Понятие финансовых рисков
Финансовый риск – это вероятность возникновения негативных финансовых последствий для предприятия в ситуации неопределенности условий осуществления им хозяйственной деятельности.
Риск может быть рассмотрен как отражение неопределенности проблемных ситуаций, при условии существования альтернативных решений и возможности рассчитать вероятность наступления отрицательных последствий. Такие негативные последствия могут проявляться в формате причинения ущерба репутации предприятия или денежных потерь. Если имеется вероятность потери финансовых ресурсов, могут быть рассмотрены финансовые риски.
Финансовые риски делятся на три категории (каждая из которых может быть дополнительно детализирована):
- риски, связанные с покупательной способностью денег – это инфляционные риски (обусловленные обесцениванием денег, снижением денежных доходов и изменением реальной стоимости капитала), дефляционные риски (при росте дефляции доходы могут снижаться), валютные риски (связанные с колебаниями курсов валют) и риски ликвидности (проявляющиеся в возможности потерь при реализации товаров или ценных бумаг в связи с переоценкой их потребительской стоимости и качества),
- риски капитальных вложений: портфельный риск (риск финансовых инвестиций), риск реальных инвестиций, риск снижения доходности, риск инновационных инвестиций,
- риски, обусловленные организацией деятельности предприятия: риски коммерческого кредитования (риск остаться без оплаты при предоставлении отсрочки или рассрочки по поставке, либо риск не получить товар при внесении аванса или предоплаты), оборотные риски (вероятность, что возникнет дефицит финансовых ресурсов).
В связи с тем, что в совокупности на финансово-хозяйственную деятельность могут влиять разнообразные риски, финансовым аналитикам приходится управлять ими – это важно для поддержания устойчивости организации. Вопросы управления финансовыми рисками могут рассматриваться как ключевые, поскольку мера риска значительно влияет на прибыльность финансовых операций. Кроме того, финансовые риски представляют собой основную угрозу в аспекте утраты компанией стабильного положения и наступления банкротства. Управление финансовыми рисками – сложный и трудоемкий процесс.
Способы защиты от финансовых рисков
Риск-менеджментом называют часть финансового менеджмента, направленного на организацию работы по выявлению и минимизации риска а также максимизации дохода в ситуации неопределенности.
Риск-менеджмент предполагает выполнение определенной последовательности операций:
- выявление рисков, оценка вероятностей их реализации и масштабов последствий (оценка максимально возможных убытков),
- выбор инструментов и методов управления рисками,
- разработка стратегии управления риском, обеспечивающей снижение вероятности реализации риска и минимизацию связанных с ним негативных последствий,
- оценка полученных результатов, корректировка применяемых стратегий управления риском.
Выделим наиболее распространенные методы нейтрализации различных финансовых рисков:
Уклонение от риска. Это самый радикальный и в то же время простой метод, который может применяться для любого финансового риска. Преимуществом его применения является тот факт, что он позволяет полностью устранить возможность причинения вреда. Недостаток – вероятность возникновения других рисков (иногда – более существенных). Поэтому метод применяется исключительно по отношению к очень крупным рискам. Применять этот метод имеет смысл, если:
- при отказе от одной разновидности финансового риска не возникают другие риски, оцениваемые как более значительные,
- уровень риска, от которого предлагается уклонение, превышает возможную прибыль от ведения финансовой деятельности,
- компания не имеет возможности возместить за счет собственных средств финансовые потери, которые могут возникнуть из-за этого риска.
Принятие риска на себя. Смысл этого метода состоит в том, чтобы найти источники покрытия вероятных потерь. Их покрытие возможно за счет любых оставшихся после наступления негативных последствий финансового риска ресурсов. Ресурсы бывают двух видов:
- внутренние, к которым относятся денежные средства на расчетных счетах или в кассе предприятия, дивиденды и процентный доход, резервные средства и нераспределенная прибыль,
- кредитные, порождающие возникновение дополнительных расходов в связи с выплатой процентов. Такие ресурсы не увеличиваю эффективности ведения финансовой деятельности.
Лимитирование (ограничение) концентрации рисков. Этот метод предполагает, что в компании устанавливаются внутренние финансовые нормативы, ограничивающие деятельность предприятия в целом. Их разработкой занимается финансовая служба, хорошо разбирающаяся в особенностях работы компании. В составе финансовых нормативов могут определяться:
- предельный размер заемных средств,
- максимальный размер кредита, предоставляемого покупателям,
- минимальный размер активов, хранящихся в высоколиквидной форме (денежных средств в кассе и на расчетном счете),
- максимальный размер депозита, открытого в одном банке и т.д.
Трансферт рисков по отдельным направлениям. Если компания имеет партнеров, обладающих большими возможностями по минимизации негативных последствий финансовых рисков, то она может передавать им управление по отдельным финансовым операциям. К примеру, поставщики сырья и материалов могут взять на себя риски порчи или потери груза,
Объединение рисков. У этого метода много общего с предыдущим, но есть и отличия. Смысл состоит в том, чтобы привлечь других лиц, заинтересованных в успехе сделки, на роль партнеров. Объединяя усилия, партнеры делят между собой как возможную прибыль, так и потенциальные убытки,
Страхование риска. Это самый популярный инструмент уменьшения риска,
Хеджирование. Оно представляет собой страхование валютных рисков на случай неблагоприятных изменений цен,
Диверсификация. Состоит в распределении инвестиционных рисков между несколькими объектами инвестирования, не имеющими взаимной зависимости.
