Сущность и субъекты биржевой торговли
Биржевая торговля подразумевает торговлю различными ценными бумагами, товарами, финансовыми инструментами, валютой при важном условии – посредничестве бирж.
Биржа – это официальное юридическое лицо, организация, которая обеспечивает функционирование биржевой торговли, получая прибыль за комиссионные сборы, членские взносы, доступы к торгам и другие.
Так биржи в зависимости от объекта торговли разделяются на фондовые, товарные, опционные, фьючерсные, валютные, универсальные.
Биржи призваны организовать место для торговли (электронные площадки), организовать торговлю, установить правила, котирование, типовые контракты, информацию, гарантии.
Главными субъектами биржевой торговли являются продавцы, покупатели, посредники (брокеры, маклеры, дилеры), обслуживающие организации (информационные агентства, депозитарии, банки).
Так как данный рынок должен полноценно и законно функционировать и регулироваться, то исторически выделяется внутреннее и внешнее регулирование. Без эффективного внешнего регулирование высока вероятность манипулирования ценами, роста спекуляций, бесконтрольных колебаний цен, мошенничества.
Механизмы регулирования биржевой торговли
Рассмотрим основные механизмы внутреннего регулирования:
- Во-первых к таким механизмам относятся внутренние документы биржи (устав, правила биржевой торговли);
- Во- вторых, учредительные договоры.
С помощью вышеуказанных документов на бирже осуществляется саморегулирование, которое предполагает установление правил осуществления сделок.
Внешнее регулирование осуществляется со стороны государственных органов, полагаясь на нормативно-правовые документы, законы, принятые в сфере биржевой торговли.
Таким образом, система внешнего регулирования включает нормативно-правовую базу и государственные органы надзора и контроля.
Например, в Российской Федерации контроль осуществляется Федеральной Антимонопольной службой, Федеральной службой по финансовым рынкам (до 2004 года Федеральной комиссией по рынку ценных бумаг). При этом одним из главных нормативных документов является Федеральный Закон «О рынке ценных бумаг», ответственность за нарушения предусматривается административным и уголовным кодексами.
Прямое государственное регулирование осуществляется с помощью следующих механизмов:
- принятие нормативно-правовых актов, ограничивающих, расширяющих права, возможности, условия деятельность участников биржевой торговли;
- регистрация участников рынка биржевой торговли и лицензирование;
- поддержание правопорядка;
- обеспечение гласности и равного доступа к открытой информации.
Среди косвенных механизмов государственного регулирования биржевой торговли выделяют изменения в системе налогообложения, денежной политике, государственном капитале и государственной собственности.
Стоит отметить, что в настоящее время в США сложилась наиболее разработанная система регулирования биржевой торговли, об эффективности которой можно судить об успешном развитии биржевой торговли в стране (при этом наиболее развитым считаются фьючерсные биржи). Особенность заключается в том, что контракты по фьючерсах могут заключаться только на соответствующих биржах, а регистрацией таких бирж является специализированный государственный орган – Комиссия по товарной фьючерсной торговле.
Несовершенства регулирования биржевой торговли
В Российской Федерации важной проблемой в данной сфере является устаревание законодательства, которое требует актуализации в соответствии с настоящими реалиями.
Например, нет единого документа, который регулировал бы деятельность биржевой торговли в целом, отсутствие общегосударственной стратегии развития биржевой торговли, а в частности товарных бирж (например, товарной биржи зерна).
Несовершенства регулирования биржевой торговли создают предпосылки к замедлению развития рынков биржевой торговли, что негативно отражается на участниках торговли.
