Государственный долг – это денежные обязательства государства, которые образовались в результате осуществления им на финансовых рынках заимствований с целью покрытия дефицита государственного бюджета.
Общая характеристика государственного долга
Государство является тем субъектом, которое взяло на себя обязательства по удовлетворению разнообразных потребностей общества. Исполнение этих обязательств обеспечивается, прежде всего, за счет денежных средств, мобилизуемых органами государственной власти через системы налогообложения и ведения предпринимательской деятельности. Однако сумма собранных за определенный период доходов иногда оказывается недостаточной для покрытия всех расходов, запланированных государством на тот же период. В этой ситуации оно вынуждено заимствовать финансовые ресурсы у хозяйствующих субъектов, населения, финансовых посредников, других государств. Таким образом, образуется государственный долг.
Основной причиной образования государственного долга является дефицит государственного бюджета (т.е. превышение расходов государства над его доходами). Необходимым условием образования государственного долга является наличие у какого-нибудь субъекта экономики временно свободных денежных средств.
Государственный долг оценивают с двух основных точек зрения. Первая предполагает его рассмотрение в абсолютном выражении, как правило, в национальной валюте или в долларах США. Вторая заключается в соотнесении общего объема государственной задолженности к валовому внутреннему продукту государства.
Образование государственного долга обычно происходит в результате применения небольшого набора инструментов. В большинстве случаев используются следующие инструменты:
- эмиссия государственных ценных бумаг (облигаций);
- взятие в коммерческих банках кредитов;
- прямое заимствование у юридических и физических лиц;
- предоставление банковских гарантий за кредиторов и т.д.
Принято различать внутренний и внешний государственный долг. Денежные обязательства по внутреннему госдолгу выражены в национальной валюте и являются задолженностью перед субъектами-резидентами государства. В случае внешнего государственного долга кредиторами являются субъекты международного права (другие государства, иностранные лица, международные организации и т.д.), а обязательства выражены в иностранной валюте.
Положительные последствия накопления государственного долга
В современной экономической литературе государственный долг рассматривается как один из действенных средств обеспечения экономического развития. Заимствованные денежные средства позволяют государству полностью решить важнейшие и актуальные социально-экономические задачи.
Кроме того, участие государства на финансовых рынках в качестве заемщика является одной из форм государственного регулирования экономических процессов в стране. Осуществляется определенное воздействие на процессы сбережения (накопления) домохозяйств и фирм и на связанные с ними процессы инвестирования. Это воздействие выражается в изменении денежной массы в национальной экономике, а потому – способствует нормализации денежного обращения в стране.
Предоставление субъектам малого и среднего предпринимательства государственных гарантий по кредитам представляет собой одно из эффективных решений проблемы стимулирования воспроизводственного процесса. Вместе с этим в стране также снижается уровень безработицы, что благоприятно сказывается на общем социально-экономическом развитии.
Ещё стоит отметить, что межправительственные займы и иные заимствования у международных финансовых организаций являются существенным фактором укрепления международного сотрудничества.
Отрицательные последствия накопления государственного долга
Помимо перечисленных выше положительных моментов государственного заимствования, у этого процесса имеется и обратная сторона медали. А именно – образование государственного долга зачастую является одним из симптомов протекания в экономике кризисных процессов.
В частности, увеличение государственного долга темпами, выше темпов роста ВВП, даст ведущим рейтинговым агентствам мира повод для снижения суверенного кредитного рейтинга страны. Т.е. привлекательность государства как потенциального заемщика и эмитента финансовых инструментов, в которые могут разместить свои средства инвесторы, значительно уменьшиться.
В настоящее время высока опасность того, что внешний долг государства окажется в несколько раз больше, чем внутренний. Следствием подобной структуры государственного долга станет возрастание зависимости национальной экономики от состояния мировой экономики и доступности для нее международных рынков капитала.
Помимо экономической, повышается и политическая зависимость государства-заемщика. Особенно это касается получения кредитных ресурсов у Международного валютного фонда и Всемирного Банка. Они предъявляют к правительствам ряд условий, которые ограничивают суверенитет и независимость государств.
Государственные облигации считаются большинством участников финансового рынка наименее рискованными. Поэтому основной поток инвестиций будет направлен именно на их приобретение. Это в итоге приведет к тому, что возможности капитальных вложений в реальные сектора экономики достаточно сильно ограничиваются. Да и вообще, на рынке уменьшаются свободные ресурсы, а это вызовет увеличение ставки банковского процента по кредитным ресурсам.
Чрезмерное увеличение обязательств вызовет рост бюджетных расходов на обслуживание государственного долга. В результате это негативно скажется на хозяйственном и социальном развитии страны.
Таким образом, увеличение государственного долга может, с одной стороны, способствовать положительным изменениям в структуре общественного производства, а с другой стороны, отражать кризисные процессы в экономике страны.
