Выбор источников финансирования для развития компании

Что такое источники финансирования хозяйствующего субъекта?

На современном этапе развития выбор источника финансирования можно рассматривать в качестве одного из наиболее значимых вопросов в процессе функционирования хозяйствующего субъекта, который оказывает значительное влияние на его устойчивость и возможность развития в будущем. Существование огромного числа вариантов реализации такого выбора в значительной степени затрудняет его, а также обусловливает острую необходимость разработки и использования алгоритма подбора источников денежных средств.

На сегодняшний день выделяют две группы источников финансирования: внутренние и внешние. Внутренние источники финансирования хозяйствующего субъекта подразумевает поступление денежных средств за счет осуществления предпринимательской деятельности. Например, к внутренним источникам финансирования относят выручку от продажи акций фирмы, продажи собственности компании, получение арендной платы.

Если говорить о внешних источниках финансирования деятельности хозяйствующего субъекта, то к ним относятся долговое финансирование в форме привлечения кредитов и займов на принципах срочности, платности и возвратности, а также бюджетное государственное финансирование.

Стоит отметить, что выбор источников финансирования хозяйствующего субъекта в значительной степени зависит от огромного количества факторов: опыта работы компании, ее текущего финансового состояния и приоритетных тенденций развития, доступности различных источников финансирования, способности хозяйствующего субъекта подготовить пакет необходимой документации и представить проект финансирующей стороне, а также от стоимости привлечения финансовых ресурсов.

Формирование наиболее рациональной структуры капитала, т.е. установление наиболее эффективного соотношения между собственными и привлеченными источниками финансирования представляет собой главную проблему в сфере финансов. Для определения наиболее оптимальных источники финансирования хозяйствующего субъекта, необходимо проанализировать его деятельность.

Стоит отметить, что грамотный и обдуманный выбор источников финансирования в значительной степени повышает отдачу от использования финансовых ресурсов и не способствует возникновению дополнительной необоснованной нагрузки на хозяйствующий субъект, которая непосредственно связана с необходимостью возврата средств.

Алгоритм выбора источника финансирования

На современном этапе развития наибольшее распространение получил следующий алгоритм выбора источника финансирования:

• выявление потребности в денежных средствах и ее специфики. В каждом отдельном случае финансовые менеджеры в обязательном порядке должны понимать, в каком количестве необходимы компании денежные средства и для каких целей. Ответ на такие вопросы позволяет обеспечить корректность дальнейшего выбора источника финансирования;
• выбор источника финансирования на основании результатов анализа критерия его доступности. В обязательном порядке менеджеру необходимо понять, какие именно источники финансовых ресурсов доступны хозяйствующему субъекту в текущий момент времени с учетом текущей финансовой ситуации, особенностей деятельности экономической единицы, наличия различных источников в регионе функционирования предприятия и т.д. При наличии сразу нескольких вариантов в обязательном порядке необходимо провести анализ посредством сравнения необходимого количества денежных средств и целей их использования с лимитами доступных источников и особенностями их привлечения. Стоит отметить, что некоторой части отечественных предприятий, реализующих деятельность за пределами Центральной России и не относящихся к сельскому хозяйству и добыче полезных ископаемых, выбор на этом, как правило, завершается;
• выбор источника финансирования на основании использования различных критериев. Выбор критерия в каждом определенном случае осуществляется хозяйствующим субъектом самостоятельно на основании его субъективных предпочтений и желаний. В качестве подобных критериев можно использовать различного рода показатели, такие как: средневзвешенная стоимость капитала (WACC), финансовая стабильность экономической единицы, вероятность потенциального банкротства и прочие показатели деятельности. В целях расширения учета факторов, способных оказывать влияние на выбор источника финансирования, разрабатываются организационные таблицы критериев для принятия решения по определению механизмов финансирования реализации проектов.

Использование данного алгоритма позволит хозяйствующему субъекту в значительной степени облегчить выбор источника финансирования, а также сформировать систему типовых решений по вопросу финансирования проектов и текущей деятельности экономического субъекта, что в конечном итоге отразится на устойчивости и эффективности его функционирования.

Для отечественного хозяйствующего субъекта, деятельность которого в значительной степени отягчена многочисленными бюрократическими и административными ограничениями, при выборе варианта финансирования в первую очередь в обязательном порядке необходимо учитывать организационные факторы. Среди них -- наличие достаточного уровня квалификации у персонала организации, доступ к дополнительному социально-административному ресурсу и готовность к повышению прозрачности собственной деятельности, без чего привлечь инвестиции будет весьма затруднительно. Также при выборе источников финансирования необходимо принимать во внимание текущее финансовое положение экономической единицы, финансовые планы и состояние рынков.