. С помощью соответствующих показателей устанавливается доходность инвестиций собственника: какую прибыль вырабатывает бизнес – это прибыльность собственного капитала. Дает представление о том, насколько доходны активы, участвующие в образовании этой прибыли, - это прибыльность совокупных активов. Методы и техники анализа: • Метод горизонтального анализа; • Метод вертикального анализа; • Метод коэффициентного анализа Описание методов и техник представлено в учебном пособии Теплова Т.В., Григорьева Т.И. Ситуационный финансовый анализ. – М.: ИДВШЭ, 2006. Метод горизонтального (временного) анализа – сравнение показателей текущего периода с показателями предшествующего периода. Применяется для выявления тенденций отдельных статей в определенном периоде. Год 1 Год 2 Изменения руб. Гр. (2) - гр. (3) Прирост, % Гр. (3)/гр.1*100% 1 2 3 4 Активы Внеоборотные активы 130 132 +2 +2% Оборотные активы 70 88 +18 +26% Итого 200 220 +20 +10% Пассивы Собственный капитал 75 77 +2 +3% Долгосрочные обязательства 70 78 +8 +11% Текущие обязательства 55 65 +10 +18% Итого 200 220 20 +10% Метод вертикального (структурного) анализа – определение удельного веса отдельных статей отчетности в общем итоговом показателе и сравнение полученного результата с данными предыдущего периода. Также используются как абсолютные, так и процентные величины. Год 1 Год 2 Уд. вес,%, год Строка (гр.1)/итог (гр.1)*100 Уд. вес, %, год Строка (гр.2)/итог (гр.2)*100 Изменения,% 3-4 1 2 3 4 5 Активы Внеоборотные активы 130 132 65 60 -5 Оборотные активы 70 88 35 40 +5 Итого 200 220 100 100 Пассивы Собственный капитал 75 77 37 35 -2 Долгосрочные обязательства 70 78 35 35 - Текущие обязательства 55 65 28 30 +2 Итого 200 220 100 100 При анализе активов необходимо: • выделить основные аналитические группы: оборотные и внеоборотные; • оценить значимость отдельных статей актива; • сопоставить динамику изменения отдельных статей активов; • сравнить динамику изменения оборотных активов и краткосрочных обязательств. При анализе обязательств необходимо: • выделить аналитические группы: краткосрочные и долгосрочные; срочные и просроченные; • оценить значимость краткосрочных и долгосрочных источников заемного финансирования для формирования активов. При анализе капитала необходимо: • оценить структуру капитала, выделив ту его часть, которая сформирована за счет взносов (вкладов) собственников, и ту часть, которая создана за счет эффективности деятельности (прибыли) организации; • проанализировать причины изменения капитала; • оценить наличие резервного капитала как запаса финансовой прочности организации. В качестве положительных изменений в активе можно рассматривать: • увеличение внеоборотных активов (стр.1100), включающих основные средства, нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения; • увеличение отдельных статей оборотных активов, таких как денежные средства, запасы сырья и материалов; увеличение других статей оборотных активов темпами, не превышающими темп роста выручки от реализации. В качестве положительных изменений в пассиве можно рассматривать: • увеличение собственного капитала (итог III раздела стр.1300); увеличение долгосрочных обязательств (стр.1400), • увеличение доходов будущих периодов, • увеличение краткосрочных обязательств (стр.1500) темпами, не превышающими темпа роста выручки от реализации. В результате анализа отчетности необходимо выявить «больные» статьи, свидетельствующие о неудовлетворительной работе предприятия в отчетном периоде и отрицательно влияющие на его финансовое состояние (табл. 3). «Больные» статьи бухгалтерской отчетности «Больные» статьи Форма отчетности Вывод Убытки Стр.2400, Ф 2 Неэффективная организация производства и реализации (расходы превышают доходы) Рост кредиторской задолженности Стр.1520, Ф 1 Ухудшение платежеспособности Просроченная кредиторская задолженность, сроком свыше 3-х месяцев Стр.5301, 5305, Ф 5 Существует угроза банкротства Рост дебиторской задолженности высокими темпами Стр.1230, Ф 1 Увеличение сроков расчетов с покупателями, замедление оборачиваемости денежных средств Просроченная дебиторская задолженность Стр.5540 Ф 5 Рост сомнительной и безнадежной к взысканию задолженности, риск потери и обесценивания доходов Рост готовой продукции высокими темпами Стр.1210 Ф 1 Затоваривание готовой продукцией, проблемы со сбытом, замедление оборачиваемости денежных средств Рост долгосрочных и краткосрочных обязательств Стр.1500, 1400 Ф 1 Рост долговой зависимости предприятия, снижение финансовой устойчивости Горизонтальный и вертикальный анализы баланса дополняют друг друга, на их основе можно построить сравнительный аналитический баланс путем агрегирования некоторых однородных по составу элементов балансовых статей. Аналитический баланс полезен тем, что охватывает много важных показателей, характеризующих статику и динамику финансового состояния организации, и сводит воедино и систематизирует те расчеты, которые обычно осуществляет аналитик при ознакомлении с балансом. В зависимости от цели анализа степень укрупнения статей баланса может быть различная: по разделам, по укрупненным статьям, по всем статьям баланса. Форма аналитического баланса приведена в табл. 4. Сравнительный аналитический баланс отчетного года Показатели Абсолютные величины Удельный вес, в % Изменения На начало года На конец года На начало года На конец года В абсолютных значениях (ст.3- ст.2) В удельных весах (ст.5- ст.4) В % к величинам на начало года (ст.6/ ст.2) В % к изменению итога баланса (ст.6/ итог ст.6) 1 2 3 4 5 6 7 8 9 АКТИВ 1.Внеоборотные активы, в том числе: 1.1. Нематериальные активы 1.2. Основные средства 1.3. Незавершенное строительство 1.4. Долгосрочные финансовые вложения                 2. Оборотные активы, в том числе: 2.1. Запасы 2.2. Дебиторская задолженность 2.3. Денежные средства                 БАЛАНС                 ПАССИВ 1. Собственный капитал 2. Заемный капитал, в том числе: 2.1. Долгосрочные обязательства 2.2. Краткосрочные кредиты и займы 2.3. Кредиторская задолженность                 БАЛАНС                 Все показатели сравнительного баланса можно разбить на три группы: 1)  показатели структуры баланса (гр. 7); 2)  показатели динамики баланса (гр. 8); 3)  показатели структурной динамики баланса (гр. 9). Сопоставляя структуры изменений в активе и пассиве, можно сделать вывод о том, через какие источники в основном был приток новых средств и в какие активы эти новые средства в основном вложены. На основе сравнительного баланса осуществляется анализ структуры имущественного комплекса предприятия. Структура стоимости имущества дает общее представление о финансовом состоянии предприятия. Она показывает долю каждого элемента в активах и соотношение заемных и собственных средств, покрывающих их, - в пассивах. При более детальном анализе можно выявить динамику изменения отдельных статей баланса. Техника коэффициентного анализа – выявление динамики между различными набора данных. Коэффициент – математическое отношение одного числа к другому. ОЦЕНКА ИМУЩЕСТВЕННОГО ПОЛОЖЕНИЯ На первом этапе можно воспользоваться методами структурного анализа для определения изменений в отдельных статьях и их удельного веса в общем итоге. Далее необходимо добавлять все элементы финансовой диагностики касательно вопросов: Какова величина текущих и постоянных активов, как изменяется их соотношение, а также за счет чего они финансируются? Какие статьи растут опережающими темпами? Насколько велика доля собственных средств и в какой степени компания зависит от заемных ресурсов? Отследить изменения в финансовом положении компании можно путем сравнения источников капитала и их использования в «Отчете об источниках и использовании». Источники и использование Изначально под капиталом подразумеваются денежные средства, но это не совсем так. То, что «не совсем деньги» (приобретение имущества в обмен на ЦБ, обмен одного имущества на другое), называется фондами. Статьи баланса – ресурсы фондов, а изменения в них – чистые потоки фондов (суммарный результат этих изменений). Ван Хорн Джеймс К. и Вахович Джон М. в своей книге «Основы финансового менеджмента» - М.: Вильямс, 2016 подробно описывают эту технику, которая, к сожалению, не получает широкого распространения у наших бухгалтеров. Отчет об источниках и использовании – полезный инструмент, который отражает изменения финансового состояния компании и позволяет отслеживать эффективность управленческих решений. Алгоритм составления отчета: 1. Определим объемы и направления итоговых (чистых) изменений в балансе, которые произошли между двумя датами, затем рассчитаем сумму изменений по статьям, определив направление: увеличение (+) или уменьшение (-). 2. Изменение каждой статьи баланса классифицируем как изменение источников или использования фондов, руководствуясь следующим правилом Источники (фондов) Использование (фондов) Любое уменьшение в активах Любое увеличение в активах Любое увеличение в обязательствах Любое уменьшение в обязательствах 3. Консолидируем эту информацию в виде отчета об источниках и использовании фондов. ВЫВОД: Оценка имущественного положения – необходимая часть финансового анализа, выявляет соотношение активов и обязательств.